PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與管理幾點(diǎn)建議

作者簡(jiǎn)介：唐偉（1986— ），男，漢族，湖南長(zhǎng)沙人。主要研究方向：財(cái)務(wù)管理。

摘 要：現(xiàn)階段，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展和投資市場(chǎng)日益多樣化的背景下，逐漸衍生出了PPP這種政府和社會(huì)資本緊密結(jié)合的新型投資模式。采用這種模式，既能夠不斷地增強(qiáng)國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的管控流力度，又可以推動(dòng)城市化進(jìn)程的加快?？墒遣蛔阒幵谟冢?yàn)檫@種新模式還未完善，在運(yùn)用過(guò)程中難免受到政策、法規(guī)以及社會(huì)方面的各種情況的影響，進(jìn)而導(dǎo)致PPP項(xiàng)目在現(xiàn)實(shí)運(yùn)行中出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

關(guān)鍵詞：PPP項(xiàng)目;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);管理

要想盡快適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度，滿足廣大人民群眾的社會(huì)公共需求，政府必須大力推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。可是，只依靠政府投入資金根本無(wú)法滿足公共服務(wù)的龐大的資金需求，因此，PPP模式就在這種情況下應(yīng)運(yùn)而生。它可以通過(guò)吸收社會(huì)資本來(lái)維持對(duì)公共服務(wù)的修建，從根本上緩解了基建工程的供需矛盾。

一、PPP模式概述

（一）PPP模式的概念

在目前形勢(shì)下，大眾的生活水平不斷提高，同時(shí)對(duì)公共服務(wù)的水平要求也隨之提升。要想進(jìn)一步提高公共服務(wù)的水平，就得依賴于政府部門下放大量的資金來(lái)投入修建?？墒侨绻?dāng)下存在財(cái)政缺乏以及資金不足的情形，那么公共服務(wù)項(xiàng)目的修建就無(wú)法完成。在這種情況下，只能將希望寄托于社會(huì)資本上，這也就催生了PPP模式的形成。所以，我們可以給PPP模式下一個(gè)比較明確的定義：由于修建城市基礎(chǔ)設(shè)施或者公共服務(wù)，需要政府與社會(huì)共同投入資金支持修建的一種特別的模式。在這種模式中，既要簽訂權(quán)責(zé)明析的具體協(xié)議，還要以政府與社會(huì)資本方共贏為目標(biāo)。

（二）PPP模式的特征

（1）政府與社會(huì)資本雙方的權(quán)利與義務(wù)要根據(jù)合同來(lái)體現(xiàn)。雖然二者對(duì)PPP模式實(shí)現(xiàn)了雙方共贏的目的，可是由于二者所追求的目標(biāo)不同，因此也會(huì)存在權(quán)責(zé)失衡的現(xiàn)象。就政府而言，政府希望能夠通過(guò)這個(gè)模式最大程度的滿足公眾對(duì)社會(huì)公共服務(wù)的需求，而社會(huì)資本方所希望的是通過(guò)這個(gè)模式能夠?qū)⑼顿Y的經(jīng)濟(jì)效益達(dá)到最大化。二者所追求的目標(biāo)截然不同，難免會(huì)引起沖突。而一旦產(chǎn)生矛盾或者利益沖突，便可以通過(guò)之前簽訂的協(xié)議或者合同來(lái)界定權(quán)責(zé)，保障雙方的應(yīng)得利益，維持共贏的局面。

（2）運(yùn)用PPP模式，可以最大程度的發(fā)揮政府與社會(huì)投資方雙方的優(yōu)勢(shì)，將政府財(cái)政投入與社會(huì)資本有機(jī)結(jié)合，這既可以充分發(fā)揮政府在政策和資源方面的長(zhǎng)處，又能夠?qū)崿F(xiàn)社會(huì)資本在經(jīng)營(yíng)和資金管理方面的長(zhǎng)處。這一模式的產(chǎn)生，促進(jìn)了政府與社會(huì)資本方取長(zhǎng)補(bǔ)短，共同進(jìn)步，進(jìn)而推動(dòng)了公共服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施的進(jìn)步，能夠更好的滿足人民大眾的需求。

（3）合作周期較長(zhǎng)且關(guān)系復(fù)雜。在PPP這一新模式中，社會(huì)投資方與政府簽訂合同之后，還會(huì)有后續(xù)的雙方多個(gè)部門之間的接觸與洽談。比如，在地段拍賣時(shí)期的國(guó)土資源部門、公共設(shè)施建造時(shí)期的城建部門和在PPP模式運(yùn)作全過(guò)程中起作用的稅收部門等等，這都是社會(huì)資本方需要接觸和對(duì)話的政府部門。通過(guò)多個(gè)部門的融洽協(xié)商，會(huì)增強(qiáng)該模式中的合作雙方的關(guān)系，并進(jìn)一步造成運(yùn)營(yíng)復(fù)雜困難的局面。并且，PPP模式中允許社會(huì)資本介入的原因，在很大程度上都是因?yàn)樾藿ㄉ鐣?huì)公共工程項(xiàng)目規(guī)模大、工作多、資金需求量大且風(fēng)險(xiǎn)較大。這種情況下，項(xiàng)目合作的時(shí)間就會(huì)相對(duì)較長(zhǎng)，其中有的周期較長(zhǎng)的項(xiàng)目，甚至?xí)斐烧蜕鐣?huì)投資方進(jìn)行連續(xù)的長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年的合作。

二、PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類別分析

（一）融資風(fēng)險(xiǎn)分析

PPP模式既需要數(shù)量龐大的資金，又需要耗費(fèi)很長(zhǎng)的合作周期，且利益牽扯十分廣泛。并且，和社會(huì)資本不同，PPP項(xiàng)目從全面的項(xiàng)目收益和利潤(rùn)來(lái)說(shuō)，都比較低。這個(gè)明顯的特征就造成了PPP項(xiàng)目在融資方面存在許多困難。并且，我國(guó)現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)，也由高速發(fā)展階段向中高速發(fā)展階段邁進(jìn)，且金融方面也被供給側(cè)改革影響，政府部門對(duì)社會(huì)金融的管控力度也隨之提升。這就造成了銀行不僅要上調(diào)貸款利率，還要提升對(duì)貸款審批環(huán)節(jié)的管控力度，這就造成貸款審批日漸困難，且放貸時(shí)間也隨之增長(zhǎng)。就是在這種內(nèi)外交困的情況下，銀行只得一步步地加強(qiáng)對(duì)社會(huì)貸款環(huán)境地監(jiān)控與管理。就參與到PPP模式的社會(huì)資本方而言，因種種變故，最終導(dǎo)致合作時(shí)間與貸款審批時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，埋下了資金斷裂的隱患，即使是在工程竣工后也很有可能會(huì)對(duì)工程造成持續(xù)而深刻的影響。另外，我國(guó)PPP項(xiàng)目產(chǎn)生的時(shí)期比較晚，政府與社會(huì)投資方在具體合作的過(guò)程中，都有可能在操作中存在缺陷與不足，這也會(huì)影響PPP項(xiàng)目的融資。

（二）成本超支風(fēng)險(xiǎn)分析

在PPP模式運(yùn)作時(shí)，也會(huì)被地理、政治、風(fēng)俗等具體因素影響，造成施工時(shí)間延長(zhǎng)以及修建成本增加的情況。并且，因?yàn)镻PP項(xiàng)目中，雙方合作周期較長(zhǎng)，在這一較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，也會(huì)被通貨膨脹等不可抗力的社會(huì)原因影響，造成采購(gòu)原材料與基礎(chǔ)設(shè)施時(shí)價(jià)格激增的情況出現(xiàn)。在這種情況下，項(xiàng)目的成本不可避免地提升，運(yùn)營(yíng)成本也隨之增長(zhǎng)，此外，施工單位的管理水平也會(huì)對(duì)施工成本造成影響。比如，施工單位管理水平較低，既缺乏科學(xué)的崗位培訓(xùn)和工作經(jīng)驗(yàn)，又缺乏節(jié)約項(xiàng)目成本的理念，這就會(huì)造成項(xiàng)目運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程中對(duì)原材料的損耗和浪費(fèi)情況加重，并且由于對(duì)施工設(shè)施的管理與保養(yǎng)工作的不到位，進(jìn)而加重機(jī)器的負(fù)荷，導(dǎo)致磨損嚴(yán)重而影響使用壽命。對(duì)上述任何問(wèn)題的忽視，都有可能會(huì)嚴(yán)重影響項(xiàng)目施工的進(jìn)度。并且，因?yàn)镻PP模式的雙方合作周期和施工工期都相對(duì)較長(zhǎng)，因此在施工過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)因素也會(huì)隨之增加，如果社會(huì)資本方與政府簽訂了協(xié)議，其中卻沒(méi)有關(guān)于價(jià)格波動(dòng)方面的具體細(xì)則，也沒(méi)有涉及對(duì)影響工程進(jìn)度的各種風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避方法，那么當(dāng)影響工程進(jìn)度的因素出現(xiàn)后，所有的風(fēng)險(xiǎn)將由社會(huì)投資方自己承擔(dān)。這樣的結(jié)果，將造成企業(yè)投入的資金面臨嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重影響了企業(yè)在投資公共服務(wù)建設(shè)工程中的經(jīng)濟(jì)效益。

（三）稅收政策變化風(fēng)險(xiǎn)分析

PPP項(xiàng)目在運(yùn)作之時(shí)，還會(huì)受到稅收政策等因素的影響。一方面，國(guó)家為了穩(wěn)定市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的新形勢(shì)，會(huì)對(duì)財(cái)政政策做出不同程度的調(diào)整，以期能夠推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)進(jìn)步。比如，政府推行的“營(yíng)改增”和調(diào)整增值稅稅率等，這些政策的推行都是政府在促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行方面所做的工作。另一方面，各地方也會(huì)依據(jù)本地實(shí)際的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，規(guī)劃出與其經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r最匹配的稅收政策。稅收政策的變動(dòng)，既給社會(huì)資本方帶來(lái)了稅收方面的巨大壓力，也會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生阻礙。從市場(chǎng)方面分析的話，現(xiàn)階段增值稅率持續(xù)下調(diào)，隨之受到影響的是企業(yè)的增值稅額度。但是，由于受PPP模式的影響，相對(duì)較長(zhǎng)的合作時(shí)間將造成企業(yè)在施工過(guò)程中會(huì)引起更大的資金投入。過(guò)多的資金支出會(huì)形成大量的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅發(fā)票。在這種情況下，企業(yè)在PPP模式下，項(xiàng)目公司在建設(shè)期不用繳納增值稅，但公司可以根據(jù)長(zhǎng)時(shí)間的留底進(jìn)項(xiàng)稅額，等到進(jìn)入運(yùn)營(yíng)期再進(jìn)行抵扣，現(xiàn)實(shí)生活中，很多的PPP項(xiàng)目都沒(méi)有享受到盡享退稅等政策的幫扶，這就造成了企業(yè)在推行PPP模式時(shí)，一般都會(huì)面臨因稅收政策的調(diào)整而引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。