企業(yè)投融資管理風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)策略

張鈞

（萬方金融控股有限公司，北京 100029）

本文主要對(duì)我國(guó)企業(yè)投融資管理的潛在風(fēng)險(xiǎn)展開分析，旨在幫助企業(yè)增強(qiáng)自身的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)能力和防控能力。同時(shí)，對(duì)部分企業(yè)項(xiàng)目存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了科學(xué)的分析，并在評(píng)估基礎(chǔ)上，提出提升風(fēng)險(xiǎn)管控能力的策略。經(jīng)過以上操作，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控水平得到了明顯的提升，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益水平和社會(huì)效益水平達(dá)到了新的高度。

一、企業(yè)投資管理風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)形式

（一）缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)投資環(huán)境

目前，我國(guó)很多企業(yè)的投資管理存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，出現(xiàn)這種情況的主要原因是企業(yè)缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)投資環(huán)境，所以大部分企業(yè)沒有規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)投資管理模式，在風(fēng)險(xiǎn)投資過程中缺乏明確的要求和策略。企業(yè)在投資過程中，還會(huì)出現(xiàn)或大或小的風(fēng)險(xiǎn)，而造成這種情況的主要原因是缺乏良好的政策環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境。政策環(huán)境的不到位使企業(yè)在投資過程中面臨很多潛在風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，我國(guó)目前對(duì)企業(yè)稅收優(yōu)惠政策的管理還不夠到位，導(dǎo)致政府對(duì)企業(yè)項(xiàng)目投資的支持力度不足，這些原因使企業(yè)缺乏完全有效的風(fēng)險(xiǎn)投資環(huán)境。

（二） 缺乏科學(xué)的投資風(fēng)險(xiǎn)決策

我國(guó)企業(yè)在投資管理的過程中，常常因?yàn)槿狈茖W(xué)的投資風(fēng)險(xiǎn)決策，加劇投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)。另外，企業(yè)在投資過程中，不重視可行性市場(chǎng)調(diào)研，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的投資管理缺乏權(quán)威的科學(xué)依據(jù)。企業(yè)投資時(shí)，需要對(duì)投資過程的每一個(gè)方面進(jìn)行科學(xué)的分析論證和理性的決策，只有這樣才能降低企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。但是，很多企業(yè)在投資過程中，只重視投資產(chǎn)生的效益，而忽略了投資風(fēng)險(xiǎn)的存在，很容易出現(xiàn)盲目投資的狀況。

（三）缺乏及時(shí)的投資風(fēng)險(xiǎn)管控

由于我國(guó)企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)投資管理方面起步較晚，再加上很多企業(yè)對(duì)項(xiàng)目投資的認(rèn)識(shí)不足，投資風(fēng)險(xiǎn)管控并不及時(shí)。很多企業(yè)在開展管理工作時(shí)，往往忽略投資風(fēng)險(xiǎn)管理，無法根據(jù)市場(chǎng)變化作出正確判斷，更不能對(duì)隨時(shí)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)作出積極應(yīng)對(duì)。除此之外，還有一部分企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目投資的過程中，由于缺乏專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控，風(fēng)險(xiǎn)管控工作不具有規(guī)范性和時(shí)效性，對(duì)隨時(shí)可能出現(xiàn)的投資風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)過于被動(dòng)滯后。由此可見，企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)的缺乏，會(huì)直接導(dǎo)致企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控不夠及時(shí)，嚴(yán)重影響企業(yè)的投資效益和長(zhǎng)期發(fā)展。

二、企業(yè)投資管理風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略

（一）及時(shí)了解投資環(huán)境

就目前的情況而言，企業(yè)在投資之前，一定要先對(duì)投資環(huán)境進(jìn)行深入的分析，分析投資環(huán)境的目的是保證投資的安全性。為了提升企業(yè)投資的安全性，企業(yè)可以在投資的過程中選擇一部分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力適中的行業(yè)進(jìn)行投資。例如，可以選擇市場(chǎng)比較成熟的公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或關(guān)系民生能源的行業(yè)。另外，企業(yè)在投資管理的過程中，需要結(jié)合自身的實(shí)際狀況和所占份額實(shí)施投資。想要做到這一點(diǎn)，企業(yè)首先需要詳細(xì)了解市場(chǎng)投資環(huán)境，只有對(duì)投資環(huán)境有充分的了解，才能更好地防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。最后，企業(yè)還應(yīng)該了解具體的投資規(guī)模，從而根據(jù)自身的經(jīng)濟(jì)能力，對(duì)投資范圍作出適當(dāng)調(diào)整。

（二）科學(xué)決策

為了保證企業(yè)投資的科學(xué)性和合理性，企業(yè)應(yīng)該在投資前對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行詳細(xì)的了解分析。例如，企業(yè)投資前應(yīng)對(duì)投資項(xiàng)目的發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)運(yùn)行、市場(chǎng)環(huán)境以及運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行詳細(xì)的了解與分析，同時(shí)拓展投資風(fēng)險(xiǎn)分析的廣度和深度。不僅如此，企業(yè)還需要根據(jù)市場(chǎng)規(guī)律提前判斷投資風(fēng)險(xiǎn)，并制訂相對(duì)合理的處置預(yù)案，從而制定出科學(xué)、合理和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y決策，最大限度地為企業(yè)投資作貢獻(xiàn)。企業(yè)提升投資決策的科學(xué)性，有利于降低投資過程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）管控投資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資前，還需要增強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)，只有這樣，企業(yè)的項(xiàng)目投資才能夠順利地進(jìn)行。所以，企業(yè)如果想提升投資效益，首先要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，只有風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)增強(qiáng)了，企業(yè)才能夠及時(shí)進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)管控。除此之外，企業(yè)的具體投資項(xiàng)目與投資風(fēng)險(xiǎn)有直接聯(lián)系，所以企業(yè)在投資過程中，需要及時(shí)地評(píng)估判斷投資風(fēng)險(xiǎn)。另外，企業(yè)想要強(qiáng)化投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，就需要慎重考慮一些不夠熟悉的項(xiàng)目投資，其次還需要對(duì)自身的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行及時(shí)的評(píng)估，規(guī)避一部分回報(bào)較低的項(xiàng)目，從而及時(shí)處理投資風(fēng)險(xiǎn)，使投資風(fēng)險(xiǎn)得到有效及時(shí)的管控。

三、企業(yè)融資管理風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)形式

（一）資金無法按期償還

目前很多企業(yè)出于一些特殊的目的，如爭(zhēng)取貸款，盲目投資了很多并不熟悉的領(lǐng)域，融資到期后無法按期償還。融資活動(dòng)與企業(yè)具體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之間的聯(lián)系是非常密切的，在通常情況下，企業(yè)先產(chǎn)生投資需求，再按照需求進(jìn)行融資。但是也有一部分企業(yè)所處的社會(huì)環(huán)境復(fù)雜，市場(chǎng)化程度不高，獨(dú)立性不強(qiáng)，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)并不完全依靠自身。因此，當(dāng)?shù)卣畷?huì)出于地方保護(hù)的初衷，對(duì)企業(yè)進(jìn)行融資干預(yù)。以某面粉行業(yè)的小型企業(yè)為例，政府為了使其承擔(dān)當(dāng)?shù)卣纳鐣?huì)職能，通過給予優(yōu)惠政策、協(xié)助融資等方式，將該企業(yè)改造成供熱公司。供熱公司成立后，又陸續(xù)進(jìn)行基建建設(shè)，不久之后，該企業(yè)由于產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整被迫關(guān)閉，雖然已經(jīng)通過了土地、環(huán)評(píng)、安評(píng)、取水以及排污等有關(guān)部門的驗(yàn)收，且各項(xiàng)手續(xù)均齊全，但由于企業(yè)不符合相應(yīng)的政策，項(xiàng)目被迫擱淺，最終基建投資無法收回，企業(yè)蒙受了巨大的損失。企業(yè)資金鏈的斷裂會(huì)導(dǎo)致融資資金無法按期償還，企業(yè)被迫重整，使企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展受到嚴(yán)重影響。

（二）前期調(diào)查不夠全面

目前，還有很多企業(yè)在融資的過程中，出現(xiàn)對(duì)目標(biāo)企業(yè)前期調(diào)查不到位的狀況。如果前期調(diào)查不到位，且沒有經(jīng)過專業(yè)人員的審計(jì)和評(píng)估，就提前支付部分收購(gòu)款，那么支付結(jié)束之后，會(huì)發(fā)現(xiàn)實(shí)際狀況與預(yù)期情況存在較大差別，使企業(yè)陷入兩難的局面。這一問題不僅僅存在于民營(yíng)企業(yè)，部分大型國(guó)企也存在這方面的問題。企業(yè)為了有效提升投資收益，會(huì)專門成立一些投資子公司或投資平臺(tái)來收購(gòu)部分與企業(yè)自身主流業(yè)務(wù)相關(guān)的小型企業(yè)，而這些投資子公司或投資平臺(tái)的投資資金除了部分來源于股東投入外，大部分都是通過其他融資途徑獲取的。

某國(guó)企控股的實(shí)業(yè)公司為了拉長(zhǎng)自身產(chǎn)業(yè)鏈，收購(gòu)與自身主流業(yè)務(wù)有聯(lián)系的小型企業(yè)的部分資產(chǎn)。由于被收購(gòu)的小型企業(yè)規(guī)模過小，融資公司在進(jìn)行前期調(diào)查時(shí)，流程會(huì)非常簡(jiǎn)單。

（三）后期戰(zhàn)略規(guī)劃缺乏

企業(yè)在融資過程中，往往缺乏一種系統(tǒng)性的融資戰(zhàn)略，缺乏后期戰(zhàn)略規(guī)劃，無效的投資會(huì)使融資規(guī)劃受到影響，從而滋生債務(wù)違約問題，長(zhǎng)此以往還會(huì)影響企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)［1］。目前，隨著資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，企業(yè)的融資方式也開始呈現(xiàn)出多樣化的特點(diǎn)，融資渠道逐漸得以拓寬。尤其是其中一部分的核心產(chǎn)業(yè)和某些競(jìng)爭(zhēng)力很強(qiáng)的地方性企業(yè)，經(jīng)常依靠自身信用募集資金。在沒有進(jìn)行充分研究且缺乏后期戰(zhàn)略規(guī)劃的前提下，如果企業(yè)盲目擴(kuò)大生產(chǎn)會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，使資金回流不暢，極易導(dǎo)致債券到期之后不能得到兌付，給企業(yè)自身造成非常嚴(yán)重的影響。

（四）企業(yè)管控能力不足

企業(yè)在融資過程中，由于管控能力有限，往往缺乏對(duì)融資項(xiàng)目的監(jiān)控和跟蹤，導(dǎo)致項(xiàng)目管理過程中出現(xiàn)漏洞，造成資產(chǎn)的丟失以及浪費(fèi)。這樣的現(xiàn)象主要存在于某些大型的公共設(shè)施投資中［2］，而此類建設(shè)項(xiàng)目支出過程中的前期資金來源主要是政府撥款，所以前期資金較為充足，但隨著項(xiàng)目建設(shè)周期的延長(zhǎng)，地域跨度逐漸變大，企業(yè)的管控能力面臨更高的要求。如果此時(shí)企業(yè)要進(jìn)行融資，但在管理過程中缺乏對(duì)財(cái)務(wù)和資產(chǎn)的記錄，很容易導(dǎo)致項(xiàng)目支出管理混亂，最終使企業(yè)的項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析缺乏一定的依據(jù)，造成資金回流預(yù)估失誤，并給融資管理帶來風(fēng)險(xiǎn)。

四、企業(yè)融資管理風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略

（一）匹配合適的融資結(jié)構(gòu)

企業(yè)在融資過程中，需要遵循原本的資金架構(gòu)，再全面分析每種因素，具體可從兩個(gè)方面進(jìn)行。首先，要根據(jù)企業(yè)的具體資金來源，承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，還需要結(jié)合企業(yè)自身的特點(diǎn)，選取合適的融資方式［3］。其次，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)詳細(xì)的還款時(shí)間和資金架構(gòu)，選擇合適的資金使用周期，使企業(yè)的還款時(shí)間和還款數(shù)量得到均衡，促使還款時(shí)間過于集中和貨幣資金不足等問題得以解決。企業(yè)只有在融資過程中匹配合適的融資架構(gòu)，融資效率才能得到相應(yīng)的提升，融資風(fēng)險(xiǎn)才能得到一定程度的下降。

（二）提高企業(yè)的財(cái)管效率

目前，很多企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不夠樂觀，導(dǎo)致企業(yè)面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。為了使這一問題得到解決，企業(yè)員工應(yīng)該齊心協(xié)力，以一種全力以赴的姿態(tài)，推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展，同時(shí)還需要制定具有實(shí)際意義的經(jīng)營(yíng)方案，保證企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益得到提升［4］。另外，企業(yè)還需要加強(qiáng)自身的內(nèi)部管理，通過擴(kuò)大資金回流、降低浪費(fèi)、節(jié)約成本與支出等方式提升經(jīng)營(yíng)效益，使自身的經(jīng)營(yíng)資金能夠盡快周轉(zhuǎn)。最后，企業(yè)還需要嚴(yán)格按照自身的實(shí)際情況進(jìn)行科學(xué)的借貸，同時(shí)科學(xué)合理地使用融資資金，以此來保障企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)，使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理走上正軌，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)管理過程中，如果財(cái)管效率得到提高，企業(yè)的運(yùn)行效率也會(huì)得到提升，融資風(fēng)險(xiǎn)隨之降低。

（三）加強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新管理

企業(yè)在融資管理的過程中，需要結(jié)合市場(chǎng)實(shí)際狀況進(jìn)行分析，建立科學(xué)合理的經(jīng)營(yíng)管理體系，提升企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，企業(yè)還需要適當(dāng)加大對(duì)研究項(xiàng)目的投入，同時(shí)培養(yǎng)專業(yè)的研發(fā)人才和技術(shù)人才。此外，企業(yè)還需要大力發(fā)展創(chuàng)新文化，以此激發(fā)員工的工作熱情，增強(qiáng)創(chuàng)造性。只有員工在工作過程中保持積極向上的態(tài)度，企業(yè)的工作效益才能夠得到有效提升，企業(yè)的融資效益才能夠得到適當(dāng)?shù)奶嵘?。只有?chuàng)新企業(yè)的管理模式，企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)才能夠得到有效降低，企業(yè)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展才能夠得到有效保障。

（四）尋求多樣的融資方式

企業(yè)在融資過程中，應(yīng)積極發(fā)現(xiàn)一些多樣化的融資方式，并選擇出符合自身發(fā)展?fàn)顩r的融資方式，從而避免單一的內(nèi)部融資途徑，實(shí)現(xiàn)多種渠道的融資。企業(yè)確定合適的融資方式之后再融資，可以在降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，謀求新的發(fā)展方式［5］。除此之外，企業(yè)融資時(shí)應(yīng)積極尋求多樣化的融資方式，更好地適應(yīng)復(fù)雜的融資環(huán)境，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控能力，從而使融資風(fēng)險(xiǎn)得以降低，最終促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

五、結(jié)語

企業(yè)要在經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的社會(huì)背景下更好地進(jìn)行投資與融資，使企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)得以降低，這是一個(gè)非常普遍的問題，大多數(shù)企業(yè)都會(huì)面臨這一問題。做好企業(yè)的投資融資管理，降低投資融資過程中出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的概率，使企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益最大化，是我國(guó)企業(yè)普遍面臨的問題。本文針對(duì)這一問題，提出了一些具有可行性的應(yīng)對(duì)策略，旨在為企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展提供一定的幫助，為相關(guān)研究提供一定的借鑒。