做風投和做企業(yè)一樣

熊曉鴿

科技需要創(chuàng)新

我1991年11月6日到IDG，1992年在中國策劃做風投，1993年融到了第一筆2000萬美元的基金，那時候好像是很大一筆錢，大家可能覺得比較好笑，現(xiàn)在出來弄個基金怎么也得幾億美元。的確，近十年來，中國的市場和全球經(jīng)濟發(fā)生了巨大的變化。

這么多年走過來，我一直跟很多同行說，做風投也好，做PE基金也罷，我們能夠在中國取得一些成績，或者說取得比較好的回報，很重要的一點是我們運氣好，此外得益于國家有比較好的發(fā)展環(huán)境，同時整個社會風氣也鼓勵創(chuàng)業(yè)者成功，鼓勵我們這些投資者去投資掙錢。還有我們趕上了比較好的技術(shù)創(chuàng)新時代?；ヂ?lián)網(wǎng)以及IT技術(shù)的發(fā)展對世界過去15年經(jīng)濟的發(fā)展起到了巨大的作用，對中國尤其如此。技術(shù)創(chuàng)新給中國社會的經(jīng)濟發(fā)展所帶來的影響是歷史上任何其他工具所無可比擬的，而且它所帶來的影響還會繼續(xù)下去。薛蠻子曾跟我說他剛上微博不久，就有好多的粉絲?？吹剿麧M頭白發(fā)還在勁頭十足地寫微薄，我對他多了很多尊敬。這說明，我們做風投的人應該保持一個良好的心態(tài)，尤其是保持創(chuàng)業(yè)者的心態(tài)，這是件非常重要的事情。

除了幸運之外，還有很重要的一點，就是我們的創(chuàng)業(yè)只依靠中國的市場，就能取得成功，基本上不需要到國外去銷售業(yè)務。也就是說在中國做投資、做創(chuàng)業(yè)都比我們國外的同行幸運。首先你盯住自己國內(nèi)的市場，把國內(nèi)的事情做好就能成功。騰訊也好、百度也好，除了在海外的資本市場上市以外，他們的產(chǎn)品并不需要出口。還有一個幸運，1992年我們開始做風投的時候，根本不知道怎樣退出，因為中國的股市是1990年才成立的，所以只有很大的公司才可以退出。而現(xiàn)在大家知道，從2009年開始，整個市場對于風投、PE基金的狂熱，很重要的是因為創(chuàng)業(yè)板的推出。而且創(chuàng)業(yè)板能夠取得比國外市場高很多倍的市盈率，我覺得這都是我們感到非常幸運的方面。而且這些幸運的因素還只是個開始，所以我認為在中國做風投前景無限。

永遠從零開始

我之所以今天在中國做風投，得益于我當年在美國做記者的經(jīng)歷。那時候我所在的雜志是美國一個英文電子刊物，總部在東海岸的波士頓。當時我去跑硅谷，因為我的名字有兩個“X”開頭，華人一看就知道我是大陸來的。所以很多華人創(chuàng)業(yè)者，臺灣的也好，香港的也好，看到我的名字，就馬上打電話跟我聯(lián)系，說希望你到舊金山來，我去接你，你也別住酒店，就住我們家。我覺得挺有意思，要去采訪企業(yè)家，約時間不容易，現(xiàn)在人家CEO跑來接你。一到那兒，果然被他們拉到家里，我問他們?yōu)槭裁磳ξ覀冸s志那么重視？他們說因為這個雜志是主流英文的，很多VC經(jīng)常看這個雜志，如果把我們的企業(yè)登在上面以后，可能更多的VC會對我有興趣，比較容易拿到錢。我才明白原來不是重視我，而是重視我們這個雜志，重視找VC。

2007年，當金融危機到來之時，我曾經(jīng)預言，“冬天”正是VC播種的季節(jié)。我們IDG資本2010年就是一個豐收年。到2010年為止，已經(jīng)有五個項目推出，其中兩個公司甚至創(chuàng)造了世界記錄。

我們公司最開始起步是在深圳，所以跟深創(chuàng)投也很熟悉。他們也有十多年的歷史了。我認為他們在2008年以后做得很好，上市的公司比較多。我記得2008年以前有七年時間我們都是排第一，從2008年以后名列前茅的就是深創(chuàng)投。第一他們確實做得比較好，第二也要感謝中國股市開設(shè)中小企業(yè)板塊，好像是專門為他們開的似的。我們公司從2010年下半年開始也欣逢前所未遇的發(fā)展良機。過去我們管理的都是國外的資金。2010年，我們?nèi)诹艘粋€人民幣基金，共35億元，社保也是我們很主要的出資人。這似乎也是第一次，讓外資基金的管理團隊來掌管國內(nèi)的錢，這既是對我們的認可和信任，也是壓在我們肩上的很大的責任和考驗。

多元化投資

我一向認為中國的市場可能是歷史上最難能可貴的市場。這里不僅僅是創(chuàng)業(yè)者的天堂，也是投資者的天堂。因為有太多的機會，而且無論是國內(nèi)的證券市場，還是國外的證券市場，都非?？春弥袊?。舉個例子，2010年我們有兩個公司先后在納斯達克和紐交所上市，一個是漢庭酒店，從事傳統(tǒng)行業(yè)，我們2005年年底投的。這么一個傳統(tǒng)企業(yè)，它的PE最高的時候有110倍，說明大家非?？春眠@種服務業(yè)、旅游業(yè)在中國的發(fā)展。同時還有一個公司，我們投的時間非常長，是互聯(lián)網(wǎng)公司搜房。2010年上市以后表現(xiàn)也非常好。也就是說，不管是互聯(lián)網(wǎng)，還是傳統(tǒng)行業(yè)，國外資本投資市場對中國的企業(yè)都非?？春?。我們IDG今天之所以有一份亮麗的成績單，很重要一點還是取決于整個中國勢不可擋的發(fā)展趨勢?？傮w來說，對一些大的技術(shù)方向，像互聯(lián)網(wǎng)，我們未來還會繼續(xù)關(guān)注。移動互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字媒體，這些也都會是未來我們要關(guān)注的方向。

另外，我們在投資醫(yī)療器械方面也取得了一些突破。2010年有兩個公司上市，一個是上?？递x，是做關(guān)節(jié)的，在納斯達克上市，表現(xiàn)得非常好。另外天津的久安，是做血壓計的，在中小板上市，回報也非常好。正是眾多的、廣泛的投資機會造就了中國這個投資者的天堂。在中國，包括服務業(yè)、娛樂業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)等都有數(shù)不勝數(shù)的投資機會。此外，中國的消費市場本身很大，不一定依靠出口。因為富裕起來的中國人現(xiàn)在普遍希望提高生活質(zhì)量。最近我跑了很多地方，云南、四川，沿海城市就不多說了，我覺得確確實實有很多服務業(yè)市場是值得我們關(guān)注的。

另外電影也是一個讓我興致盎然的投資領(lǐng)域。IDG發(fā)源本身是一家傳媒公司，三十多年前，IDG董事長在中國成立的第一個合資公司，叫《計算機世界》。1997年，IDG又進入了中國消費雜志的出版行業(yè)，比如時尚集團。我們還引進了美國的COSMOPOLITAN的版權(quán)，對于如何引導娛樂與文化消費，我們頗有經(jīng)驗。

我們?yōu)槭裁聪胪峨娪澳?？美國COSMOPOLITAN的總編，現(xiàn)在已經(jīng)九十多歲了，她是美國傳奇式的人物，現(xiàn)在還在工作。她的先生原來也做雜志，后來到好萊塢做電影。他第一部片子就是《大白鯊》，最后做的是《天地大沖撞》，我跟他們夫婦都是好朋友。9年前他得了奧斯卡終生成就獎，我問他怎么得的獎？是不是就要退休了？他說他還沒有這個想法。他還說在好萊塢投電影跟做風投一樣，不能只投一個電影，但是投一個系列就可以。投十個電影，有一個賺大錢，你就不會賠；如果有兩個賺錢，你就非常了不起了；如果有三個賺大錢，那么你就可以像我一樣得終生成就獎了。我覺得他說得很有道理。擁有龐大人口基數(shù)的中國理應是全世界最好的電影市場，所以我就依照他跟我說的，秉承風險投資的理念進入電影這個行業(yè)。當然既不能拿外資基金來做，也不能拿社保的錢干，所以就用我們的媒體基金做了嘗試。

現(xiàn)在中國票房每年增長率都是30%－40%，所以我非?？春眠@個領(lǐng)域。這是巨大的嘗試，也是巨大的挑戰(zhàn)，現(xiàn)在還不能說收益，等我投了十個再來看看。當然我不鼓勵大家跟我學習，因為，搶起片子來就不好玩了。