后布雷頓森林體系的國(guó)際貨幣格局

文/李曉 編輯/孫艷芳

自1971年8月15日美國(guó)關(guān)閉黃金兌換窗口、布雷頓森林體系走向崩潰已經(jīng)過(guò)去了整整半個(gè)世紀(jì)的時(shí)間。在此過(guò)程中，擺脫了“黃金魔咒”的美元開(kāi)始更加自如地控制世界貨幣金融市場(chǎng)，以及全球資本流動(dòng)的規(guī)模與方向，國(guó)際貨幣體系轉(zhuǎn)變?yōu)橐约兇獾男庞茫▊鶆?wù)）貨幣為基礎(chǔ)的美元體系。

美元體系的運(yùn)行機(jī)制

所謂美元體系，是指在1971年美元與黃金脫鉤以及1973年布雷頓森林體系徹底瓦解后，由美元發(fā)揮關(guān)鍵貨幣功能，即美元在國(guó)際貿(mào)易、投資計(jì)價(jià)結(jié)算中居主導(dǎo)地位，在全球官方儲(chǔ)備和金融資產(chǎn)中居領(lǐng)先地位，在全球信用周轉(zhuǎn)體系中居核心地位的國(guó)際貨幣體系。現(xiàn)階段的美元體系主要依靠三個(gè)機(jī)制來(lái)運(yùn)行。

第一，石油交易的美元計(jì)價(jià)機(jī)制。當(dāng)1971年尼克松關(guān)閉“黃金窗口”、美元與黃金脫鉤之后，美元面臨的最大問(wèn)題是如何確保自身的儲(chǔ)備貨幣地位。為此，美國(guó)在1973年第四次中東戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后迅速找到了石油這種工業(yè)血液，并于1974—1975年間聯(lián)合沙特等國(guó)達(dá)成了石油交易用美元計(jì)價(jià)的“不可動(dòng)搖協(xié)議”，形成了石油交易的美元計(jì)價(jià)機(jī)制。這意味著其他國(guó)家若要進(jìn)口石油必須用美元支付，因而必須儲(chǔ)備美元，從而使美元在與黃金脫鉤之后依然牢固地保持著全球儲(chǔ)備貨幣的地位。

第二，商品美元還流機(jī)制。與布雷頓森林體系下美國(guó)主要通過(guò)經(jīng)常項(xiàng)目逆差間接輸出美元，以及通過(guò)資本項(xiàng)目持續(xù)逆差直接向世界輸出美元這兩條渠道維系美元在全球的擴(kuò)張不同，在美元體系下資本流入而非資本流出對(duì)其運(yùn)行具有突出重要的作用：美國(guó)向世界各國(guó)尤其是出口導(dǎo)向型國(guó)家提供開(kāi)放的最終商品市場(chǎng)，其巨額經(jīng)常項(xiàng)目逆差的彌補(bǔ)主要依靠這些國(guó)家美元儲(chǔ)備的“還流”——以購(gòu)買美國(guó)國(guó)債或公司債等形式回流到美國(guó)資本市場(chǎng)。也就是說(shuō)，向美國(guó)出口商品與服務(wù)的國(guó)家在賺取美元以后，不得不將其中的相當(dāng)大一部分借給美國(guó)；否則，由于美元是世界計(jì)價(jià)、結(jié)算貨幣和主要的資本市場(chǎng)交易貨幣，若美元供給增加便意味著美元貶值。其結(jié)果是，一方面順差國(guó)自身?yè)碛械拿涝獌?chǔ)備縮水；另一方面順差國(guó)貨幣升值，對(duì)其擴(kuò)大出口不利。所以，美元體系下的順差國(guó)不得不維持著美元匯率的穩(wěn)定，盡量不讓美元貶值。而與此同時(shí)，美國(guó)則將來(lái)自順差國(guó)的美元儲(chǔ)備再次投資于這些國(guó)家（約70%用東道國(guó)貨幣計(jì)價(jià)），在賺取各種資本收益的同時(shí)更可以賺取美元貶值的紅利。這是美國(guó)利用美元體系獲取財(cái)富轉(zhuǎn)移效應(yīng)，并讓全球?yàn)槠浞謹(jǐn)偘詸?quán)成本的重要途徑。

第三，美國(guó)對(duì)外債務(wù)的本幣計(jì)價(jià)機(jī)制。目前，美國(guó)80%以上的對(duì)外債務(wù)是用美元計(jì)價(jià)，這意味著美國(guó)對(duì)自身的對(duì)外負(fù)債可以通過(guò)印刷美元解決。鑒于幾乎所有貨幣危機(jī)都是某種貨幣錯(cuò)配的結(jié)果，因而只有當(dāng)美國(guó)對(duì)外發(fā)債的大部分不用美元標(biāo)價(jià)，而是用歐元、英鎊、日元或者人民幣標(biāo)價(jià)的時(shí)候，才真的可能出現(xiàn)危機(jī)。否則，難言“美元衰落”或“美國(guó)衰落”。

進(jìn)一步看，當(dāng)國(guó)際貨幣體系的核心由“信用貨幣體系”取代了黃金本位之后，便成為了“債務(wù)本位”，其核心邏輯是：錢就是債務(wù)，債務(wù)就是錢，有錢就有債務(wù)，無(wú)債務(wù)就沒(méi)有錢。其結(jié)果是，債務(wù)增長(zhǎng)快于貨幣創(chuàng)造（杠桿），貨幣創(chuàng)造快于商品財(cái)富的增長(zhǎng)。這是一種依靠負(fù)債推動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，欠債越多，越有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這無(wú)疑是所謂新貨幣理論（MMT）得以形成與發(fā)展的重要背景。

美元體系的性質(zhì)

第一，美元體系本質(zhì)上是美國(guó)國(guó)內(nèi)政治、經(jīng)濟(jì)秩序的人為擴(kuò)張，因而它受到美國(guó)國(guó)內(nèi)政治、經(jīng)濟(jì)發(fā)展及其結(jié)構(gòu)變化的深刻影響。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的高度金融化與美元體系是一枚硬幣的兩面。

第二，美元體系是非合作的、單邊主義的。美元體系的權(quán)力經(jīng)常表現(xiàn)為這樣一種狀態(tài)：該體系在為其成員提供諸如美元流動(dòng)性、交易和結(jié)算便利等“公共產(chǎn)品”的同時(shí)，也使得全球經(jīng)濟(jì)對(duì)其產(chǎn)生嚴(yán)重的不對(duì)稱依賴，迫使系統(tǒng)內(nèi)國(guó)家不得不被動(dòng)地支撐或維系這一體系；而且，由于擺脫了黃金約束，它可以“合法地”放棄其應(yīng)盡的國(guó)際責(zé)任與義務(wù)，相關(guān)政策與行為更加具有自利性。

在此過(guò)程中，美國(guó)在金融領(lǐng)域的兩個(gè)重大轉(zhuǎn)變決定了其貨幣政策更具強(qiáng)烈的單邊主義色彩與自利特征。一是美元體系下金融邏輯的變化——從“債權(quán)人邏輯”轉(zhuǎn)化為“債務(wù)人邏輯”。即在美國(guó)與其他國(guó)家的借貸關(guān)系中，不再遵守維護(hù)債權(quán)人利益、欠債還錢且要求債務(wù)人必須做出相應(yīng)調(diào)整的規(guī)則，而是開(kāi)始實(shí)施維護(hù)債務(wù)人利益、欠債不還且要求債權(quán)人必須做出調(diào)整的規(guī)則。而美元體系的核心利益就在于，維護(hù)一個(gè)允許美國(guó)可以堅(jiān)守“債務(wù)人邏輯”、大量舉債而不受其他任何國(guó)家約束的世界貨幣秩序。因此，美元的升值或貶值已不再是貨幣地位或國(guó)家實(shí)力變化的評(píng)價(jià)指標(biāo)，而是美國(guó)調(diào)整全球資本流動(dòng)規(guī)模與方向的重要手段；與之相應(yīng)，國(guó)際收支失衡或全球經(jīng)濟(jì)失衡本身，是美元體系得以順利運(yùn)行的重要前提條件。從這個(gè)意義上看，所謂“全球經(jīng)濟(jì)再平衡”是一個(gè)偽命題。二是美聯(lián)儲(chǔ)在擺脫了“黃金魔咒”后，再度擺脫了“央行魔咒”，使得美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策從布雷頓森林體系下黃金約束的自律性，轉(zhuǎn)變?yōu)槊绹?guó)自身利益決定的自利性。布雷頓森林體系崩潰后，通過(guò)拋掉“黃金魔咒”，美國(guó)政府?dāng)[脫了國(guó)際收支的限制，獲得了通過(guò)貨幣發(fā)行控制世界的權(quán)力，不再必須去“掙到錢”，還可以通過(guò)資本市場(chǎng)“借到錢”來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。此后在不到半個(gè)世紀(jì)的時(shí)間里，美聯(lián)儲(chǔ)又拋棄了“央行魔咒”（央行必須確保自身獨(dú)立性，將其職能專注于金融穩(wěn)定領(lǐng)域，不能擴(kuò)張到財(cái)政等其他領(lǐng)域），使得美國(guó)政府可以從“借到錢”，進(jìn)一步演變?yōu)椤坝〕鲥X”。我們可以看到，2008年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)的身份與作用發(fā)生了巨大變化：從“最后貸款人”轉(zhuǎn)變?yōu)椤白詈蟮淖鍪猩獭?。自去年開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策制定采取了“平均通脹目標(biāo)制”，就業(yè)狀況成為貨幣政策調(diào)整的核心指標(biāo)?？傮w而言，美國(guó)是世界上唯一可以根據(jù)自身利益最大化原則選擇貨幣政策的國(guó)家，其越來(lái)越具單邊主義性質(zhì)的貨幣政策，是導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)、政治沖突的重要根源。

第三，美元體系是一個(gè)全球性的資本（源）控制系統(tǒng)。該系統(tǒng)的含義在于：一方面，系統(tǒng)內(nèi)國(guó)家無(wú)法單獨(dú)改變規(guī)則，而且這種狀況短期內(nèi)難以發(fā)生根本改變；另一方面，盡管系統(tǒng)內(nèi)國(guó)家面臨著美元匯率波動(dòng)、貨幣政策與經(jīng)濟(jì)周期的矛盾等日益增大的成本，且經(jīng)常面臨各種貨幣金融風(fēng)險(xiǎn)，但推翻該體系的成本更大，存在著一種集體性的“系統(tǒng)崩潰恐懼”。這種恐懼將所有系統(tǒng)內(nèi)國(guó)家綁在一起，一損俱損、一榮俱榮，實(shí)質(zhì)上成為被美元體系綁架的“人質(zhì)”。美國(guó)判定，系統(tǒng)崩潰的壓力或恐怖感對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成的傷害遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美元波動(dòng)與政策變化給系統(tǒng)內(nèi)國(guó)家?guī)?lái)的成本和風(fēng)險(xiǎn)，其“綁架”功能使得系統(tǒng)內(nèi)國(guó)家不得不主動(dòng)或被動(dòng)地支撐該體系的運(yùn)轉(zhuǎn)。這是美國(guó)可以通過(guò)顯在或潛在的違約行為打擊、損害債權(quán)人利益的根本原因，也是其可以任性發(fā)動(dòng)貿(mào)易保護(hù)主義的深刻背景。

如果從國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角來(lái)看，美元體系的全球性權(quán)力主要表現(xiàn)在以下六個(gè)方面：一是擁有全球金融規(guī)則的制定權(quán)及其協(xié)調(diào)、實(shí)施機(jī)構(gòu)；二是美元全球使用的網(wǎng)絡(luò)外部性，計(jì)價(jià)、結(jié)算的習(xí)慣與傳統(tǒng)；三是美國(guó)的金融市場(chǎng)具有全球最強(qiáng)大的金融機(jī)構(gòu)和金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，并具備全球資源配置能力；四是擁有全球性的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和居壟斷地位的會(huì)計(jì)師事務(wù)所；五是擁有超強(qiáng)的金融制裁權(quán)力；六是新自由主義思潮及其全球性傳播。歸納起來(lái)，就是擁有全面、系統(tǒng)和強(qiáng)大的硬權(quán)力與軟權(quán)力。

當(dāng)前國(guó)際貨幣格局的主要特征仍是美元一家獨(dú)大

從上述分析可知，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策由黃金約束下的自律性轉(zhuǎn)變?yōu)樽陨砝婕s束下的自利性，再加上美國(guó)在國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行等國(guó)際金融機(jī)構(gòu)中一家獨(dú)大的投票權(quán)及其結(jié)構(gòu)性權(quán)力，使得國(guó)際貨幣體系的改革無(wú)疑困境重重。

當(dāng)前國(guó)際貨幣格局的主要特征仍是美元一家獨(dú)大。正如歷史上所有貨幣體系都是一個(gè)嚴(yán)密的層級(jí)系統(tǒng)一樣，半個(gè)世紀(jì)以來(lái)，美元體系下國(guó)際貨幣體系的結(jié)構(gòu)性變化之一，就是隨著金融危機(jī)頻發(fā)導(dǎo)致央行貨幣互換頻繁，促使全球儲(chǔ)備貨幣日趨多元化；但相比較而言，計(jì)價(jià)、結(jié)算貨幣，尤其是外匯交易仍是以美元為主。從整體貨幣格局看，美元是關(guān)鍵貨幣或頂級(jí)貨幣，歐元、英鎊、日元是主要貨幣，這四種貨幣的市場(chǎng)份額大體為90%，其余貨幣不僅所占的市場(chǎng)份額小，而且與上述四種貨幣相比不在一個(gè)量級(jí)，頂多算得上是“初級(jí)貨幣”。而且，這些“初級(jí)貨幣”基本上都是美元流動(dòng)性的最大需求者，它們的貨幣由于不能自由兌換，不得不面臨國(guó)際清償能力的硬性約束，一旦面臨金融、經(jīng)濟(jì)不景氣或者危機(jī)，都將被迫增加外匯儲(chǔ)備（主要是美元資產(chǎn)），而且他們極其擔(dān)憂外匯儲(chǔ)備的流失；即便一些國(guó)家通過(guò)央行間本幣貨幣互換等措施構(gòu)建了局部的安全網(wǎng)，但本質(zhì)上也是以某個(gè)國(guó)家的巨額美元儲(chǔ)備為信用基礎(chǔ)。

值得注意的是，在布雷頓森林體系崩潰后的半個(gè)世紀(jì)里，對(duì)美元體系最具威脅的一次挑戰(zhàn)來(lái)自歐元。然而歐元在誕生后經(jīng)歷了近10年的快速發(fā)展，在2010年便到了自己的“天花板”。歐元超越美元或與美元平起平坐的話題再也無(wú)從談起，目前大家關(guān)注的只是如何遏制其衰落。無(wú)論是德國(guó)馬克、后來(lái)的歐元還是日元，它們的國(guó)際貨幣地位都是在達(dá)到一個(gè)相當(dāng)?shù)母叨群笙萑胪踔潦呛笸?，究其根源有很多共性。其中最重要的，就是?guó)內(nèi)金融市場(chǎng)過(guò)于封閉或發(fā)展滯后。

歐元的國(guó)際貨幣地位無(wú)法持續(xù)提升的核心問(wèn)題在于，由于歐洲內(nèi)部大市場(chǎng)的功能，其國(guó)際收支基本處于平衡狀態(tài)，外部世界獲取歐元的主要途徑只能更多地依靠金融渠道，如借款或發(fā)行歐元債券，但是由于歐洲金融市場(chǎng)一體化程度偏低，流動(dòng)性也遠(yuǎn)不及美國(guó)債券市場(chǎng)，從而限制了人們積累或增加歐元資產(chǎn)的積極性。這種狀況反過(guò)來(lái)又阻礙了歐元資產(chǎn)國(guó)際化交易水平的提升，甚至最后連歐洲金融機(jī)構(gòu)都不得不將大部分資產(chǎn)配置在美元資產(chǎn)上，以致于2008年金融危機(jī)爆發(fā)后損失慘重。因此，由于金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，歐洲無(wú)法提供可與美國(guó)金融市場(chǎng)匹敵的通用金融工具，即便美元的吸引力或地位被其長(zhǎng)期巨額的對(duì)外赤字所侵蝕，歐元仍然無(wú)法取代美元的地位。

美元體系給世界帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)與成本

在美元體系日愈具有自利性的過(guò)程中，其給世界帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)與成本日益增加，美元匯率的周期性波動(dòng)甚至成為觸發(fā)許多國(guó)家和地區(qū)貨幣金融危機(jī)的重要因素。在1980—1985年的美元升值周期內(nèi)，墨西哥危機(jī)成為拉美債務(wù)危機(jī)的導(dǎo)火索。在1995—2001年的美元升值周期里，爆發(fā)了1997年的亞洲金融危機(jī)、1998年俄羅斯金融危機(jī)、1999年巴西金融危機(jī)和2000年阿根廷和土耳其的金融危機(jī)。2014年開(kāi)始的上升周期，則觸發(fā)了新興經(jīng)濟(jì)體一系列金融動(dòng)蕩。2020年3月，為了應(yīng)對(duì)疫情暴發(fā)帶來(lái)的巨大沖擊，美聯(lián)儲(chǔ)采取了無(wú)限量貨幣寬松政策，釋放出天量的流動(dòng)性，引發(fā)全球范圍內(nèi)的貨幣超發(fā)。如今，面臨著日益上升的通貨膨脹壓力，美聯(lián)儲(chǔ)正在醞釀退出寬松政策。雖然其具體操作節(jié)點(diǎn)與進(jìn)程尚未明確，但注定將給世界，尤其是新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣與金融穩(wěn)定帶來(lái)新一波巨大沖擊。

總體而言，美元匯率周期性波動(dòng)主要有以下三個(gè)特點(diǎn)：

第一，美元的貶值或升值完全可以根據(jù)不同時(shí)期國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期變化而自如行動(dòng)。作為貿(mào)易品的主要生產(chǎn)國(guó)，美國(guó)與世界上大多數(shù)國(guó)家一樣，具有本幣貶值的偏好；同時(shí)，美國(guó)作為世界上最重要的最終商品市場(chǎng)提供者，又存在著本幣升值偏好。更為重要的是，由于美國(guó)的出口商品以高科技產(chǎn)品和資本品為主，不存在貿(mào)易條件惡化的問(wèn)題，不易受到本幣升值的影響或沖擊。

第二，維系強(qiáng)勢(shì)美元地位對(duì)于美國(guó)金融資本而言是其重大利益所在。自上世紀(jì)70—80年代以來(lái)，伴隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的顯著變化，美國(guó)已經(jīng)從一個(gè)以制造業(yè)為主的工業(yè)化國(guó)家轉(zhuǎn)變?yōu)橐越鹑跇I(yè)和服務(wù)業(yè)為主導(dǎo)的“金融國(guó)家”。正是由于金融業(yè)和服務(wù)業(yè)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中所處的核心地位，并在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中擁有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，這些產(chǎn)業(yè)部門才更具有強(qiáng)烈的本幣升值偏好。

第三，如上所述，布雷頓森林體系崩潰后，美元體系的運(yùn)行機(jī)制不但迫使其他“貿(mào)易國(guó)家”維系美元地位的穩(wěn)定，更可以依據(jù)自身的經(jīng)濟(jì)狀況及其需求，通過(guò)利率或匯率調(diào)整引發(fā)的估值效應(yīng)，影響國(guó)際資本流動(dòng)的方向及其規(guī)模，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化。

中國(guó)推進(jìn)全球金融治理之策

在當(dāng)前美元體系下，國(guó)際貨幣體系改革或全球金融治理如何進(jìn)行？中國(guó)又該采取怎樣的策略推進(jìn)全球金融治理向著公平、公正的方向發(fā)展？這對(duì)于正在崛起且被美國(guó)視為“頭號(hào)對(duì)手”的中國(guó)而言，無(wú)疑是一個(gè)重大的挑戰(zhàn)。

筆者認(rèn)為，對(duì)于中國(guó)而言，有兩個(gè)問(wèn)題十分重要。一是全球金融治理的目標(biāo)應(yīng)該是恢復(fù)“債權(quán)人邏輯”，二是推進(jìn)全球金融治理的手段一定要靠集體行動(dòng)的邏輯，換言之，無(wú)論從理論還是歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在等級(jí)制度森嚴(yán)的貨幣體系當(dāng)中，“挑戰(zhàn)貨幣”僅憑自身力量是難以撼動(dòng)“在位貨幣”地位的。

在全球和區(qū)域范圍內(nèi)，中國(guó)推進(jìn)全球金融治理有兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，它們之間的關(guān)系應(yīng)該是分工合作。

第一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)是與歐盟、日本開(kāi)展金融合作。這兩個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)體與中國(guó)一樣，都是美國(guó)的重要債權(quán)人，中國(guó)應(yīng)該借鑒1985年日本在簽署“廣場(chǎng)協(xié)議”過(guò)程中的經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)協(xié)調(diào)和構(gòu)建利益共同體的方式，以集體行動(dòng)的邏輯共同而非單獨(dú)應(yīng)對(duì)美國(guó)的巨大壓力，迫使美國(guó)做出對(duì)等性承諾。實(shí)事求是地講，中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)“廣場(chǎng)協(xié)議”的認(rèn)知存在不少曲解，只看到它對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的沖擊，而忽略了在此過(guò)程中大國(guó)間政治經(jīng)濟(jì)博弈的復(fù)雜過(guò)程及其理論與現(xiàn)實(shí)意義。所以，中國(guó)與歐盟、日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體開(kāi)展金融合作的重心，在于構(gòu)建一個(gè)針對(duì)美國(guó)這個(gè)最大債務(wù)國(guó)的“債權(quán)人同盟”，通過(guò)共同行使“債權(quán)人邏輯”遏制其自利、單邊主義的“債務(wù)人邏輯”。在這方面，債權(quán)國(guó)無(wú)疑具有共同利益。而能否形成具體行動(dòng)，尤其是在美元體系導(dǎo)致各種貨幣金融危機(jī)、需要其他大國(guó)協(xié)調(diào)、配合甚至救助的情況下（這種情況將是大概率事件），很大程度上決定著國(guó)際貨幣體系甚至世界秩序的未來(lái)。

第二個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)是在東亞地區(qū)積極推進(jìn)區(qū)域貨幣金融合作。東亞地區(qū)不僅曾飽受美元體系帶來(lái)的金融危機(jī)之苦，更是貿(mào)易、投資和產(chǎn)業(yè)鏈的區(qū)域化發(fā)展最為深入且具有活力的地區(qū)，也是人民幣各種貨幣職能尤其是計(jì)價(jià)、結(jié)算功能獲得提升的重點(diǎn)地區(qū)。從這個(gè)意義上看，雖然自2010年前后起東亞貨幣金融合作進(jìn)程開(kāi)始陷入低谷，尤其是2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后清邁倡議被明顯擱置，但目前面臨著疫情的巨大沖擊、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整可能帶來(lái)的巨大風(fēng)險(xiǎn)，以及該地區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需求，積極推進(jìn)東亞貨幣金融合作的再出發(fā)，不僅有助于該地區(qū)的貨幣金融穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，更對(duì)約束美元體系的“債務(wù)人邏輯”、恢復(fù)全球范圍內(nèi)的“債權(quán)人邏輯”具有十分重要的意義。

需要指出的是，貨幣合作問(wèn)題的本質(zhì)是政治協(xié)調(diào)。大國(guó)間開(kāi)展貨幣合作的集體行動(dòng)的重要前提，是達(dá)成必要的價(jià)值觀共識(shí)，這是合作可以走向深入、持久的基礎(chǔ)。對(duì)此，我們需要擺脫傳統(tǒng)的思維方式，在內(nèi)政、外交等各個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行必要的、更為深入的調(diào)整和改革。