民營企業(yè)投資風險管理存在的問題探究

馮志民

（上海希奧信息科技股份有限公司，上海 201210）

一、引言

隨著5G的快速發(fā)展，我國通信行業(yè)市場形勢更加多變。對于民營通信企業(yè)而言，其運營發(fā)展與企業(yè)管理者分析研究市場、把握內(nèi)外環(huán)境等密不可分。民營通信企業(yè)只有以發(fā)展戰(zhàn)略為指導(dǎo)，結(jié)合通信項目的特征，開展投資活動，才能為企業(yè)帶來更加可觀的經(jīng)濟利潤。新形勢下，通信行業(yè)各類投資活動盛行，要想確保投資活動效益最大化，必須在思想層面高度重視投資風險管理，不僅要看到眼前利益，還要注重對風險的有效掌控與合理規(guī)避，分析風險成因，建立完善的風險評估與預(yù)警機制，不斷提升投資風險管理水平，采取相應(yīng)的措施，從根本上解決一系列問題，進而推動企業(yè)自身的穩(wěn)定運營與長足發(fā)展?；诖?，文章就投資風險管理展開論述。

二、民營企業(yè)投資風險管理存在的問題

（一）盲目追求高利潤，投資目標不明

受傳統(tǒng)經(jīng)營思維的影響，部分民營企業(yè)僅將投資活動視為獲得資金回報的外部項目，盲目追求高利潤，投資目標不明，極易出現(xiàn)安全風險。如有的項目在招標時存在表面欺騙信息，呈現(xiàn)出低風險、高利潤的特征，此類項目可靠性不強，但極具誘惑力，若企業(yè)風險意識淡薄，就可能會投入大量資金，最終血本無歸。部分企業(yè)只看到了高利潤，未能明確投資戰(zhàn)略目標，投資項目與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略不相符，項目風險考慮不充分，在未進行有效評估的基礎(chǔ)上作出了錯誤決策。

（二）投資風險意識較為淡薄

投資風險意識決定企業(yè)投資風險管理工作的成效，若企業(yè)投資風險意識淡薄，則不能有效控制風險，從而產(chǎn)生諸多經(jīng)營風險，形成不可估量的經(jīng)濟損失。例如，某企業(yè)管理者未牢固樹立投資風險意識，對投資風險管理不夠重視，面對投資輕信他言，作出不正確的投資決策，使企業(yè)處于嚴重的風險之中，最終導(dǎo)致投資項目失敗。由于投資風險意識淡薄，在投資項目正式開始之前企業(yè)不能進行相應(yīng)的約束與管控，且不利于后續(xù)的各項工作。例如，某通信企業(yè)投資提供WIFI服務(wù)的某公司，投入資金550萬元，但由于事前未明確資金使用方面的約束條款，并且未對被投資公司展開充分調(diào)研，而被投資公司將此資金用于其他業(yè)務(wù)，由于償債能力不足，并未及時補上資金缺口，進而對通信企業(yè)的運營發(fā)展造成了不利影響。

（三）對外部市場環(huán)境缺乏了解

投資活動需要企業(yè)投入大量的資金，稍有不慎就會造成經(jīng)濟損失。目前，部分通信企業(yè)在投資項目前未能做好事前調(diào)研工作，對外部市場環(huán)境缺乏了解，市場信息把控不足，加上相關(guān)人員綜合素養(yǎng)有待提升，在實際工作中無法對市場環(huán)境進行全方位的深入研究，且難以展開投資活動的實時跟蹤管理，這顯然不利于有效控制與防范投資風險，極有可能導(dǎo)致投資失敗，阻礙企業(yè)的正常運營與發(fā)展。如某通信企業(yè)投資主要業(yè)務(wù)為生產(chǎn)旅游流量卡的韓國公司，該公司具有虛擬運營商資質(zhì)，可發(fā)行流量卡，通信企業(yè)投資了270萬美元，但由于前期對國外市場的分析研究不夠深入，不了解國外市場環(huán)境與市場行情，對投資項目的日常管理精力不足，雖以股權(quán)置換方式進行了股權(quán)轉(zhuǎn)讓，但缺少事前評估，導(dǎo)致審計過程存在質(zhì)疑，審計部門出具了保留意見的審計報告，影響了通信企業(yè)的發(fā)展。

（四）投資風險預(yù)估與控制不足

大多數(shù)企業(yè)對于投資風險的控制采取的是事后措施，即在風險發(fā)生之后才進行處理，投資風險的預(yù)測與評估不足，不能把握風險的發(fā)生率，不能消除風險帶來的負面影響。有的企業(yè)不重視投資風險管理，內(nèi)部未設(shè)置風控部門，或者直接由財務(wù)人員全權(quán)負責風險管理，具體工作責任劃分不明確，出現(xiàn)問題后不能問責到人，導(dǎo)致部分人員責任心不強。與此同時，風險預(yù)估未與風險控制以及防范相結(jié)合，投資活動開始前制定的計劃方案不具有可行性與操作性，缺乏實施意義，且缺少對投資活動的全過程跟蹤控制，因此很難及時發(fā)現(xiàn)并規(guī)避風險，無法有效挽回投資的損失，還縮減了企業(yè)的利潤空間。

（五）資金來源單一且不足

投資項目對企業(yè)投入資金有一定要求，資金是否充足與投資風險管理有必然聯(lián)系。部分民營企業(yè)資金來源單一且不足主要有兩方面原因。一是融資渠道狹窄，多以銀行貸款為主，隨著國家政策趨嚴以及銀行放貸審核趨嚴，通過銀行貸款獲得資金這一渠道受到限制。企業(yè)如果未能拓展融資渠道，就會陷入資金短缺的困境，無法繼續(xù)投資項目。二是投融資策略不合理，企業(yè)將重心放在短期效益明顯的項目上，制定的投融資策略過于簡單，對于高投入、高回報的投資項目，企業(yè)資金的資金儲備不足，進而導(dǎo)致風險抵御能力降低，難以在控制風險的同時擴大利潤空間。

三、加強民營企業(yè)投資風險管理的有效措施

（一）制定科學合理的投資戰(zhàn)略目標，加強風險管理

民營企業(yè)對外投資項目的開展應(yīng)當以企業(yè)戰(zhàn)略目標為根本導(dǎo)向，結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，制定投資計劃，并加強風險管理。一方面，企業(yè)必須掌握市場行情以及國家政策，以技術(shù)服務(wù)為核心，結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展動向，明確戰(zhàn)略方向，不能盲目選擇投資項目，而要根據(jù)戰(zhàn)略作出選擇，制定科學合理的目標，借助國家對高新企業(yè)的大力扶持，積極開拓新的項目以及產(chǎn)品。另一方面，企業(yè)需要考慮內(nèi)外各種影響因素，覆蓋國內(nèi)外市場，不能只局限于短期的經(jīng)濟利潤，要從長遠角度出發(fā)，做好投資項目的風險評估、控制，及時發(fā)現(xiàn)潛在的風險，并分析風險的具體成因，從而制定更加適宜的投資發(fā)展戰(zhàn)略。

（二）增強投資風險意識，夯實基礎(chǔ)保障

當前經(jīng)濟形勢下，我國通信產(chǎn)業(yè)開始了新的變革，經(jīng)濟市場多變，而通信企業(yè)也迎來新的機遇與挑戰(zhàn)。面對激烈的市場競爭以及多變的外部環(huán)境，民營通信企業(yè)在開展對外投資活動的過程中，需增強投資風險意識，從思想層面正確認知與高度重視投資風險，了解加強投資風險管理的必要性，逐步夯實基礎(chǔ)保障，深入研究并解決投資活動中的各種問題。以某民營通信企業(yè)為例，該企業(yè)設(shè)有專業(yè)的風險評估部門，并組建了風險管理小組，旨在培養(yǎng)更加專業(yè)的團隊。為了加強投資風險管理，該企業(yè)面向企業(yè)全體員工定期組織宣傳與培訓活動，從管理層到基層員工，逐漸形成了人人重視投資風險管理的氛圍，打破了傳統(tǒng)的財務(wù)思維，牢固樹立了投資風險意識。由風險管理小組完成各項專業(yè)工作，評估、分析、總結(jié)風險，制定風險預(yù)警方案，帶領(lǐng)企業(yè)全員參與到投資風險管理工作中，確保各項風險管理措施能在企業(yè)內(nèi)部得到貫徹落實。

（三）全面了解外部市場環(huán)境，加強風險控制

宏觀經(jīng)濟與企業(yè)運營發(fā)展息息相關(guān)，民營企業(yè)應(yīng)加強宏觀經(jīng)濟分析，全面了解外部市場環(huán)境，增強投資風險管理的“先行性”，即完成一系列準備工作，加強投資管理與風險控制。一是分析市場狀況，在投資之前做好市場調(diào)研，收集大量的市場信息，發(fā)現(xiàn)機遇的同時預(yù)估風險，判斷企業(yè)應(yīng)在何時進行項目投資；二是結(jié)合市場行情及市場環(huán)境，選擇多種類型的項目，不得過度集中投資，要適當將資本分開，避免風險過于集中，以減輕因某一投資項目失敗對企業(yè)造成的負面影響；三是考慮不同地區(qū)的項目投資，對于國外項目應(yīng)更加重視投資風險控制，既要了解項目進度、資金使用情況等，又要及時跟進風險，注重風險評估，正確投資與當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展及國情相符的項目，盡量避免產(chǎn)生更多的風險。

（四）加強投資風險預(yù)估與控制，優(yōu)化投資風險控制流程

民營企業(yè)應(yīng)加強投資風險預(yù)估與控制，規(guī)范投資風險控制流程，實現(xiàn)風險的預(yù)防、轉(zhuǎn)移或合理規(guī)避，確保投資活動順利開展。例如，某民營企業(yè)為了盡可能降低風險，對投資風險控制流程加以規(guī)劃與優(yōu)化，具體做法如下：一是編寫投資風險管控計劃，投資項目風險因素、風險管理目標、人員配置與職能劃分、組織結(jié)構(gòu)設(shè)置等都包含在內(nèi)，這一計劃覆蓋投資項目的全過程，考慮所有的風險因素，全面考量并評估投資商、投資偏好等，由專業(yè)風險管理人員負責，收集方方面面的信息資料，并確保數(shù)據(jù)來源的可追溯性；二是采取科學的方法，從更加專業(yè)的角度深入解讀投資項目相關(guān)信息資料，以信息技術(shù)為依托，完成風險的準確識別工作，預(yù)測可能出現(xiàn)的風險，做好事前準備；三是全方位、多角度評價不同的投資風險，定性與定量分析相結(jié)合，采取模糊評價法、統(tǒng)計概率法，將風險量化，生成項目各類指標的風險值，風險管理人員運用個人專業(yè)知識以及豐富的經(jīng)驗對風險進行判斷與評估，采取風險指數(shù)評價法、調(diào)查打分法等，基于此實現(xiàn)風險的全方位評估；四是根據(jù)風險類別及嚴重程度，排序風險指標，制定有針對性的風險防范方案，轉(zhuǎn)移、回避風險，以達到合理降低投資風險的目的。

（五）規(guī)范企業(yè)投資活動管理，嚴格管理資金運用

民營企業(yè)投資項目分布廣泛，若是財務(wù)管理不佳、監(jiān)督不到位，極有可能影響投資活動的成功率，帶來更多經(jīng)營風險，進而阻礙資金的有效運用。新時期，民營企業(yè)應(yīng)當規(guī)范投資活動管理，從財務(wù)角度分析各種不確定因素，采取先進的管理手段，嚴格管理資金分配與運用，保證企業(yè)資金鏈的穩(wěn)健靈活。投資風險管理效果影響投資目標的實現(xiàn)以及投資回報的安全，民營企業(yè)要保持企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與投資方向的一致性，加強投資活動的日常管理，做好信用管理、資質(zhì)審核、監(jiān)督管理、財務(wù)內(nèi)控等工作，注意投資過程中資金的合規(guī)性運用以及嚴格控制。企業(yè)不僅要強調(diào)投資方案的可行性研究，確定投資規(guī)模、預(yù)測項目未來收益等，將資金投入更安全、更切實可行的項目中，還要借助資本市場金融工具，選擇不同的投資方式，制定靈活多樣的方案，規(guī)避集中性風險，降低風險帶來的負面影響。

（六）合理拓寬融資渠道，科學制定投融資策略

企業(yè)融資與投資活動密不可分，為了確保投資項目有充足的資金，減少因資金短缺引起的投資風險，民營企業(yè)還應(yīng)合理拓寬融資渠道，選擇多元化的融資方式，豐富企業(yè)儲備，科學制定投融資策略，以有效規(guī)避投資風險。新經(jīng)濟背景下，融資渠道更加多樣，民營企業(yè)必須高度重視投融資戰(zhàn)略，結(jié)合自身實際情況與投資項目需求，選擇可行的融資方式，除銀行貸款外，還可依靠技術(shù)出售換取資本，獲得流動資金，將資金用于投資項目，保持持續(xù)領(lǐng)先，如華為。此外，還有應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓，即信用狀況良好的企業(yè)將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給金融機構(gòu)，將其轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金流，從而解決資金不足的問題，走出資金短缺困境。隨著經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展，國內(nèi)外金融市場越來越繁榮，民營企業(yè)必須把握機遇、直面挑戰(zhàn)，主動探索新的融資渠道，為企業(yè)投資項目獲得更加充足的資金，進而降低投資風險。

（七）引入全面風險管理，構(gòu)建投資風險管理體系

民營企業(yè)應(yīng)引入全面風險管理，構(gòu)建完整的投資風險管理體系，根據(jù)投資項目的特征、風險承受度等，制定相應(yīng)的投資風險管理對策。相關(guān)研究表明，企業(yè)風險管理體系的建設(shè)取決于管理層的價值取向，只有管理層高度重視并予以支持，再加上企業(yè)全體員工的參與，才能實現(xiàn)風險的全面控制?；谌骘L險管理，民營企業(yè)首先要明確劃分崗位職責與權(quán)限，在具體的投資項目中確定主要負責人以及不同人員的風險管理責任，增強責任意識，避免出現(xiàn)有問題卻相互推諉、無人負責的情況；其次，要調(diào)整監(jiān)督機制，包括內(nèi)部監(jiān)督與外部監(jiān)督，劃分層級，優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，減少舞弊的可能性，由獨立審計人員進行監(jiān)督，或者外聘審計人員，通過強有力的審計監(jiān)督及時發(fā)現(xiàn)并處理投資風險問題；最后，要把握風險管理的尺度，控制投資風險管理流程，落實監(jiān)督責任，包括董事會、風險管理委員會、部門經(jīng)理、風險管理職能小組、審計委員會等，投資風險管理工作應(yīng)在投資活動的全過程中實施，在資源配置、資金調(diào)度等環(huán)節(jié)加強風險控制，實現(xiàn)投資風險的有效降低與合理規(guī)避。

四、結(jié)語

在5G快速發(fā)展以及各產(chǎn)業(yè)深化變革的今天，民營企業(yè)正面臨新的發(fā)展環(huán)境，為了在競爭日益激烈的市場中穩(wěn)定運營，逐步增強競爭力，開展投資活動是必然舉措，而風險存在于投資活動的各個環(huán)節(jié)，必須加強投資風險管理，做好事前、事中、事后的風險評估及防范。民營企業(yè)應(yīng)當正確認知投資管理與風險控制，結(jié)合企業(yè)實際情況與投資項目的特點，分析實際存在的問題，采取制定投資戰(zhàn)略目標、強化投資風險意識、規(guī)范投資活動管理、拓寬融資渠道等措施，實現(xiàn)對投資風險的有效控制，從根本上減少因風險形成的巨大經(jīng)濟損失，從而提升企業(yè)的競爭力以及風險抵御能力，進一步推動企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。