互聯(lián)網(wǎng)金融視域下小微企業(yè)融資研究

文/鄧昭娣（西南科技大學(xué)）

互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)和金融結(jié)合的產(chǎn)物，互聯(lián)網(wǎng)的云存儲(chǔ)、大數(shù)據(jù)、人工智能一系列功能與金融業(yè)存在較高的相關(guān)性?！度珖?guó)小型微型企業(yè)發(fā)展情況報(bào)告》顯示，從行業(yè)分布來(lái)看，小微企業(yè)覆蓋了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的大部分行業(yè)，完成了過(guò)半的發(fā)明專利，所創(chuàng)造價(jià)值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的60%……可見(jiàn)小微企業(yè)在維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定、創(chuàng)造產(chǎn)值、吸收就業(yè)起到了舉足輕重的作用。當(dāng)下，小微企業(yè)顯露出發(fā)展的良好預(yù)期。

互聯(lián)網(wǎng)金融飛速發(fā)展帶來(lái)的創(chuàng)新與改進(jìn)的融資方式，具備低成本、高效率、低門(mén)檻、可突破時(shí)空限制等一系列優(yōu)點(diǎn)，為小微企業(yè)帶來(lái)了巨大的希望，小微企業(yè)不再畏懼信息不對(duì)稱的現(xiàn)狀和不透明的信息處理技術(shù)。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)將服務(wù)和待遇適配給了眾多小微企業(yè)，實(shí)現(xiàn)了真正的信息共享。在促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融和小微企業(yè)發(fā)展方面，國(guó)家和政府也不遺余力。2016年底，《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)中小企業(yè)信息化的指導(dǎo)意見(jiàn)》出臺(tái)，該意見(jiàn)就“探索互聯(lián)網(wǎng)金融緩解中小企業(yè)融資難”等方面做了詳細(xì)深入的說(shuō)明。金融服務(wù)支撐了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而互聯(lián)網(wǎng)金融作為金融體系的重要組成部分，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)應(yīng)負(fù)的責(zé)任，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是小微企業(yè)這樣的群體的支持力度。

綜上，互聯(lián)網(wǎng)金融投入到小微企業(yè)融資中將會(huì)從很大程度上助力小微企業(yè)的發(fā)展，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融視域下小微企業(yè)融資研究從理論與實(shí)踐上來(lái)說(shuō)皆具重要意義。

一、小微企業(yè)傳統(tǒng)融資模式

小微企業(yè)傳統(tǒng)融資模式主要包括內(nèi)源融資、銀行貸款、發(fā)行私募債與集合債、項(xiàng)目融資、股權(quán)融資等模式。

（一）內(nèi)源融資

內(nèi)源融資指的是利用公司內(nèi)部融通的資金。選擇內(nèi)源融資是因?yàn)椴淮_定性因素太多導(dǎo)致小微企業(yè)只得選擇該種融資方式，自有資本所需成本極低，存在的風(fēng)險(xiǎn)也極低，并且能在很大程度上滿足小微企業(yè)在融資方面的需求，較為符合小微企業(yè)“求人不如求己”的心態(tài)。

（二）銀行貸款

小微企業(yè)在發(fā)展到一定時(shí)期之后會(huì)采取銀行貸款的融資方式。該種融資方式的弊端就在于銀行信貸資格審查嚴(yán)格，小微企業(yè)由于缺乏足夠規(guī)模的銀行流水和抵押物而難以順利通過(guò)資格審查。相較于小微企業(yè)，銀行更青睞于大中型企業(yè)，因?yàn)榇笾行推髽I(yè)更符合要求，并且風(fēng)險(xiǎn)較低，投資回報(bào)較為安全。

（三）私募債和集合債

小微企業(yè)傳統(tǒng)融資模式的第三種便是發(fā)行中小企業(yè)私募債以及發(fā)行公司集合債等。該方式因手續(xù)煩瑣、利息較高、資信要求較為嚴(yán)格，并且由于流動(dòng)性等元素，私募債和集合債不被投資者所青睞，即使發(fā)行，在價(jià)格上也不占優(yōu)勢(shì)，因此通常較少被小微企業(yè)所采用。

（四）項(xiàng)目融資

項(xiàng)目融資指的是以項(xiàng)目的資產(chǎn)、預(yù)期收益或權(quán)益作為抵押而獲得的融資。融資主體排他，項(xiàng)目信用多樣，較為復(fù)雜。項(xiàng)目融資對(duì)于大型建設(shè)項(xiàng)目具有較大的運(yùn)作空間和吸引力。對(duì)于小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于管理人才的缺乏、信貸準(zhǔn)入機(jī)制、責(zé)任人考核機(jī)制、產(chǎn)品科技含量不高等原因，不利于大部分小微企業(yè)選擇項(xiàng)目融資，直接選取該方式的小微企業(yè)較少。

（五）股權(quán)融資

股權(quán)融資是指企業(yè)的股東讓出部分企業(yè)所有權(quán)引進(jìn)新股東，使總股本增加的融資方式。該融資方式具備長(zhǎng)期性。我國(guó)股票市場(chǎng)中小微企業(yè)融資難，因此股權(quán)融資對(duì)于小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，難以采用。

二、小微企業(yè)融資存在的問(wèn)題

（一）政策及制度不健全

我國(guó)政府近年來(lái)一直出臺(tái)政策力求加強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)的幫助與扶持，為其健康持續(xù)的發(fā)展提供源源不斷的動(dòng)力與支持，但是當(dāng)下我國(guó)仍然存在融資法律制度不健全、社會(huì)信用體系不完善、整體金融環(huán)境不友好等諸多問(wèn)題，致使小微企業(yè)融資較為困難。

（二）供給需求難以平衡

在國(guó)家的大力號(hào)召之下，金融機(jī)構(gòu)為小微企業(yè)所提供的融資貸款量逐步上升、小微企業(yè)的貸款余額占比逐年提升，但是不能忽視的是小微企業(yè)巨大的貸款融資需求沒(méi)有得到很好的供給。

此外，小微企業(yè)的融資渠道較為狹窄，無(wú)法滿足其生存發(fā)展的需求。頭部小微企業(yè)融資難問(wèn)題已獲得緩減，但仍有數(shù)千萬(wàn)長(zhǎng)尾小微經(jīng)營(yíng)者處于金融服務(wù)空白區(qū)。

（三）融資費(fèi)用不斷上升

與內(nèi)源性融資相比，發(fā)行債券、銀行貸款等的高額貸款利息以及各種手續(xù)費(fèi)、咨詢費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)、高續(xù)貸、保證金要求，對(duì)于小微企業(yè)來(lái)說(shuō)是難以承受的巨大壓力，導(dǎo)致諸多的小微企業(yè)在發(fā)展道路上舉步維艱，甚至出現(xiàn)資不抵債的現(xiàn)象。

（四）宏觀環(huán)境導(dǎo)致生存壓力大

這里的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)下行、通貨膨脹、資源緊缺并且分布不均等。經(jīng)濟(jì)下行的大背景直接影響了小微企業(yè)從設(shè)立到發(fā)展的全過(guò)程，通貨膨脹導(dǎo)致物價(jià)上漲較快，所需原材料價(jià)格漲幅增加，資源緊缺并且分布不均導(dǎo)致了小微企業(yè)正常的生產(chǎn)過(guò)程受到限制，并且提高了其物流成本等交易成本。總的來(lái)說(shuō)，宏觀環(huán)境中部分因素導(dǎo)致小微企業(yè)生存壓力較大。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融及其對(duì)小微企業(yè)融資的影響

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式

按照發(fā)起主體的不同，互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式可分為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)建立的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)公司構(gòu)建的融資平臺(tái)和二者合作的產(chǎn)物。

1.金融機(jī)構(gòu)的融資平臺(tái)

由于政策傾斜的影響，金融機(jī)構(gòu)成立了專門(mén)的體系和部門(mén)來(lái)助力小微企業(yè)融資?；ヂ?lián)網(wǎng)金融使得金融機(jī)構(gòu)的交易模式由傳統(tǒng)的線下模式轉(zhuǎn)變成線下模式與線上模式相結(jié)合。金融機(jī)構(gòu)的融資平臺(tái)主要包括以下兩種方式：商業(yè)銀行自身網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)和互聯(lián)網(wǎng)銀行。商業(yè)銀行自身網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)指的是銀行通過(guò)手機(jī)銀行軟件實(shí)現(xiàn)交易?？蛻敉ㄟ^(guò)軟件即可瀏覽并提交資料進(jìn)行貸款請(qǐng)求，然后銀行對(duì)客戶的信用條件等進(jìn)行審查，符合條件的小微企業(yè)將通過(guò)申請(qǐng)，獲得貸款之后，小微企業(yè)即可以在規(guī)定時(shí)間線上還款。該方式效率較高，業(yè)務(wù)成本有所降低，但是顯而易見(jiàn)的一個(gè)缺點(diǎn)在于信用條件審查對(duì)于很多小微企業(yè)來(lái)說(shuō)依然比較艱難，不易通過(guò)。這種融資模式是一種完全線上交易，并不需要實(shí)體場(chǎng)所來(lái)支撐交易?；ヂ?lián)網(wǎng)銀行以大數(shù)據(jù)技術(shù)和云計(jì)算技術(shù)為有利抓手，輕松實(shí)現(xiàn)較高效率的金融服務(wù)，推出眾多不需抵押的金融貸款產(chǎn)品，如網(wǎng)商銀行。

2.互聯(lián)網(wǎng)公司的融資平臺(tái)

互聯(lián)網(wǎng)公司融資平臺(tái)一般來(lái)說(shuō)可分為電商平臺(tái)、眾籌、P2P網(wǎng)上貸款等方式。

各大電商平臺(tái)利用搜索引擎、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)技術(shù)分析交易，在詳細(xì)了解小微企業(yè)的資金需求等情況之后形成了一套較為完善的風(fēng)控系統(tǒng)，使得線上交易可以全自動(dòng)審批放款，該方式具備效率高、科學(xué)性、智能性等特點(diǎn)，已經(jīng)逐步地實(shí)現(xiàn)了小貸業(yè)務(wù)與電商平臺(tái)的科學(xué)與有效結(jié)合，優(yōu)勢(shì)明顯。眾籌最早是外國(guó)的集資活動(dòng)，其方式主要是發(fā)起人通過(guò)網(wǎng)絡(luò)眾籌平臺(tái)籌集資金，允諾以優(yōu)質(zhì)的服務(wù)、股權(quán)等方式回報(bào)投資者。該方式的主要特點(diǎn)就是較為自由，如果規(guī)定時(shí)間內(nèi)金額未達(dá)目標(biāo)，已籌集金額必須退回，此外，眾籌的投資人不固定為一個(gè)人或幾個(gè)人，而是若干投資者，短時(shí)間內(nèi)即可完成眾籌。但是該方式也存在一些弊端：審核簡(jiǎn)單，存在風(fēng)險(xiǎn)；平臺(tái)本身存在問(wèn)題，當(dāng)事人很有可能受損。眾籌平臺(tái)的發(fā)展，歷經(jīng)萌芽、擴(kuò)張、回落的過(guò)程，相關(guān)部門(mén)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)管控。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸實(shí)現(xiàn)了個(gè)人與個(gè)人之間的借款融資。經(jīng)典的模式是有需要的借款人在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上發(fā)布信息，平臺(tái)審核并公布信息。該方式下網(wǎng)貸公司僅僅收取服務(wù)費(fèi)，十分便利并且高效。但是P2P平臺(tái)停業(yè)、跑路等問(wèn)題在2016年爆發(fā)，根本原因在于欺詐行為、管理不善、黑客攻擊等，因此管控P2P平臺(tái)是當(dāng)務(wù)之急。2019年9月，《關(guān)于加強(qiáng)P2P網(wǎng)貸領(lǐng)域征信體系建設(shè)的通知》出臺(tái)，有力地加強(qiáng)了監(jiān)管。

3.二者合作的融資平臺(tái)

近些年，銀行與電商合作推出了電商平臺(tái)，并推出了諸多貸款產(chǎn)品。然而該方式存在諸多弊端無(wú)法消除，政策叫停了該方式，因此這里不再贅述。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)小微企業(yè)融資的影響

1.互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)降低了融資的難度

互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的每一筆交易都或多或少用到了大數(shù)據(jù)分析和云計(jì)算技術(shù)，囊括了實(shí)名認(rèn)證、實(shí)時(shí)更新數(shù)據(jù)、準(zhǔn)確辨別信用級(jí)別，突破了地域的限制，資源配置效率和事物處理效率較高，時(shí)間較快，發(fā)揮了惠普的核心作用。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融降低了小微企業(yè)融資的成本

互聯(lián)網(wǎng)金融不需要線下實(shí)體場(chǎng)所來(lái)經(jīng)營(yíng)，突破了時(shí)間和空間的限制，精簡(jiǎn)了人力資源，極少數(shù)的人可以高效率地處理海量的大數(shù)據(jù)。我國(guó)在2004年之前實(shí)行利率管制，具備較高的壟斷性，存貸款利差較大，自2004年開(kāi)始實(shí)行利率市場(chǎng)化，利率的選擇趨于自主，互聯(lián)網(wǎng)金融助推了金融體制改革，有力地降低了銀行實(shí)實(shí)在在的運(yùn)營(yíng)成本，在諸多方面降低了小微企業(yè)的成本，實(shí)現(xiàn)了共贏。

3.互聯(lián)網(wǎng)金融促成了金融行業(yè)的一體化

互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)顯而易見(jiàn)：融資門(mén)檻不高；融資渠道廣泛；交易效率高；促進(jìn)了相關(guān)行業(yè)的不斷改革和民間借貸趨向市場(chǎng)化。資信審核、收付款皆采取線上交易的方式，云計(jì)算和人工智能可以實(shí)時(shí)跟進(jìn)和監(jiān)控過(guò)程。上下游產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)系日益緊密，收益更高，服務(wù)質(zhì)量也就更高。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融視域下小微企業(yè)融資難的解決對(duì)策

互聯(lián)網(wǎng)金融視域下小微企業(yè)融資難問(wèn)題想要得到根本根治，應(yīng)當(dāng)由多方共同努力。

（一）小微企業(yè)層面

1.建立現(xiàn)代化的企業(yè)治理體系

小微企業(yè)應(yīng)當(dāng)提高重視程度，著手建立科學(xué)、合理、先進(jìn)的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，杜絕治理混亂、分工不明確、信用不佳的弊病，只有這樣，小微企業(yè)才能更加迅速、更加順利地通過(guò)資信審查，為暢通融資打下基礎(chǔ)；此外，企業(yè)應(yīng)當(dāng)提高資金的使用效率，讓資金發(fā)揮最大化價(jià)值；時(shí)刻關(guān)注行業(yè)的走向，加強(qiáng)市場(chǎng)分析和市場(chǎng)營(yíng)銷，生產(chǎn)出具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，加強(qiáng)資金回流，減少賒銷導(dǎo)致的周轉(zhuǎn)困難出現(xiàn)。保持初心的同時(shí)發(fā)展核心業(yè)務(wù)，從而形成自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，立于不敗之地，保持常青之態(tài)。

2.加強(qiáng)信息披露，建立先進(jìn)的會(huì)計(jì)管理制度

小微企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)信息披露加以重視，因?yàn)樾畔⑴妒切庞媒ㄔO(shè)的前提，加強(qiáng)信息披露，完善信用建設(shè)，為融資暢通打下基礎(chǔ)；建立先進(jìn)完善的會(huì)計(jì)管理制度，確保會(huì)計(jì)信息真實(shí)并且準(zhǔn)確，最大程度符合會(huì)計(jì)信息八大原則。

3.提高對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)識(shí)及前瞻能力

小微企業(yè)所擁有的管理能力和自身知識(shí)水平從某種程度上來(lái)說(shuō)，決定了融資的效果。小微企業(yè)所具有的決斷力越強(qiáng)，知識(shí)儲(chǔ)備越多，小微企業(yè)面臨的障礙就越少，成長(zhǎng)的速度就越快。政策傾向于放寬對(duì)小微企業(yè)的多種限制，企業(yè)應(yīng)當(dāng)依托政策的優(yōu)勢(shì)，培養(yǎng)鍛煉較強(qiáng)的前瞻能力和決策意識(shí)。小微企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)學(xué)習(xí)金融知識(shí)和互聯(lián)網(wǎng)金融的前沿知識(shí)，抓住時(shí)機(jī)，科學(xué)制定融資規(guī)劃，利用便利條件達(dá)到價(jià)值最大化。

4.科學(xué)評(píng)估融資項(xiàng)目

融資項(xiàng)目的評(píng)估包括對(duì)項(xiàng)目前景、投資可行性、項(xiàng)目回報(bào)率、項(xiàng)目發(fā)展?jié)摿Φ鹊脑u(píng)估。此外，為了能按時(shí)還款，所有項(xiàng)目的預(yù)計(jì)收益是重要因素。部分創(chuàng)新項(xiàng)目無(wú)歷史經(jīng)驗(yàn)參考，因此預(yù)期收益非常重要。項(xiàng)目評(píng)估是重要的前提，收益前景較好的項(xiàng)目才具備可行性。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)層面

1.加大金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度

互聯(lián)網(wǎng)的一個(gè)顯著特點(diǎn)是帶來(lái)了技術(shù)革新。行業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)亦是如此，逆水行舟，不進(jìn)則退，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，除了進(jìn)步之外只有退步。所以互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)想要穩(wěn)定屹立于市場(chǎng)洪流、保持常青之態(tài)，就應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)創(chuàng)新，拓寬自身業(yè)務(wù)范圍，提升自身的業(yè)務(wù)能力水平，推出更多適配小微企業(yè)的金融服務(wù)與金融產(chǎn)品。

2.加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制

互聯(lián)網(wǎng)金融一方面帶來(lái)了先進(jìn)的技術(shù)、高效率等，另一方面也隱藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的控制，將制定行業(yè)的自律條例列入推進(jìn)日程，最大限度發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)制定標(biāo)準(zhǔn)、信用發(fā)布、矛盾化解、風(fēng)險(xiǎn)管理的作用。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)當(dāng)著手加強(qiáng)內(nèi)部控制，招錄內(nèi)部控制專業(yè)人才，完善內(nèi)部控制規(guī)章制度與組織架構(gòu)，提高內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制效率，明確風(fēng)險(xiǎn)管理層次和結(jié)構(gòu)，明確并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，不能存有任何僥幸心理。

（三）傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)層面

1.加大面向小微企業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新力度

小微企業(yè)所具有的融資特點(diǎn)包括融資期限需求不長(zhǎng)、融資金額不高、融資頻率高，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不應(yīng)執(zhí)著于固有的融資渠道和融資產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)開(kāi)發(fā)出適合小微企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)品，培育優(yōu)質(zhì)客戶。組織小微企業(yè)參加融資知識(shí)培訓(xùn)、鼓勵(lì)小微企業(yè)參與管理咨詢事項(xiàng)等。以數(shù)字技術(shù)為抓手，以互聯(lián)網(wǎng)銀行為業(yè)務(wù)平臺(tái)，開(kāi)展遠(yuǎn)程開(kāi)戶和個(gè)人二類賬戶升級(jí)等業(yè)務(wù)，使此類小微金融服務(wù)方式常態(tài)化。

2.優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別模式

諸多小微企業(yè)難以開(kāi)展信息披露，影響到了企業(yè)信用評(píng)級(jí)。但是，這樣的小微企業(yè)的交易過(guò)程清楚明白，客戶評(píng)分系統(tǒng)較為完善，因此我國(guó)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)創(chuàng)新優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別模式，試著引入非財(cái)務(wù)信息來(lái)科學(xué)評(píng)判信用級(jí)別，轉(zhuǎn)變以往的唯信息披露模式，對(duì)于狀況良好的小微企業(yè)適當(dāng)放寬門(mén)檻。

五、結(jié)語(yǔ)

互聯(lián)網(wǎng)金融飛速發(fā)展帶來(lái)的創(chuàng)新的融資方式，具備低成本、高效率、低門(mén)檻、可突破時(shí)空限制等一系列優(yōu)點(diǎn)，給小微企業(yè)的融資提供了可能性，小微企業(yè)融資難的問(wèn)題因互聯(lián)網(wǎng)金融而迎來(lái)了巨大的希望?；ヂ?lián)網(wǎng)金融為小微企業(yè)融資創(chuàng)新了渠道，革新了技術(shù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融以其平價(jià)、便捷和高效的特點(diǎn)契合了小微企業(yè)的融資風(fēng)格，只有多方共同發(fā)力，問(wèn)題才能得到有效根治。

但顯然地，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)小微企業(yè)融資難問(wèn)題有利有弊，因此必須加強(qiáng)監(jiān)督管控力度和對(duì)違規(guī)違法行為的懲罰打擊力度，以行業(yè)自律結(jié)合法律的監(jiān)督才能更好地助力解決問(wèn)題，促進(jìn)二者的科學(xué)發(fā)展，成為建設(shè)市場(chǎng)化的普惠金融體系的一個(gè)切入點(diǎn)。