金融資產(chǎn)管理公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)探究

文/倪新 陳嘉琳（中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司江蘇省分公司）

金融是一個(gè)國(guó)家重要的核心競(jìng)爭(zhēng)力，金融安全事關(guān)國(guó)家安全，金融制度是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中重要的基礎(chǔ)性制度。不良資產(chǎn)管理公司在開(kāi)展業(yè)務(wù)的過(guò)程中，要始終堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，遵循金融發(fā)展規(guī)律，緊緊圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革三項(xiàng)任務(wù)。其中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的建設(shè)和發(fā)展、金融業(yè)務(wù)的開(kāi)展提出了更加具體的要求。根據(jù)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的問(wèn)題，在“雙碳”的背景下，借鑒國(guó)外不良資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，本文提出了通過(guò)主業(yè)創(chuàng)新、綠色金融和綜合金融三種途徑，有針對(duì)性地提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。

一、實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的問(wèn)題

就全國(guó)整體來(lái)看，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)在現(xiàn)今發(fā)展階段主要面臨以下三個(gè)問(wèn)題：

（一）金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率較低

當(dāng)下金融行業(yè)一項(xiàng)重要內(nèi)容就是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提供抓手。在我國(guó)，隨著居民收入的不斷增加，需求也隨之上漲，已有的實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出已經(jīng)無(wú)法滿足現(xiàn)有居民的需求，更無(wú)法帶動(dòng)需求進(jìn)一步發(fā)展。新時(shí)代社會(huì)主要矛盾體現(xiàn)出實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展不充分、潛能沒(méi)有完全釋放，這就導(dǎo)致了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效率不盡如人意。另一方面，產(chǎn)業(yè)空心化、虛擬經(jīng)濟(jì)擠占實(shí)體資本、金融監(jiān)管政策缺位、金融“脫實(shí)向虛”等因素致使大量社會(huì)資本偏離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，資本進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)范疇，最終導(dǎo)致金融行業(yè)發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡和不一致日益明顯。最終導(dǎo)致金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展有效性不足，效率低下（陸岷峰，2013）。在經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”視角下，傳統(tǒng)金融發(fā)展的模式不能很好地適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，問(wèn)題逐漸凸顯，金融行業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率降低（張承惠，2015）。

（二）實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資源整合不暢

做強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)僅依靠企業(yè)自有資源無(wú)法滿足現(xiàn)實(shí)發(fā)展的要求，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)普遍存在“大而不強(qiáng)”“小而不精”等問(wèn)題的重要原因就是市場(chǎng)整合資源能力弱。企業(yè)之間資源整合的途徑除了戰(zhàn)略合作外，最有效的就是并購(gòu)、重組等途徑，而我國(guó)目前市場(chǎng)形勢(shì)下，企業(yè)之間的戰(zhàn)略合作協(xié)議常有，但具有代表性且能夠觸及企業(yè)深層變革的并購(gòu)重組經(jīng)濟(jì)活動(dòng)并不多見(jiàn)。相應(yīng)的，市場(chǎng)活躍程度也遠(yuǎn)落后于西方發(fā)達(dá)國(guó)家。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資源整合通道不能被順利打通，僅依靠政策支持、資源投入等方式發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)則很難達(dá)到預(yù)期的效果。

（三）實(shí)體經(jīng)濟(jì)的存量風(fēng)險(xiǎn)存在隱患，制造業(yè)尤為突出

當(dāng)今經(jīng)濟(jì)與金融逐漸成為一個(gè)有機(jī)整體，實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑會(huì)直接在金融行業(yè)中得以體現(xiàn)。不良貸款是反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要指標(biāo)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題是導(dǎo)致銀行體系不良貸款額度增加的主要誘因。我國(guó)不良資產(chǎn)率始終控制在警戒線以下，而相同時(shí)間區(qū)間內(nèi)，金融機(jī)構(gòu)信貸增長(zhǎng)速度卻呈現(xiàn)相反的趨勢(shì)，說(shuō)明不良貸款規(guī)模的增加并不完全是信貸規(guī)模擴(kuò)張所導(dǎo)致。各行業(yè)的不良貸款走勢(shì)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)大致相同，尤其是制造業(yè)不良貸款規(guī)模最大，說(shuō)明我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中制造業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)隱患較大。在宏觀經(jīng)濟(jì)下行的整體趨勢(shì)下，在“去產(chǎn)能、去庫(kù)存、降成本和補(bǔ)短板”的要求下，市場(chǎng)中的不良資產(chǎn)增加，加劇了銀行不良資產(chǎn)供給，資產(chǎn)管理公司迎來(lái)了不良資產(chǎn)市場(chǎng)的新機(jī)遇。

二、不良資產(chǎn)供給帶來(lái)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

（一）銀行不良資產(chǎn)供給總量增加，但速度放緩

近年來(lái)，商業(yè)銀行作為不良資產(chǎn)的主要供給方，不良貸款余額呈遞增態(tài)勢(shì)，不良率也逐漸上升。這對(duì)于逆周期發(fā)展的資產(chǎn)管理公司而言是投資機(jī)遇。第一，我國(guó)商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)率變化不大， 但是不良貸款余額總體呈上升趨勢(shì)；第二，大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城商行及農(nóng)商行總體均表現(xiàn)出遞增的趨勢(shì)，不良資產(chǎn)依然主要來(lái)源于大型商業(yè)銀行，但增長(zhǎng)放緩；第三，農(nóng)村商業(yè)銀行越來(lái)越成為重要的不良資產(chǎn)供給方?；诖伺袛?，近期及未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，商業(yè)銀行的不良貸款余額及增長(zhǎng)率仍然可能呈現(xiàn)上升勢(shì)頭，但是金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)的供給結(jié)構(gòu)正在慢慢發(fā)生變化。聚焦銀行業(yè)不良資產(chǎn)處置是資產(chǎn)管理公司一直以來(lái)的主業(yè)，也是服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要方式，但是隨著不良率的下降，資產(chǎn)管理公司面臨著更高的收購(gòu)成本和拓寬不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的需求。

（二）非金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存

廣義地來(lái)說(shuō)，非金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)是指各類法人資產(chǎn)中由于各種原因造成的實(shí)際價(jià)值低于賬面價(jià)值的資產(chǎn)。狹義來(lái)看，非金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)主要指，非金融機(jī)構(gòu)在借貸、投資過(guò)程中所產(chǎn)生的不良資產(chǎn)，又分為債權(quán)類不良資產(chǎn)、股權(quán)類不良資產(chǎn)及實(shí)物類不良資產(chǎn)。今后，隨著嚴(yán)監(jiān)管的進(jìn)一步推進(jìn)，未來(lái)流向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的資金信托或進(jìn)一步萎縮。由此可見(jiàn)，非金融機(jī)構(gòu)有較大的空間，但不再是廣闊充足的利潤(rùn)來(lái)源，經(jīng)濟(jì)下行對(duì)于資產(chǎn)管理公司在處理非金融不良資產(chǎn)時(shí)，也帶來(lái)了更大的挑戰(zhàn)。

三、國(guó)外資產(chǎn)管理公司的借鑒意義

國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)模式處置不良資產(chǎn)方式與國(guó)外相似，而國(guó)外引入投資銀行這一創(chuàng)新形式對(duì)于國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理公司具有一定的借鑒意義，即低價(jià)收購(gòu)有問(wèn)題企業(yè)的不良資產(chǎn)，經(jīng)過(guò)一系列的重組和包裝，再將資產(chǎn)高價(jià)賣出，賺取高額差價(jià)。我國(guó)的資產(chǎn)管理公司也逐漸嘗試實(shí)施“大投行”戰(zhàn)略，該戰(zhàn)略聚焦于問(wèn)題企業(yè)的投后重組業(yè)務(wù)，其中比較有代表性的方案設(shè)計(jì)是以“股權(quán)+債權(quán)”“金融+實(shí)體產(chǎn)業(yè)”為主要框架聚集多方資金，引入行業(yè)實(shí)力企業(yè)為重組牽頭人，著力于問(wèn)題企業(yè)投后的重組和經(jīng)營(yíng)。由此可見(jiàn)，“投行模式”的優(yōu)點(diǎn)如下：一是機(jī)制靈活，應(yīng)用廣泛，投資銀行業(yè)務(wù)可以廣泛地適用于各種綜合性金融服務(wù)之中。二是資源整合，提升價(jià)值，可以調(diào)動(dòng)多方資源，彌補(bǔ)金融企業(yè)缺少產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)和資金規(guī)模有限的短板，提升業(yè)務(wù)的附加價(jià)值。三是降低成本，節(jié)約資金，推進(jìn)業(yè)務(wù)的同時(shí)減少資本金占用。目前在國(guó)內(nèi)，不良資產(chǎn)處置行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，與其他行業(yè)不同的是，不良資產(chǎn)行業(yè)的供給呈現(xiàn)出較為明顯的逆周期性。當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較好，宏觀經(jīng)濟(jì)處于發(fā)展時(shí)期，社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)較為活躍，市場(chǎng)交易相對(duì)頻繁，現(xiàn)金流比較充分，不良資產(chǎn)占比一般會(huì)下降，同樣的，不良資產(chǎn)的供給也會(huì)相對(duì)有限；當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整期，社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)會(huì)遇到一些阻力，不良資產(chǎn)占比隨之上升，增加不良資產(chǎn)供給。除此之外，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)處在上行階段，存量的不良資產(chǎn)的價(jià)值會(huì)持續(xù)上升，從事不良資產(chǎn)管理的企業(yè)會(huì)進(jìn)入存量資產(chǎn)的派發(fā)期，已有資產(chǎn)的利潤(rùn)得到兌現(xiàn)，從行業(yè)內(nèi)企業(yè)的利潤(rùn)上看又呈現(xiàn)出一定的順周期性。正因?yàn)槿绱耍涣假Y產(chǎn)業(yè)務(wù)涉及的資金金額較大、涉及行業(yè)較廣泛、交易結(jié)構(gòu)非標(biāo)準(zhǔn)化，而且具有重要的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)作用，使得行業(yè)監(jiān)管更加嚴(yán)格，我國(guó)不良資產(chǎn)行業(yè)的準(zhǔn)入門檻較高，對(duì)發(fā)展定位和業(yè)務(wù)能力要求較高。從行業(yè)格局來(lái)看，不良資產(chǎn)行業(yè)的格局基本形成，已形成穩(wěn)定的生態(tài)圈，不良資產(chǎn)在上中下游鏈條中能夠流暢運(yùn)轉(zhuǎn)。上游主要是不良資產(chǎn)供應(yīng)方，來(lái)源主要是非銀金融機(jī)構(gòu)、非金融機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行；中游是具有牌照的不良資產(chǎn)處置機(jī)構(gòu)，不良資產(chǎn)在全國(guó)性不良資產(chǎn)管理公司、地方性不良資產(chǎn)管理公司、銀行系金融資產(chǎn)投資公司和外資不良資產(chǎn)管理公司中流轉(zhuǎn)，這幾類企業(yè)可參與不良資產(chǎn)收購(gòu)及處置，加快不良資產(chǎn)周轉(zhuǎn)。其他非持牌機(jī)構(gòu)則只活躍在二級(jí)市場(chǎng)；下游則是投資于不良資產(chǎn)的其他機(jī)構(gòu)，主要是私募基金和上市公司等。此外，收購(gòu)、處置及流轉(zhuǎn)過(guò)程中還有專業(yè)機(jī)構(gòu)也是不良資產(chǎn)生態(tài)圈的重要環(huán)節(jié)，包括資產(chǎn)評(píng)估、評(píng)級(jí)公司、律師事務(wù)所等。國(guó)內(nèi)不良資產(chǎn)行業(yè)發(fā)展空間廣闊，吸引外資加速進(jìn)場(chǎng)，行業(yè)內(nèi)挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。外資不良資產(chǎn)管理公司落地使得外資金融機(jī)構(gòu)可直接進(jìn)入國(guó)內(nèi)不良資產(chǎn)收購(gòu)的一級(jí)市場(chǎng)。外資機(jī)構(gòu)不良投資經(jīng)驗(yàn)豐富，具有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，資金成本具備優(yōu)勢(shì)，此類機(jī)構(gòu)的進(jìn)入勢(shì)必會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)造成沖擊，影響原有市場(chǎng)份額，加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；另一方面，外資機(jī)構(gòu)的進(jìn)入帶來(lái)的新的處置思路、管理經(jīng)驗(yàn)，增加了處置路徑和渠道，提高了我國(guó)相關(guān)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)管理水平和資產(chǎn)處置能力。

四、金融資產(chǎn)管理公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)施路徑

金融資產(chǎn)管理公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)要時(shí)刻遵循以主業(yè)為導(dǎo)向的原則，重視將自身的比較劣勢(shì)轉(zhuǎn)化為比較優(yōu)勢(shì)，借鑒國(guó)內(nèi)外不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)主業(yè)創(chuàng)新、綠色金融和綜合金融三種途徑，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。

（一）主業(yè)創(chuàng)新途徑

專注主業(yè)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，將是金融資產(chǎn)管理公司未來(lái)發(fā)展的基石，創(chuàng)新是發(fā)展不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的唯一出路。一是將投行思維嵌入不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，如資產(chǎn)處置、債務(wù)重組、債權(quán)轉(zhuǎn)換等，需要各種金融解決方案，這是投資銀行的業(yè)務(wù)專長(zhǎng)。從國(guó)內(nèi)外一些新的不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)踐中可以發(fā)現(xiàn)，新形勢(shì)下驅(qū)動(dòng)不良資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展的重要因素更多的是引入投資銀行思維。不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)與投資銀行思維可以相輔相成，前者是服務(wù)模式，后者是具體的解決方案，促進(jìn)二者相互融合，就能使金融資產(chǎn)管理公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)更好地融入實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展之中。二是專注問(wèn)題企業(yè)重組。重組問(wèn)題企業(yè)可以為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行排除后顧之憂，不僅作為服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的有效工具得到金融監(jiān)管的支持，還是做強(qiáng)金融資產(chǎn)管理公司主業(yè)的主要途徑。從實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)看，問(wèn)題企業(yè)重組業(yè)務(wù)開(kāi)展的創(chuàng)新思路可以本著發(fā)現(xiàn)價(jià)值、平衡利益、合法合規(guī)、把握時(shí)機(jī)等原則，重點(diǎn)實(shí)現(xiàn)三方面資源整合，真正為實(shí)體經(jīng)濟(jì)解決實(shí)際問(wèn)題。

（二）綠色金融途徑

近期出臺(tái)的“碳達(dá)峰、碳中和”對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出了新的要求，綠色金融發(fā)展也迎來(lái)新局面。我國(guó)2016年就發(fā)布了《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》，是世界范圍內(nèi)首個(gè)全由中央政府部門制定的綠色金融政策框架，隨著“雙碳”相關(guān)工作的推進(jìn)，社會(huì)資源逐漸傾斜，社會(huì)公眾也認(rèn)識(shí)到發(fā)展與減碳的統(tǒng)一的必要性，向綠色轉(zhuǎn)型是為了更好的發(fā)展。為綠色金融的發(fā)展打下了良好的基礎(chǔ)。金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新、開(kāi)辟專項(xiàng)綠色融資、完善政策制度等方式做出嘗試。

《指導(dǎo)意見(jiàn)》中提出綠色信貸、綠色債券及綠色產(chǎn)業(yè)目錄等三套界定標(biāo)準(zhǔn)，明確披露要求，相關(guān)機(jī)構(gòu)需計(jì)算并公示具體減排信息，旨在提高綠色金融投資項(xiàng)目的透明度。國(guó)內(nèi)有學(xué)者將環(huán)保節(jié)能融資產(chǎn)品分為六類，即綠色信貸中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品、合同能源管理未來(lái)收益權(quán)質(zhì)押融資產(chǎn)品、清潔能源融資產(chǎn)品、環(huán)境污染治理融資產(chǎn)品、排污權(quán)抵押授信產(chǎn)品和能效與節(jié)能減排融資產(chǎn)品（翁智雄等，2015）。

在我國(guó)已有的綠色金融項(xiàng)目中，環(huán)保產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目融資較為常見(jiàn)，對(duì)于環(huán)境保護(hù)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的融資多以傳統(tǒng)的授信抵押為主。涉及的融資產(chǎn)品主要有三種，包括較大的環(huán)境污染治理融資產(chǎn)品，主要投放于污水、廢氣、固體廢棄物等治理項(xiàng)目領(lǐng)域；能效與節(jié)能減排融資產(chǎn)品，該類別在“雙碳”政策下將得到進(jìn)一步發(fā)展；最后一種是綠色信貸等中間業(yè)務(wù)。

發(fā)展綠色金融的潛在風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于物理風(fēng)險(xiǎn)，如自然災(zāi)害等，或由于財(cái)產(chǎn)被破壞而導(dǎo)致?lián)p失的金融風(fēng)險(xiǎn)，以及轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。在“雙碳”為指導(dǎo)的市場(chǎng)環(huán)境中，傳統(tǒng)的“高碳”企業(yè)的估值和吸引力下降，資金成本被抬高，可能由此產(chǎn)生流動(dòng)性困難，致使投資者的風(fēng)險(xiǎn)提高。金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)以下方式參與綠色金融，包括加強(qiáng)公司治理，將低碳的、綠色的、可持續(xù)的元素納入董事會(huì)的構(gòu)架當(dāng)中；設(shè)立量化的戰(zhàn)略目標(biāo)，并將其細(xì)化為可執(zhí)行的具體流程；強(qiáng)化信息披露，詳細(xì)披露碳強(qiáng)度以及氣候風(fēng)險(xiǎn)分析的結(jié)果；進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)支持碳中和的金融工具，比如將產(chǎn)品收益與碳中和績(jī)效掛鉤。

（三）綜合金融途徑

金融資產(chǎn)管理公司要探索以主業(yè)為核心，帶動(dòng)綜合金融服務(wù)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有效解決資源分配不暢問(wèn)題，并充分發(fā)揮三大優(yōu)勢(shì)：一是發(fā)揮政策支持優(yōu)勢(shì)，如通過(guò)“股權(quán)+債權(quán)”的組合融資模式，提高直接融資比重的同時(shí)降低實(shí)體企業(yè)債務(wù)杠桿率，通過(guò)引入低息資金降低實(shí)體企業(yè)成本，提高融資效率。二是發(fā)揮金融牌照優(yōu)勢(shì)。金融資產(chǎn)管理公司所持有的各類金融牌照是發(fā)展綜合金融服務(wù)的基礎(chǔ)和保障。金融資產(chǎn)管理公司要通過(guò)全牌照實(shí)現(xiàn)全周期穩(wěn)定發(fā)展，建議在經(jīng)營(yíng)實(shí)踐中要靈活調(diào)節(jié)業(yè)務(wù)發(fā)展策略，以符合實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展在特定階段的需求，并且要在經(jīng)濟(jì)增速各個(gè)階段充分激發(fā)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，保證金融資產(chǎn)管理公司整體經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健。三是發(fā)揮集團(tuán)協(xié)同優(yōu)勢(shì)。金融資產(chǎn)管理公司要增加對(duì)集團(tuán)內(nèi)部協(xié)同激勵(lì)、管理、考核等方面的重視，要在全牌照優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上通過(guò)協(xié)同組織將集團(tuán)內(nèi)部各類金融資源加以整合，獲得范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，增加多元化經(jīng)營(yíng)收益，最終實(shí)現(xiàn)將內(nèi)部協(xié)同優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為綜合金融服務(wù)優(yōu)勢(shì)的發(fā)展目標(biāo)，全面提升集團(tuán)內(nèi)部的協(xié)同作戰(zhàn)能力。