花生期貨維持強(qiáng)勢格局

張小藝

我國是全球最大的花生生產(chǎn)國和消費(fèi)國。近年來隨著人們對花生油脂和食用消費(fèi)量的快速增加，國內(nèi)的花生產(chǎn)量難以滿足國內(nèi)日益增長的需求，我國從花生凈出口國已逐漸轉(zhuǎn)為凈進(jìn)口國。2019年我國花生出口量為50.4萬噸，進(jìn)口量為48.09萬噸，進(jìn)出口趨于平衡。但是受產(chǎn)量下降和疫情影響，2020年1-7月我國花生出口量僅為24.86萬噸，同期進(jìn)口量高達(dá)84.16萬噸，創(chuàng)造了歷史記錄。數(shù)據(jù)顯示，2020年中國花生進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高，增至近140萬噸，占全球花生貿(mào)易的三分之一，中國首次成為花生最大的進(jìn)口市場，超過第二大市場歐盟40%以上。

■ 花生產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

從花生生產(chǎn)情況來看，花生產(chǎn)區(qū)主要分布于亞洲、非洲和美洲，這三個(gè)地區(qū)的花生產(chǎn)量占世界總產(chǎn)量的99%以上。2020年全球花生總產(chǎn)量為4778萬噸，其中亞洲的花生產(chǎn)量為2400.6萬噸，占世界總產(chǎn)量的67.20%，主要生產(chǎn)國是中國、印度、印度尼西亞和緬甸。近年來，全球花生種植面積及產(chǎn)量呈逐年上升態(tài)勢，其中印度花生種植面積居前列。產(chǎn)量方面，全球花生產(chǎn)量呈逐年增長態(tài)勢，2020年全球花生產(chǎn)量為歷史最高。中國是全球最大的花生生產(chǎn)國，其花生產(chǎn)量占全球花生總產(chǎn)量的36.63%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全球第二大花生主產(chǎn)國印度的產(chǎn)量占比14.02%。除中國和印度外，美國因花生單產(chǎn)全球最高，其花生產(chǎn)量位居全球第二，占比28.91%；從花生進(jìn)出口情況看，全球花生出口結(jié)構(gòu)較為分散。中國雖是全球最大的花生生產(chǎn)國，但在2020年花生出口量僅排第四位，主要原因是國內(nèi)花生主要用于滿足國內(nèi)消費(fèi)。2020年全球花生出口總量為427萬噸，阿根廷、印度、美國是全球前三大花生出口國。其中阿根廷花生出口量為95萬噸，印度花生出口量為85萬噸，美國花生出口量為72.6萬噸；從花生消費(fèi)方面來看，2020年全球花生消費(fèi)量為4758萬噸，較2019年的4699萬噸增加了1.26%。中國是全球最大的花生消費(fèi)國，2020年中國花生國內(nèi)消費(fèi)量為1790萬噸，占全球國內(nèi)消費(fèi)量比重為37.62%。

中國是世界花生和花生油最大的生產(chǎn)國，近二十年來我國花生產(chǎn)量整體保持增長趨勢。2020年我國花生種植面積為4600千公頃，在我國主要油料作物中，花生種植面積位居第三，僅次于大豆和菜籽。目前，我國花生種植主要分布在華中、華東、華南和華北地區(qū)。具體到省份，較集中分布在山東、河南、河北、江蘇、安徽等。其中河南和山東是我國最大的兩個(gè)花生種植省，種植面積占比分別為26.04%和15.05%。我國花生主要有壓榨、食用、飼用三種用途，其中飼用整體的占比相對較小，近二十年我國花生壓榨消費(fèi)占比在50-55%之間波動(dòng)，食用消費(fèi)占比在40-45%之間波動(dòng)，飼用消費(fèi)占比在6-7%之間。整體消費(fèi)量來看，近二十年這三類消費(fèi)都呈現(xiàn)增長態(tài)勢。我國擁有全世界最大的花生加工產(chǎn)業(yè)，規(guī)模居世界之首，同時(shí)我國的花生加工產(chǎn)業(yè)大多以花生壓榨為主，花生食品加工通常居于次要地位。目前，國內(nèi)花生企業(yè)多以中小型勞動(dòng)密集型加工企業(yè)為主，融資貸款和人工成本高。我國花生油脂加工企業(yè)主要分布于山東、河南、河北、湖北、廣東、廣西，其中山東和河南兩省的花生壓榨產(chǎn)能占全國的70%以上。但近幾年來隨著花生加工技術(shù)水平的不斷提升，新式花生食品種類大量涌現(xiàn)，花生食品加工的比重逐年上升，已接近40%。

■ 花生期貨發(fā)展現(xiàn)狀

我國上市的花生期貨是全球首個(gè)花生期貨合約，是鄭州商品交易所服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新嘗試。花生期貨的上市不僅符合國家支農(nóng)惠農(nóng)政策，還有利于貫徹落實(shí)國家保障油脂油料供給安全的戰(zhàn)略方針，對花生行業(yè)具有積極意義?；ㄉ袆e于其他油料品種，由于花生的進(jìn)口依存度較低，所以雖然其具備大宗油籽的屬性，但花生更具有本土化程度較強(qiáng)的特征。因此，花生期貨上市后能夠吸引大量市場流動(dòng)性。我國花生期貨的上市不僅為企業(yè)經(jīng)營和避險(xiǎn)提供了有力工具，而且通過推廣“保險(xiǎn)+期貨”、“期貨+訂單”、“保險(xiǎn)+期權(quán)”等模式，能有效改變傳統(tǒng)的生產(chǎn)方式，切實(shí)穩(wěn)定農(nóng)戶收入。

■ 花生期貨影響分析

（一）有助于保障國家油脂油料供給安全

花生是我國核心的大宗油料作物。2020年我國花生種植面積為4600千公頃，占國內(nèi)五大油料作物總種植面積的18.36%，同時(shí)花生自給率高，對外依存度較低。但是由于疫情和產(chǎn)量下降的影響，2020年中國花生進(jìn)口量為100萬噸，對外依存度為5.59%，相比往年有所上升。我國食用油整體對外依存度超過60%，國內(nèi)食用油市場與國外市場高度融合，國內(nèi)外油脂油料市場價(jià)格聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)，使得我國食用油安全面臨巨大挑戰(zhàn)，影響我國油脂油料安全的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。受耕地面積和淡水資源制約，未來國內(nèi)油料種植面積和產(chǎn)量繼續(xù)增長的難度加大。花生期貨的上市有利于支持國內(nèi)油料企業(yè)做大做強(qiáng)，幫助我國油脂加工企業(yè)不斷發(fā)展壯大，形成國有及國有控股企業(yè)、民營企業(yè)和港澳臺(tái)及外商企業(yè)同臺(tái)競爭的局面。同時(shí)在努力提高自給率的基礎(chǔ)上，花生期貨的上市也有助于進(jìn)一步完善油脂油料市場體系，保障我國油脂油料安全。

（二）有助于服務(wù)“三農(nóng)”

花生種植涉及我國十幾個(gè)省份，是河南、河北、山東、安徽、遼寧和吉林等油料作物主產(chǎn)區(qū)農(nóng)民穩(wěn)收增收的重要來源?；ㄉ谪浀纳鲜袑ξ覈ㄉa(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展將起到至關(guān)重要的作用。一方面，上游種植端可以根據(jù)期貨價(jià)格合理調(diào)整種植結(jié)構(gòu)，控制花生銷售節(jié)奏，中游貿(mào)易商和下游壓榨企業(yè)通過期貨工具降低采購成本和鎖定銷售利潤的同時(shí)，也增加了一條現(xiàn)貨購銷渠道。另一方面，花生期貨的上市可以引領(lǐng)花生產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，通過訂單農(nóng)業(yè)、基差采購等實(shí)現(xiàn)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理和現(xiàn)貨購銷保障。由于期貨市場各方參與度高、流動(dòng)性強(qiáng)，花生、菜籽油、棕櫚油等油料期貨的價(jià)格具有連續(xù)性，不僅可以為廣大油料加工企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)以及消費(fèi)企業(yè)提供規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的手段，同樣可以為花生種植、收購以及末端產(chǎn)品如花生油、花生休閑食品等相關(guān)市場主體提供進(jìn)行套期保值的交易對象。當(dāng)前在其他農(nóng)業(yè)領(lǐng)域廣泛開展的“保險(xiǎn)+期貨”、“期貨+訂單”、“保險(xiǎn)+期權(quán)”等模式可以運(yùn)用在花生產(chǎn)業(yè)，鼓勵(lì)和培育更多的涉農(nóng)主體利用期貨市場來管理生產(chǎn)經(jīng)營，推動(dòng)形成金融服務(wù)“三農(nóng)”的大格局。

（三）有助于發(fā)揮期貨市場資源配置作用

我國花生加工產(chǎn)業(yè)大多以花生壓榨為主，但近幾年各類花生食品加工的比重也在逐年上升。我國花生產(chǎn)業(yè)在快速發(fā)展的過程中面臨企業(yè)大而不強(qiáng)、企業(yè)多而不優(yōu)、產(chǎn)業(yè)鏈短和花生行業(yè)競爭力弱等諸多問題。近年來我國花生壓榨行業(yè)集中度不斷提高，為首的三大花生油脂企業(yè)分別為魯花集團(tuán)、益海嘉里和中糧集團(tuán)。其中，魯花集團(tuán)、益海嘉里和中糧集團(tuán)的花生壓榨量占全國花生壓榨量的50%左右，其他規(guī)模企業(yè)壓榨量占30%-40%，小作坊占10%-20%。當(dāng)前對于以中糧集團(tuán)和益海嘉里為代表的綜合性大糧商而言，期貨早已成為其企業(yè)實(shí)現(xiàn)長久穩(wěn)健經(jīng)營不可或缺的工具。花生期貨的上市將推動(dòng)花生產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)，這些龍頭企業(yè)將在花生期貨市場上起到很好的示范作用，用成熟的期現(xiàn)結(jié)合經(jīng)驗(yàn)助力行業(yè)向著穩(wěn)健和理性的方向發(fā)展，進(jìn)一步提升花生壓榨行業(yè)集中度。同時(shí)，花生期貨的上市也有利于強(qiáng)化龍頭企業(yè)、種植大戶的帶動(dòng)作用，鼓勵(lì)全行業(yè)更充分地利用期貨市場，建立一套切實(shí)可行的企業(yè)內(nèi)部期貨管理制度，助推產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進(jìn)花生產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

（四）有助于發(fā)揮期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能

由于花生現(xiàn)貨市場結(jié)構(gòu)松散，種植主要以小農(nóng)經(jīng)濟(jì)為主，終端銷售主要以經(jīng)紀(jì)人及貿(mào)易商銷售為主，所以目前花生現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較為混亂，統(tǒng)貨、食用規(guī)格米、油料米等花生原料報(bào)價(jià)均有所不同，不同地區(qū)、不同品種、不同級(jí)別存在較大價(jià)格差距?；ㄉF(xiàn)貨市場難以找到一個(gè)可以引領(lǐng)市場的主流價(jià)格，很難界定不同分類下的品種價(jià)差。在這種情況下，農(nóng)戶及企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營因缺乏有效的價(jià)格信號(hào)，面臨較大風(fēng)險(xiǎn)?；ㄉ谪浀纳鲜杏欣跒檗r(nóng)戶和貿(mào)易商提供遠(yuǎn)期價(jià)格指導(dǎo)和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，在頻繁波動(dòng)的價(jià)格面前，引導(dǎo)農(nóng)戶科學(xué)種植、企業(yè)理性采購。上市花生期貨將為現(xiàn)貨市場提供更為科學(xué)、精準(zhǔn)的價(jià)格信號(hào)，對上下游企業(yè)有一定指導(dǎo)作用，有助于破除傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)價(jià)格與產(chǎn)量的“蛛網(wǎng)效應(yīng)”，降低農(nóng)戶及企業(yè)種植經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，避免相應(yīng)損失。同時(shí)，花生作為重要的油脂原料，可以與目前已上市的菜油、棕櫚油等油脂油料期貨形成聯(lián)動(dòng)，進(jìn)一步豐富油脂油料行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，完善油脂油料期貨品種體系。