資管新規(guī)對(duì)白銀市商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的影響分析

段亞麗

摘 要：2018年出臺(tái)的“資管新規(guī)”對(duì)金融機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)監(jiān)管進(jìn)行了頂層設(shè)計(jì)，使我國(guó)資管業(yè)務(wù)納入了統(tǒng)一監(jiān)管，但同時(shí)給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)了一定挑戰(zhàn)。本文通過(guò)研究資管新規(guī)發(fā)布2年多來(lái)對(duì)白銀轄區(qū)商業(yè)銀行帶來(lái)的影響，分析轄內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)在2021年過(guò)渡期結(jié)束后將遇到的問(wèn)題和挑戰(zhàn)，提出應(yīng)對(duì)措施，促進(jìn)其在資管新規(guī)管控下尋找新的發(fā)展機(jī)遇。

關(guān)鍵詞：資管新規(guī);商業(yè)銀行;理財(cái)業(yè)務(wù)

一、研究背景

（一）資管新規(guī)出臺(tái)背景

2018年4月人民銀行、銀監(jiān)會(huì)等四部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》。之后相繼出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見有關(guān)事項(xiàng)的通知》和《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》，兩者共同構(gòu)成了資管新規(guī)“實(shí)施細(xì)則”。2020年初新冠肺炎疫情全面爆發(fā)，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行產(chǎn)生了強(qiáng)烈沖擊，我國(guó)從疫情常態(tài)化防控角度出發(fā)，為做好“六穩(wěn)”和“六?！保?月發(fā)布公告，將新規(guī)過(guò)渡期延長(zhǎng)至2021年底，以有效緩解疲軟經(jīng)濟(jì)環(huán)境下金融機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型壓力。

（二）白銀市商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)現(xiàn)狀

目前白銀全轄有15家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，其中：政策性銀行1家，國(guó)有商業(yè)銀行4家，郵政儲(chǔ)蓄銀行1家，城市商業(yè)銀行2家，農(nóng)村信用合作聯(lián)社3家，村鎮(zhèn)銀行2家，農(nóng)村商業(yè)銀行2家。資管新規(guī)發(fā)布后，白銀轄內(nèi)商業(yè)銀行積極為業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)做準(zhǔn)備，截至2020年底，白銀全轄理財(cái)資產(chǎn)余額為21.95億元，全年實(shí)現(xiàn)理財(cái)業(yè)務(wù)收入206.38萬(wàn)元。

二、資管新規(guī)對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的主要規(guī)定

商業(yè)銀行作為我國(guó)資管業(yè)務(wù)的市場(chǎng)主體，無(wú)論是市場(chǎng)份額，還是占據(jù)的客戶數(shù)量，均處于資管市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。由于理財(cái)業(yè)務(wù)不僅能帶來(lái)高額收益，也能為投資項(xiàng)目的發(fā)展拓寬資金來(lái)源，因此理財(cái)業(yè)務(wù)受到整個(gè)銀行業(yè)的青睞，成為商業(yè)銀行資管業(yè)務(wù)的主要組成部分。據(jù)統(tǒng)計(jì)，理財(cái)產(chǎn)品占據(jù)了商業(yè)銀行資管業(yè)務(wù)的90%。資管新規(guī)的出臺(tái)，雖然不會(huì)影響銀行理財(cái)業(yè)務(wù)在資管行業(yè)中的核心地位，但相關(guān)監(jiān)管要求的變化會(huì)對(duì)其運(yùn)作方式、理財(cái)產(chǎn)品形態(tài)等產(chǎn)生重要影響。資管新規(guī)對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)新增了很多約束，最重要的兩項(xiàng)影響主要體現(xiàn)在資金募集端和投資運(yùn)作端。

三、資管新規(guī)對(duì)白銀市銀行機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)的影響

（一）表外理財(cái)規(guī)模逐年下滑。資管新規(guī)打破了剛兌，現(xiàn)有理財(cái)產(chǎn)品的吸引力下降，對(duì)表外理財(cái)?shù)牟糠直Ｊ匦涂蛻舳?，他們?huì)投向存款類產(chǎn)品，因此商業(yè)銀行的部分非標(biāo)類資管業(yè)務(wù)會(huì)到期縮減?？傮w來(lái)說(shuō)，銀行機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)會(huì)面臨轉(zhuǎn)型“陣痛期”。目前白銀是銀行機(jī)構(gòu)表外理財(cái)規(guī)模已出現(xiàn)明顯下滑，截至2020年底，白銀轄內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)表外理財(cái)業(yè)務(wù)余額為21.84億元，與2019年相比下降11%，與2018年相比降幅達(dá)17%，表外理財(cái)規(guī)模大幅下降。

（二）銀行資管產(chǎn)品和理財(cái)產(chǎn)品體系發(fā)生變化。資管新規(guī)對(duì)銀行理財(cái)投資非標(biāo)和權(quán)益類資產(chǎn)的模式帶來(lái)了較大沖擊。一方面由于資管新規(guī)對(duì)非標(biāo)投資的資產(chǎn)期限錯(cuò)配有嚴(yán)格約束，另一方面對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的分級(jí)產(chǎn)品設(shè)計(jì)和通道層數(shù)有較多限制，因此銀行機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品短期內(nèi)收益率有所下降。白銀轄內(nèi)商業(yè)銀行為適應(yīng)資管新規(guī)要求，已加大了對(duì)新產(chǎn)品的研發(fā)，嘗試開發(fā)設(shè)計(jì)出更加符合市場(chǎng)需求、更家體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的資管產(chǎn)品，為自身尋求新的利益增長(zhǎng)點(diǎn)。

（三）傳統(tǒng)盈利模式面臨轉(zhuǎn)型壓力。白銀轄內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)之前的盈利模式主要是傳統(tǒng)的“利差”模式，而在后資管時(shí)代采用凈值化管理的要求下，銀行機(jī)構(gòu)盈利模式將主要轉(zhuǎn)變?yōu)椤肮芾碣M(fèi)”模式。上述轉(zhuǎn)變使得銀行機(jī)構(gòu)現(xiàn)有的理財(cái)產(chǎn)品收入空間收窄，盈利能力下降。與此同時(shí)，資管新規(guī)要求金融機(jī)構(gòu)按照資產(chǎn)管理費(fèi)收入的10%計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，這也進(jìn)一步加大了商業(yè)銀行的盈利壓力。

（四）銀行機(jī)構(gòu)面臨風(fēng)險(xiǎn)加大。由于資管新規(guī)打破剛性兌付、實(shí)行凈值化管理，終結(jié)了商業(yè)銀行獲取超額利潤(rùn)的渠道，促使風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移或分散向客戶，對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)而言能有效防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)銀行機(jī)構(gòu)本身而言帶來(lái)的操作風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增大，而白銀轄內(nèi)商業(yè)銀行特別是法人機(jī)構(gòu)，由于自動(dòng)管理能力方面相對(duì)落后，風(fēng)控能力、系統(tǒng)開發(fā)等方面處于劣勢(shì)，因此面臨的因違反協(xié)議等產(chǎn)生的操作風(fēng)險(xiǎn)、由于理財(cái)產(chǎn)品的低收益甚至虧損而造成的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)加大。

四、應(yīng)對(duì)措施及政策建議

（一）加強(qiáng)資管業(yè)務(wù)知識(shí)的學(xué)習(xí)宣傳。一方面，加強(qiáng)工作人員對(duì)于資管新規(guī)的學(xué)習(xí)研究，強(qiáng)化對(duì)凈值化產(chǎn)品的了解，為做好客戶的解答和引導(dǎo)打好基礎(chǔ)。另一方面，加強(qiáng)資管新規(guī)的宣傳，由于銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的投資者已習(xí)慣于過(guò)去的保本保收益的投資模式，因此要強(qiáng)化對(duì)客戶的教育引導(dǎo)，改變其思維慣性，充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，盡快形成“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”的投資理念。

（二）持續(xù)推進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型。資管新規(guī)要求對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行凈值化管理，原有的保本類理財(cái)產(chǎn)品將成為歷史。短期內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)理財(cái)轉(zhuǎn)型的主要方向是具有穩(wěn)定收益的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，以促進(jìn)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的平穩(wěn)過(guò)渡。但是從長(zhǎng)期來(lái)看，銀行機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)仍需錨準(zhǔn)“投資管理人”的市場(chǎng)定位，研發(fā)設(shè)計(jì)多檔收益或區(qū)間收益的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)從“利差”盈利模式向“固定費(fèi)用+業(yè)績(jī)分成”模式的轉(zhuǎn)型。

（三）增強(qiáng)綜合實(shí)力，提升資管業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。一是加強(qiáng)專業(yè)理財(cái)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，通過(guò)“引進(jìn)了”和“走出去”方式，儲(chǔ)備精通金融、人工智能、統(tǒng)計(jì)等專業(yè)的人才隊(duì)伍，打造資管業(yè)務(wù)專業(yè)團(tuán)隊(duì);二是建立特色品牌，以客戶需求為導(dǎo)向，結(jié)合不同客戶群體特點(diǎn)研發(fā)設(shè)計(jì)不同類型的理財(cái)產(chǎn)品，提供差異化產(chǎn)品與服務(wù);三是優(yōu)化投研能力，通過(guò)FOF等委外模式提升權(quán)益類資產(chǎn)配置能力，實(shí)現(xiàn)資源配置向多元化投資轉(zhuǎn)變;四是強(qiáng)化科技賦能，將金融科技手段融入資管業(yè)務(wù)價(jià)值鏈核心環(huán)節(jié)中，不斷增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

（四）強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控，降低銀行機(jī)構(gòu)各類風(fēng)險(xiǎn)。一是嚴(yán)控操作風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格遵守資管新規(guī)要求，按照理財(cái)產(chǎn)品管理費(fèi)收入的10%計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，以彌補(bǔ)操作錯(cuò)誤或者技術(shù)故障等操作風(fēng)險(xiǎn)給帶來(lái)的損失。二是加強(qiáng)產(chǎn)品信息披露，通過(guò)向客戶明示并披露資管產(chǎn)品募集信息、資金投向、收益分配等信息，提高理財(cái)產(chǎn)品透明度，保證投資運(yùn)作規(guī)范性。三是借助大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等金融科技手段，建立科學(xué)的、專業(yè)的風(fēng)控模型以及全面風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系，充分發(fā)揮事前風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和防范作用。

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