HY集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金管理效率研究

王煜

摘 要：在企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，財(cái)務(wù)控制水平的高低對(duì)企業(yè)發(fā)展非常重要。在企業(yè)的日常資金管理中，營(yíng)運(yùn)資金是企業(yè)資金中流動(dòng)性最強(qiáng)、周轉(zhuǎn)和變化最快的部分，占據(jù)較大的比重。因此，企業(yè)的生存及成長(zhǎng)在某種意義上取決于營(yíng)運(yùn)資金管理水平。本文以HY集團(tuán)為例，總結(jié)了我國(guó)企業(yè)當(dāng)前在營(yíng)運(yùn)資金管理中存在的問(wèn)題，并分析這些問(wèn)題的形成原因，最后圍繞這些問(wèn)題提出相應(yīng)的解決對(duì)策，希望能夠?yàn)閺臉I(yè)人員及研究者提供參考和建議。

關(guān)鍵詞：營(yíng)運(yùn)資金；資金周轉(zhuǎn)；問(wèn)題；措施

一、營(yíng)運(yùn)資金的概念及特點(diǎn)

1.營(yíng)運(yùn)資金概念

營(yíng)運(yùn)資金也叫營(yíng)運(yùn)成本，分為廣義和狹義兩種。從廣義上講，營(yíng)運(yùn)資金又叫總營(yíng)運(yùn)資本，是企業(yè)在流動(dòng)資產(chǎn)上投入的資金；從狹義上講，營(yíng)運(yùn)資金是在一個(gè)時(shí)間點(diǎn)上企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差值。營(yíng)運(yùn)資金是在一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)能夠轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金或者能夠運(yùn)用的資產(chǎn)。用公式表示為：營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債。營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)量決定了企業(yè)還債水平的高低。由于營(yíng)運(yùn)資金等于流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債，這是一個(gè)絕對(duì)值，對(duì)公司進(jìn)行評(píng)估時(shí)的價(jià)值很有限。為避免公司規(guī)模大小導(dǎo)致比較不公允，在對(duì)公司的償還風(fēng)險(xiǎn)作橫向和縱向的對(duì)比時(shí)，需要使用流動(dòng)比率。若是流動(dòng)資產(chǎn)比重較高，此時(shí)資金來(lái)源中有一部分來(lái)自長(zhǎng)期負(fù)債和投資人的權(quán)益，企業(yè)的還債水平比較高。加上流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債相等，那么此時(shí)組成流動(dòng)資產(chǎn)的所有資金都來(lái)自流動(dòng)負(fù)債。

2.營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)

營(yíng)運(yùn)資金的額度通常起伏不定，流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債極易受到外部或內(nèi)部條件的干擾，產(chǎn)生較大的數(shù)額起伏。造成這種現(xiàn)象的原因有兩點(diǎn)：首先，企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金過(guò)多，轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金水平比較高的，表明企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的利用水平不強(qiáng)；反過(guò)來(lái)講，轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金水平比較差的，表明流動(dòng)資產(chǎn)問(wèn)題不少，償還債務(wù)的壓力較大。其次，營(yíng)運(yùn)資金數(shù)量短缺，表示固定資產(chǎn)投資對(duì)短期流動(dòng)性融資依賴較大，企業(yè)運(yùn)營(yíng)上也許會(huì)遇到一些壓力。企業(yè)若要正常運(yùn)營(yíng)就需要獲得適當(dāng)數(shù)額的營(yíng)運(yùn)資金，而流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債是解決問(wèn)題的關(guān)鍵。

二、企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的問(wèn)題及案例分析

1.HY農(nóng)業(yè)集團(tuán)公司簡(jiǎn)介

HY農(nóng)業(yè)集團(tuán)公司總部位于世界三大黑土帶之一，擁有得天獨(dú)厚的自然生態(tài)資源優(yōu)勢(shì)，為其發(fā)展現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)提供了保障。為了實(shí)現(xiàn)集團(tuán)未來(lái)更好更快的發(fā)展，企業(yè)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的有效管理需求強(qiáng)烈。本文將其作為核心案例，可以在一定程度上體現(xiàn)我國(guó)大多數(shù)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀。

2.HY農(nóng)業(yè)集團(tuán)公司營(yíng)運(yùn)資金管理存在的主要問(wèn)題

（1）營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)不合理

HY農(nóng)業(yè)集團(tuán)公司流動(dòng)資產(chǎn)類結(jié)構(gòu)比例如表1所示。

說(shuō)明：流動(dòng)資產(chǎn)比例=各流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目/總流動(dòng)資產(chǎn)

由表可知，在HY農(nóng)業(yè)集團(tuán)公司的流動(dòng)資產(chǎn)比例中，貨幣資金的比重逐年降低，存貨的比重則一直居高不下。在當(dāng)今的主流企業(yè)中，存貨在流動(dòng)資產(chǎn)中所占比例應(yīng)當(dāng)保持在30%左右，而HY農(nóng)業(yè)集團(tuán)公司的存貨則始終保持在45%—66%之間。所以，對(duì)于存貨的管理應(yīng)當(dāng)列為企業(yè)的重點(diǎn)管理部分。

HY農(nóng)業(yè)集團(tuán)公司流動(dòng)負(fù)債類結(jié)構(gòu)比例如表2所示。

說(shuō)明：流動(dòng)負(fù)債比例=各流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目/總流動(dòng)負(fù)債

由上表分析得知，在HY農(nóng)業(yè)集團(tuán)公司的流動(dòng)負(fù)債中，應(yīng)付賬款占據(jù)了主要部分，比例大概在30%—50%之間，企業(yè)面臨著較大的償債壓力。值得注意的是，HY農(nóng)業(yè)集團(tuán)公司的其他應(yīng)付款呈逐年上升的趨勢(shì)，這說(shuō)明企業(yè)對(duì)資金的需求量急劇增加。與之矛盾的是企業(yè)的貨幣資金確逐年縮減，這從另一個(gè)角度說(shuō)明了HY農(nóng)業(yè)集團(tuán)公司目前正面臨資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)效率低下

企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理水平的高低體現(xiàn)在營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率上。在普通情況下，營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)越快，資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)越高效，資產(chǎn)運(yùn)作能力越好。我們一般用周轉(zhuǎn)次數(shù)和時(shí)間長(zhǎng)短這兩個(gè)指標(biāo)衡量營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)時(shí)速度的快慢。

第一：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)效率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/應(yīng)收賬款余額

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=360天/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

2016年HY農(nóng)業(yè)集團(tuán)公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為26.11，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為13.78。從以上數(shù)據(jù)來(lái)看，公司對(duì)該項(xiàng)資產(chǎn)的管理基本沒(méi)有比較突出的問(wèn)題。

第二：存貨周轉(zhuǎn)效率

存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/存貨余額

存貨周轉(zhuǎn)期=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)

例如：2016年HY農(nóng)業(yè)集團(tuán)公司存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為1.53，存貨周轉(zhuǎn)期為235.3。由數(shù)據(jù)可以看出，HY農(nóng)業(yè)集團(tuán)公司的存貨周轉(zhuǎn)期相對(duì)較長(zhǎng)，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)較低。所以企業(yè)需要加強(qiáng)對(duì)存貨的管控，提高對(duì)存貨的重視程度。

第三：貨幣資金周轉(zhuǎn)率

貨幣資金占銷售收入比重=貨幣資金/銷售收入

例如：2016年HY農(nóng)業(yè)集團(tuán)公司貨幣資金周轉(zhuǎn)率為0.102。從數(shù)據(jù)可以得出，HY農(nóng)業(yè)集團(tuán)公司的貨幣資金周轉(zhuǎn)率過(guò)低。說(shuō)明企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本的使用率過(guò)低，企業(yè)的銷售量不足，企業(yè)可能陷入清償債務(wù)的危機(jī)。

三、提高企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理水平的策略

1.加速營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)，保持較高的獲利能力

企業(yè)是否獲利取決于能不能將資金靈活、高效地運(yùn)用起來(lái)，使資金實(shí)現(xiàn)周轉(zhuǎn)與增值。企業(yè)獲取利潤(rùn)靠的是流動(dòng)資產(chǎn)以及負(fù)債的差值。如果企業(yè)的周轉(zhuǎn)速度過(guò)低，那么企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金效益也會(huì)變低。另外，利潤(rùn)的增長(zhǎng)將會(huì)使?fàn)I運(yùn)資金價(jià)值提高，兩者呈正向互補(bǔ)關(guān)系。

2.改變企業(yè)的經(jīng)營(yíng)觀念，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部管理

部分企業(yè)在營(yíng)運(yùn)資金管理上存在一些問(wèn)題，因此應(yīng)當(dāng)從整體出發(fā)，完成對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的優(yōu)化：第一，對(duì)營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)行規(guī)劃，預(yù)先掌握支出情況，減少不良因素；第二，設(shè)立完整嚴(yán)密的考核機(jī)制，增強(qiáng)內(nèi)部管理強(qiáng)度；第三，加大對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算的投入，提高資金運(yùn)作效率；第四，以人為本，提高在職管理層再教育水平，增強(qiáng)他們的管理能力。

3.控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模，預(yù)防不良流動(dòng)資產(chǎn)

由于固定資產(chǎn)投資的回收時(shí)間較長(zhǎng)，對(duì)于這種資金，一定要依照回收期的長(zhǎng)短進(jìn)行科學(xué)合理的規(guī)劃。預(yù)防不良流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)做到：產(chǎn)品能賣多少就生產(chǎn)多少，誰(shuí)放出的貸款誰(shuí)就要對(duì)其負(fù)責(zé)，對(duì)老用戶可以實(shí)行周結(jié)或月結(jié)；嚴(yán)格遵循謹(jǐn)慎性原則，壞賬準(zhǔn)備一定要嚴(yán)格遵循準(zhǔn)則提取，避免壞賬損失；嚴(yán)格控制物資采買，要做好倉(cāng)儲(chǔ)管理，防止非自然損耗。

4.注重調(diào)整資金結(jié)構(gòu)

改善傳統(tǒng)的資金結(jié)構(gòu)時(shí)，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注以下幾點(diǎn)：第一，企業(yè)在擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模時(shí)，應(yīng)當(dāng)確保企業(yè)始終有足量的流動(dòng)資金，以維持企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)，不能進(jìn)行盲目投資。第二，在自由資金以及各種負(fù)債之間進(jìn)行組合，合理安排流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債，進(jìn)行靈活搭配，使企業(yè)安全度過(guò)資金短缺危機(jī)。加強(qiáng)對(duì)資金成本的研究，尤其是其中的付現(xiàn)成本，防止臨時(shí)的募集資金成為流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)的絆腳石。第三，不可盲目追求流動(dòng)性，盡量不要使企業(yè)存在太多的閑置資金。將流動(dòng)資產(chǎn)與負(fù)債之間的安全比例確立下來(lái)，使?fàn)I運(yùn)資金長(zhǎng)期處于正常運(yùn)營(yíng)的狀態(tài)。如此一來(lái)不僅節(jié)省了資金，同時(shí)還保障了企業(yè)償還債務(wù)的能力。

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