大資管新規(guī)下商業(yè)銀行資產(chǎn)配置策略研究

錢建勛

摘要：為規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，有效防范和控制金融風(fēng)險，引導(dǎo)社會資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟，更好地支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，金融監(jiān)管當(dāng)局擬推行資管業(yè)務(wù)新規(guī)，在很大程度上完善了傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)監(jiān)管體系?；诖?，本文將以重視市場及客戶需求變化、緊握左側(cè)投資機會、開展多元化資產(chǎn)配置、探索全新融合發(fā)展模式等為切入點，深入探究基于資管新規(guī)下商業(yè)銀行資產(chǎn)配置策略，旨在能夠進一步優(yōu)化資產(chǎn)配置，促進商業(yè)銀行的穩(wěn)定發(fā)展。

關(guān)鍵詞：資管新規(guī) 商業(yè)銀行 資產(chǎn)配置

前言

2017年以來，對于商業(yè)銀行等金融機構(gòu)而言，“流動性+監(jiān)管”雙緊的趨勢已基本確立，且隨著資管新規(guī)征求意見稿、委貸新規(guī)等一系列監(jiān)管政策相繼出臺，金融回歸本源的監(jiān)管訴求越發(fā)強烈。在這樣的背景下，商業(yè)銀行要想優(yōu)化資產(chǎn)配置，就需要加強重視，適應(yīng)全新的監(jiān)管要求，并且回歸業(yè)務(wù)本源，為廣大客戶創(chuàng)造更多的價值。

一、重視市場及客戶需求

可以預(yù)見，大資管新規(guī)落地后，整個市場產(chǎn)品形態(tài)將發(fā)生根本性改變，而且隨著投資者教育的持續(xù)深入開展，整個市場對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的認知度及接受度也會發(fā)生較大變化。

在進行資產(chǎn)配置時，要考慮到當(dāng)前銀行理財客戶群體的風(fēng)險認知度和風(fēng)險承受能力普遍偏低，所以要基于這一基礎(chǔ)客戶群體的普遍性需求而開展相應(yīng)的資產(chǎn)配置，整體風(fēng)格應(yīng)該注重穩(wěn)定性。同時，要加大對合格投資者（高凈值客戶）群體的培育力度，并重視其個性化需求?？梢灶A(yù)見，在資管新規(guī)實施后，合格投資者群體會成為各大銀行爭奪的主要對象，所以需要對這類客戶群體予以持續(xù)的關(guān)注。在進行相應(yīng)資產(chǎn)配置過程中，要根據(jù)這類客戶群體的需求本質(zhì)進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，并形成一定的業(yè)務(wù)特色，與其他基礎(chǔ)金融產(chǎn)品形成良好互補。

二、緊握左側(cè)投資機會

考慮到目前商業(yè)銀行資產(chǎn)配置依然以固定收益類資產(chǎn)為主的現(xiàn)狀，疊加資管新規(guī)這一背景，為進一步優(yōu)化對資產(chǎn)的配置，商業(yè)銀行應(yīng)該以積極的態(tài)度備戰(zhàn)左側(cè)資產(chǎn)配置機會，牢牢地把握好債券配置的時機。

在實際操作程中可以發(fā)現(xiàn)，中長久期債券的配置價值較高，同時其他債權(quán)類資產(chǎn)的資產(chǎn)配置也已經(jīng)到來，同樣需要做好準備。而且配置的范圍也將打破資產(chǎn)，逐漸形成交易手段、交易品種、交易市場相互協(xié)調(diào)的配置局面。

三、開展多元化資產(chǎn)配置

目前我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)配置大多以固定收益類資產(chǎn)占據(jù)主導(dǎo)地位，標準化產(chǎn)品占比逐年提升，權(quán)益類資產(chǎn)和另類資產(chǎn)占比較低，全球化資產(chǎn)配置也未受到充分重視，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重。而且隨著市場的不斷發(fā)展成熟，不同金融產(chǎn)品之間的聯(lián)動性在加強，以簡單的方式分散資產(chǎn)并無法有效分散金融風(fēng)險，同樣會發(fā)生諸如“股債雙熊”之類的情況。

因此，商業(yè)銀行需要從多資產(chǎn)的角度進行配置，全方位改造當(dāng)前的投資體系，在提升投資體系科學(xué)性的同時，全面提升多元化資產(chǎn)組織與配置能力，確保資金能夠長期處于穩(wěn)定的同時，適當(dāng)增加權(quán)益類資產(chǎn)的配置比重，并適當(dāng)參與全球性資產(chǎn)的配置等。

四、探索全新的融合發(fā)展模式

為更好地應(yīng)對資管新規(guī)出臺后的市場發(fā)展趨勢，商業(yè)銀行應(yīng)該開始逐步探索金融市場業(yè)務(wù)與投行業(yè)務(wù)相互融合的新型模式。這對于深耕客戶經(jīng)營，拓展資金來源尤為重要。

通過這一方式，進一步發(fā)掘廣大客戶的資源，從而制定更加具有針對性的策略滿足客戶的需求，拓展資金來源，便于對資金進行優(yōu)化與配置，增強自身的競爭實力。除此之外，“非標轉(zhuǎn)標”也會成為銀行的重要發(fā)力方向。

結(jié)語：綜上所述，在資管新規(guī)即將出臺的背景下，商業(yè)銀行要想獲得更好的發(fā)展，需要對資產(chǎn)進行進一步優(yōu)化與配置。以此為基礎(chǔ)，商業(yè)銀行應(yīng)該加大對市場及客戶需求的重視程度，優(yōu)化資金的投資方式，掌握新的投資機會，同時探索新的發(fā)展模式，從而實現(xiàn)優(yōu)化資產(chǎn)配置的目的。