基于管理層探究企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊

○重慶工商大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 曾 敏

隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大和資本市場(chǎng)的越發(fā)成熟，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊現(xiàn)象不減反增，而導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊現(xiàn)象增加的重要原因之一是企業(yè)管理層。2001—2013年之間，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布了139家由于財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊而受到處罰的上市公司，其中有1290多名管理層人員涉及其中。相關(guān)學(xué)者對(duì)管理層和財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊之間的關(guān)系進(jìn)行了一系列的研究，但是很少有學(xué)者討論企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略選擇與財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊的關(guān)系。

一、對(duì)我國(guó)上市公司管理層權(quán)力大小、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略選擇、財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊的分析

(一) 分析的前提與視角

1．管理層權(quán)力分析

管理層權(quán)力是指企業(yè)內(nèi)部的治理不太完善或者企業(yè)外部監(jiān)督缺乏約束機(jī)制時(shí)，公司管理層人員對(duì)公司管理的影響力及決策力。在劃分管理層維度方面，譚慶美等人[2]從組織權(quán)力、所有權(quán)權(quán)力、專(zhuān)家權(quán)力和聲望權(quán)力四個(gè)方面詳細(xì)解釋了管理層權(quán)力的內(nèi)涵。在管理層權(quán)力配置和效應(yīng)方面，趙剛[3]等人認(rèn)為，隨著管理層權(quán)力的不斷提高，管理層人員獲得的貨幣性財(cái)富及非貨幣性利益也會(huì)相應(yīng)提高。

2．競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略選擇分析

張蕊[4]認(rèn)為，在當(dāng)今高質(zhì)量、高速度、高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的時(shí)代，企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)應(yīng)該是以五大發(fā)展理念為前提的企業(yè)價(jià)值最大化，即追求高質(zhì)量、高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。對(duì)于產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，根據(jù)Porter[5]提出的總體戰(zhàn)略思想，可以把競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略化分為成本領(lǐng)先型戰(zhàn)略、差異化型戰(zhàn)略和集中化型戰(zhàn)略三種基本類(lèi)型。而March[6]認(rèn)為，競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略應(yīng)分為卓越運(yùn)營(yíng)型、產(chǎn)品領(lǐng)先型以及客戶(hù)親密型三類(lèi)戰(zhàn)略。

本文的研究采用進(jìn)攻戰(zhàn)略和防御戰(zhàn)略分類(lèi)，其原因是Miles和Snow提出來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分類(lèi)方法是廣泛認(rèn)可的型戰(zhàn)略，他們認(rèn)為進(jìn)攻型戰(zhàn)略是指創(chuàng)新型企業(yè)力圖識(shí)別和利用新產(chǎn)品、新市場(chǎng)的機(jī)會(huì)型戰(zhàn)略；防御型戰(zhàn)略是指企業(yè)注重產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)和分銷(xiāo)效率，注重保護(hù)和鞏固現(xiàn)有市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略；分析型戰(zhàn)略屬于進(jìn)攻型戰(zhàn)略和防御型戰(zhàn)略之間的一種居中型戰(zhàn)略。許多學(xué)者都采用了他們的分類(lèi)方法進(jìn)行研究。不僅如此，Miles和Snow提出的進(jìn)攻型戰(zhàn)略與Poter提出的差異化型戰(zhàn)略、March(1991)提出的探索型戰(zhàn)略以及Treacy[7]提出的產(chǎn)品領(lǐng)先型戰(zhàn)略基本一致。本文主要研究Miles 和 Snow提出的進(jìn)攻型戰(zhàn)略和防御型戰(zhàn)略對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊的影響，沒(méi)有過(guò)多考慮分析型戰(zhàn)略對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊的影響，是因?yàn)檫@三種戰(zhàn)略被定位為一個(gè)連續(xù)體，進(jìn)攻型戰(zhàn)略和防御型戰(zhàn)略位于這個(gè)連續(xù)體的兩端，而分析型戰(zhàn)略則處于該連續(xù)體的中間位置，具有攻守兼?zhèn)涞膽?zhàn)略特征，其特點(diǎn)不明顯，不易進(jìn)行比較研究。

3．財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊分析

盧馨、李慧敏等人[8]認(rèn)為，財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊是指為了獲得不正當(dāng)?shù)氖找婊蚋哳~報(bào)酬，違反國(guó)家法律法規(guī)、規(guī)章制度，有預(yù)謀和目的性的對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)進(jìn)行操作，導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息失真。財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊行為不僅違反國(guó)家規(guī)章制度，還違背了職業(yè)道德，損害了投資者、債權(quán)人等財(cái)務(wù)報(bào)表使用者的利益，給國(guó)家和信息使用者造成損失。

(二)上市公司管理層權(quán)力大小對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略選擇的影響

周兵、黃芳等人[9]認(rèn)為，不同情況下對(duì)于不同的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略選擇有不太相似的側(cè)重，也會(huì)選擇不相同的會(huì)計(jì)政策。以至于不同的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略會(huì)影響企業(yè)的盈余連續(xù)性。劉名旭、李來(lái)兒[10]通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，不同的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略選擇會(huì)影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)。企業(yè)如果想要在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境中突出重圍，則必須準(zhǔn)確估計(jì)自己企業(yè)的實(shí)際情況，采取最適合的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略。

Mintzberg[11]通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)公司在選擇適合自己發(fā)展的戰(zhàn)略時(shí)，會(huì)考慮本身資源相對(duì)應(yīng)的資源配置方式，同時(shí)涉及到競(jìng)爭(zhēng)、營(yíng)銷(xiāo)、融資和技術(shù)開(kāi)發(fā)等多個(gè)方面。高康俊[12]認(rèn)為，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司會(huì)有更激進(jìn)的企業(yè)戰(zhàn)略，如果對(duì)管理層實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，管理層薪酬差距會(huì)擴(kuò)大。根據(jù)高管權(quán)力理論的說(shuō)法，企業(yè)管理層人員為了達(dá)到自身利益價(jià)值最大化的目的，更傾向于干預(yù)公司戰(zhàn)略的選擇，促使公司實(shí)施更為激進(jìn)的公司戰(zhàn)略。過(guò)于激進(jìn)的公司戰(zhàn)略會(huì)承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，增加企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊的概率。

二、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊原因分析

企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊在一定程度上干擾了財(cái)務(wù)報(bào)表使用者對(duì)于公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及未來(lái)發(fā)展的判斷，極大地妨礙了我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展和運(yùn)行。李朋濤[13]認(rèn)為，缺乏職業(yè)道德的管理層、財(cái)務(wù)人員等在面臨壓力和誘惑時(shí)容易發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊行為。趙宏博、王偉[14]認(rèn)為，消除財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊現(xiàn)象的根源有利于完善我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管體系，提高資本市場(chǎng)的有效運(yùn)行，保護(hù)投資者、債權(quán)人等財(cái)務(wù)報(bào)表信息使用者的利益。如今我國(guó)企業(yè)管理采取兩權(quán)分離的模式，企業(yè)股東擁有企業(yè)的所有權(quán)；企業(yè)管理層負(fù)責(zé)企業(yè)戰(zhàn)略的制定和實(shí)施，并有權(quán)做出商業(yè)決定，擁有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)，是企業(yè)的核心。如果管理不規(guī)范，管理層可能會(huì)將自身利益置于股東利益之上，做出損害股東利益的事情。

(一)管理層個(gè)人動(dòng)機(jī)

企業(yè)管理層為了通過(guò)績(jī)效考核而在財(cái)務(wù)報(bào)表中造假。企業(yè)對(duì)管理層人員的業(yè)績(jī)考核主要包括企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)和企業(yè)利潤(rùn)等。企業(yè)在進(jìn)行內(nèi)部評(píng)估考核的同時(shí)，也會(huì)進(jìn)行外部評(píng)估考核，企業(yè)的外部考核和評(píng)估會(huì)與財(cái)務(wù)指標(biāo)掛鉤。管理層人員的業(yè)績(jī)主要與企業(yè)的業(yè)績(jī)直接掛鉤，也就是說(shuō)，企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將直接影響其高級(jí)管理人員的薪酬和晉升。在這種情況下，管理層完全有動(dòng)機(jī)粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表。

(二)公司管理層權(quán)力分配不合理導(dǎo)致內(nèi)部監(jiān)督失控

黃娟等[15]認(rèn)為，當(dāng)管理者擁有更大的權(quán)力，股東難以監(jiān)督其決策行為時(shí)，管理者可能會(huì)利用其權(quán)力產(chǎn)生超額的在職消耗，以此獲得額外的利益。盧馨等[16]通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理層人員可能會(huì)為了達(dá)到自身價(jià)值利益最大化的目的而通過(guò)投資選擇影響自身的薪酬。管理層權(quán)力越大，越容易主導(dǎo)公司經(jīng)營(yíng)政策以及企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略決策，形成一家獨(dú)大的局面，當(dāng)其做出的決策發(fā)生虧損時(shí)，就會(huì)傾向于粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)掩蓋，試圖欺騙投資者與股東。

(三)公司經(jīng)營(yíng)管理不善

1.企業(yè)為持續(xù)經(jīng)營(yíng)籌集信貸資金

信貸資金對(duì)企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)和持續(xù)經(jīng)營(yíng)起著至關(guān)重要的作用。李高波[17]認(rèn)為，戰(zhàn)略差異可通過(guò)經(jīng)營(yíng)性動(dòng)機(jī)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)影響企業(yè)的商業(yè)信用提供。一個(gè)企業(yè)若想要在競(jìng)爭(zhēng)激烈的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中脫穎而出，必須有足夠的信貸資金作為供應(yīng)。但是以銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)出于風(fēng)險(xiǎn)的考慮，一般不愿意將資金貸給虧損和信用差的企業(yè)，這也導(dǎo)致了有些企業(yè)會(huì)再次面臨資金供給不足的問(wèn)題。因此，財(cái)務(wù)狀況不佳的企業(yè)妄圖通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊行為來(lái)獲得更多的貨幣資金，從而維持企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

2.企業(yè)想要上市或者保持上市資格

按照《公司法》的第一百五十二條規(guī)定，企業(yè)若要上市，則必須開(kāi)業(yè)年限達(dá)到三年以上，并且連續(xù)三年盈利，才有資格。自2001年起，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)對(duì)上市公司實(shí)施退市制度。根據(jù)《證券發(fā)行和交易暫行條例》的規(guī)定，如果上市公司在營(yíng)業(yè)期間連續(xù)虧損三年，則將被強(qiáng)制停牌。在停牌期間，如果該上市公司還是保持虧損狀態(tài)，則該上市公司的股票將被強(qiáng)制摘牌并且停止其股票在交易所交易。這些政策法規(guī)的出臺(tái)，使得很多想要上市的企業(yè)或者業(yè)績(jī)不佳將要退市的上市公司出現(xiàn)了強(qiáng)烈的財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊動(dòng)機(jī)。

3.上市公司后續(xù)發(fā)行股票時(shí)存在財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊動(dòng)機(jī)

上市公司發(fā)行股票有兩種形式，一是首次公開(kāi)發(fā)行；二是后續(xù)發(fā)行，即配股發(fā)行股票。在企業(yè)第一次公開(kāi)募股時(shí)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)應(yīng)該比較突出，所以公司的公開(kāi)募股申請(qǐng)一般很容易可以得到批準(zhǔn)。而后續(xù)發(fā)行股票時(shí)，國(guó)家對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等方面會(huì)有一系列要求，需達(dá)到一定的資格線，并且股票的發(fā)行價(jià)格與公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)掛鉤。所以上市公司在后續(xù)發(fā)行股票時(shí)，有強(qiáng)烈的財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊動(dòng)機(jī)。

(四)公司為降低政治成本

企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表造假是為了降低政治成本，達(dá)到政治目的。政治成本是指企業(yè)由于開(kāi)展政治活動(dòng)而付出的成本。根據(jù)Watts提出的政治成本假說(shuō)，在其他條件保持不變的情況下，企業(yè)面臨的政治成本越大，其高管就越有可能將當(dāng)期收益推遲到未來(lái)時(shí)期的確認(rèn)。例如我國(guó)有些地方國(guó)有企業(yè)的績(jī)效有時(shí)也反映了地方政府的績(jī)效。因此，這些因素會(huì)導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)高管在財(cái)務(wù)報(bào)表中作假，以塑造良好的市場(chǎng)表現(xiàn)形象。

三、改善上市公司管理層權(quán)力“熵”膨脹，緩解財(cái)務(wù)舞弊治理僵局的政策建議

(一)明確監(jiān)管層對(duì)公司行為的價(jià)值導(dǎo)向

公司作為一個(gè)經(jīng)營(yíng)性主體，其逐利行為必須遵循資本市場(chǎng)的規(guī)律，不得以傷害其他利益主體為前提來(lái)達(dá)到自己的利益。資本市場(chǎng)的監(jiān)管層要弄清楚上市公司的行為價(jià)值取向，行使好監(jiān)管責(zé)任，使上市公司成為一個(gè)對(duì)社會(huì)、環(huán)境以及未來(lái)后代都有好處的組織。在監(jiān)管過(guò)程中，監(jiān)管機(jī)構(gòu)絕對(duì)不允許上市公司以欺騙的方式獲取自己的利益。還要防止上市公司出現(xiàn)機(jī)會(huì)主義和“劣幣驅(qū)逐良幣”的行為。監(jiān)管部門(mén)應(yīng)對(duì)一貫誠(chéng)實(shí)守信的企業(yè)給予積極肯定，給予一定的優(yōu)惠政策，形成“不讓老實(shí)人吃虧”的環(huán)境和氛圍。

(二)改良上市公司內(nèi)部權(quán)力組織架構(gòu)

公司股東是企業(yè)最大的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，想要完善上市公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，前提是要在基于風(fēng)險(xiǎn)與收益成正相關(guān)的前提下，最大限度的保護(hù)股東權(quán)益。在此基礎(chǔ)上，完善企業(yè)內(nèi)部權(quán)力組織架構(gòu)會(huì)促進(jìn)提高董事會(huì)的決策制度、董事遴選制度、獨(dú)立董事管理制度和董事會(huì)管控審計(jì)制度等。不僅如此，上市公司是一個(gè)經(jīng)營(yíng)性組織，需要淡化其政治色彩，方可突顯國(guó)際通用準(zhǔn)則。

(三)推進(jìn)完善上市公司高管薪酬約束制度

推進(jìn)上市公司高管薪酬約束制度完善有兩方面的原因，一是公司的經(jīng)營(yíng)成果并沒(méi)有給投資者帶來(lái)相應(yīng)的利益；二是企業(yè)高級(jí)管理人員的薪酬與公司的長(zhǎng)期績(jī)效一般沒(méi)有太多關(guān)聯(lián)。這種薪酬制度使得高管的薪酬平均水平與其他底部工作者的薪酬水平差距加大，不僅不利于公司廣大股東和其他員工的利益，而且造成社會(huì)資源分配不公平，違背了勞動(dòng)價(jià)值論。

(四)增強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管力度、加大違規(guī)付出代價(jià)

監(jiān)管機(jī)構(gòu)在獎(jiǎng)勵(lì)“老實(shí)人”企業(yè)的基礎(chǔ)上，需要恩威并施，加大對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊公司的清查力度和處罰力度，使財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊公司由于舞弊而帶來(lái)的收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其違規(guī)的代價(jià)，以此減少財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊事件的發(fā)生，逐漸形成優(yōu)良的企業(yè)價(jià)值導(dǎo)向加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管，定期公布各會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)質(zhì)量情況。注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)應(yīng)該定期披露對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊的公司出具標(biāo)準(zhǔn)意見(jiàn)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，以及為其出具標(biāo)準(zhǔn)意見(jiàn)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師名單，然后給予相應(yīng)的懲罰和警示，加大會(huì)計(jì)師事務(wù)所或者注冊(cè)會(huì)計(jì)師不盡責(zé)任的成本，使他們得到的好處遠(yuǎn)低于其未能履行職責(zé)的成本。

四、結(jié)論與啟示

在財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊這方面，管理層人員自身有很大一部分原因，其中，較為嚴(yán)重的就是管理層人員由于自身權(quán)力膨脹，傾向于選擇較為激進(jìn)的競(jìng)爭(zhēng)策略為自己謀取更多的利益，從而提高了財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊的風(fēng)險(xiǎn)。因此，我們需要從管理層人員本身、公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和行業(yè)監(jiān)管等方面著手改良以達(dá)到減少財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊事件的發(fā)生。