企業(yè)投資策略中的風(fēng)險控制探討
——基于醫(yī)藥企業(yè)角度

丁緒云

(安徽海王醫(yī)藥集團(tuán)有限公司 安徽合肥 230000)

企業(yè)的投資活動是促使企業(yè)快速發(fā)展的重要經(jīng)營手段，投資即企業(yè)將公司內(nèi)部的資金投入研發(fā)經(jīng)營各個項目中，從而推動企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提高[1]。目前，醫(yī)藥行業(yè)成了我國一個至關(guān)重要、不可或缺的產(chǎn)業(yè)，商業(yè)醫(yī)藥公司中的投資活動可以大大提高企業(yè)的收益，尤其是在國家出臺了新醫(yī)改的政策后，商業(yè)醫(yī)藥公司的投資活動迎來了全新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。因此，本文基于醫(yī)藥企業(yè)的投資活動，分析企業(yè)如何將內(nèi)部的資金進(jìn)行合理分配，使效益最大化，同時如何有效控制投資活動中的風(fēng)險，保證投資目標(biāo)的實現(xiàn)。

1 企業(yè)投資活動中的風(fēng)險概述

在企業(yè)的投資活動中，各種經(jīng)濟(jì)變量處于不斷變化的過程中，在一定程度上會影響企業(yè)的預(yù)期效益。投資風(fēng)險是企業(yè)在制定投資決策中需重點關(guān)注的內(nèi)容，可分為對風(fēng)險的識別與評估等。投資風(fēng)險作為商業(yè)醫(yī)藥企業(yè)經(jīng)營活動中重要的規(guī)避內(nèi)容，對于風(fēng)險的規(guī)避可分為風(fēng)險回避、風(fēng)險分散多種形式，這幾種風(fēng)險規(guī)避的方式在目前成熟類的商業(yè)醫(yī)藥公司均有所體現(xiàn)[2]。

2 企業(yè)控制投資風(fēng)險的重要性

投資策略是企業(yè)制定財務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)鍵與靈魂，具有重要的地位，而投資的風(fēng)險控制是保證投資策略順利執(zhí)行的關(guān)鍵。企業(yè)通過對投資中的風(fēng)險進(jìn)行識別分析，能夠更好地預(yù)防投資中產(chǎn)生的不可控因素對企業(yè)投資造成的影響，有效地控制投資風(fēng)險，精準(zhǔn)地調(diào)整投資策略，從而實現(xiàn)企業(yè)的投資收益目標(biāo)，提高資金利用率，保證企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。

3 影響企業(yè)投資風(fēng)險的因素

3.1 國家政策風(fēng)險

國家發(fā)布的相關(guān)政策會對企業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生一定的影響，或利或弊，尤其是醫(yī)藥行業(yè)，這是一個對國家政策依賴性較高的產(chǎn)業(yè)，如新藥上市、藥品帶量采購等，這些企業(yè)內(nèi)的經(jīng)營與投資活動都與政策息息相關(guān)。國家對醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展極為重視，尤其是目前我國推出了新的醫(yī)改政策，直接影響著醫(yī)藥公司的發(fā)展。

3.2 經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化

在企業(yè)的投資活動中，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化影響著企業(yè)的投資策略能否順利實施，同時經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化也會給企業(yè)帶來最為直接的投資風(fēng)險。經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化主要包括金融政策的變化、稅收政策的變化等，企業(yè)的實際收益與這些政策有著緊密的聯(lián)系。醫(yī)藥企業(yè)在進(jìn)行投資時，要對當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行充分的考慮。

3.3 市場環(huán)境變化

企業(yè)的投資活動會在一定程度上受到市場環(huán)境的影響，如市場的供需因素、質(zhì)量因素等的變化，都會對企業(yè)的投資行為產(chǎn)生或多或少的影響。醫(yī)藥企業(yè)投資的領(lǐng)域市場環(huán)境發(fā)生改變，就會影響醫(yī)藥企業(yè)所投資產(chǎn)品的銷售額，同時會影響產(chǎn)品的市場占有率，該產(chǎn)品受到市場變化的影響后利潤急速下滑，企業(yè)也將無法實現(xiàn)預(yù)期的利潤目標(biāo)。

4 如何實現(xiàn)企業(yè)投資策略中的風(fēng)險控制

4.1 建立特殊風(fēng)險管理策略

在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中不難看出，大部分企業(yè)缺乏一定的風(fēng)險理念，對于企業(yè)經(jīng)營活動中出現(xiàn)的問題仍是“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”的處理方式。同時，雖然企業(yè)內(nèi)部有自身的風(fēng)險管控機(jī)制，但是未對其進(jìn)行落實、完善與提前預(yù)判，在企業(yè)內(nèi)沒有一個專門的部門進(jìn)行風(fēng)險管控，而是將責(zé)任分散到各個部門，導(dǎo)致當(dāng)真正出現(xiàn)問題時，各部門之間相互推諉，無法將責(zé)任落實到個人，對風(fēng)險管理缺乏整體控制。第一，企業(yè)要建立自身專門的風(fēng)險管理部門，制定好相應(yīng)的工作流程與規(guī)章制度，如目前的人福藥業(yè)等醫(yī)藥企業(yè)。第二，企業(yè)要建立自身的風(fēng)控體系，以提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，科學(xué)規(guī)避投資風(fēng)險，減少企業(yè)的損失。目前，大部分企業(yè)試圖制作行業(yè)風(fēng)險地圖，構(gòu)建風(fēng)險管理框架，明確企業(yè)風(fēng)險，展現(xiàn)出風(fēng)險的發(fā)展趨勢，從而有效地規(guī)避企業(yè)投資中的各種風(fēng)險[3]。對醫(yī)藥的投資活動而言，在投資決策中實現(xiàn)對投資風(fēng)險的控制，要重點關(guān)注企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、所需的投資成本及貨幣時間成本、收益回報等相關(guān)因素。風(fēng)險管理工作實際上是圍繞著這些因素展開的。企業(yè)建立風(fēng)險措施量化表，以應(yīng)對變化，對風(fēng)險承受度上限進(jìn)行合理科學(xué)地設(shè)置。同時，企業(yè)還要考慮以下問題：在籌資來源上，企業(yè)是通過自籌款項還是通過向銀行貸款解決資金；在對投資工具進(jìn)行選擇時，是選擇基金還是股票等；在投資方式上，是選擇風(fēng)險投資還是股權(quán)式投資等，這些都會影響企業(yè)投資活動中的風(fēng)險控制。企業(yè)要重視及時獲取數(shù)據(jù)與信息：首先，在數(shù)據(jù)的收集中，要保證數(shù)據(jù)的真實性與科學(xué)性，如在企業(yè)的投資活動中，一項醫(yī)藥物流園的工期竣工時間數(shù)據(jù)就影響著投資回報期的時間長短。同時，企業(yè)還要科學(xué)地選擇數(shù)據(jù)來源，如對同類企業(yè)的近期數(shù)據(jù)進(jìn)行選取，可以大大提高數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確率與可采信度。其次，在對數(shù)據(jù)信息進(jìn)行獲取時，可以參考同行業(yè)的歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)，以規(guī)避投資活動中發(fā)生相似的風(fēng)險。最后，企業(yè)要想實現(xiàn)科學(xué)的投資風(fēng)險控制，最重要的是建立企業(yè)內(nèi)的專業(yè)投資人才隊伍，從而有效地控制好投資風(fēng)險，保證運行機(jī)制的高效性。做好企業(yè)的投資決策審批流，建立科學(xué)的民主決策程序，利用頭腦風(fēng)暴法，充分考量可能影響投資效益的各方面因素，從而制定科學(xué)合理的投資方案。

4.2 做好投資活動中的風(fēng)險跟蹤

重視投資活動中的風(fēng)險跟蹤，要對每一個風(fēng)險節(jié)點進(jìn)行實時關(guān)注，從而制定好風(fēng)控措施，有效解決問題。風(fēng)險跟蹤是企業(yè)對風(fēng)險控制活動采取的一種有效的手段，風(fēng)險跟蹤又可稱為風(fēng)險監(jiān)督、動態(tài)風(fēng)險管控。在企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險跟蹤時，要重視歷史數(shù)據(jù)分析，通過對數(shù)據(jù)進(jìn)行科學(xué)合理的分析從而進(jìn)行準(zhǔn)確的風(fēng)險預(yù)測。歷史總是驚人的相似，在同一環(huán)境與條件下，發(fā)生相同風(fēng)險的概率很大[4]，所以可關(guān)注風(fēng)險節(jié)點，在過去的同類案件中借鑒行之有效的辦法，合理控制投資風(fēng)險。另外，能夠?qū)崿F(xiàn)風(fēng)險跟蹤在一定程度上取決于風(fēng)控監(jiān)測者是否能夠用動態(tài)思維發(fā)現(xiàn)和關(guān)注當(dāng)前正處于靜態(tài)的風(fēng)險節(jié)點，運用敏銳的眼光捕捉風(fēng)險形態(tài)的轉(zhuǎn)換或擴(kuò)展，在風(fēng)險還未產(chǎn)生嚴(yán)重影響時，及時采取相應(yīng)的手段予以解決。在整個過程中，風(fēng)控監(jiān)測者通過參考前人的經(jīng)驗，以參照系的方式表現(xiàn)出來，而當(dāng)下一個相似事件發(fā)生時，又會成為一個新的參照系。風(fēng)控監(jiān)測者在進(jìn)行風(fēng)險的跟蹤、評估中，不能以片面的觀點看待風(fēng)險，要有全局意識，不能只關(guān)注顯性的風(fēng)險而忽略了隱性風(fēng)險的存在，更不能只關(guān)注對企業(yè)有利的而不看不利的，做好風(fēng)險跟蹤過程中的定量定性分析。風(fēng)險控制中最忌一葉障目，在風(fēng)險控制中，不能明確列明企業(yè)的參照系，只是通過企業(yè)中相關(guān)管理人員多年的經(jīng)驗，不能實現(xiàn)多角度的評判。對于風(fēng)險中的各類問題，企業(yè)要以矛盾統(tǒng)一的觀點看待，如在上一環(huán)節(jié)中的風(fēng)險似乎提出了相應(yīng)的處理措施，可到了下一環(huán)節(jié)便成了死結(jié)；如在醫(yī)藥類的大型醫(yī)療設(shè)備投放時，當(dāng)發(fā)生了不可抗力的因素如地震，不能按時施工，或發(fā)生重大質(zhì)量事故導(dǎo)致預(yù)期投資效益無法按期收回，在這種情況下原先測算的預(yù)估收益沒有任何意義，還會出現(xiàn)投資成本流失的問題，除了對合同進(jìn)行修改，調(diào)整工期時長，追索和保險索賠外，其他的預(yù)防措施實質(zhì)意義并不大。在投資活動中，高風(fēng)險低回報的無人愿做，而低風(fēng)險高回報的人人愿做，但是這樣的投資機(jī)會是有限的，所以最主要的在于企業(yè)的投資決策者能夠?qū)ν顿Y行為具有良好的判斷力，能夠準(zhǔn)確預(yù)測投資收益，在投資活動中做好風(fēng)險跟蹤，從而實現(xiàn)投資目標(biāo)。

4.3 采取科學(xué)的風(fēng)險控制措施

在采取風(fēng)險控制措施時，應(yīng)注意以下幾點：(1)企業(yè)在進(jìn)行新增業(yè)務(wù)投資時，可以在采購中進(jìn)行多方詢價，從而降低采購成本，提高對供應(yīng)商的議價能力。(2)提高庫存存貨管理的周轉(zhuǎn)率，在進(jìn)行貨物運輸時，做好車輛保險的投保，選擇足額的商業(yè)險。(3)提高企業(yè)內(nèi)自動化系統(tǒng)的協(xié)作效率，可通過引入先進(jìn)的設(shè)備，做到現(xiàn)有設(shè)備的更新完善。(4)做好重點監(jiān)測的廠家與品種的質(zhì)量監(jiān)督，規(guī)范化管理購進(jìn)流程及相關(guān)手續(xù)，對可能發(fā)生的事故約定好各方責(zé)任及可追索條款，保證產(chǎn)品質(zhì)量事故處理的可追溯性[5]。(5)企業(yè)在進(jìn)行重大項目物流園投資時，要做好用途監(jiān)督，盡量縮短工期，以快速投入使用，及時了解財稅政策的變化，保證其穩(wěn)步發(fā)展。(6)企業(yè)進(jìn)行投融資時，可通過擔(dān)?；蚍磽?dān)保手法多種手段達(dá)到融資籌資的目的。(7)合理控制投資成本，運用不同的形式減少成本，從而降低投資風(fēng)險[6]。(8)企業(yè)要建立完善的政策信息收集機(jī)制，實現(xiàn)對政策法規(guī)的深層解讀與分析，從而對其進(jìn)行合理運用，將其轉(zhuǎn)化為企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益[7]。(9)在進(jìn)行投資活動時，重點關(guān)注已擁有專利技術(shù)的生產(chǎn)性企業(yè)，通過對其提前鎖定，等待合適的投資時機(jī)進(jìn)行風(fēng)險投資。另外，可以與大型物流企業(yè)進(jìn)行股權(quán)式合作，獲取利潤。(10)在如今的網(wǎng)絡(luò)信息時代，企業(yè)可以加強(qiáng)和電商的合作，順應(yīng)時代發(fā)展潮流，利用網(wǎng)絡(luò)營銷優(yōu)勢，延伸終端。同時，注意嚴(yán)厲打擊網(wǎng)上的不法分子冒用公司名義進(jìn)行詐騙犯罪活動，注重維護(hù)企業(yè)業(yè)務(wù)拓展中的優(yōu)勢權(quán)，對不正當(dāng)?shù)母偁幮袨檫M(jìn)行嚴(yán)厲打擊[8]。

4.4 做好投資前風(fēng)險評估與風(fēng)險規(guī)避方案

在企業(yè)的投資活動中，風(fēng)險評估是企業(yè)制定投資策略最重要的內(nèi)容，在整個投資活動中有著舉足輕重的作用。風(fēng)險評估就像投資項目入口的守門員，不同的項目其風(fēng)險評估的要求不同，對于較為重大且復(fù)雜的項目，要進(jìn)行分門別類的風(fēng)險評估，對于法律、政策等就要進(jìn)行分類逐項評估和綜合匯總。即使是醫(yī)藥公司投資規(guī)模較小的項目，對于投資項目的風(fēng)險評估也不見得相對簡單，在投資活動中影響投資項目成敗的因素也并沒有改變。此時，風(fēng)險評估的意義就體現(xiàn)在企業(yè)的投資決策者是否能夠巧妙地看出目標(biāo)公司設(shè)下的陷阱，或?qū)δ繕?biāo)公司在項目中未能披露的風(fēng)險死角進(jìn)行補(bǔ)充，這個過程離不開行業(yè)規(guī)則所允許的環(huán)境。在投資方案的設(shè)計中，企業(yè)可將避稅視為降低投資風(fēng)險的有效手段，對如何避稅進(jìn)行通盤考慮。企業(yè)稅負(fù)的承擔(dān)，在一定程度上會影響投資報酬率，對經(jīng)營的現(xiàn)金流量造成一定的影響，同時會影響投資回報周期。企業(yè)在選擇規(guī)避風(fēng)險方案時，也會對投資項目造成一定的影響，企業(yè)采取法人下的項目管理模式或項目公司制的模式，都會對項目主體產(chǎn)生影響，以及對稅賦和成本費用產(chǎn)生影響。企業(yè)在進(jìn)行風(fēng)險規(guī)避方案設(shè)計時，要做到與企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)測算掛鉤，風(fēng)險規(guī)避旨在實現(xiàn)風(fēng)險與收益平衡，需要注意的是，系統(tǒng)性風(fēng)險企業(yè)的風(fēng)險規(guī)避設(shè)計無法做到有效規(guī)避，當(dāng)市場上的醫(yī)藥企業(yè)都受到影響時，通常無可避免。風(fēng)險規(guī)避能夠為各種風(fēng)險轉(zhuǎn)移渠道提供依據(jù)，重點旨在避開政策風(fēng)險、法律風(fēng)險、稅賦風(fēng)險及企業(yè)投資成本增加的風(fēng)險等，風(fēng)控管理者需要具備較強(qiáng)的洞察力，以實現(xiàn)風(fēng)險規(guī)避。通過對風(fēng)險的快速反應(yīng)，制定相應(yīng)措施規(guī)避風(fēng)險。企業(yè)擁有強(qiáng)有力的風(fēng)險應(yīng)對措施，可以幫助企業(yè)在關(guān)鍵時刻起死回生，所以企業(yè)想要實現(xiàn)風(fēng)險規(guī)避，就需要全面提高企業(yè)管理者與決策者的素質(zhì)。但是企業(yè)也要明確，完全的規(guī)避風(fēng)險是不可能的，因為外部的客觀條件一直處于不斷變化的過程中。

5 結(jié)語

綜上，目前我國社會市場競爭日益激烈，企業(yè)通過投資活動，可有效提高自身的經(jīng)濟(jì)效益，從而保證市場競爭力。在進(jìn)行投資活動時，企業(yè)需注意科學(xué)制定投資策略，理性開展投資活動，重視投資活動中的風(fēng)險管理，采取一系列的措施將投資風(fēng)險降至最低，從而提高企業(yè)的投資收益，實現(xiàn)企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。