劉麗紅
(湖北凱龍化工集團(tuán)股份有限公司,湖北 荊門 448000)
隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,上市公司面臨的外部環(huán)境越來越復(fù)雜。部分上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范體系不健全,在生產(chǎn)經(jīng)營過程中不能及時(shí)采取有效措施應(yīng)對產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),不僅會(huì)遭受重大的財(cái)務(wù)損失,而且會(huì)使公司的公眾形象嚴(yán)重受損,甚至還會(huì)面臨退市的局面。此外,監(jiān)管機(jī)構(gòu)加大了對上市公司的監(jiān)管力度,以及《新證券法》的頒布實(shí)施,對上市公司加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提出了新的挑戰(zhàn)。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指公司在從事財(cái)務(wù)活動(dòng)的過程中,面臨的內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境具有復(fù)雜性,使得公司的財(cái)務(wù)狀況具有不確定性,從而使公司可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)損失的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的,因此公司的經(jīng)營者必須重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),制定有效的預(yù)防措施規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。上市公司在實(shí)際的經(jīng)營管理過程中面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是籌資方面、投資方面以及經(jīng)營方面的風(fēng)險(xiǎn)。
籌資方面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中因發(fā)展需要通過債務(wù)融資方式借入資金,但由于經(jīng)營管理不善等,無法到期及時(shí)償還本金,喪失償債能力的風(fēng)險(xiǎn)。上市公司利用債務(wù)籌資雖然可以獲得財(cái)務(wù)杠桿利益,然而,盲目使用財(cái)務(wù)杠桿,會(huì)使公司債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理,使公司因償付能力不足,出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。
投資方面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司投資的項(xiàng)目受到市場環(huán)境的影響,所投資的項(xiàng)目實(shí)際收益無法達(dá)到預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn),包括項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)和并購?fù)顿Y風(fēng)險(xiǎn)。大部分上市公司在進(jìn)行項(xiàng)目投資和并購?fù)顿Y時(shí),考慮到謹(jǐn)慎性原則,往往會(huì)對投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究和論證,但是用于可行性研究和論證的數(shù)據(jù)采用的通常是歷史數(shù)據(jù)和預(yù)測數(shù)據(jù)。上市公司在投資后,受到客觀環(huán)境影響,比如行業(yè)、市場發(fā)生變化,以及主觀因素影響,比如公司目前的管理水平無法適應(yīng)新項(xiàng)目等,都會(huì)對投資項(xiàng)目的實(shí)際收益產(chǎn)生重大影響,從而產(chǎn)生實(shí)際收益無法達(dá)到預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)。
經(jīng)營方面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中,由于管理不善等,出現(xiàn)公司產(chǎn)品銷售不出去、產(chǎn)品積壓嚴(yán)重、應(yīng)收賬款不能及時(shí)回籠等情況,而產(chǎn)生的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。上市公司出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),會(huì)導(dǎo)致公司的信用度降低,對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。
在生產(chǎn)經(jīng)營過程中,大部分上市公司的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)較為淡薄,尤其是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄,往往以利潤為導(dǎo)向進(jìn)行經(jīng)營管理,在追求高利潤的過程中,忽視可能會(huì)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這些因業(yè)務(wù)問題引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)對上市公司的發(fā)展產(chǎn)生巨大的負(fù)面影響,影響上市公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。同時(shí),上市公司管理層對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)比較片面,認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理僅僅是財(cái)務(wù)部門的職責(zé),財(cái)務(wù)部門對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所防范就可以了,與其他部門無關(guān)。上市公司對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理不重視,是目前部分上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)際成效不明顯的重要原因。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系在上市公司財(cái)務(wù)管理工作中至關(guān)重要,上市公司健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系有利于提高財(cái)務(wù)管理水平,有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。近年來,隨著供給側(cè)改革不斷深入,上市公司面臨的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了前所未有的變化,公司各主管部門加大監(jiān)督與檢查的力度,尤其是加大對運(yùn)作過程中合規(guī)性監(jiān)管的力度,不斷加強(qiáng)內(nèi)控建設(shè),健全全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系。在實(shí)際操作中,部分上市公司不重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),沒有建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度,或者建立了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度,卻不嚴(yán)格執(zhí)行,使得相關(guān)制度形同虛設(shè),公司內(nèi)控制度無法有效實(shí)施,從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外,部分上市公司為了做大做強(qiáng),不斷擴(kuò)大發(fā)展規(guī)模,分公司、子公司數(shù)量不斷增加,傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系難以滿足上市公司在新形勢下的管理需要,影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督管理。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生不僅受內(nèi)部管理水平的影響,也受外部環(huán)境的影響。上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作受宏觀經(jīng)濟(jì)、財(cái)政稅收政策、貨幣政策以及上市公司所處行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策等多種客觀因素的影響,如果上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方面缺乏必要的預(yù)警機(jī)制,公司就不能及時(shí)應(yīng)對外部環(huán)境的變化,由此形成一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中,大部分上市公司沒有設(shè)置專門的機(jī)構(gòu)和人員開展風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工作,沒有設(shè)置財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo),無法及時(shí)應(yīng)對外部風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)今社會(huì)處于一個(gè)信息化高速發(fā)展的時(shí)代,相關(guān)監(jiān)管部門利用信息化手段不斷加強(qiáng)對公司的監(jiān)管,比如,國稅局系統(tǒng)上線的“金稅三期”,主要運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù)捕捉公司的稅收違法行為。上市公司更應(yīng)該重視采用信息化手段進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。但在實(shí)際情況中,一方面,信息化建設(shè)需要投入大量的費(fèi)用,另一方面,采用信息化管理會(huì)改變上市公司現(xiàn)有的管理模式,因此,部分上市公司的領(lǐng)導(dǎo)層不愿意改變現(xiàn)有的管理模式和管理現(xiàn)狀,給公司內(nèi)部推行信息化管理產(chǎn)生了阻力。上市公司不能將信息化管理延伸至財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理,導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)現(xiàn)階段采用信息化技術(shù)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的普及程度不高。
上市公司的規(guī)范運(yùn)作離不開規(guī)范的財(cái)務(wù)管理,尤其是對規(guī)模較大,分公司、子公司數(shù)量較多的上市公司來說,加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理顯得尤為重要。當(dāng)前,部分上市公司為了追求更高的營業(yè)收入、凈利潤,不重視《上市公司規(guī)范運(yùn)作指引》的要求,忽視在內(nèi)部建立內(nèi)控制度的工作,給公司實(shí)現(xiàn)長期高效的發(fā)展產(chǎn)生了不利影響。對此,上市公司領(lǐng)導(dǎo)層必須要增強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)。一方面,上市公司領(lǐng)導(dǎo)層在進(jìn)行內(nèi)部公司管理的過程中,必須加強(qiáng)對員工的引導(dǎo),讓公司內(nèi)全體員工認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性;另一方面,上市公司領(lǐng)導(dǎo)層需要在公司內(nèi)部營造重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的良好氛圍,不斷提升財(cái)務(wù)人員的綜合素質(zhì),通過提高財(cái)務(wù)人員招錄要求,招聘經(jīng)驗(yàn)豐富、專業(yè)素養(yǎng)高的財(cái)務(wù)人員。此外,上市公司還需要開展全員財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)方面的培訓(xùn),通過專業(yè)的培訓(xùn),增強(qiáng)員工的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí),不斷提高公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平。
上市公司有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),離不開健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系。上市公司要建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系,在公司內(nèi)部明確各方責(zé)權(quán),優(yōu)化內(nèi)部管理制度,制定符合公司實(shí)際情況的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系。首先,上市公司應(yīng)該根據(jù)年度經(jīng)營目標(biāo)確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo),根據(jù)實(shí)際經(jīng)營情況,將確定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)分解成可以量化考核并與相關(guān)業(yè)務(wù)部門經(jīng)營業(yè)績相掛鉤的指標(biāo),讓業(yè)務(wù)部門也成為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的參與者,而不僅是讓財(cái)務(wù)部門成為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的參與者。其次,上市公司還需要健全財(cái)務(wù)決策機(jī)制。有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理離不開健全的財(cái)務(wù)決策機(jī)制。為了避免管理層制定的決策給公司帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),上市公司要建立規(guī)范的投資決策程序,要求相關(guān)主辦部門加大事前調(diào)查力度,要求財(cái)務(wù)部門參與重大投資項(xiàng)目可行性研究討論和論證,在事前防范可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),制定切實(shí)有效的應(yīng)對方案。
當(dāng)前,上市公司面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境隨時(shí)都在發(fā)生變化,與公司息息相關(guān)的財(cái)政、稅收和貨幣政策在不斷調(diào)整,上市公司面臨著許多隱藏的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為了能夠更好地應(yīng)對面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),上市公司必須要加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。首先,建立識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制。上市公司應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)信息的收集、整理,明確公司面臨的外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn),按照風(fēng)險(xiǎn)類別,構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別體系。其次,建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警處置機(jī)制。上市公司應(yīng)根據(jù)識(shí)別出的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),在內(nèi)部設(shè)置相應(yīng)的預(yù)警體系,建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范指標(biāo)庫,提前預(yù)測公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),制定風(fēng)險(xiǎn)處置方案。通過加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別,上市公司能夠不斷加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測和評估能力,減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
隨著信息化技術(shù)的全面運(yùn)用,公司業(yè)財(cái)融合程度不斷不高,充分利用信息系統(tǒng)加強(qiáng)公司管理,已經(jīng)成為現(xiàn)代公司進(jìn)行財(cái)務(wù)管理不可或缺的工作內(nèi)容。為了減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),上市公司加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理必須依靠信息系統(tǒng)。比如,為了有效規(guī)避下屬分公司、子公司資金核算不規(guī)范產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),上市公司可以建立資金管理中心,利用ERP(企業(yè)資源計(jì)劃)信息管理平臺(tái)對下屬分公司、子公司實(shí)施資金收支兩條線管理,通過歸集、上劃和下?lián)軐ο聦俜止?、子公司資金進(jìn)行統(tǒng)一調(diào)配,不僅能夠減少資金核算不規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn),還可以提高資金使用效率和效益,增加上市公司資金收益。再比如,為了加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理,上市公司利用ERP信息管理平臺(tái),在信息系統(tǒng)中維護(hù)客戶資信信息,按照公司內(nèi)部控制管理要求,將應(yīng)收賬款管理的關(guān)鍵控制點(diǎn)植入信息系統(tǒng),通過信息系統(tǒng)加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的管理,在一定程度上可以提高應(yīng)收賬款的管理水平和質(zhì)量,減少公司應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)。
不管是為了公司財(cái)務(wù)管理水平,還是為了符合相關(guān)監(jiān)管要求,上市公司加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理具有重要的意義。上市公司實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是公司實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展、不斷提升市場競爭力的必然手段。上市公司要加強(qiáng)對投資、籌資以及經(jīng)營等方面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理,通過識(shí)別公司面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和應(yīng)對方案,規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),從而全面提升上市公司競爭力,使公司保持穩(wěn)定發(fā)展。