我國(guó)人口發(fā)展趨勢(shì)下的家庭養(yǎng)老規(guī)劃
——基于家庭財(cái)務(wù)生命周期視角

■文／路錦非

今年5 月，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了我國(guó)第七次人口普查數(shù)據(jù)。中國(guó)65 歲以上老年人口已經(jīng)達(dá)到1.9 億人，占比13.5%。國(guó)際深度老齡化社會(huì)的標(biāo)準(zhǔn)是，65 歲以上人口占比達(dá)到14%，我國(guó)距離人口深度老齡化僅一步之遙。人口老齡化對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)將產(chǎn)生長(zhǎng)遠(yuǎn)深刻的影響，絕不是“他人之憂與己無(wú)虞”的事，而是與每個(gè)人和每個(gè)家庭息息相關(guān)。

新中國(guó)成立以來(lái)七次人口普查數(shù)據(jù)中，0—14 歲少年兒童人口占比與65歲以上老年人口占比的歷史對(duì)比關(guān)系清晰表明了人口結(jié)構(gòu)的變動(dòng)特征（見(jiàn)下圖）。其中，14 歲以下人口占比下降劇烈而迅速，從1964 年的40%下降到2020 年的17%左右，少子化特征鮮明；65 歲以上老年人口占比則從3.5%左右上升到13.5%。少子化與老齡化疊加作用，加劇了我國(guó)人口年齡結(jié)構(gòu)老化的現(xiàn)實(shí)。人口老齡化趨勢(shì)下養(yǎng)老問(wèn)題日益嚴(yán)峻，成為宏觀社會(huì)和微觀家庭的重要挑戰(zhàn)。因此，在理性客觀認(rèn)知的基礎(chǔ)上，需要深刻理解家庭財(cái)務(wù)生命周期的規(guī)律，把握我國(guó)已有的制度性和市場(chǎng)性養(yǎng)老資源的結(jié)構(gòu)與分布，清晰了解每種養(yǎng)老資源的內(nèi)容和保障力度，進(jìn)而科學(xué)匹配財(cái)富規(guī)劃與養(yǎng)老規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老財(cái)務(wù)安排與養(yǎng)老資源全面準(zhǔn)備的結(jié)合。

養(yǎng)老保障制度體系面臨壓力

我國(guó)從1995 年建立城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，到2005 年建立第二支柱的企業(yè)年金，再到2018 年開(kāi)始第三支柱個(gè)人稅延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)，我國(guó)已經(jīng)初步形成了三支柱養(yǎng)老保障架構(gòu)，民眾的養(yǎng)老金來(lái)源已經(jīng)呈現(xiàn)出多樣化特征。然而，現(xiàn)代養(yǎng)老金制度是建立在良好的人口結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)之上的。當(dāng)我國(guó)人口結(jié)構(gòu)經(jīng)歷轉(zhuǎn)變，各項(xiàng)養(yǎng)老保障制度亦面臨著壓力。

我國(guó)政府主辦的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)是最主要的養(yǎng)老保障制度安排，覆蓋最多的人口。該制度采取現(xiàn)收現(xiàn)付的運(yùn)營(yíng)機(jī)制，本質(zhì)上是代際轉(zhuǎn)移支付，在年輕的人口結(jié)構(gòu)下才具備可持續(xù)性。然而我國(guó)劇烈迅速的人口老齡化進(jìn)程使得該制度的可持續(xù)性遭遇挑戰(zhàn)。為了維系城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度運(yùn)行，政府已進(jìn)行了一系列政策參數(shù)的調(diào)整。（1）提高繳費(fèi)率。我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率從最初的單位15%、個(gè)人3%，逐漸提高到單位20%、個(gè)人8%的繳費(fèi)比例。用人單位和職工都感到較大的繳費(fèi)壓力。近年中央主導(dǎo)社保降費(fèi)，但合計(jì)24%的繳費(fèi)比例仍然較高。（2）延遲退休年齡。人口平均預(yù)期壽命提高了20 歲，而我國(guó)的退休年齡政策依然沒(méi)有調(diào)整，難以實(shí)現(xiàn)制度的可持續(xù)性。因此國(guó)家正在積極設(shè)計(jì)方案以穩(wěn)妥的方式漸進(jìn)實(shí)施延退。（3）延長(zhǎng)繳費(fèi)年限。在實(shí)踐中，我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)15 年最低繳費(fèi)年限經(jīng)常變成“最高”繳費(fèi)年限，這對(duì)制度可持續(xù)性造成沉重壓力。因此，人社事業(yè)發(fā)展“十四五”規(guī)劃明確了逐步提高最低繳費(fèi)年限。上述幾項(xiàng)政策組合拳透露出，我國(guó)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度在人口老齡化困局下面臨的壓力。

新中國(guó)成立以來(lái)非經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口結(jié)構(gòu)變動(dòng)趨勢(shì)

我國(guó)自2009 年開(kāi)始為農(nóng)民提供低標(biāo)準(zhǔn)的養(yǎng)老金，2014 年農(nóng)村和城鎮(zhèn)居民合并為城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，但保障標(biāo)準(zhǔn)較低，僅相當(dāng)于城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)待遇的10%—15%，難以成為城鄉(xiāng)居民的主要養(yǎng)老金來(lái)源。

基于上述分析，顯然，在人口變動(dòng)趨勢(shì)下，養(yǎng)老完全依靠政府是難以實(shí)現(xiàn)的。

人口年齡結(jié)構(gòu)老化是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)，我國(guó)在世界銀行倡導(dǎo)下嘗試建立多支柱養(yǎng)老保障體系，于2005 年開(kāi)始建立第二支柱的企業(yè)年金，2015 年建立職業(yè)年金，分別為企業(yè)職工和機(jī)關(guān)事業(yè)單位職工提供第二支柱養(yǎng)老保障。但企業(yè)年金采取企業(yè)自愿原則，決定了只有經(jīng)濟(jì)效益好實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)才有能力有意愿為職工建立企業(yè)年金計(jì)劃。

第二支柱企業(yè)年金和職業(yè)年金采取單位和職工共同繳納費(fèi)用積累基金進(jìn)行市場(chǎng)化投資運(yùn)作的方式。從企業(yè)年金基金運(yùn)營(yíng)的歷史數(shù)據(jù)看，投資收益良好，15 年平均年收益率超過(guò)7%，長(zhǎng)期看將成為職工退休后的重要養(yǎng)老金來(lái)源。然而，企業(yè)年金覆蓋率始終不高。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020 年參加企業(yè)年金的職工2718 萬(wàn)人，僅占參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的4.6 億職工的6%，還難以擔(dān)當(dāng)起第二支柱的重任。2015 年開(kāi)始的職業(yè)年金計(jì)劃配合基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度并軌改革而實(shí)施，采取隱性強(qiáng)制的原則，覆蓋3400 萬(wàn)機(jī)關(guān)事業(yè)單位職工，發(fā)展非常迅速。但企業(yè)年金與職業(yè)年金合計(jì)覆蓋職工人數(shù)6000 多萬(wàn)，仍然僅占參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度人數(shù)的14%。因此第二支柱計(jì)劃雖然擁有完全積累市場(chǎng)化投資運(yùn)作的優(yōu)勢(shì)，能夠分享長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的紅利，但由于其覆蓋面受到企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和機(jī)關(guān)事業(yè)單位職業(yè)門檻的限制，也難以成為大多數(shù)老百姓的養(yǎng)老金來(lái)源。

另外，我國(guó)于2018 年推出個(gè)人稅延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，鼓勵(lì)普通民眾自主建立以個(gè)人為主導(dǎo)的第三支柱養(yǎng)老金計(jì)劃。先在上海、福建和蘇州工業(yè)園區(qū)試點(diǎn)推行。試點(diǎn)中表現(xiàn)出制度平臺(tái)尚不成熟、流程繁雜不利于申報(bào)辦理、免稅額度低且有封頂效應(yīng)、宣傳和實(shí)施渠道不暢等問(wèn)題，實(shí)際推行效果不及預(yù)期，面臨著進(jìn)一步改革以適應(yīng)現(xiàn)實(shí)的需求。

綜上，我國(guó)三支柱保障的制度框架已經(jīng)建立，但現(xiàn)實(shí)中仍然表現(xiàn)出鮮明的第一支柱獨(dú)大的特征，且以城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)為主；而第二和第三支柱的發(fā)展都未能真正擔(dān)當(dāng)起支柱作用，很難為老百姓提供可靠的養(yǎng)老金來(lái)源。

社會(huì)保險(xiǎn)應(yīng)由個(gè)人保障轉(zhuǎn)向家庭保障

我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)脫胎于新中國(guó)建立之初的勞動(dòng)保險(xiǎn)，主要的參保依據(jù)是勞動(dòng)關(guān)系，這決定了制度是以“保個(gè)人”為根本特征的。當(dāng)時(shí)包括保險(xiǎn)在內(nèi)的其他全部員工福利，如住房、醫(yī)療、退休等，都高度依附于勞動(dòng)關(guān)系單位。改革開(kāi)放后，我國(guó)積極恢復(fù)和修正保險(xiǎn)保障制度，明確將原來(lái)高度依附單位的保險(xiǎn)保障轉(zhuǎn)向社會(huì)，由單位發(fā)放轉(zhuǎn)為社會(huì)發(fā)放，社會(huì)保險(xiǎn)的運(yùn)行機(jī)制開(kāi)始恢復(fù)。然而，目前覆蓋面最廣、基金規(guī)模最大、發(fā)展最為成熟的城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，仍然以正式勞動(dòng)關(guān)系為基本前提，由就職單位依據(jù)勞動(dòng)合同繳納和代扣代繳。這一做法有其便捷性與合理性，但更加強(qiáng)化了依托個(gè)人正式勞動(dòng)關(guān)系的參保渠道。隨著改革開(kāi)放的不斷深化、人口趨勢(shì)向縱深發(fā)展、社會(huì)家庭結(jié)構(gòu)發(fā)生改變等，我國(guó)已經(jīng)到了需要將原來(lái)以個(gè)人為主的社會(huì)保險(xiǎn)轉(zhuǎn)向以家庭保障為主的社會(huì)保險(xiǎn)的歷史階段。

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體制下人力資本價(jià)值被喚醒，勞動(dòng)力流動(dòng)活躍。改革開(kāi)放伴隨著勞動(dòng)力的大規(guī)模流動(dòng)，創(chuàng)造了舉世矚目的經(jīng)濟(jì)奇跡，其中人力資本價(jià)值的煥發(fā)起到了重要的作用。勞動(dòng)力流動(dòng)也從早期以農(nóng)村勞動(dòng)力向城市遷移為主，逐漸變?yōu)榘行〕鞘谐擎?zhèn)居民向大城市遷移的更為廣泛的勞動(dòng)力遷移流動(dòng)。根據(jù)“七普”數(shù)據(jù)，我國(guó)有64%的人口居住在城鎮(zhèn)，然而戶籍人口的城鎮(zhèn)化率為45.4%，有近20%的人口居住在城鎮(zhèn)但沒(méi)有本地城鎮(zhèn)戶籍，形成規(guī)模龐大的城市外來(lái)人口群體。對(duì)他們的家庭如何提供完備的社會(huì)保障是社會(huì)轉(zhuǎn)型期的重要議題。

人口政策轉(zhuǎn)向鼓勵(lì)生育，基于家庭的保險(xiǎn)保障需求迫切。除人口年齡結(jié)構(gòu)老化以外，我國(guó)家庭戶平均人口規(guī)?？焖傧陆?。“七普”數(shù)據(jù)中，家庭平均人口僅為2.62 人，比“六普”減少了0.48人，顯示出我國(guó)人口趨勢(shì)的嚴(yán)峻局面。為此國(guó)家不斷出臺(tái)政策，如全面二孩政策，緊跟著追加的三孩政策，建立社會(huì)幼撫機(jī)構(gòu)，減輕家庭教育壓力等。二孩、三孩生育政策下，越來(lái)越多的家庭有可能會(huì)選擇夫妻一方放棄職業(yè)全職照料子女和家庭，這些全職家庭照料者無(wú)法被傳統(tǒng)社會(huì)保險(xiǎn)所覆蓋，成為風(fēng)險(xiǎn)暴露群體。隨著多孩生育政策的普及落實(shí)，多子女家庭照料者群體的規(guī)模也會(huì)越來(lái)越大，需要考慮以家庭為保障單位的社會(huì)保險(xiǎn)的轉(zhuǎn)型。同時(shí)，兒童保障在我國(guó)尚未形成全國(guó)性的制度體系，目前僅由各省市根據(jù)情況實(shí)施分散化差異化的保險(xiǎn)保障。為改善人口結(jié)構(gòu)，促進(jìn)二孩三孩生育，必須將兒童納入家庭的整體保障體系予以考慮。

養(yǎng)老問(wèn)題作為家庭的重要決策之一，需要在全面家庭保障的思維架構(gòu)基礎(chǔ)上，進(jìn)行科學(xué)規(guī)劃與提前籌備。

財(cái)富規(guī)劃匹配養(yǎng)老規(guī)劃

從微觀角度，如何在人口老齡化的大趨勢(shì)下積極應(yīng)對(duì)、科學(xué)規(guī)劃個(gè)人和家庭的綜合養(yǎng)老問(wèn)題，是每個(gè)普通家庭戶最為關(guān)心的問(wèn)題。

理解家庭財(cái)務(wù)生命周期。家庭財(cái)務(wù)生命周期與人口規(guī)律密切相關(guān)。從步入成年財(cái)務(wù)獨(dú)立開(kāi)始，個(gè)人就已經(jīng)開(kāi)啟了屬于自己的財(cái)務(wù)生命周期，其間經(jīng)歷組建家庭，家庭成員創(chuàng)造財(cái)富滿足家庭消費(fèi)需求、撫養(yǎng)子女等，同時(shí)為自己的老年生活進(jìn)行儲(chǔ)備。家庭財(cái)務(wù)生命周期在家庭主要成員人力資本最高的時(shí)期就應(yīng)當(dāng)開(kāi)始進(jìn)行養(yǎng)老規(guī)劃。

從家庭財(cái)務(wù)生命周期看，從個(gè)人實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自立起，收入大于消費(fèi)。組建家庭后，可能由于配偶的加入，家庭收入開(kāi)始跳躍式增加，隨后滿足家庭的日常消費(fèi)和完成養(yǎng)育子女的功能，與此同時(shí)收入仍有盈余，形成家庭財(cái)富積累，直至退休時(shí)點(diǎn)。之后進(jìn)入養(yǎng)老財(cái)富的消耗期。退休初期可能有放松旅游等集中支出，隨后進(jìn)入養(yǎng)老平穩(wěn)期，隨著生命步入末期，醫(yī)療消費(fèi)支出大幅增加，對(duì)積累養(yǎng)老財(cái)富的消耗速度加快，直至生命終點(diǎn)。退休后政府提供的基本養(yǎng)老金僅滿足基本生活需要，若要實(shí)現(xiàn)符合個(gè)人或者家庭預(yù)期的退休生活水平，則需要?jiǎng)佑秘?cái)富創(chuàng)造期積累的養(yǎng)老財(cái)富。因此理解家庭財(cái)務(wù)生命周期的規(guī)律，不能等到臨近退休才想起養(yǎng)老積累，而必須在自己的整個(gè)財(cái)富創(chuàng)造期，綜合考慮家庭日常消費(fèi)、子女養(yǎng)育等家庭功能實(shí)現(xiàn)的同時(shí)，積極進(jìn)行未來(lái)的養(yǎng)老規(guī)劃。

家庭養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的結(jié)構(gòu)與內(nèi)容。居民和家庭考慮養(yǎng)老問(wèn)題時(shí)，要了解家庭的養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而根據(jù)內(nèi)容和保障程度構(gòu)建應(yīng)對(duì)養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)的梯度結(jié)構(gòu)。（1）是否參加了基本社會(huì)保險(xiǎn)，是城鎮(zhèn)職工保險(xiǎn)還是城鄉(xiāng)居民保險(xiǎn)。城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的平均水平大約為社會(huì)平均工資的45%—50%，根據(jù)參保人的工資水平、繳費(fèi)年限、退休年齡來(lái)計(jì)算確定。城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的待遇水平大約相當(dāng)于城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)待遇的10%—15%。（2）是否參加了企業(yè)年金或者職業(yè)年金。企業(yè)年金和職業(yè)年金采取完全基金積累市場(chǎng)化投資運(yùn)作的模式，若積累周期較長(zhǎng)，可以提供較高水平的替代率補(bǔ)充。例如企業(yè)年金積累35 年，按照3%的平均收益率可以提供約37%的替代率，5%的收益率可提供52%的替代率，若投資收益率平均8%，替代率甚至可以達(dá)到90%。（3）第三支柱個(gè)人稅延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。2018 年起開(kāi)始試點(diǎn)，按照收入的6%或者每月1000 元取低原則實(shí)施稅前扣除，繳納、投資環(huán)節(jié)免稅，退休領(lǐng)取時(shí)按照約7.5%的稅率征稅，即延遲納稅。以上海社會(huì)平均工資收入水平的職工為基準(zhǔn)測(cè)算，積累年限15 年到30 年所能提供的替代率在4%—6.4%。

根據(jù)上述我國(guó)家庭應(yīng)對(duì)老齡風(fēng)險(xiǎn)的制度化渠道結(jié)構(gòu)、內(nèi)容和保障水平的分析可知，一個(gè)三支柱保障齊全的平均收入城鎮(zhèn)職工家庭，其養(yǎng)老的財(cái)務(wù)保障相對(duì)比較穩(wěn)妥，以積累30 年為例，大約可以獲得與其原社會(huì)平均收入相當(dāng)?shù)酿B(yǎng)老金。但若職工收入高于社會(huì)平均工資，則替代率會(huì)降低，通過(guò)制度化的養(yǎng)老保障渠道獲得的養(yǎng)老金可能難以滿足退休生活質(zhì)量不下降的需要。同時(shí)，根據(jù)我國(guó)三個(gè)支柱發(fā)展的現(xiàn)實(shí)，絕大多數(shù)職工沒(méi)有第二支柱和第三支柱保障。因此，現(xiàn)代居民家庭需要在制度化的養(yǎng)老保障之外，提前考慮補(bǔ)充其他養(yǎng)老保障產(chǎn)品和服務(wù)。

“財(cái)富規(guī)劃”加“養(yǎng)老規(guī)劃”，點(diǎn)面結(jié)合科學(xué)匹配。通常財(cái)富規(guī)劃和養(yǎng)老規(guī)劃是兩個(gè)領(lǐng)域的主題，前者是金融投資領(lǐng)域?yàn)橹?，后者是人口社?huì)保障領(lǐng)域?yàn)橹鳌５聦?shí)上，統(tǒng)一到基于家庭財(cái)務(wù)生命周期的完整規(guī)劃，這兩者需要在微觀家庭層面緊密結(jié)合。

財(cái)富規(guī)劃是一個(gè)系統(tǒng)工程?；诩彝ヘ?cái)務(wù)生命周期規(guī)律，為不同的家庭財(cái)富管理目標(biāo)配置資產(chǎn)，進(jìn)行投資管理，盡可能取得理想的投資回報(bào)。在家庭整體財(cái)富規(guī)劃中，要考慮家庭成員年老后的財(cái)務(wù)安排?，F(xiàn)代投資管理技術(shù)已較為成熟，可以匹配生命周期規(guī)律，根據(jù)家庭主要成員的年齡和風(fēng)險(xiǎn)收益特征，來(lái)調(diào)整投資策略，隨著年齡增長(zhǎng)，逐漸降低權(quán)益類投資比例和提高固定收益類產(chǎn)品占比。2018 年我國(guó)證監(jiān)會(huì)推出了養(yǎng)老為目標(biāo)的證券投資基金，目標(biāo)日期基金和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金，可以為養(yǎng)老目標(biāo)選擇合適的投資對(duì)象。

養(yǎng)老規(guī)劃是一個(gè)全面工程。如果財(cái)富規(guī)劃考慮的是財(cái)務(wù)方面基于生命周期規(guī)律的系統(tǒng)性準(zhǔn)備，那么養(yǎng)老規(guī)劃則是考慮老年生活所需的全面準(zhǔn)備。在財(cái)務(wù)安排充足的基礎(chǔ)上，還要考慮養(yǎng)老資源的配套，如養(yǎng)老服務(wù)、醫(yī)療資源、養(yǎng)老社區(qū)等。

財(cái)富規(guī)劃和養(yǎng)老規(guī)劃互相滲透，雖然角度不同，但最終都是落腳到每一個(gè)居民家庭，是實(shí)實(shí)在在的家庭層面的重大決策。養(yǎng)老規(guī)劃與財(cái)富規(guī)劃科學(xué)匹配，才能形成完備全面的養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)體系。

我國(guó)人口發(fā)展趨勢(shì)已然非常明確，出生人口不斷減少、居民家庭戶規(guī)模日益縮小等，是擺在國(guó)家和每個(gè)家庭面前的重大課題。從微觀層面，每個(gè)現(xiàn)代家庭都應(yīng)當(dāng)認(rèn)清人口變動(dòng)趨勢(shì)，順應(yīng)家庭財(cái)務(wù)生命周期的規(guī)律特征，梳理和盤點(diǎn)家庭已有的制度性和市場(chǎng)性養(yǎng)老資源，基于自身家庭實(shí)際情況來(lái)設(shè)計(jì)匹配財(cái)務(wù)規(guī)劃和養(yǎng)老規(guī)劃，積極科學(xué)應(yīng)對(duì)人口老齡化的大趨勢(shì)。