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    重整程序中出資人權(quán)益調(diào)整的難點(diǎn)與解決措施

    2021-11-24 11:18:44鄭洪權(quán)
    法制博覽 2021年22期
    關(guān)鍵詞:出資人重整權(quán)益

    鄭洪權(quán)

    (廣東廣中律師事務(wù)所,廣東 中山 528403)

    重整程序出資人權(quán)益調(diào)整的問題是破產(chǎn)企業(yè)必須去面對(duì)的重要問題,一方面破產(chǎn)企業(yè)需要借助重整程序中出資人權(quán)益調(diào)整解決企業(yè)經(jīng)營(yíng)債務(wù)的問題,確保企業(yè)債權(quán)人的基本利益,另一方面,企業(yè)也需要基于重整程序中出資人權(quán)益調(diào)整工作對(duì)公司的資產(chǎn)、股權(quán)等進(jìn)行調(diào)整,實(shí)現(xiàn)企業(yè)的自救。對(duì)于我國的當(dāng)前社會(huì)的發(fā)展而言,社會(huì)的建設(shè)和發(fā)展極大地提升了企業(yè)更新?lián)Q代的速度,重整程序出資人權(quán)益調(diào)整問題若無法得到有效解決,不僅會(huì)對(duì)我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成較大的影響,更會(huì)造成較大的社會(huì)資源浪費(fèi),為社會(huì)的建設(shè)和發(fā)展埋下安全隱患。因此,我國相關(guān)學(xué)者和專家需要將重整程序出資人權(quán)益調(diào)整的研究重視起來,不斷提升重整程序中出資人權(quán)益調(diào)整的科學(xué)性、合理性和規(guī)范性,為各企業(yè)的建設(shè)和發(fā)展提供保障。

    一、重整程序中出資人權(quán)益調(diào)整的難點(diǎn)

    (一)法律建設(shè)中部分關(guān)鍵內(nèi)容的內(nèi)涵不明,界限不清

    重整程序中出資人權(quán)益調(diào)整問題的重要性是毋庸置疑的,為了讓重整程序出資人權(quán)益調(diào)整的建設(shè)具備較高的可操作性,我國法律在重整程序出資人權(quán)益調(diào)整方面的建設(shè)必須要確保規(guī)范和完善。但就當(dāng)前我國有關(guān)重整程序中出資人權(quán)益調(diào)整的法律建設(shè)而言,部分關(guān)鍵內(nèi)容依然存在內(nèi)涵不明,界限不清的情況。比如《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》(下文簡(jiǎn)稱《破產(chǎn)法》)中第八十七條第二款第四項(xiàng)規(guī)定“重整計(jì)劃草案對(duì)出資人權(quán)益的調(diào)整應(yīng)當(dāng)公平、公正”[1]。但公平和公正本身是比較模糊的概念,缺乏具體的衡量標(biāo)準(zhǔn),在具體實(shí)施的過程中,公正,公平衡量的主體也未能進(jìn)行明確,導(dǎo)致相關(guān)法律在重整程序中出資人權(quán)益調(diào)整方面的參考價(jià)值受局限。

    (二)出資人權(quán)益調(diào)整的環(huán)節(jié)不規(guī)范,缺乏有效性

    為了確保重整程序中出資人權(quán)益的調(diào)整符合國家法律建設(shè)的主旨或基本要求,出資人應(yīng)當(dāng)享有全程參與的權(quán)利,這樣才能從根本上體現(xiàn)出資人權(quán)益的參與權(quán)、表決權(quán)等一系列權(quán)益。但是在實(shí)際調(diào)整的過程中,受重整程序建設(shè)的影響,整個(gè)出資人權(quán)益調(diào)整的過程較為復(fù)雜,需要大量的時(shí)間和精力。此外,受部分債務(wù)人思維觀念的影響,在重整程序中,會(huì)刻意將出資人排斥在權(quán)益調(diào)整的某些環(huán)節(jié)中。這種缺乏對(duì)全過程參與的出資人權(quán)益調(diào)整環(huán)節(jié),會(huì)在一定程度上影響出資人權(quán)益調(diào)整的科學(xué)性、公平性和公正性,為出資人帶來較大的經(jīng)濟(jì)損失。

    (三)出資人權(quán)益調(diào)整的方式不科學(xué),有待完善

    不可否認(rèn)的是在破產(chǎn)企業(yè)重整程序中,不同利益相關(guān)者的出發(fā)點(diǎn)不同,部分權(quán)益人以自身的權(quán)益為出發(fā)點(diǎn),期待自身的權(quán)益不受侵害,但其本身卻缺乏對(duì)重整程序中出資人權(quán)益調(diào)整的理解,認(rèn)為破產(chǎn)企業(yè)出資人權(quán)益的調(diào)整一定是損害自身權(quán)益的行為。這種錯(cuò)誤的思想認(rèn)知,會(huì)對(duì)重整程序中出資人權(quán)益調(diào)整工作造成較大的影響,甚至?xí)尦鲑Y人權(quán)益調(diào)整失敗,企業(yè)無法實(shí)現(xiàn)重整,導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。若企業(yè)強(qiáng)行施行出資人權(quán)益調(diào)整,忽略部分股權(quán)持有者的意愿,則又會(huì)讓股權(quán)持有者的權(quán)益受到侵害,如何有效在重整程序中對(duì)出資人的權(quán)益進(jìn)行調(diào)整,調(diào)整的方式和策略又當(dāng)因何而定,依舊是影響重整程序中出資人權(quán)益調(diào)整中最大的障礙。

    二、重整程序中出資人權(quán)益調(diào)整的原則

    (一)股東自治原則

    破產(chǎn)企業(yè)重整程序中出資人權(quán)益的調(diào)整是企業(yè)對(duì)于破產(chǎn)情形的處理措施,與企業(yè)所有持股人都有較大的關(guān)系,雖然在自益權(quán)方面,持股人無法在企業(yè)虧損的情況下獲取利益,但在共益權(quán)方面,持股人依據(jù)持有對(duì)企業(yè)發(fā)展的知情權(quán)和表決權(quán)等,在出資人權(quán)益調(diào)整時(shí),企業(yè)應(yīng)當(dāng)考慮到所有持股人的權(quán)益,共同制定出資人權(quán)益調(diào)整草案,確保企業(yè)持股人本身的利益不受惡意的侵害。

    (二)公平公正原則

    重整程序中出資人權(quán)益調(diào)整工作的順利開展,維系于出資人權(quán)益的調(diào)整是否秉持著公平、公正原則。公平、公正原則是始終貫穿于重整程序始終的重要原則,需要出資人權(quán)益調(diào)整工作人員充分地考慮到企業(yè)的發(fā)展,不同利益相關(guān)者的權(quán)益渴求等因素,要能夠在較大程度滿足不同利益相關(guān)者的需求,比如重整投資人,在進(jìn)行出資人權(quán)益調(diào)整工作時(shí),需要充分地考慮到重整投資人所面臨的投資風(fēng)險(xiǎn),給予其一定的知情權(quán)和參與權(quán),確保重整投資人能夠?qū)Τ鲑Y人權(quán)益調(diào)整工作具有一定的表決權(quán)[2]。

    (三)最大利益原則

    最大利益原則是要確保企業(yè)破產(chǎn)后利益相關(guān)者所獲得的補(bǔ)償不應(yīng)該低于出資人權(quán)益調(diào)整后的補(bǔ)償,這是企業(yè)在破產(chǎn)后進(jìn)入重整程序中出資人權(quán)益調(diào)整工作的出發(fā)點(diǎn)和底線[3]。對(duì)于破產(chǎn)企業(yè)而言,重整程序中出資人權(quán)益調(diào)整工作是企業(yè)保障所有利益相關(guān)者權(quán)益的最后保障,這就要求企業(yè)出資人調(diào)整工作者需要在調(diào)整方案的討論和制定中,充分考慮到投資方和股權(quán)人的利益,既要確保該項(xiàng)工作的順利實(shí)施,還要確保企業(yè)所有持股人所獲得補(bǔ)償?shù)淖畲蠡?/p>

    三、重整程序中出資人權(quán)益調(diào)整的優(yōu)化策略

    (一)完善出資人權(quán)益調(diào)整法律

    為了確保我國破產(chǎn)企業(yè)重整程序中出資人權(quán)益調(diào)整工作的科學(xué)性和規(guī)范性,《破產(chǎn)法》建設(shè)人員應(yīng)當(dāng)將完善出資人權(quán)益的問題重視起來,不斷完善相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè),提升《破產(chǎn)法》在重整程序出資人權(quán)益調(diào)整中的可行性。以“公平、公正”為例,相關(guān)工作人員在法律建設(shè)的過程中需要基于三點(diǎn)內(nèi)容進(jìn)行解釋。第一,公平、公正建立的內(nèi)涵和依據(jù),要讓破產(chǎn)企業(yè)利益相關(guān)者明確公平、公正的內(nèi)涵,才能有效地將其運(yùn)用到實(shí)際工作中。第二,公平、公正評(píng)定的主體,重整程序出資人權(quán)益調(diào)整方案的公平性和公正性由誰來評(píng)判,是債權(quán)人還是債務(wù)人,如果是由多主體所共同評(píng)價(jià),各方主體的權(quán)重又當(dāng)如何衡量。第三,衡量出資人權(quán)益調(diào)整方案公平性和公正性的方法和措施需要明確,讓該工作具有較為可行參考,提升出資人權(quán)益方案公平性和公正性衡量的科學(xué)性和規(guī)范性。

    (二)調(diào)整出資人權(quán)益調(diào)整環(huán)節(jié)

    出資人對(duì)權(quán)益調(diào)整方案制定的參與程度不足,是影響破產(chǎn)企業(yè)重整程序中對(duì)出資人權(quán)益調(diào)整工作影響較大的重要因素,為提升該項(xiàng)工作的科學(xué)性和合理性,企業(yè)和相關(guān)法律制定工作者需要從出資人權(quán)益調(diào)整的環(huán)節(jié)入手,提升出資人的參與程度,確保其利益不受惡意侵害。比如,政府單位可以從法律規(guī)定的角度出發(fā),讓出資人參與到接管債務(wù)人階段、重整投資人招募階段、制作重整計(jì)劃草案階段、重整計(jì)劃草案表決階段、重整計(jì)劃執(zhí)行階段以及立法構(gòu)想階段等。

    (三)優(yōu)化出資人權(quán)益調(diào)整方式

    破產(chǎn)企業(yè)持股人出發(fā)點(diǎn)的不同會(huì)嚴(yán)重影響重整程序中出資人權(quán)益的調(diào)整,為此在出資人權(quán)益調(diào)整過程中,在協(xié)商無果的情況下,企業(yè)可以考慮從強(qiáng)行執(zhí)行的角度進(jìn)行思考,讓企業(yè)持股人可以通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、債轉(zhuǎn)股、增資擴(kuò)股以及之間安排等方式實(shí)現(xiàn)出資人權(quán)益的調(diào)整[4]。需要注意的是,在對(duì)企業(yè)持股人進(jìn)行直接安排時(shí),需要建立在以下幾種特殊情況下。第一,企業(yè)的凈資產(chǎn)為零以下;第二,持股人對(duì)企業(yè)的破產(chǎn)存在重大過錯(cuò);第三,重整引資需求,但持股人拒不配合等。為確保企業(yè)在重整程序中可以有效地采用強(qiáng)行執(zhí)行的調(diào)整策略,我國《破產(chǎn)法》需要從法律的層次進(jìn)行建設(shè)和完善,給企業(yè)出資人權(quán)益調(diào)整工作提供法律依據(jù),在最大程度上保證各方的權(quán)益。

    (四)完善出資人權(quán)益調(diào)整機(jī)制

    出資人權(quán)益提升機(jī)制的建設(shè)也能在一定程度上改善我國破產(chǎn)企業(yè)重整程序中出資人權(quán)益調(diào)整的現(xiàn)狀,所以在破產(chǎn)企業(yè)重整環(huán)節(jié)中投資人權(quán)益調(diào)整的優(yōu)化過程中,我國法律工作者可以考慮從法律層面,構(gòu)建出資人權(quán)益調(diào)整機(jī)制,借助具體的機(jī)制建設(shè)實(shí)現(xiàn)對(duì)破產(chǎn)企業(yè)利益相關(guān)者權(quán)益的保障。比如,國家可以在企業(yè)重整程序出資人調(diào)整環(huán)節(jié)后增設(shè)監(jiān)督評(píng)價(jià)機(jī)制,讓經(jīng)過國家相關(guān)部門審核的第三方公司對(duì)整個(gè)重整過程進(jìn)行考核,確保破產(chǎn)企業(yè)重整環(huán)節(jié)投資人權(quán)益調(diào)整過程中,不存在違規(guī)、違例的情況。

    四、總結(jié)

    在新時(shí)代背景下,我國對(duì)破產(chǎn)企業(yè)重整環(huán)節(jié)投資人權(quán)益調(diào)整工作的重視程度逐漸提升,相關(guān)學(xué)者、專家應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)破產(chǎn)企業(yè)重整環(huán)節(jié)投資人權(quán)益工作的研究,找到其中存在的不足,并有針對(duì)性地提出優(yōu)化建議,確保我國破產(chǎn)企業(yè)重整環(huán)節(jié)中投資人權(quán)益調(diào)整工作具備一定的科學(xué)性、規(guī)范性和有效性。

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