疫情防控常態(tài)化下的全球經(jīng)濟(jì)增長及宏觀經(jīng)濟(jì)政策選擇

王 佳，楊鎮(zhèn)瑀，劉志芳

(國家開放大學(xué)，北京 100039)

一、引 言

新冠肺炎疫情的爆發(fā)和持續(xù)蔓延沖擊了全球經(jīng)濟(jì)。2020年，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展舉步維艱。疫情同時(shí)沖擊了全球經(jīng)濟(jì)的需求端和供給端，多國采取了封閉和隔離措施，抑制了人們的消費(fèi)需求，直接沖擊了服務(wù)業(yè)、旅游業(yè)、餐飲業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門；國際貿(mào)易和交通運(yùn)輸?shù)耐[，原材料供給收縮和產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艽?，在一定程度上影響了生產(chǎn)供給。2020年第一季度，美國經(jīng)濟(jì)增長率為-4.8%，歐盟經(jīng)濟(jì)增長率為-2.6%，中國經(jīng)濟(jì)增長率為-6.8%。2020年6月，國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，預(yù)測2020年全球GDP增長率為-4.9%。其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體-8.0%，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體-3.0%。同時(shí)，預(yù)測2020年中國經(jīng)濟(jì)增長率為1%，為全球經(jīng)濟(jì)體中唯一正增長的國家。2020年，全球經(jīng)濟(jì)能否走出困境，復(fù)蘇增長，是學(xué)者們廣泛關(guān)注和擔(dān)憂的熱點(diǎn)話題。

縱觀歷史，幾次“疫情大流行”都對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了一定的沖擊。為了應(yīng)對(duì)不利的影響，世界各國紛紛采取了一系列財(cái)政政策和貨幣政策。從西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論來看，當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)，政府實(shí)施緊縮性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策抑制需求；當(dāng)經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊時(shí)，政府將采取擴(kuò)張性的經(jīng)濟(jì)政策來拉動(dòng)需求，穩(wěn)定和支持經(jīng)濟(jì)增長。自疫情發(fā)生以來，世界大多數(shù)國家采取了積極的財(cái)政貨幣政策。

二、 疫情背景下的世界經(jīng)濟(jì)增長

(一)突發(fā)事件與世界經(jīng)濟(jì)增長回顧性分析

近年來,世界歷經(jīng)了1997年東南亞金融危機(jī)和2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī),為了緩解危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊，保持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和增長,各國紛紛出臺(tái)了相應(yīng)的財(cái)政貨幣政策應(yīng)對(duì)危機(jī)。東南亞金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，為控制匯率暴跌的局面，多國中央銀行干預(yù)外匯市場。泰國、印度尼西亞等國家動(dòng)用外匯儲(chǔ)備穩(wěn)定匯率。為防止財(cái)政大幅度惡化，泰國、馬來西亞等國家要求壓縮政府開支，減少財(cái)政赤字。需要說明的是，在1998年8月后，各國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策由緊縮轉(zhuǎn)向擴(kuò)張，以擺脫經(jīng)濟(jì)衰退，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)后，美國實(shí)施《復(fù)興和再投資法案》，降低聯(lián)邦基金利率及量化寬松等一系列刺激性財(cái)政貨幣政策，歐元區(qū)實(shí)施加大基礎(chǔ)建設(shè)投資、減稅的擴(kuò)張性財(cái)政政策，應(yīng)用長期再融資操作和直接貨幣交易計(jì)劃(OMT)向市場注入流動(dòng)性。中國實(shí)施減稅、擴(kuò)大政府支出等積極的財(cái)政政策，采取多項(xiàng)適度寬松的信貸政策，緩解了金融危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)的不利影響。

圖1顯示了1990年-2019年,G7國家的經(jīng)濟(jì)增長率?？梢园l(fā)現(xiàn)，首先，在大多數(shù)年份里，G7國家的經(jīng)濟(jì)增長率均為正值。在個(gè)別年份里，例如1991年的加拿大和英國、1993年的意大利、2003年的德國出現(xiàn)了負(fù)增長。這表明世界經(jīng)濟(jì)保持著增長的基本面。其次，從2007年到2010年期間，G7國家的經(jīng)濟(jì)增長率均呈現(xiàn)“V”型趨勢，表明國際金融危機(jī)等外生性因素對(duì)G7國家經(jīng)濟(jì)的影響是短暫的，在一系列經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控后，G7國家的經(jīng)濟(jì)增長率反彈。最后，2008年之后G7國家經(jīng)濟(jì)增長逐步調(diào)整和復(fù)蘇。2019年G7國家經(jīng)濟(jì)增長率平均值為1.20%，美國經(jīng)濟(jì)增長率為2.33%，領(lǐng)先于G7其他國家。

圖1 1990-2019年G7國家GDP增長率 (單位：%)

圖2顯示了1990年-2019年,中國、泰國、馬來西亞和世界GDP增長率和世界經(jīng)濟(jì)增長率?？梢园l(fā)現(xiàn)，首先，在30年的時(shí)間長度里，除了2009年以外，世界經(jīng)濟(jì)均保持著正向水平，經(jīng)濟(jì)增長率平均值為2.83%。2008年到2010年，世界經(jīng)濟(jì)增長率呈現(xiàn)“V”型走勢。近年來，世界經(jīng)濟(jì)增長保持穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)增長率保持在2.4%以上。其次，中國的經(jīng)濟(jì)增長率始終高于世界經(jīng)濟(jì)增長率，中國成為世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定器和動(dòng)力源，中國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)牽動(dòng)著全球。再次，1996年到1998年，馬來西亞和泰國的經(jīng)濟(jì)增長率呈現(xiàn)斷崖式下降，東南亞金融危機(jī)對(duì)亞洲多國的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大的沖擊。[1]總體而言，東南亞金融危機(jī)和2008年國際經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)亞洲代表性國家的影響是暫時(shí)的，經(jīng)過短暫的調(diào)整，世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“V”型復(fù)蘇趨勢，大多數(shù)國家的經(jīng)濟(jì)增長會(huì)保持在較穩(wěn)定的水平。

圖2 1990-2019年中國、泰國、馬來西亞和世界GDP增長率 (單位：%)

(二)新冠肺炎背景下的世界經(jīng)濟(jì)增長

新冠肺炎疫情發(fā)生以來，世界多國實(shí)施隔離防控措施，限制人員大規(guī)模流動(dòng)，取消非必要的社會(huì)活動(dòng)，學(xué)校停課，鼓勵(lì)遠(yuǎn)程辦公。2020年上半年，全球經(jīng)濟(jì)受挫，以G7國家為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為例，根據(jù)美國勞工部數(shù)據(jù)，美國2020年4月失業(yè)率上升為14.7%，根據(jù)美國商務(wù)部數(shù)據(jù)，2020年第一季度，美國名義GDP高達(dá)5.26萬億美元，環(huán)比年化下降4.8%；根據(jù)英國國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2020年第一季度，英國經(jīng)濟(jì)增長率環(huán)比下降2%，同比實(shí)際下降1.6%，為近二十余年來的最低值；根據(jù)法國國際統(tǒng)計(jì)與研究所發(fā)布數(shù)據(jù)，法國第一季度經(jīng)濟(jì)增長率環(huán)比下降5.8%，為1949年以來的最低值；根據(jù)德國聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，德國第一季度經(jīng)濟(jì)增長環(huán)比下降2.2%，為近十年來的最大降幅；根據(jù)加拿大國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2020年第一季度，加拿大GDP約為4049億美元。與上年同期相比，剔除物價(jià)因素后，同比實(shí)際下降了1.3%；根據(jù)日本內(nèi)閣府發(fā)布數(shù)據(jù)，剔除物價(jià)變動(dòng)因素，2020年第一季度GDP環(huán)比下降0.9%，折合年增長率下降3.4%。其中受新冠肺炎疫情擴(kuò)散影響，國際貿(mào)易項(xiàng)目中的出口額下降6%。新興經(jīng)濟(jì)體方面，以金磚國家為例，2020年第一季度，中國經(jīng)濟(jì)增長率同比下降6.8%，是自1982年有歷史數(shù)據(jù)以來的最低值。由于中國的疫情主要發(fā)生在第一季度，印度、俄羅斯、巴西和南非等國家的疫情主要發(fā)生在第二季度，鑒于此，在第一季度，這些發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)增長率保持緩慢增長或小幅下降，印度經(jīng)濟(jì)增長率同比上升3.1%，俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長率為1.6%，巴西和南非經(jīng)濟(jì)增長率同比下降0.3%和0.1%。可以發(fā)現(xiàn)，在世界經(jīng)濟(jì)低迷，多國經(jīng)濟(jì)增長陷入停滯狀態(tài)時(shí)，新興經(jīng)濟(jì)體保持相對(duì)穩(wěn)定的增長速度，成為世界經(jīng)濟(jì)增長的引擎。

2020年第二季度，全球經(jīng)濟(jì)依然處于艱難復(fù)蘇進(jìn)程中,隨著各國嚴(yán)格措施的落實(shí)，民眾防控意識(shí)的增強(qiáng)，疫情在多國得到了有效控制，防控常態(tài)化成為多國民眾的共識(shí)。從5月份起，多國適當(dāng)調(diào)整放松了政策。歐美、南非、德國等國家和地區(qū)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)。中國也邁向復(fù)工復(fù)產(chǎn)的步伐。國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)，2020年第二季度中國GDP增長3.2%。未來新冠疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響會(huì)逐漸減弱，特別是前期壓抑一些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)會(huì)逐步釋放出來，經(jīng)濟(jì)增長會(huì)緩慢復(fù)蘇，回升改善，保持持續(xù)向好勢頭，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長率或?qū)⒊尸F(xiàn)“U”型曲線，世界經(jīng)濟(jì)或?qū)⒕徛龔?fù)蘇。

三、 新冠疫情背景下各國的財(cái)政貨幣政策

(一)新冠疫情對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響

新冠肺炎對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響短暫而強(qiáng)烈，同時(shí)沖擊了發(fā)達(dá)國家和新興經(jīng)濟(jì)體。由于疫情發(fā)展的不確定性，世界經(jīng)濟(jì)未來的走向也面臨著不確定性?？傮w而言，疫情對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響可以從需求面和供給面來分析。從需求面來看，疫情從消費(fèi)、投資、進(jìn)出口等方面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)形成沖擊。在消費(fèi)方面，為了控制疫情的擴(kuò)散，多國采取限制人員流動(dòng)和交通運(yùn)輸?shù)姆绞?，人們?duì)短期購物、旅游、餐飲、娛樂等消費(fèi)需求驟減。從投資來看，為減少人員集聚，多國的工程項(xiàng)目處于停滯狀態(tài)，固定資產(chǎn)投資增速出現(xiàn)下滑。在疫情陰影下，企業(yè)投資的信息也受到影響，聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議預(yù)計(jì)，2020年全球外國直接投資降幅或?qū)⒏哌_(dá)40%。從進(jìn)出口方面來看，疫情發(fā)生后，由于復(fù)工推遲、物流滯后、訂單交付延誤等問題，進(jìn)出口壓力加大。聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議發(fā)布報(bào)告顯示，2020年第一季度全球貿(mào)易額環(huán)比下降3%，預(yù)計(jì)第二季度降幅將進(jìn)一步擴(kuò)大。從供給面來看，疫情對(duì)總供給產(chǎn)生了沖擊。由于原材料、勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素流通受阻，物流、生產(chǎn)、銷售、回款等正常經(jīng)營活動(dòng)受到干擾，服務(wù)業(yè)和工業(yè)增加值大幅度下降，許多企業(yè)停工減產(chǎn)，減少了社會(huì)總供給。

(二)疫情背景下各國的財(cái)政政策

在面對(duì)危機(jī)時(shí)，各國政府主要采取貨幣政策和財(cái)政政策來支持投資、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。[2]理論上貨幣政策具有較長的時(shí)滯性，在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)時(shí)，財(cái)政政策更具有可控性和精準(zhǔn)性。鑒于此，實(shí)施積極的財(cái)政政策是應(yīng)對(duì)疫情危機(jī)、對(duì)沖負(fù)面影響的必要措施。

疫情發(fā)生后,多國實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策。2020年3月份，G20國家啟動(dòng)了5萬億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。美國財(cái)政部推出1萬億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，主要用于減稅、支持小微企業(yè)、航空企業(yè)以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)。歐盟委員會(huì)為疫情提供370億歐元的資助，歐盟預(yù)算保證為中小企業(yè)提供80億歐元的流動(dòng)性。英國財(cái)政部實(shí)施300億英鎊的財(cái)政刺激方案，主要用于為企業(yè)和個(gè)人提供幫助，為抗疫提供公共服務(wù)，為小型企業(yè)免除部分稅務(wù)以及其他額外的刺激措施。法國、德國、希臘等歐洲國家也紛紛出臺(tái)減稅、延期繳納社會(huì)保險(xiǎn)、為資金緊張的企業(yè)提供貸款支持等措施，緩解疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。巴西啟動(dòng)一系列的緊急措施，注入293億美元，用以防控直接支出、補(bǔ)貼困難人員和企業(yè)保持就業(yè)。根據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，為應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情的不利影響，各國政府實(shí)施了約8萬億美元的財(cái)政刺激政策。國際貨幣基金組織預(yù)計(jì)，2020年全球財(cái)政赤字額占GDP的比例將從去年的3.7%上升至9.9%；全球公債占GDP比例將上升至96%以上，其中，發(fā)達(dá)國家的數(shù)值約為122.4%。

總體而言，各國主要實(shí)施財(cái)政直接投入、減免稅收以及發(fā)行國債等積極的財(cái)政政策。從支出端精準(zhǔn)發(fā)力，針對(duì)特定的個(gè)人、企業(yè)給予財(cái)政支持。中國還發(fā)行“抗疫特別國債”，充分發(fā)揮專項(xiàng)債券擴(kuò)大有效需求、穩(wěn)增長的作用，為經(jīng)濟(jì)增長提供有力的保障。

(三)疫情背景下各國的貨幣政策

財(cái)政和中央銀行都是黨和國家的“錢袋子”，其職能和籌集資金的手段不同，相互補(bǔ)充和支持。[3]財(cái)政政策和貨幣政策都是國家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要措施。自疫情發(fā)生以來，各國通過貨幣政策工具和措施維持穩(wěn)定的貨幣環(huán)境，支持復(fù)工復(fù)產(chǎn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

多數(shù)國家采取“降息+量化寬松”等寬松的貨幣政策，也引發(fā)了世界范圍內(nèi)的“降息潮”。在2月份，中國、泰國、菲律賓、印度尼西亞等亞洲國家宣布降息，以緩解疫情對(duì)本國旅游、產(chǎn)業(yè)鏈、制造業(yè)的不利影響。3月份后，疫情在歐美和全球持續(xù)蔓延。美聯(lián)儲(chǔ)在3月份兩次宣布降息，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至0～0.25%。歐盟、韓國、新西蘭、加拿大等國家和地區(qū)都紛紛宣布降息，下調(diào)基準(zhǔn)利率，以期助力經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和增長。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020上半年各國央行的降息次數(shù)已達(dá)200余次，超過2019年全年的降息次數(shù)。

需要說明的是，在各國實(shí)施寬松的貨幣政策時(shí)，中國的貨幣政策更具有精準(zhǔn)性。2月份是疫情防控的關(guān)鍵時(shí)期，央行貨幣政策主要是保證市場流動(dòng)性充裕，重點(diǎn)支持疫情防控。隨著疫情得到控制，生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)逐漸恢復(fù)，貨幣政策的目標(biāo)轉(zhuǎn)向支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。[4]在貨幣政策工具方面，中國采取“逆回購+MLF”操作對(duì)沖經(jīng)濟(jì)短期波動(dòng)，釋放流動(dòng)性。其中下調(diào)MLF利率，體現(xiàn)了中國政府傾向于幫助三農(nóng)和小微貸款的目標(biāo)。中國政府實(shí)施適時(shí)適度，定向降低存款準(zhǔn)備金率和超額存款準(zhǔn)備金率的政策，以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低社會(huì)融資實(shí)際成本。2020年第一季度，人民幣新增貸款7.1萬億元，同比多增1.29萬億元，有效支持抗擊新冠肺炎疫情和企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。此外，中國政府還增加再貼現(xiàn)再貸款專項(xiàng)，下調(diào)再貼現(xiàn)和再貸款利率，有助于精準(zhǔn)引導(dǎo)資金更好地流向三農(nóng)經(jīng)濟(jì)、小微企業(yè)。在疫情背景下，下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率是降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的必要措施。

四、 疫情背景下宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)一步思考

隨著新冠肺炎在全球的持續(xù)蔓延，各國政府紛紛采取相應(yīng)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，以期緩解疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。主要措施包括：為工人提供收入補(bǔ)助、為患新冠肺炎或疑似隔離工人提供社會(huì)保障、為重點(diǎn)企業(yè)提供信貸支持、延期繳納稅收、延遲債務(wù)償付等。[5]從具體措施來看，財(cái)政政策和貨幣政策依然是各國調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)，應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的主要措施。鑒于此，有必要對(duì)疫情之下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策做出進(jìn)一步思考。

首先，在西方宏觀經(jīng)濟(jì)理論中，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，政府應(yīng)實(shí)施擴(kuò)張性的財(cái)政政策，例如增加公共支出、減少稅收等措施，刺激總需求。但是，在IS-LM模型中，當(dāng)投資需求利率系數(shù)無限大時(shí)，政府支出對(duì)私人投資產(chǎn)生完全的“擠出效應(yīng)”，擴(kuò)張性的財(cái)政政策并不會(huì)改變總產(chǎn)出。鑒于此，在實(shí)施財(cái)政政策時(shí)，要充分考慮避免“擠出效應(yīng)”。一些研究發(fā)現(xiàn)，政府財(cái)政支出和減稅的財(cái)政乘數(shù)效應(yīng)并不相同。當(dāng)實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策時(shí)，政府財(cái)政支出的“擠出效應(yīng)”較大，減稅的“擠出效應(yīng)”較小。鑒于此，中國在實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)時(shí)，可以適當(dāng)加大稅收政策的減免力度。降稅政策可能并不能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生立竿見影的效果，但是稅收優(yōu)惠，緩解企業(yè)短期融資問題，將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生積極作用。疫情發(fā)生以來，中國財(cái)政部門持續(xù)發(fā)力，一系列減稅降費(fèi)政策，促使中國經(jīng)濟(jì)不斷緩解，應(yīng)對(duì)沖擊和逐步恢復(fù)。

其次，在凱恩斯理論中，有效需求是影響經(jīng)濟(jì)增長的核心因素。在薩伊定律中，供給會(huì)創(chuàng)造需求。與以往的危機(jī)不同，新冠肺炎疫情從需求端和供給端兩個(gè)方面沖擊中國經(jīng)濟(jì)。從需求端來看，一段時(shí)間里，限制人員流動(dòng)，限制非必要商業(yè)活動(dòng)等措施降低了居民消費(fèi)的需求，但是遠(yuǎn)程辦公和網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)等生活方式也將激發(fā)一些新興領(lǐng)域的需求增長；從供給端來看，企業(yè)停工停產(chǎn)，收縮了社會(huì)總供給。此外，各國應(yīng)對(duì)疫情采取的封閉措施影響了國際物流和跨國供應(yīng)鏈，進(jìn)而影響跨國貿(mào)易企業(yè)的原材料的供給，對(duì)總供給產(chǎn)生不利影響。鑒于此，中國需要從供給端和需求端同時(shí)發(fā)力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長。在供給端，需要引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加投放，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是中小企業(yè)的信貸支持力度，提升供給質(zhì)量，優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)。在需求方面，擴(kuò)大有效需求，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長?？梢酝ㄟ^發(fā)放消費(fèi)券，引導(dǎo)居民向特定行業(yè)傾斜，刺激社會(huì)總需求。加碼傳統(tǒng)基建項(xiàng)目，增加5G通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、數(shù)字化建設(shè)、云計(jì)算等科技產(chǎn)業(yè)鏈的“新基建”項(xiàng)目等，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長。

最后，在保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇的前提下，要兼顧適度的“外部失衡”?！巴獠渴Ш狻笔琴Q(mào)易賬戶或經(jīng)常賬戶失衡，政府財(cái)政結(jié)余數(shù)一國經(jīng)常賬戶的直接組成部分。[6]雙赤字理論認(rèn)為提高預(yù)算赤字的財(cái)政政策也會(huì)提高經(jīng)常賬戶赤字。疫情之下，多國實(shí)施積極的財(cái)政政策，公共部門債務(wù)擴(kuò)張，財(cái)政赤字率上升。2019年，美國聯(lián)邦政府的財(cái)政赤字額為9833億美元，是2012年以來的最高水平。預(yù)計(jì)2020年，美國的財(cái)政赤字額會(huì)繼續(xù)增加。不斷攀升的財(cái)政赤字率可能會(huì)加劇美國的經(jīng)常賬戶赤字。近二十余年來，中國經(jīng)常賬戶基本保持順差狀態(tài)，2019年中國經(jīng)常賬戶順差額為1413億美元。從外部失衡角度來看，中國的財(cái)政政策仍有一定的空間。鑒于此，在開放經(jīng)濟(jì)條件下，各國在實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控時(shí)要進(jìn)一步關(guān)注內(nèi)部均衡和外部平衡。在運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行調(diào)控時(shí)，各國要加強(qiáng)國際合作與協(xié)調(diào)，共同面對(duì)疫情對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的不利影響。[7]

五、總結(jié)與評(píng)述

突如其來的新冠肺炎疫情，沖擊了世界經(jīng)濟(jì)，也使中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨著更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。本文回顧世界經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)行對(duì)比分析，發(fā)現(xiàn)東南亞金融危機(jī)和2008年國際經(jīng)濟(jì)危機(jī)等事件對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響是強(qiáng)烈的，但是，經(jīng)過短暫的調(diào)整，世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“V”型復(fù)蘇趨勢，大多數(shù)國家的經(jīng)濟(jì)會(huì)緩慢增長，保持在穩(wěn)定的水平。新冠肺炎疫情通過總供給和總需求同時(shí)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生“雙沖擊”。面對(duì)嚴(yán)峻復(fù)雜的疫情防控和經(jīng)濟(jì)形勢，各國政府主要實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策和寬松的貨幣政策來應(yīng)對(duì)危機(jī)。與世界其他國家相比較，中國的貨幣政策更加精準(zhǔn)，直達(dá)三農(nóng)和中小企業(yè)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

本文對(duì)新冠肺炎疫情期間的宏觀經(jīng)濟(jì)政策做出進(jìn)一步思考。鑒于本文分析，一國在實(shí)施財(cái)政政策對(duì)沖疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響時(shí)，要考慮“擠出效應(yīng)”。各國在實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)時(shí)，可以適當(dāng)加大稅收政策的減免力度。各國需要從供給端和需求端同時(shí)發(fā)力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長。此外，在保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇的前提下，各國要兼顧適度的“外部失衡”，保持經(jīng)常賬戶失衡在合理的區(qū)間內(nèi)。鑒于本文的研究，新冠肺炎疫情對(duì)世界經(jīng)濟(jì)帶來了一定的短期影響。但是，在各國政府的宏觀政策調(diào)控下，世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，穩(wěn)中向好的基本面不會(huì)改變。后疫情時(shí)代，各國要加強(qiáng)宏觀財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合，實(shí)施有針對(duì)性的財(cái)政政策和貨幣政策，引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。中國要堅(jiān)持開放，加強(qiáng)與世界各國的經(jīng)濟(jì)合作，克服疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的不利影響，保持經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇和穩(wěn)健發(fā)展。