施工企業(yè)供應(yīng)鏈融資存在的問題與對(duì)策探析

黃倩倩

（上海建工集團(tuán)股份有限公司，上海 200080）

0 引言

供應(yīng)鏈融資是施工企業(yè)解決資金流轉(zhuǎn)問題、降低企業(yè)融資成本的產(chǎn)業(yè)模式創(chuàng)新途徑之一，同時(shí)也是施工企業(yè)緩解資金計(jì)劃壓力、穩(wěn)固產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)聯(lián)的優(yōu)秀路徑，因此，在建筑施工項(xiàng)目市場準(zhǔn)入降低、同業(yè)競爭加劇的背景下，眾多施工企業(yè)紛紛開始探討供應(yīng)鏈融資方式在各自業(yè)務(wù)活動(dòng)中的應(yīng)用，以提升企業(yè)競爭力和資金規(guī)劃能力。但是受制于供應(yīng)鏈金融的認(rèn)識(shí)不足、供應(yīng)鏈信用增級(jí)模式不成熟等因素，施工企業(yè)供應(yīng)鏈融資的交易成本和信息成本的控制效果依然有待提升，基于此，施工企業(yè)管理者應(yīng)該探討和分析供應(yīng)鏈融資模式中存在的問題。

1 施工企業(yè)參與構(gòu)建的供應(yīng)鏈融資模式中存在的問題

1.1 供應(yīng)鏈融資模式的底層邏輯認(rèn)識(shí)不足

供應(yīng)鏈融資模式的創(chuàng)新探索不僅解決了上游供應(yīng)商企業(yè)的資金回籠速度緩慢問題，也降低了處于鏈上企業(yè)單位的信息獲取成本，從而進(jìn)一步提升供應(yīng)鏈整體運(yùn)行的現(xiàn)金流穩(wěn)定性，但是卻忽視了供應(yīng)鏈融資模式的底層邏輯是利用鏈上核心企業(yè)為上下游企業(yè)提供信用增級(jí)服務(wù)以使施工企業(yè)的應(yīng)收和應(yīng)付賬款違約風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換到供應(yīng)鏈整體的產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)，盡管如此，供應(yīng)鏈融資模式的認(rèn)識(shí)也不能稱為一種萬全的融資模式。一是融資信用風(fēng)險(xiǎn)的邏輯認(rèn)識(shí)不足。由于供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式本質(zhì)上并不能徹底改善鏈上非核心企業(yè)的信用資質(zhì)狀況，一旦核心企業(yè)與鏈上非核心企業(yè)之間的需求關(guān)系、交易頻率、產(chǎn)業(yè)依賴程度存在弱化跡象，那么供應(yīng)鏈金融服務(wù)整體產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行的意義就難免喪失，使單個(gè)供應(yīng)鏈企業(yè)“掉隊(duì)、脫鉤”的風(fēng)險(xiǎn)增加、增大核心施工企業(yè)的信用降級(jí)風(fēng)險(xiǎn)。二是供應(yīng)鏈融資條件的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。無論是以應(yīng)收賬款抵押，還是以應(yīng)收賬款質(zhì)押等形式為基本融資條件的供應(yīng)鏈融資，相對(duì)于施工企業(yè)的賣方企業(yè)獲得流動(dòng)性資產(chǎn)融資的前提都是資產(chǎn)或憑證抵押物的良好資質(zhì)、穩(wěn)健收益，一旦商業(yè)銀行或保理機(jī)構(gòu)沒有全面可靠地收集、調(diào)研、分析供應(yīng)鏈企業(yè)的供求關(guān)系信息、利益相關(guān)信息，使核心企業(yè)和非核心企業(yè)的范圍確認(rèn)存在誤差，一旦鏈上非核心企業(yè)沒有提供合格的實(shí)物產(chǎn)品和服務(wù)，或者說非核心產(chǎn)業(yè)鏈地位的企業(yè)被評(píng)估為核心企業(yè)，那么供應(yīng)鏈企業(yè)套取融資的風(fēng)險(xiǎn)可能增加。

1.2 供應(yīng)鏈金融參與主體的動(dòng)機(jī)風(fēng)險(xiǎn)

由于施工企業(yè)所處產(chǎn)業(yè)鏈的主體地位差異，非核心材料的供應(yīng)商企業(yè)、非核心的勞務(wù)分包企業(yè)、核心的施工企業(yè)和業(yè)主企業(yè)參與供應(yīng)鏈金融的動(dòng)機(jī)往往不同，一旦各個(gè)參與主體的利益追求存在分歧，那么供應(yīng)鏈金融的動(dòng)機(jī)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)增大。一是核心企業(yè)的受益動(dòng)機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。由于施工企業(yè)一般作為供應(yīng)鏈的核心企業(yè)存在，其供應(yīng)鏈融資活動(dòng)的開展依靠自身產(chǎn)生的應(yīng)付賬款、應(yīng)收賬款為上下游企業(yè)提供來自銀行等金融機(jī)構(gòu)的低成本融資，盡管緩解了自身的資金斷流風(fēng)險(xiǎn)，但是假設(shè)上下游獲得的授信額度不高、審批不達(dá)標(biāo)等現(xiàn)象存在，施工企業(yè)難免會(huì)存在抵觸供應(yīng)鏈金融的狀況，使供應(yīng)鏈金融對(duì)核心企業(yè)和非核心企業(yè)的優(yōu)勢互補(bǔ)作用難以發(fā)揮。二是非核心企業(yè)和核心企業(yè)參與的利益動(dòng)機(jī)協(xié)調(diào)不完善。無論供應(yīng)鏈非核心企業(yè)是應(yīng)用預(yù)付賬款模式獲取供應(yīng)鏈融資，還是非核心企業(yè)應(yīng)用應(yīng)收賬款抵押模式來獲取融資，施工企業(yè)即核心企業(yè)與上下游企業(yè)一旦存在利益背離，整體供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性就會(huì)銳減，繼而不利于供應(yīng)鏈融資為鏈上節(jié)點(diǎn)企業(yè)提供足夠的短期融資便利。

1.3 供應(yīng)鏈信息風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估識(shí)別不完善

供應(yīng)鏈金融模式在工程建造行業(yè)的健康運(yùn)行，需要以區(qū)塊鏈分布記賬技術(shù)、供應(yīng)鏈融資信息平臺(tái)為依托實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈信息的可靠收集和傳遞，但是有些施工企業(yè)還沒有針對(duì)供應(yīng)鏈信息風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施全面的評(píng)估識(shí)別。一是供應(yīng)鏈交易信息的真實(shí)性評(píng)估機(jī)制不健全。也就是說，供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)產(chǎn)生的采購、生產(chǎn)、銷售、流通、再生產(chǎn)活動(dòng)信息是銀行等金融機(jī)構(gòu)評(píng)估非核心企業(yè)的融資資質(zhì)合格與否的標(biāo)志之一，但是個(gè)別金融企業(yè)參與建設(shè)的供應(yīng)鏈金融信息服務(wù)平臺(tái)還沒有建立起以區(qū)塊鏈為底層技術(shù)的數(shù)字背書機(jī)制，使供應(yīng)鏈融資授信參考信息的可靠性有限。二是施工企業(yè)參與的供應(yīng)鏈信息平臺(tái)搭建不科學(xué)。由于供應(yīng)鏈信息平臺(tái)沒有兼顧核心企業(yè)和資金方金融機(jī)構(gòu)的信息交互機(jī)制，使資方金融機(jī)構(gòu)無法及時(shí)依據(jù)核心企業(yè)提供的供應(yīng)鏈信息做出投放資產(chǎn)決策，從而無法保證施工企業(yè)作為核心企業(yè)幫助上下游企業(yè)合理增強(qiáng)自身的信用等級(jí)、融資可得性。

1.4 供應(yīng)鏈金融的交互操作模式繁瑣

施工企業(yè)供應(yīng)鏈融資操作模式現(xiàn)狀復(fù)雜，一是信息申報(bào)流程復(fù)雜。由于供應(yīng)鏈融資模式需要上下游節(jié)點(diǎn)企業(yè)提供抵押資產(chǎn)憑證信息、全供應(yīng)鏈交易信息、供應(yīng)鏈支付付款憑證信息、企業(yè)供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)地位等關(guān)鍵信息，以供資方金融企業(yè)審批和授權(quán)信用，但是目前不少平臺(tái)的申報(bào)信息流程還是相對(duì)煩瑣，減少了供應(yīng)鏈融資時(shí)間的便利性。二是供應(yīng)鏈金融的關(guān)鍵內(nèi)容與非核心內(nèi)容交互反饋不足。作為供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)的融資關(guān)鍵要素，信用額度、擔(dān)保方式、利息率信息等內(nèi)容決定了節(jié)點(diǎn)企業(yè)是否順利融資，然而，由于缺少還款期限、支付方式、選擇資金方等非核心內(nèi)容的及時(shí)反饋，使節(jié)點(diǎn)企業(yè)無法科學(xué)合理地篩選出適合自身的供應(yīng)鏈融資方式，基于施工項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)鏈融資效率還存在提升空間。

2 提升供應(yīng)鏈金融模式應(yīng)用效果的可行對(duì)策

2.1 完善供應(yīng)鏈金融模式的底層認(rèn)識(shí)

為保證施工企業(yè)可持續(xù)、低風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)用供應(yīng)鏈金融模式，企業(yè)管理者需要完善供應(yīng)鏈融資的底層認(rèn)識(shí)。一是完善融資信用風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)性認(rèn)識(shí)。這要求施工企業(yè)認(rèn)識(shí)到供應(yīng)鏈金融服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理需要考慮到鏈上企業(yè)的綜合交易關(guān)系、需求關(guān)系、物流交易流以及現(xiàn)金流的穩(wěn)定性，從而促使施工企業(yè)健康維護(hù)與鏈上非核心企業(yè)之間的產(chǎn)業(yè)位置關(guān)系，緊密聯(lián)系眾多供應(yīng)鏈企業(yè)，杜絕“鏈上脫鉤”的信用風(fēng)險(xiǎn)，最終便于供應(yīng)鏈金融切實(shí)服務(wù)于整體產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)行。二是供應(yīng)鏈融資條件的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。這要求施工企業(yè)及時(shí)地協(xié)助商業(yè)銀行或保理機(jī)構(gòu)全面可靠地收集、調(diào)查和反映供應(yīng)鏈企業(yè)的供求關(guān)系信息、利益相關(guān)信息，同時(shí)對(duì)非核心企業(yè)的范圍確認(rèn)給予一致的溝通，通過信用評(píng)級(jí)的形式反映不同上下游企業(yè)的信用資質(zhì)，從而杜絕套取融資現(xiàn)象的發(fā)生、提升融資供應(yīng)的精確性。

2.2 科學(xué)搭建供應(yīng)鏈金融服務(wù)信息平臺(tái)

要科學(xué)搭建供應(yīng)鏈金融服務(wù)信息平臺(tái)，施工企業(yè)要充分發(fā)揮分布式記賬本自發(fā)的強(qiáng)勢打假機(jī)制，對(duì)供應(yīng)鏈信息風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施全面的評(píng)估識(shí)別。一是健全供應(yīng)鏈交易信息的真實(shí)性評(píng)估機(jī)制。這一方面要求供應(yīng)鏈金融服務(wù)信息平臺(tái)能夠有區(qū)別地開放對(duì)供應(yīng)鏈企業(yè)交易信息的權(quán)限，以使供應(yīng)鏈融資授信參考全面、可靠，另一方面要求施工企業(yè)在供應(yīng)鏈平臺(tái)上監(jiān)督上下游企業(yè)提供足夠真實(shí)的供應(yīng)鏈信息，包括物流監(jiān)管信息、憑證信息、承諾付款信息等，以便于資方金融機(jī)構(gòu)可靠的進(jìn)行資產(chǎn)投放。二是完善施工企業(yè)與節(jié)點(diǎn)企業(yè)的信息交互機(jī)制。要保證施工企業(yè)作為核心企業(yè)幫助上下游企業(yè)合理增強(qiáng)自身的信用等級(jí)、融資可得性，供應(yīng)鏈金融服務(wù)信息平臺(tái)需要補(bǔ)充施工企業(yè)與節(jié)點(diǎn)企業(yè)之間的信息交互機(jī)制，以使上游企業(yè)的資金短缺信息、下游企業(yè)的預(yù)付款需求信息及時(shí)反映到施工企業(yè)端，便于施工企業(yè)輔助節(jié)點(diǎn)企業(yè)開展融資合規(guī)性的準(zhǔn)備。

2.3 厘清供應(yīng)鏈融資活動(dòng)的施工企業(yè)地位、協(xié)調(diào)融資主體的各方利益

要協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈參與主體的利益分歧、動(dòng)機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，施工企業(yè)需要厘清自身在供應(yīng)鏈融資過程中的地位、作用。一是明確自身的供應(yīng)鏈核心地位。無論是從上游企業(yè)入手，還是從下游企業(yè)入手，施工企業(yè)作為核心企業(yè)都是供應(yīng)鏈融資的受益者，相較于融資額度、條件費(fèi)用的差異，僅僅是節(jié)點(diǎn)企業(yè)或施工企業(yè)的受益程度不同也會(huì)產(chǎn)生較大影響，因此，施工企業(yè)在供應(yīng)鏈融資過程中需要明確自身對(duì)非核心節(jié)點(diǎn)企業(yè)的信用擔(dān)保等形式的支持，通過多種手段幫助節(jié)點(diǎn)企業(yè)成功進(jìn)行信用增級(jí)，從而發(fā)揮出供應(yīng)鏈金融對(duì)核心企業(yè)和非核心企業(yè)的優(yōu)勢互補(bǔ)作用。例如，對(duì)基于節(jié)點(diǎn)企業(yè)產(chǎn)生應(yīng)收賬款的抵押支持證券的融資模式進(jìn)行探索。二是使非核心企業(yè)和核心企業(yè)參與的利益動(dòng)機(jī)協(xié)調(diào)。這要求施工企業(yè)與上下游企業(yè)強(qiáng)化信息溝通和融資需求協(xié)調(diào)，使施工企業(yè)始終對(duì)整體供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性發(fā)揮積極影響，通過利益相關(guān)者捆綁、產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)聯(lián)度加深等形式，來實(shí)現(xiàn)施工企業(yè)、節(jié)點(diǎn)企業(yè)的利益互惠、融資共贏。

2.4 優(yōu)化供應(yīng)鏈金融服務(wù)的操作流程

要簡化施工企業(yè)對(duì)其他鏈上企業(yè)的條件評(píng)估和融資約束，改善施工企業(yè)供應(yīng)鏈融資操作模式復(fù)雜的現(xiàn)狀，供應(yīng)鏈金融服務(wù)操作流程需要完善信息申報(bào)的簡化流程、提升信息之間的反饋力度。一是完善信息申報(bào)的簡化流程。這要求供應(yīng)鏈融資模式需要重點(diǎn)審批和控制來自節(jié)點(diǎn)企業(yè)的抵押憑證信息、承諾交易憑證、融資種類需求選擇信息，待資方和施工企業(yè)的信用信息庫自動(dòng)核查信息的真實(shí)性可靠性，實(shí)現(xiàn)快速審批和授權(quán)融資額度，提升供應(yīng)鏈融資時(shí)間的便利性。二是提升各項(xiàng)供應(yīng)鏈金融信息之間的交互反饋不足。要優(yōu)化供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)的融資信息之間的交互，平臺(tái)需要及時(shí)的披露需求端的額度、利率、擔(dān)保方式等關(guān)鍵信息的需求，同時(shí)對(duì)資金方要求的還款期限、支付方式、資金方主體等非核心信息也給予及時(shí)的反饋，使節(jié)點(diǎn)企業(yè)科學(xué)合理的篩選出適合自身的供應(yīng)鏈融資方式，提升施工項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)鏈融資效率。

3 結(jié)論

施工企業(yè)要科學(xué)穩(wěn)步提升產(chǎn)業(yè)鏈地位、提升供應(yīng)鏈融資的應(yīng)用效果，不僅需要完善供應(yīng)鏈融資的底層認(rèn)識(shí)、科學(xué)搭建供應(yīng)鏈金融服務(wù)信息平臺(tái)，還需要厘清供應(yīng)鏈融資活動(dòng)的施工企業(yè)地位、協(xié)調(diào)融資主體的各方利益、優(yōu)化供應(yīng)鏈金融服務(wù)的操作流程，從而改善施工企業(yè)自身的供應(yīng)鏈融資參與效率。