國(guó)有建筑施工企業(yè)參股投資管理存在的問(wèn)題及對(duì)策

陸乃銀

【摘要】近幾年，為擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)力，國(guó)有建筑施工企業(yè)已將參股投資作為拓展業(yè)務(wù)板塊的重要途徑。然而，隨著參股投資規(guī)模逐步增大，部分企業(yè)參股投資決策不規(guī)范、國(guó)有股權(quán)管控不到位等問(wèn)題也日益凸顯。文章根據(jù)國(guó)企的性質(zhì)和建筑施工企業(yè)的特點(diǎn)，深入分析存在問(wèn)題，并提出合理的解決對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】國(guó)有施工企業(yè)；參股投資；國(guó)有資產(chǎn)投資管理

【中圖分類號(hào)】F830.593

國(guó)有建筑施工企業(yè)通過(guò)增加對(duì)外參股投資，一方面能夠搶占有限的市場(chǎng)份額，做大企業(yè)體量，充分發(fā)揮國(guó)企長(zhǎng)久以來(lái)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)；另一方面能夠優(yōu)化資源配置，促進(jìn)建筑施工企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和多元化發(fā)展，切實(shí)提升企業(yè)發(fā)展質(zhì)量。因此，對(duì)國(guó)有建筑施工企業(yè)而言，不斷發(fā)現(xiàn)和完善對(duì)外投資中存在的問(wèn)題，逐步規(guī)范參股管理就顯得尤為重要。

一、參股投資管理中存在的問(wèn)題

（一）管理體系不健全

長(zhǎng)久以來(lái)，國(guó)有建筑施工企業(yè)在發(fā)展中延續(xù)傳統(tǒng)發(fā)展觀念，專注于建筑施工領(lǐng)域的人才儲(chǔ)備和技術(shù)研發(fā)，而未把參股投資工作放到與主業(yè)同等重要的位置，忽視了參股投資的管理提升。一方面專業(yè)人才匱乏，與專業(yè)投資公司不同，在建筑施工企業(yè)，多數(shù)投資管理人員是由其他專業(yè)轉(zhuǎn)崗后參與管理，缺乏完善的專業(yè)人才引進(jìn)機(jī)制和持續(xù)培養(yǎng)體系，人員數(shù)量和人才素質(zhì)難以達(dá)到專業(yè)水平要求，使得參股投資工作的效率和質(zhì)量不同程度存在欠缺。另一方面管理職責(zé)不清，根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展需要，對(duì)外參股投資的性質(zhì)也不盡相同，性質(zhì)的不同導(dǎo)致所需參與管理的部門(mén)不同。在國(guó)有建筑施工企業(yè)中，涉及參股投資管理的有企業(yè)發(fā)展規(guī)劃部門(mén)、投資管理部門(mén)、經(jīng)營(yíng)開(kāi)發(fā)部門(mén)、財(cái)務(wù)部門(mén)等多個(gè)部門(mén)，在還未系統(tǒng)明確管理職責(zé)的情況下，容易造成各部門(mén)間扯皮推諉，形成“誰(shuí)都管、誰(shuí)都不管”的情形，影響企業(yè)參股投資工作的系統(tǒng)推進(jìn)。

（二）決策程序不規(guī)范

有效的決策程序能夠降低企業(yè)參股投資的風(fēng)險(xiǎn)，但部分國(guó)有建筑施工企業(yè)由于主、客觀等多種不確定因素的存在，未能有效執(zhí)行決策和監(jiān)管程序，影響國(guó)有資本配置效率，造成國(guó)有資產(chǎn)流失風(fēng)險(xiǎn)。一是盡職調(diào)查不充分，受限于國(guó)有建筑施工企業(yè)的專業(yè)能力和管理意識(shí)，加之被投資企業(yè)為提高評(píng)估價(jià)值可能存在刻意隱瞞自身財(cái)務(wù)狀況的情況，部分建筑施工企業(yè)未能詳盡地對(duì)被投資企業(yè)開(kāi)展盡職調(diào)查，無(wú)法徹底掌握被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)情況，造成在項(xiàng)目決策時(shí)存在夸大項(xiàng)目投資效益和意義的情況，為股權(quán)投資后續(xù)工作埋下隱患。二是決策程序不嚴(yán)格，作為國(guó)有企業(yè)，參股投資需嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)有資產(chǎn)投資監(jiān)督管理有關(guān)規(guī)定，但部分企業(yè)因?yàn)闆Q策者能力不足，或急于片面滿足企業(yè)發(fā)展需求等原因，忽視了企業(yè)層審核決策程序，逃避了上級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管理要求，造成先投資后批復(fù)甚至先投資不決策的情況，掩飾了股權(quán)投資不科學(xué)、投資方案不合理等問(wèn)題。

（三）參股管理不到位

與重視施工主業(yè)不同，很多國(guó)有建筑施工企業(yè)在參股管理中普遍存在重投資、輕管理的現(xiàn)象，從參股投資后，就忽視了相關(guān)股權(quán)的過(guò)程管理。一是股權(quán)管理片面化，國(guó)有建筑施工企業(yè)往往在被投資公司中持有較低比例股權(quán)，在公司的管理與經(jīng)營(yíng)中不具備實(shí)際控制權(quán)，同時(shí)企業(yè)的關(guān)注點(diǎn)集中在年底分紅或股權(quán)收益上，自然放松了對(duì)被投資公司的其他方面管理。二是有效信息獲取不足，因建筑施工企業(yè)性質(zhì)和管理需要，一個(gè)國(guó)有建筑施工企業(yè)往往對(duì)多家甚至幾十家公司進(jìn)行參股投資，這些企業(yè)遍布于全國(guó)各地甚至海外市場(chǎng)，受限于企業(yè)投資管理人員的精力和自身持有的低比例股權(quán)，很難及時(shí)獲得被投資公司經(jīng)營(yíng)管理的重要信息，無(wú)法有效掌握被投資公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理情況。三是監(jiān)督管理執(zhí)行不力，部分國(guó)有建筑施工企業(yè)未建立有效的監(jiān)管機(jī)制，對(duì)股權(quán)監(jiān)管及重要決策事項(xiàng)的監(jiān)管存在漏洞，主要表現(xiàn)為未向參股公司委派董事、監(jiān)事、股東代表，或者所委派的人員僅形式性參與參股公司的監(jiān)事會(huì)、董事會(huì)，不能真實(shí)有效履行企業(yè)的股東職責(zé)，對(duì)參股公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展和重要決策沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)。

（四）投資預(yù)期不達(dá)標(biāo)

參股投資一般是基于企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，以開(kāi)拓新市場(chǎng)、服務(wù)主業(yè)、賺取投資收益為目的。但就目前國(guó)有建筑施工市場(chǎng)來(lái)看，很多企業(yè)的參股投資效率整體偏低，無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期效益。一是缺乏高收益的投資創(chuàng)新，國(guó)有建筑施工企業(yè)受制于聚焦主業(yè)和穩(wěn)定思維的要求，缺乏對(duì)新興技術(shù)行業(yè)的了解和關(guān)注，這種認(rèn)知缺失往往錯(cuò)失與良好建筑投資結(jié)合創(chuàng)新的機(jī)會(huì)，使得參股投資僅局限于傳統(tǒng)領(lǐng)域和與主業(yè)直接相關(guān)領(lǐng)域，造成在投資市場(chǎng)中的被動(dòng)局面，相對(duì)投資收益不會(huì)太高。二是預(yù)期投資收益無(wú)法實(shí)現(xiàn)，或因?yàn)榻?jīng)濟(jì)環(huán)境和行業(yè)政策發(fā)生變化，或因?yàn)楸煌顿Y公司的內(nèi)部管理存在問(wèn)題，部分參股企業(yè)處于經(jīng)營(yíng)虧損狀態(tài)或運(yùn)行停滯狀態(tài)，持續(xù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展乏力。從投資伊始，僅進(jìn)行了少量分紅或未進(jìn)行企業(yè)分紅，造成股東在投資收益預(yù)期無(wú)法實(shí)現(xiàn)的同時(shí)，權(quán)益價(jià)值存在減值風(fēng)險(xiǎn)。三是或給企業(yè)品牌帶來(lái)負(fù)面影響，國(guó)企的品牌硬實(shí)力是很多企業(yè)接受?chē)?guó)有建筑施工企業(yè)進(jìn)行參股投資的重要因素，但在經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)中，部分參股企業(yè)一方面不斷稀釋國(guó)有股權(quán)，降低國(guó)有股權(quán)的決策和經(jīng)營(yíng)權(quán)；另一方面依托國(guó)企的品牌進(jìn)行宣傳，過(guò)分夸大企業(yè)業(yè)績(jī)和國(guó)資背景，可能給企業(yè)的品牌形象造成不良影響，帶來(lái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（五）股權(quán)退出不理想

相較于普通企業(yè)而言，國(guó)有建筑施工企業(yè)在股權(quán)轉(zhuǎn)讓、退出時(shí)所面臨的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)更多。一方面，雖然國(guó)有股權(quán)一般占所投資企業(yè)的比例較小，但國(guó)有股權(quán)退出卻很有可能使被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生很大波動(dòng)，所以被投資企業(yè)內(nèi)部往往對(duì)國(guó)企股權(quán)的退出設(shè)置很大障礙，影響國(guó)有建筑施工企業(yè)參股股權(quán)的正常退出。另一方面，國(guó)有建筑施工企業(yè)股權(quán)投資的退出需要經(jīng)過(guò)調(diào)查分析、審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估、國(guó)資委審批等一系列繁瑣程序，持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)。且國(guó)企股權(quán)轉(zhuǎn)讓在受讓方選擇、轉(zhuǎn)讓價(jià)款、股東權(quán)利義務(wù)轉(zhuǎn)移等方面面臨更多的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，如不能及時(shí)有效進(jìn)行解決，將造成撤資不及時(shí)、撤資難等問(wèn)題，導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)價(jià)值受損。

二、參股投資管理的對(duì)策研究

（一）構(gòu)建完善的參股投資管理體系

國(guó)有建筑施工企業(yè)的股權(quán)投資是一項(xiàng)系統(tǒng)又復(fù)雜的工程，企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身特點(diǎn)，構(gòu)建起一套科學(xué)合理的全過(guò)程管理體系，確保從投資到管理到清退工作的有序開(kāi)展。一是明確管理主責(zé)部門(mén)，根據(jù)企業(yè)開(kāi)展參股投資性質(zhì)的不同，明確管理主責(zé)部門(mén)，比如以開(kāi)拓經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)為目標(biāo)形成的參股投資由經(jīng)營(yíng)開(kāi)發(fā)部門(mén)主責(zé)管理，以PPP、BOT、股權(quán)換施工等投資項(xiàng)目所形成的參股投資由投資部門(mén)主責(zé)管理，以獲取投資收益為目的的參股投資由財(cái)務(wù)部門(mén)主責(zé)管理等，從而更好地壓實(shí)管理主體責(zé)任，避免管理重疊和責(zé)任推諉。二是優(yōu)化管理節(jié)點(diǎn)流程，基于股權(quán)投資的特點(diǎn)，將股權(quán)投資管理過(guò)程分為立項(xiàng)、論證決策、實(shí)施、日常管理、清退和后期評(píng)價(jià)五個(gè)階段，理清國(guó)家及行業(yè)在各管理階段的法律法規(guī)和制度要求，明確企業(yè)相關(guān)部門(mén)和人員在各管理階段的管理職責(zé)和決策審核重點(diǎn)，確保管理過(guò)程合理、流暢，提高參股投資的操作效率和問(wèn)題解決能力。三是完善“董監(jiān)高外派制度”，國(guó)有建筑施工企業(yè)必須執(zhí)行外派人員管理制度，對(duì)外派董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員的任職條件和履職考核要不斷進(jìn)行完善，確保外派人員具備充沛的精力和時(shí)間行使管理和監(jiān)督職責(zé)，有效保障國(guó)有資本利益。

（二）科學(xué)做好參股投資的前期工作

國(guó)有建筑施工企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)參股投資管理立項(xiàng)前期工作，全面做好調(diào)研評(píng)估，真實(shí)履行決策程序，確保參股投資管理的收益性和合規(guī)性。一是科學(xué)開(kāi)展調(diào)研評(píng)估，國(guó)有建筑施工企業(yè)在參股投資前，應(yīng)根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略和投資能力，對(duì)擬投資企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、資產(chǎn)構(gòu)成、技術(shù)水平、行業(yè)前景、人員結(jié)構(gòu)、退出渠道等方面實(shí)施全面、深入調(diào)研，在考慮外部市場(chǎng)環(huán)境因素的基礎(chǔ)上，選用合理的評(píng)估方法進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，深入分析項(xiàng)目的預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益，形成全面、科學(xué)、真實(shí)的可行性分析報(bào)告，為投資決策提供扎實(shí)的參考依據(jù)。二是嚴(yán)格履行決策程序，國(guó)有建筑施工企業(yè)的參股投資管理要嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)有資產(chǎn)投資監(jiān)督管理有關(guān)規(guī)定，嚴(yán)格履行國(guó)資委及上級(jí)公司要求的投資論證程序和審批決策程序，相關(guān)企業(yè)應(yīng)完善決策機(jī)制和向下授權(quán)機(jī)制，確保所有參股投資項(xiàng)目必須先批準(zhǔn)后實(shí)施。對(duì)于違反決策程序擅自開(kāi)展參股投資活動(dòng)的，要建立通報(bào)處分機(jī)制；給企業(yè)造成損失的，應(yīng)追責(zé)問(wèn)責(zé)，確保參股投資決策執(zhí)行的剛性和嚴(yán)肅性。

（三）全面開(kāi)展參股投資的過(guò)程管理

國(guó)有建筑施工企業(yè)在完成股權(quán)投資后，應(yīng)提高對(duì)參股投資過(guò)程管理的重視程度，保持管理的連續(xù)性和獨(dú)立性，以確保參股投資的收益可控。一是督促完善法人治理結(jié)構(gòu)。國(guó)有建筑施工企業(yè)在投資談判和過(guò)程管理中要靈活利用多種途徑，以現(xiàn)代企業(yè)制度為依據(jù)逐漸督促被投資企業(yè)完善內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)，明確所投資企業(yè)中股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、總經(jīng)理等的職權(quán)職責(zé)與權(quán)利義務(wù)，在股東權(quán)益約定上，對(duì)投票權(quán)和否決權(quán)、參與權(quán)與知情權(quán)、兜底條款、退出機(jī)制等方面做出最大爭(zhēng)取，確保投資方管理話語(yǔ)權(quán)與持股比例能夠保持一致。二是注重外派人員作用的發(fā)揮。對(duì)于派出的股東代表、董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員，建立嚴(yán)格履職和定期匯報(bào)機(jī)制，督促其切實(shí)履行管理和監(jiān)督職責(zé)。在企業(yè)日常管理中，充分發(fā)揮投資方的評(píng)審和決策權(quán)力。同時(shí)，要定期向后方公司匯報(bào)所投資企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、資金等經(jīng)營(yíng)狀況信息，確保投資方能夠及時(shí)準(zhǔn)確掌握參股企業(yè)的運(yùn)行情況和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。三是進(jìn)行有效的監(jiān)督和檢查，國(guó)有建筑施工企業(yè)應(yīng)將參股企業(yè)的管理納入內(nèi)部監(jiān)管體系，建立有效的內(nèi)部監(jiān)察和審計(jì)機(jī)制。通過(guò)安排專人聯(lián)系監(jiān)控、重點(diǎn)審核財(cái)務(wù)決算數(shù)據(jù)、定期進(jìn)行經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況分析、必要時(shí)提請(qǐng)內(nèi)外部審計(jì)介入等手段，對(duì)參股投資進(jìn)行合理、科學(xué)、有效的監(jiān)督控制。對(duì)于發(fā)現(xiàn)的企業(yè)管理漏洞和運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，要深入剖析，及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施和風(fēng)險(xiǎn)防范；對(duì)于在參股投資中造成國(guó)有資產(chǎn)流失或者其他嚴(yán)重不良后果的人員，要嚴(yán)肅追責(zé)問(wèn)責(zé)，以監(jiān)督問(wèn)責(zé)推動(dòng)企業(yè)投資的健康發(fā)展。

（四）及時(shí)進(jìn)行參股投資的股權(quán)退出

國(guó)有建筑施工企業(yè)要定期對(duì)所參股投資的項(xiàng)目進(jìn)行效益、風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展目標(biāo)的甄別，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較大、經(jīng)營(yíng)情況難以掌握、不符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略或已喪失持有價(jià)值的股權(quán)投資，要及時(shí)選擇退出保全。退出時(shí)要在規(guī)范退出操作流程的基礎(chǔ)上，注重創(chuàng)新股權(quán)退出途徑，合理采取股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)置換、解散清算、減資等方式來(lái)收回自身股權(quán)。退出方式選定后，要結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況和外部環(huán)境因素制定切實(shí)可行的投資處置方案，列明需處置的股權(quán)投資種類、數(shù)量、處置方式、處置原因、價(jià)格評(píng)估方式、處置期限等內(nèi)容。從而確保國(guó)有建筑施工企業(yè)股權(quán)能夠及時(shí)退出，有效保全國(guó)有資本。

（五）注重投資人才的引進(jìn)和培養(yǎng)

人才是企業(yè)管理的核心，尤其是股權(quán)管理涉及投資、公司治理、運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)維護(hù)、法律、財(cái)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)控制、溝通協(xié)調(diào)等多個(gè)方面，對(duì)人員素質(zhì)和能力要求更高。一方面，企業(yè)應(yīng)根據(jù)參股投資工作的組織框架和操作流程，通過(guò)引進(jìn)或者重點(diǎn)培養(yǎng)的方式，不斷完善投資人才隊(duì)伍體系，組建一支綜合素質(zhì)高、投資管理能力強(qiáng)的人才梯隊(duì)，來(lái)滿足建筑施工企業(yè)對(duì)高水平參股投資管理的需要。另一方面，要不斷加強(qiáng)對(duì)股權(quán)管理人員及參股外派人員的培訓(xùn)，及時(shí)進(jìn)行新領(lǐng)域新知識(shí)充電，全面加強(qiáng)對(duì)國(guó)有企業(yè)戰(zhàn)略、市場(chǎng)布局、產(chǎn)業(yè)政策等方面的深入了解，主動(dòng)參與投資創(chuàng)新和價(jià)值創(chuàng)新，促進(jìn)國(guó)有建筑施工企業(yè)不斷提高參股投資效率，提升企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值。

三、結(jié)束語(yǔ)

強(qiáng)化國(guó)有建筑施工企業(yè)參股投資管理，對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益提升和可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展有著至關(guān)重要的作用。所以，國(guó)有建筑施工企業(yè)在進(jìn)行參股投資時(shí)，應(yīng)正視所存在的問(wèn)題，積極探索、研究、優(yōu)化參股投資的管理模式，針對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)制定科學(xué)合理的應(yīng)對(duì)策略，不斷提升投資收益，從而推動(dòng)國(guó)有建筑施工企業(yè)健康有序發(fā)展。

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