上市公司融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制問(wèn)題研究

張 艷

（山東美晨生態(tài)環(huán)境股份有限公司，山東 濰坊 262200）

隨著我國(guó)近些年來(lái)對(duì)企業(yè)與經(jīng)濟(jì)政策的不斷調(diào)整，許多公司得以高速發(fā)展，尤其是上市公司在中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中扮演著十分重要的角色，不但維護(hù)了社會(huì)的穩(wěn)定，也為社會(huì)解決了就業(yè)問(wèn)題。在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，也保證了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和科技創(chuàng)新水平的進(jìn)步，但是對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，融資存在風(fēng)險(xiǎn)是十分常見(jiàn)的問(wèn)題。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)無(wú)法避免，只能想辦法降低風(fēng)險(xiǎn)的損失。所以對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，為了能夠平穩(wěn)、持續(xù)、長(zhǎng)遠(yuǎn)地發(fā)展，就必須要從內(nèi)部控制好企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)。

一、上市公司融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制相關(guān)理論

2008年，我國(guó)財(cái)政部對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制做出了以下的定義：內(nèi)部控制是由企業(yè)的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)經(jīng)理層及高級(jí)管理人員發(fā)起的，要求全體員工參與，目的是實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部控制的目標(biāo)，確保資金安全，提高經(jīng)營(yíng)管理效率，促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展。內(nèi)部控制是針對(duì)所有員工的，其有效性能夠更好地貫穿到企業(yè)內(nèi)部每一個(gè)環(huán)節(jié)中去，將各個(gè)環(huán)節(jié)串聯(lián)起一個(gè)有機(jī)整體以抗擊風(fēng)險(xiǎn)，從而更好地保障公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)持續(xù)發(fā)展。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的融資方式有：內(nèi)部融資、債權(quán)融資、股權(quán)融資和銷(xiāo)售資產(chǎn)融資。因此，基于融資方式的融資戰(zhàn)略有四種，即內(nèi)部融資戰(zhàn)略、股權(quán)融資戰(zhàn)略、債務(wù)融資戰(zhàn)略和銷(xiāo)售資產(chǎn)融資戰(zhàn)略。①內(nèi)部融資戰(zhàn)略。內(nèi)部融資戰(zhàn)略可以采用一定的內(nèi)部留存手段，存儲(chǔ)一定的利潤(rùn)再開(kāi)始投資，也就是指企業(yè)分配給股東利潤(rùn)后剩余的利潤(rùn)，用此部分資金去融資，也是目前企業(yè)融資常見(jiàn)的形式。②股權(quán)融資戰(zhàn)略。股權(quán)融資就是指以現(xiàn)在的股東與股東發(fā)行股票作為籌集資金的基礎(chǔ)，是為了全面發(fā)展新項(xiàng)目而開(kāi)展的。這種融資的面對(duì)者主要是現(xiàn)存股東，是一種根據(jù)現(xiàn)有股東的投票權(quán)比例實(shí)行新股票發(fā)行的手段，而新股票的發(fā)行是否成功取決于股東對(duì)企業(yè)前景的良好預(yù)期。股權(quán)融資的成本較高，結(jié)合內(nèi)部融資戰(zhàn)略，二者可以共同地為股利支付解決一定的難題。③債務(wù)融資戰(zhàn)略。債務(wù)融資主要可以分為貸款和租賃兩類(lèi)。貸款包括短期貸款和長(zhǎng)期貸款兩種。債務(wù)融資的方式與股權(quán)融資有一定的區(qū)別，融資成本較低，速度較快，并且比較隱蔽，相對(duì)股權(quán)融資有一定的優(yōu)勢(shì)。但是，當(dāng)企業(yè)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)或者企業(yè)的戰(zhàn)略不足以支持企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展時(shí)，會(huì)帶來(lái)巨大的還款壓力，從而增大了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。租賃是指企業(yè)租用資產(chǎn)段時(shí)期的債務(wù)形式，可能擁有在期末的購(gòu)買(mǎi)期權(quán)。例如，運(yùn)輸行業(yè)的租賃運(yùn)輸工具就不屬于購(gòu)買(mǎi)的范疇。

二、上市公司融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制存在的問(wèn)題

1.融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度不合理不完善

許多的上市公司并沒(méi)有制定完善合理具有針對(duì)性的融資風(fēng)險(xiǎn)管理制度，他們的制度大多缺乏專(zhuān)業(yè)性，只是參考已有的模板進(jìn)行微小的改動(dòng)便加以實(shí)施，并沒(méi)有進(jìn)行過(guò)考察，也沒(méi)有結(jié)合實(shí)際的情況。這樣的政策并不具備有效性和針對(duì)性，不能在出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，很好地將風(fēng)險(xiǎn)控制在可控的范圍內(nèi)，也不能及時(shí)做出有效的應(yīng)對(duì)和處理。許多制度的存在都是為了應(yīng)付檢查。另外，很多公司股權(quán)高度集中。許多部門(mén)的權(quán)力沒(méi)有得到充分發(fā)揮，影響了經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的平衡性，使治理結(jié)構(gòu)走向畸形，許多意識(shí)到問(wèn)題的人，在企業(yè)中很難充分發(fā)揮自身的話語(yǔ)權(quán)，即使發(fā)現(xiàn)了問(wèn)題也不能解決。而有能力解決問(wèn)題的人又意識(shí)不到這些問(wèn)題，這就導(dǎo)致融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度不完善、不合理，不能有效地解決問(wèn)題。

2.缺乏專(zhuān)業(yè)管理人員且管理人員專(zhuān)業(yè)知識(shí)欠缺

相對(duì)于其他發(fā)達(dá)國(guó)家的上市公司，我國(guó)上市公司的發(fā)展情況還是比較落后的，很多公司并沒(méi)有專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)融資工作的部門(mén)，公司內(nèi)部員工和高管缺乏融資風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)。有些公司雖然存在專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)融資工作的部門(mén)，但是其工作人員的專(zhuān)業(yè)知識(shí)薄弱，對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制沒(méi)有良好完善的意識(shí)，大多政策具有盲從性、盲目性和隨意性。所制定的政策和制度也不是經(jīng)過(guò)實(shí)地考察、結(jié)合實(shí)際情況制定出具有針對(duì)性的有效政策，這也導(dǎo)致融資風(fēng)險(xiǎn)的加大。

3.缺乏有效監(jiān)督，政策不能有效實(shí)施

調(diào)查顯示許多上市公司對(duì)內(nèi)部控制制度的監(jiān)督不到位，有的公司雖然設(shè)立了監(jiān)察部門(mén)，但是大多數(shù)都是表面形式，為了應(yīng)付上級(jí)檢查，名存實(shí)亡的空崗位，也沒(méi)有將責(zé)任落實(shí)到個(gè)人，沒(méi)有完善的追責(zé)制度。企業(yè)對(duì)管理的松懈導(dǎo)致了政策不能有效地實(shí)施，加大了融資風(fēng)險(xiǎn)，也導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的能力減弱，從而威脅到企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)平穩(wěn)發(fā)展。

4.融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制沒(méi)有得到真正有效執(zhí)行

近些年來(lái)，我國(guó)制定的企業(yè)融資過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)控制制度不夠完善，導(dǎo)致融資風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，對(duì)上市公司的風(fēng)險(xiǎn)控制只停留在表面。很多企業(yè)對(duì)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制重視不夠，缺乏相關(guān)的考核和鼓勵(lì)機(jī)制，企業(yè)員工的風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)不強(qiáng)，進(jìn)行重要的資金籌集活動(dòng)時(shí)無(wú)法保證融資過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)的有效防控。

三、加強(qiáng)上市公司融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的策略

1.建立健全融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度

首先，在制定制度時(shí)一定要遵循系統(tǒng)性原則，根據(jù)公司實(shí)際的情況以及公司各部門(mén)各方面的具體情況進(jìn)行制定。其次就是合法性原則，所有的制度制定必須遵守法律，有了法律的支撐，才能更好地保證公司發(fā)展和推進(jìn)制度的實(shí)施。在制定政策之前一定要對(duì)公司情況進(jìn)行考察和研究，結(jié)合具體的現(xiàn)實(shí)情況，制定出有針對(duì)性的制度。如果公司沒(méi)有能力制定出好的內(nèi)部控制制度，可以向外界專(zhuān)業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行咨詢，請(qǐng)他們?yōu)楣局贫ㄖ贫龋贫ǖ闹贫缺仨氁行У貞?yīng)對(duì)公司有可能出現(xiàn)的融資風(fēng)險(xiǎn)。在制定的過(guò)程中可以多聽(tīng)取各部門(mén)的意見(jiàn)，增強(qiáng)員工對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的主人翁意識(shí)，在公司內(nèi)部營(yíng)造良好的融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的氛圍。加強(qiáng)公司各部門(mén)和員工之間的信息溝通，定期對(duì)相關(guān)人員進(jìn)行培訓(xùn)，使公司內(nèi)部形成統(tǒng)一的整體，更好地防控企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)。

2.加強(qiáng)專(zhuān)管人員融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的意識(shí)

應(yīng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)，一定要有專(zhuān)門(mén)的部門(mén)和專(zhuān)業(yè)的工作人員，定期對(duì)專(zhuān)業(yè)的工作人員進(jìn)行這方面的培訓(xùn)，增強(qiáng)其專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)和專(zhuān)業(yè)知識(shí)。企業(yè)的管理人員必須從思想上意識(shí)到融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的重要性，還可以讓專(zhuān)業(yè)人員來(lái)公司向其他部門(mén)的員工進(jìn)行普及。一個(gè)企業(yè)要想長(zhǎng)期平穩(wěn)的發(fā)展，得益于每位員工的努力，所以通過(guò)專(zhuān)管人員對(duì)員工進(jìn)行融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制知識(shí)的普及，來(lái)增強(qiáng)員工的風(fēng)控意識(shí)。這樣更加有利于制度在企業(yè)內(nèi)部的落實(shí)和推進(jìn)。從各方面完善內(nèi)部控制制度，從而使企業(yè)內(nèi)部形成良好的內(nèi)部控制環(huán)境，保障企業(yè)平穩(wěn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

3.多方位控制融資風(fēng)險(xiǎn)，推進(jìn)內(nèi)部控制制度有效執(zhí)行

除了要?jiǎng)訂T全體員工的參與并制定完善合理的風(fēng)控計(jì)劃之外，還要將融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制看作是一個(gè)有機(jī)結(jié)合的整體，從決策、執(zhí)行到融資償付三個(gè)方面進(jìn)行全方位的考慮。在做出融資決策之前，首先要對(duì)公司的情況有所把握，能夠更準(zhǔn)確地結(jié)合當(dāng)前存在的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題制定決策；其次，為了降低融資決策在執(zhí)行中的風(fēng)險(xiǎn)，一定要對(duì)執(zhí)行過(guò)程進(jìn)行嚴(yán)格的把控和監(jiān)督，尤其是對(duì)融資資金的把控和監(jiān)督，避免造成不必要的資金流失，給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)壓力。在融資償付這方面，可以通過(guò)設(shè)立專(zhuān)管人員負(fù)責(zé)，加強(qiáng)公司內(nèi)部的信息溝通，強(qiáng)化融資償付制度。通過(guò)多方位的控制來(lái)保證制度的科學(xué)性和合理性，轉(zhuǎn)變已有的管理概念，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部的資本結(jié)構(gòu)，對(duì)于融資體制和方法進(jìn)行創(chuàng)新，還要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估預(yù)測(cè)、監(jiān)測(cè)和防范。這樣才能在風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨時(shí)更有效及時(shí)地應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，減少企業(yè)出現(xiàn)的損失，更好地保證企業(yè)平穩(wěn)持續(xù)的發(fā)展。

4.加強(qiáng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制工作的監(jiān)督

任何制度和工作得以實(shí)施都依賴(lài)于監(jiān)督，公司內(nèi)部制度的實(shí)施和推進(jìn)也要有人進(jìn)行監(jiān)督，所以公司一定要設(shè)置專(zhuān)門(mén)的監(jiān)督部門(mén)。而監(jiān)督部門(mén)的工作人員，要定期進(jìn)行培訓(xùn)，加強(qiáng)其職業(yè)素養(yǎng)，監(jiān)管者須雷厲風(fēng)行，一絲不茍，要銘記法不容情，嚴(yán)格監(jiān)督各環(huán)節(jié)對(duì)內(nèi)部控制制度實(shí)施和推進(jìn)的情況。及時(shí)完善制度，將責(zé)任落實(shí)到每位員工，實(shí)行嚴(yán)格的獎(jiǎng)懲制度，以獎(jiǎng)懲制度來(lái)強(qiáng)化員工的自覺(jué)性和內(nèi)部控制意識(shí)。制度一定要嚴(yán)格遵守當(dāng)前法律，這樣才能使得制度在實(shí)施過(guò)程中有法可依，增強(qiáng)內(nèi)部控制制度的有效性和可操作性。另外，企業(yè)內(nèi)部一定要建立完整的信息溝通鏈，將信息公開(kāi)透明，提高融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度的管理質(zhì)量。

四、結(jié)語(yǔ)

想要減少上市公司融資風(fēng)險(xiǎn)，完善融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度是十分關(guān)鍵的，所制定的制度一定要系統(tǒng)、合理、科學(xué)、合法、有效。公司內(nèi)部的管理層也要對(duì)內(nèi)部控制制度重視起來(lái)，增強(qiáng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制專(zhuān)業(yè)部門(mén)和專(zhuān)業(yè)工作人員的培養(yǎng)和監(jiān)督，讓每位員工在內(nèi)部控制環(huán)節(jié)中充分發(fā)揮自己的作用，使公司能夠更好地應(yīng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)公司平穩(wěn)、持續(xù)、長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。