基于風(fēng)險防控的國有企業(yè)對外投資管理研究

侯 磊

（對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險學(xué)院在職人員高級課程研修班學(xué)員，北京 100029）

世界整體的經(jīng)濟(jì)形勢已逐漸從新冠疫情中恢復(fù)過來，2020 年我國與東盟十國，日本、韓國、澳大利亞、新西蘭簽訂了《區(qū)域全年經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（RECP），標(biāo)志著我國“一帶一路”倡議的不斷深化，也是我國對外投資的新起點(diǎn)。在這種新形勢下，我國國有企業(yè)的對外投資勢必有一輪新的增長，基于投資的風(fēng)險防控，肯定要作為對外投資最基本的安全防范措施。在企業(yè)走出去的大環(huán)境下，我國國有企業(yè)是走出去的重要力量。因?yàn)槭澜绺鞯氐恼尉謩菖c經(jīng)濟(jì)形勢不斷變化，給國有企業(yè)對外投資帶來了許多風(fēng)險，國有企業(yè)在投資過程中需要提高自身的風(fēng)險防控、風(fēng)險管控的管理能力，完善企業(yè)內(nèi)部的對外投資管理機(jī)制，才能夠最大限度地幫助企業(yè)規(guī)避對外投資的風(fēng)險[1]。

一、我國國有企業(yè)對外投資的風(fēng)險區(qū)分

隨著國際貿(mào)易往來增多，各種投資風(fēng)險問題也顯現(xiàn)出來，這種風(fēng)險讓企業(yè)在對外投資中很難獲得實(shí)際效益，甚至投資資產(chǎn)都有可能化為烏有，從而讓企業(yè)在對外投資中遭受重創(chuàng)。在國有企業(yè)對外投資中既有成功的案例，也有失敗的慘痛教訓(xùn)。對外投資的風(fēng)險從整體來看，大致可以分成以下幾種。

（一）投資環(huán)境改變引發(fā)的風(fēng)險

我國資本走出去，尤其是國有企業(yè)在世界各地的投資極為普遍。投資形式與投資規(guī)模也不盡相同，投資的國家的政治局勢與經(jīng)濟(jì)環(huán)境也較為復(fù)雜，不同國家區(qū)域之間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行制度存在不小的差異，這就需要我國國有企業(yè)進(jìn)行對外投資時，在滿足國家戰(zhàn)略需求的前提下，充分了解投資國家的實(shí)際情況、具體需求等經(jīng)濟(jì)情報，這樣才能較大程度地保證投資的回報效益，并取得一定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果。同時我國國有企業(yè)在對外投資過程中需要及時有效地掌握投資國家的經(jīng)濟(jì)政策、法律制度、資本流入與流出的管理措施等方面的實(shí)時變化，如果忽視這種變化，極有可能會給企業(yè)的投資帶來不可挽回的經(jīng)濟(jì)損失，甚至是血本無歸的情況，更甚者還會給企業(yè)的運(yùn)營帶來巨大的創(chuàng)傷[2]。

（二）貨幣金融環(huán)境帶來的投資風(fēng)險

貨幣金融帶來的風(fēng)險也是我國國有企業(yè)對外投資過程中必須重視的問題。我國在對外投資的整體策略上，要求國有企業(yè)的對外投資盡可能地落實(shí)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面上，但也要充分認(rèn)識貨幣金融層面帶來的風(fēng)險。不同國家之間在融資方式、融資渠道與融資條件上，都是存在較大的差異。我國國有企業(yè)對外投資的國家在這些融資需求上肯定是不盡相同的，這也促使投資過程中伴隨著各種競爭風(fēng)險。同時在投資國家的貨幣匯率、結(jié)算形式、貨幣種類等方面都存在不可控的變化，如果不加重視與管控，很可能導(dǎo)致投資過程中遭受較大的匯率結(jié)算波動，引發(fā)投資效益的損失[3]。

（三）投資形式不同帶來的風(fēng)險

整體而言，我國國有企業(yè)在對外投資中，往往是采取收購、并購的投資方式，這種投資方式在很大程度上能夠幫助被投資的國家得到較好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但這種投資形式勢必要引入國有企業(yè)自身的管理制度、企業(yè)文化，這就會間接地影響投資國家的經(jīng)濟(jì)政策與經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在這種情況下，被投資的國家政府往往會出面干預(yù)，甚至是出臺相關(guān)的政策與法律，限制我國國有企業(yè)在投資過程中的一系列措施，這就必然導(dǎo)致在實(shí)際投資中面臨經(jīng)濟(jì)效益和經(jīng)濟(jì)回報下降的風(fēng)險。

二、基于風(fēng)險防控的國有企業(yè)對外投資的管控措施

我國的對外投資也發(fā)展了一段時間，特別是國有企業(yè)對外投資的風(fēng)險防控與風(fēng)險管控都有一定的實(shí)踐基礎(chǔ)。對相關(guān)投資風(fēng)險問題，需要制訂科學(xué)合理的防控預(yù)案，同時加強(qiáng)投資管理的工作強(qiáng)度，建立完善且前沿化的投資管理體系，提升國有企業(yè)自身的風(fēng)險識別與管控的業(yè)務(wù)水平，才能最大程度地滿足國有企業(yè)對外投資的發(fā)展需求[4]。

（一）制定科學(xué)合理的對外投資戰(zhàn)略

制定科學(xué)合理的對外投資戰(zhàn)略，才能有效地助力國有企業(yè)對外投資的合理性與前瞻性，才能有效地幫助國有企業(yè)樹立科學(xué)的戰(zhàn)略投資思想與價值。企業(yè)需根據(jù)自身的發(fā)展情況與發(fā)展需求，整合對外投資工作中各項(xiàng)指標(biāo)內(nèi)容，完善企業(yè)自身的對外投資戰(zhàn)略。國有企業(yè)在走出去的國家戰(zhàn)略中，需要充分明確企業(yè)自身的發(fā)展需求與發(fā)展策略，才能科學(xué)地制定出詳細(xì)的企業(yè)發(fā)展規(guī)劃。同時企業(yè)在制定科學(xué)合理的對外投資戰(zhàn)略中，需要對企業(yè)自身進(jìn)行情況摸底，充分認(rèn)識企業(yè)自身的競爭優(yōu)勢與發(fā)展劣勢，加大對市場競爭對手的分析，在充分收集市場信息的情況下，制定出全方位的對外投資戰(zhàn)略體系，才能較大程度地提升企業(yè)對外投資的決策效率，符合企業(yè)自身的發(fā)展需要[5]。

（二）提升企業(yè)自身的市場競爭實(shí)力

“打鐵還需自身硬”，在國有企業(yè)對外投資的成功案例中，都是自身企業(yè)實(shí)力較強(qiáng)，具備同行業(yè)較強(qiáng)的競爭力，企業(yè)自身在運(yùn)行效率與運(yùn)行成本上都具有領(lǐng)先優(yōu)勢。我國現(xiàn)今大部分企業(yè)的國內(nèi)市場份額都趨于穩(wěn)定，國有企業(yè)在這方面尤其顯著，各類產(chǎn)品與技術(shù)優(yōu)勢在國內(nèi)都無法取得壓倒性的優(yōu)勢，整體的利潤水平也逐漸降低，這就導(dǎo)致部分國有企業(yè)有了對外投資的利益需求，也是企業(yè)發(fā)展的必然使命。在這種實(shí)際情況下，我國國有企業(yè)在對外投資中，需對投資項(xiàng)目及投資進(jìn)程進(jìn)行充分的分析控制，保證投資工作的順利進(jìn)行。同時企業(yè)在實(shí)際的投資發(fā)展過程中，其投資項(xiàng)目與投資進(jìn)程肯定會受到各界的關(guān)注，企業(yè)需要建立相應(yīng)的投資管理模式，依托國家實(shí)力，創(chuàng)建科學(xué)合理的對外投資機(jī)制，形成良性運(yùn)行的投資管理體系。只有這樣企業(yè)在對外投資中，才具備較強(qiáng)的競爭實(shí)力，才能有效地借助企業(yè)自身的經(jīng)營狀況與先進(jìn)管理體系，獲得較好的對外投資回報率。從而幫助企業(yè)在國際資本市場打開局面，建立良好的企業(yè)信譽(yù)，為企業(yè)后續(xù)的發(fā)展提供源源不斷的動力。

（三）對外投資資金的合理運(yùn)用

國有企業(yè)在對外投資過程中，需要對投資資金進(jìn)行合理運(yùn)用，在資金運(yùn)用中需要制定合理的使用機(jī)制，以便對投資項(xiàng)目進(jìn)行有效管控，從而獲得較好的投資回報。以并購方式的對外投資為例：首先，投資企業(yè)需要對并購的企業(yè)進(jìn)行詳細(xì)的資產(chǎn)背景調(diào)查，如設(shè)施設(shè)備、人才基礎(chǔ)等，充分了解企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)水平、專利層次結(jié)構(gòu)，匯總企業(yè)的有形與無形資產(chǎn)，方便企業(yè)在并購過程中的方案評估；其次，需對并購企業(yè)的市場地位進(jìn)行詳細(xì)的調(diào)查，充分了解并購企業(yè)的產(chǎn)品類別與市場份額，并核實(shí)并購企業(yè)的運(yùn)行成本，進(jìn)而最大限度地評估企業(yè)價值，為并購后的企業(yè)發(fā)展提供完善的事實(shí)依據(jù)，從而幫助企業(yè)制定并購后的發(fā)展規(guī)劃。通過這種方式，保障了企業(yè)在并購過程中的策略性與資金使用的安全保障，同時通過企業(yè)的多元化，強(qiáng)化了投資資金的使用效率。

（四）建立科學(xué)合理的投資風(fēng)險評估體系

國有企業(yè)作為國有資產(chǎn)的重要組成部分，在進(jìn)行對外投資中必須建立科學(xué)合理的風(fēng)險評估體系，同時企業(yè)根據(jù)自身的發(fā)展情況，可以設(shè)置相應(yīng)的管理崗位與管理部門，并建立科學(xué)合理的審批評估制度?，F(xiàn)在對外投資的國有企業(yè)大都設(shè)置有風(fēng)險投資管控部門，這一部門主要的責(zé)任是識別對外投資的風(fēng)險、投資戰(zhàn)略的合理性、投資計(jì)劃的充分性、投資成本的具體核算等工作。這在很大程度上避免了許多對外投資風(fēng)險的發(fā)生，但這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。國有企業(yè)對外投資還需要建立完善的項(xiàng)目審核批準(zhǔn)制度，制定多部門的聯(lián)合審批，如財(cái)務(wù)部、審計(jì)部等，擴(kuò)大投資風(fēng)險的識別程度，讓企業(yè)對外投資更加理性與科學(xué)。

結(jié) 語

國有企業(yè)的對外投資越來越普遍化，為了規(guī)避投資過程中的各類風(fēng)險，需要建立完善的風(fēng)險防控體系，才能最大程度地保障企業(yè)的投資收益。