三方合資：東風(fēng)不再？

劉珊珊

近日，東風(fēng)汽車最快將于11月掛牌轉(zhuǎn)讓其所持東風(fēng)悅達(dá)起亞25%股份的消息不脛而走。

東風(fēng)悅達(dá)起亞內(nèi)部人士向《中國新聞周刊》表示，談判雙方已簽署了備忘錄，但這只是意向，還不能算作“最終敲定”。

中國放開乘用車合資股比已進(jìn)入倒計(jì)時。根據(jù)國家發(fā)改委公布的時間表，2018年取消了專用車、新能源汽車外資股比限制，2020年取消了商用車外資股比限制，2022年將取消乘用車外資股比限制，同時取消合資企業(yè)不超過兩家的限制。

2002年，東風(fēng)汽車公司、江蘇悅達(dá)投資股份有限公司（以下簡稱“悅達(dá)”）、韓國起亞自動車株式會社（以下簡稱“起亞”）三方以25%、25%和50%的股權(quán)共同組建東風(fēng)悅達(dá)起亞汽車有限公司，營業(yè)期限從1992年9月12日到2022年9月11日。不難推定，此次最終的股比談判結(jié)果在明年9月前必定會敲定。

東風(fēng)悅達(dá)起亞在中國市場曾一路爬坡，最高光時刻出現(xiàn)在2014年和2016年，彼時起亞品牌總銷量超過64萬輛，躋身主流合資企業(yè)陣營。此后，其市場表現(xiàn)一路滑坡，2017年銷量僅為35萬元，暴跌45%，去年僅為25萬輛，今年1～9月僅剩11萬輛。

2004年時任東風(fēng)汽車公司副總經(jīng)理周文杰曾說：“這個股比結(jié)構(gòu)，還是一個比較有意思的平衡，我們不希望去打破它?！痹诠景l(fā)展順風(fēng)順?biāo)臅r候的確如此，但走下坡路時三方合資模式弊端隨之顯現(xiàn)。

自2015年以來，東風(fēng)悅達(dá)起亞高層歷經(jīng)5次變動。行業(yè)分析人士認(rèn)為，三方合資意味著決策需要三方派駐干部一致同意之后才可實(shí)行，溝通成本非常高，因此在決策時機(jī)和調(diào)整上明顯滯后。

事實(shí)上，三方合作的合資車企在中國并不算多，同樣為三方合作的長安福特馬自達(dá)已經(jīng)在2012年進(jìn)行了拆分。中方車企退出合資公司的情況在歷史經(jīng)驗(yàn)中也并不多見，此前在中國經(jīng)營不善的合資企業(yè)多以外方收縮或退出中國市場為結(jié)局，如東風(fēng)雷諾、長安鈴木、長安PSA等。

在合資股比放開的大背景下，越來越多的合資企業(yè)開始改變。2018年4月，國家宣布開放制造業(yè)合資股比限制，6個月后寶馬宣布在華晨寶馬的持股比例提升至75%，華晨也成為首家股比被突防的企業(yè)。而東風(fēng)悅達(dá)起亞或?qū)⒊蔀槭桌蟹杰嚻笸耆顺銎嚭腺Y公司的案例。

東風(fēng)悅達(dá)起亞內(nèi)部人士稱，原本起亞是悅達(dá)引入到中國的合資項(xiàng)目，但當(dāng)時悅達(dá)沒有生產(chǎn)資質(zhì)（目前已具備生產(chǎn)資質(zhì)），因此主動接洽東風(fēng)汽車。東風(fēng)汽車憑借汽車生產(chǎn)牌照資源以干股形式獲得了25%的股份，但在東風(fēng)悅達(dá)起亞的發(fā)展過程中對資源的投入并不積極。

如今，東風(fēng)悅達(dá)起亞在東風(fēng)汽車集團(tuán)甚至淪為負(fù)資產(chǎn)。按照東風(fēng)汽車集團(tuán)致力于在“十四五”期間突出自主品牌的規(guī)劃來看，撤離東風(fēng)悅達(dá)起亞將使東風(fēng)汽車集團(tuán)有更多的精力大力發(fā)展自主板塊，比如如今風(fēng)生水起的嵐圖就是很好利用了東風(fēng)雷諾的生產(chǎn)基地。

起亞能否在華逆風(fēng)翻盤，最后一役至關(guān)重要。

上述內(nèi)部人士表示，起亞對中國市場非常重視，但對目前狀況并不滿意。起亞如果能夠接盤東風(fēng)汽車的股份，將擁有“絕對決策權(quán)”，以后投入中國市場的車型在設(shè)計(jì)、動力、配置、定價、銷售策略等方面都能夠帶來“純正的韓味”。

值得注意的是，盡管近年來東風(fēng)悅達(dá)起亞銷量直線下跌，但現(xiàn)代起亞在全球的發(fā)展態(tài)勢卻一路走高。數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)代起亞1-9月在全球共售出了超500萬輛，比2020年同期還增長了近70萬，在前三季度銷量上僅次于豐田和大眾。這與其在中國市場的表現(xiàn)形成巨大反差。

盡管“東風(fēng)悅達(dá)起亞”或?qū)⒊蔀闅v史，但無論對于東風(fēng)集團(tuán)還是現(xiàn)代起亞來說，或許這都將成為一個新的起點(diǎn)。