城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)優(yōu)化配置研究

帥易青

（宿遷學(xué)院，江蘇 宿遷 223800）

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，綜合國(guó)力不斷增強(qiáng)，居民家庭收入不斷提高，中等以上收入人群大幅度增加，家庭資產(chǎn)在社會(huì)資產(chǎn)中的占比顯著提升[1]。家庭資產(chǎn)的安全性、穩(wěn)定性直接關(guān)系到經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和社會(huì)穩(wěn)定，因此，對(duì)于居民家庭資產(chǎn)優(yōu)化配置研究更加受到重視和關(guān)注。

一、家庭資產(chǎn)優(yōu)化配置研究的意義

（一）家庭資產(chǎn)的優(yōu)化配置是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需求

我國(guó)經(jīng)濟(jì)正在從粗放型向注重提高生產(chǎn)力和生產(chǎn)效率的高效型轉(zhuǎn)變，2019年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到6.1%，名義GDP產(chǎn)值達(dá)990865億元人民幣，成為名副其實(shí)的世界第二大經(jīng)濟(jì)體，占全球經(jīng)濟(jì)比重超過10%，隨著整個(gè)國(guó)民生產(chǎn)總值的不斷提高，我國(guó)居民家庭收入水平也快速提高，按15億人口計(jì)算，人均GDP為6.608萬元人民幣，根據(jù)2019年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，人均可支配收入超過3萬元，約為人均GDP的45%，比2018年度增長(zhǎng)8.9%。

我國(guó)家庭資產(chǎn)的聚集趨勢(shì)為房產(chǎn)，隨著時(shí)間的推移，家庭資產(chǎn)不斷積累，但房產(chǎn)在家庭資產(chǎn)中的占比基本持平，到2019年底，我國(guó)家庭資產(chǎn)中房產(chǎn)占比接近80%，而美國(guó)同期為35%左右。隨著國(guó)家房地產(chǎn)政策的不斷調(diào)整，以及房產(chǎn)稅的試點(diǎn)運(yùn)行，對(duì)居民家庭資產(chǎn)配置將產(chǎn)生較大的影響，研究和引導(dǎo)家庭資產(chǎn)的合理配置顯得更加重要。

經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的家庭資產(chǎn)配置多元化成為必然的趨勢(shì)，家庭資產(chǎn)優(yōu)化配置的目的就是在達(dá)成家庭資產(chǎn)期望保值增值的情況下，風(fēng)險(xiǎn)降到最低水平。低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)收益是家庭資產(chǎn)配置的基本原則，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策和稅收政策都會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化而不斷調(diào)整、優(yōu)化，處于不同收入階層的家庭資產(chǎn)配置也應(yīng)該形成與之相協(xié)同的配置調(diào)整。合理、穩(wěn)健、積極的家庭資產(chǎn)配置對(duì)于穩(wěn)步推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整具有重要意義。

（二）家庭資產(chǎn)的安全、穩(wěn)定是社會(huì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)

家庭是社會(huì)的細(xì)胞，是社會(huì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)，家庭資產(chǎn)的穩(wěn)定是家庭穩(wěn)定的重要因素，由此凸顯對(duì)家庭資產(chǎn)優(yōu)化配置研究的重要性[2]。根據(jù)中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司對(duì)2018年度中國(guó)城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)負(fù)債情況統(tǒng)計(jì)顯示，中國(guó)城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)以實(shí)物資產(chǎn)為主，金融資產(chǎn)為輔，戶均金融資產(chǎn)占家庭總資產(chǎn)20%左右，城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)配置相對(duì)比較單一，顯示出資產(chǎn)配置的隱性風(fēng)險(xiǎn)問題就是房產(chǎn)作為固定資產(chǎn)配置，受國(guó)家政策、城市人口結(jié)構(gòu)等影響較大，這種資產(chǎn)最大的缺點(diǎn)是變現(xiàn)和流動(dòng)性較弱，對(duì)國(guó)家金融政策的反應(yīng)比較滯后，存在一定的流通風(fēng)險(xiǎn)。因此，研究均衡合理的家庭資產(chǎn)配置對(duì)于家庭資產(chǎn)的安全和社會(huì)的穩(wěn)定發(fā)展具有極其重要的意義。

（三）家庭資產(chǎn)配置的合理性是金融市場(chǎng)穩(wěn)定的需求

家庭資產(chǎn)是社會(huì)資產(chǎn)的重要組成部分，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，我國(guó)人均年收入水平持續(xù)增加，家庭資產(chǎn)在社會(huì)資產(chǎn)中的占比也快速升高，根據(jù)中國(guó)銀行統(tǒng)計(jì)司的統(tǒng)計(jì)，截止到2019年底，我國(guó)城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)平均值已經(jīng)超過300萬，家庭資產(chǎn)已經(jīng)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要源動(dòng)力，是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分。研究、解決家庭資產(chǎn)的配置途徑、方式，以及家庭資產(chǎn)配置的穩(wěn)定性、安全性，進(jìn)一步推動(dòng)和促進(jìn)家庭資產(chǎn)投資的主動(dòng)性、積極性是金融市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的迫切要求[3]。

二、我國(guó)居民家庭資產(chǎn)配置現(xiàn)狀及分析

我國(guó)居民的家庭資產(chǎn)主要包括固定資產(chǎn)和金融資產(chǎn)，家庭持有的固定資產(chǎn)主要為房產(chǎn)；金融資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金，儲(chǔ)蓄，有價(jià)證券（股票，債券及基金等）及保險(xiǎn)等，我國(guó)居民對(duì)于家庭資產(chǎn)配置的敏感性普遍不高，對(duì)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的關(guān)注度普遍不強(qiáng)，在家庭資產(chǎn)配置中形成了以房產(chǎn)為主，存款為輔的家庭資產(chǎn)配置特點(diǎn)，與歐美及日本等發(fā)達(dá)國(guó)家相比較，中國(guó)居民的家庭資產(chǎn)配置中房產(chǎn)和存款的配置占比較高。

（一）房產(chǎn)是我國(guó)家庭資產(chǎn)配置的主要固定資產(chǎn)

我國(guó)居民家庭持有的房產(chǎn)包括兩類：自住性房產(chǎn)和投資性房產(chǎn)；其中自住性住房為剛需，其價(jià)值主要體現(xiàn)在本身的使用價(jià)值；投資性房產(chǎn)屬于投資性固定資產(chǎn)，包括出租、轉(zhuǎn)賣、經(jīng)營(yíng)等。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平的快速提高，人們對(duì)于生活環(huán)境的要求也不斷提高，對(duì)于改善型住房的要求不斷增加，特別是地段好、環(huán)境好、配套齊全的住宅，尤其受到人們的青睞，這類住房也具有了較大的升值空間，對(duì)于自由資金充裕的家庭，不再將房產(chǎn)簡(jiǎn)單看作是居住，而是把房產(chǎn)作為一種低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資，把房產(chǎn)用于出租、轉(zhuǎn)賣等等，從而獲得投資收益，但是這種投資受國(guó)家房地產(chǎn)政策、金融貸款政策及稅收政策影響較大。

（二）存款是我國(guó)居民家庭配置的主要金融資產(chǎn)

我國(guó)居民的家庭金融資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金，儲(chǔ)蓄，有價(jià)證券（股票，債券及基金等）及保險(xiǎn)等。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平的快速發(fā)展，居民收入水平的不斷提高，居民家庭金融資產(chǎn)的占比不斷增加。隨著金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，相關(guān)金融政策的不斷完善，家庭金融資產(chǎn)的配置也出現(xiàn)多方向、多層次發(fā)展的趨勢(shì)，呈現(xiàn)出以存款為主，基金、股票、債券、外匯、保險(xiǎn)等多種形式并存的局面[4]。

由于社會(huì)保障、就業(yè)壓力、投資途徑等因素，造成我國(guó)居民的金融資產(chǎn)配置中存款比重最大，與美國(guó)居民的金融資產(chǎn)配置相比，我國(guó)居民的資產(chǎn)配置思路和方式都不同，這種配置方式可以保證資金的相對(duì)安全，比較穩(wěn)定，但是這種方式也存在不少弊端，一是金融資產(chǎn)集中于銀行，對(duì)于銀行的風(fēng)險(xiǎn)增加，對(duì)于放貸的準(zhǔn)確性要求提高，二是使得資產(chǎn)使用的中間成本增加；三是對(duì)于國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的反應(yīng)速度減慢。

從有利于國(guó)家金融體系發(fā)展出發(fā)，對(duì)于家庭金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化配置尤其重要，必須不斷創(chuàng)新金融，健全金融制度，規(guī)范金融行為，發(fā)展安全、穩(wěn)定的金融市場(chǎng)[5]，推動(dòng)家庭金融資產(chǎn)配置的多元化化，降低家庭資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，確保經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的穩(wěn)定。

三、家庭資產(chǎn)配置的影響因素

（一）地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及社會(huì)人口分布狀況是家庭資產(chǎn)配置的社會(huì)基礎(chǔ)

我國(guó)是一個(gè)地緣遼闊的多民族國(guó)家，受地理位置、資源、基礎(chǔ)條件等因素的影響，造成我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，其表現(xiàn)為西部地區(qū)與東部沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距較大，東、中、西部發(fā)展不平衡，城鄉(xiāng)之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡現(xiàn)象，隨著國(guó)家政策扶持力度的加大，這種差距正在逐漸縮小。從家庭資產(chǎn)配置角度看，東部沿海地區(qū)居民對(duì)于家庭資產(chǎn)配置的參與度更高，家庭資產(chǎn)配置的活躍性更強(qiáng)，家庭資產(chǎn)配置也更合理。

我國(guó)在2000年就已經(jīng)進(jìn)入老齡化社會(huì)，老齡人口不斷增加，約占全球老齡人口的20%，形成養(yǎng)老的家庭和社會(huì)雙重壓力。養(yǎng)老的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)是家庭資產(chǎn)和社會(huì)保障，其中家庭資產(chǎn)是養(yǎng)老最客觀、最現(xiàn)實(shí)的基礎(chǔ)。

（二）國(guó)家政策調(diào)控能力及社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r是家庭資產(chǎn)配置的源動(dòng)力

國(guó)家政策的穩(wěn)定程度和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平，對(duì)于家庭資產(chǎn)的配置起著非常重要的作用，國(guó)家政策穩(wěn)定性決定家庭收入穩(wěn)定期望的信心指數(shù)，國(guó)家政策的穩(wěn)定時(shí)期也是家庭資產(chǎn)配置的活躍時(shí)期，家庭資產(chǎn)的配置相對(duì)穩(wěn)定；國(guó)家政策的大幅度調(diào)整時(shí)期，也是家庭資產(chǎn)配置的波動(dòng)時(shí)期。國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平也是家庭資產(chǎn)配置的重要影響因素，發(fā)展水平越高，家庭資產(chǎn)社會(huì)占比越高，家庭資產(chǎn)配置的合理性越好，家庭資產(chǎn)受社會(huì)資本影響特性也更加顯著。

（三）社會(huì)保障的可靠性是家庭資產(chǎn)配置的信心基礎(chǔ)

社會(huì)保障對(duì)于家庭資產(chǎn)的配置影響主要體現(xiàn)在保障的信心方面，完善的社會(huì)保障可以降低家庭對(duì)于未來的不確定性顧慮，增強(qiáng)家庭資產(chǎn)配置的信心，從而降低儲(chǔ)蓄性存款，提升家庭資產(chǎn)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的參與度，根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾家庭資產(chǎn)配置顯示，理想的家庭資產(chǎn)配置是家庭基礎(chǔ)保障（包括生存需求、疾病預(yù)防、養(yǎng)老等）資產(chǎn)占家庭資產(chǎn)的30%，風(fēng)險(xiǎn)投資占30%，穩(wěn)健資產(chǎn)占40%，由此可見，家庭資產(chǎn)配置的信心基礎(chǔ)是社會(huì)保障，這種信心的強(qiáng)弱程度取決于社會(huì)基礎(chǔ)保障的穩(wěn)定程度。

（四）家庭成員受教育程度是家庭資產(chǎn)配置的人文條件

家庭成員受教育程度除了學(xué)歷教育外，還包括家庭成員的金融教育和金融素養(yǎng)，家庭成員受教育程度越高，對(duì)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策，尤其是金融政策的關(guān)注度越高，金融知識(shí)掌握越多，對(duì)于金融活動(dòng)的參與度也越高[6]。研究表明，農(nóng)村家庭的家庭資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)隨社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的變化程度最小，雖然家庭收入大幅度提高，但是資產(chǎn)配置的主要方式還是儲(chǔ)蓄。城市家庭，尤其是接受過高等教育的城市家庭，隨著社會(huì)的發(fā)展家庭資產(chǎn)的配置相對(duì)改變較大，家庭資產(chǎn)的配置形式趨于豐富，活躍度較高，參與度較強(qiáng)。

四、我國(guó)居民家庭資產(chǎn)優(yōu)化配置策略

（一）發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，提高就業(yè)率，增加家庭收入

建立現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系，夯實(shí)邁向社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，加快完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，努力發(fā)展我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為我國(guó)居民創(chuàng)造優(yōu)質(zhì)的就業(yè)條件，從而達(dá)到穩(wěn)就業(yè)、促小康，穩(wěn)定提高家庭收入，為家庭資產(chǎn)的優(yōu)化配置提供堅(jiān)強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

（二）加強(qiáng)家庭資產(chǎn)優(yōu)化配置的宣傳教育，形成家庭資產(chǎn)優(yōu)化配置的社會(huì)化理念

家庭資產(chǎn)配置的理念關(guān)系到資產(chǎn)的配置總量、配置方式、配置比例、風(fēng)險(xiǎn)因子，實(shí)際上每種配置方式都會(huì)存在與之對(duì)應(yīng)的宏觀風(fēng)險(xiǎn)因子存在，比如我國(guó)居民在家庭資產(chǎn)配置中占比最大的房產(chǎn)，這種配置方式主要目的是對(duì)抗通脹的社會(huì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)因子，而弱化了對(duì)于稅收、利率等因素對(duì)于這一資產(chǎn)配置方式的影響。家庭資產(chǎn)優(yōu)化配置的宣傳教育就是要用科學(xué)的、系統(tǒng)的、生動(dòng)的方式，采用老百姓喜聞樂見的形式，讓居民準(zhǔn)確理解國(guó)家政策，其中包括經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)法規(guī)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整趨勢(shì)、供給側(cè)改革的方向等，形成家庭資產(chǎn)優(yōu)化配置的社會(huì)化理念。隨著我國(guó)的人口結(jié)構(gòu)變化和國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生很大變化，由于我國(guó)對(duì)于家庭資產(chǎn)管理的知識(shí)教育相對(duì)較少，居民的家庭資產(chǎn)配置理念沒有跟上社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐，對(duì)于居民金融理念和金融知識(shí)的宣傳和教育顯得尤為迫切[7]。國(guó)家、社會(huì)應(yīng)該從多方面、多層次對(duì)居民進(jìn)行家庭資產(chǎn)優(yōu)化配置的教育、宣傳，從而改變?nèi)藗兠つ繌谋姷膯我换彝ベY產(chǎn)配置理念，建立起更加科學(xué)、更加合理、更加優(yōu)質(zhì)的多元化家庭資產(chǎn)配置新理念。

（三）深化改革，鼓勵(lì)創(chuàng)新，提供多途徑配置選擇

隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，居民對(duì)于家庭資產(chǎn)配置的需求將越來越強(qiáng)烈，國(guó)家需要不斷深化改革，開拓創(chuàng)新，為家庭資產(chǎn)配置提供多途徑、多形式的配置選擇，引導(dǎo)家庭資金配置到社會(huì)產(chǎn)業(yè)中去，從而形成資金的良性循環(huán)。隨著居民收入的增加，如何讓居民手里的錢活起來成為擺在我們面前的客觀問題，伴隨互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的飛速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融這種新興的金融業(yè)務(wù)模式應(yīng)運(yùn)而生，實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的深度融合，對(duì)金融產(chǎn)品種類、業(yè)務(wù)范圍、組織形式和服務(wù)方式等方面均會(huì)產(chǎn)生深刻影響。不斷深化金融改革，促進(jìn)金融創(chuàng)新發(fā)展，擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)內(nèi)對(duì)外開放，構(gòu)建多層次金融體系，有利于提升金融服務(wù)質(zhì)量和效率。充分利用互聯(lián)網(wǎng)金融等先進(jìn)技術(shù)，開發(fā)出更加先進(jìn)的、安全的、高效的家庭資產(chǎn)配置產(chǎn)品，是滿足居民家庭資產(chǎn)配置要求的重要手段。

（四）健全法制，強(qiáng)化征信體系建設(shè)，確保資產(chǎn)配置的安全穩(wěn)定

銀行、證券、保險(xiǎn)是金融業(yè)傳統(tǒng)的“三駕馬車”，也是我國(guó)居民家庭資產(chǎn)配置的主要金融產(chǎn)品來源，如何保證金融產(chǎn)品的配置安全，關(guān)系到千家萬戶，對(duì)于相關(guān)金融法律、法規(guī)的制定和執(zhí)行提出了更高的要求。建立健全的金融制度，完善可靠的金融監(jiān)督體系，強(qiáng)化金融征信管理是促進(jìn)家庭資產(chǎn)配置穩(wěn)健合理、可持續(xù)發(fā)展的有力手段。對(duì)于那些損害國(guó)家、集體和個(gè)人利益的行為，除了要受到社會(huì)道德譴責(zé)，同時(shí)也應(yīng)該受到國(guó)家法律的制裁，并與企業(yè)和個(gè)人征信相聯(lián)系，確保家庭資產(chǎn)優(yōu)化配置的安全穩(wěn)定。

五、結(jié)束語

家庭資產(chǎn)配置的均衡、合理、安全、穩(wěn)定關(guān)系到社會(huì)經(jīng)濟(jì)和國(guó)家金融體系的穩(wěn)定，關(guān)系到經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型能否順利進(jìn)行。隨著家庭資產(chǎn)總量的不斷擴(kuò)大，對(duì)于家庭資產(chǎn)配置的方式需求、制度需求、知識(shí)需求、法律需求、征信需求提出了更高的要求。國(guó)家層面需要不斷深化金融體制改革，創(chuàng)新金融投資手段，制定相關(guān)金融法律、法規(guī)，完善金融監(jiān)督措施，確保家庭資產(chǎn)配置的安全、穩(wěn)定，加強(qiáng)資產(chǎn)配置的宣傳和教育，增強(qiáng)居民參與資產(chǎn)配置活動(dòng)的主動(dòng)性和積極性；家庭層面需要增強(qiáng)家庭資產(chǎn)優(yōu)化配置管理意識(shí)，增強(qiáng)資產(chǎn)管理的知識(shí)儲(chǔ)備，關(guān)注社會(huì)經(jīng)濟(jì)政策變化，多層次、多方位對(duì)家庭資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化配置管理，使家庭資產(chǎn)配置達(dá)到均衡、穩(wěn)定，從而進(jìn)一步推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。