試論中小企業(yè)融資的困境、原因與對策

鄒開亮，陳 婷，凌旭初

（華東交通大學(xué) 人文社會科學(xué)學(xué)院，江西 南昌 330000）

中小企業(yè)是國民經(jīng)濟中最活躍的部分，但融資難是各國中小企業(yè)發(fā)展中的規(guī)律性“瓶頸”。當(dāng)前，新冠疫情仍未結(jié)束，由于其持續(xù)時間長、影響范圍廣，對中小企業(yè)的影響尤為嚴(yán)重。一方面，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)受限，但仍需承擔(dān)房租、貸款利息等固定費用；另一方面，疫情防控又進(jìn)一步增加了企業(yè)復(fù)工后的經(jīng)營成本，資金鏈緊張程度進(jìn)一步增加。因此，探討中小企業(yè)融資困境及其對策，不僅是一個理論自洽的問題，更具有重大現(xiàn)實意義。

一、中小企業(yè)融資的基本困境

中小企業(yè)一般由一人或幾人出資設(shè)立并參與經(jīng)營，雇傭員工數(shù)量較少，營業(yè)額較小。目前，我國中小企業(yè)數(shù)量超過了4200萬戶，遍布各產(chǎn)業(yè)類型，覆蓋幾乎所有經(jīng)濟領(lǐng)域。然而，中小企業(yè)在發(fā)展中面臨的一大問題便是融資難。［1］盡管2020年央行會同財政部使用4000億元再貸款專用額度，促進(jìn)銀行為中小企業(yè)投放貸款資金，但是中小企業(yè)的融資困境并未得到根本解決，其融資困境主要體現(xiàn)在以下三個方面。

（一）融資渠道少

一般而言，中小企業(yè)可通過商業(yè)銀行貸款、股權(quán)融資、債券融資等方式進(jìn)行融資，然而股權(quán)融資、債券融資門檻過高，使得大部分中小企業(yè)無法通過這兩種方式獲得融資。截至2019年11月，在創(chuàng)新板上市的企業(yè)僅有778家，剩余數(shù)千萬戶中小企業(yè)只能選擇其他方式籌措資金。相比于高門檻的股權(quán)、債券融資，中小企業(yè)更青睞于銀行貸款。但是，即使政府發(fā)布了鼓勵中小企業(yè)融資的政策，各商業(yè)銀行對于政策的落實卻存在較大差異。2020年11月，國務(wù)院辦公廳督查室暗訪金融機構(gòu)時發(fā)現(xiàn)，工商銀行與民生銀行部分分（支）行違規(guī)收取中小企業(yè)的貸款承諾費、投融資咨詢費等“兩禁兩限”費用；平安保險下屬平安普惠與興業(yè)銀行開展普惠型業(yè)務(wù)時，捆綁銷售保險、收取高額服務(wù)費，增加中小企業(yè)融資成本。雖然政府已經(jīng)推出了多項照顧性政策，但是中小企業(yè)能否真實享受卻存在疑問。甚至有部分企業(yè)通過以上三種方式都無法獲得融資，只能通過民間借貸等非正式方式獲得資金，而同時還需要支付高額利息。［2］

（二）融資期限短

據(jù)不完全統(tǒng)計，超過60%的中小企業(yè)融資期限在一年及以下，只有13.4%左右的期限能夠達(dá)到三年及以上。融資期限過短使得中小企業(yè)無法獲得長期穩(wěn)定的資金投入，也就無法保持持續(xù)性經(jīng)營。［3］然而，短暫的融資期限卻是銀行為了控制風(fēng)險而作出的理性選擇，這一選擇又成為增加中小企業(yè)融資風(fēng)險的原因之一。

（三）融資成本高

雖然政府已經(jīng)給予了中小企業(yè)融資政策傾斜，但是各地金融機構(gòu)政策落實的效果存在差異。部分銀行因考慮中小企業(yè)發(fā)展不穩(wěn)定、風(fēng)險高的因素，往往通過提高面向中小企業(yè)貸款的利率，違規(guī)收取咨詢費、捆綁銷售其他業(yè)務(wù)等行為使得中小企業(yè)望而卻步。部分獲得貸款的中小企業(yè)也常常因為貸款期限過短，無法在短時間內(nèi)獲得足以償還貸款及利息的利潤，只能通過再次借貸進(jìn)行還款，如此反復(fù)循環(huán)，企業(yè)不得不負(fù)擔(dān)與融資金額不匹配的融資成本。據(jù)統(tǒng)計，在獲得貸款的中小企業(yè)中，有40%的企業(yè)需要承擔(dān)10%的貸款成本，甚至有14%的企業(yè)要承擔(dān)15%的成本。

二、中小企業(yè)融資難的原因

（一）中小企業(yè)方面的原因

1.抗風(fēng)險能力差

中小企業(yè)因其規(guī)模小、經(jīng)營范圍窄、經(jīng)營內(nèi)容單一，只要生產(chǎn)要素中的任何一項出現(xiàn)問題，就會給企業(yè)帶來巨大波動。例如，不論中小企業(yè)的生產(chǎn)原料、生產(chǎn)設(shè)備抑或雇傭的員工發(fā)生變動，該企業(yè)都可能面臨停業(yè)、轉(zhuǎn)型甚至是倒閉的風(fēng)險。而當(dāng)市場出現(xiàn)重大的需求波動時，中小企業(yè)更是無法抵御，只能逆來順受或者直接關(guān)門。［4］正是因為中小企業(yè)的抗風(fēng)險能力差，銀行在為其提供貸款時，不得不提高貸款成本、縮短貸款期限以降低自身風(fēng)險。

2.經(jīng)營信息不透明

銀行需要根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營情況評估該企業(yè)的貸款風(fēng)險，但是中小企業(yè)缺乏完備的內(nèi)部機制，交易往來復(fù)雜，財務(wù)會計制度不夠健全，經(jīng)營信息不透明。中小企業(yè)因其聘用人員較少，無法組成專業(yè)的團隊管理公司內(nèi)部事務(wù)，更多的情況是一人身兼數(shù)職，企業(yè)自身也無法保證記錄經(jīng)營情況的材料的真實有效性。因此，銀行無法從中小企業(yè)提供的材料中評估出該企業(yè)的真實經(jīng)營狀況，信息極度不對稱，大大降低了銀行對中小企業(yè)貸款的意愿。

3.貸款違約問題嚴(yán)重

因為中小企業(yè)的抗風(fēng)險能力差，其貸款違約比例遠(yuǎn)高于其他企業(yè)。雖然銀行給予的貸款期限較短，但是部分企業(yè)在還款期限之前就無法繼續(xù)經(jīng)營，只得選擇倒閉關(guān)門。從銀行的數(shù)據(jù)來看，中小企業(yè)的貸款違約率一直保持在高位，甚至部分企業(yè)在獲得銀行貸款融資后進(jìn)行惡意違約，銀行面對如此高的違約率只能要么選擇惜貸，要么進(jìn)一步提高貸款成本。［5］

（二）銀行方面的原因

1.嚴(yán)苛的融資條件

中小企業(yè)在選擇貸款對象時，一般都更傾向于商業(yè)銀行，因為從商業(yè)銀行貸款的難度遠(yuǎn)低于股權(quán)、債券融資，并且其利率低于民間借貸的一般水平。商業(yè)銀行提供貸款的前提是申請企業(yè)提交形式上符合要求、實質(zhì)上真實可信的材料，但是中小企業(yè)無法達(dá)到這一要求，所以銀行會提高對中小企業(yè)的貸款利率，降低銀行自身風(fēng)險。但是，中小企業(yè)規(guī)模小、營利速度慢，無法在短時間內(nèi)獲得高于貸款利息的收益，部分企業(yè)就會將銀行貸款投入其他高回報伴隨高風(fēng)險的經(jīng)營項目。企業(yè)將貸款用于高風(fēng)險的經(jīng)營內(nèi)容勢必會增加銀行債權(quán)風(fēng)險，所以銀行在面對中小企業(yè)的貸款需求時不得不附加限定條件、提高利率、縮短貸款期限等。正因為銀行增加了附加審批條件，使得銀行對中小企業(yè)的貸款審批成本增加，對此，銀行多選擇分?jǐn)偨o中小企業(yè)承擔(dān)。

2.銀行的經(jīng)營管理模式與中小企業(yè)融資方式存在矛盾

傳統(tǒng)的商業(yè)銀行在審批貸款時一直較為看重資產(chǎn)抵押，申請人在申請貸款時通常需要將自己所有的動產(chǎn)或不動產(chǎn)作價抵押給銀行，銀行對資產(chǎn)進(jìn)行評估，提供相應(yīng)對價的貸款數(shù)額。［6］但是中小企業(yè)與其他企業(yè)不同，開辦中小企業(yè)的要求少、門檻低，部分中小企業(yè)的經(jīng)營場所、生產(chǎn)設(shè)備等都是租賃或借用而來的，無法提供給銀行進(jìn)行抵押擔(dān)保。即使擁有可以抵押擔(dān)保的資產(chǎn)，抵押程序不僅繁瑣，而且所需花費的成本也是一筆不小的開支。銀行方面負(fù)責(zé)貸款業(yè)務(wù)的工作人員通常都需要對自己所經(jīng)手的貸款業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)。換言之，如果企業(yè)在獲得貸款后無法及時還款甚至是違約，經(jīng)手該業(yè)務(wù)的工作人員都可能承擔(dān)一定內(nèi)部責(zé)任。銀行內(nèi)部這一直接負(fù)責(zé)制的管理模式使得工作人員更愿意為有擔(dān)保能力的企業(yè)辦理貸款業(yè)務(wù)而不是廣大中小企業(yè)。

（三）政府方面的原因

目前，我國中小企業(yè)融資呈現(xiàn)出大量政策扶持與中小企業(yè)融資難并存的尷尬局面。雖然政府已經(jīng)出臺了面向中小企業(yè)的照顧性融資政策，然而在實際運行過程中卻出現(xiàn)了問題。［7］銀行獲得了大量中小企業(yè)貸款的專用資金，但是銀行卻無法甄別并決定應(yīng)該將貸款提供給何種中小企業(yè)，其根本原因就是缺乏完善的社會信用體系。中小企業(yè)無法提供資產(chǎn)為貸款進(jìn)行擔(dān)保，只能使用信用擔(dān)保，但是由于沒有完善的社會信用體系，銀行對中小企業(yè)的經(jīng)營情況不明，只能選擇自己調(diào)查，再將成本轉(zhuǎn)嫁給貸款企業(yè)；或者銀行不經(jīng)過調(diào)查僅憑企業(yè)提供的申請對企業(yè)的信用進(jìn)行判斷，如果該企業(yè)一旦違約，就會影響銀行對所有中小企業(yè)的信用評價，所以現(xiàn)在各商業(yè)銀行對中小企業(yè)的信用持懷疑態(tài)度，對中小企業(yè)的風(fēng)評持保留意見。雖然在國家推動下，市場中已經(jīng)成立了一些信用擔(dān)保機構(gòu)，但是這些擔(dān)保機構(gòu)仍然存在擔(dān)保能力不足、擔(dān)保費用過高等問題，甚至有的信用擔(dān)保機構(gòu)與中小企業(yè)惡意串通騙取銀行貸款資金。因此，信用擔(dān)保體系尚處于發(fā)展階段，并不能很好地緩解中小企業(yè)的融資困境。

三、解決中小企業(yè)融資難的對策建議

雖然中小企業(yè)融資的最重要主體之一是企業(yè)本身，但是因其存續(xù)的客觀基礎(chǔ)就是寬松、靈活的內(nèi)部機制與管理模式，同時，由于從業(yè)人員和人力成本等原因，大部分中小企業(yè)無法在短時間內(nèi)提升內(nèi)部管理質(zhì)量。因此，要盡快、有效地緩解中小企業(yè)融資難題，只能首先從銀行和政府兩個方面著手。

（一）積極構(gòu)建大中小銀行聯(lián)合支持體系

1.大型銀行實行針對中小企業(yè)融資的差異化內(nèi)控制度

銀行是企業(yè)貸款的主要渠道，也幾乎是不少中小企業(yè)融資的唯一渠道。要想解決中小企業(yè)融資難的問題，就需要發(fā)揮銀行的積極作用。目前，在中小企業(yè)融資市場中占重要地位的依然是幾家大型銀行，它們應(yīng)該從自身社會責(zé)任出發(fā)，從整體和全局層面認(rèn)識中小企業(yè)對經(jīng)濟社會健康發(fā)展的作用。中小企業(yè)是市場中數(shù)量最多的企業(yè)類型，也是覆蓋各領(lǐng)域最廣的企業(yè)，它們的良好運行不僅僅給企業(yè)自身帶來收益，也會給整個市場帶來更多的機會與活力。在貸款條件和程序上，商業(yè)銀行不應(yīng)將中小企業(yè)與一般大型企業(yè)適用同一標(biāo)準(zhǔn)，雖然中小企業(yè)的內(nèi)部管理與外部信用無法與大型企業(yè)相提并論，但是中小企業(yè)卻可能有其自身獨有的巨大潛力與市場前景。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)調(diào)整對中小企業(yè)信用評估的制度設(shè)計，應(yīng)當(dāng)為中小企業(yè)量身定制一套適合該類型企業(yè)的信用評級標(biāo)準(zhǔn)。也可以考慮在銀行內(nèi)部設(shè)立專門辦理中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的部門，以提高相關(guān)業(yè)務(wù)的處理水平，目前已經(jīng)有銀行進(jìn)行了嘗試，如中國農(nóng)業(yè)銀行在銀行內(nèi)部成立三農(nóng)事業(yè)部、普惠金融事業(yè)部等部門專門服務(wù)中小企業(yè)。［8］

2.發(fā)揮中小型銀行支持中小企業(yè)融資的特別優(yōu)勢

中小型銀行作為地方性銀行，雖然在市場中所占份額并不多，但是由于其地域性強，在當(dāng)?shù)匾材軌虬l(fā)揮重要作用。雖然中小企業(yè)無法提供完備的經(jīng)營信息材料，但是中小型銀行憑借其地方性，完全可以掌握當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的真實經(jīng)營狀況與信用情況，解決信息不對稱問題，真實評估該企業(yè)的風(fēng)險性。并且，因中小型銀行自主性強，可以根據(jù)實際情況調(diào)整中小企業(yè)貸款期限、額度，控制放貸節(jié)奏，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。

（二）政府應(yīng)健全中小企業(yè)融資服務(wù)體系

1.建立健全中小企業(yè)信用體系

目前，我國尚未建立關(guān)于中小企業(yè)的征信體系，大型銀行對中小企業(yè)的整體信用評級呈現(xiàn)偏低的現(xiàn)狀，因此，融資市場中亟須建立針對中小企業(yè)的信用體系。政府可以利用大數(shù)據(jù)等信息化手段獲取中小企業(yè)各方面的經(jīng)營信息以此對該類企業(yè)信用進(jìn)行綜合評價。例如，可以利用中小企業(yè)的采購與銷售情況，或者用電、用水情況，企業(yè)稅收及員工社保繳納情況等數(shù)據(jù)，對企業(yè)經(jīng)營狀況進(jìn)行大數(shù)據(jù)分析，并形成對中小企業(yè)的信用評價，使得有潛力、信用好的中小企業(yè)能夠更輕松獲得相應(yīng)的貸款。

2.規(guī)范信用擔(dān)保體系

雖然我國融資市場中已初步建立了信用擔(dān)保機構(gòu)體系，但是不少信用擔(dān)保機構(gòu)的經(jīng)營管理并不成熟，不能發(fā)揮出其應(yīng)有的作用。國家應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步建章立制，加強對信用擔(dān)保機構(gòu)的監(jiān)管，不能讓信用擔(dān)保機構(gòu)流于形式或者以合法行為掩蓋非法目的鉆法律空子；對信用擔(dān)保機構(gòu)也應(yīng)該定時進(jìn)行評估、考核，對存在屢次違規(guī)行為的信用擔(dān)保機構(gòu)需及時停業(yè)整頓甚至直接關(guān)停，將信用擔(dān)保機構(gòu)的作用發(fā)揮到最大。同時，也應(yīng)當(dāng)發(fā)揮政府的主導(dǎo)作用，如建立政策性信用擔(dān)保機構(gòu)，用政府公信力為信用良好的中小企業(yè)擔(dān)保獲得融資。［9］

3.構(gòu)建適應(yīng)中小企業(yè)融資的金融服務(wù)機構(gòu)

我國大型銀行貸款偏好大多為“貸大、貸強”，這也是由大型銀行的主要經(jīng)營業(yè)務(wù)特點所決定的。所以，應(yīng)當(dāng)建立適合中小企業(yè)的金融服務(wù)機構(gòu)，為中小企業(yè)的融資提供更多渠道。專門建立符合中小企業(yè)融資的金融機構(gòu)，不僅會給中小企業(yè)提供更多融資機會和更大數(shù)量的融資資金，同時也能通過在各地方建立專門性金融機構(gòu)，增加更多就業(yè)機會與專業(yè)人才培養(yǎng)。