國有企業(yè)融資管理問題研究

劉瑞江

（晉中市水務投資建設有限責任公司，山西 晉中 030600）

資金是企業(yè)運行的血液，企業(yè)融資管理作為企業(yè)財務管理的關鍵內容，承擔著為企業(yè)發(fā)展不斷輸血、供血、保障血液暢通的重要使命。當前，我國國有企業(yè)正處于轉型的重要時期，在這種情況下，加強新時代國有企業(yè)融資管理研究，具有十分重要的現(xiàn)實意義。

一、國有企業(yè)加強融資管理的重要意義

1.加強融資管理是國有企業(yè)做強做優(yōu)做大的需要

新形勢下，國有企業(yè)要切實增強自身的競爭力、創(chuàng)新力、控制力、影響力、抗風險能力，就必須貫徹落實做強做優(yōu)做大的發(fā)展戰(zhàn)略。強，就要有強的體制、強的機制、強的制度；優(yōu)，就是要優(yōu)在戰(zhàn)略、優(yōu)在執(zhí)行、優(yōu)在創(chuàng)新。國有企業(yè)融資管理就要在體制上去行政化，去除“等靠要”的思想；在機制上實行市場化，制度上實行科學化、規(guī)范化，在融資戰(zhàn)略、融資決策、融資執(zhí)行方面不斷規(guī)范、不斷創(chuàng)新、不斷優(yōu)化資源配置，加強風險管控。為企業(yè)發(fā)展提供強大的資金后盾和最優(yōu)的資本結構，為企業(yè)戰(zhàn)略的落地提供強有力的資金支撐。

2.加強融資管理是國企建立科學化、規(guī)范化融資管理機制的需要

科學化、規(guī)范化是融資工作有效開展的起點，也是融資戰(zhàn)略有效落地的前提和保證。融資工作涉及面廣、專業(yè)性強，對管理的科學化、規(guī)范化也有著較高的要求。必須有科學的管理機制和規(guī)范的制度進行管控保障。加強融資管理，建立科學的融資管理機制和決策程序，加大內外專業(yè)資源和科學方法的規(guī)范運用，對現(xiàn)代企業(yè)制度下的融資管理工作而言，勢在必行。

3.加強融資管理是國企提高融資能力和融資質效的需要

融資能力，是企業(yè)盈利能力、發(fā)展能力、抗風險能力以及融資執(zhí)行力的總和。良好的融資能力意味著企業(yè)具備良好的經營能力、盈利能力、現(xiàn)金流負債能力、抗風險能力；具備良好的資產質量、規(guī)范的管理和最佳資本結構；具備良好的融資規(guī)劃、決策、實施能力。加強融資管理，就是要將融資能力建設貫穿于融資管理的全過程，不斷地加強企業(yè)管理水平，提高盈利能力和資產質量。此外，要不斷提高融資規(guī)劃力、決策力、執(zhí)行力和創(chuàng)新力，為實現(xiàn)融資能力和融資質效的不斷提高，提供根本保證。

二、國有企業(yè)融資管理現(xiàn)狀及問題分析

1.融資管理理念滯后，缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃和系統(tǒng)思維

科學的融資工作要適應企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略要求，對融資目標、原則、結構、渠道和方式等重大問題，進行長期的、系統(tǒng)的謀劃。實務中，有的國有企業(yè)融資管理理念相對滯后，重視程度不夠；有的國有企業(yè)還存在行政化傾向，對財政撥款過度依賴，存在等、靠、要的落后思想；有的把融資當成一個短期行為看待。融資戰(zhàn)略管理和規(guī)劃不足，只是在出現(xiàn)資金困境時才考慮融資工作，融資管理與企業(yè)戰(zhàn)略不匹配，導致融資風險增加、成本上升。

2.融資管理機制不完善，融資各環(huán)節(jié)缺乏機制、制度保障

融資工作的具體環(huán)節(jié)主要包括組織、規(guī)劃、決策、實施、評價。各項工作的有效開展均需要科學規(guī)范的工作機制和制度來保障。實務中，部分企業(yè)融資管理機制還存在不健全、不完善問題，具體體現(xiàn)在融資工作組織機制不健全，融資工作開展缺乏有效的組織保障；融資規(guī)劃、決策機制不到位，融資決策權限與程序不科學，缺乏科學決策保障；融資執(zhí)行機制和考核評價機制不到位，缺乏良性運行的約束機制和激勵機制。管理機制的缺少可能引發(fā)資本結構不合理或無效融資，導致企業(yè)籌資成本過高或債務危機。

3.融資能力建設不足，融資工作缺乏基礎支撐

企業(yè)層面，“大而不強” 的現(xiàn)象在國有企業(yè)中普遍存在，部分企業(yè)長期存在資產質量不高，盈利能力差，資債結構不合理；營運能力落后，管理不規(guī)范的問題，直接導致企業(yè)融資實施能力不足；部門層面，融資工作涉及企業(yè)投資、建設、運營的方方面面，需要各個環(huán)節(jié)工作的有效銜接配合。實務中，融資工作往往由企業(yè)財務部門或獨立的投融資部門負責，獨立管理部門如果存在工作資源不足、掌握的信息不足或整體工作協(xié)調不到位，或者在融資計劃、決策、執(zhí)行、分析等各個環(huán)節(jié)缺乏專業(yè)的方法和能力，就極易導致融資工作和業(yè)務脫節(jié)，和企業(yè)戰(zhàn)略脫節(jié)；人員層面，隨著經濟飛速發(fā)展，企業(yè)融資面對的是更加復雜的金融環(huán)境。融資過程與方式都發(fā)生了巨大的變化，從而對企業(yè)融資人員的素質能力提出了更高的要求，融資人員不僅需要具備財務、金融、業(yè)務、法律等方面的綜合知識，而且要做到與時俱進。實務中，國有企業(yè)融資人才短板已成為制約融資工作質效提升的重要因素。

4.融資風險缺乏有效控制，財務風險水平不斷上升

企業(yè)資產負債率過高在國有企業(yè)生產經營中比較普遍，主要原因在于：其一，融資方式單一，資金需求多是通過銀行借款，權益融資較少，從而導致債務規(guī)模不斷擴大；其二，國有企業(yè)市場競爭意識不強，資產、資金利用率不足，生產經營中重視投入忽視產出，投入收回能力不足，導致企業(yè)資金占用增大，又通過貸款彌補資金缺陷，導致資產負債率增大；其三，融資決策不當，引發(fā)資本結構不合理或無效融資，可能導致企業(yè)融資成本過高或債務危機。

5.融資方式單一，銀行借款依賴程度高，資金保障能力滯后

企業(yè)融資方式大體分為權益融資和負債融資兩類。部分國有企業(yè)管理體制、機制相對落后，發(fā)展資金短缺和融資渠道單一的矛盾比較突出。一方面，企業(yè)對金融市場、金融產品缺乏專業(yè)的研究了解，市場認知和參與均明顯滯后；另一方面，受制于經營狀況、資金狀況等客觀限制，引進資源、利用資源、整合資源的能力明顯不足，無法有效利用、參與資本市場和創(chuàng)新金融工具。

三、加強融資管理、提高融資效益的對策

1.加強融資戰(zhàn)略管理，從戰(zhàn)略高度對融資工作進行系統(tǒng)謀劃

戰(zhàn)略管理是企業(yè)管理的起點和核心，融資戰(zhàn)略是企業(yè)融資管理的起點。企業(yè)應把融資戰(zhàn)略納入企業(yè)財務戰(zhàn)略的子系統(tǒng)與企業(yè)戰(zhàn)略同步謀劃，與業(yè)務計劃同步實施，從而保證融資工作的系統(tǒng)性、協(xié)同性、適應性。

2.加強融資工作組織領導，建立健全融資管理工作機制

首先，要加強企業(yè)層面對融資工作的組織領導，建立健全融資工作組織，加強工作領導和協(xié)調，提升融資管理的組織力、領導力和決策力；其次，要建立健全融資工作機制、制度，依據公司治理規(guī)則、決策程序和內部控制等相關規(guī)則，開展融資工作，形成制度化、規(guī)范化的融資管理工作機制。

3.加強融資能力建設，練好融資管理的基本功

加強融資能力建設，首先，應從根源上提高企業(yè)的綜合實力，不斷加強現(xiàn)代企業(yè)制度建設，完善公司治理和內控體系，開展對標提升行動，提高經營管理能力，創(chuàng)造優(yōu)良的經營業(yè)績和發(fā)展趨勢，才可借助完善的金融體系及有利的政策環(huán)境來實現(xiàn)順利融資，進而推動可持續(xù)發(fā)展的態(tài)勢。其次，要加強融資能力評價指標體系建設，建立融資管理的關鍵指標體系，發(fā)揮指標體系的引導作用和評價作用，為融資工作各參與主體提供方向和目標指引，形成融資能力現(xiàn)狀監(jiān)控的晴雨表和融資能力提升的路線圖；最后，要加強融資人才隊伍選拔、培養(yǎng)和考核，不斷提高融資人員的素質和執(zhí)行力，補齊人才短板。

4.加強融資風險控制，建立融資管理的防火墻

融資管理的目標是實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，而融資風險管理就是要為目標實現(xiàn)提供合理保證。首先，要加強融資方案管理，對融資渠道、成本和潛在風險進行充分評估、科學論證，重大融資方案形成可行性研究報告；其次，要實行嚴格融資決策控制、審批制度，重大融資方案要經集體決策聯(lián)簽，有效防范決策風險。企業(yè)集團要實行資金集中管理，規(guī)范資金使用，增強財務控制力，實現(xiàn)動態(tài)管控；最后，要嚴格資金使用，嚴格按融資計劃使用資金。另外，保持必要的融資能力儲備，保持資本結構的彈性，對抵御財務風險具有重要意義。

5.拓寬融資渠道，打造多元化融資平臺

企業(yè)融資要改變單一、被動的局面，就要多頭齊下，提高在現(xiàn)行金融市場的參與度，積極利用、創(chuàng)新金融工具和渠道，而不能僅局限于單一的銀行貸款方式。目前的國有企業(yè)改革，在頂層設計層面從方向、方法都做出了制度安排，與具體實施層面息息相關，也為企業(yè)融資工作提供更多的選擇。國有企業(yè)要積極在混合所有制改革、資產證券化、引進戰(zhàn)略投資者等方面推進改革，在融資同時，優(yōu)化股權結構，規(guī)范公司治理，提高資源整合能力。提高資產證券化水平，打造融資、管理同步提升的平臺。

四、結語

國有企業(yè)是國民經濟的主導力量，國有企業(yè)的做強做優(yōu)做大對于壯大國家經濟實力，保障人民共同利益具有重要意義。融資管理在國有企業(yè)管理中又是關系到企業(yè)是否能夠健康發(fā)展的關鍵工作之一，融資管理是否科學有效，直接關系到國企的興衰成敗。因此，必須重視國有企業(yè)融資管理，要堅持目標導向、問題導向、結果導向，深刻認識融資管理中存在的問題。結合企業(yè)自身實際，對已發(fā)現(xiàn)的問題不斷糾正、改進，進而提升管理水平，控制財務風險，提高資金保障能力和使用效益，為國有企業(yè)發(fā)展提供強有力的融資支撐。