• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    信息型操縱證券市場犯罪行為的防范與治理

    2021-12-02 13:38:21
    關(guān)鍵詞:操縱者徐翔證券市場

    方 燕

    (北京金誠同達(dá)律師事務(wù)所,北京 100004)

    市場操縱行為一直是嚴(yán)重威脅證券市場安全的違法行為,隨著市場操縱行為更新?lián)Q代,信息型操縱市場行為逐漸走入人們的視野。與傳統(tǒng)的操縱市場行為不同,信息型操縱行為甄別難度大,與正常的市場風(fēng)向判斷存在模糊的邊界,但這絲毫不影響信息型操縱市場行為對證券市場的破壞力。目前我國尚未就信息型操縱市場犯罪行為作出清晰的界定,行政執(zhí)法與刑事司法工作的銜接也成為維護(hù)證券市場穩(wěn)定亟待解決的問題。同時(shí),2020 年3 月起正式施行的新《證券法》大幅度提高證券違法違規(guī)的處罰力度,優(yōu)化證券民事賠償糾紛案件的審理模式和糾紛解決機(jī)制,但民事責(zé)任部分并未展開。在民事責(zé)任無法震懾操縱市場行為者時(shí),為了維護(hù)證券市場秩序的穩(wěn)定,刑法需要承擔(dān)更重的責(zé)任。

    一、信息型操縱證券市場犯罪犯罪構(gòu)成的具體表現(xiàn)形式

    (一)“信息型市場操縱”的內(nèi)涵

    美國學(xué)者Allen 于1992 年最早提出“信息型市場操縱”這一概念,他將市場操縱行為根據(jù)所使用的技術(shù)方法分為三種:信息型操縱、行為化操縱、交易化操縱。其中信息型操縱是指通過媒體或其他方式,釋放金融謠言或誤導(dǎo)性信息來影響股票價(jià)格。我國也有學(xué)者認(rèn)為,信息型操縱是指操縱者通過制造虛假信息,導(dǎo)致股價(jià)信號失真,誘導(dǎo)投資者或潛在投資者進(jìn)行交易的行為。[1]

    (二)信息型操縱證券市場行為的違法性分析

    1.主觀上具有操縱證券市場的故意

    在實(shí)施操縱行為之時(shí),行為人在主觀上具有為利用信息配合交易行為獲取非法利益的意圖,即行為人明知發(fā)布利好信息或其本身的投資示范行為將會(huì)引發(fā)市場主體追隨,影響市場正常交易秩序,卻故意或放任這種危害結(jié)果的發(fā)生。在判斷行為人主觀狀態(tài)時(shí),由于外界無法洞悉其內(nèi)心真實(shí)狀態(tài),所以需要結(jié)合操縱者在整個(gè)市場操縱活動(dòng)中的行為來進(jìn)行。如在發(fā)布信息前的合謀行為,若行為人在利用優(yōu)勢信息影響市場之前就與上市公司實(shí)際控制人或其他具有影響力的人達(dá)成操縱市場的計(jì)劃,那么其操縱的故意就十分明確。證券市場變化莫測,從審慎推定的角度出發(fā),筆者認(rèn)為從行為推定主觀狀態(tài)時(shí),還應(yīng)許可行為人列舉證據(jù)或特殊原因進(jìn)行反駁。

    2.操縱證券市場的主觀目的是獲取不正當(dāng)利益或轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)

    《中華人民共和國刑法》第182 條規(guī)定:“操縱證券、期貨市場罪,以獲取不正當(dāng)利益或轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)為目的?!鲍@取不正當(dāng)利益與轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn),從本質(zhì)上說都是操縱者利用證券交易規(guī)則謀求自身利益最大化。證券市場波云詭譎,存在投機(jī)的可能性,操縱者為達(dá)到獲利目的,利用信息優(yōu)勢擾亂證券市場交易秩序。在信息型操縱證券市場案件中,操縱者的主觀目的與其他操縱證券市場類型別無二致,均為謀求暴利。

    3.利用信息優(yōu)勢

    證監(jiān)會(huì)《證券市場操縱行為認(rèn)定指引(試行)》中對信息優(yōu)勢的定義是指“行為人相對于市場上一般投資者對標(biāo)的證券及其相關(guān)事項(xiàng)的重大信息具有獲取或者了解更易、更早、更準(zhǔn)確、更完整的優(yōu)勢”①《證券市場操縱行為認(rèn)定指引(試行)》第19 條。。但這一表述并不能完全涵蓋目前操縱者使用信息優(yōu)勢的行為,該定義還應(yīng)包括操縱者主動(dòng)制造、拆分、加工、發(fā)布、傳播這類信息的優(yōu)勢。[2]同時(shí)優(yōu)勢信息的真?zhèn)?,并不妨礙操縱者行為的非法性認(rèn)定。徐翔案中,徐翔曾抗辯稱“高轉(zhuǎn)送”等信息是真實(shí)的,但信息本身只是市場操縱者手中的工具,刑法所懲治的是操縱行為,信息真?zhèn)尾挥绊懖倏v行為及結(jié)果的達(dá)成。只要操縱者利用了吸引投資者投資的信息,無論真?zhèn)危畔⒕涂梢猿蔀樾畔⑿筒倏v市場犯罪中認(rèn)定的“信息”。

    信息型操縱證券市場行為的核心是利用“信息”,控制信息發(fā)布的內(nèi)容和節(jié)奏,以達(dá)到操縱市場的目的。中小股東在判斷信息真實(shí)性及有用性時(shí)能力不足,往往容易受到操縱行為人精心炮制的“信息”蠱惑,進(jìn)而做出與行為人預(yù)期相同的市場行為。這類信息范圍較廣,凡是能夠影響證券市場行為的信息均可納入其中。寬廣的信息范圍為監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理帶來很大的難度。

    國內(nèi)第一起典型信息型操縱證券市場刑事案件是2017 年青島中院審理的徐翔等操縱市場案。②目前在公開渠道無法獲得徐翔案的判決書,只能通過公開案件報(bào)道分析案件。本案中,徐翔使用大量熱點(diǎn)題材制造噱頭,以吸引投資者的注意力。就這些信息的真假屬性而言,對于普通投資者而言判斷難度大。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下,碎片化閱讀也限制了普通網(wǎng)絡(luò)讀者對消息的深入分析,這就為不法分子利用信息優(yōu)勢操控投資者提供機(jī)會(huì)。這些信息從營銷效果上是利好,同時(shí)緊跟社會(huì)熱點(diǎn)抓人眼球。不同的時(shí)代追逐不同的熱點(diǎn),信息的類型與內(nèi)容會(huì)推陳出新,但是其根本出發(fā)點(diǎn)在于吸引投資者目光,進(jìn)而引導(dǎo)其進(jìn)行投資。我國證券市場中小投資者數(shù)量眾多,對市場信息缺乏獨(dú)立的判斷能力,容易發(fā)生羊群效應(yīng)。再加上證券市場參與主體逐利與投機(jī)的本能,在操縱者的“花言巧語”下中小投資者容易成為待宰的羔羊。

    4.有節(jié)奏地投放信息

    在信息型操縱市場案件中,操縱者在釋放信息時(shí)通常會(huì)采取一定的策略,根據(jù)合謀安排有節(jié)奏有規(guī)律地釋放信息。在徐翔案中,徐翔與上市公司達(dá)成合謀后,徐翔通過其名下的澤熙系公司先行買入,給市場投資者釋放信息。在其建倉后,發(fā)布利好信息,進(jìn)一步刺激市場追隨者。2014 年9 月29 日,澤熙6 期舉牌美邦服飾5%股份后,美邦服飾按照徐翔要求發(fā)布10 送5 派1 元的“高轉(zhuǎn)送”等利好信息。此舉一方面刺激市場,增加市場追隨者,另一方面也在強(qiáng)化徐翔的個(gè)人形象,為下一步拉升股價(jià)做準(zhǔn)備。

    5.信息配合交易進(jìn)行

    從徐翔上述行為可以看出,徐翔的所有利好信息均是與交易行為相配合,兩者相輔相成。在利好信息發(fā)布之前建倉買入,在利好信息發(fā)布之后連續(xù)交易操縱拉抬股價(jià)。信息優(yōu)勢與交易配合進(jìn)行也是判斷操縱者具有主觀故意的重要依據(jù)之一,在釋放利好信息的過程中,若行為人沒有任何的交易行為,則只能認(rèn)定為是吸引投資者投資的“廣告行為”。

    6.社會(huì)危害性結(jié)果

    信息型操縱證券市場行為作為新型的擾亂證券市場正常交易的行為,要用刑法加以規(guī)制,必須具有相當(dāng)?shù)纳鐣?huì)危害性。操縱市場的人俗稱莊家,其最終目的是獲得不正當(dāng)利益,結(jié)果是普通投資者利益受損,同時(shí)也破壞了證券市場交易秩序,危害經(jīng)濟(jì)安全和社會(huì)穩(wěn)定。

    此外,信息型操縱證券市場行為還存在內(nèi)外勾結(jié)的情況,多市場主體共同參與,市場秩序受損的程度更深。徐翔案中,已經(jīng)查明的資料顯示徐翔涉及11 起上市公司股票交易,涉及23 名上市公司高管,操縱135 個(gè)證券賬戶,涉案資金400 多億。①《徐翔操縱市場案共涉及400 億資金23 名上市公司高管》,載新浪財(cái)經(jīng),http://finance.sina.com.cn/stock/y/2016-12-02/docifxyiayr8854279.shtml?;诖朔N嚴(yán)重的危害后果,刑法有必要對此類行為加以規(guī)制。徐翔一案中,在完成價(jià)格拉抬后,徐翔與上市公司工作人員反向高價(jià)拋出股票,獲利后雙方按照約定分成。但不明真相的中小股民則成為高價(jià)股票的接盤人,之后股價(jià)暴跌承受巨大損失。中小股民的經(jīng)濟(jì)承受能力弱,發(fā)生股災(zāi)時(shí)容易成為操縱者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者。一旦發(fā)生大額損失,眾多中小股民容易成為社會(huì)不穩(wěn)定因素。

    二、信息型操縱證券市場行為與內(nèi)幕交易行為、虛假陳述行為的區(qū)別

    (一)與內(nèi)幕交易行為的區(qū)別

    內(nèi)幕交易是指內(nèi)幕信息的知情人利用信息優(yōu)勢進(jìn)行信息不對稱的交易。知情人利用自己對價(jià)格敏感信息提前知悉,在利好信息公布前買入股票,在利空信息公布前賣出股票。在諸多信息型操縱案件中,都有公司內(nèi)部人員參與,比如徐翔案件中,徐翔與多家上市公司控制人形成共謀。在低買高賣的行為表現(xiàn)上,內(nèi)幕交易與信息型市場操縱行為具有一致性,因此在實(shí)踐中兩者經(jīng)常發(fā)生混淆。在徐翔案最初立案偵查時(shí),公安機(jī)關(guān)就以涉嫌內(nèi)幕交易罪對徐翔等人進(jìn)行刑事拘留。但是內(nèi)幕交易與信息型市場操縱行為還是具有顯著的區(qū)別的,不應(yīng)在立法及執(zhí)法層面混淆。

    一是行為主體不同。內(nèi)幕交易的行為主體是上市公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員、實(shí)際控制人等;信息型操縱市場行為的主體是掌握一定信息發(fā)布、傳播能力的上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、實(shí)際控制人以及具有市場影響力的其他人。二是信息的本質(zhì)不同。內(nèi)幕交易涉及的信息是未公開且重大的即需要披露的信息;信息型操縱市場行為利用的信息不一定是重大且需要披露的,比如迎合市場炒作概念等,此類概念本質(zhì)上在于引發(fā)關(guān)注,并非法律規(guī)定的必須向公眾披露的信息。三是行為方式不同。內(nèi)幕交易實(shí)質(zhì)是行為人利用內(nèi)幕消息在其他市場主體參與之前交易,獲取更具有優(yōu)勢的價(jià)格;利用信息優(yōu)勢操縱市場的本質(zhì)是操縱者具有信息優(yōu)勢,加上二級市場的配合,影響投資者的正常投資決策,從而謀取不正當(dāng)利益。

    (二)與虛假陳述行為的區(qū)別

    虛假陳述是一種典型的證券欺詐行為,指的是信息披露義務(wù)人在證券發(fā)行和交易過程中,違反相關(guān)法律法規(guī),在披露信息時(shí)發(fā)生重大遺漏、不當(dāng)披露、誤導(dǎo)陳述或虛假記載。在實(shí)踐過程中,行為人可能同時(shí)做出虛假陳述與信息型操縱市場行為,但首先,兩者的深層機(jī)理不同。虛假陳述沒有扭曲市場供求機(jī)制,它是在利用市場機(jī)制的基礎(chǔ)上,違反信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整原則,通過發(fā)布虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或有重大遺漏的信息,對投資者實(shí)施“欺詐”,違背了證券市場的基本原則。信息型操縱則是控制和影響信息披露的時(shí)間和內(nèi)容,不當(dāng)影響市場供求關(guān)系,扭曲市場價(jià)格形成機(jī)制。[3]其次,兩者的行為模式不同。信息型操縱行為的核心是信息,利用信息來影響投資者決策。其行為模式包括引入各種熱點(diǎn)題材、控制信息發(fā)布的內(nèi)容和時(shí)間節(jié)點(diǎn),以達(dá)到間接影響證券市場價(jià)格、交易數(shù)量的目的。[4]最后,兩類行為實(shí)施的主體身份不同。虛假陳述的主體必須是信息披露義務(wù)人,上市公司或證券發(fā)行人、董事、監(jiān)事、高級管理人員和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等。而信息型操縱行為則無此要求,任何主體均可實(shí)施操縱行為。

    在實(shí)踐過程中,信息型市場操縱和虛假陳述會(huì)發(fā)生競合,但競合的前提是信息型操縱行為的實(shí)施者滿足虛假陳述行為的主體要件,同時(shí)信息為虛假或誤導(dǎo)性的。如果市場操縱者同時(shí)滿足信息型市場操縱和虛假陳述,如何定罪處罰也成為一個(gè)值得討論的問題。一種觀點(diǎn)認(rèn)為,兩行為應(yīng)當(dāng)數(shù)罪并罰。另外一種觀點(diǎn)則認(rèn)為是牽連犯,應(yīng)當(dāng)擇一重罪處斷。筆者贊同第二種觀點(diǎn),信息型操縱行為本質(zhì)上是利用信息以達(dá)到操縱的目的,其中涉及的虛假陳述只是手段,應(yīng)當(dāng)認(rèn)為是牽連犯,擇一重罪處罰。

    三、對操縱證券市場違法犯罪行為的行政執(zhí)法與刑事司法的銜接

    2010 年1 月1 日至2019 年12 月31 日十年間,證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)共對135 件操縱市場案件作出行政處罰,操縱市場成為在數(shù)量上僅次于內(nèi)幕交易、違法披露信息的第三大資本市場違法行為,持續(xù)受到監(jiān)管部門的重點(diǎn)關(guān)注。而對于操縱市場的刑事追責(zé),十年間全國各級人民法院僅對13 起操縱市場案件作出刑事判決。

    回顧過去十年,對證券市場違法犯罪案件的刑事追責(zé)極為有限,絕大部分案件止步于行政監(jiān)管部門的行政處罰,但是這并不說明這些案件沒有達(dá)到刑事入罪標(biāo)準(zhǔn)。

    早在2011 年,最高人民法院、最高人民檢察院、公安部、證監(jiān)會(huì)頒布《關(guān)于辦理證券期貨違法犯罪案件工作若干問題的意見》,其中規(guī)定,證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)辦理證券期貨違法案件,案情重大、復(fù)雜、疑難的,可商請公安機(jī)關(guān)就案件性質(zhì)、證據(jù)等問題提出參考意見……涉嫌犯罪的,公安機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)及時(shí)立案偵查。《中華人民共和國行政處罰法》第7 條第2 款也規(guī)定,違法行為構(gòu)成犯罪,應(yīng)當(dāng)依法追究刑事責(zé)任,不得以行政處罰代替刑事處罰。

    既然早有明確規(guī)定,為何在處理證券違法案件中仍然出現(xiàn)該移送司法而未移送的情形,筆者認(rèn)為有以下原因:

    第一,不同于其他類型犯罪,證券犯罪具有更高的專業(yè)性和復(fù)雜性,諸多構(gòu)成要件指標(biāo)需要專業(yè)知識(shí)和設(shè)備才能監(jiān)控、發(fā)現(xiàn)和判斷。比如對于累計(jì)成交量占同期該證券總成交量比例的計(jì)算、對交易是否異常的判斷、對價(jià)格走勢是否明顯偏離基本面的判斷等。司法辦案機(jī)關(guān)并不具備對大數(shù)據(jù)的監(jiān)控能力和方法,缺乏主動(dòng)發(fā)現(xiàn)證券犯罪的方式和手段,在路徑上不得不依賴證券監(jiān)管部門的報(bào)告和移送,不可避免形成案件移送的盲區(qū)。

    第二,相較于司法辦案機(jī)關(guān),證券監(jiān)管部門對于證券市場行為的監(jiān)管具有先天便利,這種比較優(yōu)勢客觀上賦之以自由裁量的空間,在某種程度上侵蝕了刑事司法領(lǐng)域。在證券監(jiān)管部門看來,刑法、相關(guān)司法解釋及追訴標(biāo)準(zhǔn)將操縱市場等證券犯罪的構(gòu)成條件主要集中在數(shù)額標(biāo)準(zhǔn)上是片面的,不同的證券違法案件因事實(shí)、情節(jié)、發(fā)案背景不同,造成的社會(huì)危害性也不同,刑法視域內(nèi)的判斷標(biāo)準(zhǔn)不夠靈活,“一刀切”適用顯失公平,于是出現(xiàn)了選擇性移送的情形。

    這種模糊狀態(tài)一方面會(huì)滋長權(quán)力尋租的可能,另一方面也會(huì)導(dǎo)致同案不同處理的不公平現(xiàn)象。但是相信隨著我國不斷加強(qiáng)對證券市場的嚴(yán)格監(jiān)管,隨著司法辦案機(jī)關(guān)辦案專業(yè)能力的提高,以及與證券監(jiān)管部門會(huì)商協(xié)作的不斷加強(qiáng),這一狀況會(huì)得到改善。

    本次《證券法》修訂對證券、期貨違法行為的處罰力度作了大幅提升,對于各類違法行為的處罰金額基數(shù)和處罰幅度各提高了幾倍甚至幾十倍不等。從法條銜接角度來看,刑罰作為最為嚴(yán)苛的處罰,需要與其他法律的懲罰幅度形成一定的幅度階梯,才能達(dá)到較好的法律效果,而目前刑法各個(gè)罪名的罰金刑標(biāo)準(zhǔn)仍停留在若干年前的標(biāo)準(zhǔn),確實(shí)可能在個(gè)案中形成刑罰力度不夠的情況。

    和其他部門法不同的是,《證券法》是一部專業(yè)性極強(qiáng)的法律,證券犯罪相關(guān)概念和性質(zhì)的認(rèn)定必須以《證券法》為依據(jù)。它們之間的關(guān)聯(lián)不僅限于條文之間的聯(lián)系,在實(shí)際的案件辦理中也常常需要跨部門協(xié)作、溝通。所以,關(guān)于證券法與刑法相關(guān)條文之間銜接適用問題的修訂和解釋亟待補(bǔ)充,以滿足法律適用的需求,充分發(fā)揮出此次修法的作用和價(jià)值。

    四、對信息型操縱證券市場犯罪行為防范與治理的建議

    上市公司真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地披露信息是證券市場健康有序運(yùn)行的重要基礎(chǔ)。隨著民法典和刑法修正案(十一)的頒布實(shí)施,我國證券市場逐步形成行政責(zé)任、民事責(zé)任、刑事責(zé)任的全覆蓋,使得證券違法違規(guī)成本顯著提升。信息型操縱作為國內(nèi)目前相對更新、更復(fù)雜的一種操縱行為,其概念、方式等均需要加以明確,其與其他合法行為的邊界區(qū)別更要清晰。筆者認(rèn)為應(yīng)從以下幾個(gè)方面對信息型操縱證券市場犯罪行為進(jìn)行防范。

    (一)運(yùn)用金融監(jiān)管科技防范信息型操縱市場行為

    當(dāng)前,大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、云計(jì)算、人工智能等新興技術(shù)的興起對金融證券市場以及相關(guān)業(yè)務(wù)產(chǎn)生了深刻的影響。隨著金融科技的快速發(fā)展,金融證券市場中收集和分析數(shù)據(jù)將更加容易,并能更快地減少信息不對稱,基于人工智能與大數(shù)據(jù)的交易和投資策略可以重新定義金融證券市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制,提升交易速度,促進(jìn)金融市場的流動(dòng)性,提升金融證券市場的效率和穩(wěn)定性,監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以更高效地分析、預(yù)警和防范金融證券市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

    金融監(jiān)管科技為監(jiān)管機(jī)構(gòu)查處信息型操縱新型行為提供了有利的技術(shù)條件。金融監(jiān)管科技旨在通過利用新技術(shù)提高監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管效率,降低監(jiān)管成本,是監(jiān)管與大數(shù)據(jù)、人工智能等現(xiàn)代科技相結(jié)合的產(chǎn)物。監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以將大數(shù)據(jù)、人工智能等“升級換代”的新型技術(shù)作為監(jiān)管工具,利用這些工具識(shí)別信息,觀察交易數(shù)量、金額的波動(dòng)等,及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)并采取有效行動(dòng)。新型金融監(jiān)管科技可以感知信息型操縱新型行為模式、技術(shù)手段、風(fēng)險(xiǎn)態(tài)勢,能夠追溯到信息型操縱的完整信息鏈和行為鏈,及時(shí)發(fā)現(xiàn)違規(guī)操縱行為、高風(fēng)險(xiǎn)交易等潛在問題,提升風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的準(zhǔn)確性和風(fēng)險(xiǎn)防范的有效性。這也與黨的十九大報(bào)告把“創(chuàng)新監(jiān)管方式”作為防范金融風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)之一、中國人民銀行通過成立金融科技委員會(huì)來強(qiáng)化監(jiān)管科技的初衷不謀而合。[5]

    (二)加大證券犯罪刑事處罰力度

    作為規(guī)定犯罪與刑罰的刑法未與證券法進(jìn)行聯(lián)動(dòng)修訂,使現(xiàn)行刑法與新證券法的相關(guān)規(guī)定存在脫節(jié)現(xiàn)象,應(yīng)盡快修訂刑法進(jìn)行有效的匹配和銜接。

    1.充分發(fā)揮刑罰的震懾功能

    刑罰是最嚴(yán)厲的法律制裁手段,對比證券違法行為更嚴(yán)重的證券犯罪行為,原本應(yīng)當(dāng)給予更重的處罰,但現(xiàn)有的刑法規(guī)定卻無法實(shí)現(xiàn)這樣的效果。[6]我國《刑法》第160 條規(guī)定的欺詐發(fā)行股票、債券罪僅處5 年以下有期徒刑或者拘役,刑罰的震懾力明顯不足。

    在《刑法》中,操縱證券、期貨市場罪情節(jié)特別嚴(yán)重的,處5 年以上10 年以下有期徒刑,并處罰金。根據(jù)青島市中級人民法院的判決,法院認(rèn)定徐翔等人犯證券市場操縱罪,并構(gòu)成情節(jié)特別嚴(yán)重的情形。徐翔作為主犯,判處有期徒刑5 年6 個(gè)月;王巍也作為主犯,判處有期徒刑3 年;而竺勇則是從犯,判處有期徒刑2 年,緩刑3 年,同時(shí)并處罰金。在全國有著重要影響的徐翔案,主犯徐翔5 年半的刑期,110億的罰款又再度成為了市場的話題。有評論認(rèn)為刑期輕,罰款重,刑罰的震懾功能未能得到有效發(fā)揮。

    2.重新梳理證券犯罪的刑法規(guī)范

    證券犯罪作為特殊的金融犯罪,其犯罪構(gòu)成要件不完全由刑事法律加以規(guī)定,有些內(nèi)容還需要依據(jù)證券法的相關(guān)規(guī)定予以明確。在新證券法正式頒布施行后,有必要根據(jù)新證券法的相關(guān)規(guī)定對刑法中關(guān)于證券犯罪的規(guī)范進(jìn)行重新解讀,秉持前瞻性與現(xiàn)實(shí)性、穩(wěn)定性兼顧的刑法理念。

    修訂后的《證券法》第55 條規(guī)定的操縱證券市場的方式共有八種,與《刑法》第182 條規(guī)定的操縱證券、期貨市場的方式有四種重合。那么尚未重合的四種操縱證券市場的方式是否能夠入罪,是否適用“以其他方法操縱”的兜底條款加以規(guī)制,尚待法律或司法解釋予以明確。

    筆者建議加強(qiáng)證券監(jiān)督管理機(jī)關(guān)與公安機(jī)關(guān)、檢察機(jī)關(guān)等司法機(jī)關(guān)的聯(lián)動(dòng)和協(xié)調(diào),必要時(shí)設(shè)置聯(lián)席會(huì)議制度,或規(guī)定檢察機(jī)關(guān)對證券監(jiān)督管理機(jī)關(guān)查處的案件進(jìn)行法律監(jiān)督,特別是對于涉案金額超過刑事立案標(biāo)準(zhǔn)的案件是否移送刑事立案加強(qiáng)監(jiān)督,防止有案不移、有罪不究、以罰代刑、降格處理、選擇性移送等現(xiàn)象的再次發(fā)生。

    (三)建立并完善行政執(zhí)法與刑事司法銜接制度

    2020 年7 月,證監(jiān)會(huì)就《證券期貨違法行為行政處罰辦法》(以下簡稱《處罰辦法》)公開征求意見?!短幜P辦法》明確行刑銜接程序。結(jié)合執(zhí)法實(shí)際,明確“直接刑事移送”“先處罰后刑事移送”“處罰、刑事移送并行”等三種模式,加強(qiáng)證券行政執(zhí)法與刑事司法的有機(jī)銜接。上述動(dòng)作已表明我國證券監(jiān)管部門已經(jīng)開始探索建立健全證券領(lǐng)域行政執(zhí)法與刑事司法銜接工作機(jī)制。

    不斷深化證券期貨領(lǐng)域行政執(zhí)法與刑事司法的銜接,是全面落實(shí)國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)對資本市場違法犯罪行為“零容忍”要求的關(guān)鍵一招。筆者認(rèn)為證券監(jiān)管部門可商請公安機(jī)關(guān)提前介入案件的查處,這既有利于證據(jù)的專業(yè)收集和固化,也能有效解決“兩法銜接”中證據(jù)方面的行刑轉(zhuǎn)化問題。同時(shí),進(jìn)一步完善行刑銜接信息共享平臺(tái),加強(qiáng)行政執(zhí)法與刑事司法機(jī)關(guān)的網(wǎng)上銜接、信息共享、動(dòng)態(tài)跟蹤、聯(lián)動(dòng)執(zhí)法,提高證券市場的監(jiān)管效率。

    猜你喜歡
    操縱者徐翔證券市場
    海內(nèi)外證券市場數(shù)
    海內(nèi)外證券市場數(shù)
    冷嘲熱諷是種心理控制
    請您給施老板支幾招
    煤氣燈效應(yīng)
    家庭百事通(2022年2期)2022-01-29 06:44:21
    Modeling and character analyzing of multiple fractional-order memcapacitors in parallel connection
    怎樣破局才能起死回生?
    海內(nèi)外證券市場數(shù)據(jù)
    如何面對最嚴(yán)“限超令”?
    觸手可及
    航空模型(2016年3期)2016-05-14 09:00:58
    两人在一起打扑克的视频| 欧美日韩乱码在线| 欧美成狂野欧美在线观看| 欧美一级毛片孕妇| 9191精品国产免费久久| 亚洲 国产 在线| 99re在线观看精品视频| 淫秽高清视频在线观看| 国产亚洲av嫩草精品影院| 欧美日韩福利视频一区二区| 中文字幕最新亚洲高清| 婷婷精品国产亚洲av| 久久久国产欧美日韩av| 极品教师在线免费播放| 黄色片一级片一级黄色片| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 成年版毛片免费区| 美女免费视频网站| а√天堂www在线а√下载| 一进一出抽搐动态| 麻豆一二三区av精品| 亚洲熟女毛片儿| 美女午夜性视频免费| 90打野战视频偷拍视频| 国产成人av教育| 精品一区二区三区av网在线观看| 精品国产亚洲在线| 香蕉av资源在线| 狠狠狠狠99中文字幕| 免费在线观看成人毛片| 91大片在线观看| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 国产不卡一卡二| 亚洲九九香蕉| 久久久国产成人精品二区| 黄色毛片三级朝国网站| 午夜视频精品福利| 麻豆国产97在线/欧美 | 国产伦一二天堂av在线观看| 免费看a级黄色片| 国产精品九九99| 给我免费播放毛片高清在线观看| 精品久久久久久久久久免费视频| 婷婷精品国产亚洲av| 成人国产一区最新在线观看| 日韩欧美 国产精品| av国产免费在线观看| 嫩草影视91久久| 一二三四在线观看免费中文在| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 国产精品免费视频内射| 男人舔奶头视频| 亚洲国产看品久久| 国产三级黄色录像| 哪里可以看免费的av片| 狠狠狠狠99中文字幕| 搡老妇女老女人老熟妇| 国产亚洲av嫩草精品影院| 亚洲av电影不卡..在线观看| 久久久久国产一级毛片高清牌| 国产v大片淫在线免费观看| 99热这里只有精品一区 | 欧美性猛交黑人性爽| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 99热这里只有是精品50| 观看免费一级毛片| 精品久久久久久成人av| 精品一区二区三区av网在线观看| 一区二区三区国产精品乱码| 真人做人爱边吃奶动态| 黄色丝袜av网址大全| 精品午夜福利视频在线观看一区| 91国产中文字幕| 亚洲国产欧美一区二区综合| 男人的好看免费观看在线视频 | 国产精品1区2区在线观看.| 日本黄色视频三级网站网址| 精品电影一区二区在线| 精品久久久久久,| 国产又色又爽无遮挡免费看| 在线永久观看黄色视频| 亚洲18禁久久av| 丝袜美腿诱惑在线| 99久久精品国产亚洲精品| 男男h啪啪无遮挡| 午夜视频精品福利| 亚洲精品美女久久av网站| 久久久久久久午夜电影| 久久精品aⅴ一区二区三区四区| 亚洲精品色激情综合| 欧美zozozo另类| 99riav亚洲国产免费| 制服诱惑二区| 18美女黄网站色大片免费观看| av超薄肉色丝袜交足视频| 亚洲五月天丁香| 后天国语完整版免费观看| 三级毛片av免费| 亚洲一区高清亚洲精品| 观看免费一级毛片| 在线国产一区二区在线| 白带黄色成豆腐渣| 不卡一级毛片| 午夜福利18| 国产91精品成人一区二区三区| 黄色视频,在线免费观看| 99热6这里只有精品| 亚洲精品av麻豆狂野| 国产精品综合久久久久久久免费| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 在线观看日韩欧美| 搞女人的毛片| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 欧美zozozo另类| √禁漫天堂资源中文www| av免费在线观看网站| 国产精品久久久人人做人人爽| 最近最新免费中文字幕在线| 免费在线观看日本一区| 国产高清视频在线播放一区| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 亚洲成a人片在线一区二区| 无限看片的www在线观看| 美女大奶头视频| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放 | 国产欧美日韩精品亚洲av| 最近在线观看免费完整版| 日韩大尺度精品在线看网址| 亚洲成人精品中文字幕电影| 亚洲七黄色美女视频| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 精品福利观看| 久久久久久久久久黄片| 久久这里只有精品19| 在线观看舔阴道视频| 亚洲欧美日韩无卡精品| 一个人观看的视频www高清免费观看 | 国产一区二区激情短视频| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 看黄色毛片网站| 免费看a级黄色片| 狠狠狠狠99中文字幕| 久久伊人香网站| 成人特级黄色片久久久久久久| 日本精品一区二区三区蜜桃| 亚洲人成伊人成综合网2020| 欧美精品亚洲一区二区| 国产一区二区在线av高清观看| 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 麻豆一二三区av精品| 亚洲精品一区av在线观看| 日本a在线网址| 亚洲国产精品久久男人天堂| 日本免费一区二区三区高清不卡| 日日干狠狠操夜夜爽| 欧美中文日本在线观看视频| 国产午夜福利久久久久久| 国产三级黄色录像| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 全区人妻精品视频| 国产精华一区二区三区| 黄色毛片三级朝国网站| 国产亚洲精品第一综合不卡| 18禁美女被吸乳视频| 国产精品 欧美亚洲| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 天堂√8在线中文| 美女 人体艺术 gogo| 日本熟妇午夜| 国产精品一区二区三区四区久久| 成人av在线播放网站| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看 | 日韩中文字幕欧美一区二区| or卡值多少钱| 正在播放国产对白刺激| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 亚洲国产精品成人综合色| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 亚洲一区二区三区色噜噜| 老汉色av国产亚洲站长工具| 国产亚洲欧美98| 日本熟妇午夜| 19禁男女啪啪无遮挡网站| xxxwww97欧美| 国产午夜福利久久久久久| 露出奶头的视频| 色av中文字幕| 男人舔女人的私密视频| 18美女黄网站色大片免费观看| 精品国内亚洲2022精品成人| 男人舔女人下体高潮全视频| 亚洲成人久久爱视频| 人人妻人人看人人澡| 又紧又爽又黄一区二区| 色综合婷婷激情| √禁漫天堂资源中文www| 中文字幕最新亚洲高清| 一区二区三区国产精品乱码| 午夜两性在线视频| 午夜福利欧美成人| 香蕉丝袜av| 久久久久久亚洲精品国产蜜桃av| 亚洲成av人片在线播放无| 日韩成人在线观看一区二区三区| 欧美一区二区国产精品久久精品 | 国产成人精品久久二区二区91| 1024视频免费在线观看| 特大巨黑吊av在线直播| 99久久99久久久精品蜜桃| 三级国产精品欧美在线观看 | 国产精品久久久久久精品电影| 最近视频中文字幕2019在线8| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 黑人欧美特级aaaaaa片| 一二三四在线观看免费中文在| 国产一区在线观看成人免费| 香蕉丝袜av| 精品久久蜜臀av无| 国产精品国产高清国产av| 日本精品一区二区三区蜜桃| 免费看日本二区| 精品国产亚洲在线| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放 | 国产亚洲精品第一综合不卡| 色综合婷婷激情| 正在播放国产对白刺激| 婷婷亚洲欧美| 精品电影一区二区在线| 五月玫瑰六月丁香| 成人手机av| 丁香六月欧美| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 一二三四社区在线视频社区8| 久久精品91无色码中文字幕| 欧美另类亚洲清纯唯美| 亚洲国产精品合色在线| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆 | av超薄肉色丝袜交足视频| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 欧美高清成人免费视频www| 在线观看www视频免费| 精品人妻1区二区| 亚洲国产精品999在线| av欧美777| 亚洲精品中文字幕一二三四区| e午夜精品久久久久久久| 欧美日韩国产亚洲二区| 亚洲真实伦在线观看| 精品久久久久久久毛片微露脸| 亚洲成人久久爱视频| 99国产精品99久久久久| 日韩免费av在线播放| 亚洲精品粉嫩美女一区| 久99久视频精品免费| 免费一级毛片在线播放高清视频| 国产精品综合久久久久久久免费| 午夜激情av网站| e午夜精品久久久久久久| 国产精品电影一区二区三区| 亚洲精品中文字幕在线视频| 久久精品影院6| 国产熟女午夜一区二区三区| 成人一区二区视频在线观看| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站 | 香蕉av资源在线| 黄片大片在线免费观看| 国产成人av激情在线播放| 免费在线观看影片大全网站| 长腿黑丝高跟| 亚洲人成电影免费在线| 一级毛片高清免费大全| 欧美日本亚洲视频在线播放| 在线观看日韩欧美| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 午夜亚洲福利在线播放| 国产亚洲精品综合一区在线观看 | 波多野结衣巨乳人妻| 国产精品av视频在线免费观看| 亚洲成人久久爱视频| 又紧又爽又黄一区二区| 欧美zozozo另类| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 久久精品亚洲精品国产色婷小说| 视频区欧美日本亚洲| 正在播放国产对白刺激| 亚洲片人在线观看| 国产日本99.免费观看| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 精品久久久久久久末码| 精品第一国产精品| 在线观看www视频免费| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 日日夜夜操网爽| 亚洲真实伦在线观看| 99久久无色码亚洲精品果冻| 观看免费一级毛片| 男人舔女人的私密视频| 免费观看人在逋| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 亚洲精品中文字幕在线视频| 听说在线观看完整版免费高清| av片东京热男人的天堂| 婷婷精品国产亚洲av| 国产成年人精品一区二区| 久久香蕉激情| 亚洲中文日韩欧美视频| 日韩成人在线观看一区二区三区| 免费人成视频x8x8入口观看| 一本精品99久久精品77| 少妇粗大呻吟视频| 搡老妇女老女人老熟妇| 91大片在线观看| 老熟妇仑乱视频hdxx| 亚洲九九香蕉| √禁漫天堂资源中文www| 国产99白浆流出| 国产精品九九99| 成人国语在线视频| 午夜激情av网站| 国产成年人精品一区二区| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 人人妻人人看人人澡| 日韩成人在线观看一区二区三区| a在线观看视频网站| 免费一级毛片在线播放高清视频| 成人三级黄色视频| 一本久久中文字幕| 国产熟女xx| 亚洲美女视频黄频| 十八禁人妻一区二区| 亚洲成av人片在线播放无| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 观看免费一级毛片| 亚洲自拍偷在线| 一个人观看的视频www高清免费观看 | 精品不卡国产一区二区三区| 免费高清视频大片| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 天天一区二区日本电影三级| 亚洲激情在线av| 在线观看日韩欧美| 欧美精品亚洲一区二区| 亚洲中文av在线| aaaaa片日本免费| 不卡av一区二区三区| 精华霜和精华液先用哪个| 亚洲精华国产精华精| 中文字幕最新亚洲高清| 日韩欧美国产一区二区入口| 丁香欧美五月| 国产一级毛片七仙女欲春2| 麻豆国产97在线/欧美 | 丁香六月欧美| 精品久久久久久,| 最近最新免费中文字幕在线| 可以在线观看毛片的网站| 国产高清激情床上av| 一进一出抽搐动态| 黄色成人免费大全| 淫秽高清视频在线观看| svipshipincom国产片| 亚洲全国av大片| 啪啪无遮挡十八禁网站| 亚洲一区二区三区不卡视频| 岛国视频午夜一区免费看| 少妇的丰满在线观看| 三级国产精品欧美在线观看 | 亚洲五月婷婷丁香| 一本大道久久a久久精品| 亚洲av成人av| 人妻久久中文字幕网| 日韩欧美 国产精品| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放 | 亚洲国产欧洲综合997久久,| 久久久久国产一级毛片高清牌| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看 | 又粗又爽又猛毛片免费看| 啪啪无遮挡十八禁网站| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 国产av一区二区精品久久| 精品无人区乱码1区二区| 日韩中文字幕欧美一区二区| 久久中文字幕人妻熟女| 国产成人av激情在线播放| 男人舔女人下体高潮全视频| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 日本精品一区二区三区蜜桃| 美女扒开内裤让男人捅视频| 嫩草影视91久久| 亚洲国产精品成人综合色| netflix在线观看网站| 一进一出好大好爽视频| 亚洲人成伊人成综合网2020| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 最近最新免费中文字幕在线| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 欧美黑人欧美精品刺激| 成熟少妇高潮喷水视频| 国产一区二区三区视频了| 国产亚洲精品久久久久5区| 黄色丝袜av网址大全| 婷婷精品国产亚洲av在线| 久久精品成人免费网站| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看 | 可以在线观看毛片的网站| 国产主播在线观看一区二区| 在线播放国产精品三级| 99精品欧美一区二区三区四区| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 亚洲国产欧美人成| 好看av亚洲va欧美ⅴa在| 欧美日韩乱码在线| 亚洲色图av天堂| 色精品久久人妻99蜜桃| 动漫黄色视频在线观看| 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 此物有八面人人有两片| 两人在一起打扑克的视频| 亚洲欧美日韩无卡精品| 欧美极品一区二区三区四区| 久久99热这里只有精品18| 欧美大码av| 国产成年人精品一区二区| 亚洲人成电影免费在线| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 国产视频内射| 国产一区在线观看成人免费| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 国产精品,欧美在线| 久久久久久久久免费视频了| 国产精品九九99| 亚洲成av人片在线播放无| 欧美日韩乱码在线| 一级黄色大片毛片| 人成视频在线观看免费观看| 国产精品久久久久久久电影 | 久久精品国产亚洲av高清一级| 亚洲一区中文字幕在线| 免费看十八禁软件| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 亚洲欧美激情综合另类| 色噜噜av男人的天堂激情| www.精华液| 亚洲成人国产一区在线观看| 啦啦啦韩国在线观看视频| 国产亚洲欧美在线一区二区| 又黄又粗又硬又大视频| 久久久久久久精品吃奶| 全区人妻精品视频| 在线观看日韩欧美| 午夜免费成人在线视频| 亚洲欧美精品综合久久99| 一a级毛片在线观看| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 草草在线视频免费看| 欧美成人免费av一区二区三区| 一区福利在线观看| 久久久久久久久免费视频了| 91成年电影在线观看| 搡老熟女国产l中国老女人| 免费观看人在逋| 日韩精品中文字幕看吧| 最近最新免费中文字幕在线| 999久久久精品免费观看国产| 俺也久久电影网| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 成在线人永久免费视频| 不卡av一区二区三区| 最近视频中文字幕2019在线8| 91老司机精品| 亚洲精品粉嫩美女一区| 国产午夜精品论理片| 亚洲一码二码三码区别大吗| 日本成人三级电影网站| 一本一本综合久久| 欧美又色又爽又黄视频| 欧美一级毛片孕妇| 日韩欧美一区二区三区在线观看| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 国产精品九九99| 香蕉久久夜色| 国产精品久久久久久人妻精品电影| av福利片在线观看| 亚洲成av人片免费观看| 18禁观看日本| 成年女人毛片免费观看观看9| 日本 av在线| 欧美一级a爱片免费观看看 | 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 午夜免费激情av| 亚洲全国av大片| 国产单亲对白刺激| 精品国产美女av久久久久小说| 国产精品一区二区免费欧美| 久久久久久久午夜电影| 老司机深夜福利视频在线观看| 啪啪无遮挡十八禁网站| 亚洲精品中文字幕在线视频| 国产视频内射| 两个人免费观看高清视频| 亚洲人成网站高清观看| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 天天一区二区日本电影三级| 久久久水蜜桃国产精品网| 真人一进一出gif抽搐免费| 日韩欧美国产一区二区入口| 成人亚洲精品av一区二区| 1024香蕉在线观看| 免费观看精品视频网站| 在线观看美女被高潮喷水网站 | 精品国产乱码久久久久久男人| 激情在线观看视频在线高清| 国产精华一区二区三区| 亚洲精品在线观看二区| 成人亚洲精品av一区二区| 在线免费观看的www视频| 中文字幕高清在线视频| 男女之事视频高清在线观看| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 免费在线观看黄色视频的| 精品久久久久久,| 国产片内射在线| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 久久久久免费精品人妻一区二区| 亚洲国产欧美一区二区综合| 日韩欧美 国产精品| 国产单亲对白刺激| 国产精品免费一区二区三区在线| 男男h啪啪无遮挡| 性色av乱码一区二区三区2| 国产亚洲av高清不卡| 午夜激情福利司机影院| 亚洲成人中文字幕在线播放| 最新美女视频免费是黄的| a级毛片a级免费在线| 婷婷亚洲欧美| 国产欧美日韩一区二区精品| 亚洲欧美日韩无卡精品| 久久午夜综合久久蜜桃| 91成年电影在线观看| 亚洲国产精品合色在线| 欧美乱妇无乱码| 国产野战对白在线观看| 伦理电影免费视频| 午夜福利免费观看在线| 黄色成人免费大全| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 午夜福利欧美成人| 怎么达到女性高潮| 99国产精品一区二区蜜桃av| 国产爱豆传媒在线观看 | 国产成年人精品一区二区| 欧美乱色亚洲激情| 精品欧美国产一区二区三| 国产亚洲精品第一综合不卡| 最新美女视频免费是黄的| 丝袜美腿诱惑在线| 妹子高潮喷水视频| 欧美成人免费av一区二区三区| 国产av不卡久久| 成人国产综合亚洲| 国产成人av教育| 两个人免费观看高清视频| 中文字幕av在线有码专区| 免费看十八禁软件| 欧美日本亚洲视频在线播放| 国产久久久一区二区三区| 亚洲精品美女久久av网站| 手机成人av网站| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 精品国产美女av久久久久小说| 韩国av一区二区三区四区| 桃红色精品国产亚洲av| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 黄色a级毛片大全视频| 午夜亚洲福利在线播放| 日本黄大片高清| 国产成人欧美在线观看| 亚洲熟妇熟女久久| 国产精品99久久99久久久不卡| 亚洲人成伊人成综合网2020| 国产主播在线观看一区二区| 国产亚洲精品综合一区在线观看 | 国产三级中文精品| 天堂影院成人在线观看| 叶爱在线成人免费视频播放| 欧美三级亚洲精品| 99久久综合精品五月天人人| 亚洲中文av在线| 小说图片视频综合网站| 女人被狂操c到高潮| 哪里可以看免费的av片| 国产精品1区2区在线观看.| e午夜精品久久久久久久| 波多野结衣高清作品| 成人国产综合亚洲| 精品无人区乱码1区二区| 久久久久久久久久黄片| 色老头精品视频在线观看| 国产麻豆成人av免费视频| 1024香蕉在线观看| 天天一区二区日本电影三级| 黄色片一级片一级黄色片| 久久精品国产清高在天天线| 亚洲专区字幕在线| 99精品久久久久人妻精品| 色综合亚洲欧美另类图片| 国产精品亚洲美女久久久| 国产真实乱freesex| 一进一出好大好爽视频| 一本大道久久a久久精品| 久99久视频精品免费| 宅男免费午夜|