CEO過度自信對企業(yè)創(chuàng)新投入的影響研究

□高 欣

（西安工業(yè)大學(xué) 陜西 西安 710016）

科技是第一生產(chǎn)力，科學(xué)技術(shù)對一個國家的經(jīng)濟發(fā)展極其重要。徐維祥（2018）[1]認為，在我國實施創(chuàng)新戰(zhàn)略的背景下，科技創(chuàng)新已經(jīng)成為提高社會生產(chǎn)力和綜合國力的重要因素。企業(yè)是一個國家經(jīng)濟體系的重要組成部分，企業(yè)要想在當前環(huán)境下保持良好的成長性和一定的市場競爭力，必須重視科技創(chuàng)新，提高企業(yè)的核心競爭力，只有這樣才能保證經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。衡量一個組織是否重視創(chuàng)新，最直接的判斷方法就是創(chuàng)新投入。

影響公司治理的因素有很多，包括企業(yè)內(nèi)部的組織結(jié)構(gòu)、企業(yè)管理者、企業(yè)文化等，還包括企業(yè)外部的政治環(huán)境、經(jīng)濟形勢、法律環(huán)境等。企業(yè)通常以內(nèi)部因素作為著手點實施改革升級。因為相對于企業(yè)的外部因素，企業(yè)內(nèi)部因素的調(diào)整對于企業(yè)來說效率更高、可行性更強。

企業(yè)高管是企業(yè)的管理者和決策制定者，是對企業(yè)發(fā)展具有重要影響的內(nèi)部因素之一。CEO 作為企業(yè)最重要的管理者，對企業(yè)的重要性不言而喻。一個人的個性對其行為決策有重要影響，因此研究CEO 過度自信對企業(yè)創(chuàng)新投入的影響對于公司治理來說具有重要意義。

1 相關(guān)理論

1.1 過度自信

過度自信的概念來源于心理學(xué)。從大量心理學(xué)研究的結(jié)果可以看出，過度自信這種心理特征會影響一個人對事物的認知和判斷。

在企業(yè)中，管理者過度自信主要表現(xiàn)為其對自己的能力有一種不理性的評判，通常會在一件事情的發(fā)展過程中過高地估計自己對發(fā)展方向和發(fā)展結(jié)果的判斷。具有這種心理特征的個體往往會高估決策的收益，低估決策的風險，并且會過高地預(yù)計自己決策的成功率。

1.2 高層梯度理論

高層梯度理論以有限理性假設(shè)為前提，認為同樣的人面對相同的問題時，會作出不同的判斷。高層梯度理論認為，管理者所處環(huán)境是復(fù)雜且不斷變化的，因此很難對事物有全面的認識，只能根據(jù)自己的理解和觀察進行有選擇的分析判斷，根據(jù)自己早已建立起來的認知能力和思想觀念看待并解決問題。

1.3 信息不對稱理論

信息不對稱理論認為，不同的人對信息的掌握程度不同，能更全面地掌握信息的人往往能在決策時占據(jù)有利地位。

在現(xiàn)代社會中，企業(yè)兩權(quán)分離，信息不對稱理論會為管理者牟取個人利益、損害股東權(quán)益創(chuàng)造條件，因此一個好的管理者對企業(yè)整體和企業(yè)所有者來說十分重要。

1.4 委托代理理論

委托代理理論指的是現(xiàn)代企業(yè)中所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離，所有者擁有企業(yè)的所有權(quán)，實際經(jīng)營者為職業(yè)經(jīng)理人。授權(quán)者雇傭職業(yè)經(jīng)理人為其服務(wù)，職業(yè)經(jīng)理人是被授權(quán)者，即代理人。因此，委托代理理論是現(xiàn)代公司治理的研究中的重要理論。

2 創(chuàng)新對企業(yè)發(fā)展的影響

改革開放以來，我國各行業(yè)飛速發(fā)展，經(jīng)濟水平不斷提升。近年來，我國的經(jīng)濟總量躍居世界第2。我國經(jīng)濟發(fā)展能取得如此優(yōu)秀的成績，與我國重視科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和創(chuàng)新有著密不可分的關(guān)系。根據(jù)我國科學(xué)技術(shù)部公開的2010—2018 年全國科技經(jīng)費投入統(tǒng)計數(shù)據(jù)可知，我國R&D 經(jīng)費投入與R&D 經(jīng)費投入強度（R&D 經(jīng)費投入強度=R&D 經(jīng)費/國內(nèi)生產(chǎn)總值）呈逐年上漲趨勢，體現(xiàn)了我國對創(chuàng)新的重視程度，也體現(xiàn)了創(chuàng)新對于我國發(fā)展的重要性。

從企業(yè)的角度來看，重視創(chuàng)新能給企業(yè)發(fā)展帶來強大的生命力。聯(lián)想在2007 年首次進入世界500 強榜單，2016 年第202 名，2017 年第226 名，2019 年第212 名；華為則在2010 年以397 名的成績首次進入世界500 強榜單，近年來華為的排名逐年上升，2019 年華為已升至世界500 強的第61 名。根據(jù)公布的數(shù)據(jù)顯示，2018 年聯(lián)想的營業(yè)收入為510.379 億美元，利潤為5.963 億美元；華為的營業(yè)收入為1 090.304 億美元，利潤為89.539 億美元。華為的營業(yè)收入約為聯(lián)想的2 倍，利潤約為聯(lián)想的15 倍。華為的發(fā)展速度如此迅猛，與其一直以來重視技術(shù)研發(fā)有密不可分的關(guān)系。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，華為在2013—2017 年間的研發(fā)投入占總收入的比重分別為13.20%、14.20%、15.10%、14.60%、14.90%，而聯(lián)想在同一時期的數(shù)值分別為1.87%、2.65%、3.32%、3.18%、3.08%。正是因為華為和聯(lián)想對企業(yè)創(chuàng)新的重視程度存在差異，產(chǎn)生了不同的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和發(fā)展方向，最終出現(xiàn)了華為后來居上且遙遙領(lǐng)先的情況。華為已掌握5G 技術(shù)，成為在世界上處于領(lǐng)先地位的科技公司之一。華為的例子告訴我們，企業(yè)要想保持旺盛的生命力，就要重視創(chuàng)新。創(chuàng)新有利于企業(yè)在未來搶占先機、蓬勃發(fā)展。

由此可見，創(chuàng)新的重要性不言而喻，能夠帶來發(fā)展動力。無論是國家還是企業(yè)，把握創(chuàng)新就是把握發(fā)展、把握未來，創(chuàng)新對經(jīng)濟發(fā)展有重要作用。

3 CEO 過度自信對企業(yè)創(chuàng)新投入的影響

在心理學(xué)領(lǐng)域，過度自信是一種非理性行為，也是非理性行為中最穩(wěn)定的表現(xiàn)之一。國內(nèi)外有關(guān)學(xué)者研究CEO 過度自信對企業(yè)創(chuàng)新投入的影響已經(jīng)有了豐富的成果。Malmendier 等（2005）[2]通過分析實驗結(jié)果發(fā)現(xiàn)，一個具有過度自信心理特征的CEO 往往會高估自己的能力，對投資回報和分析的認識不客觀，導(dǎo)致企業(yè)資源浪費。Galasso 等（2011）[3]通過收集美國上市公司的大量數(shù)據(jù)并進行實證研究后發(fā)現(xiàn)，具有過度自信心理特征的CEO 會重視提高企業(yè)創(chuàng)新能力，從而證明自己在公司中的價值，并且這種效果在競爭激烈的行業(yè)中表現(xiàn)得更加明顯。張信東等（2017）[4]通過研究發(fā)現(xiàn)，過度自信的CEO 會增加企業(yè)創(chuàng)新投入，在國有企業(yè)中，這種現(xiàn)象更加明顯。朱永明等（2018）[5]經(jīng)過研究討論后發(fā)現(xiàn)，過度自信的CEO 對企業(yè)創(chuàng)新項目的風險評估缺少客觀性，會因為低估項目的風險而導(dǎo)致投資過度，浪費企業(yè)資源。Hirshleifer 等（2013）[6]通過實證研究分析美國上市公司的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，CEO 過度自信會促進其投資更多創(chuàng)新項目，而且過度自信的管理者在高科技領(lǐng)域中能夠獲得更好的成果。易靖韜等（2015）[7]通過研究表明，高度自信的CEO 可以對企業(yè)創(chuàng)新項目產(chǎn)生積極作用，從而獲得更好的投入和產(chǎn)出，進而促進企業(yè)創(chuàng)新績效提升，但是這種影響會根據(jù)企業(yè)的不同規(guī)模產(chǎn)生不同的效果。王山慧等（2013）[8]通過研究發(fā)現(xiàn)，在高科技企業(yè)和國有企業(yè)中，過度自信的管理者對企業(yè)創(chuàng)新投入有積極的影響，這種影響在非高科技企業(yè)和非國有企業(yè)中表現(xiàn)得不明顯。

大量研究表明，CEO 過度自信會對企業(yè)創(chuàng)新投入產(chǎn)生一定影響，但是學(xué)者研究得出的結(jié)論多種多樣。這是因為在不同的研究背景和研究條件下，CEO 過度自信對企業(yè)創(chuàng)新投入的作用不同。這也反映出研究CEO 過度自信對企業(yè)創(chuàng)新投入的影響具有一定的必要性[9]。

4 結(jié)論

通過分析可知，企業(yè)CEO 過度自信對企業(yè)創(chuàng)新投入有重要的影響。綜合國內(nèi)外學(xué)者的研究發(fā)現(xiàn)，在不同環(huán)境和背景下，企業(yè)CEO 對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響會產(chǎn)生不同的效果。

大多數(shù)研究結(jié)果表明，CEO 過度自信對企業(yè)創(chuàng)新投入有正面影響；但也有學(xué)者發(fā)現(xiàn)，CEO 過度自信對企業(yè)創(chuàng)新投入有負面影響。絕大多數(shù)研究都證明CEO過度自信對企業(yè)創(chuàng)新投入的影響是客觀存在的。為了更好地促進企業(yè)發(fā)展，增強核心競爭力，要對影響企業(yè)創(chuàng)新能力的因素進行研究分析，從而提高企業(yè)的創(chuàng)新能力。

CEO 過度自信是影響企業(yè)創(chuàng)新投入的重要因素之一，通過研究CEO 過度自信對企業(yè)創(chuàng)新投入的影響，可以使企業(yè)在發(fā)展過程中更加合理地利用資源，從而更好地發(fā)展，并且對企業(yè)選擇合適的CEO 作為企業(yè)管理者也有一定的現(xiàn)實意義?，F(xiàn)有研究的不足之處在于沒有對CEO 過度自信對企業(yè)創(chuàng)新投入的影響的不同環(huán)境和背景進行詳細分析，沒有得出更加詳盡的理論結(jié)果。