國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)對(duì)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)降費(fèi)率的對(duì)沖效果研究

孫玉棟 鄭 垚

一、引言

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，降低企業(yè)負(fù)擔(dān)、激發(fā)市場(chǎng)活力成為國(guó)家施策的重點(diǎn)。長(zhǎng)久以來(lái)，我國(guó)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的單位繳費(fèi)率為20%，高于大部分發(fā)達(dá)國(guó)家，不僅增加了企業(yè)用人成本，限制了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展活力，而且增加了規(guī)范稅費(fèi)征管的難度，導(dǎo)致地區(qū)間標(biāo)準(zhǔn)難以統(tǒng)一。因此，在“減稅降費(fèi)”的背景下，人力資源和社會(huì)保障部先后于2016年和2018年出臺(tái)文件，將各地區(qū)的單位繳費(fèi)率從20%階段性下調(diào)到19%。(1)參見(jiàn)《關(guān)于階段性降低社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率的通知》(人社部發(fā)〔2016〕36號(hào))和《關(guān)于繼續(xù)階段性降低社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率的通知》(人社部發(fā)〔2018〕25號(hào))。2019年4月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《降低社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率綜合方案》(以下簡(jiǎn)稱《綜合方案》)，明確從2019年5月1日起，降低城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)單位繳費(fèi)比例至16%，并調(diào)整社會(huì)平均工資口徑為私營(yíng)和非私營(yíng)全口徑社會(huì)平均工資?！毒C合方案》在提振市場(chǎng)信心的同時(shí)，也引發(fā)了學(xué)界的擔(dān)憂。從21世紀(jì)初開(kāi)始，我國(guó)的老齡化程度不斷加深，已經(jīng)逐步從老齡化社會(huì)向深度老齡化社會(huì)轉(zhuǎn)變。(2)根據(jù)國(guó)際通行標(biāo)準(zhǔn)，65歲及以上人口占比7%以上為老齡化社會(huì)，14%以上為深度老齡化社會(huì)。2019年我國(guó)65歲及以上人口占比12.6%。這導(dǎo)致了我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的基金收支矛盾凸顯。一些研究發(fā)現(xiàn)，在原20%的單位繳費(fèi)率下，2015年的職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)當(dāng)期基金已經(jīng)收不抵支，而未來(lái)的缺口規(guī)模僅依靠國(guó)家財(cái)政已難以負(fù)擔(dān)。(3)金剛、柳清瑞、宋麗敏：《“名義全賬戶”模式下城鎮(zhèn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支預(yù)測(cè)》，載《社會(huì)保障研究》，2016(1)。如進(jìn)一步將單位繳費(fèi)率下調(diào)至16%，無(wú)疑將加重職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的收支壓力。(4)⑧ 郭瑜、張寅凱：《城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支平衡與財(cái)政負(fù)擔(dān)分析——基于社?！半p降”與征費(fèi)體制的改革》，載《社會(huì)保障研究》，2019(5)。

為此，國(guó)家推出了劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本充實(shí)社?；鸬恼?。2017年11月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；饘?shí)施方案》，決定將10%的國(guó)有資本進(jìn)行股權(quán)劃轉(zhuǎn)，目的是增強(qiáng)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的可持續(xù)性。2019年9月，《關(guān)于全面推開(kāi)劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金工作的通知》(財(cái)資〔2019〕49號(hào))對(duì)國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)的操作辦法、劃轉(zhuǎn)速度和劃轉(zhuǎn)進(jìn)度進(jìn)行了細(xì)化說(shuō)明。截至2020年末，中央層面的劃轉(zhuǎn)工作已全面完成，合計(jì)共劃轉(zhuǎn)93家中央企業(yè)和中央金融機(jī)構(gòu)國(guó)有資本共計(jì)1.68萬(wàn)億元。(5)《中央層面劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；鸸ぷ魅嫱瓿伞?，參見(jiàn)中華人民共和國(guó)財(cái)政部網(wǎng)站，http://zcgls.mof.gov.cn/gongzuodongtai/202101/t20210112_3642788.htm。國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)屬于養(yǎng)老保險(xiǎn)制度外籌資，其相較提高生育率、延遲退休等時(shí)滯性政策工具，執(zhí)行更通暢，效果更快速，可以用來(lái)彌補(bǔ)養(yǎng)老保險(xiǎn)降費(fèi)率造成的收入流失。(6)董克用、鄭垚：《國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)與城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)降費(fèi)》，載《宏觀經(jīng)濟(jì)研究》，2020(1)。在10%的劃轉(zhuǎn)比例下，國(guó)資劃轉(zhuǎn)甚至能為當(dāng)期繳費(fèi)率下調(diào)創(chuàng)造一定空間。(7)鄧大松、張怡：《國(guó)資劃轉(zhuǎn)對(duì)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)降費(fèi)空間影響的研究》，載《保險(xiǎn)研究》，2020(3)。

保障職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金可持續(xù)是關(guān)系到民生的首要問(wèn)題，降費(fèi)率勢(shì)必對(duì)基金的自平衡造成沖擊，而新冠肺炎疫情的暴發(fā)令這一問(wèn)題更為突出。在國(guó)家的政策組合拳下，現(xiàn)有的國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)方案是否能夠完全對(duì)沖職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)降費(fèi)率帶來(lái)的影響是本文的研究重點(diǎn)。

二、文獻(xiàn)回顧

職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率是影響?zhàn)B老保險(xiǎn)基金收入的主要參數(shù)之一。根據(jù)制度設(shè)計(jì)，繳費(fèi)率與基金收入正相關(guān)，降低繳費(fèi)率勢(shì)必將減少繳費(fèi)收入，從而加重養(yǎng)老金支付壓力。據(jù)研究，降低政策繳費(fèi)率將擴(kuò)大養(yǎng)老金缺口、加重財(cái)政負(fù)擔(dān)，且在全球化的競(jìng)爭(zhēng)壓力下，未來(lái)提高繳費(fèi)率的可能性很小，或者空間將極為有限。(8)齊傳鈞：《養(yǎng)老保險(xiǎn)降費(fèi)后養(yǎng)老金缺口預(yù)測(cè)及中長(zhǎng)期應(yīng)對(duì)措施》，載《華中科技大學(xué)學(xué)報(bào)》(社會(huì)科學(xué)版)，2019(3)。在保證基金平衡的前提下，如果不調(diào)整其他參數(shù)，降低繳費(fèi)率將導(dǎo)致職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的替代率水平下降。(9)景鵬、周佩、胡秋明：《養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與養(yǎng)老金替代率——兼論政策繳費(fèi)率與實(shí)際繳費(fèi)率的關(guān)系》，載《經(jīng)濟(jì)科學(xué)》，2020(6)。郭瑜和張寅凱認(rèn)為城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率下調(diào)會(huì)增加養(yǎng)老金支出缺口，若想減輕財(cái)政壓力，需要同時(shí)將夯實(shí)繳費(fèi)基數(shù)作為著力點(diǎn)。⑧但也有觀點(diǎn)認(rèn)為繳費(fèi)率的下調(diào)未必會(huì)導(dǎo)致養(yǎng)老保險(xiǎn)基金征繳收入的減少。(10)曾益、李曉琳、張冉：《繳費(fèi)率下調(diào)會(huì)增加養(yǎng)老保險(xiǎn)的財(cái)政責(zé)任嗎》，載《保險(xiǎn)研究》，2020(6)。根據(jù)拉弗曲線理論，養(yǎng)老保險(xiǎn)單位繳費(fèi)率下調(diào)將影響企業(yè)行為，有助于提高員工參保率、繳費(fèi)遵從度和繳費(fèi)基數(shù)，最終可能導(dǎo)致基金征繳收入增加。(11)穆懷中、張楠：《城鎮(zhèn)養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)對(duì)就業(yè)影響的門檻效應(yīng)研究》，載《經(jīng)濟(jì)體制改革》，2018(4)。陳曦研究發(fā)現(xiàn)，降低養(yǎng)老保險(xiǎn)政策繳費(fèi)率能夠在短期內(nèi)通過(guò)提高參保率和遵繳率提高基金收入，但是長(zhǎng)期來(lái)看將導(dǎo)致基金財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化。(12)陳曦：《養(yǎng)老保險(xiǎn)降費(fèi)率、基金收入與長(zhǎng)期收支平衡》，載《中國(guó)人口科學(xué)》，2017(3)。

是否采用劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本的方式緩解養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，一直以來(lái)被廣泛討論。早期就有學(xué)者認(rèn)為國(guó)有資產(chǎn)和社保基金存在著內(nèi)在關(guān)聯(lián)，理論上可將部分國(guó)有資產(chǎn)份額劃作社保基金，作為社會(huì)保障配套改革的思路之一。(13)林義：《論我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期社會(huì)保障配套改革的幾個(gè)問(wèn)題》，載《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》，1995(2)。王延中和胡繼曄進(jìn)一步指出，國(guó)有資產(chǎn)的形成主要依靠老職工過(guò)去的勞動(dòng)積累，劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資產(chǎn)填補(bǔ)養(yǎng)老保險(xiǎn)轉(zhuǎn)制形成的“空賬”合情合理。(14)王延中、胡繼曄：《劃撥國(guó)有股充實(shí)社保基金的幾個(gè)問(wèn)題》，載《經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)》，2004(7)。而且，相比調(diào)節(jié)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度本身，劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本在破解職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)隱性債務(wù)問(wèn)題上，具有理論合規(guī)、政策可行、現(xiàn)實(shí)可行、實(shí)踐可行和改革可行五方面優(yōu)勢(shì)。(15)肖帥、陳少暉：《國(guó)有資本劃轉(zhuǎn):償還城鎮(zhèn)職工隱性養(yǎng)老金債務(wù)的優(yōu)選途徑》，載《東南學(xué)術(shù)》，2015(6)。隨著《綜合方案》的實(shí)施，學(xué)界的關(guān)注重點(diǎn)也轉(zhuǎn)移到國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)與職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)降費(fèi)的關(guān)系上，但現(xiàn)有研究主要集中于討論國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)對(duì)進(jìn)一步下調(diào)繳費(fèi)率的貢獻(xiàn)。事實(shí)上，16%的單位繳費(fèi)率已經(jīng)處于相對(duì)低位，現(xiàn)階段10%的國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)并不能為進(jìn)一步下調(diào)養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率創(chuàng)造多少空間。(16)鄧大松、張怡：《國(guó)資劃轉(zhuǎn)對(duì)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)降費(fèi)空間影響的研究》，載《保險(xiǎn)研究》，2020(3)。

綜上所述，職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)單位繳費(fèi)率下調(diào)已成事實(shí)，但其對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的短期和長(zhǎng)期影響仍眾說(shuō)紛紜，有待進(jìn)一步考察。而劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本作為緩解養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支付壓力的重要舉措，其對(duì)繳費(fèi)率下調(diào)影響的對(duì)沖效應(yīng)應(yīng)當(dāng)引起關(guān)注，但此類研究仍較為缺乏。因此，本文通過(guò)構(gòu)建職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)仿真模型，模擬測(cè)算繳費(fèi)率下調(diào)對(duì)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支平衡的影響，同時(shí)考察國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)政策對(duì)單位繳費(fèi)率下調(diào)影響的對(duì)沖效果，并基于測(cè)算結(jié)果提出針對(duì)性的政策建議。

三、動(dòng)態(tài)仿真模型的構(gòu)建

(一)模型的假設(shè)前提

考慮職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的政策規(guī)定和實(shí)施現(xiàn)狀，基于已有研究的經(jīng)驗(yàn)和數(shù)據(jù)獲取情況，本文對(duì)測(cè)算模型做出如下假設(shè)：(1)假設(shè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全國(guó)統(tǒng)籌。全國(guó)統(tǒng)籌從“十三五”時(shí)期到“十四五”時(shí)期一直在加緊推進(jìn)，而中央調(diào)劑制度也在一定程度上發(fā)揮了作用，因此實(shí)現(xiàn)全國(guó)統(tǒng)籌是基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的必然趨勢(shì)。(2)假設(shè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)按年進(jìn)行繳費(fèi)和待遇領(lǐng)取。(3)籌資模式為現(xiàn)收現(xiàn)付制，養(yǎng)老金計(jì)發(fā)采用目標(biāo)替代率近似。職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度理論上采用的是“統(tǒng)賬結(jié)合”的部分積累制籌資模式，但在實(shí)際中已轉(zhuǎn)型為現(xiàn)收現(xiàn)付的“名義賬戶制”，原個(gè)人賬戶成為記賬工具。由于研究的重點(diǎn)是兩項(xiàng)改革帶來(lái)的相對(duì)影響，為了簡(jiǎn)化模型，在計(jì)算待遇時(shí)采用目標(biāo)替代率來(lái)近似代替統(tǒng)籌賬戶和個(gè)人賬戶的待遇水平。(4)設(shè)定起止年份分別為2017年和2050年。一是由于2017年之前的數(shù)據(jù)可得性更好，有助于設(shè)定參數(shù)。(17)2017年之前，人力資源和社會(huì)保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)會(huì)詳細(xì)披露職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的收入規(guī)模和收入結(jié)構(gòu)(繳費(fèi)收入和各級(jí)財(cái)政補(bǔ)貼)，但2018年之后便不再公布收入結(jié)構(gòu)，僅公布收入規(guī)模。二是由于2017—2050年的人口結(jié)構(gòu)受到生育政策的影響較小，測(cè)算的結(jié)果更接近實(shí)際情況。

此外，本文重點(diǎn)研究的是國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)與繳費(fèi)率下調(diào)的相對(duì)關(guān)系，因此在模擬測(cè)算中不考慮持續(xù)的財(cái)政補(bǔ)貼和延遲退休政策。

(二)動(dòng)態(tài)平衡方程

1.基金收入

Frt=[(Pt-PG,t)×Ct+PG,t]×Bt×R

(1)

其中，t代表年份，F(xiàn)rt代表t年的當(dāng)期基金收入，Pt代表t年的當(dāng)期城鎮(zhèn)就業(yè)人數(shù)，等于t年城鎮(zhèn)勞動(dòng)力人數(shù)與城鎮(zhèn)就業(yè)率的乘積，PG,t代表t年的當(dāng)期機(jī)關(guān)事業(yè)單位就業(yè)人數(shù)，Ct代表t年的城鎮(zhèn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保率，Bt代表t年的繳費(fèi)基數(shù)，R代表職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的繳費(fèi)率。

2.基金支出

Fet=Pr,t×Wt-1×θ

(2)

其中，F(xiàn)et代表t年的當(dāng)期基金支出，Pr,t代表t年的參保退休職工人數(shù)，Wt-1代表上一年社會(huì)平均工資水平，θ代表養(yǎng)老金替代率。

3.基金結(jié)余

Fbt=Frt-Fet

(3)

其中，F(xiàn)bt代表t年的當(dāng)期基金結(jié)余，F(xiàn)rt和Fet分別是t年的當(dāng)期基金收入和支出。

4.動(dòng)態(tài)平衡方程

基于上述職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支和結(jié)余公式，本文構(gòu)建如下動(dòng)態(tài)平衡方程：

(4)

式(4)中，CFbt為截至t年的累積基金結(jié)余，GFt為當(dāng)期基金缺口絕對(duì)值，I代表基金投資收益率，t0和T為預(yù)測(cè)起止期。當(dāng)Δ≥0時(shí)，累積基金不存在缺口，GFt=0；當(dāng)Δ<0時(shí)，累積基金收不抵支，出現(xiàn)赤字，當(dāng)期缺口絕對(duì)值GFt=|Δ|，同時(shí)基金結(jié)余為零。當(dāng)制度運(yùn)行至T期時(shí)，通過(guò)計(jì)算預(yù)測(cè)期內(nèi)基金缺口現(xiàn)值總和，就能得到職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的財(cái)政負(fù)擔(dān)，即：

(5)

其中，i是社會(huì)平均利率水平，財(cái)政負(fù)擔(dān)是各期收支缺口在t0期的貼現(xiàn)值之和。

四、參數(shù)計(jì)算與說(shuō)明

(一)人口參數(shù)

職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金動(dòng)態(tài)仿真模型的基礎(chǔ)是人口預(yù)測(cè)，本文采用的是基于生命表技術(shù)的隊(duì)列要素法。相關(guān)參數(shù)說(shuō)明如下：

第一，基準(zhǔn)人口數(shù)據(jù)為2015年1%的抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)，考慮到0歲組存在較為嚴(yán)重的漏報(bào)現(xiàn)象(18)米紅、楊明旭：《總和生育率、出生性別比的修正與評(píng)估研究——基于1982—2010年歷次人口普查、1%抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)》，載《人口與發(fā)展》，2016(2)。，本文根據(jù)當(dāng)年的總和生育率水平對(duì)0歲組人口進(jìn)行了修正。

第二，分年齡分性別的死亡率、總和生育率、生育模式、新生嬰兒性別比和人均預(yù)期壽命數(shù)據(jù)均來(lái)自《世界人口展望2019》，城鎮(zhèn)化率數(shù)據(jù)來(lái)自《世界城鎮(zhèn)化展望2018》。(19)聯(lián)合國(guó)人口司的《世界人口展望2019》《世界城鎮(zhèn)化展望2018》對(duì)人口參數(shù)的估計(jì)采用了貝葉斯分層概率估計(jì)方法，且基于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)衛(wèi)生統(tǒng)計(jì)年鑒》等大量的官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，相比通用的模型生命表和自制生命表更具優(yōu)勢(shì)。

第三，對(duì)于城鄉(xiāng)人口遷移模式，本文采用2000—2018年的分年齡分城鄉(xiāng)人口數(shù)進(jìn)行推算，結(jié)果如圖1所示。(20)讀者如想了解推算過(guò)程，可聯(lián)系作者索取。

圖1 我國(guó)分年齡遷徙人口比重

(二)制度參數(shù)

1.城鎮(zhèn)在職職工

城鎮(zhèn)在職職工人數(shù)通過(guò)生命表隊(duì)列平移獲得，其中最主要的參數(shù)是參保和退休年齡、城鎮(zhèn)勞動(dòng)年齡人口就業(yè)率。

對(duì)于參保和退休年齡，本文參考曾益等的做法，設(shè)定22歲為參加職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的初始年齡。(21)曾益、魏晨雪、李曉琳、楊思琦：《征收體制改革、延遲退休年齡與養(yǎng)老保險(xiǎn)基金可持續(xù)性——基于“減稅降費(fèi)”背景的實(shí)證研究》，載《公共管理學(xué)報(bào)》，2019(4)。終止年齡即參保職工的退休年齡，依照現(xiàn)行的退休年齡政策，男性職工60歲，女性職工50歲，女干部55歲。由于女干部的規(guī)模難以精確測(cè)量，因此本研究未考慮女干部因素，統(tǒng)一女性就業(yè)人員的法定退休年齡為50歲。

對(duì)于城鎮(zhèn)就業(yè)率，本文參考金剛等的做法，在當(dāng)前定義下對(duì)2015—2018年我國(guó)城鎮(zhèn)勞動(dòng)人口就業(yè)率進(jìn)行計(jì)算，得到2015—2018年的就業(yè)率恒定在93%～95%，數(shù)據(jù)穩(wěn)定性較好，因此設(shè)定城鎮(zhèn)勞動(dòng)年齡人口就業(yè)率恒為95%。(22)金剛、柳清瑞、宋麗敏：《“名義全賬戶”模式下城鎮(zhèn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支預(yù)測(cè)》，載《社會(huì)保障研究》，2016(1)。

2.機(jī)關(guān)事業(yè)單位參保在職職工

對(duì)于機(jī)關(guān)事業(yè)單位職工規(guī)模的估計(jì)，根據(jù)《中國(guó)勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)年鑒2019》的數(shù)據(jù)，機(jī)關(guān)事業(yè)單位在職職工占全國(guó)人口的比重相對(duì)穩(wěn)定，2005—2015年僅提高了0.22個(gè)百分點(diǎn)，因此本文假定預(yù)測(cè)期內(nèi)機(jī)關(guān)事業(yè)單位在職職工占全國(guó)人口的比重恒為3%。

3.企業(yè)職工參保率

本文根據(jù)《中國(guó)勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)年鑒》和《人力資源和社會(huì)保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》的數(shù)據(jù)，對(duì)企業(yè)在職職工參保率進(jìn)行計(jì)算。結(jié)果顯示，2010年城鎮(zhèn)企業(yè)在職職工參保率為53.83%，隨后逐年提高，到2018年參保率上升至66.56%，年平均增幅為1.6個(gè)百分點(diǎn)。因此，本文假定從2018年開(kāi)始城鎮(zhèn)企業(yè)在職職工參保率每年提高1.6%，2033年達(dá)到90%之后不再增加。(23)Holzmann研究發(fā)現(xiàn)，即便在擁有較完善的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的發(fā)達(dá)國(guó)家，養(yǎng)老保險(xiǎn)參保率最高也只達(dá)到90%左右。參見(jiàn)R.Holzmann.Aging Population,Pension Funds,and Financial Markets:Regional Perspectives and Global Challenges for Central,Eastern and Southern Europe.The World Bank,2009。值得注意的是，未來(lái)零工經(jīng)濟(jì)和平臺(tái)經(jīng)濟(jì)等非正規(guī)就業(yè)人數(shù)可能會(huì)增加，這部分人可以自主選擇是否參加城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)，這使得目前測(cè)算的參保人數(shù)可能會(huì)被高估。

4.繳費(fèi)率、繳費(fèi)基數(shù)及征繳率

在實(shí)際運(yùn)行中，職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)存在漏損現(xiàn)象(24)鄭秉文：《社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)“流失”估算與深層原因分析——從稅務(wù)部門征費(fèi)談起》，載《國(guó)家行政學(xué)院學(xué)報(bào)》，2018(6)。，因此直接采用政策繳費(fèi)率和政策繳費(fèi)基數(shù)會(huì)使測(cè)算結(jié)果失真。本文參考曾益等的做法，采用政策繳費(fèi)率、政策繳費(fèi)基數(shù)和征繳率的組合來(lái)反映實(shí)際繳費(fèi)情況。(25)曾益、魏晨雪、李曉琳、楊思琦：《征收體制改革、延遲退休年齡與養(yǎng)老保險(xiǎn)基金可持續(xù)性——基于“減稅降費(fèi)”背景的實(shí)證研究》，載《公共管理學(xué)報(bào)》，2019(4)。政策繳費(fèi)基數(shù)一般采用社會(huì)平均工資替代，需要注意的是《綜合方案》調(diào)整了社會(huì)平均工資的計(jì)算口徑，原制度下為非私營(yíng)單位平均工資，調(diào)整后為私營(yíng)單位和非私營(yíng)單位的全口徑平均工資。在原制度口徑下，2010年以來(lái)我國(guó)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的征繳率基本穩(wěn)定在60%。因此，本文設(shè)定在政策繳費(fèi)率28%(單位20%+個(gè)人8%)的原制度下，征繳率水平恒為60%。

5.養(yǎng)老金替代率

養(yǎng)老金替代率反映的是退休職工的待遇水平，有多種統(tǒng)計(jì)口徑。本研究關(guān)注的是退休職工總體的養(yǎng)老金待遇水平，因此選擇更為宏觀的社會(huì)平均工資替代率(26)李珍、王海東：《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)目標(biāo)替代率研究》，載《保險(xiǎn)研究》，2012(2)。，計(jì)算公式如下：

社會(huì)平均工資替代率=參保退休職工人均養(yǎng)老金÷上一年社會(huì)平均工資

=(參保退休職工養(yǎng)老金總額÷參保退休職工總?cè)藬?shù))

÷上一年社會(huì)平均工資

結(jié)果顯示，2010年以來(lái)社會(huì)平均工資替代率的整體水平在50%上下波動(dòng)，因此本文設(shè)定在原制度下預(yù)測(cè)期內(nèi)的養(yǎng)老金替代率為50%。

(三)其他參數(shù)

本文進(jìn)一步對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)、社會(huì)平均工資增速和基金投資收益率等參數(shù)進(jìn)行預(yù)設(shè)，尤其考慮了新冠肺炎疫情帶來(lái)的沖擊。(1)新冠肺炎疫情暴發(fā)后，為了穩(wěn)民生，人社部、財(cái)政部、稅務(wù)總局三部門緊急研究出臺(tái)社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)減免政策。(27)參見(jiàn)《關(guān)于階段性減免企業(yè)社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)的通知》(人社部發(fā)〔2020〕11號(hào))和《關(guān)于延長(zhǎng)階段性減免企業(yè)社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)政策實(shí)施期限等問(wèn)題的通知》(人社部發(fā)〔2020〕49號(hào))。2020年全年共減免養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)1.33萬(wàn)億元。(28)《人社部：能夠確保養(yǎng)老金準(zhǔn)時(shí)足額發(fā)放》，參見(jiàn)人力資源和社會(huì)保障部官網(wǎng)，http://www.mohrss.gov.cn/yanglaobxs/YLBXSgongzuodongtai/202103/t20210305_410614.html。(2)關(guān)于GDP增速。2020年實(shí)際增速為2.3%，2021年的目標(biāo)是6%以上(29)《政府工作報(bào)告——2021年3月5日在第十三屆全國(guó)人民代表大會(huì)第四次會(huì)議上》，參見(jiàn)中國(guó)政府網(wǎng)，http://www.gov.cn/premier/2021-03/12/content_5592671.htm。，疫情的沖擊是短期的，對(duì)長(zhǎng)期預(yù)測(cè)影響較小。因此，本文參照易信和郭春麗研究中的低方案(30)易信、郭春麗：《未來(lái)30年我國(guó)潛在增長(zhǎng)率變化趨勢(shì)及2049年發(fā)展水平預(yù)測(cè)》，載《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》，2018(2)。，設(shè)定GDP增速自2020年的5.5%逐步下降到2050年的3.1%。同時(shí)，假設(shè)未來(lái)社會(huì)平均工資增長(zhǎng)率為GDP增速上浮1.8個(gè)百分點(diǎn)。(3)關(guān)于養(yǎng)老基金的投資收益率。目前，官方的基金投資主體是全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)，自其成立以來(lái)的年均投資收益率基本保持在8%以上。(31)數(shù)據(jù)來(lái)自歷年《全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金受托運(yùn)營(yíng)年度報(bào)告》。因此，本文保守設(shè)定未來(lái)全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)的投資收益率恒為8%。

五、測(cè)算結(jié)果分析

根據(jù)上述模型和參數(shù)，本文采用基于Pascal語(yǔ)言的Lazarus軟件對(duì)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支情況進(jìn)行測(cè)算，并考察降低養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率和劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本對(duì)基金財(cái)務(wù)狀況的影響。

(一)原制度下的基金收支狀況

表1給出了在原制度下(繳費(fèi)率28%，社會(huì)平均工資口徑為城鎮(zhèn)非私營(yíng)單位平均工資)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金未來(lái)的收支狀況。從2018年到2050年，職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的征繳收入和待遇支出都在持續(xù)增加，前者從4.22萬(wàn)億元增加到18.90萬(wàn)億元，年平均增速為13.99%；后者從4.27萬(wàn)億元增加到52.33萬(wàn)億元，年平均增速為38.30%，后者增速是前者的2.5倍多，基金支出壓力快速增大。觀察當(dāng)期基金缺口可以發(fā)現(xiàn)，從2018年起基金收入已經(jīng)不抵基金支出，2018年的當(dāng)期缺口為-0.05萬(wàn)億元，占當(dāng)年GDP的-0.05%，之后持續(xù)擴(kuò)大。2020年由于新冠肺炎疫情的影響，當(dāng)年繳費(fèi)收入明顯下降，產(chǎn)生了-1.76萬(wàn)億元的缺口，截至2050年當(dāng)期缺口達(dá)到-33.42萬(wàn)億元，占當(dāng)年GDP的-9.88%。由于2017年職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金有超過(guò)4萬(wàn)億的結(jié)余，這在一定程度上緩解了前期的養(yǎng)老金支付壓力，基金的首次累積赤字發(fā)生在2025年，進(jìn)一步計(jì)算累積缺口在2017年的現(xiàn)值為-166.49萬(wàn)億元。

表1 原制度下的職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支狀況 單位：萬(wàn)億元

從測(cè)算結(jié)果可以看到，原制度安排下城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金難以承載快速膨脹的支付壓力。2019年，全國(guó)社會(huì)保障和就業(yè)總支出為2.93萬(wàn)億元，占當(dāng)年GDP的比重不到3%，而測(cè)算結(jié)果中僅到2033年，當(dāng)期收支缺口已經(jīng)超過(guò)當(dāng)年GDP的3%，財(cái)政負(fù)擔(dān)巨大。

(二)《綜合方案》對(duì)基金收支的影響

1.情景說(shuō)明

《綜合方案》對(duì)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金財(cái)務(wù)狀況的影響主要有兩個(gè)方面：

一是下調(diào)繳費(fèi)率和調(diào)整社會(huì)平均工資口徑。職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的單位繳費(fèi)率從20%下降至16%。根據(jù)已有研究，繳費(fèi)率下調(diào)4個(gè)百分點(diǎn)后的參保率將提高2個(gè)百分點(diǎn)，征繳率將提高8個(gè)百分點(diǎn)，社會(huì)平均工資水平將提高1個(gè)百分點(diǎn)。(32)陳曦：《養(yǎng)老保險(xiǎn)降費(fèi)率、基金收入與長(zhǎng)期收支平衡》，載《中國(guó)人口科學(xué)》，2017(3)。另外，《綜合方案》調(diào)整了社會(huì)平均工資的計(jì)算口徑，全口徑下的社會(huì)平均工資將對(duì)社會(huì)平均工資替代率產(chǎn)生影響，據(jù)推算改革后的社會(huì)平均替代率穩(wěn)定在60%左右。

二是征管機(jī)制改革，即社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)采用“稅務(wù)全征”模式。相比原來(lái)的社保部門和稅務(wù)部門兩頭征收的情況，統(tǒng)一由稅務(wù)部門征收養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)的優(yōu)點(diǎn)是有望大幅度提高征繳率。Gillion等指出，中歐和東歐國(guó)家大多實(shí)行稅務(wù)征收模式，而這些國(guó)家的征繳率可達(dá)到80%。(33)C.Gillion,J.Turner,C.Bailey,and D.Latulipe.Social Security Pensions:Development and Reform.Geneva:International Labour Office,2000.因此，本文設(shè)定稅務(wù)統(tǒng)一征收后的征繳率為80%。

基于以上分析，本文設(shè)定兩種方案(參見(jiàn)表2)。

表2 兩種測(cè)算方案說(shuō)明

2.測(cè)算結(jié)果

表3給出了《綜合方案》下養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的當(dāng)期缺口變化趨勢(shì)。首先，對(duì)比“原制度”和“僅下調(diào)繳費(fèi)率”兩個(gè)方案，可以看到從2020年起，繳費(fèi)率下調(diào)后的職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金當(dāng)期收支缺口明顯增大，雖然繳費(fèi)率下調(diào)4個(gè)百分點(diǎn)后征繳率、參保率、社會(huì)平均工資水平皆有小幅增加，但是缺口已然從“原制度”的-1.76萬(wàn)億元擴(kuò)大到-4.15萬(wàn)億元。2050年，當(dāng)期缺口的相對(duì)規(guī)模達(dá)到峰值，占當(dāng)年GDP的-9.98%。結(jié)合圖2可以看出，“僅下調(diào)繳費(fèi)率”方案下的基金累積結(jié)余從2020年開(kāi)始就快速下挫，首次赤字發(fā)生在2022年，相比“原制度”提前了3年。據(jù)計(jì)算累積缺口在2017年的現(xiàn)值為-190.57萬(wàn)億元，相比“原制度”增加了約24萬(wàn)億元。

表3 《綜合方案》下的職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金當(dāng)期缺口 單位：萬(wàn)億元

進(jìn)一步觀察“下調(diào)繳費(fèi)率+稅務(wù)全征”方案，由于征繳率提高到了80%，基金運(yùn)行情況相比“僅下調(diào)繳費(fèi)率”方案有明顯好轉(zhuǎn)。2020年的當(dāng)期缺口為-3.47萬(wàn)億元，相比前者的-4.15萬(wàn)億元明顯縮小，但仍顯著大于“原制度”方案。仔細(xì)對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，在2036年之前“下調(diào)繳費(fèi)率+稅務(wù)全征”方案的當(dāng)期基金缺口規(guī)模介于“僅下調(diào)繳費(fèi)率”方案和“原制度”方案之間，但在2036年之后，該方案下的當(dāng)期缺口規(guī)模恒小于前兩種方案。2050年，當(dāng)期缺口規(guī)模為-31.35萬(wàn)億元，占當(dāng)年GDP的-9.27%，計(jì)算累計(jì)缺口在2017年的現(xiàn)值為-163.01萬(wàn)億元，相比“原制度”方案縮小3.48萬(wàn)億元，相比“僅下調(diào)繳費(fèi)率”方案縮小27.56萬(wàn)億元。但基金首次累積赤字發(fā)生在2023年，相比“原制度”依然提前了2年。

圖2 《綜合方案》下的職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)累積結(jié)余

由此可知，繳費(fèi)率的下調(diào)將顯著惡化職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的財(cái)務(wù)狀況，其表現(xiàn)是當(dāng)期缺口擴(kuò)大，基金首次累積赤字提前，以及累積缺口規(guī)模擴(kuò)大。如能積極落實(shí)稅務(wù)部門征收改革，則能在一定程度上緩解這種影響，但無(wú)法逆轉(zhuǎn)基金首次赤字提前的結(jié)果。

(三)國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)對(duì)基金收支的影響

1.情景說(shuō)明

在實(shí)施《綜合方案》改革的基礎(chǔ)上，考察劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本充實(shí)社保基金政策的效果。根據(jù)《劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；饘?shí)施方案》和《關(guān)于全面推開(kāi)劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；鸸ぷ鞯耐ㄖ?財(cái)資〔2019〕49號(hào))的具體規(guī)定，設(shè)定第一階段將10%的國(guó)有資本進(jìn)行股權(quán)劃轉(zhuǎn)充實(shí)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金。2017年國(guó)有資本總額合計(jì)為67萬(wàn)億元，而2016年、2017年和2018年國(guó)有資本(非金融)所有者權(quán)益增長(zhǎng)率均在10%左右，預(yù)計(jì)2021年國(guó)有資本總額約為97萬(wàn)億元。截至2020年中央層面才完成劃轉(zhuǎn)任務(wù)，因此，假設(shè)最快情況下全部國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)任務(wù)于2021年底完成，2022年開(kāi)始起效，合計(jì)9.7萬(wàn)億元，并由全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)。那么，2022—2050年職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金每年都將收到來(lái)自10%國(guó)有資本的經(jīng)營(yíng)收益。

2.測(cè)算結(jié)果

表4給出了四種方案下的測(cè)算結(jié)果。首先來(lái)看10%劃轉(zhuǎn)比例對(duì)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的影響。2021年后，隨著劃轉(zhuǎn)的國(guó)有資本收益開(kāi)始充實(shí)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，當(dāng)期基金收入有明顯增加，在“10%劃轉(zhuǎn)(僅下調(diào)繳費(fèi)率)”方案中，2022年的基金總收入達(dá)到5.35萬(wàn)億元，但仍低于當(dāng)期待遇支出6.12萬(wàn)億元，出現(xiàn)當(dāng)期缺口-0.77萬(wàn)億元。截至2050年，當(dāng)期缺口達(dá)到-32.99萬(wàn)億元，占當(dāng)年GDP的-9.75%，計(jì)算累積缺口在2017年的現(xiàn)值為-177.34萬(wàn)億元，顯著小于劃轉(zhuǎn)前的-190.57萬(wàn)億元，但仍高于“原制度”方案。結(jié)合圖3可以看到基金首次累積赤字發(fā)生在2022年，與劃轉(zhuǎn)前一致，說(shuō)明10%國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)的收益無(wú)法對(duì)沖繳費(fèi)率下降帶來(lái)的影響。

表4 國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)下職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支 單位：萬(wàn)億元

續(xù)前表

再看“10%劃轉(zhuǎn)(下調(diào)繳費(fèi)率+稅務(wù)全征)”方案，2022年的基金總收入達(dá)到6.14萬(wàn)億元，不僅高于“原制度”方案的收入，且高于當(dāng)期待遇支出，產(chǎn)生當(dāng)期結(jié)余。截至2050年，當(dāng)期缺口達(dá)到-30.57萬(wàn)億元，占當(dāng)年GDP的-9.04%，顯著小于“原制度”方案，計(jì)算累積缺口在2017年的現(xiàn)值為-149.64萬(wàn)億元，相比“原制度”方案縮小了16.85萬(wàn)億元。進(jìn)一步根據(jù)圖3可知，基金首次累積赤字發(fā)生在2026年，相比“原制度”推遲了1年。因此，如能有效落實(shí)稅務(wù)部門全權(quán)征收社保費(fèi)，再輔以10%的國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)，便能夠有效對(duì)沖繳費(fèi)率下降帶來(lái)的繳費(fèi)收入流失問(wèn)題。

圖3 國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)后職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累積結(jié)余

在“僅下調(diào)繳費(fèi)率”方案下，本文進(jìn)一步考察提高國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)比例的效果?？梢钥吹?，通過(guò)將劃轉(zhuǎn)比例提高到20%，累積基金首次赤字出現(xiàn)在2023年，相比10%劃轉(zhuǎn)方案推遲了1年，但不及“原制度”方案；劃轉(zhuǎn)比例提高到30%后，累積基金首次赤字推遲到2027年，相比“原制度”方案推遲了2年，且累積缺口在2017年的現(xiàn)值為-150.66萬(wàn)億元，規(guī)模顯著縮小。因此，若沒(méi)有稅務(wù)征收改革的配合，那么提高國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)比例至30%以上，也能有效對(duì)沖繳費(fèi)率降低造成的影響。

(四)敏感性分析

為了驗(yàn)證研究結(jié)論的可信度，本文對(duì)關(guān)鍵參數(shù)進(jìn)行敏感性分析，分析結(jié)果如表5所示。

表5 敏感性分析結(jié)果

第一，其他參數(shù)不變，將工資增長(zhǎng)率上調(diào)1%，本文的主要結(jié)論不變。調(diào)整后，“原制度”方案下的首次赤字出現(xiàn)在2025年，“下調(diào)繳費(fèi)率+稅務(wù)全征”方案的赤字時(shí)點(diǎn)推遲了1年，只有“10%劃轉(zhuǎn)(下調(diào)繳費(fèi)率+稅務(wù)全征)”和“30%劃轉(zhuǎn)(僅下調(diào)繳費(fèi)率)”兩種方案有效對(duì)沖了繳費(fèi)率下調(diào)的影響，其首次赤字時(shí)點(diǎn)分別為2026年和2027年。

第二，其他參數(shù)不變，將就業(yè)率上調(diào)1%，本文的主要結(jié)論不變。調(diào)整后，“原制度”方案下的首次赤字出現(xiàn)在2025年，“下調(diào)繳費(fèi)率+稅務(wù)全征”方案的赤字時(shí)點(diǎn)推遲了1年，只有“10%劃轉(zhuǎn)(下調(diào)繳費(fèi)率+稅務(wù)全征)”和 “30%劃轉(zhuǎn)(僅下調(diào)繳費(fèi)率)”兩種方案的首次赤字時(shí)點(diǎn)超過(guò)了2025年，分別為2026年和2028年，降低繳費(fèi)率帶來(lái)的影響得到抵消。

第三，其他參數(shù)不變，將基金投資收益率下調(diào)1%，本文的主要結(jié)論不變。調(diào)整后，“原制度”方案下的首次赤字出現(xiàn)在2025年，“10%劃轉(zhuǎn)(僅下調(diào)繳費(fèi)率)”方案的赤字時(shí)點(diǎn)提前了1年，“20%劃轉(zhuǎn)(僅下調(diào)繳費(fèi)率)”方案下的赤字時(shí)點(diǎn)提前了2年。同樣只有“10%劃轉(zhuǎn)(下調(diào)繳費(fèi)率+稅務(wù)全征)”和 “30%劃轉(zhuǎn)(僅下調(diào)繳費(fèi)率)”兩種方案的首次赤字時(shí)點(diǎn)超過(guò)了2025年，分別為2026年和2027年，有效對(duì)沖了繳費(fèi)率下調(diào)的影響。

六、結(jié)論與建議

本文通過(guò)建立動(dòng)態(tài)仿真模型考察了國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)對(duì)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)降費(fèi)率的對(duì)沖效果。研究結(jié)果顯示：(1)降低職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)單位繳費(fèi)率，雖然能在一定程度上擴(kuò)大參保率、提高征繳率和工資水平，但是總體來(lái)看將加劇養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的收支矛盾，提前基金赤字發(fā)生的時(shí)間。(2)10%國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)若能配合征收機(jī)構(gòu)改革，則可有效對(duì)沖繳費(fèi)率下調(diào)帶來(lái)的基金收支壓力，既保障了基金赤字發(fā)生時(shí)間不提前，又縮小了累積缺口規(guī)模。僅落實(shí)征收機(jī)構(gòu)改革或者劃轉(zhuǎn)10%國(guó)有資本都不能完全彌補(bǔ)降費(fèi)率的影響。(3)如將劃轉(zhuǎn)比例擴(kuò)大到30%，則即使征收機(jī)構(gòu)改革暫未落實(shí)，也能解決繳費(fèi)率下調(diào)造成的基金壓力。

據(jù)此，本文提出如下政策建議：

第一，加快落實(shí)劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本充實(shí)社?；鹫摺挝焕U費(fèi)率的大幅下調(diào)將加重職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的運(yùn)行壓力，劃轉(zhuǎn)10%國(guó)有資本能夠緩解這一影響，尤其是在短期內(nèi)能夠明顯提高基金收入，推遲累積赤字發(fā)生時(shí)間，因此要加快劃轉(zhuǎn)速度。目前中央層面已經(jīng)劃轉(zhuǎn)完畢，下一步需要加快推動(dòng)地方落實(shí)，越早劃轉(zhuǎn)到位，越早發(fā)揮作用。

第二，盡快完成征收機(jī)構(gòu)改革。研究顯示，征繳率的提高對(duì)緩解職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金財(cái)務(wù)壓力的作用明顯，配合10%國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)政策，能夠完全抵消繳費(fèi)率對(duì)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)帶來(lái)的財(cái)務(wù)壓力，并進(jìn)一步縮小累積缺口規(guī)模。稅務(wù)機(jī)構(gòu)征收社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)本就是“減稅降費(fèi)”綜合改革的一環(huán)，在繳費(fèi)率下調(diào)的同時(shí)，必須加快征收機(jī)構(gòu)改革的進(jìn)度，抓緊完成責(zé)任移交，做好人員組織、信息系統(tǒng)、數(shù)據(jù)資源等的對(duì)接過(guò)渡。借助稅務(wù)部門的征管能力提高職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)征繳率。

第三，適度提高國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)比例。研究顯示，10%國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)只有配合征收機(jī)構(gòu)改革才能有效對(duì)沖下調(diào)繳費(fèi)率的影響。而現(xiàn)階段社保費(fèi)由稅務(wù)部門全權(quán)征收仍然存在一定的阻力，征繳率的提高需要一定的時(shí)間。因此，適度提高劃轉(zhuǎn)比例十分必要，尤其是當(dāng)劃轉(zhuǎn)比例提高到接近30%時(shí)，能夠在征繳率不變的情況下，抵消降低費(fèi)率帶來(lái)的收支壓力。

第四，積極推動(dòng)其他基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革。國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)和征收機(jī)構(gòu)改革只能在一定程度上緩解職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的支付壓力。面對(duì)老齡化的巨大挑戰(zhàn)，想要保障職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金平穩(wěn)運(yùn)行，需要多策并施。如加快實(shí)現(xiàn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度全國(guó)統(tǒng)籌，盡快出臺(tái)延遲退休年齡政策，適度提高最低繳費(fèi)年限，建立財(cái)政補(bǔ)貼長(zhǎng)效機(jī)制，完善生育支持措施，等等。