我國商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理研究

鄧晴文

（中國人民銀行鐵嶺市中心支行，遼寧 遼陽 112000）

0 引言

外匯風(fēng)險是指經(jīng)濟(jì)團(tuán)體或個人在國際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融等活動中以外幣計(jì)價的資產(chǎn)或負(fù)債因外匯匯率波動而引起的價值下降或上升而產(chǎn)生的損益。隨著我國金融體制不斷放開，更多的個人、組織和團(tuán)體開始進(jìn)入外匯市場進(jìn)行交易，商業(yè)銀行也在跟隨市場變換對自身外匯業(yè)務(wù)作適應(yīng)性的調(diào)整，但與此同時，我國商業(yè)銀行外匯經(jīng)營和管理中存在的缺陷也日益突出。

1 背景介紹

自20 世紀(jì)70 年代以來，隨著布雷頓森林體系的瓦解，國際貨幣基金組織（IMF）通過《牙買加協(xié)定》承認(rèn)浮動匯率的合法性，發(fā)達(dá)國家匯率開始了浮動匯率時代。目前，世界大部分國家實(shí)行浮動匯率制度，匯率變動不再受到限制，國際資本大規(guī)模運(yùn)動和外匯市場頻繁交易會導(dǎo)致各種貨幣間匯率的大幅變動，商業(yè)銀行面臨巨大的外匯風(fēng)險。在過去市場尚不成熟時，我國采用的是固定匯率制度，匯率對商業(yè)活動造成的直接影響可以接近忽略不計(jì)，外匯風(fēng)險都由國家承擔(dān)，不需要商業(yè)銀行，也沒有管理外匯風(fēng)險的工具。

2 我國外匯市場現(xiàn)狀

從2005 年7 月21 日起，我國為了促進(jìn)市場與國際接軌，吸引外資進(jìn)入，對原來的外匯匯率制度進(jìn)行了全面的改革，由固定匯率制變更為浮動匯率制，原來國家承擔(dān)的匯率風(fēng)險一次性分散到所有外匯儲備人手中，外匯風(fēng)險管理成為商業(yè)銀行必須面對的問題。2015 年8 月11 日國家外匯管理局進(jìn)行匯率改革，銀行從事的商業(yè)、金融活動都具備一定的風(fēng)險，但外匯交易有別于其他商業(yè)行為，其可能因政治局勢、戰(zhàn)爭等因素在極短的時間內(nèi)發(fā)生巨大變動，給投資人或持有人帶來難以承受的損失。

即便如此，部分地區(qū)的貨幣短時間匯率變動依然給不少規(guī)模較小的商業(yè)銀行帶來了嚴(yán)重的沖擊，銀行必須根據(jù)形勢作出新的、合理的經(jīng)營機(jī)制和風(fēng)險管理對策。銀行外匯風(fēng)險是指，持有現(xiàn)貨或長期某種外匯表內(nèi)外開放的銀行，因不利的匯率變動，在一段時間內(nèi)受到損失的風(fēng)險。外匯風(fēng)險可分為經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、轉(zhuǎn)換風(fēng)險和交易風(fēng)險。如果外幣相對于本幣貶值，銀行的外幣資產(chǎn)在準(zhǔn)備財(cái)務(wù)報(bào)告時會被重估為本幣，面臨匯兌損失，形成換算風(fēng)險。匯率變動影響本國、外國的經(jīng)濟(jì)和金融形勢，影響企業(yè)的市場競爭地位，帶來企業(yè)經(jīng)營成果的變化，形成經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。匯率變動還會影響銀行的海外收款和應(yīng)付價格，即交易風(fēng)險。外匯風(fēng)險的原因主要是貨幣的不一致，表現(xiàn)為以外匯表示的資產(chǎn)價值和資本和負(fù)債價值的不一致，或者以本國貨幣表示的外國應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款之間的不一致。銀行通常對不同形式的外匯風(fēng)險采取不同的管理策略。銀行外匯業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險一般沒有單獨(dú)的風(fēng)險管理戰(zhàn)略，主要包括在客戶的信用風(fēng)險中進(jìn)行評估和管理，而交易風(fēng)險主要集中在中介和交易業(yè)務(wù)上。根據(jù)基于市場風(fēng)險的風(fēng)險價值方法進(jìn)行管理，通常可以通過沖擊戰(zhàn)略回避。轉(zhuǎn)換風(fēng)險主要通過資產(chǎn)負(fù)債管理和外匯開放控制來控制。［1］

3 我國商業(yè)銀行外匯風(fēng)險控制存在的問題

在銀行賬戶分類中，能因匯率變動產(chǎn)生不良影響的一般是外匯存款賬戶和涉外交易賬戶。直到今天，眾多銀行還在采用VAR 技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行風(fēng)險控制，對每日VAR 暴露限度有持續(xù)監(jiān)控和控制。眾多商業(yè)銀行在運(yùn)行過程中持有外匯資產(chǎn)和兜售外匯相關(guān)產(chǎn)品中不平衡，屬于結(jié)構(gòu)性外匯風(fēng)險。由于長時間實(shí)行匯率管控制度，匯率對商業(yè)銀行造成的影響可以說微乎其微，不少銀行沒有在制度的變動中重拾危機(jī)感，導(dǎo)致危機(jī)意識淡薄，在意識不充分的條件下，依然缺乏系統(tǒng)的風(fēng)險管理技能，這些問題導(dǎo)致了國內(nèi)商業(yè)銀行在面對外匯變動情況時，常常出現(xiàn)手足無措的狀況，具體表現(xiàn)為以下幾個方面。

3.1 商業(yè)銀行管理體系有待進(jìn)一步完善

國內(nèi)商業(yè)銀行在長期的運(yùn)行當(dāng)中缺乏對匯率變動風(fēng)險的管控經(jīng)驗(yàn)，無論是在管理還是在權(quán)責(zé)分配上，都還存在著明顯的不足。例如，眾多商業(yè)銀行雖然已經(jīng)引入了VAR 計(jì)算指標(biāo)，但該指標(biāo)的數(shù)值并不能直接影響到銀行的工作機(jī)制，VAR 指標(biāo)變成了一種可有可無的數(shù)值。另外，更多的銀行風(fēng)險管理系統(tǒng)依然建立在人工預(yù)警的基礎(chǔ)上，與現(xiàn)代瞬息萬變的市場化狀況相比，利用電子計(jì)算機(jī)技術(shù)顯然能更好地提高風(fēng)險管控的速度。［2］

3.2 商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理專業(yè)化程度不夠

在外匯管理方面，國家已經(jīng)出臺相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行約束限制，但是部分銀行和企業(yè)與政策打擦邊球。在涉外交易中，不少品類都在法律條文中有明確的界定，在涉及外匯交易的證券類型上也有眾多的要求，但是具體到每個產(chǎn)品上，就略為模糊。國內(nèi)商業(yè)銀行在外匯風(fēng)險管理程序的專業(yè)性、準(zhǔn)確性上存在很大差異，政策程序在涉及具體產(chǎn)品時，經(jīng)常出現(xiàn)難以界定的情況，導(dǎo)致風(fēng)險管理在分類上陷入困境，不容易執(zhí)行，也更容易使這類管理流于形式。

3.3 外匯風(fēng)險的識別、計(jì)量、監(jiān)測和控制能力不足

從20 世紀(jì)70、80 年代開始，資本規(guī)模較大的國際商業(yè)銀行在進(jìn)軍外匯市場的過程中就已經(jīng)將匯率變動風(fēng)險管理納入具體管理范疇。例如花旗、匯豐等國際化銀行的全球外匯業(yè)務(wù)風(fēng)險管控，其設(shè)定值類似股市熔斷機(jī)制，在匯率變動出現(xiàn)異常情況并達(dá)到一定峰值時，會自動啟動控制機(jī)制，及時止損。我國銀行從最近幾年開始計(jì)算風(fēng)險開放，但是銀行在計(jì)算控制閾值時比較困難，部分商業(yè)銀行為了追求高收益，將大量資金投入外匯市場中。據(jù)推算，國內(nèi)商業(yè)銀行的實(shí)際開放位置即使不包括出資部分，也達(dá)數(shù)十億美元，可見風(fēng)險監(jiān)測及控制力薄弱。［3］

4 解決對策

除了外國貨幣直接兌換的中央銀行外，其他商業(yè)銀行開設(shè)國際業(yè)務(wù)的時間也只有30 年左右，并且中國國內(nèi)市場長期關(guān)注美元，央行在過去的時間里承擔(dān)了所有匯率變動的風(fēng)險。商業(yè)銀行理論上有外匯風(fēng)險管理的需求，但在現(xiàn)實(shí)中風(fēng)險管理的重點(diǎn)依然放在信用風(fēng)險管理上，匯率風(fēng)險管理并沒有被很好地重視。

4.1 高度重視，全面提升外匯領(lǐng)域風(fēng)險防控意識

目前我國商業(yè)銀行大部分在利益和業(yè)績的主導(dǎo)下，即使冒著重大的虧損風(fēng)險，如同股民進(jìn)入股市一般，將大量資金投入外匯市場，甚至以犧牲法律規(guī)定為代價，也要嘗試換取高收益，這顯然是不可取的。所以，商業(yè)銀行要加強(qiáng)內(nèi)外監(jiān)管水平，將外匯交易控制在合理的水平線上，同時加強(qiáng)高級管理層和外匯行業(yè)員工的職務(wù)責(zé)任意識和外匯風(fēng)險意識。［4］作為高級管理者應(yīng)順勢而為，在發(fā)展的同時要提高風(fēng)險防控意識，特別是在外匯管理領(lǐng)域，只有自上至下地重視傳導(dǎo)才能真正提高風(fēng)險風(fēng)控意識，提升風(fēng)險防控能力與水平。

4.2 不斷完善商業(yè)銀行內(nèi)部風(fēng)險管理制度體系

商業(yè)銀行應(yīng)從內(nèi)部風(fēng)險發(fā)現(xiàn)和匯報(bào)階段進(jìn)行改善，外匯領(lǐng)域的黑天鵝事件是難以預(yù)測的，但是我們可以在可能的前提下，主動關(guān)注國際市場的變化，盡可能地使外匯市場變動的信息及早地進(jìn)行傳遞。從組織的合理性、權(quán)責(zé)分配開始進(jìn)行改良，業(yè)務(wù)的內(nèi)部批準(zhǔn)程序包括業(yè)務(wù)運(yùn)營部門、市場風(fēng)險管理部門、財(cái)務(wù)部門、結(jié)算部門等。應(yīng)盡快培養(yǎng)和建立具備專業(yè)知識的風(fēng)險管理團(tuán)隊(duì)，在短時間內(nèi)難以培養(yǎng)出具備專業(yè)知識人才的情況下，也可以將引進(jìn)專業(yè)風(fēng)險分析機(jī)構(gòu)的策略考慮在內(nèi)，要確保各種風(fēng)險管理政策和程序得到有效執(zhí)行，及時預(yù)防和解決外匯風(fēng)險。［5］

4.3 注重外匯領(lǐng)域人才培養(yǎng)，并與國際接軌

目前，國內(nèi)對于外匯領(lǐng)域風(fēng)險管理的專業(yè)開設(shè)時長有限，大部分風(fēng)險管理專業(yè)人才都流失海外或自主從事風(fēng)險投資，國內(nèi)風(fēng)險管理課程離零的突破實(shí)現(xiàn)也剛過去不久，即使有了優(yōu)秀的人才，也可能因缺乏激勵或工作環(huán)境不理想而大量流失。對于風(fēng)險控制最核心的問題在于人才的進(jìn)入，缺失相應(yīng)人才，那么對風(fēng)險的精確控制也就無從談起。商業(yè)銀行應(yīng)和各個大學(xué)、國際金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，建立系統(tǒng)的風(fēng)險管理教育，同時提升相關(guān)人才的待遇，并將人才引進(jìn)、人才培養(yǎng)、人才儲備放在戰(zhàn)略的高度。［6］

4.4 進(jìn)一步改善風(fēng)險管理信息系統(tǒng)

近年來，我國部分商業(yè)銀行在信息化上已經(jīng)取得了長足的進(jìn)步，但是與風(fēng)險管控的融合度依舊欠佳。銀行系統(tǒng)依然要大力加強(qiáng)信息系統(tǒng)建設(shè)，采取適當(dāng)措施，確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、可靠性、及時性和安全性，并根據(jù)需要及時完善和更新管理信息系統(tǒng)。管理信息系統(tǒng)應(yīng)能支持市場風(fēng)險測量和實(shí)施的事后檢查和壓力測試，并能提供市場風(fēng)險限度。商業(yè)銀行應(yīng)建立適當(dāng)?shù)恼{(diào)整程序，使不同部門在數(shù)據(jù)的溝通上更加便利，并將準(zhǔn)確的價格和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)輸入市場風(fēng)險計(jì)量系統(tǒng)，通過計(jì)算機(jī)獲得最優(yōu)策略。［7］

5 結(jié)語

總之，我國發(fā)展仍然處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，商業(yè)銀行也應(yīng)順勢而為，轉(zhuǎn)變管理理念，重視外匯領(lǐng)域風(fēng)險管理，并建立相應(yīng)配套防控機(jī)制，積極培養(yǎng)外匯領(lǐng)域?qū)I(yè)人才，使風(fēng)險管理不成為一句空話。只有切實(shí)增強(qiáng)防范風(fēng)險的能力才能為更好地發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，不斷適應(yīng)外匯管理新要求，增強(qiáng)外匯管理新動能，暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)大動脈，為我國外匯領(lǐng)域健康發(fā)展提供有力保障。