網(wǎng)絡時代下影視公司財務風險研究

楊欣然 首都經(jīng)濟貿(mào)易大學

一、A影視公司概況

A影視公司是由某上市企業(yè)控股，著名制作人一手打造的一家從事影視劇策劃、制作、發(fā)行以及相關衍生產(chǎn)品開發(fā)的影視制作公司。公司由眾多資深影視制片人、著名導演、著名編劇和營銷專家組成核心創(chuàng)作團隊，逐步確立公司的品牌形象和行業(yè)地位。

二、A影視公司財務風險存在的問題分析

(一)資本結構比重失衡

首先從權益融資的角度來說，A影視公司股權融資占所有者權益的比率基本呈下降趨勢；其次從債務融資的角度來說，由可看出A影視公司債務融資較多，公司偏向于選擇成本較低而風險較高的短期債務，融資策略比較激進，短期債務償付風險較大。沒有合理地選擇合適的資本結構，長期資本極少，表明此時的資本結構是有較大風險的。從A影視公司資產(chǎn)負債率的分析也可看出，公司當前的資金的需求量較大，因此籌資力度較大，導致資本結構存在一定的問題，給企業(yè)帶來了較大的風險。且借入短期資金的用途主要在于長期資產(chǎn)的購置，在這種情況下，很容易出現(xiàn)負債到期時企業(yè)周轉(zhuǎn)不靈導致不能及時償還債務的風險。當前A影視公司主要采用股權質(zhì)押的方式進行融資，且所占比例較大，一旦資本市場出現(xiàn)波動，很難置身事外。

(二)多元化投資不合理

A影視公司多元化布局過快，擴張缺乏謹慎性。公司在短短幾年內(nèi)逐步由傳統(tǒng)單一的電視劇業(yè)務發(fā)展轉(zhuǎn)變?yōu)橛耙暜a(chǎn)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，加強了很多業(yè)務板塊的開拓步伐，這主要是得益于其強大的資本力量。雖然多元化布局一定程度上能讓企業(yè)避免被市場環(huán)境牽制的尷尬處境，但同時涉足多項其他業(yè)務也會對企業(yè)財務造成較大壓力。多元即意味著業(yè)務拓展，而業(yè)務拓展則意味著強大的資金支持，雖然A影視公司在電視劇業(yè)務上的成績較好，但是其收入利潤率較低，沒有很多額外的資金來對企業(yè)的多元化進行支持。

(三)存貨和應收賬款效率低

影視行業(yè)的競爭性極強，A影視公司要想保持行業(yè)的領先地位就需要擴大經(jīng)營規(guī)模。但是一方面影視劇的監(jiān)督審核力度并沒有隨著影視劇制作數(shù)量的增多而放寬，因此，A影視公司在擴大制作規(guī)模的過程中，作品大量積壓，整體的存貨周轉(zhuǎn)率也由此降低；另外，A影視公司也擁有一般影視企業(yè)的特殊性，即經(jīng)營的不穩(wěn)定性。如果公司為了獲得更高的收益而使用大量資金投入一些長期大型項目，那么在降低資產(chǎn)流動性的同時還會影響到公司的償債能力，進而降低資產(chǎn)的使用效率。資金回收方面主要是公司目前沒有統(tǒng)一合理的清收政策，沒有充分利用好資金，公司的管理能力有待提高，資金的集中信用風險較大。

(四)現(xiàn)金流量控制水平低

A影視公司近年來融資力度較大，且無足夠資金進行償還?，F(xiàn)金流量結構較為不合理，且資金匹配度也存在一定的問題。存貨及應收賬款周轉(zhuǎn)率的快慢程度會直接影響到公司現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度。由此可知公司內(nèi)部的現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)速度也受到了一定的影響，進而造成了資金鏈的緊張。另外，由于A影視公司的資本需求量越來越高，企業(yè)的資金壓力也越來越大，這就為融資部門帶來了較大的困難。因此在融資時會更多地注意到風險投資，從而忽視了對現(xiàn)金流的管控，最終導致了現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)效率的降低。

三、A影視公司財務風險存在問題的原因分析

(一)財務風險防控資源不足

A影視公司目前財務風險防控資源有限，表現(xiàn)為管理人員財務風險防范意識一直不強。A影視公司財務部相關的財務管理人員對于風險這一面基本沒涉及，風險意識薄弱。人力部分，A影視公司的財務風險控制專業(yè)人才較少，這主要受限于其工資水平和個人發(fā)展渠道等；物力部分，A影視公司缺乏完善的信息管理系統(tǒng)，因此內(nèi)部信息的傳遞就存在著一定程度的滯后性，最終會對公司的財務風險控制帶來執(zhí)行層面的不良影響；財力部分，公司沒有充足的資本投入財務風險控制活動中，影響到了員工相關技能的培訓需求，最終導致公司難以實行財務風險控制活動。

(二)財務風險相關內(nèi)部控制制度不完善

A影視公司雖然明確了相關的財務風險控制制度，但尚未獲得有效執(zhí)行。A影視公司業(yè)務繁雜，內(nèi)審人員的專業(yè)能力在某些專業(yè)要求較高的方面尚未能達到需求標準，因此監(jiān)督的力度較為一般，雖有所成效但不能解決根本問題。目前A影視公司的審計工作還停留在基本業(yè)務的審計，尚未深入企業(yè)的根本問題，因此，需要加大對財務活動的監(jiān)督與評價，做好風險防控工作。

(三)信用政策和信用管理標準不清晰

A影視公司在客戶的資信狀況方面的管理力度較小。目前A影視公司尚未應用現(xiàn)代較為先進的信用管理技術與方法。首先，在與客戶交易時，不注重獲取對方的資信資料、也缺少評估及預測客戶信用風險的機制，從而導致在交易中只能單純地依靠主觀信任來做決策，這是不科學的；其次，公司在進行業(yè)務管理的過程中也未對信用額度有所控制。

(四)財務風險控制部門職責不明確

A影視公司作為集團公司，其財務風險的控制組織架構較為完善，公司分層以及職能部門的分類都較多。首先，A影視公司明確了公司各部門的職責，明確了各分支機構的工作職責，但對各分支機構各部門崗位的職責和權限并沒有明確的規(guī)定，也沒有設立統(tǒng)一的管理制度。并且目前A影視公司缺少對應的財務監(jiān)督崗位，A影視公司大量的并購收購活動主要發(fā)生在近幾年，因此公司各層級之間都會存在著一定程度的財務管理差異。這就表明了公司缺乏對分支機構的監(jiān)督，導致不能實現(xiàn)財務風險管控的目標。

四、A影視公司財務風險問題具體控制措施

(一)拓寬多元化籌資渠道方式

公司可利用資本市場實現(xiàn)再融資，需要加強對往來賬款的管理，同時還需要加大對業(yè)務部門的績效考核，從而在保持現(xiàn)金流穩(wěn)定的基礎上進一步增強償債能力，最終實現(xiàn)籌資能力的提升。A影視公司還可以考慮采取內(nèi)部職工投資入股的方式來擴大資金規(guī)模，在資金的使用過程中將成本控制在一定的范圍之內(nèi)股權籌資成本較高且很有可能會給企業(yè)帶來股權稀釋的風險，另外在選擇籌資時機時，要事前做好評估，選擇符合公司財務狀況的籌資時機；且應該把握好重點業(yè)務，做好重點投資即可。A影視公司應根據(jù)行業(yè)特性以及自身實際情況對資本結構進行合理優(yōu)化選擇多樣化的融資方式，避免債務成本過高；同時也應優(yōu)化企業(yè)長短期負債結構，根據(jù)資本用途合理減少短期負債，從而緩解短期償債的壓力，增加企業(yè)的自有資本，最終促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

(二)優(yōu)化和整合投資項目

A影視公司的經(jīng)營管理者必須擁有良好的風險投資意識。所有的投資決策要盡量以企業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略、利益最大化原則為基礎，爭取獲得預期收益；此外，要關注整個投資進程。A影視公司還應注意控制好投資過程中所需的成本，可以通過減少廣撒網(wǎng)式的盲目投資來縮小運營成本，從而將精力主要集中在少數(shù)精品項目開發(fā)上，如果對主控作品市場表現(xiàn)信心不足，也可以多與其他影視公司聯(lián)合投資頭部項目，通過降低投資比例來減少風險。A影視公司目前最重要的是對已投資項目的整合管理，一是要做好新舊業(yè)務的銜接與合作，不能顧此失彼，積極進行業(yè)務板塊與職責板塊的交接整合，促進企業(yè)整體的和諧發(fā)展。二是要做好資源的協(xié)同工作，并需要加強對子公司的業(yè)務管理，使其持續(xù)盈利，最終實現(xiàn)相互促進同時也應縮減甚至剝離一些業(yè)績較差、影響企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展的投資，集中優(yōu)勢資源發(fā)展那些既符合企業(yè)整體的經(jīng)營目標又有較大潛力的投資項目，最終實現(xiàn)整體價值的最大化。建立完善的投資回報率預測方法，從而達到降低此類財務風險的目的。

(三)加強營運風險管控

對于A影視公司來說，加強與網(wǎng)絡終端的交易聯(lián)系不僅節(jié)省成本，還能急速提高新藝人的市場熱度進而獲利。確保充足的銷售渠道，降低存貨留存率。公司目前上游實力較強，產(chǎn)業(yè)鏈的下游則是影視作品的播映平臺。A影視公司在建立更多客戶合作的同時，可以發(fā)展自己的終端產(chǎn)業(yè)，尤其網(wǎng)絡終端可以通過會員、獨播、廣告等多樣化的方式獲取利益，因此，這樣既可以加快存貨的周轉(zhuǎn)以及資金的回收，為后續(xù)的新投資提供基礎；也可以獲得更多的利潤。A影視公司內(nèi)部信用機制方面，可以根據(jù)一定的標準來制定符合企業(yè)實際情況的信用政策，然后據(jù)此明確客戶的信用級別，事前控制好應收賬款、事后注意賬款的清收工作，避免出現(xiàn)壞賬的可能性。在還款機制方面，首先應該將應收賬款分類進行評估，評估其回款的時間以及難易程度，進而根據(jù)回款風險的大小采取對應的控制措施，盡量減少壞賬損失。確保應收賬款按時清收，降低企業(yè)的壞賬率，實現(xiàn)資金的有效使用。

(四)構建現(xiàn)金流量風險控制措施

首先，A影視公司要充分調(diào)動人員的積極性、主動性和創(chuàng)造性，讓所有人員共同參與到現(xiàn)金流量監(jiān)控體系中，才能更有效、更合理地安排A影視公司的資金、協(xié)調(diào)各項經(jīng)營管理活動。A影視公司應首先做好資金的事前預算工作，合理規(guī)劃資金的使用，然后再根據(jù)預算以及影視作品的制作周期合理安排資金的使用時間和使用量，及時合理地籌集所需資金，提高資金使用率，降低閑置資金的比重。為確保短期現(xiàn)金流的平衡，掌握好企業(yè)的現(xiàn)金盈余赤字狀態(tài)，要及時建立符合公司經(jīng)營狀況的資金儲備機制。在資金預算方面，與公司相關的資金收支預算相結合，達到資金收支平衡的目的，進而避免閑置資金，提高資金利用率。