關(guān)于匯率風險與商業(yè)銀行外匯資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的探討

（中國工商銀行股份有限公司伊春分行 黑龍江 伊春 153000）

關(guān)鍵字：匯率風險；商業(yè)銀行；外匯資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；優(yōu)化分析

經(jīng)濟全球化程度不斷加深，外匯在經(jīng)濟活動過程中往往會面對巨大波動，而商業(yè)銀行在經(jīng)營過程中，外匯資產(chǎn)保值增值面對問題較多，銀行對匯率風險管理成為現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)營和風險管理的重要工作內(nèi)容。而且基于中國某商業(yè)銀行擁有高額外匯資產(chǎn)背景下，全球經(jīng)濟失衡，商業(yè)銀行匯率面對風險加劇。如何調(diào)整銀行外匯結(jié)構(gòu)，提高管理工作體系運行效率，減少外匯資產(chǎn)所承擔的匯率風險，通過對風險研究，優(yōu)化銀行外匯結(jié)構(gòu)。

一、匯率預(yù)測

商業(yè)銀行對外匯資產(chǎn)情況進行分析研究，通過科學的方式得到準確數(shù)據(jù)。以外匯的實際購買力而言，不同研究人員提出了不同的學說，匯率價格也通過價格貨幣的不斷調(diào)整，對匯率，利率等變量進行分析研究并，在宏觀市場的角度上進行計算和評估，從而進行匯率預(yù)測。匯率預(yù)測模型的搭建，主要是基于購買力平價理論，和匯率模型相比，能夠直觀展現(xiàn)匯率的變化情況，并進行長期或者短期的預(yù)測。 在時間序列基礎(chǔ)上分析劑量模型，通過對模型的研究和分析，在匯率預(yù)測上研究人員往往會通過假設(shè)等手段，將穩(wěn)定和非穩(wěn)定的兩種情況進行研究和分析，并針對性提出假設(shè)，對匯率序列中可能存在的誤差進行估計，而這種模型屬于隨機游走模型，在匯率變動上，就匯率模型進行研究有著很大幫助。非參數(shù)模型有著自身優(yōu)越性，通過神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)和小波分析在時間序列模型上的應(yīng)用[1]。

通過多種預(yù)測方式共同進行開始，研究人員通過預(yù)測模型的建立，以加權(quán)形式對組合方式進行預(yù)測，但是單一的形式很難全面的將匯率和變化程度進行直觀呈現(xiàn)，而且數(shù)據(jù)模型本身就具有自身特點，在分析過程中，通過數(shù)據(jù)方式數(shù)神經(jīng)我拿網(wǎng)絡(luò)建立。長期來看，預(yù)測準確度方案以組合預(yù)測方式進行預(yù)測準確性比較高。

匯率預(yù)測方面，通過單變量序列來對匯率情況和走勢進行精準分析和預(yù)測，而沒有站在整體的角度上，對宏觀情況思考比較少，而且在變量指數(shù)的實際應(yīng)用中，對社會資產(chǎn)配置的真實性，進行詳細考量，并通過相應(yīng)模型建立，對匯率的實際情況進行預(yù)測。

二、匯率風險分析

（一）價值縮水風險

我國手中持有大量的外匯資產(chǎn)，而外匯貶值則會產(chǎn)生一定程度的價值縮水。而我國持有的外匯大部分是機構(gòu)儲存和國債，所以一旦發(fā)生外匯貶值情況，就會對我國造成極大的金融沖擊，從而流動性的價值也會伴隨著美元貶值而喪失，這是外匯面對風險之一。

（二）利差風險

央行通過票據(jù)利率控制過程公開，工作人員通過對國債史進行分析，能夠計算出外匯儲備，通常為4%-5%，同時將操作成本計算之后，收益會隨著時間的推移不斷降低，而外匯購買國債資金將會流向國外，通過多種渠道來進入我國進行投資，并獲得收益，其中包含著技術(shù)、人才、品牌等多種組成部分，所以我們需要正確認識到，資金成本被低估的現(xiàn)實。

（三）通貨膨脹

為保證匯率的穩(wěn)定，央行會通過釋放貨幣的方式來對外匯進行對沖。通過這種方式能夠環(huán)節(jié)一些風險問題，但是流通過程中的貨幣量增加，往往會造成我國市場出現(xiàn)貨幣過剩等問題，從而對現(xiàn)在的貨幣政策造成一定影響[2]。許多國家秉承著美元一定會升值的想法，然后用美元進行人民幣的兌換，將資金投入在房地產(chǎn)和資本市場還上，可能會造成資產(chǎn)價格盲目攀升。資產(chǎn)泡沫的出現(xiàn)對金融體系造成巨大沖擊，導致央行貨幣政策調(diào)控空間也不斷縮小。

三、外匯資產(chǎn)配置

外匯資產(chǎn)配置具體結(jié)構(gòu)在商業(yè)銀行中的具體情況，主要指外匯資產(chǎn)占有的內(nèi)容和比例，而且減少影響波動性情況下，需保證外匯資產(chǎn)面對風險最小值，需銀行調(diào)整各種外匯資產(chǎn)比例，從而能夠達到最優(yōu)的價值保障效果。通過建立資產(chǎn)組合模型的方式，分析出最優(yōu)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，從而實現(xiàn)銀行外匯資產(chǎn)保值效果。銀行金融開展過程中，主要是受到相關(guān)額度的限制，并針對資產(chǎn)和投資進行調(diào)整，根據(jù)實際情況開展分析并研究組合問題[3]。另外由于資產(chǎn)組合模型假設(shè)金融市場的競爭情況，需要對交易成本進行有效考慮，金融機構(gòu)和個人在交易過程中都面對著成本的問題，研究固定交易費用，投資者需要更高的收益來彌補交易成本，在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化模型基礎(chǔ)上，需嘗試使用均值和方差模型給出一個最優(yōu)的外匯結(jié)構(gòu)。

四、資本配置案例分析

以H商業(yè)銀行為例，在2019年的全行外匯美元占92.56%、歐元4.87%、英鎊0.52%、日元1.7%，整體預(yù)期收益約在0.56%，風險水平0.0304。H商業(yè)銀行的外匯資產(chǎn)中，美元在其中比重最大，根據(jù)VAR模型對美元、歐元、英鎊、日元四種貨幣的實際有效匯率預(yù)測，通過適量的方式減少美元資產(chǎn)在總資產(chǎn)中占有的比重，能夠有效減少H商業(yè)銀行承擔的匯率風險[4]。通過對模型的研究和使用，對商業(yè)銀行資產(chǎn)中外匯的內(nèi)容進行定量分析，并通過不同的資產(chǎn)收益方式進行預(yù)估和研究并形成矩陣，通過對實際有效匯率和數(shù)度量，外匯資產(chǎn)的收益情況，使用VAR模型估計數(shù)據(jù)，構(gòu)建均值方差模型。H商業(yè)銀行外匯預(yù)期值在0.62%，風險水平0.0304，通過模型收益風險的組合對比，則需對多資產(chǎn)儲備進行調(diào)整，使美元的占比降低，從而能減少外匯資產(chǎn)承擔的風險率。

（一）外匯配置建議

外匯資產(chǎn)配置應(yīng)該根據(jù)實際的匯率情況進行動態(tài)調(diào)整，才能夠有效降低匯率風險，實習經(jīng)濟效益的增加。資產(chǎn)配置的核心是收益和風險需要相互匹配，隨著各國匯率不斷浮動，世界經(jīng)濟還存在失衡的現(xiàn)象，全球匯率結(jié)構(gòu)風險依然存在。從商業(yè)銀行資產(chǎn)配置角度上來看，提升一種貨幣資產(chǎn)的配置，不利于風險的分散處理，通過貨幣之間特殊的失衡關(guān)系，降低一種貨幣資產(chǎn)的配比，那么外匯資產(chǎn)所承擔的風險，會有一定程度的降低[5]。外匯資產(chǎn)主要面對的是流動性的風險、政策風險、衍生品產(chǎn)生的風險，由于市場情況有其自身的多變性，會對貨幣的價格形成嚴重的影響，通過模型分析方式進行調(diào)整和深入研究。H商業(yè)銀行行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，保證在匯率相對穩(wěn)定的情況下，對外匯資產(chǎn)的流動采取相應(yīng)措施，而且在政策風險面前，美元資產(chǎn)是商業(yè)銀行重要的外匯資源，但是在實際經(jīng)營的過程中，相關(guān)政策會對銀行的外匯資產(chǎn)造成嚴重的影響。，銀行在經(jīng)營管理過程中需給予一定重視。外匯衍生品風險管理，主要體現(xiàn)在層次過多市場上信息量過大，導致投資人員和資產(chǎn)持有人員在信息上存在明顯差異，導致了風險的發(fā)生，對銀行經(jīng)營工作造成巨大影響。

（二）商業(yè)銀行外匯資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化措施

就國家經(jīng)濟建設(shè)而言，定量的外匯儲備能夠滿足進口支付，從而防止投機攻擊行為，并且對匯率市場具有一定程度的穩(wěn)定效果。而且國家因為儲備數(shù)量過多，對我國經(jīng)濟發(fā)展不僅沒有幫助，還會產(chǎn)生一定的制約效果。面對新時代經(jīng)濟發(fā)展，外匯儲備寧缺毋濫，不能盲目儲備跟風。外匯經(jīng)濟儲備需從多元化的角度來看待，針對國家經(jīng)濟發(fā)展形式和外匯質(zhì)量來建設(shè)外匯資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。由于外匯儲備對國家而言需調(diào)動大量的資源，近幾年外匯儲備數(shù)不斷上漲，但是國家的外匯資產(chǎn)結(jié)構(gòu)確越來越復雜。商業(yè)銀行應(yīng)該建立多元化管理目標，通過科學的方式提升商業(yè)銀行對資本的管理能力。

1.外匯結(jié)構(gòu)調(diào)整

國家之前的外匯儲備貨幣形式比較單一，只采購一種國債，這樣的購買方式對我國外匯儲備效率的提高有著一定程度的制約，而且受到金融危機的影響，中國金融經(jīng)濟發(fā)展速度和規(guī)模速度降低，在這樣階段貿(mào)然去購買其他國家的國債會面對巨大的風險。國家在購買國債的過程中，需要將目光擴大，對多個國家的國債和經(jīng)濟情況進行研究，從而打造多元化資產(chǎn)形式，并提升我國經(jīng)濟發(fā)展速度。多元化購買方式比較穩(wěn)妥，能夠減少金融風險對我國經(jīng)濟的影響。

2.完善外匯管理體系

我國現(xiàn)在外匯儲備量巨大，這種形勢不利于我國經(jīng)濟多元化發(fā)展，一旦出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟或者金融危機，會對我國經(jīng)濟發(fā)展造成嚴重影響，在外匯儲備過程中，經(jīng)濟發(fā)展和管理體系有著密不可分的聯(lián)系，國家可以出臺相應(yīng)政策，鼓勵民間持有小部分的外匯，才能夠提高外匯應(yīng)用效率，投資風險進行分散處理，保證我國經(jīng)濟環(huán)境的穩(wěn)定性。在新的經(jīng)濟時代國家應(yīng)該轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長的方式，對流動商品的結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，從多元角度上來看，世界經(jīng)濟一體化趨勢發(fā)展迅速，在發(fā)展過程中，各個國家之間的經(jīng)濟活動交往更加密切，需進一步加強科學完善外匯儲備的搭建。

結(jié)束語：

商業(yè)銀行應(yīng)樹立先進的經(jīng)營管理理念，通過建立全面的匯率風險控制體系，認識匯率風險管理重要性。隨著經(jīng)濟全球化，銀行對匯率大幅度波動認識逐漸加深，匯率風險管理工作是現(xiàn)代銀行在經(jīng)營管理工作中的重點，銀行需通過科學的方式定量分析外匯資產(chǎn)風險投資，對風險的識別和認識是管理規(guī)避的基礎(chǔ)。商業(yè)銀行通過先進的技術(shù)，對匯率風險進行管理控制。