上市公司非財務信息研究

文/王思睿（湖北經(jīng)濟學院）

一、緒論

（一）研究背景和目的

1.研究背景

自從國內(nèi)的許多公司在證券交易所上市之后，公司的財務會計與報告模式的內(nèi)容就越來越煩瑣，這些內(nèi)容大部分都是與企業(yè)內(nèi)部的財務信息有關的。然而由于社會經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)經(jīng)濟行為變得愈發(fā)多樣和復雜，因此傳統(tǒng)的信息披露機制已無法適應當下的市場環(huán)境。而對于投資者來說，其迫切需要更多的信息，來指導自己的投資行為，除了最基礎的財務信息以外，還非常有必要詳細掌握一個公司的發(fā)展前景、經(jīng)營狀況、市場競爭力和人力資源等多方面信息，業(yè)界將此類信息統(tǒng)稱為非財務信息。新常態(tài)下我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，這對經(jīng)濟社會的和諧與可持續(xù)發(fā)展提出了更高要求，因此需要會計人員在工作中更好地發(fā)揮出核算與監(jiān)督的基本職能，使公司披露關于環(huán)境污染、資源利用以及可持續(xù)發(fā)展等方面的非財務信息越來越多。站在企業(yè)的角度來看，同樣有必要借助社會責任、投入回報率以及資產(chǎn)占有率等非財務信息，完善企業(yè)管理制度體系，制定詳細的未來發(fā)展戰(zhàn)略，來規(guī)范和引導企業(yè)發(fā)展，提升企業(yè)在公眾眼中的信任度和價值。所以，促使更多的上市公司進行非財務信息披露已經(jīng)是目前的趨勢。

截至2019年，我國上市公司總數(shù)大約有七千多家，他們對國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展起著不可或缺的作用。由于上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動種類繁多，日常的公司治理環(huán)節(jié)中或多或少可能會產(chǎn)生一些問題，公司有時候在非財務信息披露制度上也會產(chǎn)生差錯，進而造成了上市公司非財務信息披露所存在的問題更加突出和集中，市場上上市公司整體非財務信息披露水平停滯不前，大約有90%的公司在非財務信息披露方面難以達到及格標準。

2.研究目的

通過深入探究可知，在非財務信息披露問題上，我國大部分企業(yè)均存在很多問題，因此急需進行妥善處理。就理論成果而言，業(yè)內(nèi)專家學者目前對于非財務信息這一概念的定義、披露準則和披露手段等內(nèi)容，并未形成統(tǒng)一定論，這對此類信息的實際應用造成了很大影響。在實際生活當中，企業(yè)的非財務信息披露受制于現(xiàn)有會計體系，企業(yè)大部分的生產(chǎn)活動行為無法借助財務報表進行展示，進而造成企業(yè)實際現(xiàn)狀和報告內(nèi)容嚴重不符；此外，盡管有的企業(yè)將非財務信息作為披露內(nèi)容之一，但是由于缺乏相關理論指導，造成信息披露混亂不堪，且還存在公司瞞報、漏報等問題造成了會計信息的真實性受損，資本信息雜亂不堪，對資本市場的健康發(fā)展造成了嚴重影響。所以深入探究非財務信息披露機制，具有至關重要的實際意義，不但能夠確保披露信息更具價值，能更真實地為公眾所用，而且還可以更好地發(fā)揮其應有的實際職能，加固其在各種市場參考信息中的優(yōu)勢地位。

（二）國內(nèi)外研究綜述

1.國內(nèi)研究狀況

國內(nèi)對上市公司非財務信息的研究比較緩慢，最早的研究著作還是鐘宏武在2011年出版的《中國上市公司非財務信息研究》，此著作是基于深交所和上交所等機構真實交易數(shù)據(jù)編撰的。其選擇了具有流動性和規(guī)模性等顯著特征的滬深300指數(shù)成分股充當樣本，基于“四位一體”框架，以各種披露信息為核心，綜合分析評價其中所含的非財務信息，以期能夠總結出現(xiàn)階段我國上市企業(yè)非財務信息披露的相關特征，進而為今后此課題的研究提供一定的借鑒。

從這以后陸續(xù)有學者開始對上市公司的非財務信息披露進行研究，2015年王秀麗、潘帥就以國內(nèi)的A股制造業(yè)上市公司為樣本，著重對非財務信息的增量價值進行了研究，并發(fā)現(xiàn)在同一行業(yè)內(nèi)規(guī)模相同的企業(yè)中，全面披露非財務信息具有更高的價值。緊隨其后黃瓊詩、曹漢利、蔡玉婷等人在2015年也陸續(xù)對上市公司非財務信息披露中存在的問題以及影響因素等進行了分析。綜合這些分析結果，國內(nèi)上市公司在非財務信息披露時存在的主要問題在于披露信息的不真實、不及時、不完整，其影響因素主要有企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管制度的缺失、行業(yè)監(jiān)管的不足、相關披露政策的缺少等。2016年涂姣從理論和實證兩個方面發(fā)現(xiàn)上市公司的非財務信息披露數(shù)量越多越有利于公司降低融資成本，反之則增加。與此同時，楊靜從公司的社會責任和內(nèi)部控制等視角發(fā)現(xiàn)上市公司進行非財務信息披露可以促進市場效率，緩解市場上信息的不對稱，在一定程度上還可以降低債務成本。

近些年，國內(nèi)的學者對非財務信息的研究主要都是集中在對披露過程中存在的問題以及現(xiàn)有市場狀況下解決措施的探討。綜合這些研究，非財務信息披露的解決措施主要有以下幾點：1.行業(yè)需要制定統(tǒng)一的非財務信息披露質(zhì)量標準。2.加強披露中的監(jiān)督工作。3.提高企業(yè)的非財務信息披露意識。

2.國外研究綜述

相較于我國，國外專家學者很早就開始了對非財務信息披露的分析，1981年 Grossman、Milgrom率先提出了為什么上市公司沒有對包括非財務信息在內(nèi)的所有信息進行披露的疑問。由此開始，陸續(xù)有學者對這個疑問進行不同的解答，最令人印象深刻的是1990年Wagenhofer進行的專有成本對自愿披露的影響分析，他認為自愿分析有好有壞，一方面能更好地對公司價值進行判斷，另一方面則可能會讓對手掌握公司的信息，從而使公司處于不利的地位。這兩個方面所給公司帶來的成本就是專有成本，有學者認為專有成本在競爭程度低的行業(yè)耗費更多。1991年美國注冊會計師協(xié)會Jenkines委員會指出，上市公司需要更多地披露它們的計劃、風險、機會以及關鍵的商業(yè)流程等非財務信息。

2006 年 Verrecchia and Weber研究發(fā)現(xiàn)市場競爭與上市公司自愿披露非財務信息呈現(xiàn)出正相關。2007年Karuna研究認為，市場競爭下的數(shù)據(jù)表現(xiàn)的都是單一維度不能準確反映非財務信息披露的關系，市場規(guī)模、公司經(jīng)營主要產(chǎn)品的可替代性等都會對市場競爭產(chǎn)生影響，因此在市場競爭下所得出的結果可能會存在失真的情況。2010年Karuna通過多維角度計算后發(fā)現(xiàn)，市場競爭對上市公司的非財務信息并不呈現(xiàn)出線性相關性。

（三）研究思路與意義

1.研究思路

在此次研究中，主要是以我國上市企業(yè)為研究對象，以非財務信息現(xiàn)狀為角度，主要針對以下內(nèi)容：非財務信息披露內(nèi)容涵蓋、國內(nèi)外在此領域的研究現(xiàn)狀以及國內(nèi)市場對非財務信息披露的行業(yè)規(guī)則要求等方面展開敘述，整合了國內(nèi)上市公司非財務信息披露的目前現(xiàn)狀，將這些現(xiàn)狀逐一進行分析，提煉出非財務信息披露中存在的問題，再針對性地提出相關建議。

第一部分為緒論，包括了非財務信息披露的研究背景和目的、國內(nèi)外研究綜述、研究思路與意義。

第二部分以我國非財務信息披露的制度為主，主要從法律制度和證監(jiān)會規(guī)定開始，在法律制度方面對非財務信息披露規(guī)定最多的是《中華人民共和國證券法》，主要是對上市公司進行非財務信息披露基準要求，證監(jiān)會規(guī)定方面則是著重在披露內(nèi)容要求上。

第三部分是描述上市公司非財務信息披露中存在的主要問題，主要是披露質(zhì)量問題、進行披露的公司數(shù)量少、披露內(nèi)容不易理解等。

第四部分結合第三部分對上市公司非財務信息披露問題的成因進行分析，主要有披露的成本過高、政府機構缺乏相應的監(jiān)管體系、披露意識的淡泊等。

第五部分則是在第三、四部分基礎之上對國內(nèi)非財務信息披露存在的問題提出合理有效并且符合實際的建議。

2.研究意義

隨著科技的發(fā)展，全球經(jīng)濟在蓬勃發(fā)展的同時，我國上市公司的數(shù)量也在陸續(xù)增加，投資者所需要的信息也越來越多。然而受制于信息化時代的影響，目前上市公司所披露的信息已經(jīng)越來越滿足不了投資者、股東以及企業(yè)自身發(fā)展的需求，它們迫切地想要獲悉企業(yè)的經(jīng)營狀況、內(nèi)部管理狀況、償債能力和資金周轉(zhuǎn)能力等內(nèi)容，并以此來決策今后的投資方向。此外，甚至出現(xiàn)眾多上市公司在財務信息上造假的現(xiàn)象，極大地影響了公司的發(fā)展，綜上所述，不斷改進完善非財務信息披露機制具有至關重要的實際意義，同樣也是亟待進行的。國外的上市公司早在很久之前就已經(jīng)開始對非財務信息進行相關的披露，并且也有許多學者對上市公司的非財務信息進行了研究，發(fā)表了許多論文，對國外的上市公司披露起到了不小的推動作用。但是我國上市公司非財務信息披露由于研究進程滯后，導致其未能得到有效實施并產(chǎn)生了許多大大小小的問題，嚴重影響了國內(nèi)非財務信息披露領域的發(fā)展，進而還將會影響上市公司今后的正常運營。

由此可見，上市公司進行非財務信息的披露對公司未來的發(fā)展具有十分重要的意義。

二、我國非財務信息披露的制度

非財務信息，顧名思義，是相對于財務信息而言的，不以貨幣數(shù)據(jù)為主要材料，不在財務報表中進行反映，一般是指與企業(yè)運營有關的信息，例如公司戰(zhàn)略、產(chǎn)品創(chuàng)新研究數(shù)據(jù)、管理層資歷背景、公司薪酬制度、業(yè)務模式、行業(yè)競爭模式、公司的歷史發(fā)展路徑等。

（一）法律規(guī)定

《中華人民共和國證券法》第八十二條規(guī)定，上市公司的董事會、監(jiān)事會、高級管理人員需要定期對公司的報告簽署書面確認意見，同時還務必確保對外披露的所有信息的及時性、準確性和真實性。如果企業(yè)不能確保披露信息的真實性，則必須陳述相應的理由。若上市公司堅持不披露非財務信息，董事會、監(jiān)事會、高級管理人員有權直接向管理單位申請披露。

修訂后的《中華人民證券法》第八十條以及第八十一條條例中新增了對下述情況的處理，即若上市公司股票或債券交易價格可能遭受某重大事件影響時，必須對外進行披露。第八十四條條例還明確指出上市公司應主動披露相關重要信息，便于投資者的投資行為，且務必確保投資信息的準確性和真實性。若在國內(nèi)上市的公司同時有證券在國外的話，其應當按照《中華人民共和國證券法》第七十八條的規(guī)定將相關重要信息在國內(nèi)和國外同時予以披露，不得有所隱瞞?！吨腥A人民共和國證券法》第六十三條規(guī)定上市公司的投資者持股比例達到公司股份的5%時，上市公司需要在當日披露持股人的比例份額、數(shù)額以及持股人相關信息在內(nèi)的非財務信息，不得予以任何形式的隱瞞。第十三屆全國人大常委會第十五次會議通過修訂后的新證券法新增進一步強化信息披露要求，主要涵蓋下述內(nèi)容：對外公布上市企業(yè)收購者增持股份的資金來源；盡可能規(guī)范自愿披露行為；改進完善非財務信息披露機制；豐富信息披露內(nèi)容和擴大披露范圍等。

（二）非法律規(guī)定

根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》要求，上市公司務必將一切非財務信息全部對外公開披露，公司在國外有相關業(yè)務交易往來的，須同時在國內(nèi)、國外披露相同的非財務信息。且公司不能以媒體采訪的形式代替書面的非財務信息披露。上市公司在進行相關的非財務信息披露之前，任何了解信息內(nèi)容的相關者不得提前泄露有關信息，更不能利用相關信息從事非法交易活動。上市公司對外披露的非財務信息文件應當包括相關公司經(jīng)營報告、公司股份募集說明書、上市公告書等，披露文件需要報告給上市公司注冊地的證監(jiān)局審查。其中披露文件應當采用中文，如有必要可同時采用外文，披露該文件的上市公司應當保證兩種文字形式披露的內(nèi)容完全一致，若存在不同之處應該以中文文本為主。上市公司在進行招股說明書預先披露時，若申報稿不是公司正式的發(fā)行文件，不得在說明書內(nèi)容中出現(xiàn)與公司股價有關的價格信息，更不能以此進行股票發(fā)行。

上市公司在向證監(jiān)會進行非財務信息披露文件申請審核后一直到申請結束這一過程中，企業(yè)出現(xiàn)重大事件的，需向證監(jiān)會呈送有關事件報告進行陳述，在證監(jiān)會全部核實之后，方可進行補充或者修改。公司披露的非財務信息文件中的經(jīng)營報告可以按要求分為定期報告、臨時報告。定期報告中包括公司的季度報告、中期報告、年度報告，只要是與公司經(jīng)營有關的信息都可以在定期報告中進行披露，通常情況下，季度報告盡可能在每會計年度的3月和9月之后的一個月內(nèi)，完成編寫和對外披露，而中期報告則盡可能于每會計年度上半年結束之后的兩個月內(nèi)，完成編寫和對外披露，年度報告應盡可能在每會計年度結束之后的四個月內(nèi)，完成編寫和對外披露。如果上市企業(yè)提供的是非標準審計報告，那么管理層需以書面形式進行相應的說明，并放在對外披露的非財務信息中。如果上市公司沒有進行相關的定期報告披露，經(jīng)證監(jiān)會審查無誤后，可基于相關規(guī)定對其進行懲罰。此外，在披露的報告中若未涵蓋可能影響公司股票或者債券交易價格的重大事件時，公司需要馬上書面說明事項的起因、當前狀況和可能給公司帶來的影響。

根據(jù)證監(jiān)會要求，每個上市公司都需要制定非財務信息披露事務管理制度，其中包括非財務信息披露標準、沒有公開的信息審核披露流程、非財務信息披露責任人的職責、董事會和高級管理人員的職責、公司核心技術人員的保密協(xié)議、公司財務部門內(nèi)部監(jiān)督和管理制度、公司對外發(fā)布信息系列流程制度、沒有按照公司管理章程披露非財務信息的懲罰措施機制。

三、上市公司非財務信息披露存在的主要問題

（一）進行披露的公司數(shù)量比例低，但自愿披露數(shù)量有所增長

從2009年至2018年這10年中，滬深A股新增上市公司2000家，增幅達到134%。在RKS監(jiān)測數(shù)據(jù)中能夠獲悉：社會責任報告信息披露率較之前上升了129%，但是相比于市場增長規(guī)模，依然存在較大差距，目前每年平均新增46家上市企業(yè)對信息進行披露。從披露報告數(shù)量趨勢圖(圖1)可以看出，在2009年至2018年這段時間內(nèi)，滬深兩市A股對外披露非財務信息企業(yè)的數(shù)量呈逐年上升的趨勢，由最早的371家增加至851家,逐年依次遞增，其A股上市公司社會責任報告披露質(zhì)量也在逐年進步。

圖1 2009-2018年度A股上市公司CSR報告披露數(shù)量

基于2009年到2018年的評級得分（圖2）可知，每年評分呈逐漸上升的態(tài)勢，由剛開始的29.5分提升至42.5分，足足提升了13分。而從圖2中還能夠看出，盡管每年評分都在提高，然而從2014年開始，評分增長速度有所放緩，至2018年還出現(xiàn)了小幅度的降低，這意味著現(xiàn)實中存在多種因素影響A股上市企業(yè)的社會責任信息披露?；赗KS評級結果可知：在2018年，A股上市企業(yè)中共有851家實現(xiàn)了非財務信息披露，而這其中符合披露標準的企業(yè)僅僅只有407家，相較于上一年，下降了2.4%;其中自愿披露的企業(yè)達到了444家，相比上一年，提高了17.5%。

圖2 2009-2018年度A股上市公司CSR報告評級得分

在這851家上市企業(yè)中，存在12家企業(yè)有對外披露的硬性規(guī)定，然而卻沒有進行非財務信息的披露。其中7家是在深交所上市，5家是在上交所上市，由此可知，這與交易機構的管理也存在一定的關系。從圖中信息還能夠看出：在2009年至2018年這段時間內(nèi)，對外披露非財務信息的上市企業(yè)的數(shù)量呈逐年上升的趨勢，但漲幅有所放緩，由最早的339家增加至407家。且在所有披露的企業(yè)中，自愿披露的數(shù)量逐漸增多，尤其是在2018年，更是超過了應屬于披露范圍的上市公司數(shù)量，達到了444家。綜上所述，隨著經(jīng)濟社會的不斷發(fā)展，今后企業(yè)非財務信息自愿披露模式將會成為主流。

（二）披露形式過于靈活

就我國大部分上市企業(yè)而言，其非財務信息一般存在于下述情況：即企業(yè)年報、重要事項報告、監(jiān)事報告和董事報告等，或者以公司公告的形式在相關財經(jīng)網(wǎng)站上進行披露，在這些披露的形式中，非財務信息披露的實際內(nèi)容表現(xiàn)形式又可以呈現(xiàn)為書面形式、電子形式、圖表形式、照片形式等。而這些披露相應的數(shù)據(jù)則主要集中在財務報告的相關項目中，往往只有通過認真發(fā)現(xiàn)和仔細分析才可以獲取，使得外界在對上市公司所披露的非財務信息進行使用時會耗費一定的精力。

另外，憑借深入探究發(fā)現(xiàn)：僅僅存在少部分上市公司能夠確保官方網(wǎng)站更新信息和相關新聞媒體上的信息保持一致，很大一部分均無法做到信息同步，從而產(chǎn)生了非財務信息披露的時間差，使得社會公眾在瀏覽信息時產(chǎn)生迷茫，手足無措，不知道到底哪個網(wǎng)站報道的信息才是官方信息。正因為這些整體上披露形式的靈活多樣，才造成不同的披露形式的及時性也會存在差異，對公眾造成信息使用上的困擾，進而使公眾無法及時了解到公司的實際情況。

（三）非財務信息披露內(nèi)容的不易理解

非財務信息所涵蓋的內(nèi)容眾多，包括背景、管理、資源等信息內(nèi)容。目前，我國還沒有制定出規(guī)范且統(tǒng)一的上市公司非財務信息披露的準則。由于一些限制披露形式又往往要用文字表示，定性化思維過重，量化形式的披露內(nèi)容比較缺少，這就在一定程度上會導致某些非財務信息的使用人員在閱讀所披露的信息時存在障礙，無法消化理解披露內(nèi)容，更無法有針對性地具體對公司的某一方面的非財務信息狀況進行實際了解，也就沒有必要去和其他公司進行相關項目對比，進而無法實現(xiàn)上市公司披露非財務信息的初衷和價值。目前就我國實際現(xiàn)狀而言，上市公司非財務信息披露的監(jiān)管體制存在許多漏洞，使得相關財務人員無法確保披露信息的真實性和準確性，除此之外行業(yè)內(nèi)部的監(jiān)管和激勵措施也明顯不足，這更加影響了非財務信息的披露。且公眾就算獲得了公司的非財務信息也會由于披露內(nèi)容的煩瑣而不易理解其所代表的真實意義。

（四）非財務信息披露的質(zhì)量存在問題

我國在非財務信息方面的披露并不完整。首先在國家要求上市公司進行非財務信息披露之后,國內(nèi)仍有一些公司依舊未按照要求對公司的非財務信息進行披露。即使公司進行披露,大多數(shù)公司也都是停留在披露表面，對相關內(nèi)容一筆帶過，與公司的核心產(chǎn)品信息有關的披露更是寥寥無幾,更為嚴重的是公司還存在故意隱瞞信息的行為。公司管理層對非財務信息披露的存在偏見，認為披露非財務信息中的關鍵發(fā)展信息,有可能會向外界透露公司的商業(yè)秘密,導致重要信息被競爭者掌握,使公司在與同行競爭中處于不利地位。其次,公司披露的信息存在弄虛作假以及故意在披露中將真實情況進行歪曲的現(xiàn)象,管理人員不愿意對公司的負面信息進行客觀披露。再者,公司的信息披露速度并不及時。公司的信息披露往往會很緩慢,時效性差,更新頻率低,進而導致利益相關者無法在第一時間內(nèi)有效利用公司所披露的信息作出有效決策。最后,信息披露存在無效的情況。盡管有些公司在一定程度上披露了非財務信息,但這些公司并沒有做到正確的披露導向,披露的信息實際沒有任何效果。

四、上市公司非財務信息披露主要問題的成因

（一）披露成本高

上市公司在進行信息披露時或多或少會存在一定的成本，某些時候公司的非財務信息給公司帶來的價值比財務信息所帶來的價值還要高。比如上市公司的核心產(chǎn)品相關要素（公司主要經(jīng)營產(chǎn)品技術要素、公司主要經(jīng)營產(chǎn)品生產(chǎn)流程、公司核心產(chǎn)品配方）、公司主要合作伙伴（公司日常業(yè)務合作伙伴、公司資源供應商）、公司引進高級人才（公司核心技術人員待遇水平、高級管理人員薪資水平）等信息。這些信息如果公開可能會使公司的競爭對手進行搶奪，例如競爭對手可以通過給公司技術人員在其原有薪資水平的基礎上給予加倍補償，使公司的技術人員跳槽到競爭對手那里，或者可以在私下聯(lián)系公司的資源供應商搶奪資源等。通過這些不正當行為讓公司處于不利的地位，從而給公司帶來潛在威脅，嚴重的話還會使公司面臨破產(chǎn)等情況。前幾年國內(nèi)家電市場長虹、TCL通過互相之間披露的非財務信息進行資源爭奪，最終導致許多家電制造廠紛紛倒閉。

上市公司不是慈善機構，它們做事之前最先考慮的就是自身的利益，正是這樣一些公司在進行非財務信息披露時趨利避害，導致披露信息時有意隱瞞不利的信息，使信息失去真實性。此外，公司進行非財務信息披露需要在披露前期對非財務相關信息進行搜集，披露中期對搜集的信息進行篩選，披露后期對挑選好的信息整理并編制成報告予以披露。在這一整個過程中公司會耗費一定人力、物力、財力，而這并不符合公司一般奉行的成本效益原則。所以，實際過程中會有公司為了避免這些成本的耗費不愿披露非財務信息。

（二）缺乏合理有效的監(jiān)管體系

我國對上市公司在非財務信息披露方面的監(jiān)管沒有落到實處, 缺乏相關的政府及監(jiān)督管理機構的指導,進行非財務信息披露的上市公司往往只是簡單地匯集一些非財務信息在報告中或者把所有的信息全都反映在報告中，毫無側(cè)重點可言。監(jiān)督機構還沒有真正意識到進行非財務信息披露的重要性，所以他們在監(jiān)督上并未做到實際的履行義務,只停留在表面，不去對內(nèi)容進行逐一審核，對有非財務信息披露的上市公司監(jiān)督機構就只檢查其披露的數(shù)量多少，或者偶爾對一些公司的非財務信息進行抽查，看其報告中是否有所提及，只要有提及的不管提及的內(nèi)容是否符合要求，只要有所涉及非財務信息就按合格處理。

監(jiān)督機構沒有利用自己的監(jiān)督職權有效引導更多的上市公司披露非財務信息，也沒有嚴格的審核上市公司已經(jīng)披露的非財務信息。這些合理有效的監(jiān)督機制的缺失致使上市公司在進行非財務信息披露時可以憑借著監(jiān)管制度的漏洞不去顧及披露質(zhì)量，應付了事或者逃脫披露，致使公司在披露時表現(xiàn)出較強的隨意性。而且現(xiàn)階段我國并未對上市公司的非財務信息披露提出強制性的要求，而是以上市公司自愿披露為主，按理論來說通常情況下采用自愿的形式會使公司主動披露的動力不足。在這兩個方面的共同作用下使得上市公司在非財務信息披露時錯誤百出。

（三）非財務信息來源的局限

非財務信息來源途徑多樣，信息收集人員可以通過詢問公司日常經(jīng)營業(yè)務負責人搜集信息，可以通過查看公司經(jīng)營業(yè)務報告了解非財務信息，也可以通過專人記錄公司日常非財務信息發(fā)生情況收集信息。非財務信息存在的空間更為廣泛。除了涉及公司當前的經(jīng)營業(yè)務相關信息外，還包括難以具體量化的歷史信息和與公司未來發(fā)展形勢有關的前沿信息。過去的信息由于已經(jīng)真實發(fā)生過會留有痕跡，只需要派人去對公司以往的經(jīng)營業(yè)務交易記錄進行搜集就可以找到，所以相對來說比較好搜集?？晌磥淼男畔?，由于還沒有發(fā)生，公司無法了解到將來的市場狀況是否會發(fā)生改變，不知道是否應該提前做好防范措施，無法提前預估未來公司自身的經(jīng)營業(yè)務形勢。正是由于這些未知因素的存在，才使未來信息往往會帶有很多的不確定性因素，且以定性為主，企業(yè)難以對其進行預測，風險系數(shù)較高，財務人員無法對未來信息的重要性程度進行分析，也更不好進行搜集披露。

另外，非財務信息會受制于自身形式多樣、種類多的局限。非財務信息可以用圖片形式反映也可以用文字形式進行反映，卻唯獨不能用數(shù)據(jù)形式進行表現(xiàn)，使得非財務信息在計量上無法用具體化的實物去衡量其價值，沒有實物價值的信息在操作中往往不太受會計機構審計人員重視，這也導致非財務信息的披露很容易因披露的財務人員不同而具有不同的價值形式。因此，這也成為上市公司在信息披露方面問題的成因之一。

（四）公眾缺少披露意識

社會公眾對非財務信息披露的重要性認識不夠，澎湃財經(jīng)網(wǎng)站曾經(jīng)通過發(fā)放問卷調(diào)查的形式來了解公眾對非財務信息的熟知程度。調(diào)查結果顯示，大約有90%的公眾根本不知道非財務信息具體是指什么，社會公眾大部分都是非財務專業(yè)人員，沒有系統(tǒng)性地接觸過與財務相關的課程，也沒有私下了解非財務信息有關的知識，更不可能去專門向人請教非財務信息。就是因為這樣他們才不知道非財務信息的披露對上市公司發(fā)展的重要性，也因此難免對非財務信息方面的認識會存在一定的缺陷。對他們來說一般習慣了審核公司的財務信息，習慣了直接查看公司披露出的數(shù)據(jù)，不喜歡文字形式反映出來的冗長報告，傳統(tǒng)的財務信息審核方式在他們心中根深蒂固，導致他們認為非財務信息的披露對公司來說應該是可有可無的。

對上市公司而言，他們需要吸引公眾的注意力，提升自己公司的股價，迎合公眾的愛好，所以對非財務信息這種公眾不感興趣的東西自然不會專門去進行披露。從公眾的心理方面來說，接受新的事物本身都需要一個適應過程，因此在非財務信息披露過程的初期，公眾就會自然而然存在輕視的心態(tài)，不愿去了解非財務信息披露對公司發(fā)展起到的作用，進而忽略了非財務信息的重要性，進一步導致社會公眾對非財務信息披露不夠重視，由此才引起了非財務信息披露過程中會產(chǎn)生一些不好的狀況。正因為這些披露意識的缺少，才讓大部分非財務專業(yè)的社會公眾不去關注非財務信息披露，更別說去對非財務信息的真實性、有效性予以把握。

五、非財務信息披露問題的解決措施

（一）多種披露方式結合，降低披露成本

上市公司非財務信息披露模式多種多樣, 有以文字進行披露的方式，也有以圖片進行披露的方式，還有以數(shù)字方式進行披露的形式。有時候公司在披露時容易只采用某一種單一的披露方式，這種方式表面上看似簡便，實則公司可能花費的成本比采用多種方式結合下所需的成本更多。在多種披露方式的結合下，公司可以按照每種方式的優(yōu)點，針對性地運用到非財務信息的披露上，從而有效減少一定的成本，而非財務信息披露成本高也正是許多上市公司不愿意進行披露的原因之一。因此為了幫助公司節(jié)約一定的披露成本，可以允許上市公司在進行信息披露時，借助圖表、文字和數(shù)字等形式相結合的方式，這樣能夠有助于披露信息的簡易性，使公司信息的使用者可以更容易理解，更好地作出最有利于自身的決策。在披露時間上公司可采用定期披露（每月、每季、每年）和適時披露（按照公司現(xiàn)實狀況）相結合, 此舉不但能夠極大地提升信息披露的可靠性和及時性，同時還能夠更早地發(fā)揮出披露信息的價值。就披露方式而言，可結合主動披露和交互披露等方式來進行信息披露,不但能夠有效降低披露成本，同時還能夠防止公司資源的浪費。

（二）完善披露控制、監(jiān)督體系

由于國內(nèi)上市公司在市場上的監(jiān)管是受到證監(jiān)會、交易所、行業(yè)協(xié)會、中介機構等主導，所以這些機構必須做好強化監(jiān)督工作。其中證監(jiān)會需要發(fā)揮好披露過程中力度大、權威高、協(xié)調(diào)性好的優(yōu)勢；交易所要第一時間發(fā)現(xiàn)和指出上市公司存在的違規(guī)行為和不實披露,并對其進行處罰；行業(yè)協(xié)會要加強非財務信息披露的審查力度。然而作為證券市場主要參與者的中小投資者在現(xiàn)有監(jiān)管主導力量中卻沒有占據(jù)一席之地。所以相關行業(yè)機構非常有必要在現(xiàn)有的會計信息監(jiān)管體系中提高中小投資者地位，將其作為監(jiān)管主體的一分子，發(fā)揮出一定的監(jiān)管作用。

作為官方政府機構也需要對公司非財務信息披露的全過程進行監(jiān)管，披露前需要提出如果非財務信息披露不達標的懲罰措施，披露中和披露后要對內(nèi)容進行審核并且進行隨機檢查。此外還可借助媒體的力量，發(fā)揮出強大的監(jiān)督作用。借助網(wǎng)絡、報紙以及電視等媒體中介將相關信息展示給社會大眾，是每個上市公司必定采取的手段，所以反過來可借助媒體的力量對企業(yè)進行監(jiān)督，但是要注意凈化媒體監(jiān)督環(huán)境，提高新聞從業(yè)者素質(zhì)，確保新聞的真實性和準確性等，以防不良媒體為提高關注，發(fā)布虛假消息。最后，公司也需開展內(nèi)部自查自糾或者互查互糾，要充分明確監(jiān)察人員職責，建立責任追究制，提高糾察效率，確保糾察人員能夠切實肩負起責任，嚴格進行監(jiān)督。在監(jiān)察過程中，一旦發(fā)現(xiàn)問題，務必及時整改和溯源，確保從根本上杜絕此現(xiàn)象的再次發(fā)生。此外還要不斷改進完善上市公司此方面的監(jiān)督管理體系,確保公司披露的非財務信息能夠發(fā)揮出最大價值。

（三）制定統(tǒng)一的非財務信息披露質(zhì)量標準和法規(guī)

為了保障上市公司的非財務信息披露質(zhì)量，政府和行業(yè)應該秉承實際重于形式的內(nèi)容標準，結合國內(nèi)上市公司的實際情況，制定好統(tǒng)一的非財務信息披露質(zhì)量標準，劃分好非財務信息的季度披露和年度披露以及相關披露信息的側(cè)重范圍。規(guī)范好相應的信息披露的使用方式,完整仔細明確地列出規(guī)定指標的詳細說明指導,具體化非財務信息的披露標準。有關部門也需在已有的法律法規(guī)的基礎上，根據(jù)當今的社會情況進一步加大對上市公司披露組織和披露制度的建設, 不斷對披露內(nèi)容進行優(yōu)化提升,提高公司中的相關披露人員素質(zhì),形成一套高效完善的非財務信息披露機制。

其中應該包含:公司內(nèi)部信息披露授權的主要責任人機制，董事局參與公司經(jīng)營范圍機制；外部信息反饋機制;日常重要工作信息報告機制；相關信息披露人員培訓制度；緊急事件應急反應機制等。確保上市企業(yè)在進行非財務信息披露時，可以基于現(xiàn)有標準，與實際披露的非財務信息進行全方位對比，查漏補缺。此外，相關機構以及監(jiān)管部門應切實負起責任，在最短的時間內(nèi)制定關于非財務信息披露的法律條例。盡管我國現(xiàn)有的法律條例有的也涉及了非財務信息的披露, 然而都不是非常完善，因此非常有必要借助法律的手段，使公司在披露非財務信息時有法可依。

（四）提高公司自愿披露意識

現(xiàn)階段，國內(nèi)上市公司非財務信息披露面臨的一個困境就是許多公司不愿意主動進行信息披露，更直白地講如果不是政府硬性規(guī)定，他們可能根本就不會去進行非財務信息披露。所以要想解決這個問題，主要從以下幾個方面著手：一是上市公司需要重視非財務信息披露的教育工作，多舉辦關于信息披露重要性的講座，提高公司管理層關于此方面的意識，提高重視程度，有時候信息越公開，公眾反而會對公司越寬容，公司發(fā)展也會有一定的便利;二是證監(jiān)會和行業(yè)協(xié)會等部門應該明文規(guī)定上市公司必須進行相關的非財務信息披露工作，對不按規(guī)定披露的上市公司可以按證券行業(yè)規(guī)矩采取退市等處罰;三是提高社會公眾對上市公司非財務信息披露的熱情，用公眾的關注度迫使上市公司為了贏得公眾的口碑和信任度，而不得不主動進行非財務信息披露工作；四是協(xié)會也可以在一定程度上提出激勵措施，對主動進行非財務信息披露的公司給予政策幫助，從而使公司為了得到相關的福利政策自愿進行非財務信息披露。