深耕醫(yī)藥

最近，知名基金經(jīng)理葛蘭管理的一款醫(yī)藥產(chǎn)品，在一周內(nèi)獲得80萬人的認(rèn)購。

這是一個積極信號。因?yàn)榻衲暌詠硎茚t(yī)藥龍頭們的集體回撤影響，重倉醫(yī)藥的葛蘭人氣大不如前。但如今，市場的預(yù)期似乎已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，醫(yī)藥的熱度正在被點(diǎn)燃。

因?yàn)槭袌鰧︶t(yī)藥板塊最大的擔(dān)心是醫(yī)?？刭M(fèi)，而最近的這一次醫(yī)保談判雖然覆蓋了包括創(chuàng)新藥在內(nèi)的更多藥物，可價格壓降的幅度比市場預(yù)計的低得多，同時疊加銷量增長的空間，所有的擔(dān)心變成了欣喜。另外，還刺激了仿制藥加快向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)變。

與樂觀預(yù)期的升起相對，醫(yī)藥生物板塊整體估值今年以來跌去了三成，已經(jīng)降至過去十年的中值水平。同時，醫(yī)藥板塊今年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤創(chuàng)近五年同期新高。

有投資人指出，醫(yī)藥股是不是立刻就漲不知道，但跌是跌不動了。

一些基金更是早在三季度就將第一大重倉行業(yè)從食品飲料變成了醫(yī)藥。有基金經(jīng)理指出，2022年醫(yī)藥行情的回歸或許分為兩個階段，首先是從低配回歸至超配的水位上，這一階段優(yōu)選配置超跌的醫(yī)藥白馬;第二階段是甄選個股，更加重視個股自身的邏輯和估值性價比。

巧合的是，美國證券交易委員會剛剛公布的高瓴三季度持倉顯示，高瓴大舉加倉醫(yī)藥，前三大重倉股均為生物制藥公司。

醫(yī)藥股長坡厚雪的本質(zhì)再度被市場“挖掘”，而當(dāng)下，已經(jīng)到了在創(chuàng)新藥、CXO、生物疫苗等領(lǐng)域進(jìn)行深度研究、逐級加倉的好時候。

本刊編輯部

2021年11月20日