貿(mào)易融資跨境資金擺布特點(diǎn)、影響因素與對(duì)策

黃偉

（江蘇國(guó)泰華泰實(shí)業(yè)有限公司，江蘇 蘇州 215600）

一、國(guó)際貿(mào)易融資概述

（一）貿(mào)易融資定義

貿(mào)易融資是銀行的一項(xiàng)重要融資種類(lèi)，伴隨著銀行的結(jié)算業(yè)務(wù)與結(jié)算技術(shù)相結(jié)合的發(fā)展所產(chǎn)生。其主要是指在商品貿(mào)易發(fā)生過(guò)程中，應(yīng)用結(jié)構(gòu)性的短期融資工具，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)融資的一個(gè)過(guò)程，比如存貨融資、預(yù)付款融資及應(yīng)收賬款融資等。而跨境融資是以進(jìn)出口貿(mào)易業(yè)務(wù)作為基礎(chǔ)的一項(xiàng)融資業(yè)務(wù)，其實(shí)質(zhì)是基于銀行信用為涉外的企業(yè)提供與結(jié)算業(yè)務(wù)相關(guān)的融資服務(wù)。貿(mào)易融資的數(shù)據(jù)來(lái)源通常具有可供查證的途徑，其來(lái)源主要包含金融機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)月報(bào)、貿(mào)易外匯檢測(cè)系統(tǒng)和貿(mào)易融資業(yè)務(wù)調(diào)查。

（二）國(guó)際貿(mào)易融資類(lèi)別

貿(mào)易融資常常與國(guó)際金融、國(guó)際貿(mào)易等一系列詞匯一起出現(xiàn)在相關(guān)資料中。合理地使用貿(mào)易融資工具能使企業(yè)獲取充足的流動(dòng)資金，并適當(dāng)降低其供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)，得以保障企業(yè)長(zhǎng)久而健康的發(fā)展。在國(guó)際貿(mào)易中最常見(jiàn)的融資類(lèi)型有三種，即出口保理、銀行融資、供應(yīng)鏈融資。

1.出口保理。出口保理指提供融資服務(wù)的供應(yīng)商購(gòu)買(mǎi)企業(yè)的應(yīng)收賬款，作為為企業(yè)提供即時(shí)性資金的交換，在這個(gè)過(guò)程中要負(fù)責(zé)賬款的催收。對(duì)于中小型的出口商來(lái)說(shuō)，出口保理融資已經(jīng)成為企業(yè)效益實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)的一個(gè)重要選擇。并且此類(lèi)融資不屬于貸款，所以它不會(huì)作為負(fù)債出現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上。

2.銀行貸款。銀行貸款是一種以銀行機(jī)構(gòu)為中介融通資金的活動(dòng)。然而，傳統(tǒng)的銀行貸款往往難以滿(mǎn)足中小型外貿(mào)企業(yè)的資金需求，而相較于其他類(lèi)型的融資工具，銀行貸款的成本較低，且資金來(lái)源穩(wěn)定。中小型外貿(mào)企業(yè)只要滿(mǎn)足貸款的發(fā)放條件并能夠通過(guò)銀行資質(zhì)審查，一般都能及時(shí)獲取資金，滿(mǎn)足企業(yè)融資需求。

3.供應(yīng)鏈融資。供應(yīng)鏈金融模式是一種專(zhuān)門(mén)針對(duì)中小型企業(yè)的新型融資方式。其實(shí)質(zhì)是圍繞供應(yīng)鏈鏈條上的核心企業(yè)，通過(guò)管理這家核心企業(yè)上下游的資金流以及物流為產(chǎn)業(yè)鏈上的各企業(yè)進(jìn)行授信。供應(yīng)鏈金融方案一般會(huì)應(yīng)用于保理、貼現(xiàn)、存貨、信用證、結(jié)構(gòu)性擔(dān)保等有效的融資工具。供應(yīng)鏈金融從根本上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理模式進(jìn)行變革，為中小微型企業(yè)爭(zhēng)取到了門(mén)檻較低、成本較小的融資途徑，因此這也成為越來(lái)越多外貿(mào)企業(yè)的選擇。

二、貿(mào)易融資跨境資金擺布特點(diǎn)

（一）以進(jìn)口融資為主的跨境融資業(yè)務(wù)

從我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的結(jié)構(gòu)來(lái)看，貿(mào)易資金的發(fā)生額與余額明顯進(jìn)口大于出口。

（二）非同一類(lèi)型企業(yè)的跨境貿(mào)易融資業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的成本存在差異

非同一類(lèi)型企業(yè)的跨境貿(mào)易融資業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)成本存在著差異。這主要包含以下的幾種情況：一是對(duì)于設(shè)立了財(cái)務(wù)公司的企業(yè)集團(tuán)而言，能夠以較低的財(cái)務(wù)成本實(shí)現(xiàn)資金的獲取，這不僅可以最大限度節(jié)約財(cái)務(wù)成本，還能夠幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)利益最大化。二是相對(duì)于大中型的企業(yè)來(lái)說(shuō)，因其具備良好的誠(chéng)信基礎(chǔ)，所以只需要參與與銀行機(jī)構(gòu)的合作，并保持保值增值的持續(xù)性即可。三是相對(duì)于其他類(lèi)型的企業(yè)來(lái)說(shuō)，在支付環(huán)節(jié)可以通過(guò)購(gòu)匯支付。

（三）我國(guó)跨境資金供給未實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)力

一方面，資金更為雄厚的銀行機(jī)構(gòu)會(huì)傾向于結(jié)合結(jié)算業(yè)務(wù)的貿(mào)易融資，因?yàn)檫@類(lèi)融資方式金額較小、期限較短、并且資金的流通性也相對(duì)較強(qiáng)，資金回收期短、風(fēng)險(xiǎn)較小、收益較高是這種融資方式的顯著特點(diǎn)。另一方面，資金供給能力較弱的銀行機(jī)構(gòu)即中國(guó)進(jìn)出口銀行，卻承擔(dān)著大型機(jī)電產(chǎn)品、設(shè)備、高新技術(shù)類(lèi)型產(chǎn)品等項(xiàng)目的融資任務(wù)。這種類(lèi)型的項(xiàng)目對(duì)資金的需求非常大，并且對(duì)國(guó)家外貿(mào)的發(fā)展能起到很大作用，但銀行卻難以滿(mǎn)足其資金需求。

三、貿(mào)易融資跨境資金擺布影響因素

（一）進(jìn)出口的因素

國(guó)際貿(mào)易融資是在進(jìn)出口貿(mào)易的基礎(chǔ)之上所進(jìn)行的融資業(yè)務(wù)，具有非常典型的周期性。貿(mào)易融資業(yè)務(wù)發(fā)生額和進(jìn)出口規(guī)模相關(guān)，同步性較強(qiáng)，其整體呈現(xiàn)出貿(mào)易融資業(yè)務(wù)發(fā)生額隨進(jìn)出口規(guī)模的遞增而遞增的特征。

（二）利差及匯差所產(chǎn)生的影響

在利差和匯差產(chǎn)生的背景下，一方面，企業(yè)在貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的作用下實(shí)現(xiàn)融資；另一方面，通過(guò)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)搭建的渠道實(shí)現(xiàn)跨境資金的擺布，進(jìn)而降低其財(cái)務(wù)成本。比如，在本幣升值且利差擴(kuò)大的情形下，企業(yè)通常通過(guò)“負(fù)債外幣化、資產(chǎn)本幣化”的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)來(lái)實(shí)現(xiàn)跨境資金的擺布。

（三）政策因素

2014年之前，貿(mào)易融資作為銀行非常重要的一項(xiàng)產(chǎn)品得以快速發(fā)展，而隨著國(guó)家對(duì)信貸政策的調(diào)整，以及一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)在貿(mào)易融資暴露出來(lái)，貿(mào)易融資在政策層面逐漸趨緊。在國(guó)家外匯管理局對(duì)加強(qiáng)跨境資金流動(dòng)管理采取了相應(yīng)措施后，貿(mào)易融資規(guī)模甚至在一定程度上呈下降趨勢(shì)。

（四）其他因素

隨著金融改革政策的陸續(xù)出臺(tái)，直接融資方式占比越來(lái)越高，同時(shí)，微觀(guān)主體對(duì)貿(mào)易融資的需求逐步下降，這是受境內(nèi)外資金的財(cái)務(wù)成本以及授信區(qū)域差異化所影響。一方面是金融產(chǎn)品不斷創(chuàng)新面世、產(chǎn)品的多樣化使得傳統(tǒng)銀行業(yè)提供的間接融資服務(wù)受到新的挑戰(zhàn)，門(mén)檻較低的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)極易被新興產(chǎn)品所替代。另一方面是融資方式產(chǎn)生了變化。有部分微觀(guān)主體憑借境內(nèi)外公司優(yōu)勢(shì)，依據(jù)資本成本的變化，選擇恰當(dāng)?shù)馁Q(mào)易融資策略。當(dāng)境外貿(mào)易融資財(cái)務(wù)成本較低的時(shí)候，由境外的子公司進(jìn)行融資，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)境內(nèi)母公司的支付；反之，則由境內(nèi)公司進(jìn)行融資。

四、貿(mào)易融資跨境資金擺布對(duì)策建議

（一）銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)主動(dòng)創(chuàng)新貿(mào)易融資產(chǎn)品

一方面，企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)是否合理應(yīng)在銀行機(jī)構(gòu)的風(fēng)控機(jī)制監(jiān)管下進(jìn)行認(rèn)定，所以銀行機(jī)構(gòu)必須依據(jù)其各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的特性，進(jìn)行有效合理的分析，進(jìn)而樹(shù)立供應(yīng)鏈融資的新理念，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易融資產(chǎn)品的持續(xù)創(chuàng)新。另一方面，銀行應(yīng)當(dāng)不斷健全內(nèi)部控制體系，遵循知己知彼的原則，加強(qiáng)對(duì)客戶(hù)資質(zhì)審查的盡職調(diào)查，防控貿(mào)易融資所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）監(jiān)管部門(mén)應(yīng)在風(fēng)險(xiǎn)可控的基礎(chǔ)上積極推進(jìn)貿(mào)易融資的發(fā)展

積極充分地運(yùn)用市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制的作用，促進(jìn)貿(mào)易融資合理科學(xué)定價(jià)，進(jìn)而促進(jìn)涉外經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。與此同時(shí)，要不斷提升監(jiān)測(cè)分析能力，合力監(jiān)管，預(yù)防非正?？缇迟Y金的流動(dòng)，堅(jiān)決落實(shí)金融政策的維護(hù)與穩(wěn)定。

（三）加強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)扶持力度

當(dāng)下貿(mào)易融資已然變成我國(guó)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的一個(gè)主要瓶頸。所以，為從本質(zhì)上解決這個(gè)問(wèn)題，要不斷加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的扶持力度，為貿(mào)易融資創(chuàng)造良好的業(yè)務(wù)環(huán)境。比如，針對(duì)小微型企業(yè)，可以從審批流程開(kāi)始進(jìn)行優(yōu)化，除此之外還可以大力推廣供應(yīng)鏈融資模式的應(yīng)用，從而不斷提高銀行的服務(wù)質(zhì)量。

（四）應(yīng)當(dāng)注重采集信息

為有效地識(shí)別出貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，還應(yīng)當(dāng)注重相關(guān)信息的采集。一方面對(duì)重點(diǎn)行業(yè)、企業(yè)使用跨境資金的流轉(zhuǎn)監(jiān)測(cè)以及分析系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)對(duì)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的動(dòng)態(tài)性跟蹤與精確定位。另一方面，有關(guān)部門(mén)還應(yīng)當(dāng)建立協(xié)同機(jī)制，以便于各部門(mén)對(duì)信息交互進(jìn)行有效查詢(xún)，協(xié)助各部門(mén)及時(shí)了解與掌握企業(yè)的融資情況。

（五）建立健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的建立健全可助力相關(guān)部門(mén)對(duì)非正常跨境融資資金的流動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管。同時(shí)，還應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)宏觀(guān)調(diào)控手段，進(jìn)而有效地引導(dǎo)貿(mào)易融資跨境資金的流向，并預(yù)防資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象發(fā)生。

五、結(jié)語(yǔ)

近年來(lái)本幣與外幣之間的利差持續(xù)擴(kuò)大、人民幣匯率持續(xù)波動(dòng)，企業(yè)逐漸開(kāi)始利用貿(mào)易融資進(jìn)行跨境資金的擺布，規(guī)避匯率所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)、壓縮相應(yīng)的成本及實(shí)現(xiàn)套利的目的。貿(mào)易融資在逐步完善的同時(shí)，也蘊(yùn)藏了不少風(fēng)險(xiǎn)，比如跨境資金的流動(dòng)性就一直受到貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的影響。因此，相關(guān)部門(mén)要完善貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，對(duì)貿(mào)易融資產(chǎn)品不斷推陳出新，以期維護(hù)金融市場(chǎng)的良好秩序，促進(jìn)企業(yè)的持續(xù)性發(fā)展。