互聯(lián)網(wǎng)金融在財富管理領(lǐng)域的探索和實踐

文/杜丹丹（對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院）

一、引言

對互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行分析要從該技術(shù)演進(jìn)和發(fā)展談起，自互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)起，歷經(jīng)多個發(fā)展階段，從初期的教育及研究領(lǐng)域應(yīng)用到當(dāng)前對社會的重大改變，如今社會各領(lǐng)域發(fā)展和運(yùn)行已然無法離開互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支持，金融行業(yè)也是如此。隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，廣大受眾群體對于金融服務(wù)需求日漸多樣，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新也是在該發(fā)展及需求背景下被推動前行。而財富管理發(fā)展至今也有較長時間，隨著社會居民財富的累積和投資需求不斷增長，各種財富管理機(jī)構(gòu)也不斷出現(xiàn)。

二、當(dāng)前金融體制存在的弊端

經(jīng)過較長時間的演變和發(fā)展金融行業(yè)已然從傳統(tǒng)貨幣借貸和實物借貸，逐步轉(zhuǎn)化為需要外界多種要素相互作用而組合形成的龐大系統(tǒng)，其中包括貨幣資金管理、籌集、分配、運(yùn)用通融等內(nèi)容。自20世紀(jì)末逐步發(fā)展以來，因頻繁出現(xiàn)的金融業(yè)重組、并購等活動，促使混合經(jīng)營類型的金融企業(yè)從此形成，而從金融企業(yè)服務(wù)角度講，傳統(tǒng)金融中介工作主要通過服務(wù)于資金供需雙方獲取經(jīng)濟(jì)利益。但隨著混合經(jīng)營類模式產(chǎn)生，迫使社會諸多金融機(jī)構(gòu)在日常金融服務(wù)環(huán)節(jié)主要利用信息資源不對稱優(yōu)勢，獲取超額收益，其收入也主要來自資源和信息優(yōu)勢，而并非傳統(tǒng)意義上的服務(wù)質(zhì)量。金融資源分配嚴(yán)重失衡，在國際和國內(nèi)都存在著供應(yīng)不足和供應(yīng)過剩同時存在的現(xiàn)象。供應(yīng)不足會導(dǎo)致貧富分化進(jìn)一步加劇，而供應(yīng)過剩則容易引發(fā)金融泡沫現(xiàn)象，兩者皆不利于社會經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展[1]。在企業(yè)運(yùn)行狀況良好時會賺取超額利潤；反之，一旦出現(xiàn)運(yùn)營危機(jī)，則會對社會轉(zhuǎn)嫁成本，在無形中將社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)行負(fù)擔(dān)進(jìn)一步加重，從而導(dǎo)致社會對大型金融機(jī)構(gòu)存在一定道德譴責(zé)。除此之外，當(dāng)前金融行業(yè)皆存在較高的政策性限制及資金門檻限制，部分創(chuàng)新型企業(yè)要開拓金融領(lǐng)域十分困難。以上狀況的形成，有其合理性及必然性，也為此前經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到重要推動作用，但隨著弊端日漸展現(xiàn)，已不利于國家經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展。

三、當(dāng)前財富管理領(lǐng)域發(fā)展現(xiàn)狀

財富管理領(lǐng)域自興起至今，已形成兩個不同陣營。一類是以銀行為主，證券、信托、基金和保險業(yè)務(wù)等作為補(bǔ)充的金融類機(jī)構(gòu)組織；另一類則是以第三方財富管理為主，例如網(wǎng)絡(luò)借貸平臺、海外資產(chǎn)投資、PE投資產(chǎn)品推薦等民營金融機(jī)構(gòu)。互聯(lián)網(wǎng)金融衍生及興起后，各互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也是財富管理領(lǐng)域的主要競爭力量。盡管兩大不同陣營伴隨著財富管理該行業(yè)發(fā)展至今，都已取得較大發(fā)展成就和規(guī)模，但距財富管理最終本質(zhì)而言，依舊相差較遠(yuǎn)。

對財富管理概念進(jìn)行分析，一，從本質(zhì)角度看，財富管理業(yè)務(wù)主要以社會客戶為中心，其目的是為滿足客戶群體的財務(wù)管理需求，并立足其要求，針對性設(shè)計財務(wù)管理規(guī)劃；二，從提供服務(wù)主體角度看，財富管理業(yè)務(wù)發(fā)展較為成熟，其主體受眾較多，不僅局限于銀行企業(yè)，社會各民營金融機(jī)構(gòu)相繼有財富管理類業(yè)務(wù)推出；三，從金融服務(wù)對象角度分析，財富管理業(yè)務(wù)除個體客戶財富管理外，還包括社會機(jī)構(gòu)和企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)管理，服務(wù)對象極為寬泛。由此即可發(fā)現(xiàn)，財富管理主要將客戶視為中心體，并且具有服務(wù)對象寬泛、服務(wù)主體眾多等核心特征。

對比于海外類財富管理，國內(nèi)財富管理機(jī)構(gòu)該系列特征尚不明顯，而目前我國該行業(yè)主要呈現(xiàn)出以下特征：一，“視產(chǎn)品為中心”。當(dāng)前國內(nèi)部分財富管理機(jī)構(gòu)通常會先對產(chǎn)品機(jī)構(gòu)進(jìn)行指定，隨后尋找適合的投資人選，而在具體銷售環(huán)節(jié)所采用的推銷技能和營銷技巧則十分重要，但在此背景下也極易有“適當(dāng)性”問題形成，所謂適當(dāng)性是將合適產(chǎn)品投資給合適客戶。在此影響下，銷售機(jī)構(gòu)和銷售人員極易被利潤和銷售業(yè)績沖昏頭腦進(jìn)而引發(fā)道德風(fēng)險，也會使財富管理變?yōu)楫a(chǎn)品推銷，從而使該領(lǐng)域發(fā)生重大變質(zhì)。二，服務(wù)主體眾多。該特征下盡管服務(wù)主體較為寬泛，但相關(guān)企業(yè)能對客戶給予的針對性服務(wù)種類仍較為單一，無論哪種金融機(jī)構(gòu)所能提供的推薦服務(wù)仍以金融產(chǎn)品銷售為主，對養(yǎng)老金規(guī)劃、稅務(wù)籌劃、子女教育規(guī)劃以及遺產(chǎn)規(guī)劃的內(nèi)容涉及較少且時間周期較長，因此無法使用短期財富管理服務(wù)對其進(jìn)行覆蓋。三，客戶對象較為狹窄。當(dāng)前主流財富管理服務(wù)項目主要以高凈值人群為主，無論是固定收益信托，還是PE類產(chǎn)品投資門檻絕非中產(chǎn)階級人群以及普通平民百姓所能接受[2]。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融在財富管理領(lǐng)域的具體運(yùn)用

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融與財富管理結(jié)合

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展主要依托于互聯(lián)網(wǎng)精神，也可以說是在互聯(lián)網(wǎng)思維影響下所產(chǎn)生的金融服務(wù)模式，而財富管理領(lǐng)域也不應(yīng)僅針對富人層面，而需要有更為廣泛的群眾用戶，通過將互聯(lián)網(wǎng)金融、財富管理進(jìn)行結(jié)合，互聯(lián)網(wǎng)金融可將大眾客戶群體的金融服務(wù)需求充分解決。財富管理屬于金融需求中的關(guān)鍵性環(huán)節(jié)之一，因互聯(lián)網(wǎng)金融針對性較強(qiáng)，因此在結(jié)合過程中可將個性化特點(diǎn)進(jìn)行突出。在互聯(lián)網(wǎng)金融、財富管理兩者結(jié)合初期，需對客戶群體困惑及需求進(jìn)行收集、了解和分析。以年收入在二十萬人民幣上下的中產(chǎn)家庭為例，在選擇信托產(chǎn)品時，通常由一百萬為起點(diǎn)，部分家庭無法達(dá)到認(rèn)購門檻，但需要獲取穩(wěn)定回報是該類型家庭的主要財富管理需求；或者當(dāng)前部分年輕人有個體創(chuàng)業(yè)想法，但在初期階段需要較大流動資金作為支撐，但由于個體負(fù)債情況或償還能力較差，進(jìn)而導(dǎo)致盡管其可以支付高額利息，卻仍無法獲取資金支持，最終導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)擱淺。通過該類型案例即可發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)已然無法滿足當(dāng)前社會群眾的差異化及個性化服務(wù)需求，從而導(dǎo)致諸多客戶的實際要求無法及時得到回復(fù)，由此也會錯過更多利潤來源和商業(yè)機(jī)會[3]。但互聯(lián)網(wǎng)金融的深入發(fā)展使更多想法能夠被一一實現(xiàn)，其中極具代表意義的則是網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)發(fā)展和興起，通過網(wǎng)絡(luò)借貸服務(wù)功能，以上案例中的個體需求皆能被充分滿足，其原因則是網(wǎng)絡(luò)借貸門檻較低，但收益利率卻與信托產(chǎn)品無較大差別，此外網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)可全面實現(xiàn)對借貸雙方的征信審查，同時也建立了高效的溝通平臺，使借貸雙方能夠充分滿足個體投資需求。在面對該系列財富管理需求時，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)無法對其予以滿足，從而導(dǎo)致客戶群體受到差異對待，而在面對該類型客戶時，因無法滿足其要求，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)通常會將其納為“長尾客戶”，并對其需求有所忽視，更傾向于服務(wù)高端客戶。而在現(xiàn)代商業(yè)經(jīng)濟(jì)中諸多成功案例表明，客戶的需求則是商業(yè)發(fā)展契機(jī)，因此在受互聯(lián)網(wǎng)金融影響下，再次回到傳統(tǒng)金融行業(yè)中無法滿足的客戶需求進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，不同的客戶財務(wù)管理需求在互聯(lián)網(wǎng)金融中皆能得到解決方案，并且因互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在金融服務(wù)領(lǐng)域逐步滲透，以往無法實現(xiàn)的財富管理需求，通過互聯(lián)網(wǎng)信息分析及傳遞能力已變得更為容易解決。

（二）互聯(lián)網(wǎng)財富管理商業(yè)契機(jī)

隨著社會經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)思想對傳統(tǒng)金融行業(yè)產(chǎn)生了較大沖擊，其影響深遠(yuǎn)，伴隨這一發(fā)展過程，也會涌現(xiàn)大量商業(yè)發(fā)展契機(jī)。

（1）新型融資平臺與方式?，F(xiàn)階段網(wǎng)絡(luò)借貸和眾籌屬于典型的互聯(lián)網(wǎng)融資形式，其體量較小，主要針對小微型企業(yè)或個體用戶，部分大型企業(yè)融資仍需依托于銀行。與電子商務(wù)所展現(xiàn)出的各種交易結(jié)構(gòu)相似，后續(xù)的金融融資也可將數(shù)據(jù)金融技術(shù)和資產(chǎn)管理技術(shù)進(jìn)行結(jié)合，從而展現(xiàn)多樣化結(jié)構(gòu)，例如，多方集合融資、企業(yè)之間直接融資等方式[4]。

（2）金融產(chǎn)業(yè)鏈。該產(chǎn)業(yè)鏈概念與供應(yīng)鏈金融相似，但所涉及范圍有所擴(kuò)大，并且該項工作開展應(yīng)從產(chǎn)業(yè)瓶頸和融資難點(diǎn)等難度較大內(nèi)容為主要出發(fā)點(diǎn)，與此同時也應(yīng)對其發(fā)展模式細(xì)化梳理，對產(chǎn)業(yè)鏈條有針對性及目的性劃分，依靠綜合金融服務(wù)及傳統(tǒng)行業(yè)知識幫助整個新興產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展，而不應(yīng)僅局限于對現(xiàn)有供應(yīng)鏈的暢通保障。

（3）線上金融超市。該超市所售賣內(nèi)容除保險和基金產(chǎn)品外，也應(yīng)包含眾多不同類型金融產(chǎn)品，打造集多類產(chǎn)品、多家企業(yè)為一體的金融超市。該類型網(wǎng)絡(luò)交易平臺，其作用和價值在于信息透明化、產(chǎn)品豐富、服務(wù)專業(yè)、選擇多變等。基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)所產(chǎn)生的網(wǎng)絡(luò)金融交易平臺可推動市場逐步向多元化趨勢發(fā)展，其中包括交易模式及客戶群體，在功能方面、使用方面也可讓客戶更為主動。

（4）網(wǎng)上資產(chǎn)服務(wù)。隨著信息化發(fā)展深度逐步拓展，后續(xù)將有極大可能催生各種大額珠寶、汽車等固定化數(shù)字產(chǎn)權(quán)和標(biāo)識。與此同時，該類型大額資產(chǎn)可被適用于網(wǎng)絡(luò)平臺擔(dān)?；虻盅?，甚至也可以進(jìn)行平臺租賃或典當(dāng)。而在對該類型資產(chǎn)進(jìn)行各種操作時，其資產(chǎn)所有權(quán)可通過網(wǎng)絡(luò)平臺直接進(jìn)行轉(zhuǎn)移，但使用權(quán)卻仍由原持有人使用，當(dāng)然該要求主要限于大額資產(chǎn)典當(dāng)、擔(dān)?；蜻M(jìn)行抵押階段，此方式有利于工作效率提升及資源成本節(jié)約。

五、結(jié)論

綜上所述，互聯(lián)網(wǎng)與社會生活融合密切，而隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，該行業(yè)在結(jié)構(gòu)、技術(shù)、權(quán)力等多個層面都有重大改變，并且財富管理這一領(lǐng)域也隨之有重大變化。通過對當(dāng)前金融行業(yè)及財富管理領(lǐng)域調(diào)查發(fā)現(xiàn)，眾多金融企業(yè)及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)仍在對互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行積極了解和學(xué)習(xí)，其目的則是為更好地服務(wù)社會群眾，并推動社會經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展。

相關(guān)鏈接

互聯(lián)網(wǎng)金融（ITFIN）是指傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)實現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式。互聯(lián)網(wǎng)金融不是互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)的簡單結(jié)合，而是在實現(xiàn)安全、移動等網(wǎng)絡(luò)技術(shù)水平上，被用戶熟悉接受后（尤其是對電子商務(wù)的接受），自然而然為適應(yīng)新的需求而產(chǎn)生的新模式及新業(yè)務(wù)。是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合的新興領(lǐng)域。2016年10月13日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作實施方案的通知》。

互聯(lián)網(wǎng)金融（ITFIN）就是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融功能的有機(jī)結(jié)合，依托大數(shù)據(jù)和云計算在開放的互聯(lián)網(wǎng)平臺上形成的功能化金融業(yè)態(tài)及其服務(wù)體系，包括基于網(wǎng)絡(luò)平臺的金融市場體系、金融服務(wù)體系、金融組織體系、金融產(chǎn)品體系以及互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系等，并具有普惠金融、平臺金融、信息金融和碎片金融等相異于傳統(tǒng)金融的金融模式。

互聯(lián)網(wǎng)金融門戶（ITFIN）是指利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行金融產(chǎn)品的銷售以及為金融產(chǎn)品銷售提供第三方服務(wù)的平臺。它的核心就是“搜索比價”的模式，采用金融產(chǎn)品垂直比價的方式，將各家金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品放在平臺上，用戶通過對比挑選合適的金融產(chǎn)品。