金融依賴性與危機(jī)傳染：全球金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避研究
——基于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)微觀主體視角

陸岷峰

(南京工業(yè)大學(xué) 互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展研究中心，江蘇 南京，210000)

經(jīng)濟(jì)金融一體化給世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)了更高的宏觀協(xié)作效率，極大地提高了社會(huì)生產(chǎn)力，然而一體化所帶來(lái)的金融危機(jī)傳染也與日俱增，如1997年的東南亞金融危機(jī)、2008年由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)等。因此，在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展不確定性因素增多的情況下研究金融依賴性與危機(jī)傳染顯得十分必要。市場(chǎng)微觀主體是應(yīng)對(duì)危機(jī)的基礎(chǔ)，主動(dòng)轉(zhuǎn)型、持續(xù)進(jìn)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化是抵抗危機(jī)傳染的關(guān)鍵，是增加群體免疫力與固化免疫系統(tǒng)的重要措施。在世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)頻發(fā)的情況下，僅從宏觀防范金融危機(jī)的傳染往往阻止不了危機(jī)的滲透，如聲譽(yù)危機(jī)等，因此夯實(shí)市場(chǎng)微觀主體對(duì)金融危機(jī)傳染的免疫力顯得十分重要。

一、文獻(xiàn)綜述

(一)關(guān)于金融依賴性問(wèn)題的研究

陸岷峰[1]等認(rèn)為金融危機(jī)是由于不良資產(chǎn)、信用失守、流動(dòng)性緊張等因素造成的金融機(jī)構(gòu)無(wú)法延續(xù)的一種現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)依存度是指經(jīng)濟(jì)主體之間互相依存，也指金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的依存。金融依賴于經(jīng)濟(jì),金融的依賴性高于經(jīng)濟(jì)間的依賴性，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展這種依存度越來(lái)越高，而依存度是金融危機(jī)傳染的基礎(chǔ)。歐陽(yáng)文杰[2]認(rèn)為金融依賴性實(shí)質(zhì)是產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈越拉越長(zhǎng)、越拉越緊的必然結(jié)果，特別是隨著經(jīng)濟(jì)全球化、國(guó)際分工越來(lái)越密切，這種依存度只會(huì)提升，不會(huì)下降。許旭明[3]等認(rèn)為金融依賴是合作共行的一種表達(dá)方式，它是一個(gè)中性詞，運(yùn)用得好有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，反之，有可能影響正常的經(jīng)濟(jì)秩序。

(二)關(guān)于金融危機(jī)傳染危害的研究

周軍煜[4]等認(rèn)為金融危機(jī)傳染會(huì)加快質(zhì)量不是很穩(wěn)定的企業(yè)死亡，危機(jī)中的羊群、蝴蝶效應(yīng)十分明顯，有些本來(lái)就在高風(fēng)險(xiǎn)邊緣行走的企業(yè)，很有可能發(fā)生擠兌、產(chǎn)生大面積不良資產(chǎn)等。張歡[5]等認(rèn)為信用是金融企業(yè)生存的基礎(chǔ)，金融活動(dòng)又是一個(gè)大的資金流動(dòng)鏈，環(huán)環(huán)相扣，一環(huán)脫節(jié)，整個(gè)就會(huì)斷鏈；金融也是一個(gè)倒三角形積木堆成的山，抽掉當(dāng)中任何一塊可能導(dǎo)致整個(gè)系統(tǒng)全部崩潰。因此，金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)傳染可能導(dǎo)致金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。徐博歡[6]等認(rèn)為任何金融機(jī)構(gòu)都有金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)傳染的可能性，只是影響、損失大小的區(qū)別。楊亮[7]等認(rèn)為歷史證明歷次金融危機(jī)都造成了巨大的社會(huì)沉沒(méi)成本和社會(huì)財(cái)富的浪費(fèi)。

(三)關(guān)于全球金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的路徑研究

虞鵬飛[8]等認(rèn)為要加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)傳染的主動(dòng)管理，不能等到傳染行為發(fā)生了再被動(dòng)地應(yīng)對(duì)。因此，微觀主體平時(shí)要加強(qiáng)金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)，及時(shí)掌握市場(chǎng)動(dòng)向，主動(dòng)駕馭風(fēng)險(xiǎn)。陸岷峰[9]認(rèn)為要加強(qiáng)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)傳染防范的基礎(chǔ)工作建設(shè)，提高各級(jí)高級(jí)管理人的危機(jī)意識(shí)。陸岷峰[10]認(rèn)為抓住應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)的時(shí)機(jī)很重要，要通過(guò)信息化、智能化、數(shù)字化等技術(shù)手段來(lái)管理金融風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)，這樣才能化危為機(jī)，根據(jù)危機(jī)的可能性進(jìn)行重新調(diào)整與布局。王婷婷[11]21等認(rèn)為金融危機(jī)傳染的風(fēng)險(xiǎn)始終存在，輕微的稱為風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)傳染就是危機(jī)。因此，要構(gòu)建常態(tài)化金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)傳染管理機(jī)制，不能等到傳染行為發(fā)生并完全惡化、停擺才來(lái)被動(dòng)處理。

從目前的理論研究成果來(lái)看，一是隨著經(jīng)濟(jì)全球化一體化進(jìn)程加快，金融依賴性只會(huì)增強(qiáng)，危機(jī)的傳染性也會(huì)加大；二是金融危機(jī)傳染風(fēng)險(xiǎn)只能防范與化解，不可能完全杜絕，要通過(guò)各類(lèi)措施盡力降低危機(jī)的傳染概率和影響程度；三是運(yùn)用現(xiàn)代技術(shù)是應(yīng)對(duì)金融危機(jī)傳染的有效手段，應(yīng)對(duì)危機(jī)傳染必須實(shí)行綜合治理戰(zhàn)略，形成體制與機(jī)制協(xié)同的管理模式。目前的理論研究重點(diǎn)僅放在宏觀政策措施的設(shè)計(jì)防范上，本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于構(gòu)建全面、系統(tǒng)的全球金融危機(jī)防范體系，通過(guò)微觀經(jīng)濟(jì)主體質(zhì)量的提升，增加市場(chǎng)預(yù)警、調(diào)控能力，構(gòu)建應(yīng)對(duì)危機(jī)傳染機(jī)制，強(qiáng)化發(fā)展基礎(chǔ)，增強(qiáng)自身實(shí)力，堅(jiān)守小而優(yōu)、小而精的市場(chǎng)定位，擴(kuò)大系統(tǒng)性風(fēng)控思維，主動(dòng)作為，強(qiáng)化管理、不斷培育微觀主體的核心競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)全社會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力和危機(jī)免疫力[11]24。

二、金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)傳染的特點(diǎn)與渠道

金融危機(jī)的特點(diǎn)決定金融危機(jī)傳染的方式與通道，理清金融危機(jī)傳染的渠道利于提升防范與化解金融危機(jī)傳染路徑的針對(duì)性,深刻認(rèn)識(shí)金融危機(jī)傳染的危害性則進(jìn)一步表明加強(qiáng)微觀主體防范金融危機(jī)傳染的迫切性。

(一)當(dāng)前金融危機(jī)的特點(diǎn)

當(dāng)代經(jīng)濟(jì)金融和技術(shù)發(fā)展迅猛，而與之相伴而生的金融風(fēng)險(xiǎn)、危機(jī)也具有了時(shí)代的特征。了解與掌握金融危機(jī)特點(diǎn)，有利于總結(jié)出金融危機(jī)傳染的一般規(guī)律性，便于危機(jī)傳染的對(duì)象能有針對(duì)性地選擇應(yīng)對(duì)措施，提升隔離與防范金融危機(jī)傳染的效果。

1.頻率高。二次世界大戰(zhàn)之前世界性的經(jīng)濟(jì)、金融危機(jī)發(fā)生頻率很低，局部性金融危機(jī)也不多，隨著世界經(jīng)濟(jì)不確性因素的增加，灰犀牛、黑天鵝事件時(shí)常發(fā)生，由此而引發(fā)的經(jīng)濟(jì)、金融危機(jī)概率也大幅度提升。特別是2007年由美國(guó)次貸危機(jī)引起的全球金融危機(jī)，進(jìn)一步削弱了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展底盤(pán)，局部、區(qū)域性小的金融危機(jī)幾乎天天發(fā)生，這就要求防范金融危機(jī)傳染管理要常態(tài)化，時(shí)刻保持著高壓態(tài)勢(shì)。

2.速度快?；ヂ?lián)網(wǎng)時(shí)代之前的信息傳輸渠道單一且慢，而今信息高速公路已經(jīng)突破時(shí)間、空間的限制。在虛擬空間，信息源與信息受眾完全同步、重復(fù)、實(shí)時(shí)，這是因?yàn)樾畔⒓夹g(shù)的支撐使各種經(jīng)濟(jì)、金融危機(jī)的傳染也是實(shí)時(shí)的，這種傳染的速度可以用瞬間或?qū)崟r(shí)性來(lái)表達(dá)。這就要借助于現(xiàn)代技術(shù)手段，提升防范金融危機(jī)傳染管理的智能化、自動(dòng)化、數(shù)字化水平。

3.傳染性強(qiáng)。目前，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈越拉越長(zhǎng)、越拉越緊，相互交叉、滲透?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，沒(méi)有封閉的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體，都存在著某種聯(lián)系，只不過(guò)是傳染的順序或影響效果不同而已，因而金融危機(jī)就具有十分強(qiáng)的傳染性，這就要求防范金融危機(jī)傳染管理必須加大力度、高度重視。

4.危害性大。金融危機(jī)發(fā)生一是涉及面廣，危機(jī)發(fā)生處于一種發(fā)散型擴(kuò)大，由危機(jī)點(diǎn)向各方面、各層次蔓延；二是影響程度深遠(yuǎn)，影響時(shí)間長(zhǎng)；三是影響交叉性，鏈條終端的危害性不一定減弱，反而可能增強(qiáng)，甚至形成危機(jī)綜合癥及惡性循環(huán)；四是應(yīng)對(duì)不足，等準(zhǔn)備好應(yīng)對(duì)危機(jī)傳染的措施時(shí)可能已經(jīng)形成了事實(shí)性的危害。這就要求必須提高思想認(rèn)識(shí)，及早評(píng)估危機(jī)可能帶來(lái)的損失與危害，實(shí)時(shí)采取對(duì)策和措施。

5.復(fù)雜性。雖然直接誘發(fā)金融危機(jī)的因素具有偶然性，但往往是多種因素綜合而成的結(jié)果，因此，金融危機(jī)不是一種簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)或金融現(xiàn)象，而是多種危機(jī)互相交織。從區(qū)域分布看，不同區(qū)域會(huì)因不同原因同時(shí)發(fā)生多種金融危機(jī)。因此，面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的金融危機(jī)，要善于抓住其中的主要矛盾和矛盾的主要方面。

6.強(qiáng)制性。金融危機(jī)的發(fā)生帶有一種強(qiáng)大的擴(kuò)散力、滲透力，金融危機(jī)一旦形成，將按照其內(nèi)在的發(fā)展邏輯在適當(dāng)?shù)膱?chǎng)景下發(fā)揮作用，對(duì)于大多數(shù)地區(qū)或行業(yè)而言完全是一種被動(dòng)的輸入性金融危機(jī)。因此防范金融危機(jī)傳染要積極主動(dòng)，而不能存僥幸心理。

7.反復(fù)性。金融危機(jī)發(fā)生后，受害的區(qū)域、行業(yè)等并不能形成終身免疫能力，相反，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間、場(chǎng)景下同一種危機(jī)還會(huì)反復(fù)發(fā)生，另外，還會(huì)有不同類(lèi)型、形式、種類(lèi)的危機(jī)在同一主體身上發(fā)生。這種反復(fù)對(duì)微觀主體的影響往往會(huì)逐漸加深，具有很大的負(fù)作用。這就要求對(duì)防范金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)傳染要進(jìn)行常態(tài)化管理，列入企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理戰(zhàn)略規(guī)劃當(dāng)中。

(二)金融危機(jī)傳染的主要渠道

金融危機(jī)的傳染首先是一種接觸性傳染，只要是與危機(jī)源有關(guān)聯(lián)的主體都屬于可能被傳染的對(duì)象。在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)金融完全一體化的情況下，特別是在金融開(kāi)放力度加大的背景下已經(jīng)沒(méi)有全封閉的清凈之地，我國(guó)的金融體系完全暴露在全球金融體系中。因此，任何區(qū)域一旦發(fā)生金融危機(jī)，全球都難以幸免。因此，金融危機(jī)的傳染是全方位、全渠道的，其中主要渠道有：

1.經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈傳輸渠道。金融雖然是一個(gè)獨(dú)立的行業(yè)，但卻依附于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，以支持經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈上各個(gè)節(jié)點(diǎn)的金融需求而生，因此產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈就成為金融危機(jī)傳染的最直接通道。金融行業(yè)一旦出現(xiàn)危機(jī)，就可能影響鏈上企業(yè)的正常生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)，而斷鏈的企業(yè)和實(shí)體往往會(huì)將其負(fù)面影響層層往下游傳遞、輸送，最終造成金融危機(jī)順著供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈在全球進(jìn)行傳播。

2.資本市場(chǎng)的傳輸渠道。資本市場(chǎng)是金融危機(jī)傳染速度最快、反應(yīng)最敏感、影響也最深重的領(lǐng)域，一國(guó)出現(xiàn)金融危機(jī)，首先反映在本國(guó)的資本市場(chǎng)上，而資本市場(chǎng)股票指數(shù)的漲跌會(huì)直接波及到其它資本市場(chǎng)，特別是經(jīng)濟(jì)體量較大的國(guó)家，更是會(huì)給世界其它國(guó)家的資本市場(chǎng)帶來(lái)災(zāi)難。如美國(guó)次貸危機(jī)發(fā)生后，其資本市場(chǎng)發(fā)生暴跌，引發(fā)全球的資本市場(chǎng)一起暴跌，直接給經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展帶來(lái)致命性打擊。

3.金融同業(yè)業(yè)務(wù)傳輸渠道。金融一體化的結(jié)果是世界金融機(jī)構(gòu)聯(lián)系越來(lái)越密切、關(guān)聯(lián)度越來(lái)越高，其發(fā)展由傳統(tǒng)的對(duì)抗性競(jìng)爭(zhēng)走向合作共贏。金融機(jī)構(gòu)間除了傳統(tǒng)的結(jié)算業(yè)務(wù)天然地聯(lián)結(jié)在一起外，同業(yè)業(yè)務(wù)也成為發(fā)展的新亮點(diǎn)和驅(qū)動(dòng)力，產(chǎn)品、資金、技術(shù)等都成為合作的對(duì)象。但在合作的同時(shí)，實(shí)質(zhì)上也存在危機(jī)輸入，合作渠道越多，輸入危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的通道也就越多。

4.國(guó)際金融直接的合作項(xiàng)目渠道。當(dāng)前，國(guó)際性、區(qū)域性金融組織越來(lái)越多，其發(fā)揮的作用也越來(lái)越大，跨區(qū)域的投資項(xiàng)目也在逐年增加，支持金融機(jī)構(gòu)跨國(guó)別的也不在少數(shù)，區(qū)域間經(jīng)濟(jì)交往日益增多。這種背景下，金融危機(jī)往往會(huì)通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的項(xiàng)目或通道直接給輸入國(guó)或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)負(fù)面的影響，加劇區(qū)域或國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不穩(wěn)定性。

5.信息傳輸渠道。國(guó)際金融危機(jī)從發(fā)生到傳染很多是通過(guò)信息的傳播而引發(fā)異地危機(jī)，對(duì)于有相同場(chǎng)景的主體，一旦有類(lèi)似危機(jī)的事件和信息后，人們往往會(huì)從眾、聯(lián)想，甚至認(rèn)為自己已經(jīng)深陷危機(jī)當(dāng)中，于是擠兌銀行、傳播未經(jīng)證實(shí)的信息，造成社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序混亂。在信息傳輸渠道多元化背景下，由信息傳輸引發(fā)的危機(jī)不在少數(shù)。

(三)金融風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)傳染對(duì)金融的深度影響

由于金融的滲透力及杠桿性，金融危機(jī)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響是全方位且有疊加效應(yīng)，主要有以下幾個(gè)方面。

1.加劇經(jīng)濟(jì)下滑。金融危機(jī)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響是全面、整體、多維度的，一般情況下，金融機(jī)構(gòu)輻射區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟(jì)主體都會(huì)受到不同程度的影響。在整體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯脹、停擺的情況下，所有個(gè)體(或部分)都難以保全，最終經(jīng)濟(jì)整體的下滑又會(huì)帶來(lái)就業(yè)等多種社會(huì)問(wèn)題的發(fā)生。

2.擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)惡化。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與金融結(jié)構(gòu)相一致才會(huì)促成協(xié)同發(fā)展，金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的反作用才能得到充分的發(fā)揮。同樣，往往是由于結(jié)構(gòu)性問(wèn)題的爆發(fā)才會(huì)引發(fā)金融危機(jī)，因此，金融危機(jī)往往會(huì)加劇已經(jīng)失調(diào)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，加大經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇難度。

3.誘發(fā)經(jīng)濟(jì)潛在風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中，始終存在各類(lèi)潛在風(fēng)險(xiǎn)，在正常情況下，隨著時(shí)間的推移或發(fā)展，有些風(fēng)險(xiǎn)會(huì)自我緩和，甚至自我消化掉。但是，一旦發(fā)生金融危機(jī)，往往會(huì)誘發(fā)各類(lèi)潛在風(fēng)險(xiǎn)，也可能成為壓倒經(jīng)濟(jì)或企業(yè)主體的最后一根稻草，加速問(wèn)題的暴露或惡化。

4.放大已經(jīng)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。基于世界經(jīng)濟(jì)金融的高關(guān)聯(lián)度，金融危機(jī)發(fā)生后，不僅會(huì)有多米諾效應(yīng)，而且還有放大、倍加功能，將各種風(fēng)險(xiǎn)累加，甚至其危機(jī)性質(zhì)還會(huì)發(fā)生變化，其后果往往會(huì)超過(guò)預(yù)期。

5.打擊發(fā)展信心。金融是信用機(jī)構(gòu)，金融安全是社會(huì)信用體系的底線，金融危機(jī)將造成嚴(yán)重的心理沖擊，特殊時(shí)期內(nèi)，人們對(duì)各種信息“風(fēng)聲鶴唳”，對(duì)發(fā)展失去信心，對(duì)決策捉拿不定，影響正常的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

6.金融業(yè)受到重創(chuàng)。金融危機(jī)首先表現(xiàn)為金融企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難，如擠兌、大量不良資產(chǎn)等，有些規(guī)模較小、基礎(chǔ)較弱、質(zhì)量較差的金融機(jī)構(gòu)成為退出市場(chǎng)和被兼并重組的對(duì)象，歷次金融危機(jī)中，受傷最重的是中小金融機(jī)構(gòu)，有些大而不強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)也未能幸免。而金融業(yè)受創(chuàng)后會(huì)直接影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)及金融服務(wù)對(duì)象的正常經(jīng)營(yíng)。

三、防范與化解國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)傳染的路徑研究

有效應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的傳染，首先必須從國(guó)家層面實(shí)施適度的貨幣政策，積極調(diào)整和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，平衡好國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表，不斷提升國(guó)家信用評(píng)級(jí)。在此前提下，要積極通過(guò)提升市場(chǎng)微觀主體抗危機(jī)傳染的管理能力，構(gòu)建國(guó)家系統(tǒng)的金融危機(jī)防范機(jī)制，提升國(guó)家金融的安全性和穩(wěn)定性。

從現(xiàn)有的微觀經(jīng)濟(jì)主體應(yīng)對(duì)危機(jī)傳染的策略中，可歸納為四大類(lèi)型。一是直接封堵的措施，即直接切斷區(qū)域或行業(yè)與外界的所有聯(lián)系，這種措施可能暫時(shí)會(huì)有效果，但這種自閉式的措施可行性低，是一種下下策；二是過(guò)濾措施，可以選擇性采用，但技術(shù)上難度較大；三是延緩性措施，雖然是可以暫時(shí)解決危機(jī)的沖擊，但并沒(méi)有從根本上進(jìn)行消除；四是對(duì)沖性措施，這是當(dāng)前應(yīng)對(duì)金融危機(jī)傳染最主要的也是最積極有效的措施。通常情況下，過(guò)濾、延緩和對(duì)沖性措施統(tǒng)稱為微觀主體隔離金融危機(jī)傳染的主要手段，而且大多會(huì)綜合使用這些措施。因此，隔離金融危機(jī)，減少其對(duì)本國(guó)、區(qū)域、行業(yè)的影響，往往依靠這三方面措施的運(yùn)用，重點(diǎn)體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、基礎(chǔ)防御、預(yù)期管理、應(yīng)急管理四個(gè)能力的提升及踐行措施上。

(一)充分運(yùn)用現(xiàn)代技術(shù)，持續(xù)提升危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)傳染識(shí)別能力

對(duì)金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的管理要積極、主動(dòng)，而不是等危機(jī)傳染、入侵了才開(kāi)始進(jìn)行防范與化解，最重要的是識(shí)別金融風(fēng)險(xiǎn)，提升政策與措施的針對(duì)性。

1.研發(fā)硬核新科技，精準(zhǔn)識(shí)別危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。金融科技的發(fā)展，特別是大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能、云計(jì)算可以將大量的信息進(jìn)行數(shù)字化管理，在虛擬空間進(jìn)行實(shí)時(shí)互換，對(duì)于世界各地經(jīng)濟(jì)危機(jī)的潛在風(fēng)險(xiǎn)、苗頭，都可以通過(guò)現(xiàn)代技術(shù)手段進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)畫(huà)像。因此，作為微觀主體要不斷提升數(shù)字化程度，積極應(yīng)用先進(jìn)的數(shù)字技術(shù)，提高金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別率、精準(zhǔn)度，從而對(duì)金融危機(jī)可以帶來(lái)的影響進(jìn)行評(píng)估，有效選擇應(yīng)對(duì)措施。

2.安裝報(bào)警器，有效預(yù)警金融風(fēng)險(xiǎn)。依托現(xiàn)代技術(shù)，構(gòu)建靈敏、系統(tǒng)、科學(xué)的預(yù)警指標(biāo)體系，設(shè)置重點(diǎn)敏感指標(biāo)，當(dāng)接近或達(dá)到預(yù)警臨界點(diǎn)時(shí)，及時(shí)發(fā)出預(yù)警信號(hào)，從而便于管理者能及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施。

(二)“強(qiáng)身健體”抓好發(fā)展，不斷提高金融危機(jī)傳染基礎(chǔ)防御能力

既然金融危機(jī)必定會(huì)發(fā)生傳染，人為地簡(jiǎn)單封閉自己不是主動(dòng)作為，積極的危機(jī)傳染管理應(yīng)當(dāng)是不斷提升微觀主體的免疫能力，有效地抵制與應(yīng)對(duì)各類(lèi)危機(jī)。

1.構(gòu)建防火墻，有效隔離金融風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)對(duì)輸入型金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，港灣與避風(fēng)塘可以有效地緩釋風(fēng)險(xiǎn)，但金融意義上的避風(fēng)塘不可能天然形成，而是憑借管理者的智慧來(lái)實(shí)現(xiàn)主動(dòng)應(yīng)對(duì)危機(jī)傳染。要認(rèn)真研究金融支持的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的特點(diǎn)，對(duì)于可替代性強(qiáng)的可給予更多支持；要回避高依賴度、高風(fēng)險(xiǎn)、單一的鏈，盡可能服務(wù)質(zhì)量高的對(duì)象，一旦發(fā)生危機(jī)，能巧妙地獨(dú)善其身、全身而退。

2.提高免疫力，有效拒絕金融風(fēng)險(xiǎn)。傳染性質(zhì)的金融危機(jī)屬于微觀主體可能發(fā)生危機(jī)的外因，而僅僅有外因很難就一定會(huì)使企業(yè)出現(xiàn)重大危機(jī)，或即使有些影響也不至于形成致命性的打擊。阻止這種外因的轉(zhuǎn)化，最主要的還是提高微觀主體對(duì)金融危機(jī)傳染的抵抗力、發(fā)展韌勁。首先要樹(shù)立正確的業(yè)績(jī)觀、政績(jī)觀、利益觀，防止片面追求規(guī)模而不協(xié)調(diào)發(fā)展，要將好銀行、強(qiáng)銀行作為發(fā)展目標(biāo)；其次要堅(jiān)持正確的市場(chǎng)定位，實(shí)行差異化、專(zhuān)業(yè)化、特色化經(jīng)營(yíng)，培育企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)能力；第三選擇優(yōu)質(zhì)的服務(wù)對(duì)象是防止金融危機(jī)傳染的基礎(chǔ)與關(guān)鍵；第四要構(gòu)建嚴(yán)謹(jǐn)、嚴(yán)密的內(nèi)部控制體系，在眾多風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)面前，堅(jiān)定穩(wěn)步發(fā)展；第五要優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，不斷加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，保持資產(chǎn)的流動(dòng)性，要有足夠的變現(xiàn)能力。

3.提高信息透明度，打牢抗擊危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的信任基礎(chǔ)。作為優(yōu)質(zhì)的市場(chǎng)主體要完善信息披露制度，將公司的發(fā)展戰(zhàn)略、核心競(jìng)爭(zhēng)力、內(nèi)部控制管理水平、發(fā)展創(chuàng)新能力、產(chǎn)品質(zhì)量體系、組織管理體制、企業(yè)文化理念等投資人關(guān)注的信息予以公開(kāi)，夯實(shí)社會(huì)的信任基礎(chǔ)，對(duì)于突發(fā)、重點(diǎn)、關(guān)聯(lián)的信息要實(shí)時(shí)重點(diǎn)發(fā)布，切實(shí)關(guān)注輿情中的負(fù)面信息，及時(shí)進(jìn)行回復(fù)和處理，保持渠道暢通，增強(qiáng)市場(chǎng)信心。

(三)探尋危機(jī)運(yùn)行規(guī)律，強(qiáng)化金融危機(jī)傳染預(yù)期管理能力

金融危機(jī)從萌芽、發(fā)展、爆發(fā)直至擴(kuò)散的過(guò)程中往往受到人們心理因素的影響，實(shí)際案例中，不少危機(jī)事項(xiàng)完全是一種“羊群效應(yīng)”等心理預(yù)期發(fā)力共振的結(jié)果，是一些信息不對(duì)稱的群體或從眾心理作怪，造成經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)中的踩踏事件。因此，各微觀經(jīng)濟(jì)主體要積極探尋危機(jī)運(yùn)行規(guī)律，強(qiáng)化預(yù)期管理能力。

1.了解危機(jī)，明確危機(jī)管理權(quán)限與責(zé)任。危機(jī)傳染預(yù)期管理一般是將已經(jīng)或有較大的概率發(fā)生危機(jī)的事件事先告知本單位及服務(wù)客戶的一種預(yù)防性管理措施。因此，了解各種危機(jī)是前提，同時(shí)要明確本單位、單位各級(jí)責(zé)任人對(duì)危機(jī)的管理權(quán)限與責(zé)任，明確管理主體。

2.結(jié)合本單位情況制定預(yù)案。金融危機(jī)傳染預(yù)期管理帶有很強(qiáng)的綜合性、專(zhuān)業(yè)性，預(yù)案的科學(xué)性決定預(yù)期管理的效果，因此，一個(gè)好的預(yù)期管理預(yù)案是實(shí)現(xiàn)危機(jī)傳染預(yù)期管理目標(biāo)的重要前提條件。一是要進(jìn)行大量、充分的市場(chǎng)調(diào)研，掌握第一手基礎(chǔ)資料；其次要積極吸收成功的預(yù)期管理案例與經(jīng)驗(yàn)；三是運(yùn)用心理學(xué)的原理，選擇和制定科學(xué)的心理引導(dǎo)方案與措施。

3.組織實(shí)施，配置資源，重點(diǎn)抓輿情。制定預(yù)案后要反復(fù)進(jìn)行論證、模擬，特別是實(shí)施機(jī)構(gòu)要明確自己在預(yù)期管理中的目標(biāo)與任務(wù)，按照分工各司其職，保證各項(xiàng)措施到位。特別是輿情管理方面，要統(tǒng)一對(duì)外宣傳部門(mén)，統(tǒng)一答復(fù)口徑，保證內(nèi)容的一致性，將危機(jī)控制在萌芽狀態(tài)。

4.評(píng)估結(jié)果形成總結(jié)。危機(jī)傳染預(yù)期管理是一個(gè)周而復(fù)始的過(guò)程，但每次管理都會(huì)面臨新的情況與問(wèn)題，因此，一個(gè)管理周期結(jié)束后，要對(duì)管理的流程進(jìn)行評(píng)估與總結(jié)，對(duì)存在的不足要及時(shí)修正，梳理好具體的細(xì)節(jié)，力求在預(yù)案中不出現(xiàn)低級(jí)錯(cuò)誤。

(四)深化管理體制改革，擴(kuò)大金融危機(jī)傳染應(yīng)急管理能力

金融危機(jī)的強(qiáng)制性、滲透性等特征決定了微觀主體要完全回避金融危機(jī)傳染是不現(xiàn)實(shí)的，因此，除了積極主動(dòng)防范外，對(duì)已經(jīng)發(fā)生的金融危機(jī)也要有相應(yīng)的彌補(bǔ)措施。

1.用好急救包，大力轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。要進(jìn)行反復(fù)的壓力測(cè)算，即反復(fù)進(jìn)行防范金融危機(jī)傳染的預(yù)演，通過(guò)分析極端情況下金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)傳染帶來(lái)的危害性，制定更加充分的應(yīng)急預(yù)案。一般情況下準(zhǔn)備足額的備付金、保持流動(dòng)性是十分必要的，這樣在最?lèi)毫忧樾蜗履茏龅健凹抑杏忻仔牟换拧薄?/p>

2.堅(jiān)持監(jiān)管要求，緊繃防范金融危機(jī)傳染這根弦。當(dāng)前好不代表未來(lái)好，自己沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)不代表就沒(méi)有外來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的包圍與席卷。因此，要不斷增加風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)傳染防范意識(shí)，做到有病吃藥，無(wú)病強(qiáng)身，這樣才能做到“任憑風(fēng)浪起，穩(wěn)坐釣魚(yú)臺(tái)”。

3.有效化解風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于金融危機(jī)傳染造成的損失，要及時(shí)運(yùn)用企業(yè)的積累對(duì)損失部分進(jìn)行彌補(bǔ)或?qū)_，防范危機(jī)形成惡性循環(huán)。

四、結(jié)語(yǔ)

積極加強(qiáng)金融危機(jī)傳染管理是人類(lèi)應(yīng)對(duì)危機(jī)災(zāi)難進(jìn)行的一項(xiàng)主動(dòng)行為，要維持經(jīng)濟(jì)社會(huì)的穩(wěn)定發(fā)展，最根本性的措施還是世界經(jīng)濟(jì)、金融的有序增長(zhǎng)，保持結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)，盡可能避免金融危機(jī)的產(chǎn)生與爆發(fā)。金融危機(jī)如同新冠病毒一樣，是人類(lèi)共同的敵人，因此，必須集全世界人民的力量與智慧來(lái)共同應(yīng)對(duì)各種金融危機(jī)及其負(fù)面影響。