“混改+基金”構(gòu)建交通產(chǎn)業(yè)投融資平臺(tái)探究

封毅

【摘 要】 作為“管資本為主”改革的重要嘗試，基金已逐漸成為國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)管理的重要市場(chǎng)化手段。結(jié)合交通產(chǎn)業(yè)在新時(shí)期發(fā)展中普遍遇到的資金匱乏、負(fù)債率高、融資困難等問題，文章提出了設(shè)立混改資產(chǎn)管理公司+投資基金運(yùn)作模式的解決路徑，從理論層面和實(shí)踐層面詳細(xì)闡述了交通產(chǎn)業(yè)以混改+基金實(shí)施投融資平臺(tái)建設(shè)的目標(biāo)定位、職能定位，以及搭建平臺(tái)的具體做法，總結(jié)了構(gòu)建該平臺(tái)所帶來的實(shí)施成效，并對(duì)進(jìn)一步提升完善投融資平臺(tái)功能給出了建議，以期為交通產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)發(fā)展、實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)提供一些思路，為更多國(guó)有企業(yè)混改實(shí)踐提供借鑒。

【關(guān)鍵詞】 國(guó)企混改; 交通產(chǎn)業(yè); 投資基金混改+基金

【中圖分類號(hào)】 F830.45? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2022）01-0153-04

自黨的十八屆三中全會(huì)以來，黨中央對(duì)國(guó)有企業(yè)深化改革提出了明確的指導(dǎo)方向，中央及地方國(guó)有企業(yè)紛紛響應(yīng)并做出積極探索。當(dāng)前階段國(guó)有企業(yè)公司治理面臨著對(duì)資本缺乏實(shí)質(zhì)性的管理，尤其是對(duì)混改企業(yè)的監(jiān)督管理依然沿用了傳統(tǒng)的體制類型，制約了國(guó)有企業(yè)改革的深入推進(jìn)，需要通過深化國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，推動(dòng)完善現(xiàn)代企業(yè)制度，提高國(guó)有資本配置和運(yùn)行效率，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值。地方國(guó)有企業(yè)從實(shí)踐當(dāng)中持續(xù)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，深入研究地方國(guó)資體制改革中的關(guān)鍵問題，緊緊圍繞“以管資本為主完善國(guó)資管理體制”和“以發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變國(guó)企經(jīng)營(yíng)機(jī)制”兩大改革主題[1]，提出以“混改+基金”模式構(gòu)建投融資平臺(tái)，通過設(shè)立混合所有制企業(yè)，以及設(shè)立私募股權(quán)基金的形式打開國(guó)有資本管理新局面，打通交通產(chǎn)業(yè)在資本市場(chǎng)投融資的新渠道。

一、國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的必要性

黨的十八大報(bào)告提出“國(guó)有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì)，是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式”;在黨的十九大報(bào)告中再提“深化國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，培育具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)?！边@充分表明國(guó)家對(duì)建立和發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)極為重視，混合所有制改革已經(jīng)成為國(guó)企改革的重要突破口[2]。

2015年《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》出臺(tái)之后，明確了混合所有制經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的方向，推動(dòng)了國(guó)有企業(yè)產(chǎn)業(yè)所有制的變革創(chuàng)新，對(duì)新時(shí)期下國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著極大的作用。國(guó)有企業(yè)進(jìn)行混合所有制改革，其意義在于解決企業(yè)現(xiàn)階段的機(jī)制老化問題，對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行有效調(diào)節(jié)，促進(jìn)其進(jìn)行有效機(jī)制轉(zhuǎn)換，使我國(guó)具備競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的大型企業(yè)得到發(fā)展。同時(shí)注重國(guó)有資本的價(jià)值盤活，不斷提高國(guó)有資本的配置和運(yùn)行效率，保持國(guó)有經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步提升，高度關(guān)注國(guó)有資本與非國(guó)有資本的取長(zhǎng)補(bǔ)短，實(shí)現(xiàn)資本間的相互促進(jìn)、相互融合、共同發(fā)展，激發(fā)出資源協(xié)同效應(yīng)，加快完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制[3]。

以混改為重點(diǎn)的國(guó)資國(guó)企改革，不僅能夠推動(dòng)國(guó)有資本收益的持續(xù)提升，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化運(yùn)行機(jī)制的進(jìn)一步突破，更是國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)從被動(dòng)經(jīng)營(yíng)向自主經(jīng)營(yíng)的轉(zhuǎn)變，改善公司治理體系，大幅度減少政府對(duì)資源的直接配置，真正確立國(guó)有企業(yè)市場(chǎng)主體地位形成的治本之策。

二、交通產(chǎn)業(yè)發(fā)展當(dāng)前面臨的困難

交通基建產(chǎn)業(yè)一直是國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的基礎(chǔ)性、服務(wù)型、引導(dǎo)性、戰(zhàn)略性行業(yè)，黨的十九大報(bào)告明確提出要建設(shè)交通強(qiáng)國(guó)。從交通運(yùn)輸部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)（截至2020年末）來看，全國(guó)已建成公路總里程519.81萬公里，其中高速公路里程16.10萬公里，高速公路投資建設(shè)仍將呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。隨著經(jīng)濟(jì)與科技的飛速發(fā)展，在交通產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)模日益擴(kuò)大的同時(shí)，依然存在基礎(chǔ)建設(shè)資金短缺、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不夠合理、智慧交通建設(shè)滯后、資產(chǎn)證券化程度低等突出問題，對(duì)交通產(chǎn)業(yè)的發(fā)展造成不利影響。

（一）資產(chǎn)負(fù)債率過高且不斷惡化

政府還貸高速公路在交通產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中占比較大，長(zhǎng)期以來“貸款修路、收費(fèi)還貸”的模式帶來的政府還貸高速公路板塊負(fù)債過高，導(dǎo)致集團(tuán)公司資產(chǎn)負(fù)債率偏高，始終處于資金還款壓力大的被動(dòng)局面。由于高速公路板塊整體盈利目前尚不足以還本付息，原有的負(fù)債仍需要“借新還舊”來維持，并且需要通過新增負(fù)債來保證利息支付，債務(wù)壓力不斷增大，進(jìn)入“債務(wù)上升-貸款還債-債務(wù)上升”的惡性循環(huán)。

（二）授信規(guī)?？s小且融資成本增加

隨著政府還貸高速公路由政府劃轉(zhuǎn)到國(guó)有企業(yè)后，債務(wù)主體也由地方政府債務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)榧兤髽I(yè)債務(wù)。由于融資主體發(fā)生變更，債務(wù)主體雖是國(guó)有企業(yè)，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)等債權(quán)人而言，從國(guó)家政策法規(guī)角度看已無地方政府的隱性擔(dān)保，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)提升，必然會(huì)縮小對(duì)國(guó)有企業(yè)的授信規(guī)模，并相應(yīng)提高貸款利率，從而帶來交通產(chǎn)業(yè)原有債務(wù)到期后無法續(xù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）盈利模式單一且資金缺口較大

交通基建產(chǎn)業(yè)收入來源主要是高速公路通行費(fèi)收入，而通行費(fèi)收入的增加受區(qū)域經(jīng)濟(jì)、運(yùn)輸成本、車流量等多方面的因素影響，需要較長(zhǎng)的培育時(shí)間，單一的盈利模式成為制約行業(yè)發(fā)展的核心問題?！笆奈濉币?guī)劃提出要提升國(guó)家高速公路網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量，構(gòu)建高速公司環(huán)線系統(tǒng)，建設(shè)任務(wù)仍然很重，投資建設(shè)資金缺口較大，需要通過融資來解決資金問題，如何能讓交通產(chǎn)業(yè)走上一條可持續(xù)發(fā)展道路成為了迫切需要解決的問題。

三、“混改+基金”投融資平臺(tái)構(gòu)建的研究設(shè)計(jì)

（一）投融資平臺(tái)構(gòu)建的戰(zhàn)略定位

資產(chǎn)管理公司確立了“股權(quán)投資、資本運(yùn)作、以融促產(chǎn)、產(chǎn)融結(jié)合”的發(fā)展理念，積極探索以國(guó)有資本投融資作為資本運(yùn)作的平臺(tái)，需要將其定位為資本運(yùn)行的主戰(zhàn)區(qū)、交通產(chǎn)業(yè)與資本融合的主陣營(yíng)、面對(duì)全新業(yè)態(tài)布局的調(diào)節(jié)器，交通產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的“彈藥倉(cāng)庫(kù)”“智囊團(tuán)”，成為國(guó)有資本有序“進(jìn)退流轉(zhuǎn)”的主要力量，高效打造與集團(tuán)公司協(xié)同發(fā)展的投資中心、財(cái)務(wù)中心、利潤(rùn)中心、內(nèi)部銀行。

1.投資中心。就是以資產(chǎn)管理公司為平臺(tái)，發(fā)揮基金管理人牌照作用，持續(xù)深挖資本市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)，尤其是要發(fā)掘具有交通產(chǎn)業(yè)協(xié)同價(jià)值的投資標(biāo)的，協(xié)助交通產(chǎn)業(yè)加速以融促產(chǎn)、以產(chǎn)帶融，加強(qiáng)行業(yè)創(chuàng)新可持續(xù)發(fā)展能力，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新金融引領(lǐng)、迭代技術(shù)同步、全球標(biāo)的整合、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，切實(shí)推動(dòng)交通產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

2.財(cái)務(wù)中心。一方面，資產(chǎn)管理公司通過多種有效財(cái)務(wù)工具，在提升集團(tuán)內(nèi)各企業(yè)臨時(shí)閑置資金使用效率的同時(shí)，規(guī)范引導(dǎo)集團(tuán)資金流向效益好、價(jià)值高的領(lǐng)域，優(yōu)化集團(tuán)內(nèi)部資源配置，提升整體經(jīng)濟(jì)效益;另一方面，運(yùn)用多種創(chuàng)新金融手段，為集團(tuán)構(gòu)建多元、長(zhǎng)期、穩(wěn)定的資金保障體系，提升融資組合的科學(xué)性、合理性，積極拓展創(chuàng)新型融資方式，幫助集團(tuán)降低負(fù)債、壓降財(cái)務(wù)成本、加快資金流轉(zhuǎn)周期、提高資金使用效能。

3.利潤(rùn)中心。具有兩層含義：首先是資產(chǎn)管理公司要在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，多元化自身的利益部署，進(jìn)一步形成集團(tuán)公司新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn);其次，資產(chǎn)管理公司要通過其自身的投資能力與運(yùn)營(yíng)能力，助力集團(tuán)打造一個(gè)全牌照金融平臺(tái)，提升金融板塊對(duì)集團(tuán)全產(chǎn)業(yè)鏈的增值服務(wù)能力，保障集團(tuán)業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。該平臺(tái)旨在將金融產(chǎn)業(yè)打造成與交通主業(yè)并駕齊驅(qū)的新的利潤(rùn)中心，助力集團(tuán)公司從以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主向以資本運(yùn)作和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)雙輪驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變。

4.內(nèi)部銀行。是指以資產(chǎn)管理公司為平臺(tái)，有效推進(jìn)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)證券化模式，在將上市公司做強(qiáng)做大的同時(shí)，有效支持集團(tuán)其他板塊的發(fā)展。尤其圍繞供應(yīng)鏈金融、產(chǎn)業(yè)鏈金融、數(shù)字金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域，通過保理、租賃等方式，有效促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈上的項(xiàng)目與資金流轉(zhuǎn)，將內(nèi)部的資產(chǎn)資源重新搭配，提升集團(tuán)經(jīng)濟(jì)的整體運(yùn)行效率。

（二）“混改+基金”搭建投融資平臺(tái)的具體做法

根據(jù)交通產(chǎn)業(yè)的投融資需求及產(chǎn)業(yè)布局，結(jié)合高速公路資產(chǎn)的特殊性以及擁有上市公司平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，未來集團(tuán)公司通過資本市場(chǎng)融資已是必然和最佳選擇。以混合所有制形式設(shè)立資產(chǎn)管理公司，將國(guó)有企業(yè)引入非公資本，聚合多方資源、整合優(yōu)勢(shì)、能力互補(bǔ)，建立互利共贏的實(shí)質(zhì)性股權(quán)合作關(guān)系。通過成立混合所有制資產(chǎn)管理公司，引入有行業(yè)背景的知名投資研究機(jī)構(gòu)，借助市場(chǎng)化資深基金管理公司在專業(yè)人才儲(chǔ)備、資本市場(chǎng)運(yùn)作等方面的豐富經(jīng)驗(yàn)，直接提升資產(chǎn)管理公司的專業(yè)化資本運(yùn)作能力，解決集團(tuán)資本運(yùn)作人才儲(chǔ)備不足的問題。以混改資產(chǎn)管理公司作為管理人發(fā)起設(shè)立交通產(chǎn)業(yè)基金，依托專業(yè)金融牌照，設(shè)立專項(xiàng)投資基金，既可作為基金管理人對(duì)整體投融資項(xiàng)目進(jìn)行募集、投資、管理和退出的把控，又可以合理規(guī)范使用金融工具，借助資本市場(chǎng)拓展集團(tuán)公司投融資渠道，尋找可靠的產(chǎn)業(yè)投資方向。

從具體基金運(yùn)作來看，交通產(chǎn)業(yè)基金采用母基金與子基金的傘形架構(gòu)，由集團(tuán)公司、混改資產(chǎn)管理公司發(fā)起設(shè)立母基金，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)基金的引導(dǎo)性質(zhì)，吸引銀行、信托、券商等機(jī)構(gòu)優(yōu)先級(jí)資金放大基金規(guī)模。交通產(chǎn)業(yè)基金獲得資金后可投向具有經(jīng)營(yíng)性質(zhì)的高速公路資產(chǎn)，后期時(shí)機(jī)成熟時(shí)，將持有的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)裝入上市公司，上市公司以定向增發(fā)或現(xiàn)金購(gòu)買的方式溢價(jià)收購(gòu)交通產(chǎn)業(yè)基金持有的資產(chǎn)，交通產(chǎn)業(yè)基金獲得資金后可再次投資于未成熟路段用于償還已有負(fù)債，降低其資產(chǎn)負(fù)債率及財(cái)務(wù)成本。同時(shí)，交通產(chǎn)業(yè)基金也可以投資于新路段開發(fā)、未成熟路段建設(shè)以及周邊產(chǎn)業(yè)盤活，通過產(chǎn)業(yè)基金培育后，將成熟資產(chǎn)繼續(xù)裝入上市公司，形成“投資-培育-裝入上市公司獲得資金-投資”的閉環(huán)操作。交通產(chǎn)業(yè)“混改+基金”模式運(yùn)作結(jié)構(gòu)如圖1所示。

（三）實(shí)施成效

1.提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率。建立以混合所有制為主體設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金的平臺(tái)模式，利用投資基金交易結(jié)構(gòu)靈活、投資模式多樣化等形式，實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元，推動(dòng)混合所有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。選擇組建基金參與國(guó)企改革，通過基金投資運(yùn)作吸收社會(huì)資本，既能保證國(guó)有資本的控制權(quán)，又能在治理結(jié)構(gòu)中實(shí)現(xiàn)多樣化;既能保證企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，又能實(shí)現(xiàn)政企分開。

2.放大國(guó)有資本功能。資產(chǎn)管理公司利用混合所有制的先天優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化行業(yè)與資本市場(chǎng)的紐帶關(guān)系，充分實(shí)現(xiàn)多渠道產(chǎn)融結(jié)合，以少量國(guó)有資本帶動(dòng)非國(guó)有資本投入，持續(xù)加強(qiáng)資金來源和資源保障，利用類金融平臺(tái)進(jìn)行配置資源，有效盤活高速公路資產(chǎn)，改善資本結(jié)構(gòu)，促進(jìn)國(guó)有資本有序流動(dòng)。通過與交通產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)接，集團(tuán)所屬企業(yè)成員利用資本進(jìn)行持續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)，切實(shí)提升國(guó)有資產(chǎn)的擴(kuò)張力和影響力，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本放大功能。

3.降低融資財(cái)務(wù)杠桿。建立“混改+基金”投融資平臺(tái)是降低集團(tuán)債務(wù)、融資成本的有效途徑。資產(chǎn)管理公司通過設(shè)立交通產(chǎn)業(yè)基金以集團(tuán)公司少量劣后資本撬動(dòng)金融機(jī)構(gòu)多數(shù)優(yōu)先級(jí)資金，雖然資金來源仍為銀行，但通過股權(quán)形式融資后不計(jì)入負(fù)債，大幅度降低整體資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)[4]。此外，擁有強(qiáng)大品牌影響力的高速公路國(guó)企出資作為劣后級(jí)，有效保證優(yōu)先級(jí)資金的安全和收益，因而可以獲得相對(duì)較低成本的優(yōu)先級(jí)資金，持續(xù)優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿。

4.促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)?；旌纤兄瀑Y產(chǎn)管理公司是集團(tuán)公司與上市公司充分結(jié)合實(shí)現(xiàn)雙贏的重要載體。作為集團(tuán)發(fā)展多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，通過投資基金與上市公司有效結(jié)合，進(jìn)行上市公司體外資產(chǎn)培育，形成“投資-培育-裝入上市公司獲得資金-投資”的良性循環(huán)，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司由負(fù)債型經(jīng)營(yíng)向資本型經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變。同時(shí)發(fā)揮平臺(tái)公司在產(chǎn)業(yè)和資本領(lǐng)域的雙重優(yōu)勢(shì)，通過投向智慧交通、信息物流、新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)化、區(qū)塊鏈等與集團(tuán)公司相關(guān)領(lǐng)域的高成長(zhǎng)、高科技公司，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)。

四、進(jìn)一步完善投融資平臺(tái)建設(shè)的建議

（一）規(guī)范混改企業(yè)運(yùn)作，完善法人治理機(jī)制

資產(chǎn)管理公司是國(guó)有資本和民營(yíng)資本、金融機(jī)構(gòu)混合所有制改革的產(chǎn)物，應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮其制度優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持市場(chǎng)化導(dǎo)向，積極轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制，其中完善法人治理結(jié)構(gòu)是關(guān)鍵[5]。依照現(xiàn)代化的企業(yè)制度標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行框架制定，將更多的自主經(jīng)營(yíng)權(quán)下放到董事會(huì)和經(jīng)理層，讓經(jīng)營(yíng)管理層擁有更大的價(jià)值發(fā)揮空間;將董事會(huì)提到核心地位，進(jìn)一步明確以及完善股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層和黨組織的權(quán)責(zé)。要遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律和企業(yè)發(fā)展規(guī)律，按照章程制度加強(qiáng)資源整合力度，充分發(fā)揮各方股東的優(yōu)勢(shì)和作用，不斷加強(qiáng)各法人治理主體間的聯(lián)系協(xié)調(diào)、有序銜接。明確混合所有制企業(yè)市場(chǎng)主體地位，要改變以前被動(dòng)經(jīng)營(yíng)的陳舊思路和理念，化被動(dòng)為主動(dòng)，占領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新形勢(shì)下的有利時(shí)機(jī)，突破體制機(jī)制的局限性，提升國(guó)有經(jīng)濟(jì)的活力和帶動(dòng)力。

（二）探索員工持股試點(diǎn)，提升人才隊(duì)伍建設(shè)

混合所有制改革中，人是企業(yè)當(dāng)中最活躍最積極的因素。投融資平臺(tái)應(yīng)積極探索國(guó)有資本、民營(yíng)資本、員工持股的股權(quán)新模式，開展員工持股試點(diǎn)改革。一方面通過加大市場(chǎng)化選聘職業(yè)經(jīng)理人機(jī)制的推廣實(shí)施，可以賦予平臺(tái)更強(qiáng)生命力和活力;另一方面吸收引進(jìn)行業(yè)技術(shù)專家，他們是提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的核心智庫(kù)。平臺(tái)要圍繞這兩類“專精化”人才，按照“增量引入、利益綁定、以崗定股、動(dòng)態(tài)調(diào)整”的原則，建立科學(xué)合理的中長(zhǎng)期股權(quán)激勵(lì)約束機(jī)制，持續(xù)推進(jìn)核心員工持股計(jì)劃方案、實(shí)施政策[6]。在基金層面要建立項(xiàng)目跟投制度，提高投資成功率和收益率，將人才與企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益綁定，不斷增強(qiáng)企業(yè)凝聚力，提升企業(yè)與人才間的制衡機(jī)制，有利于留住和招引核心人才，積極釋放人才紅利，形成員工與企業(yè)密切相關(guān)的利益共同體。

（三）推進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，賦能投融資平臺(tái)建設(shè)

數(shù)字化建設(shè)已成為全球企業(yè)提升財(cái)務(wù)效率，推動(dòng)財(cái)務(wù)職能轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)管控精細(xì)化、服務(wù)智能化的重要途徑。基于企業(yè)大數(shù)據(jù)環(huán)境，建立價(jià)值創(chuàng)造型的財(cái)務(wù)共享投融資平臺(tái)，實(shí)施財(cái)務(wù)管控與金融服務(wù)一體化管理，進(jìn)一步加強(qiáng)數(shù)字化頂層設(shè)計(jì)，充分利用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)手段，圍繞公路、收費(fèi)站、服務(wù)區(qū)、加油站、景點(diǎn)等傳統(tǒng)實(shí)物資產(chǎn)，搭建產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)，培育數(shù)字化交通生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)交通資產(chǎn)的整體數(shù)字化流程再造。積極建設(shè)數(shù)字化投融資共享平臺(tái)，支持組織柔性化和扁平化，更加強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)的深度融合和對(duì)業(yè)務(wù)的支撐，深挖產(chǎn)業(yè)鏈上游技術(shù)與下游應(yīng)用的投資機(jī)會(huì)，布局全國(guó)甚至全球范圍內(nèi)人工智能、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等戰(zhàn)略新興領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)基金及其項(xiàng)目資源，實(shí)現(xiàn)與集團(tuán)交通產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略協(xié)同與融合發(fā)展。

（四）防范風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)守高質(zhì)量發(fā)展底線和紅線

對(duì)混合所有制金融平臺(tái)企業(yè)的監(jiān)管，既要放活，也要管好。出資人、監(jiān)管者各自要站位準(zhǔn)確，遵循市場(chǎng)化規(guī)則，兼顧投資收益與監(jiān)管流程的并重，推行陽(yáng)光監(jiān)管、監(jiān)督實(shí)時(shí)在線。首先，要落實(shí)好投融資決策責(zé)任，切實(shí)增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，發(fā)揮集體決策優(yōu)勢(shì)，詳細(xì)審核評(píng)估相關(guān)機(jī)構(gòu)設(shè)置的合理性和從業(yè)人員的專業(yè)勝任能力，充分論證投融資業(yè)務(wù)開展的必要性、可行性;其次，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，依據(jù)公司章程董事會(huì)下設(shè)風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)，進(jìn)一步健全風(fēng)險(xiǎn)控制的獨(dú)立性與前置性，加強(qiáng)業(yè)務(wù)合規(guī)指引，規(guī)范操作流程，完善風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置預(yù)案、方案，將風(fēng)險(xiǎn)管理穿透“募投管退”投資決策全過程，運(yùn)用信息化手段提升風(fēng)險(xiǎn)管理效率與水平;最后，嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)的廉政規(guī)范。金融平臺(tái)企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)涉及資金量大，要結(jié)合混合所有制企業(yè)特點(diǎn)以及監(jiān)察體制改革有關(guān)要求，梳理各項(xiàng)制度機(jī)制、崗位職責(zé)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，有針對(duì)性地開展監(jiān)督巡查工作，杜絕暗箱操作和利益輸送，堅(jiān)決防范和遏制腐敗。

五、結(jié)語(yǔ)

在新發(fā)展時(shí)期，國(guó)有企業(yè)的戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)正在發(fā)生重大變革，交通產(chǎn)業(yè)構(gòu)建“混改+基金”模式投融資戰(zhàn)略平臺(tái)，著力在有序運(yùn)營(yíng)國(guó)有資本、培育戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、多元提供金融服務(wù)、專業(yè)開展資產(chǎn)管理等方面，探索出國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)的新模式新理念，有利于進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)向以“管資本”為主的國(guó)資監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變，符合國(guó)家政策導(dǎo)向?！盎旄?基金”必須堅(jiān)持正確的改革方向，因企施策、因業(yè)施策，通過混資本、注資源、改機(jī)制、強(qiáng)保障，釋放市場(chǎng)主體，激發(fā)企業(yè)潛力活力，真正成為深化國(guó)有企業(yè)改革，優(yōu)化國(guó)有資本布局，促進(jìn)國(guó)有資本保值增值的重要載體和運(yùn)作平臺(tái)。

【參考文獻(xiàn)】

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