資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)研究

李玲玲

（對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院，北京 100029）

引 言

資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)是當(dāng)下資產(chǎn)公司在進(jìn)行相關(guān)商業(yè)化轉(zhuǎn)型后的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)之一，其對(duì)資產(chǎn)公司的利潤(rùn)及相關(guān)的經(jīng)濟(jì)效益有著非常重要的影響?？梢哉f，資產(chǎn)公司如果沒有了非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)，就會(huì)失去主要的收入來源。它的主要作用在于能夠使企業(yè)在“降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、解決融資困境”方面有所改善，并不斷得到相應(yīng)的完善。但在當(dāng)下，“資金成本向越來越高的趨勢(shì)發(fā)展，以往的低風(fēng)險(xiǎn)高收益的現(xiàn)狀難以得到相應(yīng)的維持，以及投放產(chǎn)業(yè)逐漸單一化，且其在信貸方面不斷受到相關(guān)監(jiān)管部門的質(zhì)疑”。而這些資產(chǎn)公司在其不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)上出現(xiàn)的相關(guān)問題是資產(chǎn)公司在當(dāng)下需要迫切解決的問題。雖然當(dāng)下相關(guān)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)上存在著相應(yīng)的問題，但在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的背景下，非金融企業(yè)不良業(yè)務(wù)有著很大的發(fā)展空間及發(fā)展的必要性。因此，通過對(duì)資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的研究，分析出有利于其業(yè)務(wù)不斷發(fā)展的相關(guān)措施及辦法是非常有意義的。

一、資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展特點(diǎn)

（一）發(fā)展空間廣闊

首先，“企業(yè)間的信用拖欠周期拉長(zhǎng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)在其運(yùn)行效率上不斷降低，資本市場(chǎng)在債券方面也不斷出現(xiàn)違約的現(xiàn)象，一些上市公司也出現(xiàn)了股權(quán)質(zhì)押的狀況，以及大量企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂的現(xiàn)象”。而恰恰是企業(yè)在這些方面不斷出現(xiàn)問題，使資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)非常有發(fā)展?jié)摿εc發(fā)展空間。其次，一些在經(jīng)營(yíng)上出現(xiàn)問題的企業(yè)在資金鏈斷裂的情況下，是很難得到銀行的資金進(jìn)行相應(yīng)融資的，從而其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)不斷增大。而企業(yè)在這個(gè)時(shí)候開展非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)可以幫助其彌補(bǔ)這一缺陷。非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的開展可以不斷豐富當(dāng)前企業(yè)在融資上需要的相關(guān)市場(chǎng)渠道，而且對(duì)于陷入經(jīng)營(yíng)困境的企業(yè)，可以為其提供很大的幫助。并且，資產(chǎn)公司開展非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)，在一定程度上降低了企業(yè)在商業(yè)運(yùn)營(yíng)及相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)上的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)資產(chǎn)公司的發(fā)展具有重要的作用。

（二）風(fēng)險(xiǎn)承受度高

收購(gòu)標(biāo)的企業(yè)不良債權(quán)，是有利于資產(chǎn)公司債券不良率不斷得到降低，以及為資產(chǎn)公司提供相應(yīng)的流動(dòng)資金，使資產(chǎn)公司的融資更加容易及資產(chǎn)公司在其資金的流動(dòng)性上更加順暢的關(guān)鍵點(diǎn)。此外，資產(chǎn)公司的非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)還具有對(duì)資產(chǎn)公司的總體授信貸款額度無影響、不加大企業(yè)負(fù)債規(guī)模，以及不影響企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的優(yōu)勢(shì)。與此同時(shí)，與銀行、相關(guān)的信托融資機(jī)構(gòu)相比而言，資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)在質(zhì)押的相關(guān)比例方面，比例是更低的，并且相關(guān)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其的審批流程更加簡(jiǎn)單。再者，資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的覆蓋范圍是非常廣泛的，并且非金融企業(yè)的隱形成本會(huì)更低，在風(fēng)險(xiǎn)的承受度上與銀行及相關(guān)的其他金融機(jī)構(gòu)相比，風(fēng)險(xiǎn)承受度是更高的。

二、資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)存在的問題

（一）不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)來源單一

首先，“商業(yè)債權(quán)”是當(dāng)下資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的主要的經(jīng)營(yíng)模式。而除了商業(yè)債權(quán)，資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)在股權(quán)及實(shí)物類資產(chǎn)方面是比較少的。所以說，資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的來源是非常單一的。其次，在資產(chǎn)公司的實(shí)際運(yùn)營(yíng)過程中，“集團(tuán)內(nèi)的關(guān)聯(lián)款”是資產(chǎn)公司債權(quán)收購(gòu)的主要相關(guān)來源，“不良資產(chǎn)的屬性及其相應(yīng)的特征”是資產(chǎn)公司在收購(gòu)上的主要依據(jù)。而資產(chǎn)公司在其收購(gòu)方式上一般會(huì)根據(jù)相關(guān)依據(jù)，對(duì)不好的債權(quán)進(jìn)行相應(yīng)程度的打折，以及按照“收購(gòu)價(jià)格與實(shí)際定價(jià)的差額用重組補(bǔ)償金”的方式來收取，以此避免監(jiān)管部門的懷疑。但是資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的一系列的比如“集團(tuán)內(nèi)關(guān)聯(lián)款”的來源，導(dǎo)致了資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)仍是相對(duì)比較單一的。

（二）非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)不完善

“債權(quán)”是非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)目前主要的業(yè)務(wù)，“債務(wù)的轉(zhuǎn)移”則是非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)模式。雖然這一模式對(duì)資產(chǎn)公司的流動(dòng)性有著很大的推動(dòng)作用，但是這一模式在資產(chǎn)公司需要融資時(shí)導(dǎo)致資產(chǎn)公司的融資成本不斷提高，并且這一模式降低了資產(chǎn)公司收支上的平衡率。在企業(yè)資金出現(xiàn)問題時(shí)，資產(chǎn)公司大多是利用“財(cái)務(wù)投資”的方式救助出現(xiàn)資金問題的企業(yè)。資產(chǎn)公司無論是在業(yè)務(wù)模式上還是在對(duì)企業(yè)的救助方式上都是比較欠缺的，這也導(dǎo)致了資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)模式上的不完善，是需要去不斷優(yōu)化的。因此，資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良業(yè)務(wù)在其開展的模式與方式上還需要不斷進(jìn)行相應(yīng)的探索，探索出更多的業(yè)務(wù)模式，不斷提高資產(chǎn)公司的經(jīng)濟(jì)收益。

三、有利于資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)開展的措施

（一）不斷拓展業(yè)務(wù)來源

資產(chǎn)公司的非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)在當(dāng)今能夠順利發(fā)展，說明資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的開展程度好，是值得借鑒與學(xué)習(xí)的。傳統(tǒng)的收購(gòu)重組業(yè)務(wù)模式與短期固定利率產(chǎn)品在很大程度上本質(zhì)是一樣的，因此，資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)如采用傳統(tǒng)的收購(gòu)重組業(yè)務(wù)模式豐富自身的業(yè)務(wù)來源的話，則在一定程度上可以利用傳統(tǒng)收購(gòu)重組模式，利用其與短期固定利率產(chǎn)品的簡(jiǎn)潔明了、迅速有效的特點(diǎn)去幫助相關(guān)的企業(yè)解決其在短期流動(dòng)性方面存在的不足，促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。資產(chǎn)公司對(duì)業(yè)務(wù)來源的拓展與豐富對(duì)自身的創(chuàng)收是非常有利的。因此，資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)要不斷發(fā)掘新的業(yè)務(wù)來源，不斷豐富自身的業(yè)務(wù)來源。

（二）不斷完善自身的相關(guān)業(yè)務(wù)能力

首先，資產(chǎn)公司針對(duì)的對(duì)象主要是那些在經(jīng)營(yíng)與發(fā)展過程中出現(xiàn)問題的相關(guān)企業(yè)，因此，資產(chǎn)公司在針對(duì)這些企業(yè)開展業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)按照一定的程序進(jìn)行。資產(chǎn)公司理應(yīng)先對(duì)企業(yè)的債務(wù)關(guān)系、產(chǎn)權(quán)關(guān)系進(jìn)行相應(yīng)的梳理，秉承“具體問題具體分析”的解決原則，針對(duì)企業(yè)所出現(xiàn)的各類問題制定一個(gè)科學(xué)合理的解決方案。制定相應(yīng)的方案不僅有利于企業(yè)能夠清晰明確地知道自身在經(jīng)營(yíng)的過程中所存在的問題有哪些，資產(chǎn)公司也可以依據(jù)企業(yè)出現(xiàn)的問題及制定好的方案選擇有效的解決方法。因此，資產(chǎn)公司在針對(duì)企業(yè)的問題開展不同的業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)不斷優(yōu)化、完善自身的業(yè)務(wù)能力。資產(chǎn)公司在開展相應(yīng)業(yè)務(wù)的過程中只有不斷完善自身的業(yè)務(wù)能力，才能更好地解決企業(yè)存在的相關(guān)問題，自身的業(yè)務(wù)來源或業(yè)務(wù)能力也會(huì)得到相應(yīng)的豐富與提高，經(jīng)濟(jì)收入及利潤(rùn)也會(huì)不斷增加。

結(jié) 語

非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)是資產(chǎn)公司收入和利潤(rùn)的重要來源和保障，現(xiàn)已成為資產(chǎn)公司不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的重要基石。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的形式與內(nèi)容更加多元化、更加豐富。在這一背景和條件下，資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)在其發(fā)展過程中呈現(xiàn)出發(fā)展空間大與風(fēng)險(xiǎn)承受力高的特點(diǎn)，因此，資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的開展具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。然而，許多資產(chǎn)公司的非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)在開展過程中存在著業(yè)務(wù)來源單一及業(yè)務(wù)能力不完善的情況，因此，資產(chǎn)公司非金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)在開展的過程中要注重業(yè)務(wù)能力及業(yè)務(wù)來源的不斷優(yōu)化與完善，這樣才能促進(jìn)資產(chǎn)公司的經(jīng)濟(jì)效益及利潤(rùn)不斷增長(zhǎng)。