上市公司精準扶貧：文獻綜述與未來展望

李濤 黃嚴謹

【摘要】上市公司是我國扶貧戰(zhàn)略的重要參與主體。 如何發(fā)揮上市公司在扶貧中的積極作用已經成為學術界和實務界的熱點前沿問題。 基于此， 本文立足上市公司精準扶貧， 在闡述制度背景和發(fā)展現狀的基礎上， 從動機、方式、經濟后果等三個方面對相關研究成果進行回顧和梳理， 并指出該領域未來需要重點關注的問題。

【關鍵詞】上市公司;精準扶貧;扶貧攻堅;動機;方式;經濟后果

【中圖分類號】 F063.6? ? ?【文獻標識碼】A? ? ? 【文章編號】1004-0994（2021）24-0123-7

消除貧困一直是各國政府高度關注的重要議題。 我國不斷推進扶貧實踐并取得了較大成效， 但以往相對粗放的扶貧模式使得貧困治理存在著“瞄準偏差”問題[1] 。 黨的十八大以來， 以習近平同志為核心的黨中央立足我國扶貧開發(fā)實踐， 首創(chuàng)性地提出了精準扶貧戰(zhàn)略， 強調扶貧開發(fā)貴在精準、重在精準， 必須解決好扶持誰、誰來扶、怎么扶的問題， 做到扶真貧、真扶貧、真脫貧。

上市公司是精準扶貧的重要主體， 其具有人才、資金、產業(yè)等扶貧亟需的稀缺資源。 在國家政策的強力驅動下， 上市公司積極參與精準扶貧， 通過慈善捐贈、產業(yè)轉移、教育投入等方式把生產要素帶到貧困地區(qū)。 近年來， 隨著上市公司扶貧成效的日益顯著以及精準扶貧信息披露的逐步完善， 學術界也開始關注上市公司精準扶貧， 并圍繞動機、方式、經濟后果等開展了廣泛研究。 基于此， 本文試圖對上市公司精準扶貧相關研究成果進行梳理和總結， 以期為其他學者深入研究該問題提供方向借鑒， 從而助力企業(yè)扶貧長效機制的構建。

一、精準扶貧： 中國特色的反貧困實踐

自英國經濟學家Malthus開創(chuàng)貧困研究以來， 學術界圍繞著貧困的概念、成因、治理等開展了廣泛研究。 早期研究普遍將貧困界定為收入的匱乏[2] ， 后續(xù)學者對其進行了豐富和拓展， 認為貧困包括制度貧困[3] 、能力貧困與權利貧困[4] 等， 是一種多維貧困交織的形態(tài)。 貧困概念界定的不斷演進使得貧困成因也呈現出一定的復雜性， 既包含制度缺陷[3] 、資源匱乏[5] 等客觀因素， 也包含貧困人口內生動力不足等主觀因素[6] 。 可見， 貧困這一古老的命題， 伴隨著人類社會的嬗變不斷被注入新的詮釋， 呈現出動態(tài)性、多維性和復雜性。

貧困直接導致或衍生的社會問題是世界性治理難題， 既有學者在對貧困成因進行深入剖析的基礎上， 提出了一系列反貧困理論。 在宏觀層面， 馬克思（Marx）、森（Sen）、赫希曼（Hirschman）、訥克斯（Nurkse）等學者分別提出了馬克思主義反貧困理論、權利貧困理論、涓滴理論、惡性循環(huán)貧困理論等多種理論， 這些理論認為消滅資本主義私有制、賦權、經濟增長帶動、大規(guī)模資本投資等是解決貧困問題的有效路徑。 在微觀層面， 森（Sen）、舒爾茨（Schultz）、世界銀行（World Bank）分別提出了能力貧困理論、人力資本理論、社區(qū)主導理論， 這些理論認為擴大個人選擇范圍以發(fā)展人的能力、增加貧困群體人力資本投資、社區(qū)成員及其組織為貧困群體提供保障可以有效減緩貧困。 可見， 學術界從不同角度為貧困治理提供了豐富的理論借鑒。

精準扶貧是新時代中國特色扶貧理論的重要內容， 是對世界反貧困理論的重大創(chuàng)新。 精準扶貧的構建是基于國內外貧困研究所形成的理論成果之上的， 比如， 精準扶貧強調破除機制體制障礙， 體現了馬克思主義反貧困理論中制度造成貧困的核心觀點[7] 。 值得注意的是， 精準扶貧具有鮮明的中國特色。 與以往反貧困理論不同， 精準扶貧的核心內涵在于精準識別、精準幫扶、精準管理以及精準考核[8] ， 強調在瞄準貧困對象和致貧原因的基礎上， 開展針對性幫扶， 同時做好扶貧管理和考核工作， 實現“靶向治療”和“精準滴灌”， 從根本上消除致貧因素和脫貧障礙。 總之， 精準扶貧既融合了國內外反貧困理論的精髓， 又依據我國扶貧實踐進行了重大突破和創(chuàng)新。

精準扶貧強調資源配置的精準化， 這決定了扶貧開發(fā)在堅持政府主導的基礎上， 還要充分發(fā)揮企業(yè)尤其是上市公司在資源配置中的優(yōu)化作用。 一方面， 上市公司能夠憑借較強的市場嗅覺和靈敏度， 有效整合貧困地區(qū)脫貧需求和自身資源優(yōu)勢， 實現對貧困人群的針對性幫扶[9] 。 另一方面， 上市公司精準扶貧的資源投入會受到政府、股東等利益相關者的監(jiān)督[10] ， 這在一定程度上可以彌補政府配置下扶貧資源缺乏社會廣泛監(jiān)督的缺陷[11] ， 提升扶貧資源利用效率。 可見， 上市公司在資源配置中的天然優(yōu)勢使其成為現階段貧困治理的重要力量。

二、上市公司： 精準扶貧的重要參與主體

（一）制度背景

為引導和推動上市公司精準扶貧， 國家、各級行政及事業(yè)單位出臺了一系列的政策文件。 在國家層面， 2015年《中共中央、國務院關于打贏脫貧攻堅戰(zhàn)的決定》明確要求有關部門推動企業(yè)開展“百縣萬村” “萬企幫萬村”等扶貧活動。 2016年國務院發(fā)布的《“十三五”脫貧攻堅規(guī)劃》強化了國有企業(yè)在扶貧開發(fā)工作中的幫扶責任， 同時鼓勵和引導民營企業(yè)及其他類型企業(yè)積極參與扶貧活動。 在各級行政及事業(yè)單位層面， 2016年證監(jiān)會發(fā)布了《關于發(fā)揮資本市場作用服務國家脫貧攻堅戰(zhàn)略的意見》， 鼓勵上市公司積極承擔精準扶貧社會責任并做好扶貧信息披露工作。 滬深交易所隨后發(fā)布了《關于進一步完善上市公司扶貧工作信息披露的通知》《關于做好上市公司扶貧工作信息披露的通知》等文件， 對上市公司精準扶貧信息披露做出統(tǒng)一規(guī)范， 要求上市公司自2016年起充分披露精準扶貧概要、成效及后續(xù)計劃等信息， 以量化形式反映企業(yè)以產業(yè)發(fā)展扶貧、轉移就業(yè)扶貧、易地搬遷扶貧、教育扶貧、健康扶貧、生態(tài)保護扶貧、兜底保障、社會扶貧等方式參與精準扶貧取得的成果。 可見， 上市公司精準扶貧被政府和社會寄予了厚望。

（二）發(fā)展現狀

隨著“三位一體”大扶貧格局的構建以及精準扶貧信息披露的格式化， 上市公司已經成為脫貧攻堅的重要力量， 在優(yōu)化資源配置、提升扶貧精確度方面發(fā)揮著不可替代的作用。 《中國上市公司精準扶貧發(fā)展報告（2018）》對2017年度上市公司扶貧現狀進行了分析和總結， 發(fā)現上市公司精準扶貧呈現出“兩高兩低”的態(tài)勢。 一是扶貧投入水平高。 在我國1892家A股主板上市公司中， 大約有1/3的上市公司披露了年度扶貧投入， 總額約64.62億元， 每家企業(yè)平均投入約1108.39萬元。 從行業(yè)角度分析， 金融業(yè)扶貧投入力度最大， 總額超過24億元（如圖1所示）。 二是扶貧成效高。 僅幫扶人數排名前十的上市公司就幫助了50多萬建檔立卡貧困人口脫貧， 其中， 華能水電以幫助15多萬人脫貧位居榜首。 從扶貧方式來看， 上市公司扶貧方式多樣， 惠及9個領域， 其中產業(yè)發(fā)展扶貧領域最為集中， 易地搬遷扶貧領域最少（如圖2所示）。 三是扶貧管理水平低。 已披露扶貧規(guī)劃、扶貧主管部門、掛職扶貧干部選派數量的上市公司占比分別為30.29%、1.69%、3.07%。 在披露掛職扶貧干部選派數量的上市公司中， 67.24%的上市公司選派人數為1 ～ 5人。 四是扶貧溝通水平低。 披露扶貧信息的上市公司所占比重不足40%。 此外， 按百分制綜合核算扶貧投入、成效、管理等指標后發(fā)現， 上市公司扶貧發(fā)展指數僅有11.66分。 由此可見， 上市公司精準扶貧雖取得了一定的成效， 但是整體政策響應度不高， 且扶貧管理的組織化、專業(yè)化水平還存在較大的提升空間。

三、上市公司參與精準扶貧的行為動機

企業(yè)作為社會組織的重要成員， 在國內外貧困治理中一直發(fā)揮著重要作用[12，13] 。 那么， 逐利企業(yè)為何會有如此大的動力參與扶貧活動？有學者立足我國扶貧開發(fā)的新實踐， 對上市公司精準扶貧的驅動因素進行了有益探索， 揭示了上市公司實施精準扶貧的道德動機、經濟動機以及政治動機。

（一）道德動機

道德倫理理論認為， 企業(yè)履行社會責任是源于內心的道德使命[14] 。 作為社會組織的重要成員， 企業(yè)具有回饋社會、為社會創(chuàng)造價值的“企業(yè)道德”[15] 。 精準扶貧是我國的重要戰(zhàn)略目標， 是改善民生、實現共同富裕的基本路徑。 基于此， 企業(yè)的道德使命可能會促使其積極承擔精準扶貧社會責任。 有學者以產權性質為視角， 發(fā)現國有企業(yè)具有參與扶貧的道德動機。 公有制屬性決定了國有企業(yè)在追求利潤的同時， 還注重對其社會效益的維護。 因此， 國有企業(yè)更愿意參與扶貧行動， 且在資源投入和方式選擇上表現出“利他”傾向[16，17] 。 也有學者基于高階梯隊理論， 從高管異質角度證實了企業(yè)精準扶貧的道德動機。 原東良和周建[18] 研究發(fā)現， 女性高管介入和教育背景多樣化均會提升企業(yè)精準扶貧的參與程度。 原因在于， 女性高管具有更明顯的親社會性， 會更多地考慮他人和弱勢群體。 高教育水平管理者在決策時注重對道德標準的考量， 對企業(yè)社會責任活動表現出更高的積極性。 張功富和張木子[19] 實證檢驗了黨員高管“為人民服務” “利他” “先鋒模范”等價值理念能夠推動企業(yè)積極履行精準扶貧責任。 進一步地， 有貧困經歷的黨員高管更能設身處地地考慮他人困境， 從而表現出更強的扶貧意愿和更大的扶貧力度。

（二）經濟動機

既有研究表明， 企業(yè)通過履行社會責任可以獲取經濟利益[20-22] 。 比如， 企業(yè)承擔社會責任可以贏得媒體和消費者的關注， 獲取廣告效用[20] 。 企業(yè)履行社會責任還可以積累聲譽資本， 提升競爭優(yōu)勢[22] 。 因此， 經濟動機可能是逐利企業(yè)響應國家扶貧戰(zhàn)略的有效解釋。 任長秋和王釗[23] 基于注意力視角實證檢驗了企業(yè)精準扶貧的經濟動機。 他們發(fā)現， 兼任董事長的CEO會推動企業(yè)積極從事扶貧活動， 目的在于提升自身的媒體關注度和影響力， 以謀取更好的職業(yè)發(fā)展。 此外， 基于聲譽的溢出效應， 產業(yè)多元化的企業(yè)更能夠獲取精準扶貧信號傳遞所帶來的聲譽和影響力的提升， 從而對扶貧事業(yè)表現出更強的參與意愿。 部分學者還關注了行業(yè)對企業(yè)精準扶貧的影響[23，24] 。 實證結果表明， 企業(yè)處于高污染和高消費者敏感性行業(yè)時， 更容易介入精準扶貧， 希望通過在扶貧活動中的良好表現扭轉形象或贏得消費者的忠誠度。

（三）政治動機

在我國特殊的體制背景下， 政府對企業(yè)的經營活動具有較強的影響力[25] 。 已有研究發(fā)現， 企業(yè)積極參與符合政策導向的活動可以拉近其與地方政府的距離[26] 。 因此， 企業(yè)有動機將精準扶貧作為建立并維護政企關系的重要渠道， 以獲得財政補貼、稅收優(yōu)惠、銀行貸款等政治資源。 有學者立足于地方政府和官員的政治壓力， 證實了企業(yè)精準扶貧的政治動機。 地方政府精準扶貧的財政壓力會促使企業(yè)被動開展扶貧活動， 且當政府掌握的稀缺資源較多時， 企業(yè)更可能考慮其政治訴求， 加大扶貧投入[27] 。 而地方官員作為政府行為背后的實質性個體[28] ， 在具有較大的晉升壓力時， 有動機也有能力將精準扶貧的政治任務轉移給企業(yè)， 從而使具有政治關聯(lián)的非國有企業(yè)表現出更強的扶貧意愿和更大的扶貧投入力度[29] 。 也有學者從企業(yè)自身發(fā)展狀況出發(fā)， 對精準扶貧的政治動機進行驗證。 王帆等[10] 發(fā)現， 在信貸資源匱乏或稅收負擔沉重的情況下， 民營企業(yè)更有意愿通過實施扶貧活動獲取所需資源。 楊義東和程宏偉[30] 認為， 擁有政治資源的企業(yè)為了維系或提升資源優(yōu)勢， 會更積極地響應政府的扶貧需求。 進一步地， 介于政治資源的不可再生性和排他性[31，32] ， 行業(yè)同構會激發(fā)企業(yè)爭奪關鍵資源的積極性， 導致政治資源對企業(yè)扶貧意愿和水平的驅動作用更強。

綜合上述分析， 本文歸納上市公司精準扶貧動機如圖3所示。

四、上市公司參與精準扶貧的方式

扶貧方式的多樣化使得上市公司扶貧活動呈現出顯著差異。 產業(yè)發(fā)展扶貧和轉移就業(yè)扶貧與企業(yè)自身生產經營密切相關， 強調企業(yè)發(fā)展與扶貧的協(xié)調統(tǒng)一[17] 。 如企業(yè)利用產業(yè)優(yōu)勢為貧困人口提供就業(yè)， 在提升貧困人口自我發(fā)展能力的同時， 節(jié)約自身用工成本。 但這種扶貧方式需要資源的持續(xù)投入， 見效慢且可能存在風險。 其他扶貧方式在企業(yè)生產經營之外。 如企業(yè)通過援建學校、設立助學基金參與教育扶貧， 阻斷貧困代際傳遞[33，34] 。 該類扶貧方式風險小、扶貧成效更容易被外界感知， 但與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的融合度較低， 對企業(yè)經營發(fā)展的提升作用可能僅局限于短期。 那么， 上市公司會以什么方式參與精準扶貧？現有研究主要采用以下三類方法對此進行解答。

一是采用案例分析法， 對企業(yè)扶貧方式進行提煉總結。 如郭俊華和邊少穎[9] 立足恒大集團幫扶大方縣脫貧的案例， 總結了恒大集團以異地搬遷扶貧為基礎， 多種扶貧方式共同開展的綜合扶貧模式。 這種扶貧模式在充分考慮大方縣自然環(huán)境差、教育落后等現實困境的基礎上， 結合恒大集團的資金、產業(yè)等資源優(yōu)勢， 對各種精準扶貧方式進行有效整合， 是對企業(yè)扶貧路徑的優(yōu)化。

二是采用規(guī)范研究法， 對企業(yè)扶貧方式進行理論剖析。 如張春敏和趙萌[16] 提出， 國有企業(yè)在產業(yè)鏈中具備技術、品牌、資金等優(yōu)勢， 這些優(yōu)勢使得國有企業(yè)能夠通過提供就業(yè)、采購農產品等方式推動貧困地區(qū)穩(wěn)步脫貧。 此外， 很多貧困地區(qū)具有豐富的自然資源， 但因基礎設施建設不足， 面臨著資源無法有效整合的困境。 國有企業(yè)可以據此提供資金、技術支持， 通過加強基礎設施建設、提供公共產品等方式推動貧困地區(qū)經濟的發(fā)展。

三是采用實證分析法， 對企業(yè)扶貧方式選擇的一般規(guī)律進行考察。 隨著精準扶貧信息披露的日益完善， 部分學者基于樣本數據對企業(yè)扶貧方式選擇的一般規(guī)律進行考察， 發(fā)現企業(yè)扶貧方式選擇與履責動機有關。 易玄等[17] 通過實證研究發(fā)現， 國有企業(yè)偏向于整合型精準扶貧， 如產業(yè)發(fā)展扶貧、轉移就業(yè)扶貧。 政治關聯(lián)民營企業(yè)更青睞于慈善型精準扶貧， 如教育扶貧、健康扶貧。 原因在于， 國有企業(yè)的“利他”傾向使其更注重扶貧持續(xù)性而非扶貧成本。 政治關聯(lián)民營企業(yè)的精準扶貧更可能受到政治因素的驅動， 因此， 政治關聯(lián)民營企業(yè)在扶貧活動中更可能權衡成本和收益， 選擇成本低、風險低的扶貧方式。 施赟和舒?zhèn)29] 則以扶貧類別數和產業(yè)扶貧占利潤比為衡量指標， 考察了國有企業(yè)和非國有企業(yè)在扶貧投向上的區(qū)別。 與國有企業(yè)多元化投入不同， 非國有企業(yè)基于扶貧雙方互利共贏的目的， 傾向于將扶貧資金投入到與自身主業(yè)相關的領域， 從而在產業(yè)扶貧上表現出更大的扶貧力度。 這點與易玄等[17] 的結論有所出入， 主要是因為兩者對企業(yè)扶貧投向的度量存在差異。 黃珺等[35] 對媒體關注下企業(yè)扶貧方式的選擇進行研究。 實證結果表明， 媒體報道會促使企業(yè)在教育、健康和生態(tài)保護等扶貧項目中投入更多的資金。 這是因為， 與其他扶貧項目相比， 教育、健康和生態(tài)保護等扶貧項目成本低、外部可視化程度高， 容易滿足企業(yè)在媒體關注下維護外部形象的履責需求[36] 。

綜合上述分析， 本文歸納上市公司精準扶貧方式如圖4所示。

五、上市公司參與精準扶貧的經濟后果

既有關于精準扶貧后果的研究主要集中在扶貧對象上[37-40] 。 李芳華等[40] 基于貧困人口微觀追蹤數據進行研究， 發(fā)現精準扶貧政策能夠顯著提升貧困戶的勞動供給和收入。 然而， 精準扶貧是一個系統(tǒng)工程， 從扶貧主體的角度研究扶貧成效有助于全面反映精準扶貧的政策效果。 基于此， 部分學者關注到上市公司精準扶貧行為對企業(yè)自身經營發(fā)展的影響。

相關研究表明， 企業(yè)積極開展扶貧活動能夠獲得政治資源支持， 并且當企業(yè)缺乏政治關聯(lián)或位于政府干預程度較高的地區(qū)時， 扶貧投入能為其帶來更多的政府補貼等關鍵資源[41] 。 企業(yè)承擔精準扶貧工作還可以增強其獲取市場資源的能力。 扶貧工作的開展能夠向外界傳遞出企業(yè)財務狀況穩(wěn)健、發(fā)展?jié)摿^大的信號， 這種信號傳遞有助于提升投資者向企業(yè)提供資源的意愿[42] 。 此外， 有學者關注到企業(yè)精準扶貧與投資效率之間的關系， 發(fā)現民營企業(yè)實施扶貧活動可以提升投資效率， 并且在融資約束程度高或具有政企關系的民營企業(yè)中， 該提升作用更顯著[10] 。

既然精準扶貧能夠給企業(yè)帶來政治資源、市場資源以及其他潛在利益， 那么， 企業(yè)積極參與精準扶貧最終能否促進績效的提升？有學者對此進行了相關實證檢驗。 張曾蓮和董志愿[43] 的實證研究表明， 參與精準扶貧對企業(yè)績效具有正向溢出效應， 并且在企業(yè)績效低于平均值時， 該溢出效應更為顯著。 此外， 企業(yè)精準扶貧的溢出效應還呈現出一定的空間差異性， 即西部、中部、東部地區(qū)的企業(yè)參與精準扶貧對績效的提升作用依次遞減。 胡浩志和張秀萍[11] 則以2016 ～ 2018年連續(xù)三年參與精準扶貧的上市公司為樣本， 發(fā)現企業(yè)精準扶貧投入規(guī)模正向影響企業(yè)績效， 且融資約束、政府補貼是精準扶貧作用于企業(yè)績效的內在機制。 進一步區(qū)分扶貧類型后發(fā)現， 產業(yè)精準扶貧投入對企業(yè)績效具有較強的解釋能力， 而教育精準扶貧投入與企業(yè)績效并不具有顯著的相關性。 張玉明和邢超[44] 的研究同樣表明， 企業(yè)加大產業(yè)扶貧投入可以提升財務績效， 但市場化程度、管理層權力集中度會削弱兩者之間的正向關系。

總體而言， 已有研究大多表明企業(yè)介入精準扶貧并不必然意味著效率損失， 而是實現企業(yè)利益和社會福利一致性的有效路徑。 然而， 也有學者提出了不一致的觀點。 劉春等[45] 的研究表明， 企業(yè)實施精準扶貧活動可以顯著提升企業(yè)的創(chuàng)新產出， 但深入研究其內在機理后發(fā)現， 這種提升作用并非源于創(chuàng)新投入、創(chuàng)新結構以及創(chuàng)新質量的改變， 而是扶貧企業(yè)獲得專利審批“綠色通道”的結果。 并且， 在企業(yè)專利增加需求較大或所處地區(qū)市場化程度較低時， 參與精準扶貧更能降低專利申請的駁回率。 所以他們認為企業(yè)扶貧雖然提升了科技成果兌現效率， 但背后卻反映出政企之間具有破壞性的間接互利行為， 這種行為不利于“親”“清”新型政企關系的構建。

六、拓展與完善建議

綜上所述， 學者們對上市公司精準扶貧的內在機制、經濟后果等進行了有益探索， 從微觀層面為我國扶貧戰(zhàn)略的實現提供了理論和實踐價值。 但對于上市公司這樣一個利益關系錯綜復雜的經濟組織而言， 現有研究僅僅是對該領域的初步探索， 需要后續(xù)學者進一步拓展與完善。

（一）深入挖掘扶貧動機， 完善上市公司精準扶貧政策治理

已有研究發(fā)現上市公司實施精準扶貧是基于三類動機： 道德動機、經濟動機和政治動機， 但企業(yè)內外部利益關系的復雜性使得既有研究尚顯不足： 一方面， 不同動機下企業(yè)扶貧的驅動因素有待學者們深入研究。 既有研究表明， 企業(yè)內在特征及其所處的外部環(huán)境等都會對社會責任的履行產生影響， 因此， 在考慮到企業(yè)內外部復雜利益關系的情況下， 目前有關精準扶貧驅動因素的研究還存在較大空間， 需要后續(xù)學者進行補充完善。 比如， 基層黨建工作的開展能否促使企業(yè)積極參與扶貧活動？ 董事網絡位置又會對企業(yè)扶貧活動產生什么影響？ 對這些問題進行探索可以幫助政府及監(jiān)管部門“因企制宜”地制定配套措施， 推動上市公司積極履行精準扶貧社會責任。 另一方面， 政治動機下企業(yè)扶貧的“適量性”亟需關注。 有學者研究表明， 企業(yè)為維護政企關系， 會迫于地方政府精準扶貧的財政壓力， 被動開展扶貧活動[27] 。 恰當的政企關系可以實現企業(yè)和政府的資源互換， 充分發(fā)揮雙方在扶貧戰(zhàn)略中的資源優(yōu)勢。 但政府的過度干預容易加重企業(yè)的政治負擔， 影響生產經營活動。 因此， 有必要深入挖掘企業(yè)扶貧動機， 并對企業(yè)承擔扶貧任務的“適量性”進行研究， 以防止地方政府財政壓力的“過度轉移”。

（二）細化研究扶貧方式， 優(yōu)化上市公司精準扶貧路徑選擇

目前僅有少數文獻采用實證分析方法揭示了上市公司扶貧方式選擇的一般規(guī)律， 但基于我國扶貧戰(zhàn)略的精準化要求以及扶貧方式的多樣化選擇， 本文認為有必要對上市公司扶貧方式的選擇沿以下兩個方面進行細化研究：

一是挖掘扶貧方式選擇的影響因素， 實現資源供求匹配。 自然環(huán)境等先決條件的差異決定了各貧困地區(qū)具備不同的扶貧需求[46] ， 上市公司的經營差異也使其呈現出不同的資源稟賦。 那么， 扶貧企業(yè)的方式選擇是否會因地區(qū)差異而呈現出不同偏向？ 企業(yè)自身的經營狀況又會對扶貧方式產生什么影響？ 對這些問題進行實證研究， 既有利于企業(yè)依據自身經營狀況對扶貧方式進行選擇， 也可以幫助政府對貧困地區(qū)的脫貧需求和上市公司的資源稟賦進行戰(zhàn)略匹配， 盡量做到“物盡其用”， 從而同步實現地區(qū)脫貧和企業(yè)的長遠發(fā)展。

二是關注扶貧方式的經濟效應， 避免企業(yè)短視行為。 已有研究發(fā)現， 企業(yè)精準扶貧方式選擇與履責動機有關， 比如在媒體關注下的企業(yè)傾向于選擇教育、健康和生態(tài)保護等成本低、外部可視化程度高的扶貧項目[35] 。 從短期來看， 這些扶貧項目可能有助于滿足企業(yè)在媒體關注下維護外部形象的履責需求， 但從長期來看， 這種方式選擇能否實現扶貧雙方的互利共贏還有待考究。 因此， 有必要對不同扶貧方式的經濟效應進行研究， 并關注扶貧效應的持續(xù)性， 從而為扶貧企業(yè)的方式選擇提供有益參考， 避免可能發(fā)生的短視行為。

（三）深度分析扶貧后果， 引導并規(guī)范上市公司精準扶貧

盡管學者針對上市公司精準扶貧后果的研究已經取得了初步成效， 但相關研究的廣度和深度尚顯不足：

一方面， 上市公司精準扶貧究竟會對自身經營發(fā)展產生何種影響還有待進一步探索。 已有研究發(fā)現， 企業(yè)精準扶貧在獲取政治資源、緩解融資約束等方面具有積極作用， 且扶貧活動最終能夠帶來企業(yè)績效的提升。 但現實情況是很多企業(yè)對是否參與扶貧活動仍處于觀望狀態(tài)， 他們認為， 實施精準扶貧對經濟資源的占用會造成效率損失。 因此， 有必要進一步研究上市公司參與扶貧活動對自身發(fā)展的影響， 比如上市公司精準扶貧能否降低訴訟風險？ 參與扶貧活動可以降低企業(yè)代理成本嗎？ 對這些問題進行研究可以幫助企業(yè)全面、正確地認識精準扶貧的經濟后果， 從而引導企業(yè)主動參與扶貧活動。

另一方面， 上市公司從實施扶貧活動到產生經濟后果的內在機制仍舊是一個“黑箱”。 目前僅有少數文獻關注到企業(yè)扶貧與經濟后果之間的作用機制。 其中， 劉春等[45] 的實證研究表明專利審批便利是企業(yè)精準扶貧作用于創(chuàng)新產出的內在機制。 可見， 企業(yè)精準扶貧雖然實現了扶貧雙方的互利共贏， 但背后也可能是各參與主體以侵占他人利益為代價的互利行為。 因此， 有必要對企業(yè)精準扶貧產生經濟后果的內在機理進行深入剖析， 從而防止精準扶貧成為上市公司牟取私利的工具。

【 主 要 參 考 文 獻 】

[1] 李棉管.技術難題、政治過程與文化結果——“瞄準偏差”的三種研究視角及其對中國“精準扶貧”的啟示[ J].社會學研究， 2017（1）：217 ～ 241+246.

[2] Rowntree B. S.. Poverty：A study of town life[M].London： Macmillan，1901.

[3] Townsend P.. Poverty in the United Kingdom：A survey of household resources and standard living[M].Harmondsworth：Penguin Books，1979.

[4] Sen A.. Development as freedom[M].Oxford：Oxford University Press，1999.

[5] 阿瑟·奧肯著.王奔洲譯.平等與效率：重大的抉擇[M].北京：華夏出版社，1974.

[6] 周怡.貧困研究：結構解釋與文化解釋的對壘[ J].社會學研究，2002（3）：49 ～ 63.

[7] 聶偉，龔紫鈺.十八大以來精準扶貧研究進展與未來展望[ J].中國農業(yè)大學學報（社會科學版），2018（5）：5 ～ 12.

[8] 葛志軍，邢成舉.精準扶貧：內涵、實踐困境及其原因闡釋——基于寧夏銀川兩個村莊的調查[ J].貴州社會科學，2015（5）：157 ～ 163.

[9] 郭俊華，邊少穎.西部地區(qū)易地移民搬遷精準扶貧的企業(yè)扶貧模式探析——基于恒大集團大方縣扶貧的經驗[ J].西北大學學報（哲學社會科學版），2018（6）：43 ～ 52.

[10] 王帆，陶媛婷，倪娟.精準扶貧背景下上市公司的投資效率與績效研究——基于民營企業(yè)的樣本[ J].中國軟科學，2020（6）：122 ～ 135.

[11] 胡浩志，張秀萍.參與精準扶貧對企業(yè)績效的影響[ J].改革，2020（8）：117 ～ 131.

[12] Raimi L.， Akhuenonkhan I.， Ogunjirin O. D.. Corporate Social Responsibility and Entrepreneurship（CSRE）：Antidotes to poverty，insecurity and underdevelopment in Nigeria[ J]. Social Responsibility Journal，2016（1）：56 ～ 81.

[13] 李先軍，黃速建.新中國70年企業(yè)扶貧歷程回顧及其啟示[ J].改革，2019（7）：16 ～ 26.

[14] Carroll A. B.. A three-dimensional conceptual model of corporate performance[ J].Academy of Management Review，1979 （4）：497 ～ 505.

[15] 彭建國.企業(yè)社會責任的原因、內容與動力——“三因三色三力”理論[ J].宏觀經濟研究，2010（1）：3 ～ 9.

[16] 張春敏，趙萌.國有企業(yè)在精準扶貧中的角色定位和參與方式探析[ J].廣西民族大學學報（哲學社會科學版），2018（1）：51 ～ 56.

[17] 易玄，吳蓉，謝志明.產權性質、企業(yè)精準扶貧行為與資本市場反應[ J].貴州財經大學學報，2020（2）：98 ～ 104.

[18] 原東良，周建.高管團隊認知多樣性與上市公司精準扶貧行為[ J].華東經濟管理，2020（11）：107 ～ 115.

[19] 張功富，張木子.高管黨員身份、貧困經歷與企業(yè)精準扶貧[ J].會計之友，2021（2）：65 ～ 75.

[20] 馮建，程文莉.企業(yè)捐贈的經濟動機與影響因素：綜述與啟示[ J].經濟學動態(tài)，2010（9）：138 ～ 141.

[21] 李國平，韋曉茜.企業(yè)社會責任內涵、度量與經濟后果——基于國外企業(yè)社會責任理論的研究綜述[ J].會計研究，2014（8）：33 ～ 40+96.

[22] Su W.， Peng M. W.， Tan W.， et al.. The signaling effect of corporate social responsibility in emerging economies[ J].Journal of Business Ethics，2016（3）：479 ～ 491.

[23] 任長秋，王釗.企業(yè)介入精準扶貧的影響因素研究——基于注意力視角的實證分析[ J].軟科學，2020（6）：72 ～ 78.

[24] 杜世風，石恒貴，張依群.中國上市公司精準扶貧行為的影響因素研究——基于社會責任的視角[ J].財政研究，2019（2）：104 ～ 115.

[25] 張建君.競爭—承諾—服從：中國企業(yè)慈善捐款的動機[ J].管理世界，2013（9）：118 ～ 129+143.

[26] 李維安，王鵬程，徐業(yè)坤.慈善捐贈、政治關聯(lián)與債務融資——民營企業(yè)與政府的資源交換行為[ J].南開管理評論，2015（1）：4 ～ 14.

[27] 聶軍，冉戎，唐源瓏.地方政府財政壓力與企業(yè)精準扶貧投入[ J].商業(yè)研究，2020（3）：104 ～ 112.

[28] 錢先航，曹廷求，李維安.晉升壓力、官員任期與城市商業(yè)銀行的貸款行為[ J].經濟研究，2011（12）：72 ～ 85.

[29] 施赟，舒?zhèn)?制度推動、政治關聯(lián)與非國有企業(yè)參與精準扶貧[ J].統(tǒng)計與決策，2020（20）：163 ～ 167.

[30] 楊義東，程宏偉.政治資源與企業(yè)精準扶貧：公益項目下的資本性考量[ J].現代財經（天津財經大學學報），2020（9）：64 ～ 82.

[31] 李四海，陸琪睿，宋獻中.虧損企業(yè)慷慨捐贈的背后[ J].中國工業(yè)經濟，2012（8）：148 ～ 160.

[32] 李增福，湯旭東，連玉君.中國民營企業(yè)社會責任背離之謎[ J].管理世界，2016（9）：136 ～ 148+160+188.

[33] 田波，柳長興.人力資本視角下的“志智雙扶”問題研究： 后扶貧時代的扶貧治理[ J].重慶理工大學學報（社會科學），2020 （2）：66 ～ 76.

[34] 史娜娜，向德平.社區(qū)為本：貧困人口內生動力培育的基礎與重點[ J].重慶理工大學學報（社會科學），2020（2）：77 ～ 85.

[35] 黃珺，李云，段志鑫.媒體關注、產權性質與企業(yè)精準扶貧[ J].華東經濟管理，2020（6）：112 ～ 120.

[36] Lindgreen A.， Swaen V.， Johnston W. J.. Corporate social responsibility：An empirical investigation of U.S. organizations[ J].Journal of Business Ethics，2009（2）：303 ～ 323.

[37] 黃薇.醫(yī)保政策精準扶貧效果研究——基于URBMI試點評估入戶調查數據[ J].經濟研究，2017（9）：117 ～ 132.

[38] 盧盛峰，陳思霞，時良彥.走向收入平衡增長：中國轉移支付系統(tǒng)“精準扶貧”了嗎？[ J].經濟研究，2018（11）：49 ～ 64.

[39] 尹志超，郭沛瑤，張琳琬.“為有源頭活水來”：精準扶貧對農戶信貸的影響[ J].管理世界，2020（2）：59 ～ 71+194+218.

[40] 李芳華，張陽陽，鄭新業(yè).精準扶貧政策效果評估——基于貧困人口微觀追蹤數據[ J].經濟研究，2020（8）：171 ～ 187.

[41] 嚴若森，唐上興.上市公司參與精準扶貧能獲得政府資源支持嗎？[ J].證券市場導報，2020（11）：2 ～ 10.

[42] 鄧博夫，陶存杰，吉利.企業(yè)參與精準扶貧與緩解融資約束[ J].財經研究，2020（12）：138 ～ 151.

[43] 張曾蓮，董志愿.參與精準扶貧對企業(yè)績效的溢出效應[ J].山西財經大學學報，2020（5）：86 ～ 98.

[44] 張玉明，邢超.企業(yè)參與產業(yè)精準扶貧投入績效轉化效果及機制分析——來自中國A股市場的經驗證據[ J].商業(yè)研究，2019（5）：109 ～ 120.

[45] 劉春，孫亮，黎泳康，蔡倩怡.精準扶貧與企業(yè)創(chuàng)新[ J].會計與經濟研究，2020（5）：68 ～ 88.

[46] 錢力，張櫻馨，宋俊秀.基于模糊神經網絡的不同資源稟賦類型連片特困地區(qū)減貧績效評價[ J].重慶理工大學學報（社會科學），2019（9）：33 ～ 40.