新金融工具準(zhǔn)則對(duì)企業(yè)投資的影響探究

盧樟英

（浙江至誠(chéng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）義烏分所，浙江 義烏 322000）

一、前言

在全球經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)不斷深化背景下，為了能夠更好地將我國(guó)的金融工具準(zhǔn)則與國(guó)際準(zhǔn)則同步，相關(guān)部門在2017年，針對(duì)很多常規(guī)金融工具準(zhǔn)則進(jìn)行了修訂，新金融工具準(zhǔn)則的出現(xiàn)，對(duì)于企業(yè)投資產(chǎn)生了很大影響。企業(yè)想要實(shí)現(xiàn)自身的穩(wěn)定健康發(fā)展，需要對(duì)其進(jìn)行分析和研究，促進(jìn)新金融工具準(zhǔn)則的合理應(yīng)用。

二、新金融工具準(zhǔn)則的新變化

對(duì)比舊準(zhǔn)則，新金融工具準(zhǔn)則的變化體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

一是金融資產(chǎn)分類和重分類的變化。在新金融工具準(zhǔn)則中，將金融資產(chǎn)分類從原本的四類改成了三類，在經(jīng)過(guò)修訂后，金融資產(chǎn)可以分為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入到當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)（Fair Value Through Profit or Loss，F(xiàn)VTPL）、以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)（Fair Value Through Other Comprehensive Income，F(xiàn)VOCI）、以攤余成本計(jì)量的金融資產(chǎn)（Amortized Cost ，AMC）。簡(jiǎn)單理解，F(xiàn)VTPL與原交易性金融資產(chǎn)相似，F(xiàn)VOCI與原可供出售金融資產(chǎn)相似，AMC與原持有至到期投資、貸款及應(yīng)收賬款相似。金融工具常見(jiàn)的主要包括了債務(wù)工具和權(quán)益工具。債務(wù)工具需結(jié)合企業(yè)管理金融資產(chǎn)的業(yè)務(wù)模式及合同現(xiàn)金流量特征，將金融資產(chǎn)分為AMC、FVOCI或FVTPL；權(quán)益工具是以“是否為交易而持有”為核心原則，將金融資產(chǎn)分為FVTPL或FVOCI，確定好分類后就不能進(jìn)行更改。

二是非交易性權(quán)益工具在后續(xù)計(jì)量方面的變化。新的金融工具準(zhǔn)則使用公允價(jià)值來(lái)對(duì)權(quán)益性投資進(jìn)行計(jì)量，如果金融資產(chǎn)類別為FVOCI，當(dāng)金融資產(chǎn)的公允價(jià)值發(fā)生變動(dòng)時(shí)，不能對(duì)當(dāng)期損益造成影響，同時(shí)原本計(jì)入到其他綜合收益中的公允價(jià)值變動(dòng)損益，只有在處置時(shí)才能結(jié)轉(zhuǎn)至留存收益。換言之，該類金融資產(chǎn)除分紅收入外的所有收益均無(wú)法對(duì)凈利潤(rùn)產(chǎn)生影響。

三是金融資產(chǎn)減值標(biāo)準(zhǔn)的變化。新的金融工具準(zhǔn)則對(duì)金融資產(chǎn)減值作出了新規(guī)定，減值方法從原本的“已發(fā)生損失法”變更為“預(yù)期損失法”，兩相對(duì)比，預(yù)期損失法考慮的更加全面，包括了前瞻性信息。在對(duì)預(yù)期信用損失進(jìn)行確認(rèn)時(shí)，引入了信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，同時(shí)在一定程度上對(duì)金融資產(chǎn)減值所能夠覆蓋的范圍進(jìn)行了適當(dāng)拓展，可以對(duì)照前瞻性因素，揭露企業(yè)中潛在的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

四是套期會(huì)計(jì)規(guī)定的變化。新的金融工具準(zhǔn)則在一定程度上對(duì)套期會(huì)計(jì)的適用條件進(jìn)行了拓展，可以通過(guò)套期工具的優(yōu)化調(diào)整來(lái)平衡套期關(guān)系，使得其能夠更好地將企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)的實(shí)施情況反映出來(lái)。新的發(fā)展環(huán)境下，企業(yè)套期業(yè)務(wù)變得越發(fā)多樣化，舊準(zhǔn)則本身對(duì)套期會(huì)計(jì)設(shè)置了十分嚴(yán)苛的限定條件，導(dǎo)致會(huì)計(jì)報(bào)表無(wú)法將套期業(yè)務(wù)的真實(shí)情況反映出來(lái)。新的金融工具準(zhǔn)則針對(duì)套期會(huì)計(jì)處理進(jìn)行了調(diào)整，刪除了舊準(zhǔn)則中對(duì)套期有效性測(cè)試80%～125%的定量規(guī)定及回顧性測(cè)試要求，強(qiáng)調(diào)定性測(cè)試。同時(shí)，新準(zhǔn)則中加入了套期會(huì)計(jì)期時(shí)間價(jià)值的處置方法，能夠幫助企業(yè)更好地運(yùn)用套期會(huì)計(jì)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理。

五是金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的變化。舊準(zhǔn)則中，對(duì)金融資產(chǎn)終止確認(rèn)流程的描述不夠清晰，也沒(méi)有對(duì)繼續(xù)涉入情況下的負(fù)債計(jì)量問(wèn)題進(jìn)行明確。新準(zhǔn)則對(duì)其進(jìn)行了突出強(qiáng)調(diào)，明確提出了金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、終止確認(rèn)及控制權(quán)的判斷流程、計(jì)量方法等，也就相關(guān)負(fù)債計(jì)量進(jìn)行了明確，增加了在無(wú)法滿足終止確認(rèn)的情況下，轉(zhuǎn)入方會(huì)計(jì)處理的方法。

三、新金融工具準(zhǔn)則對(duì)企業(yè)投資的影響

1.對(duì)權(quán)益型投資的影響

舊準(zhǔn)則下，企業(yè)一般會(huì)將股票和基金等資產(chǎn)分類為可供出售金融資產(chǎn)，在資產(chǎn)處置時(shí)的買賣價(jià)差會(huì)反映到當(dāng)期損益中，包括從其他綜合收益轉(zhuǎn)出的累計(jì)公允價(jià)值變動(dòng)損益。

新準(zhǔn)則下，如果預(yù)期該項(xiàng)權(quán)益投資能為企業(yè)帶來(lái)收益，繼續(xù)將其歸類為FVOCI類金融資產(chǎn)，買賣價(jià)差直接結(jié)轉(zhuǎn)至留存收益，不能反映到當(dāng)期損益中，企業(yè)會(huì)面臨賬面利潤(rùn)大幅下降的問(wèn)題，因此企業(yè)一般會(huì)傾向于將其歸類為FVTPL類金融資產(chǎn)。以注冊(cè)資本為1000萬(wàn)元的公司為例，假定將資本全部投資股票，賣出一半得到的價(jià)差收入為50萬(wàn)元，剩余一半的賬面浮盈為50萬(wàn)元，分紅收入10萬(wàn)元，不考慮稅費(fèi)的影響，則新舊準(zhǔn)則下不同的影響如表1所示。

表1 預(yù)期收益良好的金融資產(chǎn)在新舊準(zhǔn)則下不同會(huì)計(jì)分類對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響 （金額單位：萬(wàn)元）

可以看到，在新準(zhǔn)則下，如果該項(xiàng)投資預(yù)期收益較好，若繼續(xù)將股票、基金等權(quán)益型投資指定為FVOCI類金融資產(chǎn)，企業(yè)凈資產(chǎn)會(huì)保持不變，但是凈利潤(rùn)和每股收益都會(huì)有所下降。所以在實(shí)務(wù)操作中，預(yù)期收益良好的金融資產(chǎn)在通常更傾向于將其歸類為FVTPL類金融資產(chǎn)，不僅在持有期間可以將公允價(jià)值變動(dòng)反映在當(dāng)期損益，還能在處置時(shí)獲得處置收益對(duì)當(dāng)期損益的貢獻(xiàn)。

新準(zhǔn)則下，如果預(yù)期該項(xiàng)權(quán)益投資不能為企業(yè)帶來(lái)可預(yù)見(jiàn)的收益，甚至有可能發(fā)生減值，那么，繼續(xù)將其歸類FVOCI類金融資產(chǎn)，可以避免公允價(jià)值的下降對(duì)當(dāng)期損益的影響，因此企業(yè)一般會(huì)傾向于將其指定為FVOCI類金融資產(chǎn)。以注冊(cè)資本為1000萬(wàn)元的公司為例，假定將資本全部投資股票，賣出一半得到的價(jià)差損失為50萬(wàn)元，剩余一半的賬面浮虧為50萬(wàn)元，分紅收入5萬(wàn)元，不考慮稅費(fèi)的影響，則新舊準(zhǔn)則下不同的影響如表2所示。

表2 預(yù)期收益不佳的金融資產(chǎn)在新舊準(zhǔn)則下不同會(huì)計(jì)分類對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響 （金額單位：萬(wàn)元）

可以看到，在新準(zhǔn)則下，如果該項(xiàng)投資預(yù)期收益不佳，若繼續(xù)將股票、基金等權(quán)益型投資指定為FVOCI類金融資產(chǎn)，企業(yè)凈資產(chǎn)會(huì)保持不變，凈利潤(rùn)和每股收益會(huì)高于劃分為FVTPL類金融資產(chǎn)。所以在實(shí)務(wù)操作中，預(yù)期收益不佳的金融資產(chǎn)通常更傾向于將其指定為FVOCI類金融資產(chǎn)，可以避免該項(xiàng)投資持有期間及處置時(shí)對(duì)當(dāng)期損益的反向作用。但是需要指出的是，該項(xiàng)指定權(quán)一經(jīng)作出，不可撤銷，會(huì)完全切斷該類金融資產(chǎn)為企業(yè)貢獻(xiàn)當(dāng)期損益的可能性。

權(quán)益型投資本身具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性，如果劃分為FVTPL，則每個(gè)月月底的利潤(rùn)表中，都可以體現(xiàn)出企業(yè)的浮盈浮虧，而受各種因素的影響，金融市場(chǎng)的發(fā)展情況難以預(yù)測(cè)，可能對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理、企業(yè)負(fù)責(zé)人的業(yè)績(jī)考核產(chǎn)生影響；如果劃分為FVOCI，能夠規(guī)避企業(yè)本身市值波動(dòng)帶來(lái)的負(fù)面影響，但是在對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行處置的過(guò)程中產(chǎn)生的收益也無(wú)法被納入到利潤(rùn)表中?；诖耍髽I(yè)需要面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)資本市場(chǎng)行情向好時(shí)，權(quán)益型投資無(wú)法促進(jìn)企業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)；當(dāng)資本市場(chǎng)行情較差時(shí)，權(quán)益型投資也不會(huì)引發(fā)相應(yīng)的計(jì)提減值問(wèn)題。

2.對(duì)債務(wù)型投資的影響

債務(wù)性投資比較常見(jiàn)的有購(gòu)買各種債券、取得銀行貸款、商業(yè)票據(jù)等債務(wù)工具投資。在舊準(zhǔn)則下，債務(wù)工具投資通常以攤余成本進(jìn)行初始計(jì)量，后續(xù)只需要根據(jù)合同約定計(jì)提相應(yīng)的利息或溢折價(jià)攤銷進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。而新準(zhǔn)則下，在以攤余成本計(jì)量的金融資產(chǎn)的類別基礎(chǔ)上，需要對(duì)通過(guò)SPPI測(cè)試的業(yè)務(wù)管理模式為持有合同收取現(xiàn)金流量并出售金融資產(chǎn)或其他模式下債務(wù)工具投資分類為FVOCI或FVTPL。對(duì)這兩類債務(wù)工具投資，需要對(duì)因計(jì)劃出售而產(chǎn)生的合同現(xiàn)金流量以公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量，對(duì)持有合同而產(chǎn)生的現(xiàn)金流量以攤余成本進(jìn)行計(jì)量并根據(jù)新的減值損失確認(rèn)模型減值情況計(jì)提相應(yīng)的減值準(zhǔn)備，加大了債務(wù)工具投資賬務(wù)處理的難度。

對(duì)“預(yù)期損失法”減值損失確認(rèn)模型的適用范圍進(jìn)行梳理可以發(fā)現(xiàn)，債務(wù)工具投資中僅對(duì)AMC、FVOCI類債務(wù)工具投資需引入該減值損失確認(rèn)模型，進(jìn)一步分析主要是針對(duì)這兩類金融資產(chǎn)中的各期利息收入能否足額收回，這個(gè)過(guò)程中，企業(yè)必須對(duì)照自身的經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r，對(duì)金融資產(chǎn)在當(dāng)下產(chǎn)生減值的客觀證據(jù)進(jìn)行分析，同時(shí)做好未來(lái)信用損失預(yù)期，做好金融資產(chǎn)減值計(jì)提的準(zhǔn)備工作，及時(shí)揭示相應(yīng)的信用風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控。

以購(gòu)買公司債券為例，在對(duì)該項(xiàng)投資業(yè)務(wù)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量時(shí)，需要針對(duì)被投資單位是否能夠按合同約定足額支付債券利息進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估需要獲取債券發(fā)行單位最近一期的資產(chǎn)負(fù)債率、最近一期扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)、利息保障倍數(shù)等涉及發(fā)行主體的償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)、信用評(píng)級(jí)情況、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、政府扶持力度及所在行業(yè)的市場(chǎng)違約情況等資料，并結(jié)合是否存在無(wú)條件回購(gòu)義務(wù)或者固定收益條款，綜合考慮債券發(fā)行主體的違約風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而利用三階段模型分析債券投資的12個(gè)月內(nèi)乃至整個(gè)存續(xù)期內(nèi)的預(yù)期信用風(fēng)險(xiǎn)，確認(rèn)相應(yīng)的信用減值損失。

企業(yè)在實(shí)施債務(wù)工具投資的過(guò)程中，必須做好信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)，為企業(yè)確定最佳的債券投資比例及后續(xù)的價(jià)值計(jì)量提供依據(jù)。而且完成該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作不僅僅是財(cái)務(wù)的工作，更需要各部門之間的緊密配合，進(jìn)行無(wú)障礙的信息共享。

3.對(duì)公允價(jià)值的影響

對(duì)于權(quán)益性工具投資以及以公允價(jià)值計(jì)量的債務(wù)工具投資，均需要以公允價(jià)值計(jì)量。對(duì)于難以獲取準(zhǔn)確活躍的市場(chǎng)報(bào)價(jià)的金融資產(chǎn)，如何確認(rèn)公允價(jià)值就變得尤為重要。如果企業(yè)持有的金融資產(chǎn)中，對(duì)非上市公司的參股投資占據(jù)的比例較高，則公允價(jià)值的確定會(huì)變得十分困難，要求企業(yè)必須具備較高的估值能力。

目前對(duì)于非上市資產(chǎn)公允價(jià)值的確定，首先考慮的是資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的評(píng)估報(bào)告，但是即使是面對(duì)相同資產(chǎn)，不同中介機(jī)構(gòu)和不同評(píng)估人員得到的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果也會(huì)有所不同。同時(shí)在實(shí)務(wù)操作中，出具資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告需要耗費(fèi)較大的人力物力和較長(zhǎng)的時(shí)間，對(duì)大型集團(tuán)公司的合并工作會(huì)有一定的阻礙，所以實(shí)用性有限。而對(duì)于無(wú)法進(jìn)行評(píng)估的金融資產(chǎn)，一般是依照非上市資產(chǎn)本身或者類似資產(chǎn)在可比市場(chǎng)中的交易價(jià)格確定，換言之就是參考近期產(chǎn)權(quán)交易成交價(jià)格，不過(guò)因?yàn)椴煌髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)管理情況不同，需要結(jié)合自身實(shí)際來(lái)適當(dāng)調(diào)整參考價(jià)格，存在較大的主觀判斷空間。

就目前而言，我國(guó)在公允價(jià)值選擇和確認(rèn)方面，尚且沒(méi)有能夠形成完善可靠的政策法規(guī)，也沒(méi)有制定出具備權(quán)威性及可比性的市場(chǎng)交易價(jià)格，加上公允價(jià)值的復(fù)雜性和多樣性，想要準(zhǔn)確把握公允價(jià)值是一個(gè)非常嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。對(duì)此，企業(yè)應(yīng)該結(jié)合自身的實(shí)際情況，做好市場(chǎng)調(diào)研工作，找出恰當(dāng)且具備可比性的市場(chǎng)交易價(jià)格或是制定適合自身的公允價(jià)值計(jì)量方案，從公允價(jià)值的多樣性出發(fā)，合理確定公允價(jià)值。同時(shí)加強(qiáng)對(duì)投資部門和財(cái)務(wù)部門人員的培訓(xùn)及溝通，提升相關(guān)工作人員的價(jià)值判斷能力。

4.對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)的影響

新金融工具準(zhǔn)則的實(shí)施，對(duì)于利潤(rùn)貢獻(xiàn)同樣產(chǎn)生了不容忽視的影響，這個(gè)影響體現(xiàn)在三個(gè)方面。首先，舊準(zhǔn)則中，企業(yè)在對(duì)自身的資產(chǎn)進(jìn)行處置時(shí)，買入與賣出的價(jià)差并不能計(jì)入到投資收益，不會(huì)產(chǎn)生利潤(rùn)貢獻(xiàn)。新準(zhǔn)則下，資產(chǎn)處置環(huán)節(jié)的價(jià)差可以轉(zhuǎn)入投資收益，影響企業(yè)當(dāng)期損益。其次，新準(zhǔn)則下，企業(yè)在編制資產(chǎn)負(fù)債表的過(guò)程中，必須做好減值測(cè)試。如果有客觀證據(jù)能夠?yàn)橘Y產(chǎn)的集體減值提供支持，則需要做好準(zhǔn)備工作，適當(dāng)縮減當(dāng)期利潤(rùn)，否則可能會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)容與實(shí)際情況不符的問(wèn)題，影響財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性和準(zhǔn)確性。最后，不能進(jìn)行重分類，簡(jiǎn)單來(lái)講，就是一旦將權(quán)益性金融工具確定為FVOCI類金融資產(chǎn)，就不能對(duì)這一分類行為進(jìn)行撤銷，會(huì)切斷收益和損失與利潤(rùn)之間的關(guān)聯(lián)。

四、新金融工具準(zhǔn)則下企業(yè)投資的相關(guān)建議

考慮新金融工具準(zhǔn)則對(duì)企業(yè)投資的影響，非上市公司應(yīng)該結(jié)合自身的實(shí)際情況，對(duì)未來(lái)參股股投資的策略進(jìn)行調(diào)整和優(yōu)化，對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行合理分類，將投資的效益和價(jià)值最大化。從實(shí)際操作的角度，一是應(yīng)該結(jié)合資本市場(chǎng)的發(fā)展情況，優(yōu)化參股重分類問(wèn)題。例如，需要就企業(yè)原本就持有的可供出售的金融資產(chǎn)進(jìn)行測(cè)算，在不同劃分標(biāo)準(zhǔn)下，研究其對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)帶來(lái)的影響，保證資產(chǎn)分類的合理性，同時(shí)也需要加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)防范，實(shí)現(xiàn)利益的最大化。二是應(yīng)該適當(dāng)增加權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資。權(quán)益法下，投資企業(yè)可以依照享有的被投資企業(yè)份額來(lái)確定投資收益，減少二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)波動(dòng)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的影響?；诖?，對(duì)于一些分紅比例較高，未來(lái)發(fā)展前景良好的上市股權(quán)，可以適當(dāng)增加持有份額，達(dá)到適用長(zhǎng)期股權(quán)投資權(quán)益法核算的相應(yīng)條件。

五、結(jié)語(yǔ)

總而言之，新的金融發(fā)展環(huán)境下，催生出了新的金融工具準(zhǔn)則，對(duì)比舊準(zhǔn)則，新準(zhǔn)則在很多方面發(fā)生了變化，對(duì)于企業(yè)投資也產(chǎn)生了不容忽視的影響。對(duì)此，企業(yè)應(yīng)該立足自身的實(shí)際情況，分析新金融工具準(zhǔn)則對(duì)自身投資活動(dòng)的影響，加強(qiáng)對(duì)投資合同的重視及合同條款的設(shè)計(jì)，深化投資與財(cái)務(wù)部門的融合，采取切實(shí)可行的措施和方法來(lái)適應(yīng)這種影響帶來(lái)的變化，切實(shí)提高自身的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，以更好地適應(yīng)資本市場(chǎng)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需求，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)健康發(fā)展。