數(shù)字人民幣發(fā)展的內(nèi)在邏輯分析

汪 可 李心達(dá) 國(guó)網(wǎng)能源研究院有限公司

一、引言

當(dāng)前，我國(guó)央行數(shù)字貨幣研發(fā)進(jìn)展雖然在全球大國(guó)經(jīng)濟(jì)體中居于前列，但對(duì)數(shù)字人民幣內(nèi)在發(fā)展邏輯的研究基礎(chǔ)依舊薄弱，這就要求加強(qiáng)相關(guān)基礎(chǔ)理論研究，把握中國(guó)推進(jìn)數(shù)字人民幣的根本邏輯。

二、數(shù)字人民幣發(fā)行的內(nèi)在邏輯分析

(一)數(shù)字人民幣是貨幣體系演變發(fā)展規(guī)律的客觀體現(xiàn)

從貨幣體系演變發(fā)展規(guī)律來(lái)看，數(shù)字貨幣是實(shí)物貨幣形態(tài)和信用貨幣形態(tài)的一體化。具體到貨幣體系的歷史演變軌跡，表現(xiàn)形態(tài)從實(shí)物貨幣形態(tài)到信用貨幣形態(tài)再到數(shù)字貨幣形態(tài)，貨幣的運(yùn)行效率、運(yùn)行成本、運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)都在不斷的優(yōu)化和控制。換言之，從實(shí)物貨幣形態(tài)來(lái)看，需要通過(guò)電子支付系統(tǒng)來(lái)優(yōu)化實(shí)物貨幣的支付功能。從銀行轉(zhuǎn)賬、第三方支付等信用貨幣形態(tài)來(lái)看，需要吸收實(shí)物貨幣點(diǎn)對(duì)點(diǎn)支付和匿名性的特性，因此電子支付系統(tǒng)+點(diǎn)對(duì)點(diǎn)這樣的背景需求下，自然促進(jìn)貨幣形態(tài)向數(shù)字化動(dòng)態(tài)演進(jìn)。

(二)數(shù)字人民幣是支撐數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要工具

從數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展潮流來(lái)看，數(shù)字人民幣有望成為發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重要支持工具，進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

一是有助于推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效。數(shù)字人民幣將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合，相對(duì)于傳統(tǒng)貨幣而言，數(shù)字人民幣成本更低，使用更加便捷。二是有助于推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)普惠共享。沒(méi)有銀行賬戶仍可以基于數(shù)字人民幣錢包獲得金融服務(wù)，因此數(shù)字人民幣能夠進(jìn)一步擴(kuò)大社會(huì)公眾金融服務(wù)的覆蓋面，降低社會(huì)公眾金融服務(wù)的獲得門檻，滿足公眾對(duì)數(shù)字形態(tài)現(xiàn)金的需求，助力普惠金融。三是有助于推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)有效宏觀調(diào)控。數(shù)字人民幣點(diǎn)對(duì)點(diǎn)支付以及支付即結(jié)算的特性有助于提高貨幣流通速度，進(jìn)一步暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。與此同時(shí)，貨幣流通數(shù)據(jù)的控制權(quán)將從第三方支付機(jī)構(gòu)回流至央行，有助于加強(qiáng)貨幣資金的監(jiān)測(cè)和管理，為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控和監(jiān)管政策制定及實(shí)施提供充分依據(jù)。四是有助于數(shù)字經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)防范。隨著我國(guó)第三方支付等非現(xiàn)金支付業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，我國(guó)非現(xiàn)金支付業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展。2020年，我國(guó)非現(xiàn)金支付業(yè)務(wù)達(dá)3 547.21億筆，資金總額為4 013.01萬(wàn)億元人民幣，支付筆數(shù)和資金總額分別較2008年增長(zhǎng)18倍和5倍①。然而，我國(guó)非現(xiàn)金支付持續(xù)增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求和行業(yè)監(jiān)管面臨的挑戰(zhàn)，客觀上需要發(fā)展和創(chuàng)新更先進(jìn)的支付體系和監(jiān)管科技工具，數(shù)字人民幣作為更高效、更安全的支付工具和監(jiān)管手段應(yīng)運(yùn)而生。數(shù)字人民幣將為公眾提供一種新的通用支付方式，可提高支付工具多樣性，有助于提升支付體系效率與安全。

(三)數(shù)字人民幣是彌補(bǔ)私人數(shù)字貨幣先天缺陷及應(yīng)對(duì)私人數(shù)字貨幣無(wú)序發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需求

從私人數(shù)字貨幣先天缺陷來(lái)看，私人數(shù)字貨幣在貨幣職能的穩(wěn)定履行方面存在一定的挑戰(zhàn)性和局限性。一是私人數(shù)字貨幣供應(yīng)規(guī)模相對(duì)固定，難以較好滿足不斷擴(kuò)大的社會(huì)生產(chǎn)和商品流通的需要。二是私人數(shù)字貨幣普遍存在價(jià)值不穩(wěn)定問(wèn)題，難以成為滿足穩(wěn)定衡量商品價(jià)值尺度以及價(jià)值貯藏需求的公眾交易媒介，在市場(chǎng)上通常被視作投機(jī)資產(chǎn)。三是在貨幣其他職能方面，數(shù)字人民幣可通過(guò)帶有“條件觸發(fā)機(jī)制”的智能合約，對(duì)使用場(chǎng)景予以限制，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)貨幣職能之外的社會(huì)與行政職能。

從私人數(shù)字貨幣全球發(fā)展格局來(lái)看，私人數(shù)字貨幣的匿名性、資金可跨境自由流動(dòng)等特點(diǎn)極大沖擊了全球金融秩序。這些特點(diǎn)可能會(huì)助推非法交易，給洗錢、恐怖主義融資及逃避資本管控帶來(lái)了便利，造成監(jiān)管缺位。

因此，私人數(shù)字貨幣的先天缺陷以及當(dāng)前的無(wú)序發(fā)展倒逼著貨幣當(dāng)局著手研發(fā)央行數(shù)字貨幣，從而減少私人數(shù)字貨幣對(duì)金融體系的沖擊，維護(hù)金融秩序的良好發(fā)展。

(四)數(shù)字人民幣有望成為推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程的重要金融基礎(chǔ)設(shè)施

從人民幣國(guó)際化程度來(lái)看，雖然我國(guó)采取了諸多措施并且取得了巨大的成效，但人民幣國(guó)際化總體進(jìn)程依舊相對(duì)緩慢。未來(lái)隨著數(shù)字人民幣的廣泛推廣及大規(guī)模應(yīng)用，以數(shù)字人民幣為核心的新型數(shù)字化金融基礎(chǔ)設(shè)施可能會(huì)打破現(xiàn)行國(guó)際貨幣和金融體系的不公平發(fā)展格局，助力人民幣國(guó)際化地位提升。

三、數(shù)字人民幣流通的內(nèi)在邏輯分析

(一)運(yùn)營(yíng)架構(gòu)及體系

從數(shù)字人民幣的運(yùn)營(yíng)架構(gòu)來(lái)看，采用雙層運(yùn)營(yíng)架構(gòu)，此運(yùn)營(yíng)架構(gòu)下，中央人民銀行統(tǒng)籌基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，商業(yè)銀行提供數(shù)字人民幣的兌換業(yè)務(wù)。

(二)流通服務(wù)及介質(zhì)

從流通服務(wù)來(lái)看，主要體現(xiàn)在指定商業(yè)銀行、其他商業(yè)銀行和非銀支付機(jī)構(gòu)承擔(dān)數(shù)字人民幣流通服務(wù)。指定商業(yè)銀行包括六大國(guó)有銀行以及網(wǎng)商銀行、微眾銀行在內(nèi)的共8家銀行組成了數(shù)字人民幣發(fā)行及流通體系的第2層。其他商業(yè)銀行和非銀支付機(jī)構(gòu)并不直接擁有用戶的數(shù)字人民幣賬戶，僅是作為數(shù)字人民幣使用的“通道”而存在，夾在了8家運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)與公眾之間，稱之為“2.5層”。2.5層的意義在于其他商業(yè)銀行和非銀支付機(jī)構(gòu)具有多元應(yīng)用場(chǎng)景，與社會(huì)公眾的聯(lián)系更為密切。

從流通介質(zhì)來(lái)看，即數(shù)字人民幣的載體和觸達(dá)用戶的媒介，主要體現(xiàn)在數(shù)字錢包和數(shù)字賬戶，主要有以下類別：(1)按照客戶身份識(shí)別強(qiáng)度分為不同等級(jí)的錢包。(2)按照開立主體分為個(gè)人錢包和對(duì)公錢包，自然人和個(gè)體工商戶可以開立個(gè)人錢包，法人和非法人機(jī)構(gòu)可開立對(duì)公錢包。(3)按照載體分為軟錢包和硬錢包。軟錢包基于移動(dòng)支付APP、軟件開發(fā)工具包(SDK)、應(yīng)用程序接口(API)等為用戶提供服務(wù)。硬錢包基于安全芯片等技術(shù)實(shí)現(xiàn)數(shù)字人民幣相關(guān)功能，依托IC卡等為用戶提供服務(wù)。(4)按照權(quán)限歸屬分為母錢包和子錢包。錢包持有主體可將主要的錢包設(shè)為母錢包，并可在母錢包下開設(shè)若干子錢包。

四、數(shù)字人民幣應(yīng)用的內(nèi)在邏輯分析

(一)為什么要用

從為什么要用層面來(lái)看，可以通過(guò)比較數(shù)字人民幣和其他各支付方式的優(yōu)勢(shì)來(lái)進(jìn)行評(píng)估。相較于現(xiàn)金，數(shù)字人民幣進(jìn)一步提升了交易效率和安全程度；相較于第三方支付，數(shù)字人民幣不僅僅作為一種支付便利化的手段，而且完全可以脫離于賬戶體系單獨(dú)存在，具備可加載智能合約的特征，可實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)即時(shí)支付結(jié)算，不需要借助第三方中心化機(jī)構(gòu)，有效降低潛在風(fēng)險(xiǎn)，提高支付的普惠性；相較于比特幣、Libra等數(shù)字貨幣，數(shù)字人民幣具有法償性，且能夠保持價(jià)值的穩(wěn)定。

(二)具體怎么用

從具體怎么用來(lái)看，主要需要厘清數(shù)字人民幣的支付方式以及搭建數(shù)字人民幣的實(shí)際支付場(chǎng)景。支付方式方面，從試點(diǎn)實(shí)際情況來(lái)看，主要涉及“掃一掃”、“碰一碰”等近程支付方式以及快捷支付、轉(zhuǎn)賬匯款等遠(yuǎn)程支付方式?！皰咭粧摺笔侵赣脩羰褂脭?shù)字人民幣APP掃描商戶二維碼或者出示付款碼即可完成相關(guān)支付?！芭鲆慌觥眲t是利用NFC技術(shù)的近程支付方式，可以在線進(jìn)行也可以離線進(jìn)行，但要求手機(jī)必須安裝數(shù)字人民幣硬件錢包。遠(yuǎn)程支付方式與公眾習(xí)慣的線上支付流程類似，選擇想要購(gòu)買的商品，在支付選項(xiàng)中選擇“數(shù)字人民幣”完成線上付款。數(shù)字人民幣的實(shí)際支付場(chǎng)景方面，主要面向小額零售支付場(chǎng)景。用戶可以通過(guò)向運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)白名單，便可在數(shù)字人民幣APP中設(shè)立銀行子錢包參與測(cè)試。

五、結(jié)語(yǔ)

本文通過(guò)分析梳理當(dāng)前數(shù)字人民幣從發(fā)行到流通再到應(yīng)用的內(nèi)在邏輯，對(duì)數(shù)字人民幣的發(fā)展形成基礎(chǔ)全面的認(rèn)識(shí)。從數(shù)字人民幣發(fā)行的邏輯來(lái)看，既包括貨幣體系演變發(fā)展規(guī)律的客觀體現(xiàn)以及適應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需求、也包括應(yīng)對(duì)私人數(shù)字貨幣無(wú)序發(fā)展以及提升人民幣國(guó)際化地位的綜合考慮。從數(shù)字人民幣流通的邏輯層來(lái)看，主要包括運(yùn)營(yíng)架構(gòu)及體系、流通服務(wù)及流通介質(zhì)等方面，為數(shù)字人民幣的流通提供良好條件。從數(shù)字人民幣應(yīng)用的邏輯層來(lái)看，主要包括“為什么要用”和“具體怎么用”，為數(shù)字人民幣的推廣及應(yīng)用提供合理依據(jù)。

注釋：

①數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)人民銀行。