新三板掛牌企業(yè)的財務(wù)風險防控研究

摘 要：本文以我國新三板掛牌企業(yè)為研究對象，針對新三板掛牌企業(yè)財務(wù)風險頻發(fā)的現(xiàn)象，通過財務(wù)風險的表現(xiàn)形式，從企業(yè)掛牌目的、公司治理、信息披露、關(guān)聯(lián)交易、投融資等方面分析財務(wù)風險成因，提出科學(xué)構(gòu)建公司治理結(jié)構(gòu)、完善內(nèi)部控制制度、優(yōu)化投資活動和籌資活動、強化會計人員素質(zhì)、加強信息披露管控力度等防控措施，旨在提升新三板掛牌企業(yè)的財務(wù)管理與風險防控水平。

關(guān)鍵詞：新三板企業(yè);財務(wù)風險;防控

本文索引：劉紀錄.新三板掛牌企業(yè)的財務(wù)風險防控研究[J].中國商論，2022（01）：-113.

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2022）01（a）--04

“新三板”是全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的簡稱，起源于被稱作“舊三板”的股權(quán)代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，“舊三板”最早承接全國證券交易自動報價系統(tǒng)（STAQ）、全國電子交易系統(tǒng)公司（NET）和退市公司。隨著2015年和2016年連續(xù)兩年新三板市場的迅速擴容，由于掛牌門檻相對較低，企業(yè)運營管理水平良莠不齊，在內(nèi)外因素的綜合影響下，各種風險尤其是財務(wù)風險日益凸顯，嚴重地影響著企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營活動，進而影響著我國整體經(jīng)濟的發(fā)展乃至社會的和諧穩(wěn)定。因此，深入系統(tǒng)地研究新三板掛牌企業(yè)財務(wù)風險，構(gòu)建科學(xué)的風險防控體系，對增強企業(yè)風險意識、健全企業(yè)內(nèi)部控制制度、維護投資者利益、實現(xiàn)企業(yè)價值最大化目標有著重要的現(xiàn)實意義，確保新三板掛牌企業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展。

1 新三板市場發(fā)展現(xiàn)狀

1.1 掛牌企業(yè)數(shù)量增速放緩

從2014年開始，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量大幅增長。2013年底，新三板掛牌公司356家，到了2014年底，掛牌公司數(shù)量迅速增長到1572家，2015年底達到5129家，2016年底突破1萬家，達到10163家。但進入2017年后，市場掛牌企業(yè)總量與之前相比增速明顯放緩，掛牌公司數(shù)量增長趨勢逆轉(zhuǎn)，由2015年、2016年的連續(xù)高速增長轉(zhuǎn)為急速下滑。2017年底，掛牌公司數(shù)量只增加到11630家，2018年底，掛牌公司數(shù)出現(xiàn)負增長，減少到10691家，2019年底為8953家，2020年底，掛牌公司數(shù)更是縮減到8187家，總股本5335.28億股，總市值26542.31億元，掛牌企業(yè)主要集中在制造業(yè)、信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)。

1.2 企業(yè)摘牌速度加快

2017年以來，企業(yè)摘牌離場現(xiàn)象逐漸常態(tài)化，且增速相當驚人。2014年摘牌15家，2015年摘牌12家，2016年摘牌55家，2017年摘牌709家，2018年摘牌1517家，2019年摘牌多達1977家，2020年摘牌903家，摘牌離場趨勢明顯加快，近6年摘牌的企業(yè)累計達到5175 家，在目前整體新三板掛牌8970 家企業(yè)中占比接近50%。至于摘牌原因，除了企業(yè)申報IPO、并購重組等主動申請摘牌之外，還由于受到全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的懲罰而被動摘牌的企業(yè)不在少數(shù)，在2020年，被強制摘牌的企業(yè)達78家，新三板市場已進入負增長時代。

1.3 掛牌企業(yè)質(zhì)量參差不齊，風險事件頻發(fā)

由于新三板市場的準入門檻低，市場條件非常寬容，隨著掛牌企業(yè)的增加，目前掛牌企業(yè)依然良莠不齊，除了與主板市場相近行業(yè)外，新三板掛牌企業(yè)行業(yè)各異、包羅萬象，甚至成人用品、月嫂服務(wù)、冥幣印刷、催債公司等行業(yè)都出現(xiàn)在市場行業(yè)中。有些掛牌企業(yè)公司治理水平較上市公司還有一定的差距，規(guī)范意識較差，2019年就有800余家掛牌公司被罰，其中信息披露方面仍是重災(zāi)區(qū)，有多達518家公司違規(guī)。此外，新三板掛牌企業(yè)主辦券商披露的風險提示公告顯示，關(guān)聯(lián)方資金占用、信息披露違規(guī)、年度報告披露重大遺漏、提前使用募集資金、違規(guī)對外擔保、現(xiàn)金流緊張、持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性等，已成為新三板掛牌企業(yè)的主要違規(guī)行為。

2 掛牌企業(yè)財務(wù)風險主要表現(xiàn)形式

財務(wù)風險是指在企業(yè)的各項財務(wù)活動中，由于難以預(yù)料和無法控制的各種因素影響，使企業(yè)在一定時期和范圍內(nèi)所獲取的最終財務(wù)成果與預(yù)期經(jīng)營目標發(fā)生偏差，使企業(yè)遭受經(jīng)濟損失，財務(wù)風險如果控制不當就會造成財務(wù)危機。作為資本市場重要組成部分的新三板掛牌企業(yè)也無法避免財務(wù)風險，從資本運作的過程來看，新三板掛牌企業(yè)的財務(wù)風險主要表現(xiàn)為籌資風險、投資風險、資金回收風險和收益分配風險等[1]。

2.1 掛牌企業(yè)籌資風險

籌資活動是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點，主要目的是擴大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，提高經(jīng)濟效益。企業(yè)籌資主要包括自有資本籌集和借入資金籌集?；I資風險即企業(yè)向外界籌集資金的過程中，受資金供需、利率調(diào)整等因素影響，導(dǎo)致企業(yè)籌集的資金未能達到預(yù)期的使用效果，給企業(yè)的經(jīng)營運作帶來負面影響。借款籌資風險主要表現(xiàn)為企業(yè)能否及時足額還本付息，向所有者籌集資金風險主要來源于企業(yè)經(jīng)營項目的優(yōu)劣和業(yè)績好壞。從目前來看，定向增發(fā)是新三板企業(yè)最為重要的融資渠道，但增發(fā)融資情況慘淡，2019年新三板定增融資僅有264億元，與2018年的604億元相比，降幅超過50%，完成融資的企業(yè)數(shù)量也出現(xiàn)了明顯下降，定增融資進入極寒時代。

2.2 掛牌企業(yè)投資風險

投資風險是指投資項目不能達到預(yù)期效益，導(dǎo)致企業(yè)獲利水平和償債能力降低而形成的風險。投資風險主要表現(xiàn)在三個方面：一是投資項目不能按期投產(chǎn)或雖已投產(chǎn)，但出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)降低盈利能力和償債能力。二是投資項目運營正常，但獲利水平不理想，項目利潤率低于銀行存款利率。三是投資項目利潤率高于銀行存款利潤率，但低于企業(yè)目前的資金利潤率水平。新三板掛牌企業(yè)由于大部分是中小企業(yè)，董監(jiān)高的投資知識相對匱乏，大部分企業(yè)的投資盲目性較大，因此帶來一些財務(wù)風險。

2.3 掛牌企業(yè)資金回收風險

資金回收風險是指在資金回收過程中，由成品資金轉(zhuǎn)化為結(jié)算資金、由結(jié)算資金轉(zhuǎn)化為貨幣資金的時間及金額的不確定性帶來的風險。由于新三板掛牌企業(yè)大部分是創(chuàng)新型企業(yè)，創(chuàng)新型企業(yè)致力于創(chuàng)新產(chǎn)品的開發(fā)，而創(chuàng)新產(chǎn)品會面臨不被市場接受的風險，導(dǎo)致新三板企業(yè)的研發(fā)投入付諸東流，資金難以回收，造成巨大損失。此外，新三板企業(yè)大多處于成長期，急于擴大規(guī)模，往往為了擴大銷量，對購貨商的財務(wù)狀況、資信狀況等考察不全面，便采用賒銷的銷售方式，特別是在給予購貨方信用期限較長時，會導(dǎo)致資金無法回收，引發(fā)資金回收風險。

2.4 掛牌企業(yè)收益分配風險

收益分配風險是指由于收益分配不當，給企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營活動造成顯而易見或潛在的不利影響。這種風險主要源自兩個方面：一是收益確認風險，受通貨膨脹等客觀因素的影響及企業(yè)選擇使用會計制度不當，會計核算中少計成本或多計收益、虛增會計利潤，甚至出現(xiàn)虛盈實虧，導(dǎo)致企業(yè)提前納稅，企業(yè)的現(xiàn)金流被永久侵蝕掉。二是對投資者分配收益的時間、形式和金額把握不當所產(chǎn)生的風險，如，以賬面利潤為基礎(chǔ)進行過度分配，影響到企業(yè)維持簡單再生產(chǎn)的資金;或?qū)ζ髽I(yè)收益過度留存，影響到投資者的積極性，給企業(yè)未來籌資帶來風險。

3 新三板掛牌企業(yè)財務(wù)風險成因分析

3.1 有些企業(yè)帶病掛牌，目的不純

政府開設(shè)新三板的初衷是為非上市公司的股份提供有序的轉(zhuǎn)讓平臺，提高掛牌企業(yè)股份的流動性，完善掛牌企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，提升公司治理水平，發(fā)現(xiàn)掛牌企業(yè)價值，提高掛牌企業(yè)的融資能力和抗風險能力，增強掛牌企業(yè)的發(fā)展后勁。但在新三板的運作過程中，難免魚龍混雜，有些企業(yè)經(jīng)營規(guī)范性不夠，缺乏長遠眼光，只想上市圈錢，上新三板就是為了融資，在申報階段通過各種手段進行財務(wù)造假，“帶病”申報，掛牌之初就已埋下了風險隱患。

3.2 公司治理流于形式，未發(fā)揮應(yīng)有作用

從當前來看，新三板掛牌企業(yè)主要是中小企業(yè)，掛牌前多為有限責任公司，為了掛牌而匆忙股改，規(guī)范運作時間較短，作為公眾公司“徒有其表”。掛牌之初，雖然這些企業(yè)構(gòu)建了現(xiàn)代企業(yè)的架構(gòu)，也制定了公司治理的紙質(zhì)文本，成立了股東大會、董事會、監(jiān)事會等，但董監(jiān)高等人員是為滿足股改而拼湊的，公司管理層兼任現(xiàn)象、重疊管理現(xiàn)象較多。如董事長兼任總經(jīng)理、董事會成員均來源于大股東等，在決策重大事項時，可能并不客觀、中立，再加上大股東的合規(guī)意識不強，股東與公司之間混淆不清，容易造成決策失誤，甚至因為董監(jiān)高利益趨同而損害公司利益和其他股東利益，給企業(yè)發(fā)展帶來阻礙，造成經(jīng)營風險。

3.3 會計信息披露不規(guī)范，財務(wù)造假嚴重

現(xiàn)階段，新三板掛牌企業(yè)與主板上市公司相比，信息披露相對保守，可讀性、實用性本身就不足，再加上違規(guī)違法成本過低，致使一部分新三板掛牌企業(yè)為了自身的經(jīng)濟利益而迷了心竅，選擇鋌而走險，不按照法律規(guī)定的要求披露相關(guān)交易信息。一方面通過虛構(gòu)收入、夸大現(xiàn)金流、掩蓋成本或虧損、隨意改變會計政策和會計評估等手段，記錄虛假業(yè)務(wù)，掩蓋反映企業(yè)的財務(wù)狀況，美化公司的財務(wù)報告。另一方面，信息披露不透明、不充分，重要事項不公告，避重就輕，故意回避相關(guān)問題，披露的信息不全面，有關(guān)變更也不進行深入解釋說明，企業(yè)向公眾提供誤導(dǎo)性指標，遮蓋企業(yè)的財務(wù)風險，導(dǎo)致爆發(fā)財務(wù)危機。

3.4 關(guān)聯(lián)交易失去控制，大股東隨意占用資金

新三板掛牌企業(yè)的控股股東除掛牌企業(yè)外，往往還控制著多家公司，甚至有些控制人為了方便“騰挪資金”，注冊成立多家空殼公司，目的無非就是通過關(guān)聯(lián)交易來侵蝕和占用掛牌企業(yè)的資金。從本質(zhì)上講，合法規(guī)范、透明公開的關(guān)聯(lián)交易本身并不是違規(guī)行為，也不會導(dǎo)致掛牌企業(yè)的資金被占用。但有些關(guān)聯(lián)交易未經(jīng)非關(guān)聯(lián)方審議通過，或在實際控制人的操縱下被強行通過，交易條件有失公允，在很大程度上會產(chǎn)生資金占用的問題，甚至掛牌企業(yè)被大股東掏空。常見的大股東占用資金的方式包括：掛牌企業(yè)有償或者無償、直接或者間接拆借資金給控股股東及其附屬企業(yè)使用，代控股股東及其附屬企業(yè)償還債務(wù)，通過虛構(gòu)的商品和勞務(wù)交易把資金提供給控股股東及其附屬企業(yè)使用，主動為控股股東及其附屬企業(yè)承擔擔保責任而形成債權(quán)等。當前，控股股東對掛牌企業(yè)掏空造成的風險，已經(jīng)遠遠大于經(jīng)營不善等風險，控股股東的掏空行為，不僅會導(dǎo)致企業(yè)業(yè)績下滑，還會造成企業(yè)破產(chǎn)。

3.5 投融資決策失誤較多，資本結(jié)構(gòu)不合理

從當前新三板掛牌企業(yè)來看，缺乏投融資分析方面的專業(yè)人才，全面預(yù)算更是形同虛設(shè)，很多項目是靠公司高層感性決策，缺乏科學(xué)、理性的分析。從投資方面來看，市場調(diào)研和可行性分析不充分，項目決策缺乏科學(xué)依據(jù)，決策的盲目性導(dǎo)致部分項目投入產(chǎn)出效益低下，資金無法按時收回。從融資方面來看，融資方式簡單、融資渠道較窄，融資前缺乏有效的評估程序，對融資成本沒有建立合理的評估標準，不管是向銀行貸款還是定向增發(fā)，搞到資金即可，導(dǎo)致公司融資成本過高，特別是在舉債規(guī)模較大、企業(yè)自有資金與借入資金比例失衡、資本結(jié)構(gòu)與負債期限結(jié)構(gòu)不合理時，就會大大降低掛牌企業(yè)的償債能力，容易引發(fā)財務(wù)風險，影響企業(yè)的正常發(fā)展[2]。

4 新三板掛牌企業(yè)財務(wù)風險防控措施

4.1 規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)，提升公司治理水平

公司治理的核心問題是公司權(quán)力的分配，作為非上市公司，新三板掛牌企業(yè)的公司治理有其特殊性，與大型上市公司相比，股東人數(shù)較少，大股東身兼董事長、總經(jīng)理是普遍現(xiàn)象，公司治理流于形式。所以，建議從以下三個方面規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)，提升公司治理水平，保證公司的健康發(fā)展[3]。一是要凸顯股東大會的作用。針對新三板掛牌企業(yè)大、小股東強弱明顯的現(xiàn)實，為了使股東之間的權(quán)力結(jié)構(gòu)維持平衡，可以通過規(guī)定一個有效的投票權(quán)持股比例來限制大股東的表決權(quán)，有利于分散股權(quán)，形成合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)。同時，通過加強累積投票制度的實施，保障中小股東選舉董事和監(jiān)事的話語權(quán)，達到健全股東大會議事規(guī)則和決策程序的目的。二是要科學(xué)構(gòu)建公司董事會。在新三板掛牌企業(yè)董事會制度的設(shè)置中，既要防止大股東過度控制董事會，造成董事會喪失獨立性，又要防止董事會獨立性太強而對公司和股東的權(quán)益產(chǎn)生不利影響。建議董事會的人員組成既要有豐富市場化經(jīng)營知識的管理人員，又要吸收部分經(jīng)理層人員，但必須限制經(jīng)理層人員在董事會的人數(shù)，防止董事會與經(jīng)理層出現(xiàn)高度交叉;還可以考慮引入獨立董事制度，建立獨立董事的問責機制，約束獨立董事更好地發(fā)揮作用。三是要健全監(jiān)事會制度。當前包括新三板掛牌企業(yè)在內(nèi)的監(jiān)事會實質(zhì)上缺乏獨立性，一般多受控于董事會，甚至處于管理層的控制之下，很難發(fā)揮監(jiān)督職能，因此建議在監(jiān)事會中借鑒獨立董事制度引進獨立監(jiān)事，并規(guī)定獨立監(jiān)事的比例。同時，強化監(jiān)事會的監(jiān)督手段，對高管的離任審計、對上市公司的專項審計等業(yè)務(wù)，必須由監(jiān)事會負責以公司名義聘請外部專業(yè)機構(gòu)，要求大股東對涉及關(guān)聯(lián)交易的合法性和公允性進行詳細說明。

4.2 完善內(nèi)部控制系統(tǒng)，加強風險管控能力

新三板掛牌企業(yè)的內(nèi)控模式直接影響到企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性和規(guī)范性，是保證企業(yè)資產(chǎn)和財務(wù)信息安全的關(guān)鍵。首先，企業(yè)需要以內(nèi)部環(huán)境、風險評估、控制活動、信息與交流及內(nèi)部監(jiān)管者五種元素為基礎(chǔ)，完善內(nèi)部控制體系，提升企業(yè)運營水平。其次，企業(yè)要通過宣傳樹立管理人員的內(nèi)控意識，合理劃分管理人員的權(quán)責，減少獨斷專權(quán)的管理行為，維護內(nèi)部管理民主公平，保障各項管理工作正常進行。再次，財務(wù)部門必須實施分崗機制，使不相容崗位之間形成一定的分離，互相牽制、互相監(jiān)督，從而保證會計核算的質(zhì)量。最后，企業(yè)要在完善風險管控體系的基礎(chǔ)上，結(jié)合實際經(jīng)營情況，準確分析經(jīng)濟形勢和市場需求，發(fā)現(xiàn)潛在風險，及時制定應(yīng)對計劃，全面提高風險管控質(zhì)量，減少財務(wù)風險的發(fā)生[4]。

4.3 優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和規(guī)模，規(guī)范投資流程

目前，多數(shù)新三板掛牌企業(yè)在做出融資決策時帶有盲目性，導(dǎo)致融資結(jié)構(gòu)和融資規(guī)模不合理。掛牌企業(yè)不僅要考慮融資機會與風險，還要結(jié)合企業(yè)發(fā)展目標和現(xiàn)階段經(jīng)營狀況，確定融資規(guī)模的結(jié)構(gòu)，確保與投資總量、資金回收期、經(jīng)營戰(zhàn)略目標相匹配。在融資前要科學(xué)分析國家金融政策，詳細調(diào)查評估企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，使企業(yè)融資的時機和條件相對有利。在融資決策時，管理層要站在全局的高度，以企業(yè)整體利益為重，詳細分析項目的整體風險，預(yù)判項目投資失敗的可能性，提前制定融資風險應(yīng)對策略和措施，保證融資決策的科學(xué)合理。此外，企業(yè)還需要規(guī)范投資流程，杜絕“一言堂”決策，建立公司內(nèi)部信息傳遞機制，保證投融資數(shù)據(jù)信息傳遞通暢，使各項數(shù)據(jù)信息收集及時、使用方便，為企業(yè)決策層正確的投資決策提供支撐，提高投資的合理性[5]。

4.4 提高會計人員綜合素質(zhì)，控制財務(wù)核算質(zhì)量

高素質(zhì)的會計人員是保證高質(zhì)量財務(wù)核算的基礎(chǔ)，高質(zhì)量的財務(wù)核算可以降低企業(yè)的財務(wù)風險。為了提高財務(wù)核算工作質(zhì)量，一是在會計崗位的招聘環(huán)節(jié)要設(shè)置必要的門檻，在提高崗位要求的同時，還要杜絕內(nèi)幕招聘、裙帶招聘，確保把德才兼?zhèn)淝要毩⑿詮姷臅嬋瞬耪腥肫髽I(yè)。二是加強在崗會計人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，通過網(wǎng)絡(luò)課程學(xué)習、聘請業(yè)內(nèi)專家講座、會計知識競賽等形式，優(yōu)化提升會計人員的風險意識、職業(yè)道德水平和實操能力。三是建立財務(wù)激勵機制，從物質(zhì)激勵、精神激勵、權(quán)利激勵等層面調(diào)動會計人員的工作熱情和積極性，特別要激發(fā)他們善于發(fā)現(xiàn)工作中的問題，主動揭露財務(wù)核算中的漏洞，提高風險預(yù)警的工作效率，預(yù)防財務(wù)風險的發(fā)生[6]。

4.5 加強信息披露管控力度，提高違法違規(guī)成本

2020年1月，全國股轉(zhuǎn)公司修改了《信息披露規(guī)則》，對新三板掛牌企業(yè)信息披露進行了差異化安排，一方面提高了精選層公司業(yè)績快報披露要求，同時降低了基礎(chǔ)層的披露負擔，刪除了鼓勵披露季度報告的相關(guān)表述。從當前來看，新三板市場的信息披露程度和要求是適度的，雖然無法與上市公司相比，但也絕不允許違規(guī)披露，特別是虛假披露，而信披違規(guī)歷來是新三板監(jiān)管的重災(zāi)區(qū)。首先，建議強化掛牌企業(yè)控股股東的信息披露義務(wù)，堅決打擊控股股東利用掌握的信息優(yōu)勢和持股優(yōu)勢，進行虛假披露、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為。其次，證券監(jiān)管部門應(yīng)將掛牌企業(yè)信息披露的真實性作為監(jiān)管的重點，加強實質(zhì)性審核的力度，嚴厲打擊掛牌企業(yè)披露不真實、業(yè)績虛假行為，增強信息披露的可讀性、實用性和有效性[7]。最后，切實發(fā)揮證監(jiān)會及其派出機構(gòu)和全國股轉(zhuǎn)公司的協(xié)同監(jiān)管作用，將監(jiān)管與實地核查相結(jié)合，重塑監(jiān)管權(quán)威，讓各個市場主體充滿敬畏之心，特別是針對一些“垃圾公司”，一定要保持嚴厲的、持續(xù)的監(jiān)管態(tài)勢，重點對財務(wù)造假、大股東違規(guī)占用等違法違規(guī)行為加大處罰力度，促進新三板市場生態(tài)凈化，匡正市場制度，維護新三板企業(yè)的整體形象，保證掛牌企業(yè)長期健康發(fā)展[8]。

5 結(jié)語

國家設(shè)立新三板的初衷，主要是為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)的融資和發(fā)展提供服務(wù)，但從近年來的發(fā)展情況看，掛牌企業(yè)魚龍混雜，管理水平參差不齊，運行質(zhì)量兩極分化，既有處于精選層、創(chuàng)新層的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，又有處于基礎(chǔ)層的個別“垃圾公司”，這些“垃圾公司”頻繁發(fā)生的財務(wù)風險給新三板市場造成了極大的負面影響，導(dǎo)致其融資和流動性較差，成為新三板企業(yè)發(fā)展的最大掣肘，加強財務(wù)風險控制已是當務(wù)之急。新三板掛牌企業(yè)只有不斷苦練內(nèi)功，從自身的實際經(jīng)營情況和行業(yè)特點出發(fā)，制定差異化發(fā)展戰(zhàn)略，科學(xué)構(gòu)建公司治理結(jié)構(gòu)，完善內(nèi)部控制制度，優(yōu)化投資活動和籌資活動，提高會計人員素質(zhì)，才能增強自身的造血能力，有效規(guī)避各種財務(wù)風險的發(fā)生，保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻

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基金項目：2016年山東省社會科學(xué)規(guī)劃研究項目“經(jīng)濟新常態(tài)下新三板掛牌企業(yè)財務(wù)風險評估研究”（16CKJJ12）。

作者簡介：劉紀錄（1967-），男，漢族，山東壽光人，副教授，注冊會計師，注冊資產(chǎn)評估師，經(jīng)濟學(xué)碩士，主要從事財會、金融方面的研究。

Research on the Prevention and Control of Financial Risks of Enterprises

Listed on the NEEQ Market

Weifang Vocational College? Weifang， Shandong? 262737

LIU Jilu

Abstract： Taking China’s NEEQ listed companies as the research object， aiming at the phenomenon that the NEEQ listed companies have frequent financial risks， through the manifestation of financial risks， from the purpose of corporate listing， corporate governance， information disclosure， related transactions， investment and financing， etc.， this paper analyzes the causes of financial risks and proposes prevention and control measures such as scientifically constructing corporate governance structures， improving internal control institution， optimizing investment activities and fund-raising activities， strengthening the quality of accounting personnel and strengthening information disclosure control， in order to improve the level of financial management and risk prevention and control of companies listed on the NEEQ.

Keywords： NEEQ enterprises; financial risks; prevention and control