市場破局需要政策面指引

尹星

又逢聯(lián)儲議息時

主持人：本周各大指數(shù)均有企穩(wěn)跡象，但十一月初又逢時間敏感點(diǎn)，小泛對此怎么看？

泛舟：下月初聯(lián)儲議息，大概率會公布削減QE時間及規(guī)模。可能是十二月開始實(shí)施，一直到明年中結(jié)束，隨后就是加息。不過這些事從年初說到現(xiàn)在，市場已經(jīng)有充分的心理預(yù)期，會對部分指數(shù)產(chǎn)生一定的沖擊，但不會構(gòu)成轉(zhuǎn)折，這些波動在長牛過程中都是小插曲和布局點(diǎn)。

主持人：長牛歸長牛，指數(shù)對個股的影響還是很大的，好比你之前一直提醒注意防范周期股的風(fēng)險(xiǎn)，這指數(shù)沒怎么震蕩，部分周期股百分之三、四十跌沒了，如果真有一次中級別的波動，那還不知道有多少板塊遭殃。

泛舟：沒事，當(dāng)前和2013及2015年不可同日而語了。機(jī)構(gòu)化、全球化加速后，籌碼鎖定性好。因?yàn)檫@些錢總要投的，也不在乎短期波動，所以即便指數(shù)有波動，但熱點(diǎn)非常清晰，且面廣，賺錢效應(yīng)也不錯。聯(lián)儲收水只對局部板塊會有短中期的影響，比如消費(fèi)等。之前已經(jīng)消化了一段，之后即便有波動，也是可預(yù)期的范圍。很多板塊明知在當(dāng)下會有波動也就沒必要參與了，多看看機(jī)會不就行了。

主持人：咱們話還是要說清，你覺得一旦宣布了削減QE，對什么指數(shù)會有一定沖擊，除了你以前反復(fù)嘮叨的碳中和等，還有啥新的投資方向不？

泛舟：個人感覺，可能還是大票會受到一定的沖擊，但幅度有限。500之類的，由于周期股占權(quán)重較大，短期也很難起得來。相對看好雙創(chuàng)，碳中和優(yōu)質(zhì)企業(yè)基本都在這兩個指數(shù)中。至于新的投資方向，我覺得不少啊，周中我就說了，大伙要多看新聞，多讀領(lǐng)導(dǎo)們的講話，比如數(shù)字經(jīng)濟(jì)，領(lǐng)導(dǎo)也就地產(chǎn)進(jìn)行了長篇幅的闡述，這對當(dāng)下的市場尤為重要，直接穩(wěn)定了地產(chǎn)甚至銀行的情緒。這些都是短中期的方向，當(dāng)前就是均衡發(fā)展，只要是主流板塊，都有細(xì)分能走出來。還有很多板塊是重疊的，比如數(shù)字經(jīng)濟(jì)，逢雙十一，又和部分出口鏈相關(guān)，就會讓相關(guān)細(xì)分板塊短期爆發(fā)，這些都是短中期的機(jī)會。區(qū)別只是除長線投資者外，大倉位應(yīng)該休整，小部隊(duì)練習(xí)。一直等到板塊及好公司跌到位，或者相關(guān)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的政策持續(xù)出臺。在政策真空期，市場會異常明感，很多時候大眾看到的現(xiàn)象都要有逆向思維的能力。當(dāng)前不要有過多預(yù)期，就是以練以慢慢布局為主。

市場如何破局

主持人：本周市場又回到金融地產(chǎn)板塊維穩(wěn)指數(shù)，熱點(diǎn)板塊快速輪動，市場成交量萎縮，處于既沒有主線也沒有資金的局面，后市如何破局？

海風(fēng)若雨蕭蕭：上周我們就探討過，各個板塊都有各自的“硬傷”，周一的消費(fèi)稅傳聞把白酒板塊給干趴下了，真是“消費(fèi)稅”的事嗎？其實(shí)還是心不齊，有硬傷的事。部委開始嚴(yán)查煤炭期貨市場非理性炒作，周三煤炭股幾乎都是一字跌停，期現(xiàn)差高達(dá)600元，很難說是期貨在非理性炒作吧。上周我們探討過地產(chǎn)政策上肯定會有所調(diào)整，像本周地產(chǎn)板塊聯(lián)動，銀行、家居、建材板塊的反彈起到了維穩(wěn)盤面的作用，但是市場認(rèn)同度不高。

主持人：原因是什么？

海風(fēng)若雨蕭蕭：這很可能與介入資金是做超跌反彈有關(guān)。就好比去做傳媒、網(wǎng)游板塊的反彈一樣，持續(xù)性都不強(qiáng)，空間更是難以估算。

主持人：那么市場如何破局？

海風(fēng)若雨蕭蕭：我感覺，市場破局需要政策面指引，特別是四季度的經(jīng)濟(jì)工作會議的政策定調(diào)。當(dāng)下市場最主要的隱憂在“滯脹”，凸顯的問題是能源供應(yīng)緊張，這很可能是新舊能源轉(zhuǎn)型過程中的常態(tài)，只有更深入的推進(jìn)新能源體系建設(shè)，才能化解能源供應(yīng)緊張局面。

忸怩走勢將持續(xù)一段時間

主持人：指數(shù)走得扭捏，連續(xù)弱反彈，但整體看，上漲家數(shù)低于下跌家數(shù)，看起來場外資金還是不敢輕易進(jìn)場。

驕陽：的確，看量就清楚了，這種走勢其實(shí)也挺好，場內(nèi)資金不出來，不斷在低位權(quán)重里面操作，至少顯示對后市還是較為積極的，或者說至少有個高低切換的輪動。各個題材呢，目前看還需要時間進(jìn)一步修復(fù)，在修復(fù)完畢之前，也很難有連續(xù)性機(jī)會。所以導(dǎo)致走勢反復(fù)，今天漲明天跌，游資操作起來也是短頻快，你稍微格局一下，可能就由賺轉(zhuǎn)虧。這種情況應(yīng)該會持續(xù)很久，甚至貫穿整個下半年，所以得提前適應(yīng)，做好心里準(zhǔn)備。

主持人：本周煤炭價(jià)格受到政策打壓，出現(xiàn)連續(xù)跌停，明面上最受益的火電、綠電，上周你也有說明，電力（新能源運(yùn)營商）下跌空間很有限了，但是板塊指數(shù)看，連續(xù)反彈3天后，又出現(xiàn)回落反復(fù)，怎么看待這種走勢？

驕陽：順勢調(diào)整下來符合技術(shù)要求，20天線這里，下周3開始有連續(xù)8天的扣高，下方有上周低點(diǎn)和60天線支撐，所以純按照技術(shù)，這里有2種走勢預(yù)期。第一種是先繼續(xù)震蕩回調(diào)一次，探出雙底后，再逐漸向上推進(jìn)，用時間消化20天周期的扣高壓力，然后完成整輪技術(shù)調(diào)整。二是利用下周10天周期，10天周期連續(xù)加速降壓，同時20天線下周初的2天壓力不大的間歇期出現(xiàn)一次放量大幅拉升，將位置拉到上面，提高5、10天線的技術(shù)支撐，從而在較高的位置對抗20天線帶來的壓力，以強(qiáng)勢特征來完成這輪調(diào)整。究竟怎么走，看市場吧。但基本面上支撐板塊中長期走勢的三大邏輯一直都沒有破壞，也很難證偽。所以板塊沒毛病，這里僅僅是上升趨勢中的結(jié)構(gòu)性波動，漲多了，調(diào)整下來再醞釀，很正常。

主持人：對于低位的銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)、工程機(jī)械和防御性強(qiáng)的消費(fèi)醫(yī)藥怎么看，本周依然表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性。

驕陽：這類其實(shí)就是場內(nèi)資金倒騰的結(jié)果，不想離場，又不敢輕易高位加倉賽道，那只能布局低位權(quán)重和防御性板塊了。甚至基建類的中字頭后面都可能再次被資金關(guān)注到，但是這類品種其實(shí)并不太適合散戶操作，因?yàn)榭深A(yù)期空間有限，剛起來完成技術(shù)轉(zhuǎn)強(qiáng)的反彈，基本就消耗了大半的空間，這時候上面套牢盤壓力又會開始釋放，你剛看到扭轉(zhuǎn)，立刻開始震蕩洗盤，洗盤結(jié)束，剩下的小半可預(yù)期空間可能在短線洗盤后立刻被填充掉。也就是說，當(dāng)大多數(shù)人剛想按照技術(shù)介入，發(fā)現(xiàn)可預(yù)期空間幾乎被打滿了，至少從研報(bào)和估值結(jié)構(gòu)上找不到太大預(yù)期了，所以就算買了，拿著也會很忐忑。

主持人：磷化工板塊本周走勢強(qiáng)勁，這個板塊你在底部時反復(fù)強(qiáng)調(diào)其重要性，板塊整體翻倍后，短線震蕩劇烈，中長線看，這里究竟是中期頂部的雙頭確認(rèn)，還是趨勢上的寬幅震蕩？

驕陽：我覺得是中長期趨勢上的一次大的寬幅震蕩。從技術(shù)結(jié)構(gòu)來說。短線快速的暴漲后，技術(shù)指標(biāo)全在高位，本身就需要一段時間來完成日、周、月線指標(biāo)由高位降到低位。中長期看，屬于估值切換后的一種估值確認(rèn)。后面待技術(shù)面整體修復(fù)完畢后，中長期應(yīng)該繼續(xù)上路。

（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）