財(cái)務(wù)分析方法有效性及改進(jìn)研究

吳偉 唐東升

【摘要】從科學(xué)驗(yàn)證的視角看， 主流的財(cái)務(wù)分析方法均具備邏輯嚴(yán)密、體系完整等特征， 但在通過推理獲得可用實(shí)踐檢驗(yàn)的科學(xué)命題時(shí)存在困難， 從而導(dǎo)致現(xiàn)有的財(cái)務(wù)分析方法對實(shí)踐的指導(dǎo)價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于人們的期待。 若要提升其指導(dǎo)價(jià)值， 最亟待解決的問題是可驗(yàn)證性缺乏。 而高效率的解決之道是進(jìn)行跨學(xué)科融合， 將經(jīng)濟(jì)學(xué)中的相關(guān)理論融入財(cái)務(wù)分析， 幫助后者順利走進(jìn)科學(xué)分析的正確道路， 最終提升對實(shí)踐的解釋能力與指導(dǎo)價(jià)值。 據(jù)此， 財(cái)務(wù)分析可分為兩個(gè)階段： 首先通過解讀財(cái)務(wù)報(bào)表知曉企業(yè)經(jīng)營管理的各種決策行為， 然后用科學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論進(jìn)行分析和評價(jià)。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)報(bào)表;財(cái)務(wù)分析方法;科學(xué)方法;可驗(yàn)證;財(cái)務(wù)指標(biāo)

【中圖分類號(hào)】 F234.4? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2021）23-0036-5

財(cái)務(wù)分析作為財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、金融、投資、企業(yè)管理等諸多商科專業(yè)的重要課程， 目的在于幫助專業(yè)人士高效率地從財(cái)務(wù)報(bào)表中獲得對應(yīng)會(huì)計(jì)主體的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量等信息， 從而協(xié)助他們做出高質(zhì)量的商務(wù)決策。 因此， 財(cái)務(wù)分析能否在通過財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)獲取有用信息的過程中提供有力的理論工具是該課程或?qū)W科能否彰顯價(jià)值的關(guān)鍵。 本文試圖對該問題進(jìn)行探討。

一、文獻(xiàn)綜述

財(cái)務(wù)分析作為一門獨(dú)立學(xué)科， 已有上百年的發(fā)展歷史[1] 。 源于經(jīng)濟(jì)實(shí)踐活動(dòng)需要而發(fā)展起來的財(cái)務(wù)分析， 在不同的國家或階段有著不同的稱呼， 如會(huì)計(jì)報(bào)表分析、財(cái)務(wù)報(bào)表分析、財(cái)務(wù)報(bào)告分析、財(cái)務(wù)分析、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析、財(cái)務(wù)評價(jià)、經(jīng)濟(jì)分析、運(yùn)營分析、經(jīng)營分析等， 雖然名字差異較大， 但研究的問題大同小異， 為簡練起見， 本文以“財(cái)務(wù)分析”予以描述。

在財(cái)務(wù)分析理論和實(shí)踐相關(guān)的文獻(xiàn)中， 影響最大同時(shí)居于最主流位置的財(cái)務(wù)分析體系可以概括為“四能力兩綜合”。 其中， “四能力”指的是盈利能力、營運(yùn)能力、發(fā)展能力、償債能力， “兩綜合”指的是杜邦綜合分析體系和沃爾評分法。 具體的財(cái)務(wù)分析方法包括趨勢分析法、比率分析法、比較分析法、因素分析法等。 此外， 加上對資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、股東權(quán)益變動(dòng)表等報(bào)表中具體項(xiàng)目的解讀分析， 就構(gòu)成了較為完整的財(cái)務(wù)分析內(nèi)容體系。 該分析體系在當(dāng)代全世界的大學(xué)講壇上占據(jù)“統(tǒng)治地位”。

在國內(nèi)， 張新民教授[2] 的財(cái)務(wù)分析方法是另一個(gè)較為特別的體系， 它包括八個(gè)重要方面： 戰(zhàn)略分析、效益與質(zhì)量分析、競爭力分析、項(xiàng)目質(zhì)量分析、成本分析、風(fēng)險(xiǎn)分析、價(jià)值分析與前景分析等。

李心合教授[1] 早在2008年， 就提出了一個(gè)涵蓋價(jià)值創(chuàng)造視角、戰(zhàn)略視角、價(jià)值網(wǎng)視角、生態(tài)化視角等眾多視角的戰(zhàn)略架構(gòu)。 在最高層次的公司戰(zhàn)略分析之下， 又劃分為價(jià)值源泉分析與價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析兩類， 力求回答價(jià)值創(chuàng)造這個(gè)根本問題。

二、分析方法的有效性取決于科學(xué)性要求

上述財(cái)務(wù)分析方法是人們認(rèn)識(shí)企業(yè)的重要理論工具， 對于增進(jìn)人們對企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的理解和經(jīng)營決策的優(yōu)化均有重要作用。 比如： 財(cái)務(wù)分析對企業(yè)戰(zhàn)略選擇、生產(chǎn)營銷決策、企業(yè)投資決策等都有支持作用[3] ; 杜邦綜合分析體系也能夠幫助人們分解和比較企業(yè)的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素[4] 。

與此同時(shí)， 人們對這些財(cái)務(wù)分析方法的反思也不曾停止： 有學(xué)者認(rèn)為傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析主要是對財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行簡單計(jì)算或比較， 無法與互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)、運(yùn)營數(shù)據(jù)、企業(yè)戰(zhàn)略選擇、行業(yè)趨勢等方面深入結(jié)合， 使得財(cái)務(wù)分析的結(jié)果流于形式， 沒有實(shí)際價(jià)值[5] 。 也有學(xué)者從會(huì)計(jì)確認(rèn)原則、會(huì)計(jì)假設(shè)、報(bào)表內(nèi)容等方面指出財(cái)務(wù)報(bào)表本身存在局限性， 同時(shí)加上財(cái)務(wù)分析方法、分析指標(biāo)、分析系統(tǒng)的諸多局限， 使得人們難以全面、客觀、準(zhǔn)確地掌握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果等方面的信息， 從而不利于做出正確決策[6] 。 在商業(yè)模式不斷創(chuàng)新的新經(jīng)濟(jì)時(shí)代， 企業(yè)的行業(yè)屬性可能難以判斷， 以技術(shù)特點(diǎn)為標(biāo)準(zhǔn)的行業(yè)分類結(jié)果可能造成對企業(yè)財(cái)務(wù)分析的諸多困惑， 比如財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的可比性被嚴(yán)重削弱， 從而降低了財(cái)務(wù)信息對于決策的有用性[7] 。

然而， 提出建設(shè)性的批評可能是件很困難的事情， 這類批評在認(rèn)可既有價(jià)值的基礎(chǔ)上， 給出有實(shí)現(xiàn)可能且有意義的改進(jìn)建議。 “有實(shí)現(xiàn)可能”是指具備可操作性， “有意義”是指能發(fā)揮作用， 此作用是指能更好地幫助人們認(rèn)識(shí)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)， 即： 增加獲得適用于普遍情形的規(guī)律性知識(shí)的機(jī)會(huì)， 從而給予相關(guān)經(jīng)濟(jì)實(shí)踐活動(dòng)中的人們更多指導(dǎo)。 滿足上述條件的批評方法已經(jīng)被人們找到， 且已在不同的領(lǐng)域持續(xù)不斷地發(fā)揮著增進(jìn)人們知識(shí)的作用， 這便是以追尋一般性理論為中心任務(wù)的科學(xué)方法。

科學(xué)方法的內(nèi)在要求很簡單， 概而言之， 有三條[8] ： 第一， 確定分析的出發(fā)點(diǎn)， 即明確學(xué)科的基礎(chǔ)假設(shè); 第二， 基于邏輯推理， 建立一套嚴(yán)密的知識(shí)體系， 由該體系得出能夠進(jìn)行實(shí)踐檢驗(yàn)的諸多命題; 第三， 在真實(shí)世界的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中檢驗(yàn)命題， 并根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果接受或改進(jìn)理論體系。

在一門有無數(shù)學(xué)者代代相繼、持續(xù)耕耘的學(xué)科里， 新的文獻(xiàn)通常不會(huì)集中于討論科學(xué)方法要求的第一條（即基礎(chǔ)假設(shè)）， 因?yàn)檫@些假定已被廣為接受。 第二條所指的邏輯推理不為科學(xué)所獨(dú)占： 不論是數(shù)學(xué)、邏輯學(xué)等純邏輯學(xué)科， 還是藝術(shù)、歷史、倫理、哲學(xué)等人文學(xué)科， 一律需要遵守邏輯一致的要求。 然而， 第三條的事實(shí)驗(yàn)證可以特別強(qiáng)調(diào)為科學(xué)所獨(dú)有或者尤其被重視。 事實(shí)驗(yàn)證就是實(shí)踐檢驗(yàn)真理的簡潔說法， 也即學(xué)術(shù)界所特別倡導(dǎo)的實(shí)證研究， 但是這里的“檢驗(yàn)”應(yīng)當(dāng)有事前預(yù)判、事后確認(rèn)的程序要求[9] 。 即： 科學(xué)分析所獲結(jié)論應(yīng)當(dāng)包含著“如果A， 那么B”的結(jié)構(gòu)， 而且其中的A與B均為客觀事實(shí)， 以便觀察。 經(jīng)過多次觀察后， 發(fā)現(xiàn)確實(shí)是A出現(xiàn)之后， 必定有B出現(xiàn)， 且暫無反例， 那么驗(yàn)證就算成功通過。 這類規(guī)律性知識(shí)對于實(shí)踐有著極其明確的指導(dǎo)價(jià)值： 如果期望出現(xiàn)B的效果或結(jié)果， 那么可以通過人為創(chuàng)設(shè)A的首先出現(xiàn)來促成預(yù)期效果的實(shí)現(xiàn)。 當(dāng)然， 不論事實(shí)已證實(shí)該結(jié)論多少次， 也不能說“如果A， 那么B”這個(gè)判斷一定是正確的。 我們只能說迄今為止， “如果A， 那么B”的命題暫未被證偽。 從科學(xué)進(jìn)步的發(fā)展歷程看， 之前未被事實(shí)推翻的命題， 之后完全有可能被新的事實(shí)證偽， 于是理論需要?jiǎng)?chuàng)新： 或者附加前提約束條件， 或者重新提出新的理論。 科學(xué)的進(jìn)步就是不同理論之間的證偽競爭， 有更廣泛解釋力的理論會(huì)替代小范圍解釋力的理論， 這便是科學(xué)家們孜孜以求一般性理論的動(dòng)力。

為了事實(shí)驗(yàn)證的順利進(jìn)行， 分析結(jié)論必須清楚明確、邏輯前后一致。 同時(shí)， 為了提升效率， 基礎(chǔ)假設(shè)的數(shù)量越少越妙， 科學(xué)以簡為美[10] 。

三、常見的財(cái)務(wù)分析方法在獲得“可驗(yàn)證性”方面存在不足

由上述分析可知， 用來判斷現(xiàn)有財(cái)務(wù)分析方法優(yōu)缺點(diǎn)的最恰當(dāng)標(biāo)尺是科學(xué)方法。

首先， 從基礎(chǔ)假設(shè)來看， 經(jīng)濟(jì)人、利潤最大化、企業(yè)價(jià)值最大化、凈資產(chǎn)收益率最大化、相關(guān)者利益最大化等概念均是財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)性假定。 直接批評這些假定本身之不足有違科學(xué)規(guī)矩， 如認(rèn)為個(gè)人主義方法論“只見樹木不見森林”[11] 就不甚恰當(dāng)， 因?yàn)榛A(chǔ)假設(shè)的選定并非隨意， 對它的否定僅僅取決于最終的事實(shí)判斷。 如果事實(shí)不斷證偽由該假設(shè)引出的多種結(jié)論性命題， 那么該假設(shè)必定被淘汰。

其次， 邏輯嚴(yán)密性的要求在既有的多種財(cái)務(wù)分析方法中的體現(xiàn)顯得參差不齊。 最徹底嚴(yán)格的堅(jiān)守當(dāng)屬杜邦綜合分析體系， 該體系把凈資產(chǎn)收益率分解為權(quán)益乘數(shù)與總資產(chǎn)凈利率的乘積， 然后把總資產(chǎn)凈利率分解為銷售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積， 最后把資產(chǎn)、收入等項(xiàng)目繼續(xù)細(xì)分。 整個(gè)分析體系涉及償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力等不同類型的財(cái)務(wù)指標(biāo)， 環(huán)環(huán)相扣， 充分展現(xiàn)著邏輯嚴(yán)謹(jǐn)性。

然而， 在具體分析某方面的財(cái)務(wù)能力時(shí)， 判斷開始變得模糊。 例如， 一般而言， 償債能力指標(biāo)中的流動(dòng)比率大于2， 就足以判定短期償債能力“較好”。 這種判斷顯然不符合科學(xué)方法的要求： 什么是“一般而言”？ 該說法隱含著存在例外之意， 那么例外是什么情形？ 為什么是數(shù)值2？ 這是經(jīng)驗(yàn)總結(jié)還是邏輯推理的結(jié)論？ 短期償債能力“較好”是何意？…… 對上述問題進(jìn)行明確清晰的說明是科學(xué)方法的基本要求， 但既有的財(cái)務(wù)分析選擇避而不答。

從實(shí)踐角度看， 在沒有電子商務(wù)競爭的年代里， 世界大型連鎖超市沃爾瑪公司的流動(dòng)比率就小于2， 且持續(xù)數(shù)十年。 然而， 其償債能力一直未被質(zhì)疑。 這意味著如果明確提出科學(xué)結(jié)構(gòu)式的判斷（如果流動(dòng)比率小于2， 那么企業(yè)的短期償債能力不足， 必定出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)）， 隨即就會(huì)面臨沃爾瑪案例的證偽。 因此， 在前面加上一句前提——“一般而言”， 就仿佛可以成功避免被明確證偽。 因此， 對于使用某財(cái)務(wù)指標(biāo)判斷企業(yè)某方面財(cái)務(wù)能力的命題， 基本上不具備科學(xué)方法的要求。 至于盈利能力、營運(yùn)能力、發(fā)展能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)， 其性質(zhì)類同。 它們共同的問題是避開驗(yàn)證， 從而止步于科學(xué)門外。

再看報(bào)表分析中常見的水平分析與結(jié)構(gòu)分析。 水平分析是在不同時(shí)點(diǎn)（段）對某項(xiàng)目的金額進(jìn)行縱向比較， 或者同時(shí)計(jì)算相對指標(biāo)（變化率）， 然后根據(jù)變化額（率）， 指出哪個(gè)項(xiàng)目變化最大、哪個(gè)項(xiàng)目變化最小。 它們同樣沒有提供多少支撐決策的有用信息。 此類分析是科學(xué)方法中的“用事實(shí)解釋事實(shí)”[10] 。 同理， 沃爾評分法需要進(jìn)行加權(quán)計(jì)算， 其權(quán)重的設(shè)定沒有嚴(yán)格的科學(xué)依據(jù)。 綜上， 居于主流的財(cái)務(wù)分析在邏輯性方面不夠嚴(yán)密。

再舉一例： 格力公司的資產(chǎn)負(fù)債表多年以來均呈現(xiàn)如下特征： 擁有巨額現(xiàn)金資產(chǎn)， 卻同時(shí)存在大量應(yīng)付賬款。 既然有償付能力， 何不主動(dòng)結(jié)清欠款？ 一個(gè)常見的解釋是格力在行業(yè)中很強(qiáng)勢。 根據(jù)科學(xué)方法， 這個(gè)答案不合格， 因?yàn)闆]有界定“強(qiáng)勢”之明確含意， 于是無從驗(yàn)證。 從資金成本角度看， 格力公司現(xiàn)金充裕， 資金不那么稀缺， 而債權(quán)方的信用水平較低。 格力公司盡早付款可以幫助對方節(jié)約資金成本。 而推遲付款會(huì)促使對方想辦法將增加的資金成本加進(jìn)貨款， 從而變相增加格力公司的原材料采購成本， 這與利潤最大化的基本假設(shè)不吻合; 而且供應(yīng)鏈上任一環(huán)節(jié)的成本增加， 必定增加終端產(chǎn)品市場上消費(fèi)者的負(fù)擔(dān)， 這又可能降低格力公司產(chǎn)品的市場競爭力。 格力公司為何做出如此貌似不合理的安排？ 既有的財(cái)務(wù)分析給不出答案， 這意味著傳統(tǒng)的主流財(cái)務(wù)分析方法及其財(cái)務(wù)指標(biāo)判斷對企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的解釋力十分有限。

張新民教授[2] 的財(cái)務(wù)分析方法比較新穎， 包含企業(yè)經(jīng)營的八個(gè)重要方面， 但是從科學(xué)方法的視角看， 依然不能令人滿意。 以戰(zhàn)略分析為例： 他用新的標(biāo)準(zhǔn)對企業(yè)戰(zhàn)略進(jìn)行新的分類， 但是未能繼續(xù)分析這種分類標(biāo)準(zhǔn)下的不同戰(zhàn)略類型選擇的決定因素及其影響。 他所倡導(dǎo)的方法僅能回答從報(bào)表本身去判斷企業(yè)選擇什么戰(zhàn)略的問題。 遑論該問題有無意義， 即便要獲知該問題的答案， 也完全可以通過其他更簡單直接的方式， 如其產(chǎn)品質(zhì)量檔次與價(jià)格水平以及公司對外介紹。 為什么還需要從報(bào)表中探尋？ 科學(xué)方法的要求是既然已有簡捷方法， 就再無必要提出更復(fù)雜的方法。

李心合教授[1] 的戰(zhàn)略分析方法與杜邦綜合分析體系類似， 邏輯嚴(yán)謹(jǐn)， 但是沒有像杜邦分析那樣被廣泛接受， 或許正是實(shí)踐價(jià)值不足所限。

四、財(cái)務(wù)報(bào)表只是一門商務(wù)“語言”

從科學(xué)方法的視角看， 主流的財(cái)務(wù)分析方法以及不少學(xué)者的探索都不成功， 導(dǎo)致這種情形的主要原因是人們對財(cái)務(wù)報(bào)表本身的認(rèn)識(shí)不當(dāng)。 財(cái)務(wù)報(bào)表分析或者會(huì)計(jì)報(bào)表分析或者財(cái)務(wù)報(bào)告分析， 顧名思義， 就是從財(cái)務(wù)報(bào)告（報(bào)表）角度進(jìn)行分析。 第一部分論及的“四能力二綜合”的分析體系包含的具體財(cái)務(wù)指標(biāo)皆可直接從常見的幾大財(cái)務(wù)報(bào)表中獲取數(shù)據(jù)并計(jì)算出具體結(jié)果。 再結(jié)合第三部分的批判分析， 根據(jù)如此快捷計(jì)算得來的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行判斷不符合科學(xué)方法的要求。 遵循“原材料決定產(chǎn)出”的理念： 產(chǎn)出結(jié)果不理想， 會(huì)促使我們想到投入要素不理想。 這個(gè)分析活動(dòng)的投入要素就是具體的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表以及股東權(quán)益變動(dòng)表等財(cái)務(wù)資料。 作為財(cái)務(wù)分析的這些“原材料”有何不妥？

這里提出一個(gè)重要問題： 財(cái)務(wù)報(bào)表是一門科學(xué)嗎？ 對照第二部分的三條標(biāo)準(zhǔn)： 第一， 有無明確的基礎(chǔ)假設(shè)？ 會(huì)計(jì)主體、持續(xù)經(jīng)營、貨幣計(jì)量、歷史成本等均為基礎(chǔ)假設(shè)。 第二， 有無嚴(yán)密的邏輯推理？ 資產(chǎn)負(fù)債表編制必須遵守恒等式“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”; 賬務(wù)處理必須堅(jiān)守“有借必有貸， 借貸必相等”的記賬原則; 利潤表編制要嚴(yán)格遵守公式“利潤=收入-成本”; 至于“其他應(yīng)收款”“其他流動(dòng)資產(chǎn)”等含有“其他”二字會(huì)計(jì)科目的大量存在， 全是財(cái)務(wù)邏輯嚴(yán)密的體現(xiàn)。 不僅如此， 財(cái)務(wù)語言集中體現(xiàn)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表之間還存在密切的邏輯聯(lián)系[12] 。 單單圍繞著會(huì)計(jì)語言內(nèi)在的邏輯聯(lián)系展開的新穎教學(xué)方式就足以讓人興趣盎然[13] 。 第三， 能否用事實(shí)驗(yàn)證？ 答案不那么明確。 會(huì)計(jì)提供的是一套邏輯嚴(yán)密的規(guī)則， 把各方面的情形都周密考慮到了， 不同的情形用不同方式來“描述”。 類似的邏輯規(guī)則也為一門成熟語言所擁有： 根據(jù)一門語言的語法規(guī)則， 就可以遣詞造句， 從而在不同的情形下正確地表情達(dá)意。 與此類似， 會(huì)計(jì)實(shí)質(zhì)上是一門用于描述商業(yè)故事的語言。 不論是企業(yè)內(nèi)部的管理者還是外部的投資者， 抑或期望了解經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)并予以征稅的政府部門， 一律關(guān)心與企業(yè)經(jīng)營相關(guān)的商業(yè)故事， 而財(cái)務(wù)報(bào)表正是用會(huì)計(jì)語言集中表達(dá)著會(huì)計(jì)主體（一般為企業(yè)）在經(jīng)營方面的故事。 當(dāng)然， 作為一門語言， 既可以講真話， 也可能講假話。 會(huì)計(jì)語言講假話就是財(cái)務(wù)舞弊[14] 。

會(huì)計(jì)作為商業(yè)語言， 它不是一門科學(xué)， 僅僅“就報(bào)表論報(bào)表”當(dāng)然也不可能走進(jìn)科學(xué)的范疇。 但是， 單單就語言性質(zhì)的判斷， 就已經(jīng)足以讓我們理解會(huì)計(jì)的諸多特征： 語言的主要功能是溝通， 要高效率實(shí)現(xiàn)溝通， 需要語言的高度明確和統(tǒng)一。 因此， 有必要對一個(gè)商業(yè)活動(dòng)集中的地區(qū)進(jìn)行會(huì)計(jì)語言的統(tǒng)一。 該必要性實(shí)為經(jīng)濟(jì)學(xué)中的正外部性， 根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的外部性解決方式， 政府處理是效率較高的辦法。 同時(shí)， 隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)踐的變化， 會(huì)計(jì)語言也需要與時(shí)俱進(jìn)， 頻繁調(diào)整會(huì)計(jì)語言規(guī)則（如明確說明會(huì)計(jì)核算要求的基本會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）的高效率方式仍然是由政府來處理[15] ， 如隨著控股合并這種商業(yè)模式的大量出現(xiàn)， 用于描述這類故事的合并報(bào)表就大有必要[16] 。 遇到跨越地區(qū)或國家的情形， 可能是由地區(qū)性甚至全球性組織來協(xié)調(diào)與統(tǒng)一會(huì)計(jì)語言。 一個(gè)國家或者地區(qū)， 甚至全球都存在著商務(wù)溝通的需求， 因此會(huì)計(jì)語言不僅需要在一國之內(nèi)統(tǒng)一， 還旨在幫助不同國家和地區(qū)之間進(jìn)行高效率商務(wù)溝通（國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）。 國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與一國的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之間或者不同國家的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之間固然會(huì)有差異， 但相通之處更多， 掌握其中一個(gè)之后， 再學(xué)習(xí)和掌握另一個(gè)的效率會(huì)提高很多。 但是， 要熟練掌握這門語言并不容易， 需要社會(huì)分工出專業(yè)人士來學(xué)習(xí)、研究， 因?yàn)檫@門語言的發(fā)展已經(jīng)演變出高度的專業(yè)性、規(guī)范化、系統(tǒng)化、復(fù)雜化等特征。

五、財(cái)務(wù)分析的兩階段分析法

財(cái)務(wù)報(bào)表僅是一門用于描述企業(yè)經(jīng)營管理各種決策行為的語言， 因此使用常見的財(cái)務(wù)分析方法中“就報(bào)表論報(bào)表”的思路， 必定會(huì)陷入“用事實(shí)解釋事實(shí)”的狀態(tài)。 因?yàn)樵撜Z言十分嚴(yán)謹(jǐn)， 所以我們能看到邏輯嚴(yán)密的杜邦綜合分析體系。 雖然企業(yè)經(jīng)營中的規(guī)律性知識(shí)難以被呈現(xiàn)出來， 但這并不意味著傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法毫無意義。

再次回到科學(xué)方法范疇。 科學(xué)研究的一般程序是： 人們出于強(qiáng)烈的好奇心， 對觀察到的有趣現(xiàn)象知其然更想知其所以然， 由此嘗試提出理論假說來進(jìn)行分析并驗(yàn)證。 據(jù)此可知， 科學(xué)研究至少包括兩個(gè)內(nèi)容： 事實(shí)與理論。 首先需要觀察到現(xiàn)象或事實(shí)， 然后才可能提出恰當(dāng)?shù)膯栴}。 而用來描述人們觀察到的商業(yè)現(xiàn)象的專業(yè)語言正是會(huì)計(jì)， 會(huì)計(jì)語言的集中體現(xiàn)就是財(cái)務(wù)報(bào)表。 換言之， 財(cái)務(wù)報(bào)表本身最大的作用就是講述企業(yè)的經(jīng)營管理故事。 要分析企業(yè)的運(yùn)行效率， 首先需要知道企業(yè)的運(yùn)行狀態(tài)， 這需要從閱讀企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表開始。 閱讀報(bào)表的主要目的就是掌握企業(yè)在經(jīng)營方面的具體做法。 財(cái)務(wù)報(bào)表語言本身的高度智慧性， 也很容易幫助人們直接獲得許多關(guān)于企業(yè)經(jīng)營的特征[17] 。

會(huì)計(jì)核算的主要工作是根據(jù)企業(yè)經(jīng)營中發(fā)生的各種票據(jù)， 通過固定的憑證—賬簿—報(bào)表的工作程序得到最終的財(cái)務(wù)報(bào)表。 而財(cái)務(wù)分析的第一階段便是會(huì)計(jì)核算工作的逆過程： 通過閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表， 掌握企業(yè)的經(jīng)營行為及結(jié)果性事實(shí)。 第二階段才是評價(jià)企業(yè)的這些做法是否有效率。 顯然， 財(cái)務(wù)報(bào)表本身的作用主要發(fā)揮于第一階段， 對于第二階段的工作， 財(cái)務(wù)報(bào)表難堪大任。

這里提出的財(cái)務(wù)分析的第二階段， 是指判斷企業(yè)經(jīng)營管理的效率水平， 這需要新的理論工具， 而且必須從財(cái)務(wù)之外的領(lǐng)域?qū)ふ摇?關(guān)于將其他學(xué)科的理論工具引入財(cái)務(wù)分析的問題， 已有不少學(xué)者進(jìn)行了探索： 如李心合教授[11] 主張經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、社會(huì)學(xué)乃至法學(xué)與財(cái)務(wù)分析的跨學(xué)科研究; 王亞星等[18] 對業(yè)財(cái)融合提出新解釋; 黃申[19] 從法學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)角度理解合并報(bào)表; 湯谷良教授等[20] 提出以管理學(xué)為基礎(chǔ)梳理和重構(gòu)財(cái)務(wù)學(xué); 黃世忠教授[7] 認(rèn)為， 基于商業(yè)模式而不是技術(shù)特征的行業(yè)劃分后的財(cái)務(wù)分析， 其具體的財(cái)務(wù)指標(biāo)取值才具有比較的意義。 這些文獻(xiàn)或從商業(yè)模式、或從經(jīng)濟(jì)學(xué)、或從管理學(xué)、或從法學(xué)等領(lǐng)域引入新的理論， 皆是希望跳出財(cái)務(wù)看財(cái)務(wù)的創(chuàng)新性探索。

從其他學(xué)科領(lǐng)域?qū)ふ仪‘?dāng)?shù)挠辛ぞ卟⑷谌胴?cái)務(wù)分析來彌補(bǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表本身之不足， 這也是財(cái)務(wù)分析能否成功步入科學(xué)殿堂的關(guān)鍵。 為了順利實(shí)現(xiàn)該目的， 有效率的做法應(yīng)當(dāng)是從科學(xué)化方面已經(jīng)較為成熟的領(lǐng)域中尋找。 財(cái)務(wù)分析指向的對象是企業(yè)， 而企業(yè)是社會(huì)現(xiàn)象， 因此財(cái)務(wù)分析應(yīng)當(dāng)是社會(huì)科學(xué)的分支。 現(xiàn)有的社會(huì)科學(xué)中， 最有資格談科學(xué)方法的就是被稱為“社會(huì)科學(xué)之皇后”的經(jīng)濟(jì)學(xué)。 同時(shí)， 以利益分析為核心的經(jīng)濟(jì)學(xué)與尋求商業(yè)利益的企業(yè)經(jīng)營有著天然的契合點(diǎn)。 所以， 將經(jīng)濟(jì)學(xué)引入財(cái)務(wù)分析應(yīng)當(dāng)是最可取的做法。

經(jīng)濟(jì)學(xué)的分支或?qū)W派眾多， 包括數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)、福利經(jīng)濟(jì)學(xué)、政策經(jīng)濟(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)哲學(xué)、經(jīng)濟(jì)解釋學(xué)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)等。 其中， 經(jīng)濟(jì)解釋學(xué)是最單純地追求并堅(jiān)守經(jīng)濟(jì)學(xué)科學(xué)化范式的一個(gè)分支[10] ， 其不僅強(qiáng)調(diào)可驗(yàn)證性這一科學(xué)方法的核心要求， 而且著力于簡化理論， 全力追求對現(xiàn)實(shí)世界的解釋。 以企業(yè)的經(jīng)營為例， 其已經(jīng)對市場中的銷售現(xiàn)象、企業(yè)的合約性質(zhì)等方面做出了極好的理論解釋， 將這些前沿性質(zhì)的理論引入財(cái)務(wù)分析， 很可能迅速讓財(cái)務(wù)分析充實(shí)起來。

經(jīng)濟(jì)學(xué)的中心問題是資源配置效率， 企業(yè)也是一種資源配置方式， 其效率高低如何衡量？ 企業(yè)之間的競爭歸根結(jié)底是資源配置效率的競爭， 而企業(yè)這種社會(huì)現(xiàn)象也只能出現(xiàn)在社會(huì)之中。 因此， 相比于人們常關(guān)注的生產(chǎn)成本， 社會(huì)之中人與人協(xié)作的交易費(fèi)用是更為重要的影響因素。 而引入交易費(fèi)用后， 企業(yè)與其經(jīng)銷商和供貨商之間的關(guān)系會(huì)通過資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收應(yīng)付款、預(yù)收預(yù)付款等科目的變化展現(xiàn)出來[21] 。 財(cái)務(wù)報(bào)表中的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用一律可以歸屬于交易費(fèi)用范疇， 把新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)中關(guān)于交易費(fèi)用的科學(xué)部分引入財(cái)務(wù)分析極可能是一個(gè)很有收獲的探索。 也正如之前所述， 財(cái)務(wù)舞弊是用會(huì)計(jì)語言講假話， 然而， 加入經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論邏輯后， 如果違反經(jīng)濟(jì)規(guī)律的財(cái)務(wù)報(bào)表出現(xiàn)， 就意味著可能出現(xiàn)了財(cái)務(wù)舞弊。 換言之， 經(jīng)濟(jì)學(xué)可以為發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)舞弊提供理論工具。

六、總結(jié)

財(cái)務(wù)分析不是對財(cái)務(wù)方面進(jìn)行分析， 而是從財(cái)務(wù)角度進(jìn)行分析; 分析的對象不是財(cái)務(wù)報(bào)表本身， 而是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料背后的會(huì)計(jì)主體及其商業(yè)行為。 這應(yīng)當(dāng)是財(cái)務(wù)分析的恰當(dāng)含義。 財(cái)務(wù)分析首先要通過閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表， 掌握企業(yè)的經(jīng)營行為。 如果就此進(jìn)行主流而傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算并判斷評價(jià)企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力、發(fā)展能力， 得出清楚明確的結(jié)論， 那么極可能出現(xiàn)眾多反例; 為減少尷尬， 加上“一般而言”之類的模糊界定可以避開驗(yàn)證。 所以， 傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析不可能獲得明確而有價(jià)值的結(jié)論。 財(cái)務(wù)分析要取得科學(xué)化的地位， 應(yīng)從科學(xué)化程度較高的經(jīng)濟(jì)解釋學(xué)中引入有力的理論分析工具， 這樣才能提升財(cái)務(wù)分析對實(shí)踐的指導(dǎo)價(jià)值。

【 主 要 參 考 文 獻(xiàn) 】

[1] 李心合.財(cái)務(wù)分析體系的改造與擴(kuò)展[ J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)， 2008（16）：59 ～ 62.

[2] 張新民.資產(chǎn)負(fù)債表與企業(yè)戰(zhàn)略信息揭示[ J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2015（21）：15 ～ 16.

[3] 王玥琳，施國慶.財(cái)務(wù)分析對企業(yè)發(fā)展的三大支持作用[ J].財(cái)會(huì)月刊，2017（31）：112 ～ 117.

[4] 王振輝，趙懋.中國早教企業(yè)可持續(xù)發(fā)展研究——基于財(cái)務(wù)分析視角[ J].重慶大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2019（4）：87 ～ 100.

[5] 李克亮.企業(yè)財(cái)務(wù)分析的誤區(qū)及反思[ J].財(cái)會(huì)月刊，2016（19）：38 ～ 40.

[6] 曹曉麗.財(cái)務(wù)分析方法與財(cái)務(wù)分析中存在的問題[ J].財(cái)經(jīng)問題研究，2014（52）：73 ～ 75.

[7] 黃世忠.創(chuàng)新型企業(yè)財(cái)務(wù)分析的困惑與解惑——以螞蟻集團(tuán)為例[ J].財(cái)會(huì)月刊，2020（19）：3 ～ 8.

[8] 李俊慧.經(jīng)濟(jì)學(xué)講義：顛覆傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)26經(jīng)濟(jì)學(xué)講（第二版）[M].北京： 中信出版社，2016.

[9] 米爾頓·弗里德曼著.柏克譯.實(shí)證經(jīng)濟(jì)學(xué)論文集[M].北京： 商務(wù)印書館，2014.

[10] 張五常.經(jīng)濟(jì)解釋（卷一）：科學(xué)說需求[M].北京：中信出版社，2019.

[11] 李心合.企業(yè)財(cái)務(wù)理論研究40年： 回望、反思與前瞻[ J].會(huì)計(jì)研究，2018（7）：3 ～ 12.

[12] 謝志華，楊龍飛.對資產(chǎn)負(fù)債表的再認(rèn)識(shí)——基于資產(chǎn)負(fù)債表誤讀的視角[ J].財(cái)會(huì)月刊，2021（3）：3 ～ 8.

[13] 王冬梅，孫明明.試論“柯南式推理法”在財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程中的應(yīng)用[ J].財(cái)會(huì)月刊，2016（36）：118 ～ 121.

[14] 黃世忠，葉欽華，徐珊，葉凡.2010 ～ 2019年中國上市公司財(cái)務(wù)舞弊分析[ J].財(cái)會(huì)月刊，2020（14）：153 ～ 160.

[15] 冷琳.新準(zhǔn)則下資產(chǎn)負(fù)債表列報(bào)解析與利潤表展望[ J].財(cái)會(huì)月刊，2020（13）：59 ～ 63.

[16] 耿建新，徐同.合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則的歷史沿革、國際比較與展望[ J].財(cái)會(huì)月刊，2020（12）：48 ～ 59.

[17] 龔凱頌.論資產(chǎn)負(fù)債表模型的應(yīng)用[ J].財(cái)會(huì)月刊，2021（5）：65 ～ 70.

[18] 王亞星，李心合.重構(gòu)“業(yè)財(cái)融合”的概念框架[ J].會(huì)計(jì)研究，2020（7）：15 ～ 22.

[19] 黃申.從法學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)角度論合并報(bào)表內(nèi)涵[ J].財(cái)會(huì)月刊，2020（11）：61 ～ 64.

[20] 湯谷良，夏怡斐.公司財(cái)務(wù)管理學(xué)內(nèi)容體系的重構(gòu)——扎根于管理學(xué)基礎(chǔ)理論的設(shè)想[ J].財(cái)會(huì)月刊，2020（24）：3 ～ 8.

[21] 于日新.投資像格力一樣的企業(yè)（產(chǎn)銷均衡視角下的財(cái)務(wù)分析）[M].北京：中國經(jīng)濟(jì)出版社，2020.