互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)模式租金的演化

北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 劉 東

“商業(yè)模式”的概念在20 世紀(jì) 50 年代被提出，1975年，商業(yè)模式的定義由Konczal提出[1]。 近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)及其他高新技術(shù)的不斷應(yīng)用，一方面，技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)了商業(yè)模式的創(chuàng)新，另一方面，商業(yè)模式的創(chuàng)新反過來推動(dòng)了技術(shù)的創(chuàng)新和普及。商業(yè)模式創(chuàng)新及成功商業(yè)模式的快速復(fù)制已經(jīng)成為商業(yè)模式的常態(tài)，同時(shí)商業(yè)模式創(chuàng)新成了企業(yè)獲得持續(xù)競爭優(yōu)勢的重要驅(qū)動(dòng)力[2]。

在互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)模式生態(tài)系統(tǒng)中，企業(yè)與企業(yè)之間進(jìn)行協(xié)同演化，促使相關(guān)企業(yè)互相支持和發(fā)展產(chǎn)生了內(nèi)生動(dòng)力，同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融種群、群落之間也產(chǎn)生了內(nèi)生動(dòng)力，這些內(nèi)生動(dòng)力相互疊加，最終形成了推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)演化的動(dòng)力?；ヂ?lián)網(wǎng)金融商業(yè)模式占有兩類資源，這兩類資源是演化動(dòng)力的源泉，一類是互聯(lián)網(wǎng)金融占有的獨(dú)特資源，另一類資源是生態(tài)系統(tǒng)具有的生態(tài)資源，這兩類資源創(chuàng)造了生態(tài)系統(tǒng)的壟斷利潤即“租金”，它是推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)模式不斷演化的根本動(dòng)力[3]。

1 租金

企業(yè)通過市場的壟斷地位獲得超額利潤叫做企業(yè)的“租金”，企業(yè)不斷演進(jìn)的趨勢和目標(biāo)就是“壟斷”，因此“租金”就是企業(yè)創(chuàng)新和演化的根本動(dòng)力。企業(yè)的創(chuàng)租活動(dòng) (Rent-creation)是指企業(yè)通過創(chuàng)新性的商業(yè)活動(dòng)來獲取經(jīng)濟(jì)租金的活動(dòng)。當(dāng)一個(gè)企業(yè)通過創(chuàng)新性的商業(yè)活動(dòng)在市場上獲取了超額利潤，這種超額商業(yè)利潤將會(huì)吸引更多的企業(yè)進(jìn)入這個(gè)市場,最終使得市場實(shí)現(xiàn)供需平衡,企業(yè)無法獲得壟斷地位，企業(yè)的租金也隨之消失。因此，企業(yè)需要通過不斷地演化保持其壟斷地位，來獲取原有的或者更多的“租金”。以下通過對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的李嘉圖租金、熊彼特租金、關(guān)系租金、理查德租金、生態(tài)租金的研究，來研究互聯(lián)網(wǎng)金融如何獲得“租金”，以及“租金”如何不斷演化，以此來說明互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)模式如何演化，為管理者、監(jiān)管者、投資者提供一個(gè)指導(dǎo)[4]。

1.1 李嘉圖租金

李嘉圖租金主要是通過對(duì)自然要素（土地）的占有而產(chǎn)生的超額利潤，通過土地的稀缺性獲取地租。當(dāng)企業(yè)擁有其他企業(yè)沒有的生產(chǎn)要素（異質(zhì)性資源）時(shí)，通過異質(zhì)性的資源產(chǎn)生的壟斷利潤，叫李嘉圖租金[5]。

互聯(lián)網(wǎng)金融的李嘉圖租金主要來源于互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)支付系統(tǒng)獨(dú)有的移動(dòng)支付系統(tǒng)，比如在國內(nèi)只能選擇支付寶或微信支付。因此，這兩大支付系統(tǒng)都具有異質(zhì)性的資源，比如在淘寶平臺(tái)下，只能用支付寶來支付。而在微信社交領(lǐng)域的支付，只能通過微信來支付，因此互聯(lián)網(wǎng)金融在各自的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域內(nèi)都擁有異質(zhì)性的金融資源，以此獲得的超額利潤，叫互聯(lián)網(wǎng)金融的李嘉圖租金。

1.2 熊彼特租金

熊彼特租金是企業(yè)通過商業(yè)、技術(shù)、組織模式等創(chuàng)新來獲取企業(yè)經(jīng)濟(jì)租金，它是一個(gè)企業(yè)通過創(chuàng)新超越當(dāng)前擁有競爭優(yōu)勢的企業(yè)來獲取壟斷利潤的一個(gè)過程。因此，這種租金是通過企業(yè)家的不斷創(chuàng)新而獲取的經(jīng)濟(jì)租金，也被稱為企業(yè)家租金（Entrepreneurs rent，簡稱E租金）[6]。

互聯(lián)網(wǎng)金融的核心支付功能，協(xié)同生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)的其他生物種群，以生態(tài)系統(tǒng)的形式為用戶提供一攬子服務(wù)，提供服務(wù)的同時(shí)獲得了大量用戶的使用習(xí)慣、信用等大數(shù)據(jù)，通過這些大數(shù)據(jù)進(jìn)行漸進(jìn)尋優(yōu)、重復(fù)求精推出針對(duì)客戶的個(gè)性化產(chǎn)品?；ヂ?lián)網(wǎng)尤其是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的普及為產(chǎn)業(yè)和市場帶來了可觀的長尾化經(jīng)濟(jì)效益。通過對(duì)先進(jìn)科學(xué)技術(shù)的應(yīng)用，直接接觸到用戶真實(shí)、多元化的需求信息，客戶的需求得到充分開發(fā)，互聯(lián)網(wǎng)金融的盈利不僅依賴于規(guī)?；?，還是通過大數(shù)據(jù)對(duì)用戶金融需求的分析，來創(chuàng)造出差異化的產(chǎn)品從而帶來超額利潤。互聯(lián)網(wǎng)金融通過不斷適應(yīng)或引導(dǎo)客戶差異化需求，從而產(chǎn)生的租金叫做互聯(lián)網(wǎng)金融的熊彼特租金。

1.3 關(guān)系租金

關(guān)系租金又叫網(wǎng)絡(luò)租金，是指企業(yè)必須通過合作才能獲取的經(jīng)濟(jì)租金，這部分利潤是超過企業(yè)獨(dú)立單干所得之和那一部分超額利潤。關(guān)系租金是以組織間價(jià)值創(chuàng)造的要素和機(jī)制為基礎(chǔ)，通過具有專屬性的關(guān)系所獲得的壟斷利潤。Saxenian(1994)通過觀察高科技企業(yè)發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)通過長期的伙伴關(guān)系，使得利潤得到了很大的提高。她認(rèn)為：高科技產(chǎn)業(yè)由于其復(fù)雜而且變化很快，所以更需要一個(gè)長期固定的伙伴關(guān)系來提高效率[7]。

互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)中，由于有強(qiáng)有力的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)作為背書，客戶、商家、金融機(jī)構(gòu)取得了互相信任，以較低成本獲得了客戶消費(fèi)能力、消費(fèi)習(xí)慣的數(shù)據(jù)，以此獲得了信用資產(chǎn)。同時(shí)，在交易的過程中，很容易解決信用問題，平臺(tái)內(nèi)的商戶通過平臺(tái)的信用獲取超額利潤，因此獲得了關(guān)系租金。

1.4 理查德租金

理查德租金是企業(yè)通過占有無形資源 （如品牌、聲譽(yù)等 ）帶來的經(jīng)濟(jì)租金，這種經(jīng)濟(jì)租金是企業(yè)通過長期品牌和聲譽(yù)的建設(shè)獲取的超額利潤[8]。

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過強(qiáng)大品牌效益，讓在平臺(tái)的所有企業(yè)獲得了一種長期品牌價(jià)值效益。螞蟻金服整個(gè)生態(tài)平臺(tái)上的企業(yè)，通過螞蟻金服的品牌示范，每個(gè)企業(yè)都獲得了螞蟻金服品牌無形資本的經(jīng)濟(jì)變現(xiàn)，因此獲得了理查德租金。

1.5 生態(tài)租金

租金本質(zhì)是一種超額利潤，在生態(tài)系統(tǒng)中，多個(gè)物種通過共生演化，而獲得了超過單個(gè)個(gè)體物種的收入的那一部分，即生態(tài)租金。

生態(tài)租金獲取的途徑：生態(tài)系統(tǒng)中的單個(gè)種群通過獲得李嘉圖租金、熊彼特租金、關(guān)系租金和理查德租金，最終整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)表現(xiàn)為生態(tài)位的提高，使得整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)在競爭中獲得競爭優(yōu)勢，因此整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)都獲得了超額利潤，這就是生態(tài)租金。生態(tài)租金反映的是企業(yè)通過與生態(tài)系統(tǒng)利益相關(guān)者合作共生所產(chǎn)生的價(jià)值增量。

互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)租金獲取的路徑如圖1所示。

圖1 生態(tài)租金

1.5.1 縱向路徑

互聯(lián)網(wǎng)金融通過特有的支付技術(shù)等異質(zhì)性資源形成了自身的優(yōu)勢，形成了生態(tài)系統(tǒng)最初的以李嘉圖租金為主的競爭優(yōu)勢。隨著市場和技術(shù)環(huán)境的不斷變化，通過基于信任和互補(bǔ)性資源形成的關(guān)系資本，進(jìn)而不斷地降低互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)企業(yè)的各種成本，因此產(chǎn)生了關(guān)系租金。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過技術(shù)和商業(yè)創(chuàng)新獲取了新的競爭優(yōu)勢，這種創(chuàng)新將在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)內(nèi)很容易得到推廣和應(yīng)用，最終在平臺(tái)內(nèi)會(huì)觸發(fā)更多的企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新，以此獲取更多的效益，形成了熊彼特租金?；ヂ?lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)在“租金”這種動(dòng)力不斷推動(dòng)下，在李嘉圖租金、熊彼特租金和關(guān)系租金的共同作用下，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)內(nèi)的企業(yè)獲得了生態(tài)租金。

1.5.2 橫向路徑

互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)內(nèi)單個(gè)物種通過不同的途徑獲得了不同的租金，而物種通過協(xié)同共生不斷演化，使得這些租金在系統(tǒng)內(nèi)不斷疊加演化，對(duì)生態(tài)系統(tǒng)外產(chǎn)生一個(gè)綜合的價(jià)值增值，而這種價(jià)值增值是通過其他生態(tài)系統(tǒng)不具有的結(jié)構(gòu)和功能帶來的，這種現(xiàn)象稱之為生態(tài)壟斷，因此整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)獲得的超額利潤，叫生態(tài)租金。

2 互聯(lián)網(wǎng)金融租金的演化

在互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)形成的開始階段，個(gè)體物種通過異質(zhì)性資源獲得了李嘉圖租金、動(dòng)態(tài)創(chuàng)新獲得了熊彼特租金，而隨著互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)上的企業(yè)不斷增多，個(gè)體和種群合作共生獲得了關(guān)系租金，同時(shí)通過無形資本的品牌效應(yīng)獲得的超額利潤是理查德租金。個(gè)體和種群在生態(tài)系統(tǒng)中不斷互惠共利協(xié)同發(fā)展，導(dǎo)致這些租金在整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)不斷優(yōu)化和疊加，這些租金是集體聲譽(yù)和集體品牌所帶來的，此時(shí)生態(tài)系統(tǒng)產(chǎn)生了品牌效應(yīng)，這些租金表現(xiàn)為整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)的生態(tài)租金。生態(tài)系統(tǒng)的生態(tài)租金由四種租金組成，而最終這些租金是通過品牌來體現(xiàn)的，品牌效應(yīng)是生態(tài)系統(tǒng)中的一種公共產(chǎn)品，為生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)所有企業(yè)共享[9]。

互聯(lián)網(wǎng)金融租金演化過程：

（1）初始期，互聯(lián)網(wǎng)金融與特定的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)綁定，由于支付等技術(shù)的異質(zhì)性資源，使得企業(yè)獲得了超額利潤，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)獲得了租金。而這個(gè)時(shí)候形成的壟斷，是在一定的互聯(lián)網(wǎng)區(qū)域內(nèi)形成的壟斷，此時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生的租金主要是李嘉圖租金。同時(shí)在開始時(shí)期，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的創(chuàng)新會(huì)產(chǎn)生一定的熊彼特租金。

（2）發(fā)展期，由于李嘉圖租金越來越明顯，利益驅(qū)使更多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)加入平臺(tái)，平臺(tái)內(nèi)的企業(yè)數(shù)量不斷增加，整個(gè)平臺(tái)得到了全面的發(fā)展，生態(tài)系統(tǒng)得到進(jìn)一步完善，平臺(tái)上的企業(yè)合作共生、協(xié)同演化，這種現(xiàn)象使得平臺(tái)內(nèi)的企業(yè)獲得了更多的關(guān)系租金。

（3）成熟期，李嘉圖租金逐步減少，由于生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)的企業(yè)越來越多，平臺(tái)品牌變得越來越重要，導(dǎo)致系統(tǒng)內(nèi)企業(yè)的關(guān)系租金與理查德租金持續(xù)增長，最終表現(xiàn)為互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)中生態(tài)租金規(guī)模達(dá)到峰值，互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)競爭優(yōu)勢保持穩(wěn)定，如圖2所示。

圖2 租金的演化過程

3 租金演化的實(shí)證分析

3.1 系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)仿真

系統(tǒng)結(jié)構(gòu)決定了系統(tǒng)功能，系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)是通過系統(tǒng)內(nèi)各要素之間的結(jié)構(gòu)來研究整體系統(tǒng)。運(yùn)用系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)建立互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)關(guān)系圖，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，以此來研究互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)的演化過程。

3.2 模型主體結(jié)構(gòu)

通過李嘉圖租金、熊彼特租金、關(guān)系租金、理查德租金的設(shè)計(jì)，來實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)演化模型(見圖3)。通過系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)流圖表示互聯(lián)網(wǎng)金融各要素之間的邏輯關(guān)系，來描述互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)的反饋結(jié)構(gòu)和規(guī)律。利用 Vensim PLE軟件來模擬互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)演化模型[10]。

圖3 互聯(lián)網(wǎng)金融租金

3.3 互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)模型

通過直觀檢驗(yàn)之后，本文對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)演化模型進(jìn)行擬合度檢驗(yàn)。通過擬合度檢驗(yàn)來驗(yàn)證構(gòu)造的模型與現(xiàn)實(shí)系統(tǒng)是否吻合，實(shí)際系統(tǒng)的特征和變化規(guī)律與檢驗(yàn)?zāi)Ｐ褪欠褚恢?。本文采用擬合度檢驗(yàn)方法，運(yùn)用下面的公式對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)演化模型中變量的模擬值與實(shí)際值之間的擬合度進(jìn)行檢驗(yàn)。

其中：Xi為實(shí)際值，為仿真值，為實(shí)際均值，n為數(shù)據(jù)的年數(shù)。

本文采用的互聯(lián)網(wǎng)金融（以螞蟻金服為例）的數(shù)據(jù)和傳統(tǒng)金融（工商銀行）的數(shù)據(jù)作為仿真數(shù)據(jù)。

螞蟻金服是以支付技術(shù)為核心，平臺(tái)包含了商業(yè)、理財(cái)、微貸、保險(xiǎn)、信用等業(yè)務(wù)，應(yīng)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)來風(fēng)控，它的金融服務(wù)面向廣大的個(gè)人用戶和中小微企業(yè)。螞蟻金服已經(jīng)建立起了一個(gè)涵蓋消費(fèi)者、商家、金融機(jī)構(gòu)、戰(zhàn)略合作伙伴及其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的生態(tài)系統(tǒng)，表1是螞蟻金服的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

表1 螞蟻金服利潤表

工商銀行是傳統(tǒng)金融銀行的典型代表，擁有廣泛的優(yōu)質(zhì)客戶群體、優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)、多元的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)勁的創(chuàng)新能力和市場競爭力。工商銀行已經(jīng)演化成傳統(tǒng)金融的生態(tài)系統(tǒng)，生態(tài)系統(tǒng)提供了個(gè)人金融服務(wù)、企業(yè)金融服務(wù)、電子銀行、網(wǎng)上理財(cái)和網(wǎng)上商城等服務(wù)，傳統(tǒng)金融財(cái)務(wù)的數(shù)據(jù)（以工商銀行為例）如表2所示。

表2 工商銀行利潤表

由有效性結(jié)果顯示，要變量模擬值的各年誤差率均在5%以內(nèi)，擬合效果良好，可以看出該模型模擬互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)是有效、可信的。根據(jù)建立互聯(lián)網(wǎng)金融的系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)模擬出互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)租金，如圖4所示。

圖4 互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)租金

從仿真結(jié)果可以看出，在開始的時(shí)候，互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)租金增長最快，到了成熟期，互聯(lián)網(wǎng)金融租金的增長逐漸變慢，此時(shí)進(jìn)入了一個(gè)穩(wěn)定期。

在互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)的初始期，生態(tài)系統(tǒng)初始階段的壟斷是通過異質(zhì)性資源造成的，因此這個(gè)時(shí)候互聯(lián)網(wǎng)金融的生態(tài)租金主要是李嘉圖租金。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)的不斷發(fā)展，系統(tǒng)內(nèi)的技術(shù)和商業(yè)創(chuàng)新不斷增多，導(dǎo)致這個(gè)時(shí)候的熊彼特租金和理查德租金不斷增加，這個(gè)時(shí)候也是生態(tài)租金增長最快的時(shí)候，理查德租金在后期增長更為明顯，主要是生態(tài)系統(tǒng)的不斷完善，品牌的優(yōu)勢越來越明顯，由品牌產(chǎn)生的超額利潤在后期不斷增加，因此，在成熟期，互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)中理查德租金成了主要的租金。

在不同的生態(tài)階段，生態(tài)租金由不同規(guī)模的租金構(gòu)成，不同種類和規(guī)模的租金的變化是互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)不斷演化的根本動(dòng)力。

4 結(jié)語

通過租金的理論來論證互聯(lián)網(wǎng)金融租金產(chǎn)生的原理以及路徑，并通過模型來驗(yàn)證互聯(lián)網(wǎng)金融租金的組成和演化規(guī)律。由于互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)不同階段生態(tài)租金的組成和規(guī)模不盡相同，因此互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)在不同的階段，管理者需要選擇不同的商業(yè)戰(zhàn)略決策，投資者需要選擇不同的投資理念和方法，對(duì)于監(jiān)管者需要選擇不同的監(jiān)管政策。在初期，企業(yè)應(yīng)該選擇建設(shè)企業(yè)的異質(zhì)性資源，不斷提高產(chǎn)品的護(hù)城河。在發(fā)展期，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)技術(shù)和商業(yè)的創(chuàng)新，不斷提高熊彼特租金的增長。在中后期，需要企業(yè)著重加強(qiáng)品牌的建設(shè)，不斷提高關(guān)系租金和理查德租金。根據(jù)上述研究，企業(yè)管理者在制定企業(yè)戰(zhàn)略的時(shí)候，能夠做到有的放矢，將有限的企業(yè)資源配置到最合理、最合適的地方。因此，企業(yè)租金理論的研究，在現(xiàn)實(shí)中對(duì)管理者、投資者和監(jiān)管者都有重要的指導(dǎo)意義。