踐行完善綠色金融 助力碳中和與可持續(xù)發(fā)展

王遙 張寧

自《巴黎協(xié)定》簽訂以來(lái)，為應(yīng)對(duì)氣候變化，各國(guó)陸續(xù)設(shè)定溫室氣體減排目標(biāo)、時(shí)間表及配套行動(dòng)，中國(guó)政府于2020年9月提出“2030年前碳達(dá)峰、2060年前碳中和”的目標(biāo)。黨的十八大以來(lái)，生態(tài)文明建設(shè)被擺在了重要位置，綠色低碳發(fā)展形成風(fēng)潮。隨著“雙碳”目標(biāo)的提出，國(guó)內(nèi)能源結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)型越發(fā)緊迫。經(jīng)濟(jì)的綠色轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展，仍有大量融資缺口，發(fā)展綠色金融助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)已然成為未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力之一。

（一）頂層設(shè)計(jì)及標(biāo)準(zhǔn)體系愈加完善

2016年，中國(guó)人民銀行等七部委發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》），我國(guó)成為全球?yàn)閿?shù)不多擁有較為完善綠色金融頂層設(shè)計(jì)的國(guó)家。在《指導(dǎo)意見》發(fā)布后，國(guó)務(wù)院及各部委均出臺(tái)了相關(guān)政策，推動(dòng)綠色金融發(fā)展。2021年10月，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見》《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》，形成了碳達(dá)峰碳中和“1+N”政策體系中作為“1”的關(guān)鍵頂層設(shè)計(jì)，并明確提出了綠色金融在其中發(fā)揮的作用。

與此同時(shí)，人民銀行也出臺(tái)了一系列綠色金融激勵(lì)政策，鼓勵(lì)銀行業(yè)開展綠色金融業(yè)務(wù)，助力綠色低碳轉(zhuǎn)型。一方面，2021年7月1日起正式實(shí)施的《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融評(píng)價(jià)方案》對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)價(jià)評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)結(jié)果有望納入定向降準(zhǔn)、再貸款等貨幣政策及資本充足率要求等審慎管理工具的運(yùn)用中；另一方面創(chuàng)新碳減排支持工具，運(yùn)用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，提供低成本資金重點(diǎn)支持清潔能源、節(jié)能環(huán)保和碳減排技術(shù)等領(lǐng)域。

此外，監(jiān)管部門也重視完善標(biāo)準(zhǔn)的制定，以標(biāo)準(zhǔn)促發(fā)展。在人民銀行的組織下，全國(guó)金融標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)綠色金融標(biāo)準(zhǔn)工作組成立，持續(xù)推進(jìn)綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)工作。2021年4月，人民銀行、國(guó)家發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布的《綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2021年版）》對(duì)綠色債券支持領(lǐng)域和范圍進(jìn)行科學(xué)統(tǒng)一界定，提升了我國(guó)綠色債券的綠色程度和市場(chǎng)認(rèn)可度，并與國(guó)際相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)實(shí)現(xiàn)了接軌；2021年7月，人民銀行發(fā)布《金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露指南》，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)至少每年披露一次環(huán)境信息，在碳中和目標(biāo)背景下配套出臺(tái)《金融機(jī)構(gòu)碳核算技術(shù)指南（試行）》，為金融機(jī)構(gòu)碳核算提供方法學(xué)，將金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及投融資活動(dòng)的碳排放量、碳減排量納入環(huán)境信息披露體系。

（二）產(chǎn)品及服務(wù)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展

在“自上而下”的政策推動(dòng)下，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)也 “自下而上”發(fā)力，使得我國(guó)綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)的規(guī)模、種類以及市場(chǎng)的規(guī)范化程度都保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

當(dāng)前，我國(guó)綠色信貸和綠色債券規(guī)模分別居于世界第一和第二，截至2021年第三季度末，本外幣綠色貸款余額14.78萬(wàn)億元，貼標(biāo)綠色債券存量余額1.39萬(wàn)億元。從規(guī)模上看，綠色信貸對(duì)我國(guó)綠色產(chǎn)業(yè)支持力度更大；而綠色債券的平均期限更長(zhǎng)，能有效緩解綠色項(xiàng)目融資的期限錯(cuò)配問題，有較大發(fā)展?jié)摿?。在碳中和目?biāo)背景下，推出“碳中和債券”這一綠債新品種，資金聚焦用于具有碳減排效益的綠色項(xiàng)目，為綠色債券市場(chǎng)帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

2021年7月16日，我國(guó)全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)正式上線啟動(dòng)，成為全球最大的碳市場(chǎng)。截至11月24日，全國(guó)碳市場(chǎng)共運(yùn)行87個(gè)交易日，碳排放配額（CEA）累計(jì)成交量3237.48萬(wàn)噸，累計(jì)成交金額達(dá)13.91億元，成為推動(dòng)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整和碳減排的重要工具。

與此同時(shí)，各類綠色基金、綠色保險(xiǎn)、綠色信托等產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，環(huán)境權(quán)益交易等規(guī)模不斷上升，有效地支持了綠色農(nóng)業(yè)、綠色建筑、環(huán)保產(chǎn)業(yè)等發(fā)展，在助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的過程中發(fā)揮了獨(dú)特作用。

（三）地方綠色金融實(shí)踐擦亮“中國(guó)名片”

綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)所在的六省九市（區(qū)）在政策引領(lǐng)下，積極先行先試，依據(jù)自身特色，形成了可復(fù)制可操作的經(jīng)驗(yàn)。各試驗(yàn)區(qū)結(jié)合當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)實(shí)際形成了各自綠色金融發(fā)展模式和重點(diǎn)，建立本地綠色企業(yè)和項(xiàng)目庫(kù)，結(jié)合金融科技、普惠金融、供應(yīng)鏈金融等形成了多樣的綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新。例如，浙江衢州建立工業(yè)、農(nóng)業(yè)、個(gè)人三大碳賬戶并開發(fā)與碳減排掛鉤的綠色金融產(chǎn)品、贛江新區(qū)金融機(jī)構(gòu)推出畜禽“潔養(yǎng)貸”、柑橘“氣象價(jià)格”綜合收益保險(xiǎn)、綠色私募可轉(zhuǎn)債等一系列創(chuàng)新金融產(chǎn)品，并發(fā)行全國(guó)首單綠色市政債；浙江湖州出臺(tái)我國(guó)第一部地市級(jí)綠色金融地方性法規(guī)《湖州市綠色金融促進(jìn)條例》，促進(jìn)、保障、激勵(lì)綠色金融發(fā)展。

試驗(yàn)區(qū)之外的地方，也積極出臺(tái)相關(guān)政策，開展產(chǎn)品創(chuàng)新，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)向綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展。例如，2020年深圳出臺(tái)全國(guó)首部綠色金融法規(guī)《深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)綠色金融條例》，提出18條綠色金融支持政策，為綠色金融發(fā)展提供充足的驅(qū)動(dòng)力。

（四）國(guó)際合作深化促全球共識(shí)

中國(guó)一直是綠色金融國(guó)際合作的積極倡導(dǎo)者和參與者，除將國(guó)內(nèi)綠色標(biāo)準(zhǔn)與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)對(duì)接外，由中國(guó)參與發(fā)起的國(guó)際合作包括成立G20綠色金融研究小組（現(xiàn)已升級(jí)成為G20可持續(xù)金融工作組），建立央行與監(jiān)管機(jī)構(gòu)綠色金融網(wǎng)絡(luò)（NGFS），提出《“一帶一路”綠色投資原則》（GIP），發(fā)起可持續(xù)金融國(guó)際平臺(tái)（IPSF）等。其中，IPSF于2021年11月發(fā)布基于中歐實(shí)踐的《可持續(xù)金融共同分類目錄》，將有效降低跨境交易的綠色認(rèn)證成本，促進(jìn)跨境氣候投融資活動(dòng)，并為其他地區(qū)及全球制定統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)奠定基礎(chǔ)。此外，更多中國(guó)金融機(jī)構(gòu)開始采納赤道原則、責(zé)任投資原則（PRI）、負(fù)責(zé)任銀行原則（PRB）、氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組（TCFD）建議框架等國(guó)際主流綠色金融相關(guān)倡議，按要求披露氣候環(huán)境相關(guān)信息，并積極參與海外綠色融資項(xiàng)目，推出符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的綠色金融產(chǎn)品。

雙碳目標(biāo)背景下，若想實(shí)現(xiàn)綠色低碳發(fā)展，就更要充分發(fā)揮綠色金融對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的支持作用，引導(dǎo)資金流向綠色低碳領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)資源的有效配置。但當(dāng)前，綠色金融在政策標(biāo)準(zhǔn)協(xié)同、產(chǎn)品創(chuàng)新及應(yīng)用、地方綠金實(shí)踐以及國(guó)際合作協(xié)調(diào)方面面臨諸多困難，亟待解決，未能對(duì)經(jīng)濟(jì)綠色低碳轉(zhuǎn)型提供強(qiáng)有力的支持。

一是政策標(biāo)準(zhǔn)尚未協(xié)調(diào)統(tǒng)一。一方面，不同綠色金融工具綠色標(biāo)準(zhǔn)不同，綠色股票、綠色基金等未有明確標(biāo)準(zhǔn)。金融監(jiān)管部門間、金融部門與環(huán)保部門等其他部門間信息共享機(jī)制尚未建立，導(dǎo)致信息獲取成本高而利用效率低。另一方面，各部門間協(xié)同性不足，當(dāng)前綠色金融相關(guān)政策與已出臺(tái)的綠色產(chǎn)業(yè)政策、財(cái)稅政策等協(xié)同性不足；地方政府有關(guān)部門間的政策對(duì)接、責(zé)權(quán)劃分也尚不明晰，不利于充分發(fā)揮政策引領(lǐng)作用。此外，由于企業(yè)強(qiáng)制性環(huán)境信息披露制度尚未建立，且目前企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報(bào)告指南覆蓋的行業(yè)范圍有限，金融機(jī)構(gòu)獲得的企業(yè)融資相關(guān)碳排放數(shù)據(jù)完整性、準(zhǔn)確性以及可比性不足，進(jìn)而影響與碳減排效益掛鉤的政策與產(chǎn)品落地效果。

二是產(chǎn)品及服務(wù)應(yīng)用范圍有限。當(dāng)前，綠色信貸、綠色債券在我國(guó)綠色金融產(chǎn)品中占據(jù)主要地位，而綠色保險(xiǎn)、綠色基金、綠色信托、綠色股票、環(huán)境權(quán)益抵質(zhì)押貸款等綠色金融工具規(guī)模相對(duì)較小，創(chuàng)新性、標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化不足，其應(yīng)用范圍十分有限，對(duì)于綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持作用有限。此外，綠色金融更加聚焦于支持清潔能源等綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，對(duì)占據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)較大比重、對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)有重大影響的能源、交通、建筑等高碳行業(yè)退出高碳資產(chǎn)或推進(jìn)低碳轉(zhuǎn)型難以給予有效支持，亟待通過產(chǎn)品創(chuàng)新對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)以資金支持。

三是綠色金融地方發(fā)展不均衡?！半p碳”目標(biāo)提出，對(duì)我國(guó)各地區(qū)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型也提出相應(yīng)要求，但當(dāng)前，根據(jù)中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院構(gòu)建的地方綠色金融發(fā)展指數(shù)評(píng)估結(jié)果，除試驗(yàn)區(qū)外，其他綠色金融表現(xiàn)較好的省份或者是經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)的地區(qū)，綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展需求較為迫切。部分省份受經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展程度、政策落實(shí)情況、政策時(shí)滯等影響，綠色金融政策得分與市場(chǎng)實(shí)踐情況差距較大。

四是國(guó)際合作仍需求同存異。雖然當(dāng)前多國(guó)都在積極推動(dòng)綠色金融發(fā)展，以應(yīng)對(duì)氣候變化，實(shí)現(xiàn)綠色復(fù)蘇和可持續(xù)發(fā)展。由于各國(guó)發(fā)展階段不同，國(guó)際分工和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不同，應(yīng)對(duì)氣候變化的方式和成本不同，綠色金融國(guó)際合作在標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、交易機(jī)制設(shè)計(jì)等方面存在協(xié)調(diào)困難。如碳交易作為解決碳排放外部性的有效經(jīng)濟(jì)手段，歷經(jīng)六年之久才在《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》第26屆締約方大會(huì)（COP26）上艱難達(dá)成全球碳市場(chǎng)交易共識(shí)，且實(shí)際執(zhí)行效果仍有待實(shí)踐檢驗(yàn)，除碳市場(chǎng)本身交易機(jī)制和運(yùn)算方法復(fù)雜外，很大程度上是發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家間利益沖突難以調(diào)和所致。

五是綠色發(fā)展的意識(shí)與能力問題欠缺。若想要綠色金融充分發(fā)揮作用，不僅需要相關(guān)從業(yè)人員掌握金融知識(shí)，還需要形成復(fù)合知識(shí)體系，對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、政策及相關(guān)發(fā)展趨勢(shì)、需求等有所了解。當(dāng)前，相當(dāng)一部分政府相關(guān)負(fù)責(zé)人和從業(yè)者對(duì)于綠色發(fā)展、綠色金融意識(shí)不到位，對(duì)于相關(guān)知識(shí)了解也浮于表面，關(guān)注度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，阻礙了綠色金融的發(fā)展。

（一）持續(xù)完善綠色金融“頂層設(shè)計(jì)”

一是推動(dòng)綠色金融更高位階立法，明確政府、金融監(jiān)管部門、金融機(jī)構(gòu)、融資主體，以及行業(yè)協(xié)會(huì)等社會(huì)組織，發(fā)改委、工信部、生態(tài)環(huán)境部、住建部、交通運(yùn)輸部等國(guó)家部委在綠色產(chǎn)業(yè)、綠色金融發(fā)展中的責(zé)任及分工協(xié)調(diào)機(jī)制，明確企業(yè)環(huán)境信息強(qiáng)制性披露義務(wù)與報(bào)告模板，并促進(jìn)部門間標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一與信息共享。二是統(tǒng)一綠色金融標(biāo)準(zhǔn)，明確不同工具參考標(biāo)準(zhǔn)及標(biāo)準(zhǔn)間區(qū)別，解決綠色標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一問題，以有效引導(dǎo)綠色投向。同時(shí)明確國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和地方標(biāo)準(zhǔn)關(guān)系，避免造成混亂。三是推動(dòng)完善碳核算體系，碳核算是在碳中和目標(biāo)下進(jìn)行綠色金融產(chǎn)品服務(wù)設(shè)計(jì)、評(píng)估評(píng)價(jià)以及相關(guān)激勵(lì)政策推出的基礎(chǔ)。

（二）創(chuàng)新產(chǎn)品體系擴(kuò)大適用范圍

一是增加綠色金融工具的多樣性。多樣化的綠色金融工具能夠更好匹配綠色企業(yè)、綠色項(xiàng)目在不同發(fā)展階段不同特征的融資需求。對(duì)于綠色信貸和綠色債券，考慮豐富期限類型，融資條件與碳減排目標(biāo)及效益掛鉤，創(chuàng)新產(chǎn)品品種等。對(duì)于綠色基金、綠色保險(xiǎn)、綠色股票、綠色信托等其他綠色金融工具，要健全相關(guān)政策和標(biāo)準(zhǔn)引導(dǎo)、鼓勵(lì)其發(fā)展，動(dòng)員社會(huì)資本參與綠色投資，充分利用基金和保險(xiǎn)的專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理能力分散綠色項(xiàng)目和低碳轉(zhuǎn)型項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)。

二是開發(fā)碳金融工具減緩氣候變化。發(fā)展碳金融首先需要完善全國(guó)統(tǒng)一碳市場(chǎng)建設(shè)。加快完善立法和配套制度建設(shè)，完善配額分配及定價(jià)機(jī)制，納入更多行業(yè)、企業(yè)參與碳市場(chǎng)，形成有效碳價(jià)。制度保障、有效的市場(chǎng)價(jià)格、較好的市場(chǎng)流動(dòng)性是金融機(jī)構(gòu)參與碳市場(chǎng)并推出碳金融產(chǎn)品服務(wù)的基礎(chǔ)。其次，發(fā)展碳期貨等衍生工具，發(fā)揮其風(fēng)險(xiǎn)管理、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、增加市場(chǎng)流動(dòng)性的功能，吸引更多碳排放主體及投融資主體進(jìn)入碳市場(chǎng)，進(jìn)一步提高碳市場(chǎng)活躍度；同時(shí)推動(dòng)形成從即期到中長(zhǎng)期完整的碳價(jià)格曲線，引導(dǎo)中長(zhǎng)期低碳投資。

三是大力發(fā)展轉(zhuǎn)型金融支持高碳行業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型。目前，轉(zhuǎn)型金融在國(guó)內(nèi)外都處于起步階段，在參考國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)和原則的基礎(chǔ)上，需要結(jié)合中國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，明確轉(zhuǎn)型金融在我國(guó)的定位，劃定其支持我國(guó)經(jīng)濟(jì)低碳轉(zhuǎn)型的最優(yōu)邊界，制定明確、可操作的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)及更高要求的信息披露標(biāo)準(zhǔn)。目前國(guó)內(nèi)外已有的轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品包括轉(zhuǎn)型債券、可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券、可持續(xù)發(fā)展掛鉤信貸，融資條件與企業(yè)的轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)及目標(biāo)實(shí)現(xiàn)情況掛鉤，能夠有效推動(dòng)碳密集企業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型?？蓢L試在高耗能、高排放省份率先開展轉(zhuǎn)型金融試點(diǎn)。

（三）推動(dòng)ESG信息披露主流化

當(dāng)前我國(guó)上市企業(yè)ESG信息披露嚴(yán)重不足，這既不利于增強(qiáng)透明度，提升投資者信心，增強(qiáng)資本市場(chǎng)誠(chéng)信度；也不利于降低信息不對(duì)稱，減少代理成本，降低融資成本，提高股票價(jià)格和公司價(jià)值。一方面可以通過培養(yǎng)責(zé)任投資者，倒逼ESG信息披露；另一方面，也可以通過開發(fā)本土化ESG評(píng)估體系和相應(yīng)產(chǎn)品，為提供衡量企業(yè)ESG水平的價(jià)值標(biāo)尺。

（四）地方深入實(shí)踐發(fā)揮先行先試作用

一是依據(jù)地區(qū)發(fā)展實(shí)際情況及資源稟賦，科學(xué)規(guī)劃本地區(qū)以碳中和為目標(biāo)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展路徑及綠色金融支持路徑，可設(shè)立區(qū)域內(nèi)綠色金融試驗(yàn)試點(diǎn)。例如，在內(nèi)蒙古、山西、河北等化石能源生產(chǎn)較為集中或自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏向重化工業(yè)的省份，可嘗試建立轉(zhuǎn)型金融試點(diǎn)，平穩(wěn)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)低碳轉(zhuǎn)型；二是推廣試驗(yàn)區(qū)經(jīng)驗(yàn)，各地結(jié)合實(shí)際對(duì)試驗(yàn)區(qū)綠色金融政策及產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新予以改造并推廣應(yīng)用，成熟經(jīng)驗(yàn)可在全國(guó)推廣并制定統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。

（五）繼續(xù)深化綠色金融國(guó)際合作

一是繼續(xù)推進(jìn)全球統(tǒng)一的可持續(xù)分類標(biāo)準(zhǔn)及環(huán)境信息披露標(biāo)準(zhǔn)的研究與制定，各國(guó)可在此基礎(chǔ)上予以細(xì)化和擴(kuò)展，拓展綠色金融全球影響力。二是鼓勵(lì)市場(chǎng)主體采用IPSF《共同分類目錄》發(fā)行綠色金融產(chǎn)品，進(jìn)一步聯(lián)通中歐市場(chǎng)，降低國(guó)內(nèi)綠色融資成本。三是推動(dòng)國(guó)際碳交易。歐盟碳市場(chǎng)是目前國(guó)際上發(fā)展最全面、最具代表性的碳市場(chǎng)，推動(dòng)中歐碳交易有助于吸收歐盟碳市場(chǎng)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，引進(jìn)碳金融產(chǎn)品并形成有效碳價(jià)，完善國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)，發(fā)揮碳市場(chǎng)在減排過程中的重要作用。