我國“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”發(fā)展現(xiàn)狀與問題研究

鞏鈺涵

近年區(qū)塊鏈技術逐步進入大眾視野。區(qū)塊鏈技術其分布式記賬、不可篡改的特點，可改善傳統(tǒng)供應鏈金融的不足，被廣泛認為可應用于供應鏈金融領域。在我國區(qū)塊鏈信息服務備案中，供應鏈金融的相關項目數(shù)整體呈上升趨勢。目前，成本、推廣與監(jiān)管問題阻礙了“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”項目的實際應用落地。建議“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”領域未來在平臺建立上，機構各司其職，分工具體化;產(chǎn)業(yè)發(fā)展上，深入產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)項目全面化精細化;政策法規(guī)上，及時跟進，推進以鏈治鏈。

一、引言

近年區(qū)塊鏈技術逐步進入大眾視野，供應鏈金融作為區(qū)塊鏈技術的典型落地場景，被眾多研究者關注。供應鏈金融不同于傳統(tǒng)的銀行信貸，為中小企業(yè)因缺乏信用與資產(chǎn)導致的融資困難問題提供了一種較好的解決途徑。但傳統(tǒng)供應鏈金融因存在貿(mào)易合同偽造、交易信息模糊等問題，企業(yè)貿(mào)易往來真實性難以準確認證，為銀行及供應鏈金融企業(yè)對借款企業(yè)資質(zhì)審核帶來了巨大的時間成本與信用風險。區(qū)塊鏈技術分布式記賬、不可篡改的特點，可以實現(xiàn)票據(jù)的鑒偽、拆分與信用的多級流轉，滿足更多中小企業(yè)貸款需求，可以解決傳統(tǒng)供應鏈金融部分不足。信通院發(fā)布的《區(qū)塊鏈白皮書（2020）》顯示，截止至2020年11月國內(nèi)已備案的區(qū)塊鏈信息服務中，金融領域項目數(shù)量占比達36%;而在全球區(qū)塊鏈企業(yè)垂直分類中，供應鏈金融相關企業(yè)占區(qū)塊鏈企業(yè)總數(shù)的3%。在商業(yè)銀行與金融科技企業(yè)紛紛布局“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”平臺的今天，明晰我國相關領域現(xiàn)狀與問題變得尤為重要。

二、國內(nèi)研究現(xiàn)狀

國內(nèi)有關區(qū)塊鏈技術在供應鏈金融中的應用研究興起于2017年。汪傳雷，萬一荻，秦琴等認為區(qū)塊鏈與供應鏈物流在主體、交易機制與智能合約方面均存在耦合關系。金檀順子，雷霆認為“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”可以達到減少人工成本、提高安全程度與實現(xiàn)端到端的透明化的目的。朱興雄，何清素，郭善琪提出了包括交易流程、核心模塊及應用編程接口體系在內(nèi)的基于區(qū)塊鏈的供應鏈金融系統(tǒng)模型。

隨著“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”實際應用案例開始落地，其具體操作部分逐漸被學者關注。孫浩，高廣闊，馬見聞分析了銀行傳統(tǒng)線下借貸模式、區(qū)塊鏈+線上平臺借貸與區(qū)塊鏈+平臺驗證三種運營模式得出，銀行通過區(qū)塊鏈平臺開展供應鏈金融服務為企業(yè)和平臺帶來的效益更多，但受到平臺認證成本的影響。凌端平對平安銀行SAS平臺的分析認為區(qū)塊鏈與現(xiàn)有供應鏈金融業(yè)務并不完全契合，存在區(qū)塊鏈相關法律監(jiān)管缺失問題。

三、我國“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”落地現(xiàn)狀

（一）備案現(xiàn)狀

2019年2月，國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室發(fā)布《區(qū)塊鏈信息服務管理規(guī)定》。自該規(guī)定實施以來，截止至第五批清單公布，共1238個區(qū)塊鏈信息服務完成備案，其中與供應鏈金融有關的區(qū)塊鏈信息服務共92個，占比7.4%，且供應鏈金融的相關項目數(shù)總體呈上升趨勢（見表1）。其中2020年10月30日公布的第四批備案清單與供應鏈金融相關的區(qū)塊鏈信息服務備案數(shù)最多，占當批全部備案數(shù)量的11.9%，第五批備案總數(shù)與供應鏈金融相關項目數(shù)均有回縮。備案主體以區(qū)塊鏈技術企業(yè)為主，商業(yè)銀行中，浙商銀行“浙商銀行應收款鏈”最早與第一批完成備案，中國工商銀行“工銀璽鏈”與平安銀行“SAS 區(qū)塊鏈平臺”備案也相繼完成。此外，中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所于2020年備案中國人民銀行貿(mào)易金融區(qū)塊鏈平臺，作為金融基礎設施為貿(mào)易金融提供公共服務。

（二）商業(yè)銀行落地現(xiàn)狀

在區(qū)塊鏈技術與供應鏈金融的結合上，股份制商業(yè)銀行最早開始行動，國有商業(yè)銀行也逐步布局，相繼推出各具特色的區(qū)塊鏈線上供應鏈金融平臺。2017年浙商銀行推出應收款鏈平臺，成為業(yè)內(nèi)首家將區(qū)塊鏈技術應用于應收賬款的商業(yè)銀行。平安銀行作為國內(nèi)最早發(fā)展供應鏈金融的商業(yè)銀行，其“供應鏈應收賬款服務（SAS）平臺”2017年末通過監(jiān)管備案并完成首單融資。國有商業(yè)銀行中，工行、農(nóng)行與建行也都已實現(xiàn)相關應用落地。具體平臺的建設中，區(qū)塊鏈技術在供應鏈金融中的成效也逐漸展現(xiàn)。以平安銀行為例，據(jù)表2，近兩年“平安好鏈”交易數(shù)量與上鏈的核心企業(yè)數(shù)逐年增長，于2020第四季度陡增，2020年全年融資額達319.33億元，同比增長 234.6%，增速明顯。

（三）非銀行類企業(yè)落地現(xiàn)狀

1.初創(chuàng)企業(yè)

區(qū)塊鏈初創(chuàng)企業(yè)在供應鏈金融領域發(fā)展較早，2016年就已有相關應用落地，但初創(chuàng)企業(yè)往往不具備互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的信息優(yōu)勢及金融企業(yè)的渠道優(yōu)勢，項目落地困難。其中布比區(qū)塊鏈發(fā)展較好，截止至2020年底，布比壹諾分布式供應鏈金融網(wǎng)絡的資產(chǎn)登記總?額達到220億。

2.保理公司、小貸公司等非銀行類金融企業(yè)

此類金融企業(yè)占據(jù)渠道優(yōu)勢，基于自身業(yè)務發(fā)展需求研發(fā)區(qū)塊鏈應用平臺，但由于技術相對較弱，平臺研發(fā)緩慢。2018年，被監(jiān)管問詢的23家區(qū)塊鏈概念股中13家暫未達成實際的技術落地;達成落地的企業(yè)中，區(qū)塊鏈對其供應鏈金融項目營收的促進作用也并不理想。發(fā)布國內(nèi)首個區(qū)塊鏈供應鏈金融服務系統(tǒng)的易見股份在被監(jiān)管問詢時表示區(qū)塊鏈并未對業(yè)績產(chǎn)生顯著影響。

3.大型科技公司

大型科技公司以搭建區(qū)塊鏈基礎平臺為主，通過搭建BaaS平臺為核心企業(yè)與銀行等客戶提供供應鏈金融服務。此外部分大型金融科技公司搭建了自身供應鏈金融平臺，如螞蟻集團“雙鏈通”、騰訊“微企鏈”、京東“京保貝”等，通過自身在其他業(yè)務發(fā)展中積累的信息與資源，實現(xiàn)平臺的推廣。

4.核心企業(yè)

核心企業(yè)依托自身在供應鏈中的強勢地位，利用區(qū)塊鏈技術積極賦能供應鏈金融業(yè)務場景。主要方式包括自研區(qū)塊鏈平臺（如聯(lián)想集團）或與科技公司或區(qū)塊鏈技術公司合作，以組建聯(lián)盟鏈的形式，將區(qū)塊鏈技術用于自身的供應鏈管理與供應鏈金融平臺。

四、“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”落地現(xiàn)存問題

（一）成本問題

1.平臺研發(fā)成本高昂

區(qū)塊鏈目前仍處于發(fā)展初期，相關技術平臺的開發(fā)需要耗費巨額的資金投入。以國有大型銀行和股份制銀行為例，在金融科技/信息科技方向資金投入合計1008億元，占營收比重總體超過2%。對區(qū)塊鏈人才的需求與爭奪也加劇了區(qū)塊鏈相關技術落地的投入成本，2019年平安銀行的金融科技人員占比達21.87%。有報告調(diào)查發(fā)現(xiàn)，有26%的受訪城商行認為無法負擔金融科技發(fā)展的資源投入。

2.平臺運營難度大、成本高

區(qū)塊鏈不可篡改與去中心化的特性，為金融機構與各級企業(yè)提供了更多的信用支撐。但相較于傳統(tǒng)的中心數(shù)據(jù)庫模式，去中心化系統(tǒng)的維護成本高、難度較大，去中心化、準確性與成本效率三者難以兼顧。尤其是對小微企業(yè)，為區(qū)塊鏈的運營維護設置專業(yè)技術人員的成本較高。同時，為降低運營成本，相關平臺多采用聯(lián)盟鏈的搭建思路，由指定有限節(jié)點負責記賬操作，一方面網(wǎng)絡建設成本僅由少數(shù)參與方承擔;另一方面使得鏈上去中心化程度降低，削弱了節(jié)點間的信任共識。

（二）推廣問題

1.融資利率缺乏吸引力

區(qū)塊鏈高昂的研發(fā)成本與運營成本導致研發(fā)“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”平臺所需資金成本高昂，盈利空間窄，融資利率高。較高的融資利率與維護運營成本使供應鏈上的各級企業(yè)通過區(qū)塊鏈平臺進行融資的欲望較低，企業(yè)缺乏加入?yún)^(qū)塊鏈的動力。

2.缺乏核心企業(yè)的支持

區(qū)塊鏈金融以核心企業(yè)為依托，目前“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”發(fā)展尚處于起步階段，部分核心企業(yè)采取觀望態(tài)度。同時，目前供應鏈金融在行業(yè)上并不具備普適性，不是所有供應鏈金融業(yè)務場景都能夠在區(qū)塊鏈加持下獲得效率及業(yè)務范圍方面的提升，企業(yè)積極性不高。

3.相關平臺良莠不齊，同質(zhì)化嚴重

部分“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”項目缺乏體系化業(yè)務運營管理組織，產(chǎn)業(yè)政策精細度有待提升。同時，項目鑒別需要較高的知識水平，企業(yè)接受程度、積極性不高，難以在上下游企業(yè)中有效推廣。

（三）監(jiān)管問題

1.金融邊界逐漸模糊，監(jiān)管標準不統(tǒng)一

目前，我國已形成以央行、網(wǎng)信辦與工信部主導的區(qū)塊鏈監(jiān)管的基本框架。但隨著金融從業(yè)機構的種類趨于多元，混業(yè)的趨勢加速，金融邊界逐漸模糊。除商業(yè)銀行及傳統(tǒng)供應鏈金融機構外，大型科技公司由于技術與信息優(yōu)勢，在金融科技領域先發(fā)優(yōu)勢強，在普惠金融、小微企業(yè)融資等方向發(fā)展迅速。由于我國現(xiàn)行監(jiān)管框架以機構監(jiān)管為主，監(jiān)管標準的不統(tǒng)一會導致監(jiān)管套利的出現(xiàn)，監(jiān)管框架有效性減弱。

2. 智能合約等新技術的法律效力問題

區(qū)塊鏈的智能合約技術能夠在一定程度上代替了部分中介職能，避免了人為因素的參與，使得供應鏈金融業(yè)務相關交易信息公平可信。但智能合約不是法律意義上的合同，其法律效力仍待商榷。同時智能合約以代碼形式布置在區(qū)塊鏈平臺中，無須人為操作，一旦出現(xiàn)可被利用的技術漏洞，會帶來嚴重的安全隱患。

五、“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”領域發(fā)展建議

1.平臺搭建上，機構各司其職，分工具體化

目前，商業(yè)銀行、非銀行類金融機構、大型科技公司及區(qū)塊鏈技術公司等均積極布局“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”業(yè)務，但由于不同企業(yè)資金、技術、信息與客戶類型存在較大差異，其發(fā)展方向上將各有側重。商業(yè)銀行及非銀行類金融機構可依托借助區(qū)塊鏈技術改善原有供應鏈金融業(yè)務，與大型科技公司或區(qū)塊鏈技術公司合作，搭建適宜自身的“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”平臺，解決原有業(yè)務流程信用難以拆分、流轉的不足。大型科技公司在依托自身信息流與供應鏈發(fā)展供應鏈金融的同時，可通過研發(fā)BaaS平臺為其他金融機構或核心企業(yè)提供模塊化、組件化服務，并為日后數(shù)據(jù)跨鏈提供資源。區(qū)塊鏈技術公司可針對特定領域或特定場景，與技術發(fā)展相對較慢的金融機構合作，通過場景細分，為供應商與核心企業(yè)構建貼合行業(yè)的供應鏈金融解決方案。

2.產(chǎn)業(yè)發(fā)展上，深入產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)項目全面化精細化

區(qū)塊鏈不可篡改的特性在緩解金融機構、核心企業(yè)與供應鏈各級供應商之間的信任難題上具有一定優(yōu)越性。目前受限于平臺的搭建運營成本與不同產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務邏輯及流程的差異，“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”項目多集中于傳統(tǒng)的供應鏈金融優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，難以達成全行業(yè)覆蓋。隨著區(qū)塊鏈技術在供應鏈中的逐步推廣與應用，供應鏈金融業(yè)務也將得到長足的發(fā)展。對此，相關技術與業(yè)務經(jīng)驗的積累將為供應鏈金融產(chǎn)品的精細化、全面化發(fā)展提供基礎，提升效率與業(yè)務范圍，降低中小微企業(yè)融資難度與融資成本。

3.政策法規(guī)上，及時跟進，推進以鏈治鏈

區(qū)塊鏈技術作為極具發(fā)展?jié)摿Φ囊环N新興技術，帶來的監(jiān)管與法律空白需要政府對區(qū)塊鏈行業(yè)密切關注，及時跟進法律法規(guī)與政策支持，對行業(yè)健康發(fā)展做出正確引導。對區(qū)塊鏈應堅持“以鏈治鏈、全面監(jiān)管”的原則，降低金融風險?？赏ㄟ^將相應法律審計要求通過智能合約等方式嵌入?yún)^(qū)塊鏈平臺本身，為監(jiān)管機構提供實時監(jiān)控交易與事后持續(xù)審查的平臺。

六、結語

隨著中小企業(yè)對流動資金的需求不斷提高，對供應鏈金融的需求也在逐步提高。目前我國區(qū)塊鏈技術賦能的供應鏈金融仍處于起步階段，在具體的項目落地上需要走得路仍有很遠。在克服現(xiàn)有的成本問題、推廣問題與監(jiān)管問題，突破發(fā)展困境后，“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”必將得到長足與迅速的發(fā)展，為供應鏈金融市場注入更多新鮮活力，助力小微企業(yè)發(fā)展，以金融帶動實業(yè)騰飛。

（作者單位：山東財經(jīng)大學燕山學院）

基金項目：2020年度山東財經(jīng)大學燕山學院校級科研項目《區(qū)塊鏈技術在供應鏈金融中的應用研究》;項目編號：yskyyb202010。