碳達(dá)峰、碳中和視角下上海綠色金融發(fā)展存在的問題及對(duì)策建議

李海棠，周馮琦，尚勇敏

（上海社會(huì)科學(xué)院生態(tài)與可持續(xù)發(fā)展研究所，上海 200020）

一、引言

綠色金融是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要舉措，將在實(shí)現(xiàn)《格拉斯哥氣候公約》及《巴黎協(xié)定》氣候變化目標(biāo)方面發(fā)揮重要作用。為應(yīng)對(duì)全球氣候變化，世界各國(guó)積極開展節(jié)能環(huán)保、綠色低碳等領(lǐng)域的金融服務(wù)，并推行綠色金融產(chǎn)品發(fā)展與創(chuàng)新。近年來，隨著上海綠色經(jīng)濟(jì)的大力發(fā)展以及國(guó)際金融中心建設(shè)取得的重大進(jìn)展，上海也更加重視綠色金融的發(fā)展與完善。2021年8月24日，發(fā)布《上海國(guó)際金融中心建設(shè)“十四五”規(guī)劃》，明確提出我國(guó)以力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)為引領(lǐng)，“大力發(fā)展綠色金融”。10月19日，發(fā)布首份綠色金融專門文件——《上海加快打造國(guó)際綠色金融樞紐，服務(wù)碳達(dá)峰碳中和的實(shí)施意見》?？梢姡G色金融對(duì)于我國(guó)及上?！半p碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)具有重要意義。

近年來，綠色金融受到國(guó)內(nèi)外學(xué)者諸多研究和關(guān)注，學(xué)者們主要從以下方面開展了研究：（1）綠色金融的概念內(nèi)涵研究，學(xué)術(shù)界對(duì)于綠色金融內(nèi)涵尚無統(tǒng)一定論，但形成了可持續(xù)金融、氣候金融、碳金融等相似的概念。其中，可持續(xù)金融著眼于金融如何與經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境問題相互作用（Schoenmaker, 2018；Львoвa et al., 2019；Wang, 2019）；氣候金融指在《巴黎協(xié)定》下發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行的資金援助機(jī)制（Buchner et al., 2013;Hourcade et al., 2021）；碳金融指與碳排放權(quán)交易有關(guān)的金融市場(chǎng)（Heubaum,2021;Semieniuk et al., 2021；Bridge et al., 2020）。2016年，中國(guó)人民銀行出臺(tái)的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》提出，綠色金融是指為支持環(huán)境保護(hù)、應(yīng)對(duì)氣候變化和有效利用能源提供金融服務(wù)。總之，綠色金融指所有形式的投融資均需考慮環(huán)境影響并增強(qiáng)環(huán)境可持續(xù)性（Cui, 2020；Cigu E, 2020；楊濤和杜曉宇, 2021），并通過規(guī)范監(jiān)管、財(cái)政激勵(lì)等措施、促進(jìn)公共投資決策等使其更符合綠色發(fā)展目標(biāo)（劉春彥和邵律，2017；LEE J W.,2020；戴志遠(yuǎn)，2021）。（2）綠色金融標(biāo)準(zhǔn)研究，指通過定義什么是“綠色”、如何評(píng)估項(xiàng)目的“綠色風(fēng)險(xiǎn)”、或如何報(bào)告綠色投資的影響（Sachs et al.,2019），將定性和定量評(píng)估相結(jié)合（馬中等，2019），為綠色金融發(fā)展和運(yùn)行降低交易成本和提高交易效率，并符合本地綠色低碳發(fā)展需求的方法學(xué)（Nedopil, 2021）。除綠色項(xiàng)目、綠色信貸、綠色債券有明確界定標(biāo)準(zhǔn)外，所有消費(fèi)品、建筑物、制造過程的綠色化程度也應(yīng)明確界定，以促使綠色金融為其提供更好的資金支持（馬俊，2021）。（3）綠色金融推動(dòng)碳中和研究，綠色金融通過資源配置、價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理等機(jī)制推動(dòng)碳中和發(fā)展（藍(lán)虹，2021），應(yīng)從“碳中和”的宏觀和微觀意義及國(guó)際格局演變，為中國(guó)“碳中和”實(shí)施路徑作出規(guī)劃（王文，2021）。有學(xué)者認(rèn)為，綠色金融標(biāo)準(zhǔn)的完善、碳排放信息的披露、金融機(jī)構(gòu)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)、多元金融主體的參與、問責(zé)機(jī)制的健全等將有助于支持碳中和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)（馬駿，2021；氣候政策倡議委員會(huì)，2021）。也有學(xué)者關(guān)注到碳金融法律屬性、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和定價(jià)機(jī)制是碳金融的重要內(nèi)容，對(duì)于碳中和也起著重要作用（涂永前，2012；王遙和王文濤，2014；鄭宇花，2016）。還有學(xué)者關(guān)注到綠色金融科技為推動(dòng)碳中和實(shí)現(xiàn)提供重要技術(shù)支持，區(qū)塊鏈等新技術(shù)的創(chuàng)新有可能加速資本流向更可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)技術(shù)，有助于實(shí)現(xiàn)全球碳減排目標(biāo)（Nassiry，2018; 杜曉麗等，2020）。

盡管目前研究非常廣泛，但是我國(guó)綠色金融發(fā)展仍顯不足：綠色金融產(chǎn)品有待豐富、學(xué)術(shù)理論體系亟需拓展、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍需完善、制度法規(guī)“剛性約束”還需加強(qiáng)。上海作為國(guó)際金融中心，在金融監(jiān)管、科技、人才和投資管理等方面具有發(fā)展綠色金融得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，各種綠色金融產(chǎn)品也紛紛開花結(jié)果，綠色金融發(fā)展取得了豐碩成果。然而，上海綠色金融在產(chǎn)品供給、監(jiān)管機(jī)制、政策法規(guī)完善及科技支持等方面仍有提升空間?；诖?，本文擬探討綠色金融支持“雙碳”目標(biāo)的作用機(jī)制，并以上海為例，分析“雙碳”目標(biāo)下綠色金融發(fā)展存在的問題及對(duì)策建議，以期為綠色金融支持我國(guó)“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)提供理論和實(shí)踐指導(dǎo)。

二、綠色金融支持“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的作用機(jī)制

“雙碳”戰(zhàn)略實(shí)施的重要途徑是促進(jìn)綠色低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展（楊解君，2021；白暴力，2021）。作為低碳發(fā)展的重要抓手，綠色金融可有效引導(dǎo)資金流向資源節(jié)約和環(huán)保型產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展(Su, 2019; Ding, 2019)。同時(shí)，豐富的綠色金融產(chǎn)品、嚴(yán)格的綠色金融監(jiān)管、完善的綠色金融政策法規(guī)、智能的綠色金融科技等促使上?！半p碳”目標(biāo)的加速實(shí)現(xiàn)。

（一）綠色金融產(chǎn)品支撐“雙碳”發(fā)展融資需求

綠色金融的核心是金融機(jī)構(gòu)借助成熟的金融產(chǎn)品，向綠色低碳、資源高效、經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)提供多元資金支持（Wang&Qiang,2016）。綠色金融產(chǎn)品包括但不限于綠色信貸、綠色債券、綠色保險(xiǎn)、綠色基金及碳金融等品種（Lv C, et al., 2021; 王遙等, 2021）。種類多樣的綠色金融產(chǎn)品，有利于資金更好地流入綠色低碳產(chǎn)業(yè)，達(dá)到環(huán)境與社會(huì)資源的最優(yōu)配置。

綠色信貸作為主要的綠色金融工具之一，通過加強(qiáng)監(jiān)管和提升綠色再貸款激勵(lì)等措施促使金融機(jī)構(gòu)資金流向綠色低碳產(chǎn)業(yè)，激勵(lì)其降低能耗、節(jié)約資源（Kerr，2020）。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)庫(kù)，截至2021年9月，我國(guó)綠色信貸余額達(dá)14.78萬億元，同比增長(zhǎng)27.9%，位居世界第一（見圖1）；綠色債券是在普通債券功能的基礎(chǔ)上納入綠色效益因素，以推動(dòng)募集資金最終投向符合規(guī)定條件的綠色項(xiàng)目。2021年4月發(fā)布的《綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2021年版）》在統(tǒng)一綠色標(biāo)準(zhǔn)、提供項(xiàng)目指引、與國(guó)際接軌等方面都有重要意義。截至2021年9月，我國(guó)綠色債券存量規(guī)模超過1萬億元，位居世界第二；綠色基金以有效集合社會(huì)分散資金、通過市場(chǎng)化運(yùn)作進(jìn)入環(huán)保領(lǐng)域，利用民間力量促進(jìn)低碳發(fā)展。我國(guó)自2010年發(fā)行第一只綠色基金以來，其規(guī)模不但擴(kuò)大。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫(kù)，截至2020年末，我國(guó)綠色基金累計(jì)發(fā)行908只（見圖2）；綠色保險(xiǎn)是實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)過程中提高風(fēng)險(xiǎn)管理的重要工具。我國(guó)綠色保險(xiǎn)涉及清潔能源、城市軌道交通、污水處理等領(lǐng)域，截至2020年末，我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)提供的綠色保險(xiǎn)保額達(dá)到18.3萬億元，綠色保險(xiǎn)投資余額達(dá)5615億元（KPMG,2021）。碳交易作為一種極具成本效益的碳定價(jià)政策工具，可通過碳配額、CER、碳債券、碳基金、碳抵押、碳掉期等衍生品交易為主的“碳金融”，助力企業(yè)減排，并推動(dòng)“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)（楊磊，2018; World Bank, 2021）。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫(kù)，截至2021年8月底，全國(guó)各大碳市場(chǎng)配額交易累計(jì)總成交量為36976萬噸，累計(jì)總成交額為85.65億元。2021年7月16日，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)在上海環(huán)境能源交易所正式啟動(dòng)。截至2021年11月16日，全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額（CEA）累計(jì)成交量2703.01萬噸，累計(jì)成交額11.93億元。碳配額現(xiàn)貨交易量是同期歐盟碳市場(chǎng)的4倍，韓國(guó)碳市場(chǎng)的18倍，位于全球碳市場(chǎng)首位(宋薇萍等,2021)。

圖1 我國(guó)綠色信貸余額及同比增長(zhǎng)

圖2 綠色基金累計(jì)發(fā)行數(shù)量及增長(zhǎng)率

目前盡管我國(guó)綠色金融發(fā)展成就顯著，但是距離“碳中和”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，仍有很大資金缺口。根據(jù)多家機(jī)構(gòu)測(cè)算，中國(guó)2060年實(shí)現(xiàn)碳中和所需資金超過百萬億元人民幣（項(xiàng)目綜合報(bào)告編寫組，2020；馬俊，2021；潘家華，2021）。因此，亟需綠色金融產(chǎn)品提供更多支持。

（二）綠色金融監(jiān)管為“雙碳”提供良好金融環(huán)境

推進(jìn)“雙碳”目標(biāo)的進(jìn)程本身存在一定風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，需要嚴(yán)格的綠色金融監(jiān)管框架提供穩(wěn)定、良好的資金支持和金融環(huán)境?！半p碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，歸根結(jié)底是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的低碳轉(zhuǎn)型，而以工業(yè)為主的實(shí)體產(chǎn)業(yè)是節(jié)能減排的重要主體。企業(yè)在落實(shí)碳減排任務(wù)時(shí)，會(huì)遇到各種信用風(fēng)險(xiǎn)和碳市場(chǎng)的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。例如，在綠色項(xiàng)目申請(qǐng)前期，容易出現(xiàn)通過偽造綠色項(xiàng)目數(shù)據(jù)、隱瞞環(huán)境污染責(zé)任、虛構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)表而出現(xiàn)的“漂綠”企業(yè)和項(xiàng)目。這種信息不對(duì)稱，加大了銀行業(yè)等金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。另外，由于綠色債券等綠色金融的籌資用途不清晰，導(dǎo)致更多不具有綠色屬性的債券通過“漂綠”行為進(jìn)入綠色債券市場(chǎng)，背離綠色債券市場(chǎng)發(fā)展初衷。此外，在碳交易市場(chǎng)中，也存在操縱市場(chǎng)和內(nèi)幕交易等市場(chǎng)濫用的風(fēng)險(xiǎn)問題。

綠色金融發(fā)展依賴于穩(wěn)健的監(jiān)管框架，有效的綠色金融監(jiān)管制度將避免信息不對(duì)稱及可能存在的信用風(fēng)險(xiǎn)。例如，可通過央行對(duì)貨幣、信貸和金融體系的監(jiān)管，降低金融風(fēng)險(xiǎn)，以支持綠色金融發(fā)展。國(guó)際層面，各國(guó)央行就綠色金融采取集體行動(dòng)，以阻止銀行向氣候不友好企業(yè)提供貸款(Christina, 2021)。各國(guó)央行還定期從多方面檢查和評(píng)估商業(yè)銀行，以確保其安全運(yùn)行。例如，瑞典央行由于加拿大和澳大利亞某些地區(qū)的高排放而將其政府債券拋售。國(guó)內(nèi)層面，由中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督監(jiān)管委員會(huì)及國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)等部門組成中國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，積極應(yīng)對(duì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，從不同角度、以不同步伐進(jìn)行監(jiān)督和協(xié)調(diào)，共同促進(jìn)綠色金融和可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的制定與實(shí)施。此外，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和國(guó)際銀行業(yè)監(jiān)管組織，從綠色金融統(tǒng)計(jì)與評(píng)估、綠色金融標(biāo)準(zhǔn)制定、氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試等方面對(duì)綠色金融監(jiān)管做出明確規(guī)定（見表1），力爭(zhēng)為全球“碳中和”提供資金領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)管控。

表1 國(guó)內(nèi)外綠色金融監(jiān)管措施對(duì)比

（三）綠色金融政策助力“雙碳”制度體系完善

綠色金融旨在促進(jìn)資本融資的環(huán)境效應(yīng)，協(xié)助政府推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。其中，政府政策支持是推動(dòng)綠色金融發(fā)展，實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和的重要力量。綠色金融相關(guān)政策包括兩方面：一是現(xiàn)有金融工具改革創(chuàng)新，探索綠色融資的可行途徑。例如，歐洲的“地方聯(lián)合融資機(jī)制”(SPFM)，便是綠色金融的一大創(chuàng)新。該機(jī)制將成員的財(cái)務(wù)需求匯總到一個(gè)集合融資機(jī)構(gòu)(PFA)中，然后發(fā)行債券并將收益分配給其成員以滿足地方融資需求。大多數(shù)SPFM需要依法建立一個(gè)具有透明治理結(jié)構(gòu)和流程的特殊載體(SPV)，通過準(zhǔn)備金賬戶、政府間金融轉(zhuǎn)移和攔截、部分信用擔(dān)保、首次損失補(bǔ)貼等實(shí)現(xiàn)信用增級(jí)（Nassiry,2018）。二是現(xiàn)有財(cái)政收入管理和分配政策改革，即財(cái)政資金使用的效率和方向。相關(guān)主體可以發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等金融衍生品，改變項(xiàng)目期限結(jié)構(gòu)，通過改善綠色金融市場(chǎng)活動(dòng)，直接提高相關(guān)投資的流動(dòng)性和效率，而政策保障不可或缺。中國(guó)政府一直高度重視綠色金融相關(guān)政策的制定與完善，并為“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供制度保障（見表2）。

表2 中國(guó)發(fā)布有關(guān)綠色金融領(lǐng)域的重要政策文件梳理

此外，擔(dān)保貼息也是促進(jìn)綠色金融發(fā)展的重要政策之一。與直接補(bǔ)貼相比，擔(dān)保貼息能以更少的財(cái)政投入帶動(dòng)和吸引更多社會(huì)資本進(jìn)入綠色環(huán)保項(xiàng)目。2021年11月8日，中國(guó)人民銀行推出碳減排支持工具，即商業(yè)銀行向企業(yè)發(fā)放碳減排貸款后，可向央行申請(qǐng)?jiān)儋J款，利率為1.75%。央行通過這種“先貸后借”并獲得較低利率的“貼息”機(jī)制，激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)投入更多資金轉(zhuǎn)向綠色、低碳領(lǐng)域。

（四）綠色金融科技為“雙碳”提供技術(shù)支持

碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的提出，蘊(yùn)含巨大技術(shù)創(chuàng)新活力，為綠色金融和金融科技的深度融合與快速發(fā)展帶來歷史性機(jī)遇。綠色金融科技，也稱“新的金融技術(shù)”，如區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)等，可在《巴黎協(xié)議》框架內(nèi)為中小企業(yè)解鎖綠色融資，具體應(yīng)用場(chǎng)景包括可持續(xù)發(fā)展的區(qū)塊鏈應(yīng)用，可再生能源、分散電力市場(chǎng)、碳信貸和氣候金融的區(qū)塊鏈案例，以及金融工具的創(chuàng)新等。綠色金融科技在推動(dòng)未來碳達(dá)峰、碳中和的進(jìn)程中作用顯著。

首先，綠色金融科技有利于推動(dòng)現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)模式轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新。區(qū)塊鏈等新技術(shù)的創(chuàng)新有可能加速資本流向更可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)技術(shù)，以及綠色債券等滿足投資者可持續(xù)投資風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)要求的金融工具，將有助于實(shí)現(xiàn)全球碳減排政策目標(biāo)（Nassiry，2018）。例如，可以通過智能制造和其他綠色管理流程促進(jìn)清潔生產(chǎn)，加速中國(guó)向新的綠色金融體系轉(zhuǎn)型。其次，金融科技有利于推動(dòng)綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，提高綠色金融效率。例如，可以利用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等主要數(shù)字化和信息化技術(shù)，研發(fā)ESG風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與定價(jià)的綠色金融科技產(chǎn)品和服務(wù)。同時(shí)，還可以擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)邊界、改進(jìn)服務(wù)方式，在提高金融效率、降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，為金融相關(guān)領(lǐng)域各行業(yè)注入巨大動(dòng)力。例如，“螞蟻森林”是金融科技平臺(tái)鼓勵(lì)消費(fèi)者積極參與綠色金融項(xiàng)目的典范。最后，金融科技可以解決信息不對(duì)稱問題。對(duì)于綠色金融數(shù)據(jù)可運(yùn)用人工智能和大數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)和分析，或者運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)去中心化、可溯源、不可篡改的特征提高對(duì)資金的高效管理。人工智能也被用來幫助提高碳信用市場(chǎng)的透明度。例如，S&P Global Platts正在開發(fā)一系列人工智能驅(qū)動(dòng)的碳指數(shù)，以提高碳信用帶來的協(xié)同效益的透明度，讓市場(chǎng)參與者更好地了解其碳交易市場(chǎng)價(jià)值。

三、“雙碳”目標(biāo)下上海綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀與問題

近年來，上海國(guó)際金融中心建設(shè)加速推進(jìn)，在全球金融中心指數(shù)（GFCI 30）排名中位居前列，上海綠色金融各領(lǐng)域發(fā)展也取得了一定成績(jī)，為碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)實(shí)現(xiàn)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

（一）“雙碳”目標(biāo)下上海綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀

1.綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新能力持續(xù)增強(qiáng)

上海由于優(yōu)越的國(guó)際金融中心地位，綠色金融發(fā)展成效顯著，創(chuàng)新力不斷提升。首先，綠色信貸融資形式創(chuàng)新，包括能效融資創(chuàng)新、清潔能源融資創(chuàng)新、排放權(quán)融資創(chuàng)新以及構(gòu)建“綠色金融+”服務(wù)體系。例如，上海銀行分別于2020年7月和2021年11月，發(fā)布《綠色金融行動(dòng)方案》及其2.0版本，設(shè)立200億綠色信貸額度、發(fā)布“產(chǎn)業(yè)綠貸金融創(chuàng)新平臺(tái)”。其次，上海綠色債券和綠色基金持續(xù)發(fā)展。近年來，上海為推動(dòng)綠色債券的持續(xù)發(fā)展做出重要貢獻(xiàn)。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)庫(kù)，截至2021年11月，上海轄區(qū)內(nèi)共有12個(gè)發(fā)行人發(fā)行36只綠色債券，累計(jì)綠色債券余額為11079.4億元（見圖3）。同時(shí)，“國(guó)家級(jí)基金”助力上海綠色基金發(fā)展，在土壤修復(fù)、環(huán)境監(jiān)測(cè)以及清潔能源等綠色節(jié)能產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)投資基金方面卓有成效，僅2020年評(píng)價(jià)周期內(nèi)，上海綠色基金新增10只，位列全國(guó)第三。最后，上海碳交易市場(chǎng)發(fā)展全國(guó)領(lǐng)先。二級(jí)市場(chǎng)總成交量名列前茅，國(guó)家核證自愿減排量（CCER）成交量穩(wěn)居全國(guó)第一。根據(jù)《上海碳市場(chǎng)報(bào)告2020》，上海2020年CCER交易量和歷年CCER累計(jì)交易量，分別占全國(guó)各大碳交易市場(chǎng)的41%和33%，均領(lǐng)跑全國(guó)，并連續(xù)六年位穩(wěn)居全國(guó)首位。上海碳交易試點(diǎn)特色突出，主要體現(xiàn)在以下方面：一是建立了較為完善的政策制度體系。例如，發(fā)布全球首個(gè)綜合性的碳管理體系標(biāo)準(zhǔn)——《碳管理體系要求及使用指南》，助力企業(yè)開展產(chǎn)品生命周期的碳排放；二是控制總量，優(yōu)化配額分配方法。建立明確的總量控制制度，適時(shí)公布配額總量目標(biāo)，采用歷史強(qiáng)度法或基準(zhǔn)線法開展分配；三是公開透明，強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)有效，在保障基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的同時(shí)，遵循市場(chǎng)規(guī)律，形成公開市場(chǎng)價(jià)格。

圖3 上海歷年綠色債券余額

2.綠色金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管防范能力提升

綠色金融監(jiān)管的完善，對(duì)于培育綠色金融市場(chǎng)意義重大。上市企業(yè)通過引入《社會(huì)責(zé)任報(bào)告》制度，披露ESG信息等措施，以完善自身環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)防控體系，提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力，對(duì)實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展具有較為積極的作用。上市公司披露環(huán)境信息需要政府實(shí)施，包括改善所有資產(chǎn)類別和金融服務(wù)的信息統(tǒng)計(jì)和數(shù)據(jù)披露，為綠色金融及相關(guān)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)評(píng)估與未來政策修訂提供數(shù)據(jù)支持。例如，上海發(fā)布的《加快打造國(guó)際綠色金融樞紐服務(wù)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)的實(shí)施意見》中，明確提出“推動(dòng)建立金融市場(chǎng)環(huán)境、社會(huì)、治理(ESG)信息披露機(jī)制”，并注重對(duì)企業(yè)ESG披露的引導(dǎo)和監(jiān)督。在綠色債券的發(fā)行中，上海市地方金融監(jiān)督機(jī)構(gòu)注重加強(qiáng)對(duì)企業(yè)綠色債券的管理并監(jiān)督募集資金流向，幫助投資者深入了解項(xiàng)目的綠色等級(jí)、信息披露真實(shí)性、環(huán)境效益以及產(chǎn)業(yè)政策符合性，提高綠色債券公信力。同時(shí)，募集資金投向符合綠色標(biāo)準(zhǔn)。上海綠色債券募集資金主要投向“資源節(jié)約與循環(huán)利用”“污染防治”等項(xiàng)目。這些項(xiàng)目既有長(zhǎng)期而穩(wěn)定的現(xiàn)金流入和清晰的預(yù)期收益，又有可預(yù)期的環(huán)境效益，做到環(huán)境與經(jīng)濟(jì)效益的兼顧。

3.綠色金融區(qū)域輻射能力不斷增強(qiáng)

綠色金融是推動(dòng)長(zhǎng)三角生態(tài)綠色一體化發(fā)展的重要支撐。上海作為重要樞紐和國(guó)際金融中心，一直致力于發(fā)揮自身金融、科技、人才等方面的優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)長(zhǎng)三角生態(tài)綠色一體化進(jìn)程，助力“雙碳”目標(biāo)加速實(shí)現(xiàn)。目前，綠色金融已在長(zhǎng)三角生態(tài)綠色一體化示范區(qū)取得一定進(jìn)展（見表3）。一是碳金融創(chuàng)新。2021年4月，上海環(huán)境能源交易所牽頭完成長(zhǎng)三角地區(qū)首筆碳配額質(zhì)押融資。該筆業(yè)務(wù)是長(zhǎng)三角地區(qū)首筆以碳排放權(quán)質(zhì)押作為增信措施的貸款。二是綠色保險(xiǎn)創(chuàng)新實(shí)踐。比如：推廣“保險(xiǎn)+服務(wù)+監(jiān)管+信貸”的“環(huán)責(zé)險(xiǎn)”之“湖州模式”；提出“保險(xiǎn)+服務(wù)+補(bǔ)償”的“生態(tài)環(huán)境綠色保險(xiǎn)”之“寧波模式”；以及交通銀行推出的探索長(zhǎng)三角區(qū)域內(nèi)共同投保綠色保險(xiǎn)的“區(qū)內(nèi)通賠模式”。三是上海推動(dòng)長(zhǎng)三角數(shù)據(jù)平臺(tái)一體化及相關(guān)指數(shù)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。例如，支持淀山湖、元蕩、汾湖、太浦河等重要水體水環(huán)境綜合治理，加快推動(dòng)金融資源向綠色會(huì)展及零碳采購(gòu)平臺(tái)、綠色數(shù)據(jù)中心等方面聚集。

表3 長(zhǎng)三角綠色金融領(lǐng)域重要政策文件梳理

4.金融科技支持綠色金融基礎(chǔ)雄厚

綠色金融科技本身以“科技”為基礎(chǔ)，其宗旨是推動(dòng)金融轉(zhuǎn)型升級(jí)，是推動(dòng)綠色低碳發(fā)展的重要力量。由于金融科技對(duì)經(jīng)濟(jì)的潛在影響，諸多新技術(shù)將繼續(xù)支持實(shí)現(xiàn)巴黎協(xié)議和可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。根據(jù)2021年9月24日第30期“全球金融中心指數(shù)”報(bào)告，上海雖然綜合排名位居第六，但其金融科技排名連續(xù)5屆位居前三（見表4）。此外，上海在推動(dòng)金融科技應(yīng)用方面也成效顯著。自2019年10月，上海市開展金融科技應(yīng)用試點(diǎn)以來，在上海市政府的大力支持下，人工智能、大數(shù)據(jù)、元宇宙等新興技術(shù)在金融領(lǐng)域廣泛應(yīng)用。一是注重頂層設(shè)計(jì)，出臺(tái)《支持上海建設(shè)金融科技中心的指導(dǎo)意見》，提升金融科技賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。二是增強(qiáng)金融科技服務(wù)綠色金融能力。通過大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、支付標(biāo)記化等技術(shù)為提升綠色金融數(shù)據(jù)支出和服務(wù)效能提供了保障。三是完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)評(píng)估體系。例如，上海票據(jù)交易所采用大數(shù)據(jù)技術(shù)架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)海量綠色金融交易數(shù)量的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)和分析。

表4 上海在近5期GFCI中金融科技指數(shù)排名

（二）“雙碳”目標(biāo)下上海綠色金融發(fā)展仍有提升空間

上海在加速推進(jìn)國(guó)際金融中心建設(shè)的同時(shí)，綠色金融建設(shè)和發(fā)展也應(yīng)走在國(guó)際前列。盡管上海綠色金融發(fā)展為促進(jìn)我國(guó)綠色金融體系與低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型作出了突出貢獻(xiàn)，但是對(duì)標(biāo)國(guó)際金融中心城市建設(shè)以及結(jié)合上海本身?yè)碛械慕鹑诎l(fā)展優(yōu)勢(shì)，上海綠色金融發(fā)展?jié)摿θ杂写驷尫?。根?jù)全球綠色金融指數(shù)（GGFI）排名，上海未能進(jìn)入前十名。雖然上海在全球金融中心指數(shù)（GFCI）排名中位列全球前列，但是綠色金融發(fā)展仍有很大提升空間。

1.碳金融市場(chǎng)全球化仍有差距

隨著2021年全國(guó)碳市場(chǎng)的正式運(yùn)營(yíng)，中國(guó)已成為全球最大碳市場(chǎng)。上海在金融監(jiān)管、科技、人才和投資管理等方面具有顯著優(yōu)勢(shì)，為碳金融及其衍生品的發(fā)展和創(chuàng)新奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。但同時(shí)，上海建立全球碳金融中心也面臨諸多挑戰(zhàn)。一是MRV體系不完善，具體執(zhí)行方法和流程有待提升。二是碳交易配額總量控制有待收緊。配額總量的多寡決定了配額的稀缺性，也影響碳價(jià)的高低。較寬松的總量設(shè)置，導(dǎo)致碳交易活躍度不足，使碳價(jià)較低。2020年上海配額現(xiàn)貨交易平均成交價(jià)為40.31元/噸，與歐洲碳市場(chǎng)接近40歐元/噸的價(jià)格存在較大差距。三是碳交易配額分配機(jī)制不完善。2020年8月，上海碳市場(chǎng)進(jìn)行了首次配額拍賣發(fā)放，總量200萬噸。較低的有償分配比例，難以吸引更多主體參與碳交易。2020年，上海碳交易市場(chǎng)主體共197家，其中投資機(jī)構(gòu)和納管企業(yè)分別為79家和118家，交易量分別占2020年度總成交量的76.86%和19.11%。四是上海碳金融產(chǎn)品單一，以現(xiàn)貨交易為主。雖然上海近年來在碳交易產(chǎn)品方面有所創(chuàng)新，也進(jìn)行了碳配額遠(yuǎn)期產(chǎn)品交易的探索，但累計(jì)交易量相對(duì)較少。而碳遠(yuǎn)期等碳金融衍生品的推出,在提高碳市場(chǎng)交易活躍度、增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性、平抑價(jià)格波動(dòng)等方面都有重要意義。

2.綠色金融監(jiān)管機(jī)制仍需加強(qiáng)

我國(guó)的環(huán)境信息披露機(jī)制無論是披露方法、披露內(nèi)容還是強(qiáng)制程度，都與國(guó)外環(huán)境信息披露機(jī)制存在較大差距。一是我國(guó)《綠色信貸指引》以及上海綠色信貸相關(guān)政策中對(duì)綠色信貸業(yè)務(wù)的披露要求大多只是籠統(tǒng)描述，缺乏定量披露方法及系統(tǒng)化指標(biāo)設(shè)計(jì)，且披露自愿性較強(qiáng)、約束力較弱。二是對(duì)于綠色信貸的國(guó)際通行準(zhǔn)則——赤道原則，上海目前并未有金融機(jī)構(gòu)加入。赤道原則對(duì)金融機(jī)構(gòu)的交易數(shù)量、交易類型及相關(guān)數(shù)據(jù)信息披露設(shè)定了具體披露方法。截至2021年11月，已有38個(gè)國(guó)家或地區(qū)的126個(gè)金融機(jī)構(gòu)以赤道原則作為綠色信貸的業(yè)務(wù)準(zhǔn)則，中國(guó)有七家金融機(jī)構(gòu)采用，尚無上海金融機(jī)構(gòu)加入。三是有關(guān)ESG環(huán)境信息風(fēng)險(xiǎn)披露明顯不足。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫(kù)，2019年社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露比例排名，上海位居十四，披露比例僅為15%，而且整個(gè)長(zhǎng)三角區(qū)域披露社會(huì)責(zé)任、ESG相關(guān)報(bào)告的公司數(shù)量占比較低，江蘇、浙江不足5%（見圖4）。上海金融機(jī)構(gòu)在環(huán)境信息披露方面還需加強(qiáng)。四是綠色金融評(píng)價(jià)機(jī)制不完善。目前上海綠色債券市場(chǎng)雖然大部分主體公開募集資金投向，具有較高信用管理水平，但由于綠債分類標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一以及評(píng)價(jià)機(jī)制不完善，容易出現(xiàn)“漂綠”企業(yè)和項(xiàng)目。上海在鼓勵(lì)小微企業(yè)發(fā)展綠色金融的同時(shí)，更應(yīng)規(guī)范企業(yè)由于綠色項(xiàng)目運(yùn)作周期較長(zhǎng)、可能會(huì)對(duì)小規(guī)模企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來較大沖擊，從而引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)。

圖4 2019年全國(guó)31個(gè)省份披露社會(huì)責(zé)任、ESG相關(guān)報(bào)告公司數(shù)量占比

3.缺乏協(xié)同掣肘綠色金融輻射

上海作為國(guó)際金融中心，應(yīng)發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)多元、科創(chuàng)能力領(lǐng)先、人才資源集中等優(yōu)勢(shì)，輻射區(qū)域綠色金融發(fā)展，為長(zhǎng)三角一體化貢獻(xiàn)上海金融力量。然而長(zhǎng)三角區(qū)域在綠色金融發(fā)展上存在諸多挑戰(zhàn)，主要表現(xiàn)為缺乏頂層設(shè)計(jì)、區(qū)域一體化程度較低、城市間定位差異較大等方面。具體而言，上海綠色金融發(fā)展整體呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)，全國(guó)碳交易市場(chǎng)的正式運(yùn)行也為上海碳金融發(fā)展奠定了重要基礎(chǔ)。上海銀行業(yè)對(duì)綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管卓有成效，但仍需提升低碳節(jié)能企業(yè)的投融資水平。浙江省生態(tài)文明建設(shè)基礎(chǔ)較好，湖州市、衢州市又是國(guó)家首批“綠色金融改革創(chuàng)新示范區(qū)”，使其在市場(chǎng)構(gòu)建和政策體系等方面發(fā)展較好，但其綠色金融市場(chǎng)規(guī)模有待進(jìn)一步發(fā)展和完善。江蘇省綠色金融發(fā)展整體較快，省內(nèi)政策設(shè)計(jì)也起步較早，綠色金融產(chǎn)品類型和發(fā)展方向相對(duì)明確，但綠色金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管能力仍有待提高。安徽省綠色金融發(fā)展相對(duì)較慢，有關(guān)綠色金融發(fā)展的整體性措施相對(duì)較少，政策標(biāo)準(zhǔn)制定較為滯后。整體而言,長(zhǎng)三角綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀仍然無法與高質(zhì)量一體化發(fā)展的需要相匹配。長(zhǎng)三角各省市在綠色金融發(fā)展上的差異，主要由于區(qū)域立法缺失，政策協(xié)同不足導(dǎo)致綠色金融標(biāo)準(zhǔn)制定、政策激勵(lì)措施、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管規(guī)制等領(lǐng)域都呈現(xiàn)高度“碎片化”，造成長(zhǎng)三角區(qū)域綠色金融發(fā)展在各城市間無法有效分工和準(zhǔn)確定位，較低的一體化水平導(dǎo)致綠色金融難以高效服務(wù)長(zhǎng)三角生態(tài)綠色一體化進(jìn)程。

4.綠色金融科技亟需加大支持

目前，雖然上海在城市信息化建設(shè)和智慧城市建設(shè)方面取得驕人成績(jī)，但就科技發(fā)展與綠色金融融合領(lǐng)域，仍然面臨諸多挑戰(zhàn)。一是目前大數(shù)據(jù)在綠色金融領(lǐng)域的應(yīng)用廣度和深度還不夠，實(shí)現(xiàn)真正的智能輔助綠色金融仍有較大空間。例如，在綠色基金領(lǐng)域，由于數(shù)據(jù)體量的不夠廣泛影響了實(shí)際收益。二是雖然區(qū)塊鏈在上海熱度很高，但是被證券公司等金融機(jī)構(gòu)直接應(yīng)用的成熟場(chǎng)景并不多。這可能也與我國(guó)證券業(yè)務(wù)主要在場(chǎng)內(nèi)交易和結(jié)算有關(guān)，而真正與區(qū)塊鏈技術(shù)相關(guān)的場(chǎng)外交易，在我國(guó)并未完全發(fā)展起來。三是技術(shù)滯后掣肘金融科技推動(dòng)綠色金融發(fā)展。雖然以人工智能和區(qū)塊鏈為主的金融科技可有效解決綠色金融發(fā)展過程中信息不對(duì)稱及交易成本過高的問題，使傳統(tǒng)上無法內(nèi)生化的外部因素實(shí)現(xiàn)可計(jì)量、可定價(jià)，為促進(jìn)綠色金融發(fā)展提供了科技動(dòng)力，但是交易數(shù)據(jù)的安全性、信息傳輸效率、買賣雙方交易信息匹配等問題，也亟需運(yùn)用新技術(shù)進(jìn)一步改善和提高。例如，就目前區(qū)塊鏈技術(shù)而言，如果將其應(yīng)用到綠色金融中，則需每一筆交易對(duì)各個(gè)階段的所有節(jié)點(diǎn)進(jìn)行驗(yàn)證，而目前的技術(shù)使得驗(yàn)證一次交易需要的時(shí)間較長(zhǎng)，運(yùn)行效率不高。四是法律監(jiān)管框架的滯后，使得金融行業(yè)人工智能面臨數(shù)據(jù)泄露、合法性不確定等風(fēng)險(xiǎn)。

四、“雙碳”目標(biāo)下推動(dòng)上海綠色金融發(fā)展的對(duì)策建議

綠色金融發(fā)展的關(guān)鍵，是如何吸引金融投資者參與更低碳、綠色、環(huán)保的項(xiàng)目。與傳統(tǒng)環(huán)境高污染項(xiàng)目相比，這些項(xiàng)目通常都存在風(fēng)險(xiǎn)高、盈利低且周期長(zhǎng)的窘境。如何有效降低政府、公共機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)主體投資綠色項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)并增加綠色資產(chǎn)回報(bào)，以鼓勵(lì)更多資本流向綠色低碳項(xiàng)目，是目前亟需解決的重要議題。就上海而言，主要可從建立全球碳金融中心、建立國(guó)際綠色金融樞紐、推動(dòng)長(zhǎng)三角綠色金融一體化以及推進(jìn)綠色金融數(shù)字化等方面著手。

（一）創(chuàng)新碳金融產(chǎn)品，建立全球碳金融中心

COP26通過的《格拉斯哥氣候公約》為如何建立全球性市場(chǎng)機(jī)制奠定基礎(chǔ)。盡管仍然存在不足，但為全球性碳交易市場(chǎng)的建立鋪平了道路。上海應(yīng)當(dāng)抓住機(jī)遇，在爭(zhēng)取碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新的同時(shí)，努力建立全球碳金融中心。一是亟需制定與國(guó)際接軌的碳交易規(guī)則。例如，健全碳市場(chǎng)MRV管理體系。完善信息披露和盤點(diǎn)機(jī)制，以提高碳市場(chǎng)透明度和信譽(yù)度，保證碳交易的有效性和競(jìng)爭(zhēng)性。二是提升拍賣等有償分配比例，通過成本控制和排放控制設(shè)置拍賣價(jià)格上限和下限。同時(shí)，預(yù)留碳資產(chǎn)池，以防止在不確定性事件發(fā)生時(shí)碳價(jià)劇烈波動(dòng)。三是開發(fā)碳金融衍生品，鼓勵(lì)更多主體參與。例如，崇明島具有豐富的林業(yè)和濕地碳匯資源，開發(fā)相關(guān)碳匯基金或者將碳匯納入碳交易抵消機(jī)制，將極大推動(dòng)崇明島打造成為具有世界影響力的碳中和示范區(qū)。四是加強(qiáng)碳金融風(fēng)險(xiǎn)管理。制定和完善碳金融交易地方性法規(guī)和實(shí)施細(xì)則，健全碳金融風(fēng)范防范機(jī)制，完善對(duì)于內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱等濫用市場(chǎng)行為的法律規(guī)制。在鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)積極參與碳金融活動(dòng)的同時(shí)，加強(qiáng)氣候變化相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的管理，逐步提升機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)氣候變化的能力。

（二）強(qiáng)化ESG監(jiān)管，建立國(guó)際綠色金融樞紐

上海建立強(qiáng)制性、高質(zhì)量的ESG信息披露制度勢(shì)在必行。一是明確綠色信息披露的責(zé)任主體，通過綠色金融政策、法律與制度設(shè)計(jì)，健全責(zé)任追究機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)“騙補(bǔ)”和“濫發(fā)”的處罰和約束，通過綠色項(xiàng)目投融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)與補(bǔ)償機(jī)制，針對(duì)社會(huì)資本發(fā)出綠色積極信號(hào)，使綠色金融活動(dòng)內(nèi)生化，從而避免“漂綠”風(fēng)險(xiǎn)?？山梃b美國(guó)《超級(jí)基金法》，明確貸款人的環(huán)境法律責(zé)任，督促銀行等貸款機(jī)構(gòu)對(duì)借款人的環(huán)境法律責(zé)任及可能的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面審核，規(guī)范環(huán)境污染潛在責(zé)任人制度；二是根據(jù)不同主體確定具體的綠色信息披露標(biāo)準(zhǔn)、內(nèi)容與方法，制定詳細(xì)的指標(biāo)體系，拓寬綠色信息統(tǒng)計(jì)的深度與廣度，提高綠色信息核心內(nèi)容的強(qiáng)制性披露要求，為綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估提供可靠依據(jù)；三是強(qiáng)化ESG信息披露。通過加強(qiáng)ESG數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)、強(qiáng)制實(shí)施信息披露的方式建立完善的關(guān)注企業(yè)ESG績(jī)效而非財(cái)務(wù)績(jī)效的投資理念和企業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)?？陕氏葟你y行業(yè)金融機(jī)構(gòu)做起，銀行業(yè)可以盡量完善地披露貸款客戶的環(huán)境信息，以此倒逼企業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理和ESG綠色信息披露制度。四是構(gòu)建綠色信息披露主體間的協(xié)調(diào)機(jī)制，充分應(yīng)用現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)建立綜合性的綠色金融信息披露平臺(tái)，加強(qiáng)綠色信貸相關(guān)參與方的信息溝通。

（三）完善政策協(xié)同，推動(dòng)長(zhǎng)三角綠色金融一體化

上海應(yīng)積極推動(dòng)長(zhǎng)三角政策法規(guī)協(xié)同，以推動(dòng)長(zhǎng)三角區(qū)域“雙碳”目標(biāo)的加速實(shí)現(xiàn)。一是加強(qiáng)對(duì)接，打造綠色項(xiàng)目庫(kù)“長(zhǎng)三角樣本”。對(duì)實(shí)施綠色項(xiàng)目的主體進(jìn)行持續(xù)跟蹤、動(dòng)態(tài)調(diào)整，對(duì)已申報(bào)的綠色項(xiàng)目提交第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)審，經(jīng)評(píng)審后公開入庫(kù)，保證信息上下溝通順暢。二是研究制定長(zhǎng)三角互認(rèn)互通的綠色金融產(chǎn)品服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)體系。借助上海金融中心優(yōu)勢(shì)，培育專業(yè)能力高、國(guó)際影響力大的第三方綠色認(rèn)證機(jī)構(gòu)，出具獨(dú)立的“長(zhǎng)三角綠色認(rèn)證報(bào)告”，有效評(píng)價(jià)項(xiàng)目綠色效益，吸引更多投資者進(jìn)入市場(chǎng)。三是打造“綠色金融+區(qū)塊鏈”的具有長(zhǎng)三角特色的金融綜合服務(wù)平臺(tái)，通過“區(qū)塊鏈”對(duì)綠色資金使用全過程進(jìn)行監(jiān)督和審計(jì)，提高資金使用透明度，以確保綠色債券等綠色金融項(xiàng)目的資金確實(shí)流向綠色產(chǎn)業(yè)，杜絕“漂綠”現(xiàn)象。四是增強(qiáng)綠色金融產(chǎn)品研發(fā)實(shí)力，合理布局新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)揮區(qū)域融合聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)長(zhǎng)三角綠色金融一體化發(fā)展。例如，對(duì)于綠色債券而言，可以考慮在場(chǎng)外建立面向長(zhǎng)三角、乃至全國(guó)統(tǒng)一的區(qū)塊鏈交易市場(chǎng)，以打破地域限制，提高融資效率。五是探索長(zhǎng)三角綠色金融區(qū)域立法。盡管區(qū)域立法是介于國(guó)家立法和地方立法之間的一種規(guī)范性文件，目前并不符合我國(guó)《立法法》的規(guī)定，但是基于《長(zhǎng)江保護(hù)法》（第一部流域立法）的成功頒布，長(zhǎng)三角綠色金融立法的探索實(shí)踐也將指日可待。

（四）加深綠色金融技術(shù)，推進(jìn)綠色金融數(shù)字化

綠色金融技術(shù)作為上海的顯著優(yōu)勢(shì)，應(yīng)積極探索并推動(dòng)其與綠色金融的大力融合。一是加大區(qū)塊鏈在綠色金融領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新。上海應(yīng)積極支持區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展和創(chuàng)新，充分利用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，為綠色金融投資決策和投后管理、交易定價(jià)、信息披露等提供支持。例如，就碳金融領(lǐng)域而言，區(qū)塊鏈作為一種新興的分布式賬本技術(shù)，其去中心化、公開透明等特點(diǎn)，有望成為解決碳交易市場(chǎng)數(shù)據(jù)問題的新突破口。二是完善法規(guī)政策，推進(jìn)數(shù)字技術(shù)與綠色金融領(lǐng)域深度融合，提升政府治理能力和監(jiān)管能力。規(guī)范權(quán)利義務(wù)體系和風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任承擔(dān)機(jī)制，為金融科技更好地服務(wù)于綠色金融提供法治保障。同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)鼓勵(lì)金融科技公司積極參與促進(jìn)綠色低碳發(fā)展的綠色金融和環(huán)境保護(hù)舉措，同時(shí)也盡量減少金融科技公司的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。三是通過稅收優(yōu)惠、專項(xiàng)資助等政策措施對(duì)科技企業(yè)參與綠色金融創(chuàng)新和研發(fā)提供大力支持，并通過與國(guó)際科技巨頭簽訂協(xié)議的方式引進(jìn)外部科技力量，助力上海綠色金融企業(yè)，降低研發(fā)成本。四是建立全球綠色低碳技術(shù)轉(zhuǎn)讓銀行，吸引更多綠色低碳投融資。2016年9月，由上海市開展先行先試的綠色技術(shù)銀行進(jìn)入正式建設(shè)階段。上?？沙浞掷镁G色技術(shù)信息、人才、金融等資源優(yōu)勢(shì)，將科技管理信息系統(tǒng)與綠色技術(shù)銀行進(jìn)行充分對(duì)接，探索綠色技術(shù)成果轉(zhuǎn)化投資模式和金融產(chǎn)品，增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的吸引力。