關(guān)于金融期貨交易風(fēng)險及其控制措施研究

孟天姣 中石油燃料油有限責(zé)任公司

一、引言

我國生活水平逐步提高，人們對自身經(jīng)濟(jì)增長的方式逐漸向著多樣化方向發(fā)展，各行各業(yè)都能取得不錯的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而金融期貨交易隨著它種類繁多，發(fā)展勢頭猛的特點(diǎn)，逐步在金融市場中普及起來，也得到了眾多人民的關(guān)注。但這種交易帶來了一定的經(jīng)濟(jì)收益的同時，也帶來了一些不確定的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。本文則是通過對金融期貨交易風(fēng)險進(jìn)行了著重分析，闡述其風(fēng)險的主要特征，并且根據(jù)這些特征進(jìn)行有針對性性的風(fēng)險控制，為投資者提供一定的保障。

二、金融期貨的含義

(一)期貨的含義

期貨與現(xiàn)貨不同，并沒有實(shí)體的貨物，如果說現(xiàn)貨是能夠交易的現(xiàn)實(shí)中的貨物，那么期貨就是以債券、股票等金融貨物，亦或者是大豆、是由等這些產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化交易合約?？偟膩碚f，期貨是根據(jù)不同的貨品可劃分為商品、金融、利率、外匯、貴金屬等幾大期貨類型。它的買賣市場為期貨市場，合同協(xié)議為期貨合約，通過合約在市場中進(jìn)行投資、套期保值等多方面操作，實(shí)現(xiàn)自身經(jīng)濟(jì)的增長。

(二)金融期貨交易的含義與特征

金融期貨顧名思義就是對金融期貨進(jìn)行交易，產(chǎn)品種類很多，是一種風(fēng)險與利用共存的交易行為，很受一些投資者的喜愛。它有著杠桿性、虛擬性、復(fù)雜性等眾多特點(diǎn)，杠桿性通俗的講就是通過繳納保證金對較大交易量進(jìn)行撬動，做到以小搏大的效果。虛擬性則是因?yàn)榻鹑谄谪浗灰撞⒉皇且环N現(xiàn)實(shí)商品的交易，他沒有實(shí)際經(jīng)濟(jì)的增長，交易時也沒有具體的形態(tài)，虛擬性很強(qiáng)。復(fù)雜性則體現(xiàn)在金融期貨在交易時的互動過程，交易雙方的身份復(fù)雜，沒有人員的限制，可能來自于各行各業(yè)，并且數(shù)量極大，市場風(fēng)險相對較大，一點(diǎn)點(diǎn)微不足道的細(xì)節(jié)都可能使市場產(chǎn)生較大的波動，從而導(dǎo)致投資者的信息變化，對金融市場穩(wěn)定有著不良的影響。

三、金融期貨交易風(fēng)險類型

(一)價格風(fēng)險

如果說是交易風(fēng)險中最大的風(fēng)險，那便是價格風(fēng)險，作為金融期貨交易中極大的風(fēng)險，對于投資者來說無疑是必須重視的。它的產(chǎn)生原因是因?yàn)榻鹑谄谪浗灰仔枰M(jìn)行大幅度的調(diào)整，其利率就會不斷處于波動狀態(tài)，這種波動便是一種極大的風(fēng)險，也就是價格風(fēng)險。面對這種風(fēng)險，就需要投資人在投資之前，認(rèn)真做好對投資方進(jìn)行全方面的分析，將風(fēng)險進(jìn)行全面防范與規(guī)避，避免發(fā)生風(fēng)險產(chǎn)生的利益損失，更有效的進(jìn)行利益獲取。但一些投資者常常利用杠桿的原理獲得更多利潤，卻不知道這種投資方式會使價格風(fēng)險大大的增強(qiáng)，讓金融市場中的價格也處于波動之中。

(二)信用風(fēng)險

在金融期貨交易中，出現(xiàn)價格波動是非常常見的，對于這種變化情況，一般投機(jī)人不會進(jìn)行對保證金進(jìn)行增加，反而賣方卻需要針對現(xiàn)實(shí)中的情況進(jìn)行補(bǔ)償工作，通過強(qiáng)制措施對損失進(jìn)行補(bǔ)償，但為了避免對接下來的金融融期交易產(chǎn)生不必要的影響，進(jìn)行損失補(bǔ)償時并不會進(jìn)行全部補(bǔ)償，產(chǎn)生的風(fēng)險也由經(jīng)紀(jì)商來進(jìn)行承擔(dān)。由此可以看出，信用風(fēng)險與價格風(fēng)險息息相關(guān)，是價格風(fēng)險損失擴(kuò)大了產(chǎn)生的信用風(fēng)險。

(三)流動風(fēng)險

隨著經(jīng)濟(jì)不斷的發(fā)展，金融期貨交易逐漸產(chǎn)生，它符合新時代的要求，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一項(xiàng)助力。但也因?yàn)樗Q生太晚，存在時間較低，各種方面發(fā)展并不全面，保護(hù)機(jī)制、政策等多方面并不成熟，在加上如今的市場經(jīng)濟(jì)波動、發(fā)展不斷的變化，對經(jīng)融市場的影響極大，若是金融市場出現(xiàn)了一些問題，金融期貨交易也會受到影響，降低收益、流通變化等多方面都會受到不良影響，不斷降低。

(四)自然風(fēng)險與人為風(fēng)險

自然與人為兩種風(fēng)險在金融市場中并不陌生，對于這兩種風(fēng)險來說，前者是因?yàn)椴豢煽沽Φ脑虍a(chǎn)生，后者則是因?yàn)橐恍┤藛T的遺漏疏忽造成的，而在金融市場中，這兩種風(fēng)險也是極為難以控制的，因?yàn)槿藶榛蜃匀划a(chǎn)生的風(fēng)險對金融市場造成影響也會波及到金融期貨交易，監(jiān)管、控制等方面很難進(jìn)行。

(五)清算風(fēng)險

這項(xiàng)風(fēng)險是根據(jù)上述中的信用風(fēng)險的擴(kuò)大產(chǎn)生的，是信用風(fēng)險造成的損失嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)商必須進(jìn)行承擔(dān)的情況，而在這種情況下，如果出現(xiàn)了資不抵債的情況，合約只要一到期，在進(jìn)行資金交易數(shù)額的清算時，工作便會十分復(fù)雜與困難，產(chǎn)生清算風(fēng)險。并且隨著情況不斷惡化，可能導(dǎo)致經(jīng)紀(jì)商資金凍結(jié)的后果，最終被迫停止交易。

(六)法律風(fēng)險

金融期貨交易的時候，所有進(jìn)行簽署的合約都是在自愿的情況下產(chǎn)生，所以缺乏法律的保障，一旦因?yàn)轱L(fēng)險造成了交易停止，雙方破產(chǎn)的情況，簽訂的合約無法繼續(xù)進(jìn)行也無法當(dāng)做償還依據(jù)，法院也不能進(jìn)行受理，致辭基本權(quán)利無法得到有效的保障。

四、金融期貨交易風(fēng)險的特點(diǎn)

(一)危險性

在金融市場中，一個小小的細(xì)節(jié)都可能產(chǎn)生巨大的影響，讓投資者產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)損失，而作為金融市場中的金融期貨也是如此。金融期貨在交易進(jìn)行時，通過雙方共同交流達(dá)成交易，這是一個互動的流程，但因?yàn)殡p方的身份、分布范圍都不同，并且金融市場的環(huán)境受經(jīng)濟(jì)背景影響，極易因?yàn)榧?xì)節(jié)產(chǎn)生嚴(yán)重風(fēng)險，故此，需要投資者在進(jìn)行金融市場的交易時，保持警惕，注重金融交易時產(chǎn)生的危險性。

(二)突發(fā)性

突發(fā)性作為金融市場中明顯特征，在進(jìn)行金融期貨交易時就能很好的體現(xiàn)，由于在進(jìn)行交易時，金融期貨有著杠桿作用，可以使自身資金的流動與潛藏的盈利虧損存在的很強(qiáng)的差別，金融期貨交易也由此擁有了高技術(shù)性與復(fù)雜的特性，在這種情況下，因?yàn)楦鞣N因素影響，風(fēng)險也是極為容易出現(xiàn)，突發(fā)性較高。

(三)實(shí)質(zhì)上是一種虛擬買賣

從本質(zhì)上來看，金融期貨交易其實(shí)是一種虛擬買賣，沒有實(shí)體的貨物進(jìn)行交易，僅僅是靠著雙方自愿的前提下進(jìn)行的，在無形中產(chǎn)生了經(jīng)濟(jì)的增長。故此，這種交易因?yàn)闆]有貨幣進(jìn)行參與，是一場虛擬的交易，沒有強(qiáng)大的保障能力，導(dǎo)致風(fēng)險增強(qiáng)。

(四)容易連鎖反應(yīng)，影響范圍廣

在確保金融期貨交易時可以順利的進(jìn)行，保證金被廣泛使用，推動交易的合理進(jìn)行，但即使是保證金的數(shù)額不多，但積累的保證金的數(shù)額卻能產(chǎn)生很強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)力量，一旦交易出現(xiàn)杠桿作用，那么就會對金融交易市場產(chǎn)生極大的連鎖放映，導(dǎo)致風(fēng)險變大，并且隨著逐步進(jìn)行，其風(fēng)險危害的影響范圍也會變的極為廣泛。

五、金融期貨交易風(fēng)險控制措施

(一)增強(qiáng)投資人對風(fēng)險的防范意識

投資者在進(jìn)行金融期貨交易的時候，應(yīng)當(dāng)提高自身對交易時產(chǎn)生的風(fēng)險進(jìn)行全面分析，強(qiáng)化自身風(fēng)險的防范意識，交易時充分了解被投資方是否存在的潛在風(fēng)險與風(fēng)險特征，并且需要提高自身的投資視野，不再只關(guān)注高額的收入，也要將視線關(guān)注到在期貨交易時存在的潛在風(fēng)險上面，這潛在風(fēng)險是否能避免，是否產(chǎn)生的損失與危害性在自身心理預(yù)估之內(nèi)，是否影響了自身流動經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)營等等問題都要關(guān)注，通過不斷的分析與預(yù)防，漸漸提高自身作為投資者對風(fēng)險防范意識。并且，金融期貨交易市場也需要保證期貨交易的信息準(zhǔn)確且全面，將其進(jìn)行公開化，保證投資者可以通過信息全面了解金融期貨市場的真實(shí)運(yùn)營狀況，從而進(jìn)行合理科學(xué)的風(fēng)險預(yù)防與投資規(guī)劃等問題。故此，對于風(fēng)險的預(yù)防與解決，投資人率先要解決的是自身對各式風(fēng)險的分析與總結(jié)，提高自身風(fēng)險防范意識，從而加強(qiáng)自身投資的科學(xué)合理性，進(jìn)而提高自身收益，獲得經(jīng)濟(jì)的增長。

(二)創(chuàng)立清算部門，加強(qiáng)管理工作

創(chuàng)立清算部門對于金融期貨交易市場來說，無疑是有利的。在進(jìn)行交易過程中，風(fēng)險的來源很大程度上來源于結(jié)算，而清算部門可以將投資者與期貨之間的經(jīng)濟(jì)交易得到有效的結(jié)算，并進(jìn)行管理，將交易與清算徹底分離，但因?yàn)檫@個部門的特殊性，對雙方的交易不能進(jìn)行插足，從而來保證交易的公平性與公正性。故此，創(chuàng)立清算部門，對于金融期貨交易市場的投資者與被投資者等多方對象來說，可以保證交易的順利完成，從而降低雙方的影響，才能對風(fēng)險做好規(guī)避工作。綜上所述，對清算部門來說，必須積極做好規(guī)章制度、規(guī)則等政策確立，積極完善，從而為金融期貨交易市場不斷發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

(三)完善金融期貨交易保證金機(jī)制

保證金作為交易順利的保證機(jī)制，在進(jìn)行交易時，投資者只需要進(jìn)行一定的保證金繳納，雖然數(shù)額不高，但可以確保交易的順利進(jìn)行。但由金融期貨交易市場中的風(fēng)險具有極強(qiáng)的不穩(wěn)定性，可能導(dǎo)致交易中可能出現(xiàn)各種各樣的風(fēng)險，風(fēng)險系數(shù)不斷上升。這時只需要進(jìn)行收取保證金的方式，以保證風(fēng)險在一定程度上進(jìn)行降低。故此，完善的保證金制度是極為重要的，在不斷完善保證金的制度時，應(yīng)當(dāng)重視交易期間的各個因素的影響，完善交易產(chǎn)品類型、價格、數(shù)量等方面之上的政策。并且，建立一個科學(xué)合理的分析技術(shù)體系，提高保證金的合理繳納水準(zhǔn)，將保證金機(jī)制逐步完善，可以在多種情況下完成對風(fēng)險的規(guī)避，并且，通過不斷的收集信息，來對風(fēng)險進(jìn)行合理控制。

(四)對風(fēng)險進(jìn)行合理監(jiān)控

對于不確定的各種金融風(fēng)險來說，進(jìn)行合理的監(jiān)控是極為有必要的，它可以將風(fēng)險進(jìn)行一定程度上的控制，保證交易過程中，風(fēng)險對投資者的影響降到最低甚至規(guī)避，由此可以看出，一個風(fēng)險預(yù)估的監(jiān)控系統(tǒng)的建立十分有必要，通過信息化發(fā)展的技術(shù)手段，通過將各種信息技術(shù)融入監(jiān)控系統(tǒng)之中，進(jìn)行實(shí)時監(jiān)控，增加了投資的科學(xué)性，完善了風(fēng)險監(jiān)控系統(tǒng)的功能，從而使金融期貨交易的風(fēng)險進(jìn)行動態(tài)監(jiān)控，實(shí)時掌握金融期貨交易的動態(tài)信息，從各項(xiàng)科學(xué)信息中分析出期貨交易時的潛在風(fēng)險，并及時進(jìn)行風(fēng)險規(guī)避，減少甚至規(guī)避掉不必要的經(jīng)濟(jì)損失問題。就如自然風(fēng)險與人為風(fēng)險一樣，通過科學(xué)的信息系統(tǒng)分析手段，將各種不可抗力的因素結(jié)合自身投資的期貨相互聯(lián)系，確保風(fēng)險的即是探查，從而保證投資者的經(jīng)濟(jì)利益，增加金融期貨交易的穩(wěn)定性。

(五)出臺相應(yīng)的風(fēng)險管理法規(guī)，做好風(fēng)險管理工作

對金融期貨交易進(jìn)行完善風(fēng)險管理法規(guī)，有效的將風(fēng)險進(jìn)行規(guī)避與管理，完善我國在金融期貨交易的相應(yīng)法規(guī)政策建設(shè)，不斷完善與詳細(xì)補(bǔ)充。從如今來看，我國在金融期貨交易上的法規(guī)還不完善，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不斷進(jìn)步，人們生活水平的不斷提高，越來越多的投資者進(jìn)入金融市場，而這些人中不乏一些投機(jī)取巧者，這無疑的增加了金融市場的風(fēng)險的出現(xiàn)，并不利于金融期貨交易的發(fā)展進(jìn)行，從而影響到大部分人的利益。對于這種情況，需要不斷對金融期貨交易的法律法規(guī)進(jìn)行完善，保證投資者的合法權(quán)益，從而降低金融期貨時的風(fēng)險，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。綜上所述，只有進(jìn)行對金融期貨交易法律法規(guī)的完善，才能讓金融期貨交易時發(fā)生的風(fēng)險損失進(jìn)行合理的保障，使得監(jiān)督風(fēng)險這項(xiàng)工作有法可依，更加的合理有效的進(jìn)行內(nèi)部審核與工作控制方面的開展，將各項(xiàng)管理都可以有效的繼續(xù)推行，逐步提高風(fēng)險監(jiān)管的效率問題，從而增加我國經(jīng)濟(jì)的增長。

六、結(jié)語

本文從四個部分對金融期貨交易進(jìn)行了分析，為金融期貨交易的含義、風(fēng)險的類型、風(fēng)險的特征與預(yù)防風(fēng)險的對策四個方面，其中第一部分將期貨和現(xiàn)貨的不同、金融期貨交易的含義與特征簡單分析，大致有著杠桿性、虛擬性、復(fù)雜性的基本特征，以此來更好的對金融期貨交易風(fēng)險進(jìn)行有效的分析。

第二部分對金融期貨交易的風(fēng)險類型進(jìn)行了總結(jié)，其中風(fēng)險類型的產(chǎn)生描述了六種風(fēng)險，內(nèi)容為：由因?yàn)榻鹑谑袌霾▌佣a(chǎn)生危險程度極大的價格風(fēng)險；由價格風(fēng)險的危害逐步增大而產(chǎn)生的信用危險；由于金融期貨交易出現(xiàn)并不長機(jī)制不完善而產(chǎn)生的流動風(fēng)險；由不可抗力與疏忽所產(chǎn)生的自然風(fēng)險與人為風(fēng)險；由各類風(fēng)險導(dǎo)致清算工作難以進(jìn)行最終可能面臨資金凍結(jié)情況的清算風(fēng)險；由金融期貨交易政策不夠完善所產(chǎn)生的法律風(fēng)險。這些風(fēng)險無疑對投資者的投資開展有著極大的影響作用，合理的規(guī)避這些風(fēng)險或預(yù)估這些風(fēng)險，進(jìn)行合理的針對性預(yù)防，才能有效的增加自身利益，確保經(jīng)濟(jì)的增長。

第三部分則以風(fēng)險的特征進(jìn)行了分析，其中或許因?yàn)楦鞣N小小細(xì)節(jié)就能產(chǎn)生極大風(fēng)險的危害性；風(fēng)險悄然出現(xiàn)影響投資者的突發(fā)性；實(shí)際上是虛擬交易不具有實(shí)際經(jīng)濟(jì)效益的特性與容易發(fā)生連鎖反應(yīng)，影響范圍極為廣泛的特性。第二部分內(nèi)容是通過這些風(fēng)險特性的分析，從而在下文對風(fēng)險預(yù)估對策進(jìn)行合理預(yù)防作下了合理鋪墊，并為投資者合理看待風(fēng)險提供幫助。

第四部分則是根據(jù)了風(fēng)險種類與風(fēng)險特征進(jìn)行了合理科學(xué)的分析，進(jìn)行了預(yù)防控制的措施方法，以強(qiáng)化投資者的風(fēng)險防范意識、建立清算部門，增強(qiáng)管理的工作問題、完善保證金的發(fā)展與機(jī)制，使金融期貨交易順利進(jìn)行，保證其不斷發(fā)展、對風(fēng)險進(jìn)行合理的控制與監(jiān)控，保證對風(fēng)險的預(yù)估與規(guī)避、出臺相應(yīng)的管理法規(guī)，增強(qiáng)金融期貨交易的規(guī)范性與科學(xué)性。以上五點(diǎn)為筆者通過經(jīng)驗(yàn)與資料查詢做出的對策分析，希望對投資者進(jìn)行風(fēng)險預(yù)估與金融期貨交易發(fā)展提供幫助。

綜上所述，隨著我國經(jīng)濟(jì)不斷的發(fā)展，金融期貨交易逐漸被人們所認(rèn)知，已然成為了一個金融市場中的新興產(chǎn)物，它符合新時代下發(fā)展的要求，勢必也會緊跟社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的腳步逐步前行。但金融期貨交易的風(fēng)險與利潤是互相并存的，任何經(jīng)濟(jì)交易都是如此，可一些投資者并未看中如此，被高額的經(jīng)濟(jì)效益迷失了雙眼，沒有做好風(fēng)險的預(yù)估與規(guī)避工作，最終導(dǎo)致虧損的狀況。面對這種情況，便需要投資者對風(fēng)險進(jìn)行合理的預(yù)估與全面的分析，將風(fēng)險所存在的特征特性與類型進(jìn)行掌握，分析期貨中所存在的潛在風(fēng)險，從而達(dá)成科學(xué)的風(fēng)險評估，進(jìn)而確保投資安全性的保障。并且，對于金融期貨交易平臺來說，做好金融交易風(fēng)險的有效管控，完善管控機(jī)制與風(fēng)險預(yù)防機(jī)制，給予投資者一定的收益保障，只有這樣，才能夠有效的促進(jìn)金融市場的不斷發(fā)展，從而使我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷的提高。筆者則通過了金融期貨交易的風(fēng)險類型與特征進(jìn)行了著重分析，并提出了如今面對風(fēng)險危害時采取的幾種有效的措施方法，以來對風(fēng)險進(jìn)行有效的防范與控制。