豬肉價格波動的動力來源與價格傳遞機制研究

李 毅,譚慧中

(1.湖南理工學(xué)院 經(jīng)濟與管理學(xué)院,湖南 岳陽 414006; 2.湖南工商大學(xué) 財政金融學(xué)院,湖南 長沙 410000)

豬肉是我國主要肉類消費產(chǎn)品,豬肉價格的波動牽動著每一個中國家庭的“恩格爾系數(shù)”.我國自改革開放以來,生豬養(yǎng)殖業(yè)蓬勃發(fā)展,至今已演化成以大規(guī)模養(yǎng)殖為主、小戶散養(yǎng)為輔的養(yǎng)殖格局.豬肉的生產(chǎn)與消費根據(jù)市場規(guī)律自發(fā)調(diào)節(jié),因此其價格必定隨著市場行情出現(xiàn)波動.在正常的價格波動范圍內(nèi),豬肉價格的波動可以充分發(fā)揮市場“看不見的手”的功效,有利于市場的資源配置.但是若豬肉價格波動超出了一定范圍,市場的自發(fā)調(diào)節(jié)就會失效,此時便需要政府采取一系列措施進(jìn)行干預(yù),避免農(nóng)產(chǎn)品市場動蕩.如果能夠充分了解豬肉價格波動的規(guī)律以及本質(zhì),將會極大地降低豬肉市場的政策調(diào)控成本,提高政策調(diào)控的精確性和有效性.因此探究豬肉價格波動的動力來源以及傳遞機制具有重要的研究價值.

1 相關(guān)研究

從產(chǎn)業(yè)鏈角度而言,豬肉全產(chǎn)業(yè)鏈條包括仔豬、生豬及豬肉三個環(huán)節(jié).辛賢[1]等對豬肉價格運用均衡轉(zhuǎn)移模型展開實證研究,發(fā)現(xiàn)在生豬產(chǎn)業(yè)鏈中,價格的傳遞過程存在放大效應(yīng).呂杰[2]等指出了生豬及豬肉生產(chǎn)與加工、銷售環(huán)節(jié)利益分配不合理的問題,屠宰廠的強勢地位決定了其較強的“成本轉(zhuǎn)移”能力和“順勢加價”能力.楊朝英[3]等通過實證分析進(jìn)一步發(fā)現(xiàn),生豬價格與豬肉批發(fā)價格存在長期均衡,而且其自身存在一定的均衡修復(fù)功能,但是這種對價格偏離的調(diào)整是“非對稱”的,不僅包括對不同信息的調(diào)整力度不同,而且包括上下游之間價格的傳導(dǎo)力度不同.譚瑩[4]等在豬肉價格傳導(dǎo)的非對稱性研究中,通過引入棘輪效應(yīng)有力地解釋了豬肉價格產(chǎn)生波動的原因.張敏[5]等發(fā)現(xiàn)生豬產(chǎn)業(yè)鏈價格存在區(qū)制轉(zhuǎn)移與非線性動態(tài)調(diào)整的特征.

在豬肉全產(chǎn)業(yè)鏈條各環(huán)節(jié)價格的傳遞過程中,不同環(huán)節(jié)的價格并不處于均衡地位.相對于生豬需求,毛學(xué)峰、曾寅初[6]指出,仔豬需求在某種意義上僅僅是引致性需求,并不是豬肉價格波動的來源.對于生豬及豬肉價格,任榮華[7]認(rèn)為,生豬價格波動是豬肉價格波動的主導(dǎo)因素.劉清泉[8]指出,長期來看豬肉價格和供應(yīng)主要是追隨生豬價格的變化而變化,豬肉價格的波動主要來源于生豬價格和豬肉供應(yīng)的變化,穩(wěn)定豬肉價格和供應(yīng)的關(guān)鍵是穩(wěn)定生豬價格.總體上,在生豬及豬肉全產(chǎn)業(yè)鏈條價格的波動和傳遞過程中,生豬價格是整個鏈條價格波動的“發(fā)動機”或“推動者”,仔豬價格、豬肉批發(fā)價格、豬肉零售價格波動的核心動力是生豬價格,或者說生豬價格的波動是其他環(huán)節(jié)價格波動的核心影響因素.

以往關(guān)于豬肉價格沿產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)的研究大都基于VAR 模型.由計量理論可知,VAR 模型存在兩大缺陷: “維度詛咒”和“非基本性”問題.Stock[9,10]等指出,與單變量相比,提取動態(tài)因子構(gòu)建VAR 模型,可以更加準(zhǔn)確地預(yù)測時間序列的相互變化.因此,本文采用動態(tài)因子模型的拓展模型(FAVAR 模型)進(jìn)行估計,FAVAR 模型又稱因子拓展的VAR 模型[11],可以克服結(jié)構(gòu)VAR 模型存在的兩個缺陷.FAVAR 模型運用兩步法,先從大型數(shù)據(jù)集中提取少量共同因子,再利用共同因子構(gòu)建VAR 模型.由于共同因子包含大型數(shù)據(jù)集中的豐富信息,同時變量維度也大大降低,所以可有效解決VAR 模型的兩大缺陷.

2 豬肉價格波動的動力來源

2.1 變量的選取

從現(xiàn)代生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈來看,豬肉價格沿供應(yīng)鏈縱向傳導(dǎo),可分為仔豬價格、生豬價格、豬肉批發(fā)價格以及豬肉零售價格四種,其中對居民生活消費具有直接影響的是豬肉零售價格.因此,本文選取豬肉零售價格、豬肉批發(fā)價格、仔豬價格、生豬價格四個變量,通過協(xié)整模型觀察這四個變量的長期均衡性質(zhì).

2.2 模型的選取與實證結(jié)果

(1) 平穩(wěn)性分析

根據(jù) DF-GLS 檢驗結(jié)果,在 5% 的置信度下,仔豬價格、生豬價格、豬肉零售價格和豬肉批發(fā)價格均無法拒絕非平穩(wěn)時間序列的原假設(shè),經(jīng)過一階差分后,仔豬價格在 5% 置信度下為平穩(wěn)時間序列.生豬價格、豬肉批發(fā)價格、豬肉零售價格均為I(1)序列,單位根檢驗結(jié)果見表1.

表1 變量的單位根檢驗結(jié)果

(2) 協(xié)整檢驗

由四個變量的變化趨勢可以看出,仔豬價格、生豬價格、豬肉零售價格以及豬肉批發(fā)價格之間具有一定的聯(lián)動性,很可能存在仔豬價格、生豬價格、豬肉零售價格以及豬肉批發(fā)價格四者之間的長期均衡關(guān)系,即為一個四變量的協(xié)整系統(tǒng),因此有必要進(jìn)行協(xié)整檢驗來驗證其長期均衡關(guān)系.本文對以上四個變量進(jìn)行Johansen 協(xié)整檢驗,檢驗結(jié)果見表2.跡統(tǒng)計量檢驗以及最大特征根檢驗的結(jié)果都表明仔豬價格、生豬價格、豬肉零售價格和豬肉批發(fā)價格之間存在一個協(xié)整關(guān)系.

表2 變量的協(xié)整秩檢驗

(3) 協(xié)整模型

檢驗該系統(tǒng)所對應(yīng)的VAR 表示法后,求得其階數(shù)為滯后2 階.使用MLE 方法估計該系統(tǒng)的向量誤差糾正模型,可得長期均衡下的豬肉零售價格函數(shù)為:

上式揭示了我國豬肉價格系統(tǒng)自身存在的長期均衡關(guān)系.可以看出,豬肉零售價格與仔豬價格、生豬價格及豬肉批發(fā)價格之間都存在著正相關(guān)關(guān)系.仔豬價格、生豬價格和豬肉批發(fā)價格對豬肉零售價格的長期彈性分別為0.13、0.66、0.38.顯然在長期中,生豬價格對豬肉零售價格的影響最強,其次是豬肉批發(fā)價格,仔豬價格對豬肉零售價格的影響最弱.為了進(jìn)一步分析豬肉價格如何沿產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行縱向傳遞,接下來需要利用FAVAR 模型的脈沖響應(yīng)函數(shù)來考察變量之間的動態(tài)影響.

3 豬肉價格波動的傳遞機制

3.1 變量的選取

從供需理論來看,仔豬的數(shù)量、生豬存欄量與能繁母豬量都可能影響豬肉價格.另一方面,由成本收益理論可知,飼養(yǎng)成本對于豬肉價格的波動也存在一定影響.本文選取了2017年1月至2019年12月的月度數(shù)據(jù),樣本變量包括豬肉零售價格同比增長、玉米價格同比增長、豆粕價格同比增長、育肥豬配合飼料價格同比增長、生豬屠宰量同比增長、生豬存欄量同比增長、能繁母豬量同比增長.

3.2 模型的選取與實證結(jié)果

(1) FAVAR 模型——因子提取

由于變量過多,采用VAR 模型將會影響效率,因此采用因子向量自回歸模型進(jìn)行分析.首先從玉米價格同比增長、豆粕價格同比增長、育肥豬配合飼料價格同比增長、生豬屠宰量同比增長、生豬存欄量同比增長、能繁母豬量同比增長這六個變量中提取出共同因子.在提取共同因子前,需要進(jìn)行SMC 檢驗,檢驗結(jié)果表明各變量之間相關(guān)性較強,適合進(jìn)行因子分析(見表3).

表3 SMC 檢驗結(jié)果

提取出的公因子得分系數(shù)見表4.可以看出生豬屠宰量同比增長、生豬存欄量同比增長、能繁母豬量同比增長三個變量在Factor1 中權(quán)重較高,因此將Factor1 命名為供給因子.玉米價格同比增長、豆粕價格同比增長、飼料價格同比增長在Factor2 中權(quán)重較高,故將Factor2 命名為成本因子.

表4 正交旋轉(zhuǎn)后的得分系數(shù)

(2) 波動性分析

提取出供給因子與成本因子后,再加入“豬肉零售價格同比增長”變量,命名為價格因子,構(gòu)建VAR 模 型.首先,對價格因子、供給因子、成本因子進(jìn)行DF-GLS 檢驗,檢驗結(jié)果表明價格因子、供給因子、成本 因子均為I(1)序列(見表5).其次,利用調(diào)整過的平穩(wěn)序列作時間趨勢圖.最后,根據(jù)信息準(zhǔn)則,確定該VAR 模型的階數(shù)為滯后二階.

表5 DF-GLS檢驗結(jié)果

(3)變量次序的確定

正交化脈沖響應(yīng)函數(shù)依賴于變量的排序,為此,需要分別考察變量之間的格蘭杰因果.格蘭杰因果檢驗給出了兩個可能的變量作用次序,分別是:價格因子→供給因子→成本因子;價格因子→成本因子→供給因子(見表6).

表6 格蘭杰因果檢驗結(jié)果

(4)脈沖響應(yīng)圖

由圖1可知,供給因子對價格及成本因子有影響;而價格因子與成本因子相互影響,且價格因子與成本因子預(yù)期對自身也會產(chǎn)生較大影響,并且變量次序的改變不會顯著影響脈沖響應(yīng)函數(shù)的結(jié)果.

圖1 正交化的脈沖響應(yīng)

3.3 實證結(jié)果分析

由不同順序下的脈沖響應(yīng)對比圖可以看出,兩種次序下的差別很小,故不同順序?qū)τ赩AR 模型穩(wěn)定性的影響不大.以價格因子、成本因子、供給因子的順序為例分析,除自身影響外,價格因子與成本因子的變動對供給因子幾乎沒有影響,而供給因子對價格因子與成本因子均有影響,另外價格因子與成本因子之間也存在相互影響.

如圖2 所示,從短期來看,供給因子上升,將會導(dǎo)致價格因子下降,而成本因子上升.成本因子與價格因子相互之間呈反作用關(guān)系,因此不僅不會緩解反而會加強供給因子的沖擊.結(jié)合實際情況而言,短期內(nèi)生豬需求量和農(nóng)作物的供應(yīng)量基本穩(wěn)定,生豬供應(yīng)量的增加意味著生豬市場上傾向于供過于求,而農(nóng)作物市場上傾向于供不應(yīng)求,因此反映出的價格變動便是豬肉價格下跌而農(nóng)作物價格上漲.另一方面,短期內(nèi)豬肉價格下跌,養(yǎng)殖戶一般會將生豬存欄時間延長,等待豬肉價格回升的機會; 生豬存欄時間增加,雖然短時期內(nèi)生豬存欄數(shù)量不變,但無論是還未長大的仔豬,還是暫時存欄的生豬,都需要喂食,因此勢必會增加對玉米等農(nóng)作物的需求,導(dǎo)致農(nóng)作物價格上升.而短期內(nèi)成本上升,生豬養(yǎng)殖戶一般會選擇將生豬盡早出欄減少成本,從而導(dǎo)致價格下降.

圖2 短期內(nèi)豬肉價格波動的傳遞機制

如圖3 所示,從長期來看,供給因子對于價格因子以及成本因子的沖擊,將會在大概2 個月后開始回轉(zhuǎn),且回轉(zhuǎn)時間點幾乎保持一致.這可能是生豬已大批出欄,各市場上的供給逐漸達(dá)到均衡所導(dǎo)致的.而豬肉價格的上漲,在長期來看,會使得生豬養(yǎng)殖戶有擴大養(yǎng)殖規(guī)模,增加仔豬培育數(shù)量的可能,進(jìn)而帶動成本上漲.成本的上漲,在大概3 個月后會反映在豬肉價格中,使得豬肉價格上漲.

圖3 長期內(nèi)豬肉價格波動的傳遞機制

4 結(jié)束語

本文利用協(xié)整模型以及因子向量自回歸模型對豬肉價格的波動進(jìn)行實證研究,研究結(jié)果表明: 在生豬產(chǎn)業(yè)鏈價格系統(tǒng)中,生豬價格對于豬肉零售價格的影響最大,是豬肉價格波動的動力來源; 從供給、成本、價格三個角度來看,供給因素在豬肉價格波動傳遞機制中起到了核心作用; 供給因素波動將會直接傳遞到豬肉價格和成本價格上,而成本價格波動也會在一定程度上影響豬肉價格.

總體來看,控制生豬供給數(shù)量是控制豬肉價格波動最主要的途徑之一.生豬供給數(shù)量與當(dāng)期生豬存欄量直接相關(guān),但追根究底,取決于能繁母豬存欄量.當(dāng)期生豬存欄量的多少能夠迅速反映在豬肉價格中,但長期中豬肉價格的均衡,要受到能繁母豬數(shù)量的制約.

因此,若豬肉價格出現(xiàn)異常波動,短期內(nèi)需要迅速調(diào)節(jié)生豬供需.我國是豬肉消費大國,需求方的調(diào)節(jié)有限.而生豬供給的調(diào)節(jié),一方面可以在確認(rèn)安全的情況下,加大豬肉進(jìn)口; 另一方面可以向市場投放儲備肉.長期來看,則需要重點保護能繁母豬存欄量,在生豬數(shù)量急劇減少導(dǎo)致豬肉價格上漲時,應(yīng)該創(chuàng)造條件增加能繁母豬數(shù)量,等到新一批的生豬出欄時,價格就會逐漸回落至正常水平.